La gestion collective française reste soutenue par l’effet marché
L’encours des OPCVM a crû de 17,1 milliards d’euros en février, dont 5,1 milliards de collecte concentrée sur les produits monétaires
Le PSI fera à peine baisser le niveau de la dette grecque
La décote acceptée par les créanciers privés soulagera la Grèce. Mais le pays devra encore recapitaliser ses banques et subir la récession
L'Eurogroupe met la pression sur l'Espagne
Madrid table sur un retour de la croissance pour réduire son déficit de 5,5 points à 3% en 2013
Les associations d'épargnants interpellent les candidats à la présidentielle sur l'assurance vie
L'Afer et la Faider se mobilisent pour défendre le régime juridique et fiscal du placement phare des ménages français
L’Italie dessine les contours des secteurs stratégiques de son économie
En cas d’OPA étrangère, l’Etat aura un droit de véto sur Défense et sécurité nationale, et en moindre mesure sur énergie, transports et communications
L’Eurogroupe met la pression sur l'Espagne
Madrid table sur un retour de la croissance pour réduire son déficit de 5,5 points à 3% en 2013
Bats lève le voile sur sa mise en Bourse
Le groupe a transmis à la SEC les termes de son introduction sur sa propre plate-forme Bats Exchange. Le prix envisagé le valorise environ 810 millions de dollars. Bats lèvera 107 millions. Les dirigeants et des banques actionnaires en profiteront pour réduire leur participation.
Statu quo de la BoJ
La Banque du Japon n’a pas décidé d’étendre son programme de rachat d’actifs à l’issue de sa réunion mensuelle qui s’achevait ce matin. Si la nouvelle était attendue, elle a entrainé un rebond du yen de 0,3% à 82,10 contre dollar.
Les élus locaux déboutés sur leur projet d'agence
Les élus locaux n’ont pas été entendus par le gouvernement sur leur projet d’agence de financement, censée couvrir un quart des besoins des collectivités territoriales. Dans un entretien au Figaro d’hier, le ministre Philippe Richert, explique que «la mise en place de cette agence, telle qu’elle est aujourd’hui conçue, soulève des difficultés». Les services de Bercy doutent notamment que l’agence puisse obtenir un AAA et puisse émettre de manière autonome sans garantie de l’Etat. Hier soir, l’Association pour l’agence de financement des collectivités locales n’avait toujours pas reçu la version définitive du rapport que le gouvernement devait rendre au parlement sur ce sujet. Elle ne souhaitait pas réagir. Mais lors de la réunion de son comité stratégique la semaine dernière, ses membres se sont dits décidés à faire avancer le projet avec ou sans l’aval du gouvernement actuel. Ils comptent sur le prochain exécutif pour déposer le projet de loi qui devrait créer l’agence.
Berlin lance la privatisation de sa foncière
Bloomberg avance de sources proches que le gouvernement allemand entend lancer dès le mois prochain la vente de la société immobilière publique TLG Immobilien, dans l’espoir de récolter plus de 1,8 milliard d’euros.
CVC se prépare à coter Evonik
Le fonds de LBO a indiqué que son plus gros investissement, le fabricant allemand de produits chimiques Evonik, pourrait être introduit en Bourse d’ici la fin juin. L’opération valoriserait l’activité à plus de 10 milliards d’euros. La cession d’une participation de plus d’un milliard d’euros est attendue.
495 millions d’euros gelés pour la Hongrie
Les ministres des Finances de l’Union européenne prévoient de geler 495 millions d’euros d’aides destinées à la Hongrie en raison de son manque de discipline budgétaire du pays, a rapporté Reuters lundi de source diplomatique. Ces fonds, qui proviennent du Fonds de cohésion, seraient bloqués à partir du 1er janvier 2013.
La BCE a repris timidement ses achats d'obligations
L’institut d’émission a racheté pour 27 millions d’euros d’obligations souveraines la semaine dernière, un montant modeste qui marque la reprise de ses opérations de soutien aux marchés de la dette après trois semaines d’interruption. Le montant total des obligations détenues dans le cadre du Securities Markets Program ressort à 218 milliards d’euros après prise en compte de l’arrivée à échéance de 1,523 milliard d’euros d’obligations.
Athènes a achevé l'échange d'obligations de droit grec
La Grèce a bouclé l'échange de son encours d’obligations relevant du droit grec, d’une valeur faciale de 177,25 milliards d’euros, auprès de ses créanciers privés. Près de 86% des détenteurs privés d’obligations souveraines relevant de la législation grecque ont participé à l'échange. La Grèce a activé des clauses d’action collective lui permettant de contraindre les investisseurs réticents à participer à l’opération.
Kiev compte refinancer un emprunt auprès du FMI
L’Ukraine entend demander au Fonds monétaire international la possibilité de refinancer de la dette liée au programme de soutien accordé en 2008-2009. Kiev doit rembourser quelque 3,1 milliards de dollars au FMI cette année. Le Premier ministre ukrainien, Mykola Azarov, a toutefois déclaré à Reuters que le pays pourrait rembourser en cas de refus.
Iris Capital Management gérera trois fonds avec France Télécom et Publicis
France Télécom et Publicis ont annoncé la création en commun de trois fonds de capital-risque dédiés à l'économie numérique dans le cadre d’un partenariat, constitué également avec Iris Capital Management. Il aura une capacité d’investissement totale de plus de 300 millions d’euros, dont 150 millions apportés ensemble par l’opérateur télécoms et le groupe publicitaire. Le solde correspond aux engagements d’autres investisseurs, dont le Fonds européen d’investissement et CDC Entreprises (groupe Caisse des Dépôts).
La banque centrale de Chine voit une détente monétaire possible
Le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Zhou Xiaochuan a dit que Pékin disposait de marges de manœuvre pour assouplir la politique monétaire et relancer une économie qui ralentit. Ces déclarations nourrissent les conjectures d’une prochaine baisse du taux des réserves obligatoires imposé aux banques afin de dégager des ressources pour le crédit bancaire.
Le changement positif de dynamique économique se poursuit
Les indicateurs avancés de l’OCDE continuent de signaler un changement positif de dynamique économique en janvier, sous l’impulsion des Etats-Unis et du Japon. L’indicateur composite avancé mensuel pour l’ensemble de la zone OCDE a progressé à 100,9 en janvier après 100,5 en décembre. L’indicateur pour les pays du G7 a monté à 101,2 après 100,7 et celui pour la zone euro a progressé à 98,7 après 98,5. L’indicateur pour la France a augmenté à 99,1 après 98,8. L’indicateur des Etats-Unis a progressé à 102,5 après 101,8 et celui du Japon à 102,6 après 102,1.
12/03/2012
Thierry Callault quitte OFI AM
OFI Asset Management a annoncé vendredi 9 mars le départ de Thierry Callault d’OFI AM où il occupait le poste de directeur général délégué. «Thierry Callault quitte ses fonctions afin de poursuivre des projets personnels après avoir passé neuf ans passés au sein du groupe», précise un communiqué. Gérard Bourret, le directeur général de la société de gestion, proposera au prochain conseil d’administration les nominations de Maxime du Chayla et Jean-Marie Mercadal, actuellement directeurs généraux adjoints, en tant que directeurs généraux délégués.OFI Asset Management gère 48,7 milliards d’euros d’actifs au 31 janvier 2012.
Un fonds d'arbitrage réouvert à la clientèle
Le fonds d’arbitrage de la société de gestion alternative basée à New York Water Island Capital sera réouvert à tous les investisseurs à compter du 15 mars, rapporte Mutual Fund Wire.Le fonds est fermé aux nouveaux investisseurs depuis le 19 juillet 2010. Ses actifs sous gestion s'élèvent actuellement à 2,9 milliards de dollars, selon Morningstar.
12/03/2012
Un fonds de pension coréen recrute un CIO tourné vers l'international
Le fonds de pension des fonctionnaires sud-coréens (GEPS) vient de recruter un nouveau chief investment officer (CIO), Yoo Seung Rok, tourné vers l’international, rapporte Asian Investor. Le contrat de son prédécesseur n’avait pas été renouvelé. Les actifs de ce fonds de pension s'élèvent à environ 7 milliards de dollars.Yoo Seung Rok travaillait précédemment chez Hi Asset Management Company, une filiale de Hyundai Heavy Industries où il était president et chief executive.Le GEPS a annoncé son intention d’accroître son exposition actions jusqu'à 23,2% contre 19% actuellement et de diminuer parallèlement la poche obligataire (60% actuellement). Yoo Seung Rok a pour sa part souligné sa volonté de tirer parti des opportunités d’investissement à l’international, notamment dans la gestion alternative. Une enveloppe supplémentaire de 160 millions de dollars a été réservée pour des investissements dans l’alternatif, qui représente 16% du portefeuille actuel.
12/03/2012
Les sociétés de gestion indépendantes cotées plus rentables que les filiales des grands groupes
Les marges n’ont pas été à la fête ces dernières années dans l’industrie de la gestion d’actifs. Aux Etats-Unis, sur 21 sociétés de gestion indépendantes cotées et 12 filiales de gestion intégrées à des grands groupes, la marge d’exploitation médiane se situe autour de 27 % pour 2010 et 2011, selon les derniers chiffres de Casey, Quirk & Associates. La marge des sociétés indépendantes est plus élevée en comparaison avec les filiales. La marge médiane des première s'élève à 35 % en 2010, contre 25 % pour les filiales intégrées. En 2011, la marge des indépendantes se situait à 15%, contre 6 % pour les filiales.
CamGestion modifie la gestion des risques de CamGestion Active 20
CamGestion, dont le fonds flexible de nature prudente CamGestion Active 20 a enregistré une perte importante en 2011 (-7,94%) en dépit de sa nature prudente (les actions ne peuvent excéder 20 % du portfeuille), a décidé d’apporter des modifications au mécanisme de gestion des risques ex-ante et ex-post du fonds. L’objectif consiste à limiter la possibilité que des mouvements exceptionnels tels que ceux qui se sont produits notamment l'été dernier ne puissent à nouveau impacter la performance dans de telles mesures, précise la société. De fait, CamGestion a opté en premier lieu pour le déploiement d’une gestion en binôme du fonds en y intégrant l’apport d’un gérant obligataire en titres vifs pour gérer la poche taux.La gestion a par ailleurs décidé d’intégrer des éléments supplémentaires dans sa politique de gestion et d’encadrement du risque pour CamGestion Active 20. A savoir : - La mise en place d’un objectif de volatilité (1 an) de 3%- Le renforcement du suivi du risque via l’analyse des principaux contributeurs au risque du portefeuille- L’analyse relative et absolue des stratégies de diversification du portefeuille- Le politique systématique de stop-loss et de prises de bénéfices lors de la mise en place des stratégies d’investissement en produits dérivés- La mise en place d’un objectif de perte maximum de 3% par année civileL’objectif de gestion de CamGestion Active 20 n’est cependant pas modifié. Les fourchettes d’exposition aux différentes classes d’actifs demeurent identiques : les actions peuvent varier de 0 à 20%, les obligations de 0 à 100%, les convertibles de 0 à 100%, la sensibilité de -1 à +5, les émergents de 0 à 10% et le risque de change est limité à 50%.
Le FSI désigne un membre de son comité executif
Le Fonds Stratégique d’Investissement (FSI) vient de nommer Thierry Moulonguet membre du comité exécutif du FSI à compter du 2 avril 2012. Il exercera la fonction de directeur du FMEA – Fonds de Modernisation des Equipementiers Automobiles - et remplacera, à ce poste, Hervé Guyot qui a décidé de rejoindre une entreprise industrielle après avoir mis en place le FMEA début 2009, précise un communiqué.Âgé de 61 ans, Thierry Moulonguet a passé vingt ans au sein des Groupes Renault et Nissan, particulièrement aux postes de directeur financier, membre du comité exécutif de Nissan, puis de Renault.
12/03/2012
Legg Mason vise la clientèle institutionnelle en France
Legg Mason Global Asset Management continue de se développer en France. La société de gestion multi-boutiques va viser cette année plus particulièrement les investisseurs institutionnels. «Nous avons un projet de recrutement pour un poste supplémentaire sur le développement», confirme à Newsmanagers Vincent Passa, directeur de la distribution France, Monaco et Benelux. «Une personne pourrait nous rejoindre dans les prochains mois, qui aurait un profil mixte pour une clientèle distribution et institutionnelle». Un certain nombre de produits devraient être mise en avant auprès des institutionnels. «Je pense plus particulièrement aux stratégies «absolute return» gérées par Permal ou Western Asset. Le fonds d’emprunt d’Etats monde de Brandywine correspond également très bien aux attentes de ce type de clientèle, avec son positionnement exclusif sur l’investment grade, tout comme la gestion actions américaines de ClearBridge avec sa volatilité contrôlée"", détaille Vincent Passa.Parallèlement à ces nouveaux développements en France, Legg Mason Global Asset Management avance ses pions en Suisse. Traité jusqu'à présent à partir du bureau de Paris, qui supervise désormais La France, Monaco et le Benelux, le marché helvétique disposera dès à présent de son propre bureau. Situé à Genève, il sera dirigé par Christian Zeitler, nouveau directeur de la distribution pour la Suisse. Arrivé chez Legg Mason Global AM en provenance de F&C Investments, où il était responsable pour l’Autriche et la Suisse, il aura pour mission de développer l’activité de distribution sur le marché suisse, notamment auprès des intermédiaires financiers, gestionnaires d’actifs, gérants de fonds de fonds, banques et plateformes de distribution haut de gamme.
Insight Venture Partners acquiert Quest Software
Vendredi, Quest Software a annoncé qu’elle accepte une offre publique d’achat de la part du capital-investisseur Insight Venture Partners sur la base de 23 dollars par action en numéraire, soit au total environ 2 milliards de dollars. Le PDG Vinny Smith, qui a déjà accepté d’apporter ses 34 % du capital à l’acquéreur, restera à la tête de l’entreprise.Les 23 dollars correspondent à une prime de 19 % sur le cours de clôture du 8 mars.Quest met en place parallèlement une commission qui va gérer la période de 60 jours de «go-shop» pendant laquelle pourront être reçues des offres concurrentes supérieures. Quest devra payer à Insight Venture Partners un dédit de 4,2 millions de dollars pour une éventuelle rupture de l’accord avant la fin du délai de 60 jours et de 6,3 millions après cette date.
Mirabaud rationalise sa gamme de fonds espagnols
Antonio Palma, associé et CEO de Mirabaud, a indiqué selon Funds People que le groupe est en phase de redéploiement en Espagne après l’acquisition de Venture Finanzas. Cela se traduira par une gamme unique de fonds espagnols qui seront commercialisés dans tout le groupe et modernisés pour tenir compte de la directive OPCVM IV, ce qui passera par des suppressions de produits, une réorganisation et le changement de philosophie de gestion de certains fonds. La gamme se composera des fonds d’actions espagnoles et d’un produit monétaire local. Les fonds d’actions européennes de Venture seront fusionnés avec un de ceux de Mirabaud. D’autre part, Mirabaud enregistrera progressivement ses fonds auprès de la CNMV.
Les hedge funds asiatiques ont le vent en poupe
Très bon début d’année pour les hedge funds asiatiques après un exercice 2011 calamiteux. Selon les statistiques d’Eurekahedge, les hedge funds asiatiques hors Japon ont réalisé un gain de 4,40% en février après une progression de 4,26% en janvier. Sur les deux premiers mois de l’année, la progression est donc de 8,66%.A noter également que l’indice Mizuho-Eurekahedge Asie hors Japon affiche un gain de 9,55% depuis le début de l’année, suggérant que les fonds de grande taille ont surperformé sur les deux premiers mois de l’année.Les stratégies «event-driven» se sont particulièrment bien comportées avec un gain estimé sur deux mois de 19%.L’indice HFRI Emerging Markets: Asia Ex-Japan Index calculé par Hedge Fund Research a pour sa part progressé de 5,21% le mois dernier, ce qui porte la performance des deux premiers mois de l’année à 10,54%.
Les Suédois continuent de privilégier les fonds d'actions
Pour févirer, les fonds suédois dans leur ensemble ont enregistré des rentrées nettes de 5,4 milliards de couronnes, les souscriptions nettes de 12,4 milliards enregistrées par les fonds d’actions surcompensant largement les remboursement nets de 7,4 milliards subis par les fondés monétaires, indique l’Association suédoise des fonds d’investissement (Fondbolagens förening). Les fonds diversifiés ont pour leur part drainé 1,2 milliard de couronnes en net.Pour les deux premiers mois de l’année, les souscriptions nettes sont ressorties à 6,9 milliards de couronnes, grâce aux 25,7 milliards attirés par les fonds d’actions, alors que les fonds monétaires subissaient une saignée de 14,9 milliards et que les fonds d’obligations accusaient des sorties nettes de 3,6 milliards, les hedge funds ayant pour leur part 2 milliards de couronnes de rachats. Les fonds diversifiés ont bénéficié de rentrées nettes de 1,2 milliards.Au 29 février, l’encours total des fonds suédois se situait à 1.958 milliards de couronnes, soit 62 milliards de plus que fin janvier. C’est le montant le plus élevé après le record de 1.970 milliards enregistré pour mai 2011.Sur le total, les fonds d’actions représentaient 55 % ou 1.077 milliards de couronnes, les produits d’actions suédoises totalisant 298,6 milliards et ceux d’actions internationales, 247,52 milliards.
F&C liquide un fonds Thames River
L’OEIC irlandais Thames River World Government Bond fund (82,4 millions de livres), qui a été lancé le 12 novembre 2008, va être liquidé le 31 mars par F&C, le client pour lequel il a été lancé ayant décidé de réviser son allocation et de ne plus investir en obligations d’Etat, rapporte Fund Web.