Expansión has surveyed star managers at Spanish management firms. Overall, they say that a bubble in bonds and rising interest rates are the primary concerns. They therefore recommend investing in equities for the long term, and avoiding government bonds. Juan Suárez de Figueroa, president of A&G Fondos and the only Spanish manager rated AAA by Citywire, says that after a strong rebound in 2009, stock markets are highly vulnerable to bad news, which will result in periods in which the danger will be due to a lack of proof of an economic recovery, and other periods when the danger will be rather one of excessive growth, which could generate inflation, and potentially interest rate increases.

Investment Week reports that Paul Harvey is expected to leave the multi-management division of GLG Partners by the end of next month. He founded the division of the group, and was director of DLD MMI. He will be replaced in this position by Neil Hobson and Jonathan Howard.

As a distributor and provider of mutual funds, Fidelity has fallen back to second place in the rankings for reputation and customer loyalty, in the third annual study by Cogent Research, entitled “2010 Investor Brandscape Report.” On the basis of responses from approximately 4,000 high net worth private clients, the Boston-based management firm was dethroned last year as the top fund provider by Vanguard, while Charles Schwab has taken the top place in the rankings as a distributor. For mutual funds, the following places in the rankings go, in order, to American Funds, T. Rowe Price, and TIAA-CREF. Among distributors, the other favourites are Morgan Stanley Smith Barney, Edward Jones, and Merrill Lynch.

According to sources familiar with the matter, cited by the Wall Street Journal, RiskMetrics Group Inc, 46% controlled by General Atlantic, Spectrum Equity and Technology Crossover Ventures, has decided to put the business up for sale. The firm’s stock market value is about USD1bn. Among the potential buyers are MSCI, Bloomberg, McGraw-Hill, Thomson Reuters, KKR, and Carlyle.

MD Physician Services Inc (MDPSI) has granted a mandate to State Street Corporation for custody, fund accounting and asset valuation for a CAD15.6bn portfolio. MDPSI manages 22 mutual funds, sold under the brand name MBD Private Counsel.

Les Echos reports that a study by A. Gavazza at Leonard Stern School of Business in New York finds that asset managers who offer a higher number of fund products than other providers win out, proportionally, with a larger market share, at least in the retail segment. A firm which increases the number of funds in its product range by 10% will see an increase in total assets of 12.8%, while a 10% increase in categories of products on sale to retail clients (global equities, bonds, etc.) brings a 13.7% increase in assets. These efforts bear the most fruit for funds invested in equities. In the institutional segment, the story is different, as a firm which increases the number of funds in its product range for investors of this type by 10% sees only an 8.7% increase in assets.

Les Echos reports that the world’s top aluminium producer, the Russian firm Rusal, has received permission from the French financial market regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF), on its prospectus for an initial public offering in Paris. The firm has already placed virtually all of the shares to be included in the offering. Rusal will be listed from Wednesday 27 January, in the professional section of the Paris stock exchange. About 768 million Global Depository Shares (GDS) in the Russian business will be initially listed.

L’indice pourrait descendre dans la région des 3.400-3.470 points avant de reprendre le chemin de la hausse

Anne Velot, responsable crédit Europe continentale chez Axa IM

Jean-Louis Mourier, économiste chez Aurel BGC

Jean-Yves Dumont, responsable de la stratégie d’allocation d’actifs chez Dexia AM

Matthieu Grouès, directeur des gestions chez Lazard Frères Gestion

Alexandre Bourgeois, chef économiste adjoint chez Natixis

Compte tenu d’un fort volume de souscriptions ces derniers temps, le gestionnaire indépendant Sauren Fonds-Service a décidé de suspendre la commercialisation de ce fonds de fonds (1,3 milliard d’euros) à compter du 31 mars. La performance de ce produit défensif est ressortie à 35,7 % depuis le lancement en février 2003, «avec une volatilité faible». La fermeture affecte non seulement les nouvelles souscriptions mais également les plans d'épargne, même si ces derniers ne représentent pas une masse considérable.La décision est motivée par une volonté de ne pas pénaliser les souscripteurs existants et de ne pas diluer la performance, explique Eckhard Sauren. Bien entendu, les remboursements restent possibles à tout moment et la valeur liquidative continuera d'être calculée quotidiennement.

Chris Childs, gérant du F&C HVB Stiftungsfonds, un produit destiné principalement aux fondations allemandes et dont l’encours représentait fin décembre 838 millions d’euros, a confirmé que la distribution sera de 40,10 euros par part A (particuliers) et 42,60 euros par part I (institutionnels), comme annoncé en 2008. Au total, la distribution s'élève donc à 4,48 %.

BNY Mellon et WestLB AG annoncent la nomination de Volker Kurr au poste de CEO de sa joint venture allemande WestLB Mellon Asset Management. L’intéressé était auparavant head of Institutional and Wholesale Business Development chez UBS Global Asset Management.

Christophe Brulé est président d'Entheca Finance, société de gestion indépendante qu'il a lancée en 2007, dans un contexte de marché on ne peut plus difficile. Il a présenté à Newsmanagers sa société dédiée à une clientèle privée de haut niveau, dont l'objectif est de placer le client au centre de son approche patrimoniale.

Comme nous l’annoncions le 14 janvier 2010, Wegelin Asset Management, la société de gestion appartenant à la banque suisse Wegelin & Co, fraichement arrivée en France, a fait part de la nomination de Pierre-Yves Cahart à la fonction de responsable de la clientèle institutionnelle en France et dans l’ensemble de la francophonie.

Guillaume Connan prend la direction générale de Helse, holding d’investissement dédié aux entreprises de croissance dans le secteur de la santé.Depuis 2000, il était associé de Matignon Investissement & Gestion, une société de gestion indépendante pour laquelle il gérait des fonds d’investissement dédiés aux sociétés technologiques européennes de croissance.Auparavant, Guillaume Connan était analyste en fusions-acquisitions chez JP Morgan.

La société de gestion Raiffeisen Capital Management vient d’annoncer que son fonds Raiffeisen-EmergingMarkets-Rent a reçu dans les derniers jours de décembre 2009 l’agrément nécessaire à sa commercialisation en France. Raiffeisen-EmergingMarkets-Rent se présente comme l’un des fleurons de la maison. Il s’agit ici d’un fonds investi dans des obligations internationales (libellées en euros et en dollars américains) émanant principalement des marchés émergents d’Amérique du Sud, d’Asie, d’Europe, d’Afrique et du Moyen-Orient. En termes de performances, le fonds affiche des gains chaque année depuis 2004, à l’exception de 2008 (-13,74 %). En 2009, sa progression a été de 28,60 %. Caractéristiques Code ISIN distribution (A) : AT0000636733Code ISIN full income-retaining (V) : AT0000636758 Commission de souscription max. : 4 % Frais de gestion annuel : 1,25 %

Kurma Biofund (Kurma), le nouveau fonds de capital risque situé à Paris et dédié au financement de l’innovation dans le secteur des sciences de la vie et de la santé vient d’annoncer un nouveau partenariat au Royaume-Uni, avec UCL Business plc (Londres) et l’Institute for Child Health (University College London).L’objectif du partenariat est double, précise le communiqué de Kurma : aider UCL Business à valoriser les actifs intellectuels d’UCL et réaliser des avancées décisives dans le traitement des maladies infantiles.Le fonds s’appuie sur des partenariats noués en France avec l’Institut Pasteur et l’Institut Curie (France), ses partenaires fondateurs. Un premier tour de table a été annoncé récemment d’un montant de 50 millions d’euros (lire notre article du 25 novembre 2009).

Laurent Mignon, le directeur général de Natixis a annoncé cette semaine en interne le lancement des chantiers d’intégration de chaque filière, rapporte l’Agefi. L’objectif est, entre autres, de doter différentes activités (risques, informatique, finance, etc.) de comités de direction systématiques. De nombreux points de faiblesse dans les fillières ont été diagnostiqués, ajoute le quotidien. Un document interne de l’établissement note une «absence de politique globale de risque pour Natixis», lorsqu’il s’agit de définir l’appétit de la banque. Le groupe n’a pas chiffré précisément les impacts financiers et sociaux de cette réorganisation. Celle-ci doit en tout cas lui faire gagner en efficacité et en réactivité.

Selon Asian Investor, Lee Won-Ki a rejoint l’antenne sud-coréenne de Prudential, PCA Investment Trust Management, dont il prendra les rênes à compter du 1er février. Il était précédemment chief executive de la troisième société de gestion coréenne KB Asset Management (12,5 milliards de dollars sous gestion).Il remplace Hwang Sung-Ho, qui a quitté la firme à la mi-2009. Lee Won-Ki sera directement rattaché au nouveau responsable Asie de l’activité de gestion, Graham Mason.Au 30 septembre dernier, les actifs sous gestion de PCA s'élevaient à 5,7 milliards de dollars. PCA dispose par ailleurs d’une licence d’investisseur institutionnel qualifié (QFII) et d’un quota de 300 millions de dollars.

Selon L’Echo, les ETF connaissent un engouement croissant auprès des investisseurs, aux dépends des fonds de placement traditionnels. Entre septembre et novembre 2009, les fonds d’actions ont perdu 20 milliards de dollars, alors que les ETF sur actions ont attiré le même montant, selon les données du Investment Company Institute.

La société de gestion scandinave Alfred Berg vient de renforcer son pôle de gestion quantitative avec les nominations de Larry Pohlman et Amitabh Dugar aux postes de respectivement chief investment officer et gestionnaire de portefeuille, selon Hedge Week.Larry Pohlman était précédemment director de la recherche quantitative chez Wellington Management, tandis que Amitabh Dugar gérait les portefeuilles actions américaines et internationales chez Mellon Capital Management.L'équipe quantitative d’Alfred Berg gère plus de 2,4 milliards d’euros d’actifs sur des stratégies d’actions internationales et de «minimum variance» à destination d’une clientèle retail et institutionnelle scandinave, européenne et asiatique.

L’encours du compartiment Convertible Bonds de la sicav luxembourgeoise Pictet (Lux) lancé le 1er février (lire nos articles des 7 et 18 janvier) sera limité à 800 millions d’euros, afin de tenir compte des produits que Jabre Capital Partners (JabCap), le délégataire de la gestion, peut gérer par ailleurs selon cette même stratégie, a précisé jeudi Hervé Thiard, managing director chez Pictet & Cie Europe (S.A.) / Succursale de Paris.D’autre part, comme le nouveau fonds est conforme à la directive OPCVM III avec une liquidité journalière, la réplication du modèle le JabCap Global Convertible Bond (environ 600 millions de dollars) se situera aux alentours de 90 %. Le JabCap Global Convertible Bond affiche depuis son lancement (mai 2007) une performance de 54,86 % contre une perte de 2,41 % pour l’indice de référence (ML Global Convertible 300 index) ; il n’a perdu «que» 16,55 % en 2008 (- 29,35 % pour l’indice) et gagné 69,60 % en 2009 (+ 36,34 % pour l’indice).Mark Cecil, cofondateur de JabCap, a indiqué que le fonds aura en règle générale entre 70 et 80 lignes, des obligations convertibles de grandes capitalisations situées surtout dans la tranche 3-5 ans , avec des positions détenues en moyenne 6 mois… mais pour les deux tiers d’entre elles conservées jusqu'à échéance. Ce portefeuille diversifié (les lignes pèsent au maximum 2 %) et dynamique peut aussi en cas de besoin bénéficier d’un effet de levier jusqu'à 130 %, soit au moyen d’un asset swap sur convertibles soit grâce à un total return swap. A noter enfin que le risque de change est couvert.Le Convertible Bonds correspond à une spécialité que Pictet ne maîtrise pas en interne... mais souhaite pouvoir offrir dans sa gamme. Le choix de JabCap, fondée par Philippe Jabre (gérant vedette de GLG Partners), Mark Cecil et Philippe Riachi, s’est imposé de lui-même sans qu’il soit nécessaire de recourir à un appel d’offres : la société de gestion créée en 2006 à Genève était déjà très honorablement connue chez Pictet car elle avait passé avec succès l'épreuve de la due diligence par l'équipe de gestion alternative de Pictet que dirige Nicolas Campiche.

A fin novembre 2009, l’encours de parts émises par les OPCVM non monétaires de la zone euro s’est accru à 4.791 milliards d’euros, contre 4.734 milliards un mois plus tôt, selon les données communiquées par la Banque centrale européenne. Cette évolution tient essentiellement à une hausse des prix des parts et, dans une moindre mesure, à des émissions nettes de parts, pour un montant de 19 milliards d’euros.L’encours de parts émises par les OPCVM monétaires de la zone euro est revenu pour sa part de 1.246 milliards d’euros en octobre à 1.223 milliards en novembre, sous l’impact de 21 milliards d’euros de rachats.En ce qui concerne la ventilation par stratégies d’investissement, l’encours de parts émises par les OPCVM «obligations» s’est établi à 1.560 milliards d’euros fin novembre 2009. Les souscriptions nettes de parts émises par ces fonds sont ressorties à 8 milliards d’euros. Les encours et les souscriptions nettes de parts émises par les OPCVM «actions» sont ressortis à, respectivement, 1.344 milliards et 5 milliards d’euros. Pour les OPCVM «mixtes», les montants correspondants se sont élevés à 1.201 milliards et 4 milliards d’euros.

Depuis le lancement en 2009 de la filiale Citadel Securities, une banque d’investissement, trois de ses dirigeants ont quitté le board, ce qui met en évidence les problèmes que peut rencontrer un gestionnaire de hedge funds bien implanté comme celui fondé par Kenneth Griffin lorsqu’il veut se diversifier dans des activités pour lesquelles il n’est pas connu, souligne The Wall Street Journal. D’ailleurs certains souscripteurs des hedge funds de Citadel Investment Group exprime en privé leurs inquiétudes à l’idée que ces difficultés pourraient distraire Ken Griffin de la gestion de ses fonds vedettes, qui pèsent 9 milliards de dollars. Le dernier départ en date, la semaine dernière, est celui de Todd Kaplan, qui avait succédé en octobre à Rohit D’Souza à la tête de Citadel Securities. Le troisième départ est celui de Peter Santoro, qui était instutional-trading chief. Le nouveau patron de Citadel Securities est Patrick Edsparr.

Selon les analystes de Thomas J. Herzfeld Advisors, une quinzaine de fonds fermés ont annoncé officiellement leur intention d'émettre de nouvelles actions, dont ceux de Nuveen Investment et de Calamos Asset Management, rapporte The Wall Street Journal. La semaine dernière, le fonds de Kayne Anderson MLP Investment (1,7 milliard de dollars) a émis de nouveaux titres pour 124 millions de dollars à 23,61 dollars l’unité, alors que le cours de la veille était de 25,28 dollars et que la valeur comptable des actifs correspondait à 21,46 dollars par action. Jeudi, le cours est tombé à 23,31 dollars. Ces augmentations de capital permettent aux gestionnaires de percevoir davantage de commissions de gestion... mais elles peuvent pénaliser les souscripteurs désireux de vendre leurs titres à court terme.

Goldman Sachs a finalement décidé de fermer le Global Equity Opportunities Fund. Ce hedge fund était dans le passé le plus gros fonds alternatif de la banque, avec un encours qui avait culminé à 7 milliards de dollars, avant d'être une des premières victimes de demandes de rachat des clients, perdant 1,5 milliard de dollars rien que dans les deux premières semaines d’aout 2007. Selon le Financial Times, le fonds a été fermé en décembre 2009.