Sa pondération devrait augmenter et alimenter l’intérêt des grands investisseurs

Malgré la démission de son président Philipp Hildebrand, la BNS continuera à plafonner le franc

Le fournisseur d'ETF a réalisé la quatrième meilleure collecte en Europe sur les onze premiers mois de 2011

L’Allemagne a dégagé en novembre un excédent commercial meilleur qu’attendu, de 15,1 milliards d’euros au lieu des 12 milliards prévus dans le consensus, et après 12,5 milliards le mois précédent. En données non-ajustées, les exportations sont ressorties en hausse de 8,3% d’un an sur l’autre et les importations ont progressé de 6,7%.

Le déficit public de la France pour 2011 sera inférieur à la prévision de 5,7% du PIB, a déclaré lundi François Fillon, qui n’a pas exclu des mesures supplémentaires si nécessaire. «Grâce aux efforts engagés par le gouvernement, je peux vous annoncer que sur l’Etat, en 2011, notre déficit sera de l’ordre de 4 milliards inférieur à la dernière prévision», a déclaré le Premier ministre lors de la cérémonie des voeux de la presse à Matignon.

Le moral des investisseurs s’est amélioré pour la première fois en six mois, montrent les résultats de l’enquête mensuelle du cabinet d'étude Sentix. L’indice Sentix ressort en hausse de 2,9 points pour le mois de janvier à -21,1. Les économistes et analystes interrogés par Reuters attendaient un chiffre de -24,2 après -24 en décembre.

Le déficit commercial de la France s’est amélioré en novembre, à 4,41 milliards d’euros, après 5,57 milliards d’euros en octobre, selon les données CVS/CJO publiées lundi par les Douanes. Quatre économistes interrogés par Reuters attendaient en moyenne un déficit de six milliards d’euros, leurs estimations allant de -6,5 à -5 milliards.

Le président de la Réserve fédérale de San Francisco estime que la banque centrale américaine pourrait devoir lancer un nouveau programme d’assouplissement quantitatif si ses prévisions d’une croissance insuffisante et d’une inflation modérée se vérifient, rapporte lundi le Wall Street Journal. Dans le cadre d’un entretien publié par le quotidien américain, John Williams voit l’inflation revenir à 1,5% en 2012 et 2013 - contre près de 4% en 2011. Il ajoute anticiper une hausse du produit intérieur brut (PIB) de 2,25% en 2012 et de 3% en 2013.

L’Europe pourrait éviter une récession cette année et il y a des raisons d'être plus optimiste sur les perspectives de la région, a déclaré la directrice générale du Fonds monétaire international (FMI) Christine Lagarde, citée par le quotidien sud-africain Business Day. «Nous pensons que, même si certains pays de la zone euro seront techniquement en récession sur tout ou partie de 2012, la zone euro dans son ensemble pourrait ne pas l'être», a-t-elle déclaré.

Spécialiste de l’administration de fonds (Master KAG) à la marque du distributeur, le luxembourgeois Axxion a annoncé le 6 janvier la création d’une filiale spécialisée qui internalisera aussi la valorisation des fonds, navAXX SA. Cette formule permettra de personnaliser les offres.La nouvelle filiale a commencé au début de l’année par le calcul de la valeur liquidative de 70 fonds et Axxion prévoit que ce nombre atteindra d’ici à la fin du premier semestre la totalité des 150 fonds qu’elle administre actuellement.Le partenaire informatique de navAXX est Diamos AG.

Selon les données préliminaires du cabinet Preqin, citées par La Tribune, les sociétés de capital-investissement ont récolté 262,6 milliards de dollars (206 milliards d’euros) seulement en 2011 auprès des investisseurs institutionnels, soit une baisse de 4 % par rapport à 2010. Les fonds de capital-investissement mettent actuellement en moyenne 16,5 mois à lever un fonds, contre moins d’un an lors de la période faste des années 2006 et 2007, rappelle la Tribune. Le quotidien souligne toutefois que le géant américain Blackstone, lui, serait sur le point de finaliser le «closing» d’un méga-fonds de 16 milliards de dollars, d’après l’agence Reuters.

Les sociétés de gestion cherchent de plus en plus à lancer des fonds multi classes d’actifs à rendement absolu et des stratégies d’investissements sous contrainte de passif (LDI), les marges sur les produits traditionnels étant sous pression, montre une étude de Cerulli Associates citée par le Financial Times. La société d’études observe aussi que les sociétés de gestion cherchent à doper leurs ventes via les produits blancs, notamment en Asie où elles peuvent imposer les frais qu’elles veulent.

La société de capital investissement CVC Capital Partners et Resource America viennent de signer un accord pour regrouper les sociétés CVC Cordatus Group et Apidos Capital Management pour constituer la société CVC Credit Partners.Dirigée par Marc Boughton, managing partner, CVC Credit Partners sera responsable de 7,5 milliards de dollars d’actifs distribués dans une bonne vingtaine de véhicules aux Etats-Unis et en Europe. Resource America, dont le CEO devient président de la nouvelle entité, dans laquelle la société aura une participation de 33%.

La firme de services dédiés aux hedge funds GlobeOp Financial Services est en discussions avec les sociétés de capital investissement Advent International et TPG sur l’opportunité d’une offre de rachat, rapporte l’agence Reuters.GlobeOp, dont les actifs sous administration s'élèvent à 173 milliards de dollars, est conseillé dans cette démarche par Evercore Partners. Les discussions sont encore au stage préliminaire, a précisé GlobeOp.

Pranay Gupta, qui était directeur des investissements (CIO) d’ING Investement Management Asia Pacific, a été recruté par Lombard Odier (160 milliards de dollars d’encours) comme CIO pour l’Asie et global head of investment solutions. Il sera basé à Hong-Kong et subordonné à Vincent Duhamel, head of Asia.Chez ING IM, Pranay Gupta était responsable de l’investissement d’actifs d’un volume de 85 milliards de dollars. Il faisait également partie de la global investment leadership team qui assurait la supervision du placement des 484 milliards de dollars d’encours du gestionnaire.Avant de rejoindre ING IM, Pranay Gupta a aussi été directeur-adjoint des investissements de Pearl Group et membre senior de l'équipe de direction d’ABP Investments.C’est le second recrutement d’importance de Lombard Odier Investment Management (LOIM) chez ING IM. En effet, il y a moins d’un mois, LOIM annonçait le recrutement de Jan Straatman comme directeur des investissements (CIO), le poste qu’il occupait auparavant chez ING IM. De plus, il avait été CEO et CIO de Pearl Group entre 2006 et 2008 (lire Newsmanagers du 13 décembre 2011)...

Aujourd’hui, OFI Asset Management gère 11,5 milliards d’euros en investissement socialement responsable, un montant qui pourrait augmenter dans les prochaines années à la faveur de conversion de mandats, indique Eric Van Labeck, dans un entretien à Newsmanagers. Pour lui, l’ISR a vocation à se diffuser à l’ensemble de la gestion des actifs.

Cian Walsh, gérant d’obligations sur les marchés émergents, a quitté BlueBay où il a passé sept ans, selon les informations de Citywire Global. Il est parti en Norvège au sein de DNB Markets, pour occuper un poste de courtier dans l’équipe devises, taux et matières premières.

Jean-Pierre Grimaud, directeur des investissements de Swiss Life France, en charge du département administratif et financier, du département gestion des placements mobiliers et du département immobilier de Swiss Life en France, et par ailleurs président de Swiss Life Asset Management (France) depuis 2007, ainsi que de Swiss Life Immobilier et du conseil de surveillance de Viveris Reim, a pris le 1er décembre 2011 la direction d’une nouvelle unité spécifique dédiée à la gestion d’actifs pour compte de tiers (TPAM – Third Party Asset Management). Rattachée à la direction des investissements groupe Swiss Life, cette structure a pour vocation «d’accompagner les ambitions de développement de Swiss Life en Suisse, en France, en Allemagne et au Luxembourg» précise le groupe.Thierry Van Rossum, directeur des opérations (COO) depuis 2008 au sein de Swiss Life France succède à Jean-Pierre Grimaud au poste de directeur des investissements (CIO). L’intéressé a été auparavant, de 2002 à 2008, directeur financier (CFO) de Swiss Life Belgium.Enfin, Cécile Mérine succède à Thierry Van Rossum en tant que directeur des opérations. Elle conserve la responsabilité de la direction marketing et développement Produits, fonction qu’elle occupe depuis 2008 au sein de Swiss Life France qu’elle a rejoint en 2002.

La société de gestion alternative Black Diamond Capital Management (BDCM), dont les actifs sous gestion s'élèvent à plus de 10 milliards de dollars, a nommé Kenneth Rubin en qualité de senior managing director et gérant de portefeuille de hedge fund.Kenneth Rubin sera responsable de la plate-forme de hedge funds aux côtés de Stephen Deckoff, associé de BDCM.

Pour un montant non divulgué, l’allemand Union Investment Real Estate (UIRE) a vendu l’immeuble de bureaux Aile Sud (7.315 mètres carrés) de Boulogne-Billancourt à TF1 qui avait été acheté en 1999 pour le fonds immobilier offert au public UniImmo: Europa. Le gestionnaire précise que cet immeuble, loué directement à TF1, a généré pendant douze ans des recettes importantes pour le fonds.Karl-Joseph Hermanns-Engel, membre du comité directeur d’UIRE, a souligné que cette transaction illustre une fois de plus la politique active de gestion des actifs en France, l’objectif étant à présent de revendre des immeubles achetés durant la première phase d’investissement entre 1999 et 2004 et qui ne correspondent plus à la stratégie actuelle.Pour 2011, UIRE a ainsi revendu en réalisant des bénéfices des actifs français pour environ 450 millions d’euros en net. Le produit de ces ventes devrait être réinvesti à Paris et sur des marchés régionaux français durant les 12 à 15 prochains mois.

Se référant aux Echos, le Financial Times Deutschland indique que la «banque en chaos» Dexia qui a subi une perte de 10,5 milliards d’euros sur les obligations d’Etat grecques, a tout de même payé des bonus à 360 de ses collaborateurs. Des cadres supérieurs auraient perçu des primes de 45.000 euros tandis que ceux d’un rang moyen ou inférieur ont touché entre 2.500 et 5.000 euros.

Axa a levé un fonds qui investira jusqu’à 2,5 milliards d’euros dans le développement de bureaux et de centres commerciaux en Europe continentale, pour profiter du vide laissé par le retrait des banques et autres fournisseurs de crédit du marché immobilier, rapporte le Financial Times. Le fonds a levé 585,5 millions d’euros, principalement auprès de fonds de pension et d’assurances.

La société amLeague, qui annonçait au début de l’été 2011 l’élaboration d’un nouveau mandat «Actions Internationales» d’ici à la fin de l’année, aura tenu les délais. Le mandat Global Equities a démarré au 31/12/2011 et compte d’ores et déjà 10 compétiteurs. Comme Antoine Briant, le CEO d’amLeague, l’avait expliqué (lire Newsmanagers du 07/07/2011), les Caisses de pension suisses membres du GIP - lui-même membre du club d’amLeague – ont participé à son élaboration, accompagnées d’un ou deux investisseurs français ayant oeuvré à l'établissement des mandats «actions Europe» ou «actions Euro». L’univers d’investissement de ce mandat est représenté par l’indice Stoxx 1800. En attendant des résultats tangibles pour les compétiteurs de ce dernier mandat, amLeague a communiqué en fin de semaine dernière les performances des catégories «historiques», et notamment celles investis en actions de la zone euro et d’Europe pour le mois de décembre 2011 et sur l’ensemble de l’année. Pour le mandat «zone euro», le dernier mois de l’année 2011 a consacré la gestion d’Aberdeen AM devant Invesco AM et Dexia AM avec des gains respectifs de 2,66 %, 0,97 % et 0,14%. Ces chiffres sont à rapprocher des performances de l’indice de référence – l’Eurostoxx Net Return – en baisse de 0,31 %. Logiquement, ces établissements – à l’exception de Dexia AM – affichent une sous-exposition au marché et une contribution positive du choix de valeurs. En bas de classement, Barclays AM et Mandarine Gestion ferment la marche (en perte de 1,91% et de 2,02 %). On notera que les performances de la gestion active comparées à celle de l’indice mettent en évidence le fait que sept établissements ont « rempli leur contrat» tandis que neuf n’y sont pas parvenus. Les résultats sur l’année 2011 de cette même catégorie consacrent pour sa part Edmond de Rothschild Asset Management devant CM-CIC AM et Invesco AM. Avec des pertes respectives de 11,09 %, 12,37% et 13,47 %. Ils battent de près l’indice (-15,22 %). Une fois encore, les gérants ont été plutôt sous-exposés au marché, le choix de valeurs ayant été déterminant. Le constat inverse explique les dernières places – celles de CCR AM (-24,47 %) et Federal Finance (-23,65 %). Du côté du mandat Europe, sur le seul mois de décembre, deux sociétés de gestion déjà sur le podium dans le mandat «actions zone euro» se retrouvent en haut du classement : Aberdeen AM (3,28 %) devant Invesco AM (2,69%) et CM-CIC (2,51 %). L’univers d’investissement européen s’avère plus difficile pour la gestion active puisque six gérants parviennent à faire mieux que l’indice Stoxx 600 Net Return (1,92 %), tandis que 13 sociétés de gestion se retrouvent en deça de l’indicateur. Aux dernières places figurent La Française AM (-1,29%), Federal Finance (-1,26 %) et CCR AM (-1,18 %). Parmi les éléments remarquables, on notera le très bon résultat d’Invesco AM obtenu avec un beta de 0,54 ou la troisième place de CM-CIC AM avec une… sur-exposition au marché de 1,12. A l’inverse, les dernières places s’expliquent essentiellement par le choix de valeurs des gérants qui, à l’évidence, «n’a pas payé»…Sur l’année 2011, Invesco AM (-0,37 %) devance Aberdeen AM (-2,13 %) et Petercam AM (-7,42 %). Ils battent l’indice – Stoxx 600 Net Return – qui se place en… quatrième position (-8,61 %). Ces chiffres sont à rapprocher avec ceux des derniers du classement : Mandarine Gestion (-19,31 %), CCR AM (-24,28 %), OFI AM (-29,42 %). Près de trente points de base séparent ainsi le premier du dernier... Par rapport aux plus performants, les sociétés de gestion en bas de tableau se distinguent par une «tracking error» élevée – tandis que ce n’est pas le cas pour les deuxième et troisième de la catégorie. Autres points communs dans le bas du classement : les betas sont supérieurs à 1 et la contribution du choix de valeurs, négative... L’ensemble des performances des sociétés de gestion dans les différents mandats est disponible en pièce jointe.

Legal & General Investment Management doit dévoiler ce lundi le lancement de son premier ETF, en partenariat avec Source, selon les informations du Financial Times Fund Management. Le nouveau produit sera un ETF matières premières. Il répliquera un indice composite de quatre indices matières premières de Barclays Capital, Citi, JPMorgan et UBS.

Selon L’Agefi, plus de 21.000 banquiers seniors auraient perdu leur emploi l’an dernier à Londres, soit un sur sept dans cette catégorie de profil, selon une étude du cabinet Imas citée par le Sunday Times. La CBI (Confederation of British Industry) estime de son côté que, depuis la chute de Lehman Brothers en 2008, l’emploi du secteur financier a baissé de 9,6% ou 101.000 postes, note le quotidien.

La société de gestion britannique Stehnham Asset Managhement vient de lancer un fonds de hedge funds global macro, le Stenham Helix. Il sera géré de la même manière que le Stenham Trading, son fonds phare, mais présentera une liquidité plus importante. Ainsi, le nouveau produit offrira une liquidité mensuelle assortie d’un préavis de 35 jours pour toute sortie. Stenham Helix sera investi sur 15 gérants ayant un objectif de rendement de 5-6 % au dessus du Libor et une faible volatilité. Le fonds a été lancé avec 36 millions de dollars et sera disponible avec des classes de parts en dollars, livres et euros. Le ticket d’entrée est de 25.000 dollars et le fonds ne présente pas de période de lock up. Stenham affiche un encours de 2,7 milliards de dollars, dont plus de 1,1 milliard de dollars investi dans des hedge funds global macro.

Anthony Bolton a perdu personnellement plus de 1 million de livres après les lourdes pertes de son fonds chinois l’an passé, rapporte le Financial Times. Le déclin représente un tiers de la valeur de ses 2,5 millions de titres dans le Fidelity China Special Situations. Le fonds, qui a levé 460 millions de livres lors de son lancement en avril 2010, a vu son cours chuter d’un tiers en 2011.

La banque privée suisse Julius Baer a recruté une équipe de huit personnes chez sa rivale Sarasin, rapporte Asian Investor. Cette initiative intervient après l'échec de Julius Baer à racheter la participation majoritaire de Rabobank dans Sarasin, participation qui a finalement été acquise par le groupe Safra.Cette équipe qui va couvrir la Grande Chine, sera dirigée par Elina So, qui a quitté Sarasin fin 2011 pour rejoindre Julius Baer. Elle a pris ses fonctions le 3 janvier en qualité de senior client partner. Elle sera basée à Hong Kong.

Iridian Asset Management vient de fermer son plus important hedge fund, le Iridian Opportunity Fund, suite à une baisse des encours et des performances décevantes et 2010 et 2011, année où le fonds a perdu 8,90 % entre janvier et octobre, rapporte Absolute Return Alpha. Le hedge fund (global equity) avait été lancé en 2005 par des anciens d’Arnold and S. Bleichroeder Advisors.

Le président de BNP Paribas, Baudoin Prot, a indiqué le 6 janvier sur BFM que les résultats de BNP Paribas devraient enregistrer une baisse significative malgré un quatrième trimestre bénéficiaire. «Le quatrième trimestre verra évidemment un résultat bénéficiaire», a déclaré Baudoin Prot qui a toutefois ajouté que sur l’ensemble de l’exercice, les résultats seraient «en baisse sensible» par rapport à 2010.Le dividende devrait lui aussi diminuer, ainsi que les rémunérations variables des dirigeants et des opérateurs de marché de BNP Paribas.