Martin Coward, un mathématicien qui avait créé l’un des principaux hedge funds quantitatifs d’Europe avec sa femme grecque millionnaire Elena Ambrosiadou, va ouvrir son nouveau fonds aux investisseurs extérieurs, rapporte le Financial Times. Ce fonds basé à Malte, appelé Dormouse, a comme objectif de lever 300 millions de dollars et d’aller jusqu’à 1 milliard de dollars. Martin Coward a co-fondé Ikos avec sa femme en 1992 qu’il avait rencontrée à l’université de Cambridge. Le couple est désormais séparé.

La fermeture de fonds s’accélère chez Renaissance Asset Managers (AM). La société de gestion, spécialisée sur les marchés émergents, envisage en effet de fermer son fonds Griffin European Opportunities en raison de la faiblesse de ses encours, rapporte Citywire Global qui évoque une lettre envoyée aux actionnaires et investisseurs. Ce fonds avait été récupéré par Renaissance AM lors de l’acquisition de Griffin Capital Management en janvier 2012. C’est le deuxième fonds que la société de gestion s’apprête à liquider, après avoir fait part la semaine dernière de son intention de fermer le véhicule Renasset Eastern European Allocation.Selon des données de Lipper, le fonds Griffin European Opportunities affiche actuellement 11,53 millions de dollars d’actifs sous gestion, bien loin du pic de 518 millions de dollars atteint fin juillet 2007. Si les actionnaires approuvent la décision, le fonds sera officiellement fermé le 27 mars.

La société de gestion américaine T.Rowe Price vient de recruter Peter Hunt, un ancien associé du spécialiste des hedge funds TT International, au poste de vice-président pour son activité institutionnelle au Royaume-Uni et en Irlande, confirmant ainsi sa stratégie d’expansion en Europe, dévoile eFinancial News. Sa mission consistera à construire une base de clientèle pour le groupe dans ces deux marchés, en travaillant en coordination avec Tim Bird, responsable de l’unité institutionnelle pour la compagnie, et Nick Salter, responsable des relations avec les consultants.Au cours des huit dernières années, Peter Hunt a travaillé pour TT International à Londres en tant qu’associé en charge du développement de l’activité auprès des fonds de pension et des autorités locales. Il était également responsable de l’équipe dédiée au développement de l’activité pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique. Avant de rejoindre TT International, il avait officié chez Fidelity International en tant que responsable des fonds de pension, des ventes aux institutionnels et du marketing.

Vanguard Asset Management est victime de son succès. La société de gestion d’actifs a décidé de fermer à toute nouvelle souscription deux de ses fonds small cap, à savoir US Discoveries et US Opportunities, en raison d’une forte croissance des actifs sous gestion de ces deux véhicules, rapporte Citywire Global. Selon Vanguard, cette démarche vise à protéger les intérêts des investisseurs et sauvegarder la capacité des gérants small cap à gérer efficacement leurs fonds respectifs. De fait, le fonds US Discoveries a vu ses actifs sous gestion progresser de 25 millions de dollars à fin 2012 à 160 millions de dollars au 31 décembre 2013. De même, le fonds US Opportunities a porté ses encours de 850 millions de dollars fin 2012 à 1,8 milliard d’euros au 31 décembre 2013.

La banque privée suisse Julius Baer a publié le 3 mars un nouveau cadre de rémunération élaboré et approuvé récemment par le conseil d’administration. Le lien «pay-for-performance» pour tous les éléments de rémunération variables pour les membres de la Direction générale a été mis en place. Sur la base d’une analyse comparative détaillée, la composition de la rémunération des membres de la Direction Générale a été modifiée pour être alignée plus étroitement sur les pratiques du marché. Des plafonds clairement définis ont été établis pour la rémunération de la Direction générale. Le nouveau système se compose d’un Deferred Bonus Plan (Régime de Primes Différées, DBP) et d’un Equity Performance Plan (Plan de Rendement des Capitaux Propres, EPP). Le DBP est un plan de rémunération variable en espèces, qui est basé sur un ensemble d’objectifs de groupe et individuels directement liés à la création de valeur pour Julius Baer. Le nouveau DBP a été mis en place pour la rémunération de 2013. Le lien avec une création de valeur durable est encore renforcé par un régime de report plus strict, en vertu duquel, par rapport à l’ancienne structure, un pourcentage plus élevé est reporté et la période de report augmentée de trois à cinq ans. Tous les montants reportés sont soumis à des dispositions de récupération standard. L’EPP est un plan à base d’actions dont les critères d’acquisition sont assujettis à l'évolution de la performance et du service. L’acquisition est réalisée après trois ans et sera effective pour les contributions faites en 2014. Toute allocation d’unité de performance (représentant une action) dans le cadre de l’EPP est soumise à la réalisation des deux indicateurs de performance clé (KPI) «cumulative Economic Profit» (cEP) et «relative Total Shareholder Return» (rTSR) à la fin de la période de rendement. Le relèvement maximal de l’EPP est de 50% du nombre d’unités de performance initialement octroyé et est soumis à un risque de perte totale.Des lignes directrices de propriété d’action ont été mises en place pour les membres du conseil d’administration et de la direction générale pour renforcer l’engagement envers Julius Baer. Pour le président du conseil d’administration, il doit détenir au moins 25.000 actions Julius Baer et les autres membres du conseil au moins 7.500. Au niveau de la direction, le minimum est de 100.000 pour le directeur général et de 30.000 pour les autres membres. Par ailleurs, Leonhard Fischer a décidé de ne pas solliciter le renouvellement de son mandat d’administrateur lors de l’assemblée générale 2012. Il est membre des conseils d’administration de Julius Bär Gruppe AG et Bank Julius Bär & Co. AG. Leonhard Fischer a pris cette décision pour éviter des conflits d’intérêts en relation avec la reprise de BHF-Bank par Kleinwort Benson Group. Ce dernier est une filiale à 100% de RHJ International SA, dont Leonhard Fischer est directeur général (CEO) et membre du conseil d’administration.

GAM réduit la voilure. Le gestionnaire d’actifs suisse a en effet décidé de fermer plusieurs de ses fonds, pourtant lancés récemment, dont le GAM Star Global Leaders mis sur le marché en décembre 2012, rapporte Citywire Global. En parallèle, GAM a également liquidé le fonds Local Emerging Bond, lancé également en 2012. Enfin, le fonds GAM Star QFS Global Macro Currency a subi le même sort après que son équipe de gestion, QFS, ait décidé de mettre un terme à ses hedge funds. GAM a toutefois lancé une version Ucits de ce fonds en août 2013.Au moment de leur clôture, ces trois fonds affichaient moins de 10 millions de livres (12,1 millions d’euros).

La croissance des fonds communs de placement espagnols ne se dément pas. Selon des données provisoires publiées par Inverco, l’association professionnelle espagnole de la gestion d’actifs, les encours ont progressé de 2,4 % en février, ou 3,85 milliards d’euros, pour atteindre 161,75 milliards d’euros, révèle l’agence EFECOM. Selon Inverco, le secteur «poursuit sa tendance des 14 derniers mois de croissance significative de ses actifs sous gestion». De fait, sur les deux premiers mois de l’année, les encours ont enregistré une hausse de 80 % (soit 7,9 milliards d’euros) par rapport aux deux premiers mois de l’exercice 2013. En février, les souscriptions nettes s’établissent à 2,6 milliards d’euros, soit le quatorzième mois consécutif de collecte nette. Sur les deux premiers mois de l’année 2014, la collecte nette cumulée s’élève à 6,27 milliards d’euros, soit la meilleure performance sur deux mois depuis 1998. Parmi les acteurs, Banco Santander conserve sa première place du marché avec 26,6 milliards d’euros d’actifs sous gestion, en hausse de 2,7 % par rapport à février 2013. L’établissement bancaire est suivi par BBVA, avec 22,68 milliards d’euros d’encours (+1,6 % sur un an), et La Caixa qui affiche 21,9 milliards d’euros d’actifs gérés (+2,2 % sur un an).

Le marché espagnol des introductions en Bourse s’apprête à renaître de ses cendres, rapporte L’Agefi. Trois projets de cotation à la Bourse de Madrid sont déjà bien avancés, notamment sous l’impulsion de fonds de private equity. Outre le voyagiste Odigeo, propriété des fonds Permira et Ardian, les gérants de hedge funds George Soros et John Paulson ont investi 92 millions d’euros chacun au capital d’Hispania Real Estate, une société d’investissement immobilier coté. Hispania est gérée par Azora, une société de gestion d’actifs créée en 2003 par l’ancienne responsable des activités immobilières de Santander. Azora a notamment acquis l'été dernier pour 200 millions d’euros quelque 3.200 logements situés à Madrid et dans sa périphérie. D’autre part, précise le quotidien, George Soros avait déjà témoigné de son intérêt pour l’immobilier espagnol en décembre, en prenant 3% de FCC, le géant du groupe de BTP.

La société de gestion américaine Capital Group a décidé d’ouvrir son premier bureau en Espagne dans le cadre de son plan stratégique d’expansion en Europe, révèle Funds People. Cette implantation, située à Madrid, devrait officiellement ouvrir ses portes en juillet. En 2013, Capital Group, qui gère 1,2 milliard de dollars, s’était déjà implanté à Milan, Zurich et au Luxembourg. Désormais, son objectif est d’ouvrir cinq nouveaux bureaux en Europe d’ici à fin 2014.

L’Agefi rapporte que Soros Fund Management figurerait parmi les six plus gros fonds d’investissement à avoir acheté du Bankia. On retrouve également parmi les souscripteurs les britanniques Schroders et Henderson Global Investors, ainsi que les fonds américains Mainfirst Asset Management et Capital World Investors. Une proportion de 1% seulement des actions a abouti dans des mains espagnoles, dont des filiales de BBVA et Santander.

UBS Global Asset Management (UBS GAM) vient de lancer deux nouveaux fonds obligataire orientés sur les marchés émergents avec une échéance fixée en 2018, dont l’un en euro et l’autre en dollars, rapporte Funds People. Il s’agit des fonds UBS (Lux) Bond SICAV - Emerging Markets Bonds 2018 Eur et UBS (Lux) Bond SICAV - Emerging Markets Bonds 2018 USD. Domiciliés au Luxembourg, ces deux véhicules expirent en décembre 2018, avec des commissions de gestion annuelle de 0,72%. La période de souscription pour chacun de ces fonds commencera le 10 mars et se prolongera pendant 11 jours, jusqu’au 21 mars. Sa capacité est limitée à 250 millions de dollars.

Invesco poursuit ses efforts pour étoffer sa gamme de produits. Selon Citywire Global, la société de gestion vient de lancer une nouvelle stratégie multi-classes d’actifs pour un trio de gérants débauché chez Standard Life Investments fin 2012. Le nouveau véhicule, baptisé Global Targeted Returns, est en effet géré par David Millar, Dave Jubb et Richard Batty qui ont rejoint Invesco en septembre 2012 après avoir travaillé au sein de l’équipe multi-classes d’actifs GARS (Global Absolute Return Strategies) de Standard Life Investment.Domicilié au Luxembourg, ce nouveau fonds adoptera une approche d’investissement en trois étapes à travers toutes les classes d’actifs et les zones géographiques, combinant toutes ces idées dans un portefeuille unique, diversifié à travers à la fois des actions et de l’obligataire. Il investira sur un horizon de temps de trois ans.Selon Citywire, le fonds est déjà enregistré pour commercialisation en Autriche, Belgique, Finlande, France, Allemagne, Italie, Jersey, Luxembourg, les Pays-Bas, la Norvège, l’Espagne, la Suède et la Suisse.

Les directions des sociétés suisses comptent moins d'étranger et plus de femmes. C’est ce qui ressort du Schilling Report 2014, selon Le Temps. L’étude du consultant et spécialiste du recrutement de responsables d’entreprises Guido Schilling passe au crible les équipes dirigeantes des 109 plus grands groupes suisses en termes d’effectifs. L’étude montre que la proportion de hauts cadres étrangers dans les directions générales a diminué pour la première fois en dix ans. Elle était d’abord passée de 36% en 2006 à 45% en 2011, avant de stagner puis de retomber à 42% en 2014, alors que Guido Schilling s’attendait à la voir un jour atteindre 50%. Cette «désertion» s’explique selon Guido Schilling par deux facteurs. D’abord, les Européens ont de meilleures perspectives chez eux, spécialement en Allemagne. Ensuite, «nous ne sommes plus aussi accueillants envers les cadres étrangers que nous l’avons été. Ils réfléchissent à deux fois avant de venir s’installer avec leur famille», souligne le consultant. Les femmes voient leur représentation progresser dans les conseils d’administration, où elles occupent désormais 13% des sièges, contre 12% en 2013.

Selon le site d’information Asian Investor, Ahn Yang-Ho, président du Government Employees Pension Service (GEPS), un fonds de pension coréen qui gère 4,75 milliards de dollars d’actifs, a décidé de quitter ses fonctions avant l’expiration de son mandat fixée à septembre 2014. En parallèle, le directeur des investissements du fonds de pension, Yoo Seung-Rok, va également quitter l’institution à la fin du mois. Ces départs interviennent alors que le GEPS a enregistré des performances décevantes, après avoir enregistré un rendement de 2,4% l’année dernière, après 3,3% en 2012.

P { margin-bottom: 0.08in; } Invesco is continuing its efforts to add to its product range. According to Citywire Global, the asset management firm has launched a new multi-asset class strategy for three managers recruited from Standard Life Investments at the end of 2012. The new vehicle, entitled Global Targeted Returns, is managed by David Millar, Dave Jubb and Richard Batty, who joined Invesco in September 2012, after working in the Global Absolute Return Strategies (GARS) multi-asset class team at Standard Life Investment. The new fund, domiciled in Luxembourg, will adopt an investment approach with three stages, across all asset classes and geographical regions, which combined all of these ideas in a single, diversified portfolio of both equities and bonds. It will invest over a three-year horizon. According to Citywire, the fund is already registered for sale in Austria, Belgium, Finland, France, Germany, Italy, Jersey, Luxembourg, the Netherlands, Norway, Spain, Sweden and Switzerland.

P { margin-bottom: 0.08in; } The new rules on bonuses contained in the UCITS V directive will create a legal and fiscal headache for asset management firms, and may discourage asset management firms in the United States and Europe from managing European funds, Financial Times fund management warns. Large firms, such as BlackRock, Pimco and Aberdeen, may be affected.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Spanish government at the end of February submitted its proposel law to reform venture capital institutions and other closed investment funds to the Council of State, Funds People reports. The bill, which would modify the law of 4 November 2003, is now being considered by the Council of State, and will then pass to the Council of Ministers, before moving on to Parliament. One of the essential points in the bill is that it transposes the European alternative investment fund mangement directive (AIFM) into Spanish law. According to a summary released by the Council of Ministers, the bill includes the terms of the AIFM directive, including the introduction of new requirements for asset management firms concerning their structure and organisation, in order to guarantee risk control, liquidity, conflicts of interest, and also to establish a pay policy which avoid excessive risk-taking. The government bill also reduced administrative requirements for venture capital entities which will in the future no longer be subject to an authorisation regime, but instead to a simple formality of registration with the CNMV, the Spanish financial market authority. As Luis de Guindos, minister of the Economy, says, “authorisation will be necessary only for managers and not for fund institutions.” The bill also specifies an adjustment in the minimal requirements for owners’ equity at asset management firms, bringing it into line with the European directive and other European asset management firms. The bill also includes measures to adapt the sales and cross-border management regimes for funds managed by European and foreign asset management firms.

Cité en début de matinée par les agences de presse russes, le porte-parole du Kremlin, Dimitri Peskov, a annoncé que le président russe Vladimir Poutine avait ordonné aux soldats russes qui étaient engagés dans des manoeuvres militaires près de la frontière ukrainienne de retourner dans leurs casernes. Ce signe d’apaisement donne lieu mardi à un rebond des actifs à risque, victimes de ventes massives hier. Les indices actions Euro Stoxx 50 et CAC 40 affichent des hausses voisines de 2,3% vers 13 heures. Le Micex, l’indice de la Bourse de Moscou, qui avait plongé de 11% lundi, se reprend de plus de 5%.

La croissance du secteur manufacturier américain s’est accélérée en février, soutenue par les nouvelles commandes, après avoir touché en janvier un plus bas de huit mois. L’indice ISM est ressorti à 53,2 contre 51,3 en janvier. L’enquête montre une inversion de tendance après deux mois de ralentissement d’affilée mais l’indice reste inférieur à son pic de 57 atteint en novembre dernier.

Le déficit budgétaire de l’Italie a atteint 3% du PIB l’an dernier, montrent les statistiques officielles publiées lundi. La troisième économie de la zone euro s’est contractée de 1,9% en 2013, un peu plus que prévu par le gouvernement (-1,8%) après une contraction de 2,4% en 2012. La dette publique italienne a inscrit un nouveau record à 132,6% du PIB en 2013, après 127,0% en 2012.

Les dépenses de consommation des ménages aux Etats-Unis ont augmenté plus qu’attendu en janvier, ce qui peut s’expliquer par la forte demande de chauffage provoquée par des températures bien inférieures aux normales saisonnières. Le département du Commerce a fait état d’une hausse de 0,4% de ces dépenses, qui fait suite à une augmentation de 0,1% (révisé de +0,4%) en décembre.

Le lancement des deux sessions de réunion stratégique des instances chinoises devrait aboutir à un objectif de croissance de 7% à 7,5% pour 2014

Le rendement moyen des obligations notées en catégorie investissement atteint 2,14% depuis le début de l'année et celui du haut rendement 2,15%

Si l’Inde ou l’Indonésie se redressent, d’autres pays connaissent une évolution préoccupante

Si le risque ukrainien apparaît circonscrit, une extension de la crise à la Russie aurait de toutes autres conséquences

Si le risque ukrainien apparaît circonscrit, une extension de la crise à la Russie aurait de toutes autres conséquences

La banque centrale a recentré son programme FLS sur les PME qui ont moins bénéficié jusqu'ici de l'amélioration des conditions de financement

La Caisse de prévoyance de l’Etat de Genève (CPEG), 6,8 milliards d’euros d’encours, est le fruit de la fusion de la Caisse de prévoyance du personnel enseignant de l’instruction publique et des fonctionnaires de l’administration du canton de Genève (CIA) et de la Caisse de prévoyance du personnel des établissements publics médicaux du canton de Genève (CEH). Opérationnelle depuis le 1er janvier 2014, elle a défini son allocation stratégique, que voici : Par rapport à la précédente stratégie de la CIA, la CPEG compte réduire de son portefeuille les poches liquidités, obligations en francs suisses et prêts hypothécaires, ainsi que les actions suisses. La CPEG veut renforcer son exposition aux obligations en devises étrangères et aux actions internationales. L’objectif affiché est également de doubler les investissements dans le private equity. La part du portefeuille allouée à l’immobilier, de l’ordre de 30%, reste la même. Reste à savoir si les 2% correspondant à la poche autres placements correspondent à la poche allouée par la CIA à la microfinance. La liste de gérants n’a pas été dévoilée.

«Au bout du compte, l’impact économique considéré du point de vue étroit de la zone euro devrait être relativement limité, a indiqué le président de la BCE, auditionné par le Parlement européen lundi après-midi. Toutefois, la dimension géopolitique de cette situation est complètement différente de ce que nous avons observé lors des récentes retombées des marchés émergents ou des décisions de politique monétaires prises par d’autres pays».

Le fonds de pension du gouvernement japonais (GPIF) a annoncé le 28 février le lancement d’un programme d’investissement dans les infrastructures, dans le cadre d’un accord de co-investissement avec la Banque de développement du Japon (DBJ) et le fonds de pension de l’Ontario OMERS (Ontario Municipal Employees Retirement System). L’allocation dans les infrastructures sera logée dans un «unit trust» géré par Nissay Asset Management avec Mercer Investments intervenant en tant que conseiller en investissement. Les investissements dans les infrastructures seront étalés sur cinq ans jusqu'à concurrence de 2,7 milliards de dollars, soit 0,2% des actifs sous gestion du fonds de pension japonais.Le communiqué du GPIF relève que le fonds de pension canadien a dégagé un rendement annualisé de 11% sur ses investissements dans les infrastructures entre 2009 et 2013 Le fonds de pension japonais indique par ailleurs avoir dégagé un rendement de 4,73% au troisième trimestre à fin décembre de son exercice fiscal à fin mars. Dans le détail, les performances sont de 0,18% pour les obligations japonaises, 9,19% pour les actions japonaises, 8,16% pour les obligations internationales et 16,23% pour les actions internationales.Les actifs sous gestion s’inscrivaient fin décembre 2013 à 128.579 milliards de yen (plus de 924 milliards d’euros), en progression de 4% par rapport au trimestre précédent.