p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } After several years of intense debate, the text is finally available. The ruling of the European council and European parliament in relation to key information documents for detailed insurance-based investment packages (PRIIPs ruling) was published on 9 December in the Official Journal of the European Union. The improved transparency of these products represents “an important protective measure” for retail investors, and “a necessary condition to restore their confidence in the financial market, particularly following the financial crisis,” the text says. The information currently provided to retail investors in these products is not subject to any coordination, and often does not really help them to compare various products or to understand their characteristics. The ruling is expected to apply to all products developed by the financial services sector to offer investment opportunities to retail investors, “when the sum to be paid back to the retail investor is subject to fluctuation because it depends on benchmark values, or on the performance of one or more assets which the retail investor does not purchase directly.” This includes products such as investment funds, life insurance policies which include an investment element (UC), structured products, and structured savings. For all of these products, the makers, fund managers, insurance companies, credit establishments and investment businesses, will be required to create key information documents. The Commission is expected to pass regulatory technical standards, including the method to be used for the presentation of risks and remuneration, and the calculation of costs, as well as the conditions and minimal frequency for re-examination of information contained in the reference document. The application of the regulation is expected to take effect only two years after it comes into effect. OPCVM products, which are already subject to a requirement to offer a KIID, are expected to receive a five-year transitional period after the regulation comes into force. The transitional period will apply both “to asset management firms, investment firms, and individuals who offer advice on the subject of non-UCITS-compliant OPCVM shares, or who sell them, whenever a member state applies rules to these funds concerning the format and contents of key information documents.”

RBC Global Asset Management (RBC GAM), the asset management division of Royal Bank of Canada, has appointed Damon Williams and Alex Khein as co-CEOs, reporting to George Lewis, group head, RBC Wealth Management & RBC Insurance, effective May 1, 2015. They will succeed John Montalbano, current CEO of RBC GAM, who will assume a new role as vice-chairman of RBC Wealth Management, continuing to report to George Lewis. He will support business development and special projects for RBC Wealth Management and other RBC businesses, as well as provide advice and counsel to the co-CEOs of RBC GAM and to George Lewis, especially with respect to merger and acquisition opportunities for RBC GAM.Both Williams and Khein have extensive tenures with RBC GAM : Damon Williams joined Phillips, Hager & North Investment Management (PH&N IM) in 2005; the company was acquired by RBC in 2008. He has served since 2009 as head of RBC GAM’s institutional business globally and president of PH&N IM. Alex Khein joined BlueBay Asset Management in 2004 and was appointed chief operating officer in 2005. BlueBay was acquired by RBC in 2010. Khein will remain as partner and CEO of BlueBay, a position he has held since January 1, 2014.Today, RBC GAM has over CAD350 billion in assets under management and 23 investment teams across North America, Europe and Asia.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Anima in November posted net inflows of about EUR520m, bringing total inflows since the beginning of the year to EUR7.4bn, Bluerating reports. As of the end of November, assets under managemetn at the Italian company totalled over EUR57bn, an increase of about 23% compared with the end of 2013.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The employee shareholder product range “Shareplan 2014” from Axa, which is the capital increase reserved for Axa employees in France and abroad, was subscribed to by over 21,000 employees in 36 countries, representing more than 19% of empoyees concerned, the insurer announced on Monday, 8 November. Total subscriptions were EUR314m, corresponding to an issue of more than 19 million new shares, subscribed at a price of EUR14.75 for the traditional offering, and EUR16.44 for the leveraged offering. The new shares, created by entitlement on 1 January 2014, the new shares bring the number of equities composing the capital of AXA as of 5 December 2014 to 2,440,974,398. At the conclusion of this year’s operation, empoyees at AXA will control 6.75% of capital, and 8.41% of voting rights.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Generali Real Estate, the real estate asset management firm of the Generali group, with EUR28bn in real estate assets under management, has appointed Andy Tan as head of operations in Asia, based in Singapore, Tan, who has nearly 20 years of experience in the real estate sector, previously worked as executive vice chairman of MEAG Pacific Star Asset Management, an affiliate of Munich Ergo Asset Management, with responsibility for the Asian real estate activity from 2007 to 2013. Before that, he served from 1998 to 2005 as vice chairman of the real estate unit of the Singapore sovereign fund GIC, in which role he covered investments in Asia, Australia and Europe.

Target-date assets are expected to capture almost 90% of 401(k) contributions by 2019, according to new research from Cerulli Associates («Retirement Markets 2014: Sizing Opportunities in Private and Public Retirement Plans»). «The market for target-date funds is highly competitive given the industry’s expectations for future flows, and we anticipate that competition will intensify,» states Jessica Sclafani, senior analyst at Cerulli. «Target-date funds captured nearly 40% of flows in 2013, and we expect this number to more than double before the end of the decade.» The Pension Protection Act of 2006, which created the concept of a qualified default investment alternative (QDIA), played a key role in increasing the use of target-date funds in DC plans. «Asset managers that do not have a proprietary target-date product will be forced to reevaluate their DC strategy, as the assets that are expected to amass in target-date strategies over the next several years cannot be ignored,» Sclafani explains.

Paris.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } In January 2015, Leif Ola Rød will become CEO of the Norwegian asset management firm Skagen, succeeding Harald Espedal. «My main task will be to maintain and further develop Skagen’s position as an independent-minded and contrarian fund manager in the Nordic region. (...) But I also have a long-term ambition to increase our international footprint even further,» he says in a statement. Rød joined Skagen in 2012, after serving as CEO of Odin, another Norwegian asset management firm. He had previously been head of support and compliance. His arrival at the helm at Skagen will coincide with a split of the roles of CEO and chief investment officer. This position will be held by Dane Ole Søeberg.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Nearly 9 out of ten institutional investors define their asset allocation with the use of approaches based on risks, either 100% or by limiting certain exposures, according to a survey performed by Koris International in partnership with Instit Invest, of 74 institutional investors in 12 European countries, representing EUR250m in assets under management. Despite toughening regulatory requirements, 62% of organizations say that the logic which accompanies adoption of a risk-based approach is related to a decision by the board. Consideration of the risk component in the reflection of boards of directors has increased significantly in the past few years, as has the role of chief risk officers at major institutional investors. Institutional investors say that the risk measures they are trying to control as a priority are maximum drawdown, cited by 58% of respondents, and volatility risk (56%). There is no miracle cure to control risks, but 42% of respondents give top priority to the multiple ways to reduce risks offered by overlay approaches. Nearly half of respondents to the survey monitor the risks in their portfolio at least once per week, and only 17% do so four times per year or less. Whether they are motivated by internal or external factors, institutional investors are increasingly driven to better evaluate the multiple facets of risk they may face.

Vous êtes un jeune diplômé ou un professionnel confirmé de la gestion de Patrimoine et vous recherchez de nouvelles opportunités professionnelles ? Venez rencontrer banques, compagnies d'Assurance et spécialistes de la gestion de patrimoine !

La production industrielle française a reculé de 0,8% en octobre, alors qu’une hausse de 0,1% était en moyenne attendue par les économistes, a annoncé mercredi l’Insee en confirmant la stabilité enregistrée en septembre. L’indice de la production de l’industrie manufacturière a dans le même temps reculé de 0,2% en octobre, le mois de septembre étant révisé à +0,3% contre +0,6% annoncé auparavant.

SCBSM, foncière cotée sur Euronext Paris, annonce sa volonté de procéder à une annulation de 6,5% de son capital en complément de la distribution de 0,05€ par action. Ces deux résolutions seront soumises au vote de l’Assemblée générale le 17 décembre prochain. SCBSM entend ainsi mettre en œuvre une politique volontariste de retour aux actionnaires.

Les cours du pétrole ont fini en hausse mardi sur le marché new-yorkais Nymex, après avoir accusé sept séances de baisse d’affilée et abandonné plus de 4% la veille. L’accès de faiblesse du dollar a favorisé ce rebond. Le contrat janvier sur le brut léger américain a gagné 1,22%, à 63,82 dollars le baril. Les cours ont toutefois limité leurs gains après la clôture en réaction à l’annonce d’une augmentation surprise des stocks américains de pétrole brut.

David Wright, secrétaire général de l’OICV (Organisation internationale des commissions de valeurs, Iosco en anglais), a expliqué à Reuters que des études étaient en cours pour évaluer le risque de raréfaction des liquidités et son impact sur les marchés en cas de tensions, alors que les markets makers ont «disparu». David Wright a aussi indiqué que l’OICV débattait de la régulation des gestionnaires d’actifs systémiques sans nuire à l’investissement dans les infrastructures.

La police londonienne a vendu mardi son siège de New Scotland Yard pour 370 millions de livres (470 millions d’euros) à Abu Dhabi Financial Group. La Met (Metropolitan Police Service) avait annoncé en septembre la mise en vente de cet immeuble de 56.000 m2, qui accueille la police de la capitale britannique depuis 1967, pour réduire ses coûts. Le fonds a payé 120 millions de livres de plus que le prix de vente initial.

La Banque centrale européenne (BCE) envisage de durcir les règles encadrant la fourniture de liquidité d’urgence (ELA) aux banques de la zone euro, a appris mardi Reuters. La BCE a engagé des discussions sur la limitation de la durée de la période pendant laquelle les banques pourront en faire usage. Une telle mesure pourrait plaire en particulier à l’Allemagne, qui considère que la politique monétaire de la BCE est trop accommodante.

L’Autorité des marchés financiers a publié mardi une recommandation sur la communication des sociétés cotées sur leur site internet et sur les médias sociaux. L’AMF rappelle que les réseaux sociaux «peuvent constituer un vecteur complémentaire de diffusion de l’information privilégiée, mais qu’ils ne peuvent pas être le premier ou le seul mode de diffusion de ce type d’information [...]».

Le projet d’intergroupe sur l’investissement de long terme et - désormais - la réindustrialisation aura finalement franchi la barre. Il fait partie des 28 projets qui recevront demain l’appui des présidents des groupes politiques du Parlement européen. Il pourra, à ce titre, bénéficier du soutien logistique et financier du parlement pendant la mandature. Ses travaux débuteront en 2015 avec l’audition des commissaires européens en charge du plan Juncker.

L’année 2015 sera également marquée par des élections en Espagne, en France et au Portugal.

L’année 2015 sera également marquée par des élections en Espagne, en France et au Portugal.

Dans un rapport, les économistes de l'institution notent que le risque peut être important même dans le cas de portefeuilles d'actifs simples et transparents.

Pour la première fois depuis quatre ans, les indices américains se décorrèlent du comportement de la banque centrale. Cela peut-il durer ?

Les autorités ont renforcé leurs exigences sur les obligations éligibles comme collatéral aux opérations de refinancement sur la Bourse chinoise.

Le durcissement des règles sur les obligations acceptées comme collatéral dans les opérations de refinancement a entraîné une chute de 5% de l’indice de Shanghai.

L’issue de la négociation sur la modernisation du dialogue social étant trop incertaine et trop tardive, le gouvernement a choisi de ne pas intégrer la transposition de l'éventuel accord dans la loi Macron - dont le projet est présenté aujourd’hui - par voie d’amendement, indique le quotidien. Un projet de loi ad hoc, porté par François Rebsamen, sera présenté au Parlement au premier semestre 2015.

Les fonds CTA de trading systémique, et dans une moindre mesure les fonds actions européennes, surperforment grâce à l’effondrement du cours de l'or noir.

Le FMI a alerté les pays occidentaux sur le fait qu’il manquait 15 milliards de dollars pour éviter la banqueroute de l’Ukraine, indique le quotidien de la City. Ce montant, qui s’ajouterait aux 17 milliards d’aide déjà annoncés par le FMI en avril dernier, devra être apporté dans les semaines qui viennent pour éviter l’effondrement du pays, en proie à la guerre civile et à l’ire de la Russie.

Le cabinet Détroyat prend une participation majoritaire dans Associés en Finance.

Philippe Taffin, directeur des investissements d’Aviva France : «Notre procédure de sélection des gérants sur les mandats et les OPCVM ouverts, est très rigoureuse et s’articule en plusieurs étapes. La première, effectuée de manière quantitative, nous permet de détecter les meilleurs gérants ou sociétés de gestion sur une classe d’actifs donnée. En général, ce processus nous conduit à retenir cinq à six professionnels à qui nous envoyons des demandes d’information («Request for information»). Après avoir analysé les réponses, nous constituons une short list de deux ou trois gestionnaires que nous auditionnons. In fine, nous en retenons un ou deux en fonction des montants que nous souhaitons placer. Récemment, nous avons travaillé de cette manière pour investir sur le high yield ou les pays émergents. En outre, il est important aujourd’hui de retenir les meilleurs gérants tout en négociant également les meilleures conditions tarifaires. Nous avons pour réputation d’être très exigeants en la matière, tout simplement parce que nos assurés souhaitent bénéficier des meilleures conditions de marché. Nous négocions ainsi, comme beaucoup d’investisseurs aujourd’hui, au plus juste nos frais de gestion. Nous sommes conscients que la gestion a un coût et il ne s’agit pas de mettre en difficulté les sociétés de gestion, mais dans l’environnement actuel, nous devons rester compétitifs.»

David Wright, le secrétaire général de l’OICV (Organisation internationale des commissions de valeurs, Iosco en anglais), a expliqué à Reuters que des études étaient en cours pour évaluer le risque de raréfaction des liquidités et son impact potentiel sur les marchés en cas de tensions. «Nous avons assisté à une disparition magique des market makers en général, a-t-il dit en marge d’une conférence à Londres. Avant toute chose, nous devons établir les faits, étudier les marchés (...) pour voir s’il s’agit d’un gros problème.» Lors de cette conférence, David Wright a aussi indiqué que les débats étaient toujours en cours sur la régulation des gestionnaires d’actifs systémiques, pour éviter qu’une simple approche basée sur la taille ne coupe l’investissement dans les infrastructures.