Mario Draghi s'est félicité du succès de la seconde LTRO de février et a minimisé les risques liés aux opérations non conventionnelles

Les positions spéculatives nettes sur le yen sont repassées à la vente. Mais les spécialistes sont partagés sur la tendance à moyen terme

Ce système permet de stériliser les liquidités injectées et d'éviter une montée de l'inflation. Sa mise en œuvre dépendra de la santé de l'économie

La banque centrale prévoit une croissance atone en zone euro et relève ses prévisions d’inflation, ce qui semble exclure une baisse des taux dans l’immédiat.

Le quotidien avance que le fondateur et propriétaire à 100% de l’enseigne, Thierry Gillier, pourrait changer de position. Après avoir affirmé que Zadig & Voltaire n’était pas à vendre, rejeté des propositions émanant de Goldman Sachs, Towerbrook ou L-Capital, ou évoqué l’hypothèse d’une entrée en Bourse, le dirigeant serait en discussions avec le fonds américain pour la cession d’une participation minoritaire.

Le quotidien souligne les pratiques agressives en termes de commissions de gestion des trois principaux fournisseurs de fonds indiciels cotés aux Etats-Unis, à savoir BlackRock, Vanguard et State Street. Selon les données de XTF, le quotidien indique que les frais ont été abaissés chez ces gestionnaires sur 75 fonds en 2012, et relevés sur 2 seulement. Selon un consultant en effet, ce thème est «très différenciant».

Le London Stock Exchange pourrait annoncer dès aujourd’hui un accord visant à s’emparer de la chambre de compensation londonienne, selon le journal qui cite des sources proches. Le LSE prendrait ainsi une participation de 51% dans LCH.Clearnet, dans le cadre d’une opération qui valoriserait la cible à environ un milliard d’euros.

Standard Chartered, UBS ainsi que Citic Capital seraient en discussions dans le but d’investir dans Cinda Asset Management, la société chinoise créée pour nettoyer la dette des banques du pays et transformée en société d’investissement, selon le journal. Caixin estimait que les trois établissements prendraient une part de 7 à 8% dans Cinda. Un investissement qui annoncerait une prochaine IPO.

La France doit choisir, de Jean-Louis Beffa, Seuil.

Le conseil d’administration du Fonds monétaire international devrait se réunir le 15 mars pour examiner un nouveau prêt à la Grèce. Un porte-parole de l’institution a toutefois précisé que cela dépendrait de la mise en oeuvre de mesures préalables par les responsables grecques et d’un accord sur la restructuration de la dette grecque détenue par le secteur privé.

La production industrielle allemande a renoué avec la croissance en janvier après un fort repli au cours du dernier mois de 2011, a annoncé jeudi le ministère de l’Economie. Le secteur manufacturier a enregistré une croissance de 1,6% d’un mois sur l’autre en janvier contre une contraction de 2,6% en décembre (révisé de -2,9%).

L’institut d’émission a annoncé jeudi qu’elle recommencerait à accepter des obligations souveraines et des titres garantis par l’Etat grec comme collatéraux pour ses opérations de refinancement. La BCE avait pris cette mesure en début de semaine dernière après la mise du pays sous «défaut sélectif». Cette décision intervient après la réception d’une garantie de paiement de 35 milliards d’euros de la Grèce sous la forme d’obligations du FESF.

Selon les chiffres publiés jeudi par le département du Travail, les demandes d’indemnisation du chômage se sont élevées à 362.000 en données corrigées des variations saisonnières lors de la semaine arrêtée au 3 mars, contre 354.000 (révisé) la semaine précédente. Les économistes attendaient en moyenne 351.000 inscriptions au chômage. Même avec l’augmentation de 8.000, les inscriptions au chômage sont proches de leur plus bas de quatre ans.

29 dollars l’unité, c’est le prix proposé par le Trésor américain pour la cession de ses actions AIG. Ce montant, qui concerne 206,9 millions de titres, doit permettre à l’administration Obama d’amortir son investissement dans l’assureur. Sa participation tombera à 70%, alors qu’AIG a prévu d’acquérir directement la moitié des titres offerts.

L’institut d’émission piloté par Mario Draghi a abaissé une nouvelle fois sa prévision de croissance pour la zone euro cette année et l’an prochain et a relevé son anticipation d’inflation, selon les nouvelles prévisions de ses services. Pour 2012, la BCE table désormais sur une évolution du PIB comprise entre -0,5% et +0,3%. Pour 2013, elle anticipe une fourchette comprise entre 0% et 2,2%. Il y a trois mois, la BCE anticipait une variation comprise entre -0,4% et +1,0% pour 2012 et une fourchette de +0,3% à +2,3% pour 2013. En ce qui concerne l’inflation, elle anticipe une hausse des prix comprise entre 2,1% et 2,7% cette année, contre une fourchette de +1,5% à +2,5% précédemment.

L’enquête antitrust menée par l’Union européenne sur les codes utilisés par Thomson Reuters pour identifier les titres financiers a atteint un «stade critique», a déclaré jeudi le commissaire européen à la Concurrence Joaquin Almunia. «Nous sommes préoccupés par le fait que Thomson Reuters a potentiellement abusé d’une position dominante sur le marché en restreignant l’usage de ses codes d’identification, RICs (Reuters Instrument Codes),» a dit Joaquin Almunia.

Le taux de chômage en Grèce a atteint un nouveau record à 21% en décembre, après 20,9% en novembre, a annoncé jeudi l’agence de la statistique Elstat, dans un marché de l’emploi frappé par la crise de la dette et les mesures d’austérité. Le taux de chômage moyen sur l’ensemble de 2011 a bondi à 17,3%, contre 12,5% en 2010, selon les chiffres officiels non corrigés des variations saisonnières.

La Banque d’Angleterre (BoE) a maintenu sans surprise jeudi son taux directeur à 0,5%, son niveau depuis mars 2009, laissant également inchangé son programme de rachats d’actifs à 325 milliards de livres (389 milliards d’euros). De récents indicateurs, reflétant un rebond de l’activité, semblent avoir partiellement apaisé les craintes de récession.

Deka Immobilien has acquired the Suite Novotel in Hamburg for one of its institutional real estate funds, from the German asset management firm iii-investments, for an undisclosed sum. The 8,700 square metre property has 186 rooms.

Although German investors have a reputation for being sensitive to environmental and social issues, savings investors pay virtually no attention to these aspects when they make their investment decisions. According to a recent study by Faktenkontor, only 4% of Germans choose their financial products on the basis of ethical criteria (ecological, social, governance, etc). Security remains the dominant criterion, with 49% of respondents prefering less volatile products. Performance tops the list of concerns for 21% of German investors.

The Financial Times reports that, according to sources familiar with the matter, as part of an overhaul to the top management at Deutsche Bank announced on Wednesday, the investment banker Michele Faissola will become the head of a new unit dedicated to asset and wealth management. [This profession already exists within the group, but as part of a larger unit known as PCAM, for private client & asset management -ed].

Since 1 March, the external distribution team at Pioneer Investments Germany has taken on two newly-appointed sales directors. They are Ronny Alsleben (former portfolio manager at Top Vermögen) and Reinhold Dirschl (formerly of MEAG Munich Ergo KAG).Alsleben will focus on wealth management clients, some banks and family offices, while Dirschl will focus on savings and co-operative banks.

Assets under management at the private bank of the DZ group, DZ Privatbank, as of the end of 2011 totalled EUR12.7bn, up EUR2.2bn year on year.In addition to an increase in assets related to the merger with WGZ Bank (EUR0.7bn) and the acquisition of a significant stake in UniCredit Luxembourg (EUR2.1bn), net inflows in Germany have totalled over EUR1bn. This has largely offset the impact of negative market effects.

The European association of investors in private real estate (INREV) on 7 March announced that Patrick Kanters, managing director Global Real Estate at the Netherlands-based APG Asset Management, will succeed Michael Morgenroth as its president on 24 April.Kanters was unanimously elected by the board at INREV, and his predecessor has to leave his position because he has recently been appointed to the board at the Austrian real estate fund management firm Signa Group (see Newsmanagers of 1 December 2011).

The Swiss wealth management firm Semper has announced the recruitment of Jean-Evrard Dominicé as chief investment officer of the structure. He has also been appointed as a partner at the firm. Dominicé will aim to enlarge the range of investment products and services on offer to high net worth clients of Semper. Dominicé remains a managing partner at Dominicé & Co, an asset management firm founded by his cousin Michael Dominicé, which he joined in 2004. He will also continue to sit on the board of directors at Anaconda, another Geneva-based alternative management firm.

Alexander Gebauer is the new CEO of Allianz Suisse Immobilien AG. He succeeds Stefan Brendgen, who is switching to the company’s Supervisory Board. Alexander Gebauer has been COO of the Allianz Real Estate Group since 2009 and will continue to perform this role. In his new role, Gebauer will continue to expand the company’s operations while focusing on quality in terms of both investment and asset management. The real estate portfolio of Allianz Suisse Immobilien is valued at about CHF3.5bn. It currently comprises about 60% residential and 40% commercial property, chiefly in Zurich, Bern, Geneva, Lausanne and Basel.

The European Commission proposed on March 7 to set up a European common regulatory framework for the institutions responsible for securities settlement, called Central Securities Depositories (CSDs). The proposal will bring more safety and efficiency to securities settlement in Europe. It also seeks to shorten the time it takes for securities settlement and to minimise settlement fails. The proposal now passes to the European Parliament and the Council (Member States) for negotiation and adoption.

A few months after his employer, FrontPoint Partners, closed down its boutique, Stphan Czech is seeking to raise USD1.5bn for a new hedge fund, the Wall Street Journal reports. The new firm will be known as Czech Asset Management, and will specialise in lending to mid-sized businesses (generally with USD20m to USD100m).

Last month, ETPs worldwide attracted a net total of USD18.4bn, compared with USD34.1bn in January, and USD10.9bn in the corresponding month of last year, the BlackRock Institute reports.Assets as of 29 February, for their part, totalled USD1.720trn, compared with USD1.651trn one month previously. Since the beginning of the year, assets under management increased by USD195.8bn, or 12.8%. For ETFs alone, assets totalled USD1.5245trn, compared with USD1.4604trn as of the end of January, in 3,145 products, compared with 3,063.The general slowdown in inflows has affected nine out of the ten largest players in February. ProShares has seen net subscriptions of USD0.4bn, compared with net outflows of USD0.7bn the previous month.Vanguard takes the top spot, with net inflows of USD5.7bn, compared with USD6.9bn in January, putting it ahead of iShares (BlackRock) with USD4.8bn, compared with USD11bn, and PowerShares/Deutsche Bank, with USD1.5bn compared with USD3.8bn. Net subscriptions to db x-trackers (Deutsche Bank) fell to USD0.1bn, from USD1.1bn.For their part, State Street Global Advisors (SSgA) and Lyxor Asset Management (Société Générale) saw net outflows of USD0.2bn and USD0.4bn, respectively, in February, compared with net inflows of USD5.1bn and USD0.5bn the previous month.

On 20 March, Pictet Asset Management (PAM) will officially launch its Luxembourg-registered Pictet-Global Flexible Allocation fund, which is the first transposition to the world of open-ended UCITS funds of its asset allocation expertise, which has been operating internally or on behalf of Swiss pension funds since 1967, and which already has assets of EUR6.2bn.The fund, which was registered in France on 17 February, reflects a completely discretionary management defined by a committee on the last Wednesday of each month, based on the opinions of 23 investment professionals in the PAM Strategy Unit, with flexibility of about one quarter for tactical overlay. The management team, led by Olivier Guinguené, CIO for asset allocation and quantitative management, and including Eric Rosset, head of the balanced management team and manager of the pension fund for Pictet employees, and Steve Donzé, macroeconomist, may invest without constraint in all asst classes allowed under the UCITS directive, largely via indices, but also via derivative instruments, and as a last resort, live shares (when there are no appropriate liquid instruments). In order to avoid being classified as a fund of funds, the Flexible Allocation fund will not invest in other funds or ETFs for more than 10% of its assets.In theory, the fund is managed with an absolute return objective of at least 10% returns if the stock markets are rising by more than 20%, with a minimum of % in normal markets, with protection for assets if markets fall by a proportion of less than 10%. The anticipated average volatility is 8%.CharacteristicsName: Pictet-Global Flexible AllocationISIN codes:LU0726358681 (I shares)LU0726358764 (P shares)LU0726358921 (Pdy shares)LU0726359069 (R shares)LU0726360075 (HI USD shares)LU0726360158 (HP USD shares)Management fees:0.45% (I and HI USD shares)0.90% (P, Pdy and HP USD shares)1.80% (R shares)Estimated TER:0.75% (I shares)0.80% (HI USD shares)1.20% (P and Pdy shares)1.25% (HP USD shares)2.10% (R shares)Performance commission: 10% with high watermarkHurdle rate: Citigroup 3 month in euros