p { margin-bottom: 0.08in; } On 24 September, March Gestión de Fondos created the Spanish-registered fund March New Emerging World, which uses the MSCI Emerging Markets index as its benchmark; the product was registered by the CNMV on 29 October.The portfolio may be up to 70% invested in other funds. It will be at least 75% exposed to emerging markets equities, and up to 20% in equities in businesses in OECD countries which earn 5% to 50% of their profits from emerging markets. The fund may also invest up to 20% in commodities via indices or derivatives.Management of the product will be undertaken by Santiago Montero Ruíz, head of multi-management.CharacteristicsName: March New Emerging WorldISIN code: ES0160933000Management commission: 1.9%

p { margin-bottom: 0.08in; } Schroder has announced that it has registered its emerging markets long/short fund Schroder GAIA Sloane Robinson Emerging Markets (see Newsmanagers of 24 September) with the CNMV for sale in Spain. In addition, the British management firm has registered two other funds from its GAIA (Global Alternative Investor Access) platform: the Schroder GAIA Opus Multi Strategy (multi-strategy) and Schroder GAIA QEP Global Absolute (market neutral global bonds). The Schroder GAIA Egerton European Equity had already been registered in Spain for several months (see Newsmanagers of 11 February).

p { margin-bottom: 0.08in; } On 2 November, the Norwegian central bank (Norges Bank) notified the CNMV that it controls 3.152% of Gamesa Corp Technologica SA. The investment is on behalf of the Government Pension Fund – Global (GPFG), formerly known as the Oil Fund. The acquisition represents about EUR40m at current prices.The other major shareholders are Iberdrola, which as of 3 November held 16.137%, and BlackRock, with about 8.3% of the total, of which 4.93 percentage points were acquired on 3 November.

p { margin-bottom: 0.08in; } Agefi Switzerland reports that Christian Gast has been appointed director of iShares Switzerland from 1 November 2010. iShares offers exchange-traded funds (ETFs) from BlackRock and is hoping to strengthen its presence on the Swiss market. Previously, Gast was executive director at UBS Global Asset Management. Andreas Zingg also joined iShares on 1 November, taking over as head of sales for German-speaking Switzerland. He also previously worked at UBS Global Asset Management. “We will invest in the Swiss market and strengthen our team in the next few months,” says David Gardner, head of sales for iShares in Europe, the Middle East, Africa, and Asia.

p { margin-bottom: 0.08in; } Michel Dumoulin on Friday retired from Martin Maurel Gestion Institutionelle. His funds will be taken over by Valérie Oelhoffen, formerly of Covéa Finance, who joined the institutional asset management firm of the Martin Maurel group one month ago. There she joined Brigitte Pascaud, who co-managed some funds with Dumoulin, including the MMGI Euromix Actions fund. The management team also includes Nathalie Bourdoncle.

“We have posted net subscriptions of about EUR50m per month since the beginning of the year,” says Brice Anger, head of development for M&G Investments in France. In other world, the British asset management firm has attracted about EUR500m YTD in France, and assets are now over EUR1.2bn, compared with EUR1bn at the beginning of September (see Newsmanagers of 7 September). Inflows went 50/50 to fixed income products and equities. For bonds, flexible funds and global bonds saw most of the inflows, while for equities, subscriptions went largely to the Global Basics and American Fund.Aled Smith, head of global equities and manager of the American Fund (an OEIC fund of US equities with EUR2bn, and about EUR300m in net subscriptions YTD), says that the 65-position portfolio earns 95% of its performance through stock-picking, and aims to minimise draw-down. Currently, the fund is underweight on financials, and overweight on tech stocks, where the management team is beginning to look for smaller caps. Allocation is weighted according to risk “so that investors can sleep easy.”

p { margin-bottom: 0.08in; } The New York-based commodities trading firm Systematic Alpha has appointed Solomon Josue as its sales representative for Asia, Hedgeweek reports. Josue is the founder and president of Asia Pacific Advisors, an alternative investment advising firm focused on the Asia-Pacific region. Assets under management at Systematic Alpha total USD640m.

Pierre Simonet on 1 October joined the portfolio management firm PIM Gestion France, with assets of over EUR500m, as CEO and director.Béatrice Philippe remains chairwoman of the board of directors at the French firm, and CEO of its sister company Philippe Investment Management, based in New York.Simonet was a member of the French regulator CMF from 1998 to 2002. He also served as director and CEO of CPR Asset Management.

p { margin-bottom: 0.08in; } Clariden Leu, an affiliate of Credit Suisse Group, on 4 November announced in a statement that it has opened a representative office in Abu Dhabi. The office, which opened on Wednesday, is a sign of the bank’s ambition to strengthen its strategic presence in the Middle East. The bank is also present in Dubai and Cairo. “Our presence in Abu Dhabi will help us in the future to respond more quickly and individually to the wishes of our Middle Eastern clients,” says the CEO of Clariden Leu, Hans Nützi.

Next week, the US high yield asset management firm Muzinich (USD9bn) will announce the launch of a sixth sub-fund of its Irish Sicav. After the Short Term Duration High Yield (see Newsmanagers of 30 September and 22 October), which was recently released for sale, the firm will release the Bond Yield ESG in France, a largely Euro SRI fund, with 80% of its positions rated investment grade, and 20% high yield investments.The new product was licensed by the AMF on 27 August, at the same time as the Short Term Duration fund. It will have a duration of 5-6 years, and will be seeded with USD50m from Scandinavian clients. The consultant for the new best-in-class fund will be Sustainanalytics.

p { margin-bottom: 0.08in; } Asian Investor reports that three new QDII funds are about to be launched. The particularity of these products is that they focus on BRIC emerging markets (Brazil, Russia, India and China). The China Southern FTSE Bric Index Equity Fund and the Citic Prudential Bric Active Allocation Equity Fund are in the process of being launched (on 3 and 8 November), while the China Merchant S&P BRIC Index Equity Fund has been granted a license and will be launched soon.China Southern and China Merchant have opted for a passive management approach, with the FTSE BRIC Index and the S&P BRIC Index as their benchmark. Citic Prudential will manage their fund actively, with an allocation of 60% to ETF funds and the remainder invested in individual shares. The fund management firm will be assisted by Prudential Asset Management (Singapore), which will be the external advisor to the fund.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to a research by Reinhold & Partners, cited by Agefi, the French alternative management industry is not competitive. “A detestable image and no domestic market are two major obstacles to any slight inclination to setting up in the country, and any possible development for existing companies,” conclude the writers of the research, who spoke to about 200 international players, in partnership with the French asset management association (AFG). French alternative asset management does not attract investments from major funds of funds, family offices, or pension funds, which further accentuates the gap from managers based in the United Kingdom or Switzerland. 66% of French-speaking managers surveyed, and 80% of English-speaking managers, say that setting up in France brings no competitive advantage. The research also blames the French tax regime, which is unattractive.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Government Pension Fund - Global (the former Petroleum fund), the second-largest sovereign fund in the world, earned returns of 7.2% in third quarter, bringing its value to NOK2.908trn, or about EUR356bn, the Bank of Norway announced on 4 November. “Better-than-expected results for some businesses and easing fears of an economic downturn in Europe contributed to rises for equities markets,” explained Yngve Slyngstad, CEO of the investment direction at the Bank of Norway. The equities portfolio gained nearly 10%. In the past quarter, the fund took on an added NOK49bn the to the contribution of oil revenues by the government. However, currency effects wiped out NOK132bn, as the appreciation of the Norwegian kroner mechanically reduced the value of investments in foreign currencies. The Bank of Norway also announced that it has made its first foray into real estate investment, in Regent Street in London, with the acquisition of 25% of a real estate portfolio owned by the Crown Estate for GBP448m. The fund will receive a share of rents from shops and offices in the street for a period of 150 years. 5% of the value of the fund will eventually be invested in real estate, in other countries, so as not to distort the Norwegian market. The fund was previously 60% invested in equities, and 40% in bonds.

p { margin-bottom: 0.08in; } Jyske Invest International announced on 4 November that it will be liquidating four funds on 3 December. The products affected are the Jyske Invest Telecom Equities, IT Equities, BioTech/HealthCare Equities and British Equities.

Le groupe Scor a indiqué le 5 novembre, à l’occasion de la présentation de ses résultats pour le troisième trimestre, qu’il poursuivait sa stratégie d’investissement dite de « rollover » de son portefeuille obligataire afin de pouvoir disposer de cash-flows financiers importants à réinvestir en cas de changement soudain de l’environnement économique et financier, tout en étant en mesure de saisir des opportunités de marché à plus court terme.Au cours du troisième trimestre, le groupe a légèrement réduit sa position en liquidités et investissements à court-terme, à 1,13 milliard au 30 septembre 2010, soit 5,3 % du montant net des placements au lieu de 6,3 % à la fin du deuxième trimestre 2010. La politique de gestion dynamique conduite par SGI (Scor Global Investments) a permis de réaliser 141 millions d’euros de plus-values nettes sur les neuf premiers mois de l’année. En dépit d’un environnement de taux d’intérêt bas, cette stratégie d’investissement génère un rendement net des actifs élevé de 3,7 % (hors fonds détenus par les cédantes) sur les neuf premiers mois de 2010, en hausse significative par rapport au niveau enregistré sur la même période en 2009 (2,1 %). En prenant en compte les fonds détenus par les cédantes, le taux de rendement net des placements est de 3,3 % sur les neuf premiers mois de l’année alors qu’il était de 2,1 % sur les neuf premiers mois de 2009. Le montant net des placements, y compris les liquidités, s’élève à 21,25 milliards d’euros au 30 septembre 2010, à comparer à 19,97 milliards au 31 décembre 2009. Au 30 septembre 2010, les placements du Groupe sont constitués à 50% d’obligations, à 37 % de fonds détenus par les cédantes, à 5% de liquidités et d’investissements à court-terme, à 4 % d’actions, à 2 % d’immobilier et à 2 % de placements alternatifs. Le portefeuille obligataire de Scor, de qualité élevée (avec une notation moyenne AA), conserve une duration relativement courte et stable de 3,4 ans (hors liquidités et investissements à court-terme). Le groupe a par ailleurs annoncé un résultat net en hausse de 18% au troisième trimestre à 111 millions d’euros.

Michel Dumoulin a quitté vendredi dernier Martin Maurel Gestion Institutionnelle, faisant valoir ses droits à la retraite. Ses fonds sont repris par Valérie Oelhoffen, une ancienne de Covéa Finance, qui est arrivée au sein de la société de gestion institutionnelle du groupe Martin Maurel il y a un mois. Elle a rejoint Brigitte Pascaud, qui co-gérait certains fonds avec Michel Dumoulin, dont le MMGI Euromix Actions. L’équipe de gestion se compose également de Nathalie Bourdoncle.

Pierre Simonet a rejoint le 1er octobre la société de gestion de portefeuille PIM Gestion France, dont les encours dépassent les 500 millions d’euros, en tant que directeur général et administrateur. Béatrice Philippe demeure présidente du conseil d’administration de la société française, et CEO de sa société sœur Philippe Investment Management basée à New York.Pierre Simonet a été notamment été membre du Conseil des Marchés Financiers de 1998 à 2002. Il a aussi occupé les fonctions d’administrateur directeur général de CPR Asset Management.

Comme Newsmanagers l’avait annoncé mardi 2 novembre, Lutetia Capital doit lancer la semaine prochaine son deuxième fonds Lutetia Emerging Opportunities géré par Claude Tiramani, l’ancien gérant star de plusieurs compartiments investis sur des marchés émergents au sein de la sicav Parvest chez BNP Paribas. Ce dernier - qui n’est pas entré au capital de la société - a rejoint l’entreprise au début du mois de juin, «le temps de concevoir le fonds et mettre en place un réseau et une stratégie, de façon à ce que le produit soit véritablement différenciant,» explique Fabrice Seiman, coprésident de Lutetia Capital avec Jean-François Comte. Pour les deux responsables de la société de gestion créée il y a à peine plus d’un an, l’approche différenciante doit être une «marque de fabrique» de la maison. «Nous souhaitons conserver cette approche très sélective et proposer des produits sur lesquels nous aurons identifié au préalable une stratégie intéressante, puis rencontré un gérant de talent», précise Jean-François Comte. Et à ce titre, les dirigeants de la société en sont convaincus, la crise actuelle, à l’origine de nombreuses fusions et mégafusions dans le monde de la gestion d’actifs, va coïncider avec une redistribution des cartes et même un changement de génération qui leur sera profitable et leur permettra aussi d’attirer des professionnels de qualité. Pour l’instant, les responsables de la maison n’ont pas procédé différemment. En ayant évolué chez PAI Partners - dans l’univers du private equity - pour Fabrice Seiman, en tant que membre de l'équipe des investissements, et chez Lazard Frères pour Jean-François Comte, en tant que vice-président du groupe fusions-acquisitions de la banque, les deux cadres ont lancé leur premier fonds – Lutetia Patrimoine – sur un thème exclusif : les entreprises faisant l’objet à terme d’une offre publique d’achat (OPA). Mais pour servir à la fois des performances régulières et afficher une volatilité faible – l’objectif affiché de l’OPCVM -, le fonds est couvert par le biais de contrats à terme pour neutraliser l’exposition aux marchés (market neutral). En outre, le portefeuille est composé pour partie dans des entreprises où une OPA est annoncée et pour une autre, où elle est anticipé dans une période inférieure à six mois. Avec pour univers d’investissement l’Europe, le Canada et les Etats-Unis, le fonds dont l’encours est de 75 millions de dollars, affiche une performance depuis sa création de 6,67 %. Ses ambitions sont fortes puisque Jean-François Comte table sur un encours de 100 millions d’euros courant 2011 «compte tenu de l’intérêt que suscite cette stratégie». Il restera néanmoins à convaincre les clients de l'établissement composés à 40 % de caisses de retraites et de fonds de fonds, à 40 % de banques privés et le solde de family offices, gérants de patrimoine, etc. Pour les «zinzins» en effet, Lutetia Patrimoine reste une brique pure de leur allocation d’actifs qui figure dans la poche actions que la mise en place de Solvency 2 réduit actuellement… «La corrélation entre classe d’actifs comme les actions et les obligations présente aujourd’hui de vrais risques pour les institutionnels», regrette Fabrice Seiman, «et c’est d’ailleurs ce qui fait le succès d’un fonds market-neutre comme le notre dont la volatilité n’excède pas 3 % et qui affiche un ratio de Sharpe parmi les plus élevés.» Et le marché des particuliers tant convoité ? Pour Lutetia Capital, «cibler les conseillers en gestion de patrimoine sera une deuxième étape», indique Jean-François Comte, qui rappelle l’importance pour réussir sur ce marché d’avoir une équipe commerciale dédiée et de participer activement aux différents événements de la place. En outre, un historique suffisamment important est nécessaire, dont les fonds de la société ne disposent pas encore. «Cela étant, il y a à l’évidence un besoin réel du grand public pour ce type de produits», note Fabrice Seiman, «car la baisse des rendements des fonds en euros va nécessairement conduire à une réallocation vers des produits plus rémunérateurs et à risques maitrisés. A terme, il nous paraît surtout important de diversifier notre clientèle, notamment au plan géographique et veiller à ne pas concentrer nos encours».Quant aux opportunités actuelles sur un marché de la gestion d’actifs en phase de concentration, Lutetia Capital n’y est pas insensible… dès lors que la société ne perd pas son indépendance. «Nous ne ressentons pas le besoin de fusionner ou de nous associer», indique Jean-François Comte. «En revanche, nous sommes ouverts aux opérations de croissance externe qui s’inscriraient dans notre stratégie». Qu’elle concerne la gestion d’actifs ou la gestion sous mandat, une autre activité de Lutetia Capital.

Jyske Invest International a annoncé le 4 novembre qu’il va liquider quatre fonds le 3 décembre. Il s’agit des produits Jyske Invest Telecom Equities, IT Equities BioTech/HealthCare Equities et British Equities.

Le gestionnaire alternatif coté a dégagé au titre de son premier semestre, clos fin septembre, 227 millions de dollars de bénéfices avant impôts, 5,8% de mieux que ses prévisions de pré-clôture. Les actifs sous gestion ont grimpé à 40,5 milliards de dollars à fin septembre, contre 38,5 milliards trois mois plus tôt. Ces résultats ne prennent pas en compte GLG Partners, intégré depuis le 14 octobre.

L’opérateur boursier transatlantique a indiqué avoir achevé la migration de ses marchés cash et dérivés européens vers le centre de données de Basildon, au Royaume-Uni. Une opération similaire se poursuit aux Etats-Unis, avec le centre de Mahwah (New Jersey).

Le gestionnaire d’actifs australien a repris ses discussions avec Axa quant à une éventuelle nouvelle offre sur la filiale asiatique de l’assureur français, Axa Asia Pacific, a annoncé vendredi la société cible, selon Reuters.

La société de conseil, détenue majoritairement par Carlyle, prévoit de céder 14 millions de titres à un prix unitaire compris entre 17 et 19 dollars. En milieu de fourchette, l’offre devrait permettre à Booz Allen de lever quelque 252 millions de dollars.

«Vous pouvez investir dans BlackRock et nous continuerons à être un partenaire stratégique pour un très long moment», a déclaré le directeur général de Bank of American, Brian Moynihan, au lendemain de l’annonce d’une cession de 34,5 millions de titres. Ce placement secondaire réduira la participation de BoA dans BlackRock de 33,9% à 12,6%.

Troisième refinancement pour la tour CB 21 située à la Défense. Bayern LB, DG Hyp, Berlin Hyp et LBB viennent d’arranger un financement à hauteur de 270 millions d’euros pour ce bâtiment loué aux deux tiers à Suez Environnement. En juillet 2009, FDR avait refinancé CB 21 pour 290 millions d’euros sur 5,5 années auprès de banques différentes.

L’AFG estime que les encours sous gestion ont progressé de 2,2 % en 2010 sur neuf mois, à 2.670 milliards d’euros. Ceux des OPCVM seuls ont cédé 2,1 %

Sur les 15 milliards d’euros d’économies prévus sur quatre ans, 6 milliards sont annoncés pour l'an prochain

L’AFG estime que les encours sous gestion de l’industrie ont progressé de 2,2% à fin septembre 2010, à 2.670 milliards d’euros, la progression des mandats compensant la baisse des OPCVM. Une récente étude souligne par ailleurs le déficit d’image de la gestion alternative à la française.

Les taux américains se sont détendus sur la partie 2 à 10 ans. Ceux à 30 ans sont restés jeudi sous pression

Une tranche supplémentaire d’impôt sur le revenu serait introduite en échange d’un allègement de l’ISF