Le Venezuela réforme son régime de changes pour gagner du temps
Les tensions sociales et la fuite des capitaux font du pays un candidat au défaut souverain. Le taux officiel du bolivar est encore surévalué
Les investisseurs immobiliers allemands poursuivent leur consolidation
Introduit en Bourse cet été, Deutsche Annington acquiert deux sociétés immobilières dans le pays, pour 2,4 milliards d'euros dette comprise
Berkshire Hathaway a sous-performé le S&P 500 sur les cinq dernières années
Le PDG Warren Buffett insiste sur la nécessité d'évaluer la performance du conglomérat à l'aune de cycles boursiers complets
Winton Capital lance un plan de conquête
Le quatrième acteur européen de la gestion alternative prévoit de recruter jusqu'à 100 collaborateurs cette années, dans le cadre d’une expansion qui comprendra le lancement de cinq fonds et l’ouverture de bureaux à New York, Tokyo et Sydney. Selon son fondateur, David Harding, la société a dégagé en 2013 un bénéfice net de 154 millions de livres pour 324 millions de livres de revenus. Winton Capital gère plus de 25 milliards de dollars d’actifs.
Le gouvernement s'oriente vers le maintien du Cice
«C’est ce vers quoi les choses sont en train de converger», déclare Jean-Marc Ayrault dans le Parisien dimanche à propos d’un maintien du crédit d’impôt compétitivité emploi (Cice). Le Premier ministre rappelle que les premiers chèques au titre du Cice seront envoyés en mai et souhaite que l’usage de ces sommes soit discuté dans les sociétés, par exemple en comité d’entreprise.
Décélération de la croissance manufacturière chinoise
La croissance a encore ralenti en février dans l’industrie en Chine, montre l’enquête PMI officielle, avec un indice revenu à son plus bas niveau en huit mois à 50,2, contre 50,5 le mois précédent. Cette évolution est légèrement moins marquée que prévu, puisque les analystes attendaient l’indice à 50,1. La composante nouvelles commandes est également tombé à un creux de huit mois à 50,5, tout comme celle des commandes à l’exportation, à 48,2.
Le Portugal voit ses perspectives économiques s'améliorer
Le Portugal, tout juste sorti de sa pire récession depuis les années 1970, devrait connaître cette année une croissance de 1,2%, a précisé vendredi le gouvernement, qui tablait auparavant sur un PIB en hausse de 0,8%. Sur l’ensemble de 2013, le PIB portugais s’est contracté de 1,4%, un recul moins marqué que celui de 1,8% prévu par le gouvernement.
La Banque mondiale accorde un prêt à la Tunisie
L’institution basée à Washington a accordé un prêt de 1,2 milliard de dollars à la Tunisie pour l’aider à mener à bien sa transition démocratique. Il s’agit du montant le plus important qui lui ait été alloué depuis la «révolution de Jasmin» et le départ en exil du président Zine ben Ali. Le FMI avait donné son feu vert le 29 janvier au versement d’une première tranche d’aide de 507 millions de dollars.
Moody's relève à stable sa perspective sur l'Allemagne
Citant une diminution des risques de voir l’Allemagne fournir un effort supplémentaire aux autres pays de la zone euro, l’agence de notation a relevé de «négative» à «stable» la perspective attachée à sa note de crédit «Aaa». Moody’s a pris une décision identique concernant le Luxembourg et l’Autriche, qui sont également notés «triple A».
La souplesse bruxelloise en matière budgétaire est contestée
Dans un mémo de huit pages, dont le Financial Times s’est procuré une copie, l’Allemagne et la Finlande critiquent une «approche quelque peu arbitraire» adoptée par la Commission européenne pour accorder une flexibilité budgétaire à Paris et Madrid. Le document estime qu’une «paire distincte d’yeux» est nécessaire afin de s’assurer que Bruxelles fait respecter de manière adéquate les nouvelles règles budgétaires.
Ukraine : la Russie accepte une mission de conciliation
Le président russe Vladimir Poutine a accepté une proposition d’Angela Merkel visant à mettre en place une mission sur l’Ukraine pour engager un dialogue politique, a déclaré dimanche le porte-parole adjoint de la chancelière allemande. Cette mission de conciliation pourrait être dirigée par l’Organisation pour la sécurité et la coopération en Europe (OSCE). Vladimir Poutine a obtenu samedi du parlement l’autorisation d’employer la force pour protéger la minorité russe en Ukraine, ce qui a suscité la réprobation de Paris, Londres et Washington. Ces derniers ont annoncé la suspension de leur participation aux réunions préparatoires du sommet de G8 prévu en juin à Sotchi. Sur le plan financier, après les mesures de restriction annoncées vendredi par la banque centrale d’Ukraine, la première banque privée du pays a fixé à 1.000 hryvnias le plafond de retrait quotidien à ses guichets automatiques.
Soros et Paulson investissent dans l'immobilier espagnol
Les gérants de fonds alternatifs George Soros et John Paulson ont tous deux pris une participation d’une valeur de 92 millions d’euros dans Hispania, un nouveau véhicule d’investissement immobilier, a rapporté le Financial Times samedi. Hispania, créé par la société d’investissement Azora, a l’intention d’entrer en Bourse en levant 500 millions d’euros.
CNP Assurances privilégie l'investissement en direct sur les infrastructures
Mikaël Cohen, directeur des investissements chez CNP Assurances : « Dans le secteur des infrastructures, il peut y avoir une vraie logique à investir en direct : sur le très long terme, l’alignement d’intérêts avec un fonds seul décisionnaire n’est pas évident car le gérant peut avoir la volonté de sortir d’un actif avant certains investisseurs ; et dans ce type de fonds, les risques par rapport à la stabilité de l'équipe, liés aux commissions de performances (‘carried interest’), sont évidemment plus importants. » CNP Assurances (avec Meridiam) est en course pour le prochain rachat des parkings de Vinci.
Le fonds souverain norvégien s'allège dans le secteur minier
Le fonds souverain norvégien, premier investisseur institutionnel en actions du monde, a indiqué vendredi qu’il avait liquidé ses investissements dans 27 sociétés aurifères et minières en 2013 et qu’il passait en revue l’ensemble du secteur pour des questions environnementales. «Cela ne signifie pas que nous sortons complètement du secteur. Nous concentrons nos investissements sur les sociétés dont nous pensons qu’elles excercent cette activité de manière plus durable», a indiqué le directeur général Yngve Slyngstad à Reuters. L’an dernier, le fonds pétrolier norvégien s’est notamment allégé de 75% dans les sociétés aurifères AngloGold Ashanti, Newmont et Newcrest. En 2013, le fonds a dégagé une performance de 15,9% et porté ses actifs à 840 milliards de dollars.
Julius Baer évoque un retour de capital aux actionnaires
La banque privée Julius Baer se retrouve avec un excédent de capital de 150 à 250 millions de francs suisses, a indiqué son directeur général Boris Collardi dans un entretien à Bloomberg TV. Un excédent lié au fait que le groupe suisse avait levé du capital pour racheter les activités de banque privée non américaines de BoA Merrill Lynch sur la base d’un transfert d’actifs de 72 milliards de dollars, alors que ce dernier devrait finalement être proche de 57 milliards. Selon Boris Collardi, une fois la transaction bouclée, Julius Baer examinera comment retourner cet excédent, soit sous la forme d’un dividende exceptionnel, soit par des rachats d’actions, soit encore au travers d’une nouvelle acquisition.
La banque centrale ukrainienne restreint les retraits en devises
Afin d’endiguer la chute de la hryvnia, la banque centrale d’Ukraine a annoncé vendredi plusieurs mesures. Les déposants en devises étrangères ne pourront pas retiter l'équivalent de plus de 15.000 hryvnias par jour, soit environ 1.500 dollars. Les contrats forwards non livrables sur devises étrangères seront interdits. Enfin, l’institution a annoncé enquêter sur 16 banques non identifiées pour voir si celles-ci ont «spéculé» sur la devise.
La croissance américaine est révisée en baisse
Le PIB des Etats-Unis a augmenté de 2,4% en rythme annualisé entre octobre et décembre, selon la deuxième estimation publiée vendredi, après 4,1% sur les trois mois précédents et 3,2% annoncés en première estimation. Les économistes interrogés par Reuters s’attendaient en moyenne à une croissance de 2,5%. Le moindre dynamisme des dépenses de consommation des ménages explique en grande partie la révision en baisse de la croissance au quatrième trimestre.
28/02/2014
Milan may list open-ended funds
P { margin-bottom: 0.08in; } The Milan stock exchange is reported to have set up a market segment which would allow for trading of open-ended funnds, according to leaks in Bluerating. The ball is in the court of the Bank of Italy, which needs to make a few regulatory changes to allow for this “revolution.”
28/02/2014
SwissLife Banque Privée adds to its team of private bankers
P { margin-bottom: 0.08in; } SwissLife Banque Privée has recruited two private bankers: Hanna Baalbaki and Roman Quillot. They are joining a team of 15 private bankers led by Mathieu Breton, head of sales at SwissLife Banque Privée. Baalbaki, 31, currently serves as Private Banker Developer and aims to increase a portfolio of high net worth wealth management clients, including heads of busniensses. She had since 2010 been working in the wealth engineering department at Société Générale Private Banking France. Quillot, 25, is recruited as a private bankers, and will primarily aim to promote the range of private banking wealth management products for high net worth clients, Since 2011, he had served as an investment adviser for private clients at Oddo & Cie.
28/02/2014
Fédéris GA and Mirova team up to promote responsible governance
P { margin-bottom: 0.08in; } The asset management firms Fédéris Gestion d’Actifs and Mirova on Thursday, 27 February announced a partnership which will aim to strengthen voting policies and to develop engagement at businesses. In practice, Fédéris will rely on the advising activity of Mirova, an affiliate of Natixis Asset Management dedicated to socially responsible investment, and will receive technical support from the Mirova team dedicated to environmental and social analysis, governance, voting and engagement. The partnership comes as part of an engagement platform put in place by Fédéris GA, which aims to unite institutional investors who share a common vision of socially responsible investment. “This will allow it to take collaborative engagement actions to confront ESG challenges in a manner which is flexible, and which respects the identities and values of each member,” a statement says.
28/02/2014
Blackstone enters capital at Versace
P { margin-bottom: 0.08in; } The Italian luxury brand Versace, which is 100% controlled by the Versace family, on 27 February announced that the US fund Blackstone is entering its capital, and will buy 20% of shares for EUR210m. The Blackstone fund “will inject EUR150m in capital into the company, and will buy EUR60m in shares in GIVI Holding SPA,” the holding company of the Versace family, a statement from the Italian group states. The operation values the entire luxuries group at about EUR1bn, Versace says, adding that the US fund will have a representative on the board of directors.
28/02/2014
SLI builds presence serving non-captive clients
P { margin-bottom: 0.08in; } Standard Life Investments in 2013 posted third party net inflows of GBP10.1bn, up 66% compared with 2012 (GBP6.1bn), the Scottish group has announced in its annual results. The proportion of third party clients has increased by GBP14.4bn, or 17%, to GBP97.4bn of the group’s total assets, which were up 10% to GBP184.1bn. This opening to the outside goes hand in hand with the internationalisation of SLI, which notes that GBP5.3bn, or 53% of net inflows, come internationally. Pre-tax profits at Standard Life Investments increased 32% to GBP192m.
28/02/2014
Permira acquires wealth management firm Tilney from Deutsche Bank
P { margin-bottom: 0.08in; } The European private equity firm Permira on 28 February announced the acquisition of the British wealth management firm Tilney, present in Birmingham, Edinburgh, Glasgow and Liverpool, from Deutsche Bank. Pending the approval of the regulatory authorities, Permira then plans to merge Tilney with Bestinvest, an investment advising firm which it took over in November 2013, and then to create a wealth management leader in the United Kingdom. The new entity will have a total of GBP9bn in assets managed, advised or administered. Tilney, founded in 1836, has GBP3.5bn in assets managed or advised. For its part, Bestinvest, founded in 1986, has GBP5.1bn in assets. The operation, whose total value has not been revealed, is expected to be finalised in second quarter 2014.
28/02/2014
Jupiter posts record assets as of end 2013
P { margin-bottom: 0.08in; } As of the end of 2013, Jupiter recorded assets of GBP31.7bn, a record level, compared with GBP26.3bn one year previously. This increase is largely due to net inflows of GBP1.2bn for the year, compared with GBP1bn in 2012. These inflows went largely to funds from the British asset management firm, including bond funds and some equity funds (UK Special Situations and the European funds). The European Sicav, for its part, has seen its assets rise to GBP3bn. This growth in assets has worked to the advantage of revenues for the Jupiter group, which earned pre-tax profits of GBP114.1m, compared with GBP73.6m. In this context, dividends are up by 43 pence to 12.6 pence per share.
28/02/2014
Encouraging annual results for Man Group
P { margin-bottom: 0.08in; } The alternative asset management group Man has reported a decline in its assets under management of 5% in the period to 31 December, to USD54.1bn, from USD57bn at the end of 2012, according to statistics released on 27 February. Man Group states that excluding guaranteed products, assets under management are up 1%, to USD51.8bn. The group also states that gross inflows are up 26%, to USD16.1bn, while redemptions are down by only 2%, to USD19.7bn. Overall, net inflows are down 51%, to USD3.6bn, compared with USD7.3bn the previous year. Fourth quarter ended with net outflows of USD0.7bn. The impact of the good performance of the markets came to USD4.3bn, compared with USD1.3bn in 2012. But the impact of currencies has resulted in a gap of USD3.6bn to be made up. The period ended with pre-tax profits of USD297m, up 8% compared wth the previous year. Management commissions were down 20% to USD175m, but performance commissions were up 122%, to USD122m (from USD55m).
28/02/2014
Castle Private Equity installs a two-headed management
P { margin-bottom: 0.08in; } The Swiss firm Castle Private Equity on 27 February announced in a very short statement that it is adding to its management with the appointment of Benedikt Meyer as its second CEO by the board of directors, alongside the firm’s current CEO, Hans Markvoort. Meyer had previously been deputy to the CEO.
28/02/2014
Bank J. Safra Sarasin appoints a head of fund research
P { margin-bottom: 0.08in; } The Bank J. Safra group on 27 February announced the appointment of Paul Schulz as head of fund research from 1 March 2014. Schulz had previously worked at Notenstein Privatbank AG, where he had served in a similar role since 2008. He previously worked at UBS, after working in equity research at Deka and Dresdner Bank.
28/02/2014
JO Hambro launches a Japan dividend fund
P { margin-bottom: 0.08in; } JO Hambro Capital Management (JOHCM) is preparing to launch the Japan Dividend Growth fund, managed jointly by Scott McGlashan and Ruth Nash, who are already responsible for the JOHCM Japan fund (GBP596.7m in assets), which is closed to subscriptions, Citywire reveals. The new vehicle is expected to be officially released on the market from the end of March 2014. The product will be primarily oriented to large cap stocks and will have a capacity of GBP5bn. It will aim both at growth and returns from dividends.
28/02/2014
Invesco simplifies fees for its fund range
P { margin-bottom: 0.08in; } Invesco Perpetual has announced a simplification of the fees for its fund range in the United Kingdom, the Financial Times reports. From 1 April, investors will only be charged once, for a fund management fee, rather than annual management commissions plus additional charges. Ian Trevers, head of retail UK at Invesco Perpetual, explains that many investors falsely believe that the annual management commissions represent the total cost of the fund.
28/02/2014
Axa IM opens 54 offshore funds for British retail clients
P { margin-bottom: 0.08in; } Axa Investment Management is redoubling its efforts to increase its client base in the United Kingdom. The asset management firm, an affiliate of the Axa group, has made a range of 54 offshore funds available to British retail investors, FTAdviser reports. Concretely, the Axa World Funds range has been registered for sale on the market, and has received the status of British fund. Among the vehicles concerned are the Axa WF Global Strategic Bonds, managed by Nick Hayes, and the Axa WF Framlington Global Convertibles, managed by Marc Basselier.