Based on an observation that many families are seeking to sell their businesses, Rothschild & cie is currently raising a EUR500m fund to buy minority stakes in businesses valued between EUR100m and EUR500m, L’Agefi reports.The private equity unit is not likely to become a strategic activity for Rothschild & Cie, whose wealth management and mergers & acquisitions activities continue to be central. As part of the launch of this secondary activity, Alexandre de Rothschild, son of David, the director and founder of the bank, joined the firm a few months ago.

Mark Taborsky, executive vice president of Pimco, has announced that the affiliate of Allianz is changing its investment strategies, and taking a page out of the book of US university endowments, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The firm will now invest in asets which are not highly liquid (participations, real estate) to increase performance and reduce allocation to equities and bonds. But Pimco (USD840bn) will strive to avoid liquidity problems.

L’Agefi reports, citing an article in the Financial Times, that Cerberus Capital Management will partially prohibit redemptions of money from its new funds. A three-year commitment period will apply to all new hedge funds, at a time when redemption demands from several investors in Cerberus Partners LP and Cerberus Institutional LP recently totalled USD4.77bn.

The head of asset management and a member of the group executive committee at Deutsche Bank, Kevin Parker, on 27 August sold 25,612 shares in the bank for more than USD1.77m, according to a regulated market filing. Deutsche Bank says that Seth Harrison, also a member of the group executive committee and CEO of Deutsche Bank Americas, on the same day sold 24,390 shares in the firm for USD1.69m.

The reorganisation of the asset management professions at Société Générale group have meant that Lyxor Asset Management and Lyxor International Asset Management are taking over the alternative management, index-based management and quantitative structured management activities of SGAM AI and SGAM Index from 1 September 2009. Assets at Lyxor now total EUR78.7bn (as of 30 June 2009).In detail, index-based management activities, the ETF range from SGAM, will be transferred to Lyxor International Asset Mangaement, while trackers of SGAM ETF strategies will join the Lyxor ETF range. These will also change names, though the modification will have no impact on funds and mandates transferred in terms of their management objectives, investment strategy, mnemonic code or ISIN, or on fees charged by the funds.

The Skandia Property Fund, managed by ING Real Estate Investment Management (ING REIM), has taken GBP75m from its war chest to acquire undervalued properties on a British commercial real estate market in the process of stabilising. The properties include Lakeside 5000, an office complex located in the Cheadle Royal Business Park in Manchester.

Intech Investment Management, an affiliate of Janus Capital Group, has announced the launch of its first European equities fund, aimed at institutional investors and denominated in Euros. The fund will be available in Europe and Europe ex UK versions; it will use the MSCI Europe as its benchmark, and will be managed applying the Intech mathematical process, which aims to outperform the index, while managing relative risk. This is the first regional launch from the asset management firm, says Robert A. Garvy, chairman and CEO, adding that performance objectives are 2.75-3.75 percentage points above the index in a period of 3-5 years.

Les Echos reports that British insurers are concerned about raising several tens of billions of pounds Sterling to meet the requirements of the European Solvency 2 regulations, passed in spring. The European committee of supervisors (CEIOPS) has adopted an extremely prudent position, and says that all calibrations will aim to determine owners’ equity requirements. The newspaper cites reports in the Financial Times, which has obtained a letter sounding the alarm which was sent to Alistair Darling by the Association of British Insurers (ABI).

Walter Berchtold, CEO of private banking activities at Credit Suisse, has announced that his group is “clearly ready” to make acquisitions in the area of private banking. According to sources familiar with the matter, Credit Suisse has pulled out of the running to acquire the private banking affiliates of ING Groep in Asia and Switzerland, the Wall Street Journal reports.Berchtold says that Asia will be the main area of growth for the private bank in the years to come, and that Credit Suisse is “aggressively” pursuing recruitments to manage its expansion in this region, focusing on high net worth clients. The other two privileged regions will be the European Union and the Americas, particularly Latin America. Growth in activities in the Middle East, for their part, will depend on the evolution of commodity prices.

“Setting up on the Chinese market with only bond funds makes no sense, given the extreme volatility of subscriptions and redemptions which prevails in this area», says Peter L. Alexander, principal of the Z-Ben Advisors agency. For western promoters, the best idea is to offer equities funds, which are often profitable for producers. However, the head of the independent advising agency (5 years in existence, 17 employees and approximately 70 clients) based in Shanghai warned representatives of French management firms at a meeting of the AFG on Monday that they will need to have someone on the ground in China to manage relations with clients, as Chinese banks will provide distribution, but not after-sales services. The best solution is to find an external distributor locally, who can handle this important function. In general, Alexander continues, one should “not expect to earn a return on investment in China for three years.” The best way to break into the Chinese market is to spend time to first develop relations with the authorities and local managers. From this point of view, the best plan to to set up a representative office in Shanghai or Beijing.

Selon Equiduct Orange LFA, les plates-formes alternatives ont effectué 29,7 % des transactions boursières en Europe en août, contre 22,3 % en janvier

Sur les sept premiers mois de l'année, les émissions de sukuks ont atteint 9,3 milliards de dollars, contre 11,1 milliards en 2008

Septembre étant historiquement défavorable aux marchés actions, la demande de « puts » est soutenue

OFI Prim’ KappaStocks, le FCP diversifié sur indices actions de Prim’ Finance, éligible à l’assurance-vie et co-commercialisé avec OFI Asset Management, est désormais accessible sur les contrats Himalia (à destination des CGP) et Espace Invest 4 (à destination des réseaux bancaires) de Generali. Ces référencements faciliteront notamment l’accès des CGPI à la gestion en kappa, un concept de gestion développé par Prim’Finance alliant gestion indicielle (beta) et gestion active (alpha). OFI Prim’KappaStocks investit dans un panier de cinq indices d’actions européennes (CAC 40, SMI, DAX, EuroStoxx 50 et IBEX).OFI Prim’ KappaStocks a surperformé largement l’Eurostoxx 50 en 2008 (-8,69 % contre -44,28 %) et affiche une performance de + 12,50 % en 2009. L’objectif de gestion visant une performance supérieure à l’Eurostoxx 50 sur une durée de 3 ans est en passe d’être largement atteint, puisque depuis son lancement le 17 janvier 2007, la performance d’OFI Prim’ KappaStocks est de + 8,38 %, contre -32, 81 % pour l’Eurostoxx 50 dans le même temps (performance au 25 août 2009).

Patrice Chéreau a pris, au 1er juillet, ses fonctions de senior advisor chez Lazard Frères Banque au sein du bureau nouvellement créé à Nantes. Patrice Chéreau a comme mission de conseiller Lazard Frères Banque pour son développement dans le Grand Ouest. Depuis 1998, Patrice Chéreau est conseiller régional des Pays de la Loire et membre de la commission des finances. Il a également été président de l’Orchestre National des Pays de la Loire de 1998 à 2004.

Près de deux ans après son implantation en France, M&G Investments, filiale de gestion d’actifs du groupe Prudential, a décidé de déléguer l’activité de commercialisation de ses fonds auprès des investisseurs institutionnels français à la Compagnie Financière Jacques Cœur, une société de «third party marketing». Ce métier consiste à accompagner les gestionnaires dans leurs démarches commerciales.Aux termes du partenariat signé pour trois ans renouvelables, la Compagnie Financière Jacques Cœur «représentera et développera» la présence de M&G Investments auprès des investisseurs institutionnels français investissant pour leur compte propre, précise un communiqué. Le bureau parisien de la société de gestion britannique, dirigé par Brice Anger, continuera à s’occuper des clients institutionnels existants, ainsi que des conseillers en gestion de patrimoine indépendants, pour lesquels une personne a été recrutée il y a quelques temps.Le partenariat portera sur la distribution de toute la gamme de fonds ouverts proposés par M&G Investments. Quant aux opportunités de mandats de gestion, elles seront envisagées «au cas par cas», indique le communiqué.Pour M&G, ce partenariat permet de se développer plus rapidement auprès des institutionnels français, investisseurs que la Compagnie Financière Jacques Cœur connaît bien. Cette dernière, de son côté, étoffe avec cette opération sa palette de sociétés distribuées en France. Elle travaille en effet déjà avec East Capital ou Sparinvest…

Jusqu’au 20 novembre 2009, BNP Paribas commercialise Cardamome, un fonds à formule à capital garanti d’une durée de deux ou quatre ans. La performance du fonds dépend d’un panier d’actions composée des 20 valeurs de l’indice DJ Euro Stoxx 50.Chaque année, la performance annuelle de chaque action est fixée à 8% si elle est positive ou nulle par rapport à l’origine. Si elle est négative mais supérieure ou égale à la performance de l’indice DJ Euro Stoxx 50, elle est également de 8 %. Dans le cas contraire, elle est retenue à sa valeur réelle. Le gain annuel est égal à la moyenne des 20 performances ainsi retenues, sans toutefois pouvoir être négatif. A l’échéance de quatre ans, fixée le 5 décembre 2013, la performance finale est égale à la somme des 4 gains annuels, dans la limite de 28%, soit un rendement actuariel de 6,29%. A une condition : que la somme des 2 premiers gains annuels ne soit pas supérieure à 12%. Si tel est le cas, le capital est remboursé par anticipation deux ans après la souscription, le 7 décembre 2011, majoré de la somme des 2 gains annuels, dans la limite de 16% (rendement actuariel de 7,52%). Caractéristiques Code isin : FR0010773457 Frais d’entrée : 2 % sur un CIF, jusqu’au 20/11/09 (5 % au delà) - 0 % dans le cadre de l’assurance vie Frais de gestion : 2 % max. Montant de la part : 200 euros Montant minimum à la souscription : 200 euros

Selon Les Echos, une récente étude de Sabrina Chikh et Jean-Yves Filbien de l’université Lille-Nord-de-France montre que les dirigeants des grandes valeurs françaises ont plus de chances de faire aboutir une transaction en cas de réaction négative du marché. L’explication tient au fait qu’une bonne moitié de ces patrons sont diplômés de l’Ecole nationale d’administration et/ou de Polytechnique et peuvent jouer de leur carnet d’adresse.

FundQuest aura connu une activité chargée cet été. Outre l’arrivée de Charlotte Dennery à sa tête, la filiale de BNP Paribas spécialisée dans la multigestion au sens large du terme vient de nouer un partenariat important avec Fund Channel, une plateforme contrôlée jusque-là exclusivement par le Crédit Agricole (voir article «CAAM et BNP IP font alliance dans la distribution de fonds»). En confiant à la société désormais commune aux deux banques le soin d’assurer différents services aux promoteurs de fonds multigérés - dont la négociation des frais et rétrocessions entre sociétés de gestion -, FundQuest se désengage d’une de ses trois activités et se concentre de facto sur celles portant sur les conseils aux distributeurs (banques privées, etc) dans la sélection de fonds de fonds et sur la gestion d’actifs à proprement parler. «Avec cet accord, précise Charlotte Dennery, FundQuest se concentre sur son cœur de métier, axé exclusivement sur «l’asset management». La société réorganise également une activité où «les marges sont faibles et où il est nécessaire d’accroître les volumes.» Compte tenu de la nouvelle organisation, quelques personnes devraient être transférées de la filiale de BNP Paribas vers la plateforme commune. Quant aux effectifs affectés aux traitements des opérations figurant au sein de la direction financière de la banque, ils seront redéployés au sein du groupe. Enfin, la facture acquittée à BNP Paribas Securities Services (BP2S) couvrant la conservation, la vente et échange de titres, la gestion des fonds, etc, sera substantiellement minorée. Par l’entrée de BNP Paribas Investment Partners dans le capital de Fund Channel, la plateforme récupère 12 milliards d’encours. «Et encore, précise Charlotte Dennery, à cette somme il faudra ajouter l’encours géré par Fortis». A ce titre, la contrepartie - l’entrée au capital de FundQuest à concurrence de 49,96 % - laisse à penser que le «deal» est avantageux pour la banque verte. «Nous apportons nos actifs, et Fund Channel ses outils», précise la n°1 de la filiale de BNP Paribas. «Cela étant», ajoute-t-elle, «avant de conclure notre partenariat, nous avions étudié le marché. Cette plateforme était la mieux placée pour répondre à nos attentes.» Désormais, l’alliance passée entre BNP Paribas IP et CAAM ouvre la porte à d’autres partenariats pour Fund Channel. Beaucoup de concurrents qui avaient renoncé à passer un accord avec une plateforme représentant le bras armé de la banque verte peuvent en effet désormais se laisser séduire par une société détenue à parts quasi-égales par deux poids lourds de la multigestion en France…

Selon la Tribune, Dominique Cerutti, l’actuel directeur général d’IBM Southwest Europe pour la région Ouest, serait pressenti pour remplacer Jean-François Théodore au poste de directeur général adjoint de Nyse-Euronext.

Pour les sociétés qui gèrent des mutual funds, la meilleure stratégie en période économique difficile consiste souvent à fusionner des produits, mais ce n’est pas toujours la meilleure formule pour les investisseurs, constate The Wall Street Journal. Cela permet de masquer les mauvaises performances ou de faire absorber les fonds qui sont devenus trop petits pour être rentables. Il y a déjà eu 300 fusions de fonds entre le début de l’année et la mi-août, soit autant que pour l’ensemble de 2008. Les spécialistes s’attendent à une accélération de cette tendance parce que les gestionnaires sont soumis à une pression croissante de réduction des coûts à cause de l’intensification de la concurrence, notamment en provenance des ETF.Pour les souscripteurs, une fusion de fonds peut être bénéfique et se traduire par une baisse des frais, mais ce n’est pas toujours le cas. Il faut notamment bien faire attention à la durée des «waivers» qui bloquent le maximum des commissions au niveau de celles du fonds cible.

Le cercle des banques ayant partiellement ou intégralement remboursé les fonds du plan de soutien américain à la finance (Tarp) pourrait prochainement s'élargir, indique la Tribune qui cite le «Wall Street Journal». Selon ce dernier, Bank of America (BofA) négocie le remboursement de 20 milliards de dollars perçus en janvier lors du rachat de Merrill Lynch.BoA n’aurait pas soldé en totalité l’aide reçue - elle avait précédemment obtenu une aide de 25 milliards de dollars - mais elle ne serait alors plus considérée comme bénéficiaire d’une aide «exceptionnelle» de l'État. Selon le quotidien américain, cela lui permettrait de se libérer de la surveillance exercée par Kenneth Feinberg, le tsar des rémunérations outre-Atlantique.

Selon des personnes proches du dossier citées par le Wall Street Journal, Morgan Stanley projetterait d’apporter son activité de fonds Van Kampen à une joint venture qui serait créée en partenariat avec un allié de taille plus importante. Parmi les sociétés qui pourraient s’associer à Morgan Stanley dans la gestion d’actifs figurent Invesco, Franklin Resources, Aberdeen AM, Federated Investors et Nuveen Investments.

Un porte-parole de GIMS, le pôle qui regroupe la gestion d’actifs, la gestion et le métier titres de la Société Générale, a confirmé mardi à NewsManagers que le groupe maintenait le projet de cotation en Bourse de sa filiale californienne TCW. Depuis la décision annoncée en janvier dernier de rapprocher les activités de gestion traditionnelles de la Société Générale de celles du Crédit Agricole, «notre position n’a pas changé», a souligné le porte-parole. La banque de La Défense avait alors indiqué qu’elle souhaitait mettre en œuvre un «spin off» de TCW dans le cadre d’une introduction en Bourse au cours des cinq prochaines années. «Nous voulons que TCW soit un acteur de premier plan dans la consolidation de l’industrie de la gestion d’actifs aux Etats-Unis et dans cette perspective, nous continuons d’envisager une introduction en Bourse dans les cinq ans à venir», a expliqué le porte-parole. La Société Générale n’a pas souhaité commenter en revanche les informations du New York Post daté du 1er septembre qui laissait entendre que TCW, qui gère quelque 105 milliards de dollars, pourrait faire l’objet d’une recapitalisation ou d’un MBO avec le concours d’un fonds de private equity. Selon le quotidien américain, Kohlberg Kravis Roberts ferait partie des sociétés de capital investissement qui pourraient participer à un scénario de ce type. Dans un entretien au quotidien, le directeur général par intérim de TCW, Marc Stern, a indiqué que le private equity pourrait en effet participer à une opération de recapitalisation de la filiale, mais il a démenti toute cession de la société par la Société Générale. La Société Générale avait acquis une participation majoritaire dans TCW en 2001 qui, au fil des ans, a gonflé à 70 %.

Le Luxembourg n’a toujours pas versé les 376 millions d’euros promis à Dexia, rapporte la Tribune. Avec la France et la Belgique il y a un an, le grand Duché avait pourtant décidé de renflouer et sauver la banque.

Selon Citywire, Jupiter a nommé Ben Surtees, noté AA par l’agence, gérant de la Sicav Asie Pacifique, pour reprendre le fonds Jupiter Asian. Il remplace Philip Ehrmann, qui va se concentrer sur la gestion du Jupiter China fund (177 millions de livres).

Le «2009 ACA Pension trends survey Report 1" réalisé en juin et juillet par l’Association of Consulting Actuaries auprès de 309 employeurs avec des fonds de pension d’un encours de 138 milliards de livres a montré que 87 % des fonds à prestations définies (DB) sont désormais fermés aux nouveaux entrants et que, parmi eux, 18 % sont même fermés aux prestations ultérieures. De surcroît, 39 % des fonds à prestations définies étudient actuellement des changements aux prestations ultérieures, soit par une modification du mode de calcul, soit par un basculement vers un système de contributions définies (DC).Le sondage, disponible à l’adresse www.aca.org.uk, a montré aussi que neuf fonds DB sur dix sont en déficit, avec un taux de financement moyen de 79 % contre 87 % deux ans auparavant.

Les encours en multigestion dans le monde ont reculé de près de 30 % en 2008 à 2.600 milliards de dollars à la fin de l’année, selon Cerulli Associates. Sans surprise, les fonds de hedge funds ont le plus souffert, avec des actifs en chute de 34 %. La baisse des fonds de fonds traditionnels est de 31 %, un déclin qui s’explique par le fait que ce sont des produits très «retail». Sans compter que les marchés de multigestion les plus touchés ces 18 derniers mois (comme l’Italie et l’Espagne) sont essentiellement composés de fonds de fonds. Les produits de multigestion qui tirent en relatif leur épingle du jeu sont les fonds de mandats (managers of managers), dont les encours ne déclinent «que» de 20 %.

Selon L’Agefi suisse, RBS Coutts, filiale du groupe bancaire britannique RBS, veut mettre en œuvre une stratégie de croissance organique en Suisse dans la gestion privée. Actuellement, la filiale britannique, qui compte 750 employés en Suisse et représente la cinquième banque spécialisée dans la gestion privée dans ce pays, cherche à engager de nouveaux spécialistes de ce domaine.