p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } Open-ended funds on sale in Italy have started the year well, with net inflows of EUR6.4bn, after a strong year in 2014, according to the most recent statistics from Assogestioni, the Italian assocaition of asset managers. Inflows were driven by flexible funds, which posted net inflows of EUR3.4bn. Bond funds and balanced funds also worked well, with EUR1.7bn in each category. Equity funds raised EUR446m. Only money market funds and hedge funds are in negative territory, at EUR702m and EUR96m, respectively. As of the end of January 2014, assets in open-ended funds totalled EUR703.6bn, compared with EUR683.7bn as of the end of December. Also taking into account closed funds and mandated management, assets total EUR1.622trn. For the first month of the year, the Intesa Sanpaolo group stands out with net inflows of EUR3.5bn, nearly entirely due to Eurizon Capital, the asset management firm of the group. This is followed by UBI Banca, with net inflows of EUR844.3m, and Pioneer (UniCredit group), which has posted net subscriptions of EUR792.3m. However, Banco Popolare has seen outflows of EUR1.3bn.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } The Swiss asset management firm Vontobel Asset Management has appointed Bobby Ross Bostic as senior head of clients, in particular charge of the Australian and New Zealand markets. Boxtic previously worked at Russell Investments as a consultant serving institutional clients.

Fund management companies in China do not only compete for clients, there also face fierce competition for investment talent, according to Cerulli.The strong growth in the numbers of retail mutual funds and segregated accounts in the last two years has created unprecedented demand for portfolio managers among fund management firms. As a result, the retention of investment talent is becoming more challenging for them. The total size of wealth management products managed by banks, fund management companies’ subsidiaries, and securities houses reached RMB12.7 trillion (USD2.1 trillion), RMB3.7 trillion, and RMB8.0 trillion, respectively, in 2014, according to Cerulli. Despite the size of these assets, a total of 213 investment managers left the mutual fund industry in China in 2014, compared with 110 in 2012 and 137 in 2013. As a result, the average number of mutual funds per manager jumped from 1.4 in 2012 to almost two by year-end 2014. Coupled with the growth of assets, the burden on individual managers has grown significantly and an industry-wide talent shortage is already evident. Data from Morningstar in early 2015 showed that more than 45 managers in China were managing five or more funds (include co-managing) at the same time. Part of the reason for this is that there has been a steady migration of seasoned portfolio managers to private fund companies, where remuneration is much more attractive for them while investment activities are subject to fewer restrictions. This has led to a sharp decline in the average industry experience of retail mutual fund managers in China. It was reported that out of 53 fund manager appointment notices in November last year, 22 had no prior experience in managing a retail mutual fund. There is significant supply-demand disequilibrium in the industry in terms of investment talent. This will take some time to stabilize, and Cerulli believes this will come when growth in the asset management industry itself stabilizes.

Thanks to active management, pension funds have managed to outperform the market, a study by CEM Benchmarking performed between 1992 and 2013 covering more than 1,000 private and public pension funds has shown. But this outperformance is limited to 16 basis points after costs.The survey reveals that pension funds earned higher reutrns than the index by about 58 basis points. But investment costs absorb nearly 75% of this gain. For CEM Benchmarking, that illustrates why funds need to measure and manage their costs.The study shows that three characteristics improve the performance of a fund compared with the index. The first is active management. On average, actively-managed assets added 38.7 basis points of net added value compared with passively-managed assets. Secondly, in-house management outperforms external management, with an average difference of 22.1 basis points. Lastly, large funds perform better than others: for each increase in fund size of an order of 10, funds save 7.6 basis points through reduced costs.

La prolongation de quatre mois de l’aide financière européenne à la Grèce a été approuvée vendredi au Bundestag, la chambre basse du parlement allemand. Malgré des relations tendues entre Athènes et Berlin ces derniers jours, le ministre des Finances, Wolfgang Schäuble, avait invité les élus à surmonter leur scepticisme à l'égard des promesses d’Athènes. Le texte a emporté les suffrages de 542 des 631 députés. Aucun plan d’aide à un autre pays de l’Union européenne n’avait obtenu une telle majorité outre-Rhin.

La consommation des ménages français en biens a progressé de 0,6% en janvier, selon les données publiées vendredi par l’Insee, qui a révisé dans le même temps à 1,6%, contre 1,5% annoncé précédemment, la hausse du mois de décembre. Janvier a été marqué par un rebond de 1,9% des achats de biens durables imputable pour l’essentiel aux achats d’automobiles (+3,2% après -0,1% en décembre). Les achats en équipement du logement, et notamment en meubles, ont également renoué avec une tendance positive (+1,4% après -0,5% un mois plus tôt). La progression des dépenses en énergie a ralenti (+0,6% après +0,9%).

Le fonds de pension public japonais GPIF, qui gère 137.000 milliards de yens (1.024 milliards d’euros) d’actifs, a annoncé vendredi avoir réduit le poids des obligations d’Etat dans son portefeuille au quatrième trimestre au profit des actions. Le premier fonds de pension mondial a précisé que les obligations libellées en yen ne représentait plus que 43,13% de l’ensemble de son portefeuille fin décembre, contre 48,39% trois mois plus tôt, soit une baisse équivalente à 45 milliards d’euros. La part des actions japonaises est parallèlement passée de 17,79% à 19,80%.

Plutôt que d’interdire les fonds à valeur constante, les députés européens veulent en limiter l’accès et proposent de créer un hybride entre Cnav et Vnav.

Un arrêt de la CJUE rendu hier remet en cause la soumission des revenus immobiliers des non-résidents à la CSG et la CRDS.

Le pôle de gestion d’actifs a vu son bénéfice opérationnel chuter de 17,6% en raison des sorties nettes de 236 milliards d’euros essuyées par Pimco.

La courbe des rendements allemands est passée hier sous zéro jusqu'à la maturité 7 ans. Avec l’imminence du QE de la BCE, lancé en mars, un tiers de la dette souveraine en zone euro traite désormais à des rendements négatifs. Une pression qui touche aussi le marché primaire.

Critiquée pour son rôle dans le dossier des changes, la BoE veut exploiter plus rigoureusement l'information qu'elle remonte des marchés.

Après un deuxième semestre difficile en 2014, les émissions et les flux entrants sont repartis en 2015. Mais les fondamentaux économiques restent fragiles.

Un tiers des emprunts d'Etat traite à des rendements négatifs, jusqu'à 7 ans pour l'Allemagne. Le phénomène touche désormais le marché primaire.

Les marchés obligataires habitués aux taux bas pourraient se réveiller brutalement et intégrer enfin dans les cours la perspective d’une normalisation de la politique monétaire américaine, ce qui ne serait pas sans poser problème à la Fed, a déclaré jeudi à Reuters James Bullard, le président de l’antenne de St Louis de la Fed. Du fait de ce risque, le prix des actifs sera de plus en plus un facteur à prendre en compte dans les réunions de la Fed, a ajouté James Bullard, un «faucon» de la Fed qui n’a pas de droit de vote au sein du FOMC cette année. Son collègue Richard Fischer, président de la Fed de Dallas et partisan de la même ligne dure, a enfoncé le clou. «Je pense que les marchés sont allés trop loin et qu’on est bons pour une correction à un moment ou un autre», a-t-il confié en marge d’un discours prononcé à l’Imperial College London. Il a cité les indices boursiers S&P-500 et FTSE 100 comme des exemples de cette tendance.

Le crédit aux entreprises et aux ménages a baissé de 0,1% en janvier, un rythme de contraction moins soutenu que le mois précédent, tandis que la masse monétaire a augmenté de 4,1%, a annoncé la Banque centrale européenne (BCE). Dans le détail, les crédits aux ménages affichent une hausse de 0,5% sur un an, alors que la contraction du crédit aux entreprises non financières décélère, à -0,9% sur un an. «Il est clair que la contraction du crédit en zone euro, qui a duré plus de deux ans, touche à sa fin. On assiste au schéma habituel des points d’inflexion de l'économie: le prêt aux particuliers prend la tête en accélérant ces derniers mois, tandis que le crédit aux entreprises non financières est en retard sur le cycle», note Teunis Brosens, économiste chez ING. Le retour à une progression du crédit en zone euro devrait cependant prendre encore plusieurs mois. La situation des pays d’Europe du Sud reste par ailleurs beaucoup plus difficile.

Les chiffres de l’ISR 2014 seront réalisés et publiés en partenariat par Novethic et le FIR au printemps 2015. L’enquête de marché, menée depuis dix ans par le centre de recherche de Novethic, devient une coproduction des deux organisations qui contribuent ensemble à la promotion de l’investissement responsable français. Cette alliance permettra de mettre à disposition des acteurs des données correspondant aux transformations profondes de l’investissement responsable en France.

Dans un contexte de faiblesse des taux d’intérêt, l’Autorité des marchés financiers (AMF) constate une recrudescence des offres de placements « atypiques » proposés au public (forêts, diamants, vin, œuvres d’art, photovoltaïque, manuscrits, etc.), souvent en provenance d’acteurs non régulés. Il apparaît, également, que des conseillers en investissements financiers (CIF), vecteur important de la commercialisation des produits financiers, sont sollicités pour distribuer ces produits.

« Seul l’avenir dira si l’Italie peut réellement être érigée en exemple ». Une récente étude, publiée par l’Institut de l’entreprise et consacrée à l’économie de la péninsule, souligne bien l’ampleur des efforts que Matteo Renzi, le président du conseil italien, met en œuvre depuis plusieurs mois pour restaurer la compétitivité de son pays, mais se garde bien de pronostiquer son succès.

Le crédit aux entreprises et aux ménages a baissé de 0,1% en janvier, un rythme de contraction moins soutenu que le mois précédent, tandis que la masse monétaire a augmenté de 4,1%, a annoncé la Banque centrale européenne (BCE). Dans le détail, les crédits aux ménages affichent une hausse de 0,5% sur un an, alors que la contraction du crédit aux entreprises non financières décélère, à -0,9% sur un an.

La Caisse de dépôt et placement du Québec a dégagé l’an dernier un rendement moyen pondéré de 12%, selon les résultats financiers pour l’exercice terminé le 31 décembre 2014 publiés le 25 février. L’institution annonce que le rendement moyen pondéré des fonds des déposants s’élève à 9,6 % sur quatre ans et à 12 % sur un an. L’actif net attribuable aux déposants du fonds de pension canadien atteint 225,9 milliards de dollars canadiens, contre 200,1 milliards de dollars à fin décembre 2013.« Notre portefeuille a démontré toute sa résilience devant le regain de volatilité engendré par l’effondrement des prix du pétrole, la nouvelle baisse des taux d’intérêt et la forte appréciation de la devise américaine. Durant le second semestre de 2014, nous avons pu tester la solidité de notre stratégie d’investissement et avons continué de dégager des résultats supérieurs aux besoins à long terme de nos déposants », a indiqué Michael Sabia, président et chef de la direction de la Caisse.Sur cinq ans, le rendement annualisé de la Caisse est de 10,4 %. Sur 10 ans, la Caisse génère un rendement annualisé de 6,5 %, et ce, en dépit de la crise financière. Ce rendement, aligné sur les besoins à long terme de ses déposants, reflète la performance solide de la Caisse depuis 2009.Dans le but d’accroître ses investissements dans les actifs moins liquides et de dégager encore plus de valeur par l’efficacité opérationnelle, la Caisse compte bâtir sur son expertise existante en infrastructures au cours des prochaines années. Avec l’approbation de l’Assemblée nationale du Québec, la Caisse prévoit ainsi de créer une nouvelle filiale, CDPQ Infra, qui réalisera des projets d’infrastructures publiques de manière intégrée – de la planification à l’exploitation – à l’instar de ce qu’elle fait en immobilier. Dans un premier temps, deux projets de transport collectif sont visés au Québec. La Caisse compte exporter ce nouveau modèle d’affaires et l’utiliser comme stratégie de différenciation sur les marchés mondiaux qui présentent de nombreuses occasions pour ses déposants.

Les actifs sous gestion du pôle Gestion de patrimoine de Royal Bank of Canada ont progressé de 17% au premier trimestre sur un an à fin janvier de l’exercice 2014-2015 pour s’établir à 480 milliards de dollars canadiens, a annoncé la banque le 25 février. Les actifs sous administration se sont accrus pour leur part de 14% à 768 milliards de dollars.Le bénéfice net du secteur Gestion de patrimoine s’est établi à 230 millions de dollars, en baisse de 5 millions, ou 2 %, par rapport à l’exercice précédent, résultat qui tient au fait que la hausse du bénéfice découlant de la croissance de la moyenne des actifs liés aux services tarifés des clients a été largement neutralisée par des coûts de restructuration supplémentaires de 42 millions (27 millions après impôt) liés aux activités du secteur Gestion de patrimoine − États-Unis et International. Par rapport au dernier trimestre, le bénéfice net a diminué de 55 millions de dollars, ou 19 %, en raison principalement de la hausse des coûts attribuable à la croissance des activités et des coûts de restructuration supplémentaires dont il est fait mention ci-dessus, facteurs neutralisés en partie par la comptabilisation ce trimestre d’honoraires liés au rendement semestriels.Le bénéfice net du secteur Services aux investisseurs et trésorerie s’est établi à 142 millions de dollars, soit un résultat record en hausse de 36 millions, ou 34 %, par rapport à l’exercice précédent, qui découle principalement de l’accroissement des activités des clients sur le marché des contrats de change à terme reflétant les conditions de marché favorables et l’accroissement de la volatilité. La hausse des commissions de services de garde a également contribué à l’augmentation. Par rapport au dernier trimestre, le bénéfice net a augmenté de 29 millions de dollars, ou 26 %, en raison essentiellement de l’accroissement des activités des clients du marché des contrats de change à terme, ainsi que des résultats à la hausse liés à la gestion des liquidités et du financement.Le groupe a dégagé un bénéfice net de 2,5 milliards de dollars canadiens au premier trimestre de son exercice 2015, en progression de 12% sur celui de la même période de l’exercice précédent.

Arthur Dessenante, précédemment Senior Associate chez H.I.G. Capital, a annoncé le 25 février le lancement de Corvm Capital Partners, nouvel acteur original et alternatif du capital investissement, afin d’accompagner de manière exclusive le marché des PME en Europe et aux Etats-Unis. La création de Corvm Capital Partners répond à une demande croissante des investisseurs : allier connaissance institutionnelle et forte culture entrepreneuriale sur des opérations de LBO, de MBO/MBI, de recapitalisations et de capital développement. L’équipe met notamment à disposition des investisseurs et des entreprises un vaste réseau international de plus de 3.500 experts en fusions-acquisitions, conseil opérationnel, management de transition, connaissance du tissu industriel, plus particulièrement en Europe et aux Etats-Unis mais également en Asie et au Moyen-Orient. Forte d’une solide expérience sur des transactions de taille moyenne auprès de groupes du CAC 40, combinant des expériences d’entrepreneurs, de financiers et d’industriels, l’équipe de Corvm Capital Partners propose à ses partenaires un ensemble de solutions sur-mesure dédiées au capital investissement mid-cap aussi bien sur des participations majoritaires que minoritaires. La société investit auprès d’investisseurs de premier rang, de fonds partenaires (fonds industriels, family offices et investisseurs privés), avec lesquels elle partage son expertise opérationnelle, financière et stratégique et une vision commune du développement.

La Société Générale a annoncé mercredi 25 février sa décision d’exercer son option d’achat de la participation de 50 % détenue par Aviva France dans Antarius, compagnie d’assurance dédiée aux réseaux du Crédit du Nord et actuellement détenue conjointement par Aviva France et le Crédit du Nord. Elle dénoue ainsi le partenariat en assurance-vie établi avec Aviva France.Conformément à l’accord entre Crédit du Nord et Aviva France, la réalisation effective de l’acquisition soumise à l’approbation des autorités réglementaires interviendra au plus tard d’ici deux ans, à l’issue d’une période permettant d’assurer le transfert de la gestion opérationnelle de la compagnie vers Sogécap, compagnie d’assurance-vie du groupe Société Générale. A ce terme, le groupe Société Générale détiendra 100% d’Antarius, Sogécap devenant actionnaire aux côtés du Crédit du Nord.Après cette opération, les encours d’Antarius, d’un montant de 10,5 milliards d’euros à fin 2013, doivent franchir le seuil des 100 milliards d’euros, précise un communiqué.

Daniel Leveau, directeur général («chief executive officer») de la société de gestion suisse 1741 Asset Management (1741 AM), a démissionné de son poste révèle Citywire Global. Le site d’information britannique évoque également le départ de Fabian Dori, responsable de la gestion de portefeuille et gérant de fonds de 1741 AM. Ces deux cadres ont respectivement quitté la société, basée à Zurich, en janvier et février. Daniel Leveau avait été nommé au poste de directeur général en 2013 à la suite du départ de Frank Hausler. Contacté par Citywire Global, un porte-parole de 1741 AM a indiqué que les fonctions de directeur général seront assurées par intérim par l’actuel conseil d’administration de la société de gestionQuant à Fabian Dori, il était en charge de la gestion des fonds 1741 (Lux) Global Risk Diversification et 1741 Funds – 1741 Equity Systematic US. Fabian Dori a été remplacé par le directeur des investissements («chief investment officer») Urs Schubiger, qui prend également la responsabilité du fonds Systematic US. La gestion du fonds 1741 (Lux) Global Risk Diversification a été confiée à Daniel Torgler, qui assure déjà la gestion du fonds 1741 SIF Diversified Trends.

Les actifs sous gestion du groupe bancaire privé EFG International ont augmenté l’an dernier de 11% à 84,2 milliards de francs suisses, selon un communiqué publié le 25 février. La collecte nette s’est élevée à 4,4 milliards de francs suisses. Mais le groupe a par ailleurs enregistré un bénéfice net de 61,4 millions de francs en 2014, en repli de près de la moitié (-45%) en raison de nombreuses charges et provisions. Le coefficient d’exploitation s’est amélioré à 79,8% contre 81,5% en 2013. Malgré des perspectives commerciales «soumises à une grande incertitude», EFG souhaite se concentrer sur ses objectifs à moyen terme. La société vise notamment une collecte nette de 5 à 10% par an et un coefficient d’exploitation inférieur à 75%. A noter que le président du conseil d’administration Jean Pierre Cuoni ne sollicitera pas de nouveau mandat. Joachim H. Straehle est proposé pour remplacer le démissionnaires à ce poste.

Le gestionnaire d’actifs et de fortune américain Capital Group renforce sa présence en Suisse en nommant Fabian Wallmeier au poste nouvellement créé de directeur de son activité institutionnelle dans le pays. Basé à Zurich, l’intéressé sera chargé de renforcer et de développer les relations avec les investisseurs institutionnels en Suisse. Avant de rejoindre Capital Group, Fabian Wallmeier travaillait chez Fidelity Worldwide Investment où il était directeur et responsable de l’activité institutionnelle pour la Suisse. Avant cela, il avait également officié chez Deutsche Bank.

Le gérant de fonds spécialisé dans le fixed income Christopher Fegan vient de quitter Swisscanto après 16 ans passés au sein du groupe de gestion, rapporte Citywire. Il y a seulement quelques jours, Omar Saeed, patron du global high yield, avait également tiré sa révérence pour rejoindre Legal & General IM.Christopher Fegan, qui a formellement quitté le groupe fin 2014, pilotait trois fonds obligataires au moment de son départ. Il a depuis été remplacé par Andrew Anderson pour la gestion des fonds Swisscanto (LU) Bond Invest CHF et Swisscanto (LU) Bond Invest Medium Term.

BNP Paribas Securities Services (BP2S) a nommé Andrea Cattaneao au poste de responsable de son activité au Brésil. L’intéressé travaille chez BP2S depuis 2004 et il était devenu responsable mondial des solutions pour les gérants d’actifs en 2011.

Fin 2014, l’encours des fonds distribués publiquement en Belgique atteignait 141,58 milliards d’euros, selon les chiffres de l’association belge des asset managers (BEAMA). La progression au cours de l’année représente 24,05 milliards d’euros, soit 20,5% dont une hausse de 4,5%, ou 6,05 milliards d’euros, rien que pour le quatrième trimestre. Cette progression a été réalisée «sous l’impulsion d’importantes souscriptions nettes auxquelles se sont ajoutées des hausses des cours des actifs sous-jacents», rapporte la BEAMA. Ce sont surtout les fonds mixtes et les fonds obligataires qui ont enregistré d’importantes souscriptions nettes, souligne l’association, qui ne publie pas le détail de ces souscriptions.L’actif des fonds obligataires commercialisés en Belgique a augmenté de 1,25 milliard d’euros, soit 3,9%, au cours du quatrième trimestre de 2014 et représentait, fin 2014, un montant de 33,07 milliards. Sur l’ensemble de l’année, l’encours de ces fonds représentait 3,84 milliards d’euros de plus que l’année précédente, soit une progression de 13,1 %.Les fonds actions ont vu leur encours augmenter de 8,78 milliards d’euros, soit 24,6%. Fin décembre 2014, l’encours des fonds actions représentait 44,47 milliards d’euros. L’actif net des fonds avec protection de capital a progressé de 1,11 milliard d’euros, soit 10,3% l’an dernier, à 11,90 milliards. Selon la BEAMA, les fonds mixtes ont enregistré le pourcentage de croissance le plus marqué en 2014. Leurs actifs ont enregistré une progression de 25,2 %, soit 7,97 milliards d’euros, pour un encours fin 2014 de 39,61 milliards d’euros.