30/05/2012
BNP Paribas anime le marché des ABS auto
La banque émet des obligations adossées à des prêts automobiles français alors que souvent le sous-jacent de ce type d'opérations est allemand
30/05/2012
Les dépôts soutiennent le secteur bancaire portugais
Le Portugal évite la fuite des dépôts observée en Grèce. Mais la récession entraîne une hausse des défauts sur les prêts
30/05/2012
L'avenir des hydrocarbures non conventionnels dépendra des efforts consentis par l'industrie
L'AIE estime que la réglementation indispensable à l'exploitation harmonieuse de ces ressources accroîtra les coûts de production
30/05/2012
Les prix de l'immobilier dans les grandes villes américaines ne reculent plus depuis deux mois
Depuis le milieu de l'année 2006, les prix ont tout de même chuté de 35% selon Standard and Poor's
30/05/2012
L’euro poursuit sa glissade
La monnaie européenne a atteint hier son plus bas niveau face au dollar depuis 2010, à 1,2461, pénalisée par la retraite d’Europe des grandes gestions.
30/05/2012
Les entreprises européennes quittent la Chine
Selon une enquête de la Chambre de commerce européenne réalisée sur 557 sociétés européennes en Chine citée par le South China Morning Post, 22% d’entre elles envisagent de déplacer leurs opérations de Chine vers d’autres pays émergents du fait de la hausse des coûts du travail et des changements de réglementation. 40% des sociétés estiment la politique de Pékin est moins favorable aux sociétés étrangères qu’il y a deux ans.
30/05/2012
Alliance stratégique entre les familles Rockefeller et Rothschild
Deux des plus grandes dynasties en Europe et aux Etats-Unis seraient en passe de réaliser une alliance stratégique, avec le rachat par RIT Capital Partners, trust d’investissement coté à Londres et présidé par Lord (Jacob) Rothschild, d’une participation de 37% dans les activités de conseil en gestion de fortune et de gestion d’actifs de la famille Rockefeller avec 34 milliards de dollars sous gestion, selon le journal qui ne cite pas ses sources. Le montant de la transaction n’est pas connu. Un partenariat qui prévoit de créer des fonds d’investissement destinés à réaliser des acquisitions communes dans le secteur de la gestion d’actifs.
29/05/2012
La croissance en Afrique du Sud ralentit moins que prévu
L'économie sud-africaine a progressé de 2,7% d’un trimestre sur l’autre, selon des données corrigées des variables saisonnières. Les experts s’attendaient à une hausse de 2,4%. Elle avait été de 3,2% au dernier trimestre 2011, mais la forte contraction du secteur minier, affecté par des grèves, notamment dans le secteur du platine, a eu un impact au premier trimestre.
29/05/2012
L'indice Case-Shiller a encore progressé en mars
Le prix des maisons individuelles a augmenté en mars, pour le deuxième mois d’affilée, un nouveau signe de stabilisation du marché immobilier américain, selon l’indice S&P/Case-Shiller. Ajusté des variations saisonnières, cet indice composite, basé sur les prix dans vingt zones métropolitaines des Etats-Unis, a progressé de 0,1% en mars, moins toutefois que le consensus des économistes interrogés par Reuters (+0,2%).
29/05/2012
La confiance du consommateur américain au plus bas depuis quatre mois
Contre toute attente, la confiance du consommateur américain a fléchi en mai, tombant à son plus bas niveau en quatre mois, les Américains se montrant de plus en plus pessimistes quant au marché de l’emploi et aux perspectives économiques du pays. Cet indice établi par le Conference Board est ressorti à 64,9 contre 68,7 en février (69,2 en première estimation) alors que le consensus Reuters le donnait en hausse à 70,0.
29/05/2012
20 milliards d’euros devront être investis dans le réseau électrique allemand
Le développement du réseau électrique allemand, rendu nécessaire par l’abandon du nucléaire à l’horizon 2022, coûtera environ 20 milliards d’euros dans les dix prochaines années, a estimé l’un des opérateurs du réseau, à l’issue d’une rencontre avec la chancelière allemande Angela Merkel.
29/05/2012
Décélération de l’inflation allemande en mai
L’inflation en Allemagne a ralenti à 1,9% en rythme annuel en mai, repassant sous l’objectif de 2% fixé par la Banque centrale européenne pour la première fois depuis décembre 2010, montrent les chiffres préliminaires publiés par l’Office fédéral de la Statistique. L’inflation était ressortie à +2,1% l’an en avril. D’un mois sur l’autre, les prix à la consommation ont reculé de 0,2% en mai, après avoir progressé d’autant en avril.
29/05/2012
Bruxelles prône une «feuille de route» vers une union économique
Afin de rassurer les investisseurs sur l’avenir de l’Union économique et monétaire, le président de la Commission européenne José Manuel Barroso a déclaré qu’il soutiendrait «une approche ambitieuse et structurelle» qui, a-t-il dit, «devrait intégrer une feuille de route et un calendrier en vue d’une union économique et monétaire pleine et entière dans la zone euro».
29/05/2012
Jean-Marc Ayrault évoque une baisse des déficits «plus ou moins rapide»
«Il n’y aura pas de tournant politique» dans l’effort de redressement des comptes publics de la France à l’horizon 2017, mais l’assainissement promis par François Hollande se fera à un rythme «plus ou moins rapide», déclare Jean-Marc Ayrault dans un entretien à L’Express. «L’objectif de l'équilibre des comptes en 2017 doit se mettre en route dès 2013. Mais nous dirons la vérité aux Français», explique le Premier ministre.
29/05/2012
Madrid ferait appel au marché pour Bankia et les régions
L’Espagne recapitalisera Bankia via l'émission de nouveaux titres de dette, l’option d’injecter des obligations d’Etat directement dans la banque récemment nationalisée n’ayant pas été retenue, indique Reuters. Madrid devrait également adopter vraisemblablement vendredi un nouveau mécanisme de soutien aux régions du pays, très endettées. Le gouvernement demanderait au Trésor d'émettre de la dette pour les régions, sous la stricte condition de respecter les objectifs en termes de réduction des déficits et de mise en place de mesures d’austérité, indique Reuters. En début de matinée, le rendement de la dette espagnole baissait quelque peu, tout en restant proche de la barre de 6,5% , atteinte lundi dans la foulée du plan d’aide financière demandée par Bankia.
29/05/2012
Oddo AM ouvre un bureau à Francfort
Après l’ouverture en 2011 d’un bureau à Milan et à Zürich, Oddo Asset Management poursuit son développement hors de France en s’implantant à Francfort. Le bureau sera dirigé par Evelyn Muth, ancienne dirigeante de Fidelity en Allemagne et au Luxembourg.
29/05/2012
Légère hausse du chômage au Japon en avril, à 4,6%
Le taux de chômage a légèrement augmenté au Japon en avril, mais l’accès à l’emploi s’est amélioré le mois dernier, à la faveur de l’effort de reconstruction du nord-est du pays après le tremblement de terre et le tsunami qui l’ont ravagé le 11 mars 2011. Ajusté des variations saisonnières, le taux de chômage s’est établi à 4,6% contre 4,5% le mois dernier, selon les données du ministère des Affaires intérieures. Les économistes avaient anticipé un stabilité du taux de chômage.
29/05/2012
Chute record des ventes au détail en avril en Espagne
Les ventes au détail ont chuté de 9,8% sur un an en avril en Espagne, selon des données officielles publiées mardi, après une baisse de 3,8% en mars. Il s’agit de la vingt-deuxième baisse consécutive des ventes au détail espagnoles, précise l’Institut des statistiques nationales. Le mois d’avril marque le repli le plus marqué des ventes au détail depuis l’instauration de cette série statistique en 2003.
29/05/2012
SPDR Gold Trust ETF sees record outflows
Investors withdrew nearly USD900m in one day alone form the largest gold ETF in the world, the SPDR Gold Trust ETF, Investment Week reports. Redemptions of this scale have not been seen since August 2011. Following a sharp decline in the value of the metal, the SPDR Gold Trust ETF on 22 May saw redemptions totalling a net USD897m. This could be a sign of a change in investors’ approach to long-term outlooks for gold, some claim. As of 24 May, gold was down 12% compared with its peak in February (USd1.785), after peaking at over USD1,900 last year.
29/05/2012
Allocation: UBS recommends circumspection and diversification
“We don’t currently like govies: government bonds are either too expensive, or too risky,” says Andreas Höfert, economist in chief and global head of wealth management research at UBS, at a presenation in Paris. The major Swiss firm is now seeking to be “agressive for the corporate and high yield bond markets, and defensive on equities, preferring the United States, the United Kingdom, health, basic consumer goods and sustainably high dividends.” However, Höfert is “less fond” of cyclicals and the financial sector.In general, UBS recommends a neutral position on emerging markets, and expects the euro to fall against the US dollar and other currencies, due to the flaw of construction in the currency area, which results in “a risk of default in addition to a risk of inflation.” Höfert prefers Scandinavian currencies, the Polish zloty, the Czech crown and the Canadian dollar, as well as the Singapore dollar and the Korean won.
29/05/2012
Natixis GAM recruits for European teams
Five recruitments will allow Natixis Global Asset Management (NGAM, EUR562bn in assets as of 31 March) to add to its sales and marketing teams in northern Europe, led by Jörg Knaf, managing director and head of Northern Europe at NGAM International Distribution. Vincent Kroft, ex senior sales & marketing manager at BNPP IP, has joined NGAM Netherlands as sales director of wholesale distribution, while Emilie Autissier, ex head of marketing & sales in the asset management unit at Palaedino group, becomes sales manager for NGAM Switzerland. NGAM also states that it has recruited Dominika Bartosiewicz as manager of the NGAM office in Frankfurt, Chabeli de Kom as marketing & sales assistance at NGAM Netherlands, and Adriana Pérez Ramboux as sales & administrative assistance at NGAM Switzerland.
29/05/2012
European pension funds pull out of equities
According to the most recent edition of the European Asset Allocation Survey by the consultant Mercer, 20% of 1,200 pension funds surveyed are planning to further reeduce their allocation to domestic or international equities, Investment Europe reports, stating that the percentage of British funds planning to reduce their exposure to British equities is as high as 38.8%, compared with 1.4% who are planning to increase it. Average allocation of British funds to equities is down 4 percentage points year on year, at 43%. The survey also finds that this year, 50% of resopndents are now invested in alternative assets, compared with 40% last year, but that exposure is generally limited to 3-5% per alternative asset class. Among continental pension funds, 20% have made an allocation to hedge funds, emerging markets and high yield bonds, while British funds prefer diversified growth funds, asset allocation hedge funds (GTAA) and funds of hedge funds.
29/05/2012
Oddo Asset Management recruits in Germany and Austria
After opening offices in Milan and Zurich in 2011, Oddo Asset Management opened a branch office in Frankfurt in early May. The location, which will serve German and Austrian clients of the French asset management firm, is led by Evelyn Muth, who for 17 years was head of retail and institutional distribution at Fidelity in Germany and Luxembourg (see Newsmanagers of 4 November 2011), where she developed the firm’s open architecture range.
29/05/2012
US public pension funds took more risks
According to a study by Yale and Maastricht academics, US corporate pension funds and corporate and public pension funds in Canada and Europe, have been responding to a rise in the number of beneficiaries and falling interest rates in the past 20 years by reducing risk on their investments, but US public pension funds have reacted inversely, increasing their allocations to high-risk assets such as equities, private equity and alternative assets, despite an increase in the number of beneficiaries, the Financial Times reports.This attitude is due to the “perverse incentives” of US regulations that allow US public pension funds to calculate their liabilities on the basis of the expected returns on their investments, typically 7.5% to 8% per year.
29/05/2012
Newedge leaves Greek market
The broker Newedge, which is jointly owned by the French banks Société Générale and Crédit Agricole, has announced to its clients that it is pulling out of the Greek stock market, according to an internal document cited by the Financial Times on 28 May. The firm explains that it is seeking to minimise potential exposure as a part of its usual risk management procedures. The business is one of the largest providers of hedge fund services in Europe. According to the British newspaper, Newedge will no longer finance margin calls for funds invested in Greek equities.
29/05/2012
Sarasin offsets its greenhouse gas emissions
The Basel-based Sarasin (Safra group) has announced that its emissions of carbon dioxide (CO2) in 2011 (4,000 tonnes) will be offset by investments in a wind power project located 90 km north of Shenyang in the Kangping district in the Liaoning province of north-east China.The Swiss group says that it has been “carbon neutral” since 2008, and that “CO2 emissions which are inevitable, or which cannot be reduced more via ecological measures are compensated for by the promotion of climate protection projects. These financial compensations are paid in the name of the Sarasin Group by Rabobank, which remains the majority shareholder in Banque Sarasin & Cie SA until the finalisation of the sale of Rabobank’s stake to Safra,” a statement says.
29/05/2012
Interim head of private banking appointed at Edmond de Rothschild
From 1 June, Michel Lusa, director and member of the executive board at Banque Privée Edmond de Rothschild, will become interim director of the private banking unit. Sylvain Roditi, deputy CEO and vice-chairman of the executive board and head of the private bank, will be leaving his job on 30 September 2012. He will be founding his own wealth management firm.
29/05/2012
Commodity trading: a new class of investment
Commodity trading, which carries limited risk but requires enormous liquidity, could soon become a new preferred class of investment for some investors, Agefi Switzerland reports. Pension funds, insurers and family offices which are currently using risk-off strategies may be drawn to this alternative type of investment, which involves very limited risks when done by leading traders. Trafigura, the world’s second-largest trader of minerals and the number 3 trader of energy, earlier this month announced the launch of an investment vehicle trading securitisations of its commercial loans, a first in this sector of trading. Its Commodity Trade Finance fund, Galena, already has assets under management of nearly USD2bn, and is aiming to double them by the end of 2013.
29/05/2012
Gestion d'actifs
Spirica a rééquilibré ses positions au profit des émergents
Le portefeuille obligataire, source de revenus réguliers, représente 73% de cet actif à fin mars 2012, tandis que la part de l’immobilier s'établit à 14%. Dans ce contexte, Spirica a profité de la détente du début d’année pour réduire la part des emprunts d’Etats détenue dans le portefeuille obligataire au profit d’obligations émises par des entreprises privées (« Corporate »). La part des « Corporate » passe ainsi de 61% au 31 décembre 2011 à 76% au 31 mars 2012. Les acquisitions ont notamment porté : sur des obligations « sécurisées » émises par des établissements de crédit, garanties par un portefeuille dédié d’actifs sous-jacents et bénéficiant d’une notation élevée (« covered bonds »), ainsi que sur des émetteurs privés, solides financièrement et offrant des perspectives de résultats soutenus. Les actifs de diversification sont stables en ce début d’année 2012. Cette poche représente 9% du portefeuille à fin mars. Au cours du premier trimestre, profitant du rebond des marchés, des prises de profit ont pu être réalisées sur la poche de diversification notamment sur des positions actions ainsi que sur des OPCVM obligataires investis dans des obligations d'émetteurs privés. Par ailleurs, Spirica a rééquilibré ses positions au profit des émergents à travers des investissements dans des OPCVM actions émergentes. La trésorerie, investie dès que possible tout au long du trimestre afin d’optimiser le rendement de l’actif, représentait 4% de l’actif en instantané au 31 mars 2012.
29/05/2012
"Les temps actuels sont favorables à la gestion active, discriminante et de conviction"
L'Europe est en panne et les solutions pour remettre cette zone économique majeure sur les rails de la croissance ne sont pas d'ordre technique. Plutôt politique. En attendant, il faudra compter sur les pays émergents et la première économie mondiale. Après avoir planté le décor, Franck Dixmier, interrogé par Newsmanagers, revient sur le comportement des investisseurs institutionnels et leur appétence justifiée pour le crédit. En revanche, en dépit du fort développement des ETF, l'heure pour le dirigeant d'Allianz Global Investors France est clairement favorable à la gestion active...