Le Fonds de compensation de l’AVS parvient à économiser plus de 10 millions de francs par année en rapatriant en interne des mandats de gestion. Dans un entretien au «Temps», ses responsables, Marco Netzer (président) et Eric Breval (directeur), expliquent que la part gérée en externe est passée de 75% à 50% de l’encours en deux ans. La réorganisation des mandats externes suit le constat selon lequel lorsque ceux-ci sont trop nombreux – ils étaient 50 contre moins de 30 aujourd’hui – la surveillance est difficile. Ce projet s’est accompagné d’un renforcement des effectifs de 30 %, à 30 personnes.

Selon les informations du Handelsblatt, le «closing» officiel de l’acquisition par la Deutsche Bank de Sal. Oppenheim pourrait intervenir dès ce lundi après-midi. Le président du directoire de la Deutsche Bank, Josef Ackermann, aurait l’intention de mettre très vite fin aux relations d’affaires de Sal. Oppenheim avec le financier colonais Josef Esch.La banque va vendre très rapidement les 5 % qu’elle détient dans Oppenheim-Esch Holding, dont 95 % sont contrôlés par Josef Esch et les anciens associés gérants de la Sal. Oppenheim. Le vrai problème concerne un tiers environ des 40 à 50 sociétés foncières appelées «fonds Esch» qui servaient surtout d’optimisation fiscale et qui étaient propriétaires des immeubles occupés par le groupe de distribution Arcandor.Par ailleurs, la Deutsche Bank devrait prendre assez rapidement une décision sur le devenir du siège du groupe Sal. Oppenheim à Luxembourg, qui n’a plus de raison d'être puisque la Deutsche Bank veut à présent focaliser Sal. Oppenheim sur le seul marché allemand.

Pour un montant non divulgué, le capital-investisseur Heliad Equity Partners a acheté avec FCP (Frankfurt Capital Partners) le fabricant badois de cosmétiques Fribad Cosmetics Group GmbH, propriétaire des marques Sans Soucis et Biodroga. Les actifs de Fribad, société en faillite, ont été repris par un véhicule ad hoc, Baden-Baden Cosmetics Group AG, dont Heliad détient 40 % et FCP Partners les 60 % restants. FCP nommera le management.

Selon les informations de Die Welt obtenues d’un proche du dossier, le fonds Oppenheim-Esch accepte maintenant de renoncer à un tiers de ses créances de 33,5 millions d’euros annuels correspondant au loyer des magasins Oberpollinger de Munich et des succursales Karstadt de Leipzig, Potsdam et Karlsruhe.Le fonds Highstreet de Goldman Sachs a renoncé pour sa part à des augmentations de loyer de 150 millions d’euros.Ces abandons partiels de créances permettront à l’administrateur judiciaire de présenter mardi un plan au tribunal administratif d’Essen ainsi qu’aux six repreneurs potentiels des 120 magasins Karstadt.

Selon les milieux financiers, la division de banque d’investissement de la Royal Bank of Scotland aurait été chargée de gérer un appel d’offres pour les capacités de cogénération d’Iberdrola en Espagne, ce qui représentait 381 mégawatts l’an dernier, rapporte Expansión.KKR aurait proposé 400 millions d’euros et les autres candidats potentiels sont CVC Capital Partners, Carlyle/Riverstone, HG Capital ainsi que le groupe d'électricité britannique International Power.Du côté d’Iberdrola, on assure que les actifs de cogénération ne sont pas à vendre, mais un directeur financier estime qu’Iberdrola pourrait changer d’avis si on lui proposait plus de 500 millions d’euros.

En 2009, les huit fonds immobiliers espagnols ont supporté des charges de 211 millions d’euros tandis que leurs recettes de loyers représentaient 219 millions d’euros, constate Cinco Días. Cela s’explique par une chute importante des taux d’occupation, à par exemple 77,6 % pour le Santander Real Estate et 73,2 % pour le fonds d’Ahorro Corporación, alors que les charges d’exploitation demeurent inchangées.La valeur de l’actif des fonds a diminué de 12,7 % entre fin décembre 2008 et fin février 2010.Deux fonds ont suspendu leurs remboursements jusqu'à nouvel ordre : le Banif Inmobiliario et le Segurfondo Inversión, tandis que le BBVA a promis de reprendre les remboursements en novembre prochain.Depuis le début de l’année, seuls trois fonds immobiliers gagnent de l’argent : A. C. Patrimonio Inmobiliario, Sabadell BS Inmobiliario et Habitat Patrimonio.

Lombard Odier confirme avoir annoncé une réduction de ses commissions de 5 points de base, à 0,10 %, sur certains de ses fonds monétaires, mesure qui a pris effet au 1er mars. Cette décision s’applique aux véhicules d’investissement LO Funds / LO Funds II - Money Market (USD) et LO Funds II - Money Market (CHF). Selon le gestionnaire, «cette décision s’inscrit dans un environnement marqué par des taux exceptionnellement bas aux Etats-Unis et en Suisse».A travers cette initiative, Lombard Odier entend continuer "à délivrer une performance positive nette sur le marché monétaire». Le gestion précise qu’il «n’entend en effet pas hypothéquer l’approche défensive qui caractérise sa gamme de fonds monétaires (préservation du capital, liquidité élevée et diversification stricte) au profit de rendements plus élevés».Détail des fonds concernés LO Funds - Money Market (USD) ISIN LU0353681322 LU0353681678 LU0353682056 LU0353682130 LU0353681751 LU0353681918 LO Funds - Money Market (USD) ISIN LU0355719062 LU0355719146 LU0355719229 LU0355719492 LO Fund II - Money Market (CHF) ISIN LU0437700122 LU0437700395 LU0437700478 LU 0437700551

STOXX vient d’annoncer l’intégration de SCOR à son indice « EuroStoxx Select Dividend 30 », qui réunit les 30 sociétés européennes les plus attractives en termes de dividende. Cette intégration sera effective le 19 mars 2010 après la clôture des marchés européens. Au titre de l’exercice 2009, le dividende proposé à l’Assemblée générale est de 1 euro, en augmentation de 25 % par rapport au dividende versé en 2009 ( 0,80 euro), ce qui représente un taux de distribution de 48 %. Sous réserve de l’approbation de l’Assemblée générale du 28 avril 2010, les actionnaires pourront choisir de percevoir ce dividende en actions.L’action SCOR figure dans les indices STOXX Europe 600, SBF 120 et CAC Next 20.

Natixis a annoncé le 12 mars que Napoléon Gourgaud rejoint 1818 Partenaires en qualité de directeur général délégué en charge du développement. A ce titre, il sera responsable de l’animation des équipes commerciales et assurera le développement de 1818 Partenaires sur le marché des professionnels indépendants du patrimoine.Napoléon Gourgaud était précédemment à la Financière de Champlain où il exerçait les fonctions de directeur de la distribution France.

Cette semaine, les 17 et 18 mars, se tiendra au Palais des Congrès à Paris la sixième édition du Forum Gestion Institutionnelle. Le rendez-vous des investisseurs institutionnels français accueillera 75 exposants, renouant ainsi avec les niveaux de 2007, après une année 2009 morose et une manifestation record en 2008 - avec 81 exposants. Sur les 75 exposants de cette année, on compte une cinquantaine de sociétés de gestion, lesquelles doivent débourser au minimum 15.000 euros environ pour les deux jours. En matière de représentation, on observe la forte présence cette année, de «novices» sur le marché français avec certaines maisons comme les suisses Unigestion et Wegelin, les britanniques Ignis AM et Jupiter et le suédois SEB Wealth Management. Tous ces acteurs - à l’exception d’Unigestion présent en France de longue date - ont en commun de s'être lancés sur le marché français il y a quelques mois à peine.Dans le panel des sociétés françaises, on recense à la fois de gros acteurs et des sociétés indépendantes. Certains font également un retour remarqué, notamment Axa IM et Invesco, absents en 2009. Philippe Rodier, directeur du Forum GI, souligne aussi la présence des promoteurs d’ETF, avec Amundi ETF, iShares et l’allemand ComStage (groupe Commerzbank). Du côté des investisseurs institutionnels, il est un peu tôt pour dire quel sera le taux de fréquentation, mais Philippe Rodier note que les inscriptions sont au même niveau que l’an passé. Il compte cette année sur une présence plus importante de directeurs financiers de grandes entreprises. Si les sociétés de gestion viennent du monde entier, ce n’est en revanche pas le cas des investisseurs, qui restent principalement français. Les participants pourront cette année assister aux divers ateliers débats (15 au total) et aux deux conférences plénières, l’une sur l’Europe des investisseurs de long terme après la crise et l’autre sur la responsabilisation des individus dans le financement de leur retraite. La grande nouveauté de cette année est la présentation de travaux de recherches en finance lors des Agora. Plusieurs universités seront ainsi représentées : HEC Lausanne, Institut Louis Bachelier, l’Université Paris IX Dauphine et l’Université de Paris I Panthéon Sorbonne. L’occasion de découvrir d’autres recherches.

LCL vient de lancer LCL Sécurité 100 (Mars 2010), un fonds à formule garantissant le capital investi à l'échéance du fonds fixé le 08/04/2016. Grâce à un effet cliquet, une partie des gains potentiels est définitivement acquis durant les six années de vie du fonds. Exemple : dès que le fonds réalise une performance de +15%, il atteint son 1er palier, et un gain de 5% est alors sécurisé et acté, même en cas de retournement ultérieur des marchés (la garantie à l’échéance passant alors de 100% à 105% du capital net investi). Puis, à chaque fois que la valeur liquidative du fonds augmente de 5%, un nouveau palier est franchi et le fonds sécurise un gain supplémentaire de 5%. Au terme, la performance du fonds sera soit égale à cette performance «cliquetée», soit au gain final du fonds - dont la partie dynamique est adossé aux marchés des actions (notamment françaises) - sachant que la meilleure d’entre elles sera retenue. Compte tenu de la nature du fonds à formule – de type CPPY – la garantie peut conduire à la mise en oeuvre d’une gestion de type monétaire en cas de forts replis des marchés. En contrepartie, le fonds resterait insensible aux éventuelles évolutions positives ultérieures des marchés d’actions. Caractéristiques Code Isin : FR0010843029 Période de souscription : jusqu’au 2 avril 2010 Commissions de souscription : 2,5 % maximum Frais de gestion : 1,5 % par an Frais de sortie : 2 % maximum Montant de la part : 100 euros Minimum à la souscription : 1 part

Oddo Asset Management a lancé il y a 15 jours Oddo Rendement Grèce, un fonds investi uniquement sur la dette grecque. Réservé aux investisseurs institutionnels, ce produit se fonde sur l’idée que la Grèce ne sortira pas de la zone euro et ne fera pas défaut. Actuellement, le fonds, de 40 millions d’euros, est investi à 100 % sur la dette souveraine grecque, mais à terme il pourra se placer à hauteur de 30 % sur les entreprises du pays. Ce fonds s’inscrit dans la catégorie des fonds «opportunités» de la gamme gestion convertibles et taux d’Oddo Asset Management. En avril, la société de gestion compte par ailleurs, toujours dans cette gamme, mais côté obligataire, lancer un fonds sur la convergence européenne, sur l’idée que «après l'écartement des spreads, on va revenir vers une «reconvergence» entre les spreads dans le zone euro, dans l’Union européenne et avec ceux qui aimeraient rentrer dans la zone euro», indique Xavier Hoche, responsable de la gestion convertibles et taux. Cette gamme est gérée par une équipe de 9 personnes. Au total, l'équipe gère 4,1 milliards d’euros entre fonds ouverts, fonds dédiés et mandats.

En janvier 2010, les fonds commercialisés en Europe ont renoué avec un solde positif entre rachats et souscriptions, après les sorties de décembre. Selon Lipper FMI, ils ont enregistré une collecte nette de 34 milliards d’euros. Il s’agit du niveau le plus élevé depuis août dernier, mais d’un montant pratiquement égal à celui de janvier 2008. La grande différence, néanmoins, est que, l’an dernier, les fonds monétaires tenaient le haut du pavé. Alors que, cette année, les investisseurs sont en quête de rendements plus élevés.En janvier 2010, ce sont donc les fonds obligataires qui ont enregistré les plus fortes souscriptions, avec 12,4 milliards d’euros, dont 20 % dans des fonds émergents. En revanche, l’intérêt pour les obligations investment grade faiblit. La deuxième catégorie de fonds les plus populaires est celle des fonds actions, qui ont pour leur part attiré 8,7 milliards d’euros, ce qui est inférieur de 20 % à décembre. Là encore, les marchés émergents sont privilégiés. Les fonds diversifiés ont vu leurs souscriptions augmenter à 6,3 milliards d’euros, soit leur plus fort niveau depuis début 2006. Ils sont particulièrement populaires en Allemagne et en Italie. La France a été le marché le plus porteur en janvier. Il s’agissait de son premier mois positif depuis août. Enfin, les sociétés de gestion ayant attiré les plus fortes souscriptions nettes sur le mois ont été Franklin Templeton, BlackRock et Carmignac, avec respectivement 1,7 milliard d’euros, 1,67 milliard et 1,5 milliard. Dans les actions, BlackRock se démarque clairement avec 1,4 milliard d’euros de souscriptions nettes.

Les fonds conformes à la directive OPCVM III séduisent un nombre croissant de hedge funds et d’investisseurs, selon une enquête réalisée par Preqin en février. Seulement 8% de tous les investisseurs institutionnels de l'échantillon (une cinquantaine d’investisseurs institutionnels) allouent du capital à des fonds Ucits III qui sont tous basés en Europe mais 35% d’entre eux envisagent d’ajouter un véhicule Ucits III dans leur portefeuille de hedge funds en 2010.Les principaux facteurs qui plaident pour les fonds OPCVM III sont au nombre de quatre : la transparence (41%), la surveillance réglementaire (22%), la liquidité (22%) et enfin une gestion des risques solide (11%).Du côté des gérants de fonds de fonds, ils sont 28% à gérer une plate-forme Ucits et 28% également sont en train d’adopter un style Ucits dans leur portefeuille de hedge funds.Actuellement, 51% des gérants basés en Europe proposent des produits Ucits alors que seulement 11% des gérants du reste du monde en offrent à leur clientèle. Selon Preqin, l’appétit des investisseurs pour les produits Ucits devrait augmenter hors d’Europe, qu’il s’agisse de l’Asie, de l’Amérique latine ou encore du Moyen-Orient.

Dexia Private Banking propose d’indemniser des clients investis dans le hedge fund Rafale Partners, rapporte la Tribune, qui note que ce produit «madoffé» était enregistré aux Îles Vierges Britanniques, géré par Broadgate Management, et avait pour dépositaire Crédit Agricole Suisse et Dexia Banque Internationale. La filiale de banque privée de Dexia qui en faisait la promotion a, selon les informations du quotidien, fixé des montants maximum de remboursement compris entre 15% et 80% environ des sommes investies initialement. Une démarche des plus maladroites dans la mesure où cela suppose une absence d'équité de traitement entre les porteurs concernés, note la Tribune.

Entre fin 2008 et le 5 mars 2010, l’encours des exchange traded products sur matières premières (C-ETP) en Europe est passé de 8,6 milliards d’euros à 23,1 milliards. Les actifs gérés dans les ETC de matières premières a gonflé à 11,5 milliards d’euros contre 4,9 milliards tandis que celui des ETF de matières premières atteignait 11,6 milliards d’euros contre 3,7 milliards, selon une étude de la Deutsche Bank.Pour 2009, l’encours des C-ETP a opéré un bond en avant de 145 % et les spécialistes de la banque s’attendent pour 2010 à un gonflement compris entre 60 et 80 %. Les grands gagnants en matière de souscriptions devraient être cette année les produits sur les matières premières industrielles et ceux répliquant les indices large, tandis que les fonds suisses sur l’or pourraient poursuivre leur croissance.Durant la période sous revue (fin décembre 2008-5 mas 2010), le nombre d’ETC sur les matières premières s’est accru de 56 unités pour atteindre 179 tandis que celui des ETF sur matières premières passait de 33 à 75 unités.

D'autres dossiers attendent les ministres des Finances comme celui de la directive gestion

Le seuil des 3.170 points devrait être le prochain objectif de la tendance haussière développée depuis mars 2009

Laurent Bilke, senior économiste chez Nomura

Franck Nicolas, directeur de l’allocation globale et ALM de Natixis Asset Management

Yves Maillot, directeur investissements et actions chez Robeco Gestions

Laurence Boone, chef économiste France chez Barclays Capital

Nuno Teixeira, directeur général adjoint de Schroders France

The Luxembourg-based firm EFA, a specialist in administrative professions, announced on 11 March that it has won a new administration mandate for a microfinance fund entitled Luxembourg Microfinance and Development Fund. EFA now administers eight microfinance sub-funds valued at over EUR40m. EFA manages more than 2,500 funds, with a total of about EUR80bn in assets, on behalf of over 200 clients.

Les Echos reports that Nicolas Sarkozy, Angela Merkel, Jean-Claude Juncker and Georges Papandréou are calling in an open letter to the European Union for the Spanish presidency to open an enquiry into the role of derivative products in the Greek crisis, and to forbid speculative transactions. They are calling for rapid action on CDS, which could involve “imposing a minimal time period for CDS to be retained by investors, and to forbid speculative transactions on CDS to ensure that the acquisition of these assets is not used as a means to hedge.” They are convinced, however, that the United Kingdom will continue to be opposed to toughening legislation.

According to the Financial Times, Gordon Brown and Nicolas Sarkozy will on Friday try to hammer out a compromise deal over European Union reforms that the US and UK believe could damage the hedge fund and private equity industries.

The Committee of European Securities Regulators (CESR) on 11 March released its statistics on outlooks for the second half of 2009. The total number of prospectuses approved by member nations of the CESR in the period under consideration was 1,702, of which 489 were in the United Kingdom, 535 in Italy, 356 in Luxembourg, 329 in Ireland, 237 in Germany, 161 in Spain, and 101 in France.

According to Citywire, Matrix is to offer Lazard Asset Management’s convertible arbitrage hedge fund strategy to the wider market with the launch of a Ucits III fund based in Dublin. The Lazard Rathmore fund is managed by Sean Reynolds, former SAC Capital hedge fund manager and Lazard’s current head of convertibles.

For the first month of this year, net subscriptions to long-term funds (excluding money market funds) were higher than in any month of 2009, the EFAMA association reports. UCITS funds saw net inflows of EUR32bn, compared with net redemptions of EUR12bn in December, because net subscriptions to long-term funds were up sharply to EUR35bn, compared with EUR18bn the previous month, and net redemptions from money market funds were down to EUR3bn from EUR29bn. The strongest net subscriptions among long term UCITS funds were for bond products, at EUR15bn, compared with EUR2bn, while equity funds held steady with subscriptions of EUR8bn. Diversified funds saw net inflows of EUR11bn, compared with EUR6bn in December. Among non-UCITS funds, which saw inflows of EUR19.6bn, institutional funds attracted EUR17bn, compared with EUR11bn in December. As of the end of January, assets in UCITS funds represented EUR5.244trn, 1.2% more than one month earlier, while non-UCITS funds had EUR1.685trn (+1.1%).

One year after arriving as CEO of CPR Asset Management, Jean-Eric Mercier on Thursday unveiled the ambitions of the asset management firm, a wholly-owned subsidiary of Amundi. Mercier announced that he is hoping to achieve EUR25bn in assets under management at the firm by 2012. This will mean returning to the levels of assets last seen in 2007, when the management firm had EUR24.2bn under management. As of the end of 2009, assets totalled EUR19.8bn, and since the beginning of this year, it has seen subscriptions of over EUR1bn. To increase assets, CPR AM is planning to develop its presence among “a limited number of clients,” defined in partnership with Yves Perrier, CEO of Amundi. This will include wealth management clients - meaning IFAs and also funds of funds and private banks - who now represent 23% of assets. The other major area of development will be “major French clients,” including institutional investors and businesses (which represent 64% and 12% of assets, respectively), with the theme of employee savings in the forefront. However, CPR AM is not planning to distribute its funds via networks. In terms of product range, the number of funds has been reduced from 75 to 50, with the elimination of products which “work less well.” Meanwhile, five funds were launched in 2009, and 5 to 7 other products are planned for this year. The asset manager is planning to develop SRI, in partnership with Ideam, the SRI research firm from Amundi. The objective is to have EUR1bn under management in this area by 2011. A fund was already launched in 2009 with this theme (CPR Progrès Durable Europe).