Les hedge funds retrouvent des couleurs. Au cours du mois de février, le secteur au niveau mondial a en effet enregistré une collecte nette de 7,2 milliards de dollars, soit la plus forte collecte de ses six derniers mois, selon des données publiées par les cabinets BarclayHedge et TrimTabs Investment Research. Cette performance mensuelle permet d’effacer, partiellement, la décollecte de 11,2 milliards de dollars enregistrée en janvier. «Les rachats de 4,1 milliards de dollars cumulés sur les deux premiers mois de l’année 2015 contrastent fortement avec la collecte de 31,6 milliards de dollars enregistrée sur la même période de l’année dernière, a commenté Sol Waksman, président et fondateur de BarclayHedge. Au cours des douze derniers mois, les hedge funds ont engrangé 39,2 milliards de dollars, en baisse de 57% par rapport aux 91,4 milliards de dollars sur la période correspondante précédente.»A fin février 2015, les encours totaux des hedge funds à l’échelle mondiale atteignent 2.490 milliards de dollars, contre 2.470 milliards de dollars le mois précédent, selon des estimations de BarclayHedge basées sur des données provenant de 3.600 fonds.

L’action Julius Baer a franchi hier de nouveaux sommets historiques dans le sillage d’une résurgence des rumeurs de reprise de la banque privée zurichoise, rapporte L’Agefi suisse. Credit Suisse serait sur les rangs comme l’acquéreur potentiel le plus crédible. Les observateurs rappellent que ces supputations ne constituent pas une nouveauté, mais ont été réactivées après la passation de pouvoir à la tête de Credit Suisse. Le nouveau CEO pourrait être tenté de suivre l’exemple d’UBS et de renforcer les activités de gestion de fortune de Credit Suisse.

La société de gestion alternative Winton a lancé deux fonds d’investissement alternatifs (FIA/AIF en anglais) qui sont structurés conformément à la directive AIFM. Les fonds sont domiciliés au Luxembourg et supervisés par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). Le premier fonds est une stratégie CTA, le second est une stratégie diversifiée qui suit la même approche d’investissement que le fonds phare de Winton dont les actifs sous gestion s'élèvent actuellement à 12,6 milliards de dollars.

Amundi lance en Italie le fonds Amundi Accumulazione Flessibile TRE, une nouvelle édition de son produit de multigestion flexible, rapporte Bluerating. Le montant minimal d’investissement est de 500 euros et l’objectif de gestion est de parvenir à une croissance modérée du capital sur trois ans, en respectant un budget de risque prédéfini. Pour y parvenir, le fonds prévoit une croissance systématique et programmée de l’exposition aux actions sur la période de trois ans, en investissant à des périodes prédéfinies une proportion fixe de l’actif sur les marchés d’actions monde. Au terme de la période de commercialisation (24 juin), le portefeuille initial sera défini. A ce moment-là, la composante obligataire sera prédominante, tandis que l’investissement en actions sera résiduel. Dans le détail, le fonds investira dans des obligations à hauteur de 30 %, dans des fonds et ETF obligataire à hauteur de 60 % et dans des fonds et ETF actions à hauteur de 10 %. Cette allocation sera progressivement modifiée pour faire place aux actions.

Banca Generali a réalisé une collecte nette de 437 millions d’euros au cours du mois de mars, dont 294 millions d’euros réalisés par le réseau Banca Generali et 143 millions d’euros par Banca Generali Private Banking. A l’issue du premier trimestre 2015, les souscriptions nettes s’établissent à 1,14 milliard d’euros, en progression de 42% par rapport au premier trimestre 2014.

Tove Bångstad a rejoint Amundi en tant que responsable pour l’Europe du Nord, rapporte le site Internet suédois Realtid.se. L’intéressée vient de Credit Suisse où elle a passé trois ans. Auparavant, elle a travaillé chez Aviva Investors et SEB. Chez Amundi, Tove Bångstad devra développer l’activité et elle s’occupera des relations clients en Suède, en Finlande, au Danemark et en Norvège. Tove Bångstad succède à Peter Lindgren qui travaillait depuis 5 ans au sein de la société de gestion française et était basé à Helsinki. Ce dernier a démissionné pour rejoindre la société de gestion de Mandatum Life en tant que directeur commercial international. Amundi dispose d’un bureau à Stockholm depuis 2013.

L’Iran a été accepté comme membre fondateur de la nouvelle Banque asiatique d’investissement pour les infrastructures (AIIB) lancée par la Chine, a rapporté le 8 avril l’agence de presse officielle Chine nouvelle. Cette décision a été prise par les membres fondateurs existants, dont la Chine, la Grande-Bretagne, la France, l’Inde et l’Italie. Les Emirats arabes unis ont également été acceptés, poursuit l’agence.

UK equities specialist Ian McVeigh, who has been managing portfolios at Jupiter for 12 years, will step away from day to day fund management, including co-managing the successful Jupiter UK Growth Fund, to take on the newly-created role of head of governance at Jupiter. Co-manager Steve Davies, who has been an integral part of the UK Growth team since joining Jupiter in 2007, will become the sole manager of the GBP1.4bn fund from 1st May 2015.As a result of this fund manager change, Jupiter plans to put forward proposals to merge the Jupiter Undervalued Assets Fund into the Jupiter UK Growth Fund, which will be subject to both regulatory and unitholder approval.

The IMF is investigating risks in the asset management sector: not only risks related to certain segments such as leveraged hedge funds or money market funds, which are already well identified, but also the ones which are on the side of much more widespread investment products, such as mutual funds, common investment funds, and ETFs.“This renewed attention to the possible risks of asset management activities is motivated by the growth of the sector, its more marked interest in less liquid bonds, and by sustained concern due to the fact that in some advanced economies, many funds are increasingly buying similar assets, while the banks have stopped market making,” says Gaston Gelos, head of the Global Financial Stability Analysis division of the IMF.The IMF points out that assets under management in the sector exceed USD75trn, more than 100% of global GDP. Bond funds have posted strong growth, investing in less liquid assets such as emerging market bonds and high yield corporate bonds. This has increased the gap between the liquidity of funds and their liabilities.The analysis of the IMF emphasizes that investments in mutual funds affect the price of assets, at least in less liquid markets, such as emerging market bonds. Then, easy redemption options can exacerbate the risk of a flight of investors seeking to make immediate redemptions. Some funds have even adopted mechanisms which pay a premium to the first to exit. On another side, higher-risk funds protect themselves by holding more liquid assets, and impose higher redemption commissions.A third point is that the outsourcing of day-to-day portfolio management leads to problems of motivation between end investors and portfolio managers. This can lead to flock-like behaviour. A fourth and final point is that the size of funds is not always a determining factor in systemic risks. It is rather the nature of the investments by the managers what should be analyzed to comprehend the risk level.In this context, improved supervision includes examination of risks on the level of companies. Currently, the accent is rather on the protection of the investor and the transparency of the information. Regulators will be required to implement much more practical supervision with improved data, risk indicators, and analysis of these risks with the introduction of stress tests.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Steyler Bank and Warburg Invest have launched a sustainable fund aimed at foundations. The Steyler Fair und Nachhaltig Stiftungsfonds invests at least 70% in bonds, and a maximum of 30% in equities. Selection of funds is done on the basis of detailed analysis which includes ESG criteria, and which takes into account the opinion of an independent technical committee. For institutionals, the minimal investment is EUR500,000. Management fees total 1% per year.

Hedge funds are returning to good health. In February, the sector worldwide posted net inflows of USD7.2bn, the largest inflows in the past six months, according to statistics released by the BarclayHedge and TrimTabs Investment Research agencies. This monthly result partly offsets outflows of USD11.2bn in January. “The redemptions of USD4.1bn in the first two months of this year stand in dramatic contrast to the inflow of USD31.6bn in the same period last year, says Sol Waksman, president and founder of BarclayHedge. In the past twelve months, hedge funds added USD39.2bn, down 57% from USD91.4bn in the previous twelve-month span.”At the end of February 2015, total assets in hedge funds worldwide came to USD2.490trn, compared with USD2.470trn the previous month, according to estimates by BarclayHedge based on data from 3,600 funds.

Le UK Controlled Volatility Fund d’Investec Qtrac, lancé il y a un peu plus d’an, a dégagé une performance de 15,99% depuis son lancement en mars 2014, surperformant ainsi le FTSE 100 Total Return Index de plus de 5% sur la période avec une volatilité beaucoup moins importante. Le fonds a pour objectif la croissance du capital par le biais de la réplication de la performance de l’indice EVEN 30™ qui comprend les 30 titres les moins volatils du FTSE1000, qui est équipondéré et rebalancé chaque mois et qui comporte un mécanisme de contrôle de la volatilité qui réduit l’exposition de ses 30 composantes durant les périodes de volatilité excessive. Depuis son lancement en septembre 2010, la volatilité de cet indice a représenté environ les trois quart de la volatilité du FTSE 100.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Banca Generali has earned net inflows of EUR437m in the month of March, of which EUR294m went to the Banca Generali network, and EUR143m to Banca Generali Private Banking. At the conclusion of first quarter 2015, net subscriptions totalled EUR1.14bn, up 42% compared with the first quarter of 2014.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Jupiter Asset Management is launching five funds on the Swedish Nordnet platform, the website Realtid.se report. The funds concerned are the Jupiter Dynamic Bond (with share class in Swedish kroner), the Jupiter Global Ecology Growth, the Jupiter India Select, le Jupiter European Opportunities and the Jupiter European Growth. Two other funds (Jupiter Strategic Total Return and Jupiter Europa) will be released on the platform. The British asset management firm opened a representative office in Stockholm. It has formed a partnership with Nasdaq OMX Nordic Fund Market for the distribution of 17 funds.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Tove Bångstad has joined Amundi as head for Northern Europe, the Swedish website Realtid.se reports. Bångstad joins from Credit Suisse, where she worked for three years. Before that she served at Aviva Investors and SEB. At Amundi, Bångstad will develop activities and will handle client relationships in Sweden, Finland, Denmark and Norway. Bångstad succeeds Peter Lindgren, who had worked at the French asset management firm for five years, and had been based in Helsinki. Bångstad resigned to join the asset management firm Mandatum Life as director of international sales. Amundi has had an office in Stockholm since 2013.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The asset management firm Loomis, Sayles & Company has been selected to manage a GBP200m diversified fixed income mandate for the Wiltshire Pension Fund, which represents about 10% of total assets in the British pension fund. The mandate will be distributed evenly between two strategies: Loomis Sayles Strategic Alpha and Loomis Sayles World Credit Asset. The Strategic Alpha strategy is managed by Matthew Eagan, Kevin Kearns and Todd Vandam, while the World Credit Asset strategy is managed by Tom Fahey and Kevin Kearns.

La Grèce remboursera comme prévu au Fonds monétaire international (FMI) un prêt de 450 millions d’euros arrivant à échéance dans la journée, selon un responsable gouvernemental cité par Reuters. Le gouvernement grec avait pourtant multiplié les déclarations contradictoires ces dernières semaines sur sa capacité à respecter cette échéance, alors qu’il négocie parallèlement avec ses partenaires de la zone euro une prolongation de l’aide accordée à Athènes pour lui éviter un défaut sur sa dette.

La Banque de France a révisé en hausse, et s’aligne ainsi sur l’estimation de l’Insee, à 0,4% sa prévision de croissance de l'économie française au premier trimestre dans sa troisième et dernière estimation fondée sur son enquête mensuelle de conjoncture pour mars publiée jeudi 9 avril. Cette enquête fait apparaître une hausse d’un point de l’indicateur du climat des affaires dans l’industrie, à 97, et une stabilité de celui des services à 93, ce dernier ayant été révisé en hausse d’un point pour le mois de février. Ce dynamisme devrait se poursuivre en avril pour les chefs d’entreprises, seul le secteur du bâtiment est moins optimiste pour le mois prochain.

La Banque d’Angleterre (BoE) a laissé jeudi son taux directeur inchangé à 0,5%, son plus bas niveau historique auquel il est fixé depuis six ans. L’amélioration régulière de la conjoncture plaide pour un resserrement de la politique monétaire mais aucune initiative n’est attendue avant les élections législatives du 7 mai, l’inflation restant très faible. Les économistes interrogés ce mois-ci par Reuters anticipent un premier relèvement début 2016.

L’Autorité des marchés financiers (AMF) a mis à jour, mercredi 2 septembre 2015, une liste noire de sites internet non agréés à opérer en France proposant des investissements sur le marché des changes non régulés (Forex).

La BCE a démarré son programme de QE en trombe. Ses achats s’effectuent à un rythme plus proche de 70 milliards d’euros par mois que des 60 milliards prévus. Pour l’heure, l’effet est sensible. Le taux 10 ans allemand a baissé de 20 pb depuis le lancement du programme.

La demande placée a chuté de 27% au premier trimestre à ses plus bas niveaux depuis 2009, alors que l'investissement confirme son dynamisme.

Contrairement à l'Europe, les marchés actions apparaissent aux Etats-Unis au bord de la rupture selon les normes historiques.

Dans le cadre des mesures annoncées hier par le Premier ministre pour la relance de l’investissement, le gouvernement veut favoriser l’orientation des placements des caisses de retraite complémentaire vers les entreprises. Une réforme réglementaire interviendra d’ici au mois de mai.

Dans le cadre des mesures annoncées hier par le Premier ministre, le gouvernement veut davantage flécher l'actif des caisses vers les entreprises.

Le gendarme boursier a réalisé une étude sur les pratiques commerciales de certains sites peu scrupuleux, souvent agréés à Chypre.

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Dans son dernier rapport de stabilité financière, le FMI alerte sur le poids pris par le secteur, qui détient 76.000 milliards de dollars sous gestion.

Le ministère de l’Environnement chinois a interdit la poursuite de la construction du barrage de Xiaonanhai, sur le fleuve Yangtsé près de Chongqing. Selon Pékin, ce barrage décrié depuis plusieurs années par les écologistes aurait «un impact irréversible» sur l’environnement. Cette interdiction n’a pas été annoncée publiquement mais a été communiquée au groupe Trois Gorges.

Le ministère indien des Finances a approuvé l’émission d’obligations défiscalisées de la part des groupes publics Indian Railway Finance et National Highways Authority pour le financement de projets ferroviaires et autoroutiers. Le gouvernement avait annoncé au mois de février la mise en place prochaine de ces instruments lors de la présentation du budget.