Handelsblatt reports that the Luxembourg affiliate of UBS has won a lawsuit against the French bank VP Banque, which sought USD1.4m invested in Madoff funds, or that its suit be overruled. UBS was the depository bank in this case.

Newsmanagers: How have emerging markets been performing since the beginning of the year?Aham: For the past few years, emerging markets have got investors used to double-digit growth, produced by structural reforms and major savings in developing economies. However, 2008 was a truly disappointing year, as emerging markets were contaminated by trouble on developed markets.. Now, we are expecting the situation to calm down, as there has been a burst of nearly 30% since the beginning of the year, on average. This is the asset class which has performed best since the beginning of 2009. Newsmanagers: What are the most significant advantages of emerging markets today? Aham: The fundamentals on emerging markets continue to be very solid overall. Significant effort has been put into taxation and interest rates, which have remained at historically low levels. But the major attraction of emerging markets currently resides in their potential for growth, particularly compared with growth outlooks for 2009 for GDP in the Euro zone and the United States. Most emerging countries will continue to be able to stimulate their economies through tax incentives, as is the case in China. These countries know that they will need to become less dependent on consumption in developed countries, and they are making a particular effort in the area of domestic comsumption to generate significant growth rates. These moves will contribute to the confidence of investors in the solidity of growth in these countries. Newsmanagers: Which emerging markets look most attractive to you? Aham: First of all, there are India and China, of course, where activities not related to exports are occupying a larger place in the economies. But they are not the only ones! Latin America is also showing unparalleled advantages, particularly thanks to strengthening inter-regional trade between the various countries on the continent. In Russia, calm has returned after several very difficult months. With oil at USD60 per barrel, the country can perform honourably. What our investors are looking for, particularly institutionals, is an asset allocation adapted to their situation. But we are also there to make them understand that there is a new world order. 10% of market capitalisation is now on the stock markets of emerging markets, but institutionals’ exposure to these regions is still far lower than that. With financial volatility declining, institutionals will have to make a decision now, in order not to miss the boat when the economy rebounds. There will necessarily be a reallocation to emerging markets. There is also considerable interest in frontier markets, composed of countries which have been under-invested in the past. Two major high-potential regions stand out: the countries of the Gulf, such as Qatar or Abu Dhabi, driven by oil, on the one hand, and countries of Africa, Central America, and Asia, on the other.

The German management firm deka Immobilien (German savings banks) has announced the acquisition for EUR186m of the Bentall V building in Vancouver, which contains office and retail space. The 33,000 square-meter, 33-story skyscraper will be added to the portfolio of the open-ended real estate fund Deka-ImmobilianGlobal. The vendor is the Canadian real estate firm SITQ, an affiliate of the Caisse de dépôt et placement du Québec.

Bien que l'indice se soit repris la semaine dernière, le risque d’un retour dans la région des 2360 – 2 465 points reste élevé

Carole Laulhere, stratégiste change chez SG CIB

Benjamin Le Roux, coresponsable de la gestion taux chez Lazard Frères Gestion

Richard Woolnough, gérant crédit chez M&G

Nathalie Benatia, stratégiste chez BNP Paribas AM

Olivier Lazar, président du directoire d’Olympia Capital Gestion

Selon des annonces publiées dans plusieurs journaux du monde entier, Norges Bank Investment Management (NBIM) recherche un nouveau directeur des investissements (CIO) un chief risk officer et un chief treasurer, rapporte IPE. NBIM est la filiale de la Banque de Norvège qui gère le fonds de pension souverain Government Pension Fund – Global. Actuellement, Yngve Slyngstad, qui est CEO de NBIM et executive director du Fonds, assure les fonctions de CIO, qu’elle semble désireuse de quitter.

Selon une enquête réalisée par Philips Electronics aux Etats-Unis, au Japon, en Allemagne, au Royaume-Uni et aux Pays-Bas auprès de 2.500 gérants de fonds, la récession provoque une perte de sommeil chez les gérants : trois sur quatre, rapporte Cotizalia dorment entre une heure et 40 minutes de moins que les huit heures jugées normales.

D’après Eurekahedge, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung, les hedge funds ont enregistré des souscriptions de 15,4 milliards de dollars en avril, le montant le plus élevé depuis neuf mois. De plus, les remboursements sont tombés à 40,5 milliards contre une moyenne de 65 milliards pour les six mois précédents. Les remboursements nets sont donc maintenant tombés à 25 milliards de dollars.L’encours à fin avril se situait à 1,3 billion de dollars contre 1,95 billion fin juin 2008.

L’un des leaders mondiaux du courtage, MF Global, a enduré, au premier trimestre 2009, le dernier de son exercice, des pertes nettes pour 111,7 millions de dollars, en hausse de 34,4 % par rapport à celles enregistrées un an plus tôt. La nette aggravation de ses comptes trimestriels tient de l’inscription d’une charge exceptionnelle de 82 millions de dollars correspondante à la fois à une dépréciation d’actifs et à une révision de la valeur des actifs incorporels de la société.

Selon Le Temps, Mark Hoven, de l’unité d’analyse de fonds de placement de Standard & Poor’s, pense que la consolidation dans la gestion d’actifs va se porusuivre et que d’autres grandes opérations suivront celles qui ont déjà été annoncées. «Dans l’environnement actuel, toutes les entreprises doivent s’interroger sur la qualité de leur stratégie et sur ce qui les différencie de leurs concurrents», observe le responsable des ventes, du marketing et développement commercial de S & P Fund Services. Pour les gérants d’actifs, cela signifie notamment de se demander s’ils ne préfèrent pas quitter certains marchés ou classes d’actifs.

Lyxor a indiqué que son indice mondial des hedge funds, un indice investissable, a accusé une baisse de 0,45 % pour avril et qu’il est «flat» par rapport au début de l’année, rapporte Hedge Week. Si la stratégie long/short credit affiche une performance de 4,8 % pour le mois dernier, le «distressed» accuse une perte de 3,8 %.

Le fonds souverain de Singapour, Temasek, a justifié la vente de sa participation dans Bank of America par un changement de l’environnement de risque de l’investissement, qui lui aurait fair perdre 3 milliards de dollars, indique le Financial Times.

Au 1er juin, Axel Miller, président du comité de direction de Dexia de 2006 à octobre 2008, deviendra le 16ème associé-administrateur de la société de gestion indépendante Petercam (14 milliards d’euros d’encours).

Le fonds discrétionnaire de droit espagnol Cartesio Y va être répliqué sous forme de compartiment d’une Sicav luxembourgeoise de BNP Paribas, le PaReturn Cartesio Equity, rapporte Funds People. Le gestionnaire indépendant Cartesio, créé voici cinq ans par Juan Bertrán, Cayetano Cornet et Álvaro Martínez, affiche un encours d’environ 100 millions d’euros dans le fond discrétionnaires Cartesio Y (0 à 100 % en actions) et le fonds plus conservateur Cartesio X.Pour 2008, le Cartesio Y a perdu 14,2 % avec une volatilité de 13,1 % alors que la Bourse européenne, sa référence, perdait 42,5 % avec une volatilité de 37,3 %. Sur cinq ans, le fonds affiche une performance de 26,6 % avec une volatilité de 8 % contre une perte de 1,6 % et une volatilité de 21,3 % pour le benchmark.

Assicurazioni Generali a annoncé mercredi que Banca Generali et Generali Investments détiendront respectivement 51 % et 49 % de la nouvelle société luxembourgeoise Generali Investment Managers SA résultant de l’absorption dans le courant du second semestre de Generali Investments Luxembourg SA; contrôlée à 100 % par Generali Investments SA par BG Investment Luxembourg SA, détenue à 100 % par Banca Generali. La nouvelle entité se spécialisera sur les actifs «mark-to-market», donc les fonds, les Sicav, les fonds de fonds et la gestion institutionnelle.BG Investment Luxembourg gère environ 3,3 milliards d’euros dans deux Sicav (BG Sicav et BG Selection Sicav) commercialisées auprès des clients de Banca Generali, tandis que Generali Investments Luxembourg affiche un encours d’environ 4,8 milliards d’euros principalement pour le compte d’investisseurs institutionnels et de sociétés d’assurances appartenant au groupe Generali. Cette transaction vise non seulement à regrouper les savoir-faire dans le domaine des produits mark-to-market mais également à préparer le dispositif de Generali pour la mise en œuvre de la directive OPCVM IV, qui permet la création de plates-formes européennes de produits de gestion d’actifs. Le groupe Generali gère environ 20 milliards d’euros en produits mark-to-market.

Lancé le 17 mars, le FCP de droit français Euro Souverains dont l’objectif est de surperformer d’au moins 100 points de base, sur un horizon de trois ans, l’indice Euro MTS 1-3 years, va désormais être commercialisé en Espagne par La Française des Placements (LFP). Ce produit conforme à la directive OPCVM III affichait déjà fin avril un encours de 75,3 millions d’euros. La stratégie d’investissement est focalisée sur l’exploitation des différentiels de rendement entre dette souveraines de la zone euro libellées en euros, qui relèvent d’une politique monétaire unique et dont le risque de défaut est considéré comme minime. Le gérant François Collet suit les rendements des diffiérentes échéances sur la courbe de taux des Etats membres de la zone euro afin d’identifier les ratios risque/rendement les plus attrayants et de détecter les possibilités d’arbitrage entre les différentes catégories d’obligations (taux fixe, indexées sur l’inflation, taux flottant). La performance pour le premier mois du fonds a été de 2,81 %, précise Gerardo Duplat, responsable de LFP pour l’Espagne. Le LFP Euro Souverains peut învestir jusqu'à 10 % de son encours en fonds monétaires. Le gérant peut aussi utiliser des dérivés négociés sur un marché officiel de la zone euro à hauteur maximale de la valeur liquidative pour des considérations d’exposition ou de couverture.

Le fils et le gendre du président du Santander se séparent professionnellement : selon les informations de Negocio. Ils étaient partenaires dans la société de gestion alternative M&B Capital Advisers Holding, qui a été impliquée dans l’affaire Madoff.La société Ameron Inversiones, contrôlée par Guillermo Moernés, gendre d’Emilio Botín et mari d’Ana Patricia Botín (présidente du Banesto), a maintenant racheté les parts de Javier Botín, le fils du banquier. Ce dernier reste pour sa part le seul actionnaire de M&B Capital Markets Negocio rappelle que M&B CA Holding avait investi 135 millions d’euros de ses clients dans les fonds Madoff, plus 15 millions d’euros des fonds qu’elle gérait elle-même.

D’après les statistiques de VDOS Stochastics, les fonds ayant affiché les plus fortes performances depuis le début de l’année sont ceux qui investissent en Amérique latine, comme l’ETF FTSE Latibex Brasil (42,51 %) ou le Sbadell BS América Latina (37,4 %), indique Cinco Días. Il y a aussi le Qquality BRIC (34,6 %) du BBVA, le Plan Caixaprivada Bolsa Emergente (26,4 %) et le Manresa Rendicem ainsi que le Bestinver Global, avec respectivement 25,7 % et 27 %.

La quatrième banque espagnole, le Banco Sabadell, unifie en une nouvelle direction toutes ses activités de banque privée et de marchés, et nomme à sa tête un homme fort, Ramón de la Riva, rapporte Expansión. La nouvelle division regroupe le Banco Urquijo, le SabadellAtlántico Banca Privada, la trésorerie, les fonds d’investissement et le courtier Ibersecurities.

En scindant sa banque de gestion privée (Julius Baer Group) des autres métiers de la finance (nouvelle entité GAM Holding) du groupe actuel, Julius Baer astreint ses principaux concurrents à revoir la complexité de leur modèle d’affaires, estime L’Agefi suisse. Par cette opération, le président Raymond J. Baer assure tirer les enseignements de la débâcle financière et éviter à ses clients les conflits d’intérêts potentiels inhérents à l’imbrication de différents métiers au sein d’une même entité.

Comme elle l’avait annoncé le 5 mai, l’UBS a «retraité» son rapport annuel 2008, avec comme incidence nette une réduction du bénéfice net et du bénéfice net distribuable aux actionnaires de 405 millions de francs suisses, une diminution des fonds propres et des fonds propres revenant aux actionnaires de 269 millions de francs et une réduction du résultat de base par action et du résultat dilué par action de respectivement 15 et 14 centimes.

Des «adaptations de valeur pour les rachats d’emprunts, le calcul des recettes d’intérêts et les pertes réalisées sur devises», expliquent de nouvelles corrections comptables chez UBS rapporte Le Temps qui note que la bqnue a du s’y reprendre à trois fois pour chiffrer l’étendue exacte de la débâcle de l’exercice 2008.

F&C Investment proposera aux assemblées générales du 10 juin la fusion de huit de ses fonds de type OEIC avec d’autres fonds. Pour John Yule, head of UK retail, les fonds qui seront absorbés sont de taille trop faible et leurs chances d’attirer des souscriptions sont très limitées dans le climat actuel. Ainsi le Emerging Markets ex Pacific Asia Equity Fund serait intégré au Emerging Markets Fund, qui reprendrait aussi le F&C Latin American Equity Fund, le European Dynamic Fund serait absorbé par le European Growth & Income Fund et le FTSE 100 Tracker Fund se fondrait dans le F&C FTSE All-Share Tracker Fund. D’autre part, le F&C Managed Growth Fund prendrait en charge le F&C Managed Balanced Fund tandis que le F&C Managed Distribution Fund sera démembré à hauteur de 60 % intégrés dans le F&C UK Equity Income Fund et de 40 % dans le F&C Strategic Bond Fund. Enfin, le F&C UK Dynamic Fund sera intégré dans le F&C UK Equity Fund.Les fusions projetées doivent prendre effet d’ici à la fin juin

Selon les informations d’Investment Week, le gestionnaire alternatif GLG Partners va licencier environ 70 personnes sur 450 après le rachat en avril de SGAM UK. Ces suppressions de postes affecteront surtout le back-office et les fonctions support, mais il semble que Hugh Grieves, gérant du Technology Equity fund, soit sur le départ.Parallèlement, GLG poursuit la rationalisation de sa gamme de fonds et va pouvoir commercialiser plusieurs de ses produits les plus performants auprès des particuliers britanniques, dont le Alpha Select Fund.

Le groupe de private equity BC Partners a arrêté de travailler sur une conte offre potentielle de 5 milliards de dollars pour iShares, mis en vente par Barclays, depuis que la banque britannique a entamé des négociations pour céder l’ensemble de BGI, indique le Financial Times.

Skandia Investment Group (SIG) a annoncé avoir embauché Rupert Watson comme asset allocation strategist. Il sera subordonné au chief research officer, Tom Berger, et aura la responsabilité d’une équipe chargée de fournir des conseils en matière d’allocations d’actifs stratégique et tactique. L’intéressé a commencé sa carrière en 1994 à la Banque d’Angleterre avant d’assumer des fonctions de gérant de portefeuille senior chez Goldman Sachs Asset Management, BlackRock Investment Management et Investec Asset Management. Rupert Watson fera également partie du global asset allocation committee qui compte 12 personnes.