Selon Expansión, les gestionnaires de fonds immobiliers étudient la possibilité de transformer ces produits en Socimi (Sociedad de Inversión en el Mercado Inmobiliario), les REIT espagnols. Inverseguros a déjà sondé les souscripteurs au sujet d’un projet de ce genre pour le Segurfondo Inversión. Mais les investisseurs semblent craindre une décote et ceux qui détiennent de grosses participations redoutent de ne pas trouver d’'acquéreur. De toutes façons, il faudra attendre que la législation permette de transformer les fonds immobiliers en Socimi et vice-versa. Il semble néanmoins que Solar Nuñez, directrice général du Trésor, soit favorable à une telle formule.

Franklin Templeton Investment Funds propose à l’assemblée générale extraordinaire du Franklin Technology Fund (70,6 millions d’euros fin janvier) prévue pour le 18 mai une fusion avec le Franklin U.S. Opportunities Fund (382,5 millions d’euros fin janvier). Le gestionnaire estime que cette fusion est justifiée du point de vue économique et sert les intérêts des souscripteurs. Si l’AGE vote le projet, la fusion interviendra le 17 juillet.

Les fonds de hedge funds pourraient à nouveau attirer des flux d’investisseurs, lassés par le faible retour sur investissement des actions, selon Randal Goldsmith, analyste spécialiste du secteur chez Standard & Poor’s. Les performances de ces fonds se sont stabilisées au premier trimestre, avec 1% de gain en moyenne à la fin du mois de mars, contre une perte moyenne de 12% indiquée par l’indice S&P Global 1200. Randal Goldsmith estime que le critère de la liquidité des fonds de hedge funds sera également déterminant dans les choix des investisseurs.

Les fonds de hedge funds pourraient à nouveau attirer des flux d’investisseurs, lassés par le faible retour sur investissement des actions, selon Randal Goldsmith, analyste spécialiste du secteur chez Standard & Poor’s. Les performances de ces fonds se sont stabilisées au premier trimestre, avec 1% de gain en moyenne à la fin du mois de mars, contre une perte moyenne de 12% indiquée par l’indice S&P Global 1200. Randal Goldsmith estime que le critère de la liquidité des fonds de hedge funds sera également déterminant dans les choix des investisseurs.

La banque privée Coutts & Co, filiale de Royal Bank of Scotland (RBS), a annoncé que son CEO depuis novembre, Sarah Deaves, va devenir managing director de l’activité clientèle aisée (affluent customers) de RBS. Elle était de surcroît CEO de RBS Wealth Management depuis juin. Selon Reuters, elle sera subordonnée à Paul Geddes, CEO of UK retail, et sera chargée de développer des services pour les 600.000 clients les plus riches de la banque ainsi que les besoins en matière d’investissement des 15 millions de clients retail.

Le London Stock Exchange (LSE) cote depuis lundi six nouveaux ETF de la marque iShares, le Barclays Euro Government Bond 5-7, le Barclays Euro Government Bond 10-15, le Barclays Euro Treasury Bond ainsi que le FTSE Gilts U.K. 0-5, le FTSE Developed World ex-U.K., le MSCI Pacific ex-Japan et enfin le MSCI Europe ex-EMU.

Newton Investment Management, filiale de gestion des actifs mondiaux de The Bank of New York Mellon Corporation, vient d"obtenir un mandat de gestion des capitaux mondiaux de la Public Employees’ Retirement Association (PERA) du Colorado, le fonds de retraite du secteur public de l'État du Colorado. La PERA du Colorado est responsable d’un portefeuille d’une valeur de 29 milliards USD, pour ses 432 000 membres fonctionnaires à la retraite ou en service, ainsi que d’enseignants du Colorado.

Bordier Gestion Privée, filiale française de Bordier & Cie, banquiers privés genevois depuis 1844, a annoncé la signature d"un accord avec BNP Paribas Securities Services, pour la tenue de comptes des portefeuilles d"une partie de ses clients privés. Implanté à Paris depuis 2006, Bordier Gestion Privée assure la gestion ou le suivi des actifs financiers de 150 groupes familiaux, résidents français ou internationaux.

Pierre Mariani, arrivé en octobre 2008 à la tête de Dexia, a remis de l’ordre dans les rémunérations et systèmes de retraite de la banque, rapporte La Tribune citant le rapport annuel de Dexia paru hier. Pierre Mariani lui-même gagnera 1 million d’euros de fixe par an sans aucun bonus en 2009. Il n’a pas non plus de parachute garanti en cas de départ. Le président du conseil d’administration, Jean-Luc Dehaene, et les autres administrateurs ont divisé par deux leur salaire fixe respectif de 20.000 et 10.000 euros. Pierre Mariani s’est aussi engagé à ce qu’aucun dirigeant de Dexia ne touche de bonus en 2009.

Selon Ignites du 20 avril, Crédit Agricole Structured Asset Management (Casam) va lancer 10 ETF de taux sur le prochain trimestre, ainsi que des ETF matières premières avant la fin de l’année. Selon Fathi Jerjel, CEO de Casam, vise les 10 milliards d’euros d’encours d’ici à 2011.

En 2008, l’AMF 50 agréments de société de gestion d’actifs, soit deux de moins qu’en 2007, année record, selon La Tribune du 20 avril. La création par de purs entrepreneurs est en outre en net recul. Le contexte de crise financière et l’augmentation des contraintes réglementaires sont en cause. Mais de surcroît, l’AMF veille particulièrement à la solidité des équipes de direction, à leur expérience et à leur assise financière, explique le quotidien économique.

L"Edhec Risk and Asset Management Research Centre et l"UFG viennent de créer une nouvelle chaire de recherche intitulée «Modèles d"allocation dynamique et nouvelles formes de fonds à horizon». La chaire sera pilotée par un comité conjoint UFG/EDHEC. «L"équipe de recherche de l"EDHEC Risk and Asset Management Research Centre, sous la responsabilité du directeur scientifique du centre, Lionel Martellini, examinera les limites des fonds à horizon à profils progressivement plus conservateurs et étudiera les avantages d"une approche de gestion actif-passif sensible à la période et à la conjoncture pour les fonds à horizon, notamment pour les retraites», indique le communiqué. Le premier projet au sein de la chaire sera une analyse des fonds à horizon pour les retraites dont les résultats seront présentés aux EDHEC Institutional Days à Paris les 26 et 27 mai 2009.

Brigitte Pascaud et Michel Dumoulin, chez Martin Maurel Gestion Institutionnelle, ont repris en décembre dernier la gestion financière de Praetor Water Infrastructures, un compartiment de Sicav de droit luxembourgeois créé en avril 2005. Précédemment connu sous le nom de Praetor Water, ce produit était auparavant géré par la Banque Degroof, qui en reste la société de gestion, et conseillé par Aquaterra. MMGI en assurait déjà la promotion. A l’occasion de ce transfert, la gestion du fonds a été légèrement remaniée. Spécialisé dans les actions de sociétés liées au secteur de l’eau, le fonds a vu son univers d’investissement élargi pour inclure également les infrastructures. Dans le même temps, il a été recentré sur la zone euro. Ce double filtre conduit à retenir les secteurs suivants : les réseaux et la distribution d'énergie (électricité, gaz, énergies nouvelles), le secteur de l’eau (traitement, distribution, canalisations, égouts), le traitement des déchets, les transports (routes, autoroutes, voies ferrées, aéroports, ports), la propriété et la gestion de réseaux de communications (opérateurs historiques de télécommunications, sociétés exploitant des satellites, structures postales), la construction et la gestion d’infrastructures sociales (hôpitaux, écoles, prisons). Au sein de la zone euro, cela correspond à 155 sociétés, sachant que les gérants prévoient d’investir à 50 % dans de grandes capitalisations et à 50 % dans de petites valeurs. Sur ce total, Brigitte Pascaud et Michel Dumoulin en ont retenu une trentaine. Parmi elles figurent notamment IBR Renovables, Veolia Environnement, France Télécom dans les grands capitalisations et Aguas de Barcelona, Ansaldo STS et SMA Solar Tech dans les petites. Au 31 mars 2009, le fonds affichait un encours de 4,43 millions d’euros.

En 2008, l’AMF a accordé 50 agréments de société de gestion d’actifs, soit deux de moins qu’en 2007, année record, selon La Tribune du 20 avril. La création par de purs entrepreneurs est en outre en net recul. Le contexte de crise financière et l’augmentation des contraintes réglementaires sont en cause. Mais de surcroît, l’AMF veille particulièrement à la solidité des équipes de direction, à leur expérience et à leur assise financière, explique le quotidien économique.

Morgan Stanley Investment Management (MSIM) a annoncé avoir reçu 1,14 milliard de dollars de promesses de souscriptions à travers sa filiale Morgan Stanley Alternative Investment Partners (AIP) pour son fonds de fonds de private equity Morgan Stanley Private Markets Fund IV.

Wood Creek Capital Management a annoncé la clôture aux investissseurs de son quatrième fonds d’investissement, un fonds de 300 millions de dollars d’actifs, doublant ainsi les encours sous gestion de la société de gestion alternative. Brett D. Hellerman, directeur général de Wood Creek, explique ce succès par l’intérêt des investisseurs institutionnels pour une gestion alternative de niche, permettant une décorrélation par rapport aux actifs classiques comme à ceux de la gestion alternative.

Les fortunes privées, notamment européennes, devraient représenter 80 % des sorties nettes sur la période 2008-2009, selon une étude

La spéculation des marchés sur une éventuelle division au sein de la BCE a fait chuter hier la monnaie unique de plus de 1 % à 1,2889

Selon Barclays Capital, le spread moyen à l'émission par un émetteur non financier dépassait en mars les 350 pb, frôlant les records historiques

UBS a annoncé lundi la vente pour environ 2,5 milliards de dollars de ses activités de services financiers au Brésil, sous l’enseigne UBS Pactual, à BTG Investments, une société dirigée par André Esteves. Ce prix de cession comporte une prime sur la valeur comptable de la filiale mais le groupe helvétique s’attend que cette transaction se solde par une «légère perte». Le 9 mai 2006, l’UBS avait annoncé que «la valeur actuelle de l’acquisition de Pactual dans son ensemble, y compris la somme de fidélisation des personnels, est d"un montant maximum de 2,5 milliards de dollars». La vente de Pactual augmente les fonds propres de premier rang (tier 1) de la banque suisse de 1,3 milliard de francs suisse tout en réduisant les actifs pondérés du risque de 3 milliards de francs et le total du bilan de 6,3 milliards de francs. Le ratio prudentiel de fonds propres de premier rang augmente d’environ 60 points de base.

The investment committee at CalPERS, which is meeting on Monday, will vote on a motion to launch a multi-strategy fund of hedge funds as part of its incubator ?Sprout Program.? The fund of funds would give managers in the process of starting up 2 to 3 years to establish a performance track record. Those who post the best results will be granted a spin-off fund, created through an acquisition of the shares in the fund, which they could then continue to manage, Global Pensions reports. CalPERS, which has assets of USD5.9bn in shares in hedge funds and funds of hedge funds (and lost 19.% on this portfolio in 2008), is seeking to reduce its spending on management commissions for these funds, but it is prepared to pay more in performance commissions.Global Pensions also reports that as of the end of March, assets under management in the pension fund totalled USD171.6bn, 6.7% less than three months previously.

ETFlab has launched a new fund entitled DAXplus Maximum Dividend. The ETF tracks the evolution of share prices for the 20 companies which pay the highest dividends on the Hdax index. Management fees for the fund are 0.30% per year.

Dave Dudding, manager of the Threadneedle European Select Fund, is sticking to a defensive approach to the management of his portfolio. Given the high volatility of the markets, he is staying concentrated on defensive sectors, such as basic consumer goods and health care, the management firm says in a release. The fund is still considerably underweight on the financial sector, while Nestlé is currently one of the manager’s top picks.

The Credit Suisse/Tremont hedge fund index has at last posted positive returns of 0.65% in March, lower than the 0.85% previously announced on the basis of results for 55% of the sample (see Newsmanagers of 9 April). The index lost 0.88% in February. For first quarter as a whole, the index shows gains of 0.85%.In March, dedicated short bias funds posted average losses of 5.47%, while emerging markets funds showed returns of 2.24%. In January-March, the most lucrative strategy was convertible arbitrage, with gains of 7.72%, while the least lucrative strategy was equity market neutral, with losses of 3.49%.

The Inverco association of management firms on Friday published its annual study of management commission levels, including administration and distribution fees. The study shows that as of the end of December, the average level of fees was 0.97%, which represents a 6.7% decrease from a level of 1.04% twelve months earlier. The decline has been constant over the past 14 years. At the end of 1994, average commissions were 1.63%, and the decrease since that time represents 40.5%.The least expensive products as of the the end of 2008 were short-term bonds (0.62%), which represent 25.7% of total assets, and money market funds (0.72%), which account for 20.3%.Management commissions are legally limited to 2.25%, and Inverco points our that the average charge for funds comes in at 43% of this amount. Subscription and redemption commissions, for their part, represent about 0.01% by weighted average, though the theoretical legal limit is 5% for each type of fee.

Citywire reports that Franck le Franc, who left Neuflize Gestion at the beginning of this year, will manage the Sominter mixed fund at his new firm, Somangest-Vesigest.

According to Citywire, César de Brito has left LODH, where he managed the Clean Tech fund. The product will now be managed by Bolko Hohaus.

On Monday, Deutsche Börse will announce the admission to trading on the XTF segment of the electronic Xetra platform of ETF and ETC products from Source, the joint venture platform from Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs and Morgan Stanley. The management firm (KAG) selected by Source for the listings is the German-registered Assenagon Asset Management.

Since the beginning of the sub-prime crisis in mid-2007, the number of subscribers in Spanish investments funds has fallen by 33%, to less than 6 million, the lowest level since 1997, Expansión reports. Most of the investors who have made such moves were following the advice of banks which were seeking to increase their passive liquidity levels to the detriment of funds, and the trend looks like it may be in danger of continuing, despite the fact that according to the Bank of Spain, average returns have fallen to 3.09% for savings accounts as of February 2009, compared with 5.04% in October 2008. In total, funds underwent net redemptions of EUR5.4bn in January-March, which particularly affected money markets and short-term bonds. On Friday, six management firms announced mergers of 47 funds due to causes like these. Invercaixa (La Caixa) and Santander are cutting back their product ranges by 12 and 11 products, respectively. Similar movements may also be seen at Banco Sabadell, Gestifonsa, Dux Inversores, Caja Madrid, Unigest, Caixa Tarragona, Ahorro Corporación and Caixa Sabadell.

ETF Securities has announced record net subscriptions in first quarter for its ETC products specialised in precious metals, in which assets as of the end of March totalled USD6.8bn. Net subscriptions increased by more than 400% in January-March compared with the corresponding period of last year.In particular, the two ETC funds specialised in gold, ETFS Physical Gold (PHAU) and Gold Bullion Securities (GBS), posted increases in their assets of 1.3 million ounces (USD1.1bn), to 7.4 million ounces or USD6.5bn. Subscriptions have increased at 3.7 times the rate observed in Q4 2008.