Le vice-président de la BCE, Vitor Constancio, a indiqué ce matin que «les économies avancées, et particulièrement l’Europe, font face à une longue période de faible croissance qui testera la qualité des institutions». Et d’ajouter que «l’Europe est derrière les Etats-Unis en termes de reprise économique et de risques inflationnistes, ce qui implique que la politique monétaire doit rester accommodante pour une période plus longue».

L'Autorité des marchés financiers a publié une position-recommandation très détaillée dans le cadre de la première directive MIF

Le ministre de l'Economie et des Finances juge que le projet de la Commission européenne est excessif et promet d'écouter les professionnels sur le sujet

Six mois après sa création, la Sareb entreprend une série d’opérations commerciales destinées à se débarrasser de son stock d’actifs immobiliers

La holding et sa filiale d’investissement minoritaire Salvepar ont lancé des augmentations de capital respectives de 61 et 137 millions d’euros qui porteront à 460 millions les fonds propres du groupe. Celui-ci multiplie les projets de croissance, de Duke Street au fonds PME de Place.

Le ministre de l’Economie juge que le projet européen de taxe sur les transactions financières présenté par la Commission est excessif et doit être révisé.

Plusieurs banques suisses sont sur le point d’accepter de transmettre des informations bancaires aux autorités fiscales américaines, ce qui pourrait mettre un terme à une longue bataille judiciaire, selon le journal qui cite notamment Credit Suisse et Julius Baer. Elles auraient ainsi ou seraient sur le point de demander l’autorisation du gouvernement helvétique dans le cadre du plan présenté la semaine dernière.

Novo, le projet de fonds obligataires PME-ETI de Place a été officialisé. Comme nous l’annonçions le 20 juin, les deux sociétés de gestion retenues à l’issue de l’appel d’offres sont BNP Paribas Investment Partners et Tikehau IM. La filiale de la banque et la société de gestion spécialisée dans le crédit ont été sélectionnées pour gérer le milliard d’euros qui sera fléché dans les prochaines années du bilan des assureurs vers le financement des belles entreprises françaises. Les sociétés géreront deux fonds jumeaux, avec les mêmes contraintes. La répartition entre les sociétés, qui tient compte de leur taille relative, a été fixée à deux tiers des engagements pour BNP Paribas IP et un tiers pour Tikehau IM. Cette dernière, fondée en 2007 seulement, voit ainsi le montant de ses encours gérés dépasser les 2 milliards grâce à ce mandat. Au total, 18 assureurs ont accepté de financer les fonds Novo : CNP en tête (100 millions), aux côtés du Fonds de réserve pour les retraites, de l’Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique (Erafp) et de la Caisse des dépôts, qui a porté le projet et y investira 100 millions. Novo est un fonds commun de titrisation, qui émettra et achètera des obligations et non des prêts. Il prendra des tickets unitaires de 10 à 50 millions d’euros, à taux fixe (4% à 6% aux conditions de marché d’aujourd’hui), sur des durées de 5 à 7 ans, remboursables in fine. Entre 30 et 40 entreprises devraient en bénéficier. Le portefeuille ne pourra être investi à plus de 10% dans une même entreprise, et à plus de 20% dans un secteur d’activité. La durée d’investissement s'étalera sur deux ans et la durée de vie a été fixée à dix ans. Les promoteurs de Novo espèrent, à terme, faire grandir la taille du dispositif. Le projet doit encore être finalisé avec la rédaction de la documentation des fonds. La gouvernance - conditions d’une rupture avec les gérants, présence au conseil, gestion des conflits d’intérêts - y tiendra une grande place. Novo repose sur une architecture ouverte, chaque gérant allant trouver ses prêts auprès d’une multitude de banques. Tikehau a ainsi annoncé hier avoir noué des accords avec Arkéa, Palatine, certaines Banques Populaires (Sud, Lorraine Champagne) et Caisses d’Epargne (Nord France Europe et Provence Alpes Corse) ainsi qu’avec KPMG.

Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont augmenté aux Etats-Unis lors de la semaine au 6 juillet, à 360.000 contre 344.000 (révisé) la semaine précédente, a annoncé jeudi le département du Travail. Les économistes attendaient en moyenne 340.000 inscriptions au chômage. La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit à 351.750 contre 345.750 (révisé) la semaine précédente.

Alimenté par trois années de politique d’austérité, le chômage a atteint 26,9% au mois d’avril, son plus haut niveau depuis la création de ce type de mesure en 2006, selon l’Institut national de la statistique grec (Elstat). Athènes a obtenu lundi la promesse du versement d’une nouvelle tranche d’aide de 6,8 milliards d’euros par ses créanciers internationaux.

Trois ans après sa prise de participation minoritaire dans la société de conseil LEGIGA, Next AM, filiale dédiée à la prise de participations du groupe La Française, accompagne sa transition en prenant une participation minoritaire dans la société de gestion Erasmus Gestion, nouvellement créée. Aux côtés des fondateurs, Next AM détient 30% du capital, via le fonds contractuel Next Invest. Financière de l’Echiquier accompagne le projet avec une participation au capital de 4%.

Gerry Rice, porte-parole du FMI, a estimé que le Portugal devait continuer à mettre en œuvre ses réformes dans le cadre du plan de renflouement international malgré les problèmes de politique intérieure. «Il est important que les acquis en matière de mise en place des réformes se poursuivent, de manière à ce que la reprise puisse s’établir», a-t-il commenté.

Le ministre français des Finances, Pierre Moscovici, a jugé jeudi excessive la proposition de la Commission européenne sur la taxe sur les transactions financières (TTF), estimant qu’elle risquait d’aboutir à l’effet inverse de ce qui est recherché. Le commissaire européen chargé de la politique fiscale, Algirdas Semeta, a récemment déclaré que l’Europe pourrait réduire la portée de cette future taxe, confirmant publiquement qu’un assouplissement du projet initial était à l'étude.

La gestion de fortune mondiale continue d'être dominée par les vingt plus importants groupes. C’est ce que ressort de la dernière édition du Private Banking Benchmark annuel publié par Scorpio Partnership.L'étude souligne que le top 20 des principaux établissements gère 76 % des encours de la gestion de fortune dans le monde. UBS a retrouvé la tête du classement des plus importants gérants de fortune dans le monde. En 2011 la banque suisse avait déjà grimpé de la troisième à la deuxième place et se retrouve cette année à nouveau première du top 20, notamment grâce à une hausse de ses encours de 9,7 % à 1.705 milliards de dollars. Elle est suivie de Bank of America, premier l’an dernier, dont les encours gérés atteignent 1.673,5 milliards de dollars, en hausse de 5,9 % en 2012. Sur la troisième place du podium on retrouve comme en 2011 Wells Fargo avec 1.400 milliards de dollars sous gestion (+7,7 %). Viennent ensuite Morgan Stanley, Credit Suisse, Royal Bank of Canada; HSBC et Deutsche Bank. Tous ont maintenu leur classement de l’an dernier. BNP Paribas est 9e, avec 346,9 milliards d’euros, soit des encours en progression de 9,7 %. En revanche, Crédit Agricole, 19e en 2011, ne figure plus cette année dans le top 20 de la gestion de fortune. Pour la première fois depuis 2010, Santander retrouve le top 20, en vingtième position, avec 172,7 milliards d’encours. Ces encours sont en hausse de 66,2 %, résultat de l’intégration des encours de Banesto et Banif. Il semblerait que 2012 soit l’année du retour de la confiance pour l’industrie de la gestion de fortune. L’an dernier, les souscriptions nettes des 200 sociétés composant l’indice ont bondi de 23,7 % en moyenne au cours des douze mois. Pour Scorpio Partnership, il s’agit là d’un «véritable tournant» pour l’industrie de la gestion de fortune, qui avait lutté dans les années suivant le crise financière à enregistrer des flux satisfaisants. En 2011 par exemple, l’industrie avait subi une chute de 27,9 % de sa collecte nette. En 2012, les actifs sous gestion ont enregistré une hausse de 8,7 % sur un an, portant le total des encours gérés à 18.500 milliards de dollars, contre 16.700 milliards en 2011. Les «méga-gestionnaires» du top 20 se distinguent par une hausse de leurs encours supérieure à la moyenne. Leurs actifs ont grimpé de 10,9 % en 2012. L’intégralité de l'étude peut être consultée en pièce jointe

Neuflize OBC Investissements lance un fonds exposé aux obligations privées à haut rendement américaines et émergentes. La société de gestion qui proposait jusque là des fonds investis sur des titres européens, s’appuie sur Pioneer Investments pour proposer un fonds Neuflize High Yield International 2018 qui sera exposé à des obligations privées à haut rendement des zones américaines (75%) et émergentes (25%). Géré par Ken Taubes (dettes américaines) et Greg Sachin (dettes émergentes), Neuflize High Yield International 2018 est investi totalement dans un fonds maître constitué d’une sélection d’obligations à haut rendement et/ou non notées (titres spéculatifs), de maturité moyenne 5 ans, qui a pour objectif de délivrer un rendement supérieur à l’OAT à échéance avril 2018. Pour atteindre cet objectif, le fonds maître investit sur des émissions obligataires américaines (75%) ou de pays émergents (25%) du secteur privé, libellées en euro ou en devises étrangères (dollars ou livre sterling).Le risque de change est systématiquement couvert. Le fonds investit majoritairement dans des obligations classiques (à taux fixe) et dans une moindre mesure dans des obligations convertibles (limite de 10% de l’actif net).La maturité des lignes ainsi que la composition du portefeuille seront ajustées, si nécessaire, en cours de vie de manière à correspondre à l’horizon d’investissement et à l’objectif prévu.Caractéristiques : Date de création : 30 juin 2013Code Isin : (AC) FR0010758169 / (IC) FR0011492149Droit d’entrée acquis : néant jusqu’à fin février 2014 puis 0,50% jusqu’à l’échéanceDroit d’entrée non acquis : 1,50% TTCFrais de gestion max : (AC) 1% TTC / (IC) 0,60% TTC

Le départ de Philippe Joly de la Société Privée de Gestion de Patrimoine (SPGP) le 30 juin dernier, révélé par la presse hier, a été confirmé à Newsmanagers par la société de gestion. Le gérant actions européennes et mondiales qui est resté 9 ans au sein de SPGP après avoir exercé au Crédit Agricole a rejoint Olympia Capital Management en y emportant deux fonds dont il avait la responsabilité : Sélection Action Rendement et Sélection Actions Rendement International. Selon nos informations, le départ des deux fonds avec le gérant n’est pas surprenant dans la mesure où cette possibilité était contractuellement prévue. Quoi qu’il en soit, leur sortie ne grèvera pas l’encours de SPGP. Créé en 2004, Sélection Actions Rendement a connu son heure de gloire en 2007 lorsque ses actifs sous gestion avaient atteint les 630 millions d’euros. Las, la présence puis le départ d’investisseurs institutionnels affichant d’importantes positions au sein du portefeuille est à l’origine de la décollecte de ce fonds qui ne pèse plus désormais que... 18 millions d’euros environ. Concomitamment, le fonds Sélection Actions Rendement International crée il y a trois ans afin d’ouvrir l’univers d’investissement à des zones porteuses - les Etats-Unis et l’Asie - n’est pas parvenu à convaincre. Dans ce cadre, l’encours de ce fonds également piloté pas Philippe Joly n’est que de 4 millions d’euros. Cela étant, le départ de Philippe Joly ne devrait pas être suivi de son remplacement. De la même façon, le «trou» au sein de la gamme ne sera pas comblé dans l’immédiat. En revanche, SPGP compte poursuivre, de façon homéopathique, l’européanisation de deux de ces fonds : Sélection Action Midcaps et Sélection Actions France, gérés actuellement par Roger Polani, responsable de la gestion collective, tandis que Sélection RP Carte Blanche accentuerait son profil international.

Comgest Gestion a promu l’analyste Laure Négiar au poste de co-gérante pour deux de ses fonds, indique Citywire. Il s’agit des fonds Comgest Growth World et Comgest Monde. L’intéressée a rejoint Comgest en 2010. Elle travaillera auprès de Vincent Strauss et Céline Piquemal-Prade, qui co-gèrent à deux ces fonds depuis 2010.

Selon IndexUniverse, Vanguard (environ 2.200 milliards de dollars d’encours) a accusé en juin des sorties nettes d’environ 100 millions de dollars. Ce sont les premières depuis décembre 1994.Ces remboursements sont imputables à 9,7 milliards de dollars sur les fonds obligataires et à 400 millions de rachats sur les fonds équilibrés, ce qui a été compensé presque en totalité par une collecte nette de 4,8 milliards de dollars pour les fonds d’actions et de 5,2 milliards pour les fonds monétaires.

La gamme iShares Bond TM d’ETF de la marque iShares a accueilli le 10 juillet quatre nouveaux produits, des Corporate Term ETFs qui ouvrent l’accès à un univers diversifié de valeurs de catégorie investissement, avec une date d’échéance prédéfinie, une liquidité journalière et la transparence de la formation du prix.Ces ETF s’adressent à des investisseurs préoccupés par la hausse des taux car la sensibilité de ces produits aux taux d’intérêt diminuera au fur et à mesure que l’échéance se rapprochera.Les quatre nouveaux ETF cotés sur NYSE Arca et chargé à 0,10 % sont les suivants:iSharesBond 2016 Corporate Term ETF (acronyme sur NYSEArca : IBDA) iSharesBond 2018 Corporate Term ETF (IBDB)iSharesBond 2020 Corporate Term ETF (IBDC)iSharesBond 2023 Corporate Term ETF (IBDD)

Natixis AM a indiqué sur son site qu'à compter du 12 juillet 2013, le fonds Natixis Crédit Euro 1-3 sera investi au minimum à 80% dans les obligations et autres titres de créances assimilables émis par des émetteurs privés appartenant à la catégorie investissement, telle que définie par les agences de notation Standard & Poor’s ou Fitch ou Moody’s (i.e. émissions notées au moins BBB- ou Baa3), au lieu de 85% précédemment. De plus, la limite de détention d’instruments de titrisation hors CDO, en détention directe ou via des OPCVM, passe de 10% à 15% de l’actif.Part IC: FR0011068642 ; part ID : FR0011071273 ; part RC : FR0011071778

Le fonds Cabestan Capital géré par Edmond de Rothschild Investment Partners (EdRIP) va prendre une participation au capital de la holding de reprise Volta Expansion et participer à la réorganisation de l’actionnariat de DufyElec, un groupe de travaux d’électricité générale spécialisé principalement dans la réhabilitation et la maintenance électrique de logements sociaux sur la région Ile-de-France.Il s’agit du 6ème investissement de Cabestan Capital qui a été appelé à hauteur de 29% un peu plus d’un an et demi après son closing.Structurée par EdRIP, l’opération a consisté en un MBO (Management Buy Out) permettant aux fondateurs et dirigeants de DufyElec - Yves Merlhe (Pdg) et Thierry Vacquer (Dg) -, de redevenir majoritaires au sein de la holding de reprise Volta Expansion. A l’occasion, le fonds majoritaire géré par Actem Partners (Naxicap) entré au capital en 2004 lors d’un premier LBO, cède la totalité de sa ligne. Le mandat de vente a été exécuté par Lincoln International.Le financement de la holding de reprise Volta Expansion a été complété par une dette senior arrangée par le Crédit Agricole Ile de France, la Caisse d’Epargne, et BNP Paribas.

Le 10 juillet, le néerlandais ING a annoncé avoir vendu son activité de gestion d’actifs (investment management) en Corée du Sud à l’australien Macquarie Group, transaction qui ne devrait pas avoir d’incidence significative sur les résultats du groupe ING. Cette opération, dont le montant n’a pas été divulgué, devrait être bouclée dans le courant du quatrième trimestre 2013.L’activité cédée par ING représentait au 31 mars 2013 un encours de 25 milliards de wons ou 17 milliards d’euros gérés essentiellement pour des clients institutionnels locaux, dont ING Life Korea.

A la faveur d’une augmentation de capital portant sur 20 millions d’actions à 8,85 euros l’unité, la société allemande d’immobilier résidentiel Gagfah a levé en net 176 millions d’euros. Parallèlement, précise un communiqué boursier du 10 juillet, la participation du capital-investisseur et gérant alternatif Fortress Investment Group, qui a vendu 20 autres millions d’actions Gagfah, a diminué, revenant de 60,9 % à 48,8 %.

Filiale de la BHF-Bank, Frankfurt Trust vient d’agrémenter sa «stratégie alpha» (150 millions d’euros) d’un fonds offert au public destiné aux investisseurs institutionnels, le FT Alpha EMU. Ce produit est destiné à une clientèle qui reconnaît certe le potentiel offert par les actions, mais qui ne veulent pas courir le risque que comporte le marché des actions, a expliqué Gerhard Engler, responsable de la clientèle institutionnelle.Le portefeuille comportera au maximum 50 lignes sélectionnées par analyse multifactorielle quantiative parmi les près de 300 valeurs de l’EuroStoxx, a indiqué pour sa part le gérant du fonds, Marc Ospald.Le risque de marché est couvert au moyen de futures sur l’EuroStoxx, de sorte que ce fonds market neutral peut capturer la surperformance liée à la sélection de titres.CaractéristiquesDénomination: FT Alpha EMUCode Isin: DE000A1CUGQ3Souscription minimale: 1 million d’eurosDroit d’entrée: 3 % maximumCommission de gestion: 0,74 %Commission de banque dépositaire: 0,05 %

Avec le Rhein Asset Management (LUX) Fund - Ethik Quant Strategiefonds*, Alceda Fund Management lance un nouveau compartiment de l’Alceda UCITS Platform (AUP) qui est une version à dimension éthique du Rhein Asset Management (LUX) Fund - Equity Protect Fund. Ce produit a obtenu l’agrément de commercialisation en Allemagne et en Autriche.Rhein Asset Management, qui gère le fonds, exclut d’emblée les actions d’entreprises liées à l’avortement, l’alcool, l’énergie nucléaire, l’armement, le tabac, la pornographie, la recherche sur les embryons et les jeux de hasard. Le fonds est géré en fonction des principes chrétiens en matière sociale, écologique et économique. Le respect de ces normes est soumis au contrôle d’un comité d’éthique composé de deux religieux et d’un philosophe.Il s’agit d’un produit long/short qui est censé tirer parti de la volatilité sur les marché des actions et qui investit dans des valeurs de l’univers européen (Dax, EuroStoxx 50, MDax, TecDax). Les signaux sont générés de manière quantitative grâce à un algorithme utilisant l’effet de retour à la moyenne (mean reversion) pour identifier les surprises positives et négatives.* Code Isin : LU0903532330

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Financial Industry Regulatory Authority (Finra) on several US market regulators have sentenced the New York brokerage firm Newedge USA LLC to pay a fine of USD9.5bn for being unable to stop online trades of clients who were seeking to manipluate US markets for four years, the Wall Street Journal reports. The firm is accused of laxism in its controls.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } As predicted, commissioners of the Securities and Excchange Commission on Wednesday voted four to one to discontinue a prohibition on advertising shares in hedge funds and other businesses which issue private stock. The change will officially take effect 60 days after the publication of the Federal Register, The Wall Street Journal reports.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Wealth management worldwide continues to be dominated by the 20 largest groups, according to the findings of the latest annual Private Banking Benchmark by Scorpio Partnership.The study finds that the top 20 firms manage 76% of wealth management assets worldwide.UBS topped the rankings of the largest wealth management firms worldwide. In 2011, the Swiss bank had already risen from third to second place, and this year finds itself again on top of the top 20, particularly thanks to an increase in its assets of 9.7%, to USD1.705trn. It is followed by Bank of America, first last year, with assets under management of USD1.6735trn, up 5.9% in 2012. In third place is Wells Fargo, as in 2011, with USD1.4trn under management (+7.7%). These are followed by Morgan Stanley, Credit Suisse, Royal Bank of Canada, HSBC and Deutsche Bank. All of these retain their rankings from last year.BNP Paribas takes 9th place with EUR346.9bn, up 9.7%. However, Crédit Agricole, 19th in 2011, this year no longer features in the top 20 wealth management firms.For the first time since 2010, Santander is back in the top 20, in 20th place with EUR172.7bn in assets. These assets are up 66.2%., due to the integration of assets at Banesto and Banif.2012 would appear to be the comeback year for confidence in the wealth management industry. Last year, net subscriptions to the 200 companies of the index were up by an average of 23.7% in twelve months. Scorpio Partnership suggests that this is a “genuine turning point” for the wealth management industry, which in the years following the financial crisis struggled to post satisfactory inflows. In 2011, for example, the industry saw a decline of 27.9% in its net inflows.In 2012, assets under management were up 8.7% year on year, bringing total assets under management to USD18.5trn, compared with USD16.7trn in 2011. “Mega-managers” in the top 20 stand out with a higher than average increase in assets. Their assets rose by 10.9% in 2012.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } After seven consecutive months of positive returns, the hedge funds monitored by Hedge Fund Research (HFR) in June posted their first losses of the year, with a decline of 1.31% for the HFRI Weighted Composite Index. For first half 2013, funds still show positive returns of 3.59%.Of the 27 strategies covered by the HFR sectoral indices, only four show gains in June, while only eight show losses for January-June, with the heaviest losses for short bias, with -9.96%, and Latin American emerging markets, with -5.43%.

P { margin-bottom: 0.08in; } Comgest Gestion has promoted the analyst Laure Négiar to the position of co-manager for two of its funds, Citywire reports. They are the Comgest Growth World and Comgest Monde funds. Négiar joined Comgest in 2010. She will work with Vincent Strauss and Céline Piquemal-Prade, who have been co-managers of the fund since 2010.