La Grèce remet le risque politique en lumière
L’année 2015 sera également marquée par des élections en Espagne, en France et au Portugal.
La Grèce remet le risque politique en lumière
L’année 2015 sera également marquée par des élections en Espagne, en France et au Portugal.
La BRI souligne le risque des tranches mezzanines de titrisation
Dans un rapport, les économistes de l'institution notent que le risque peut être important même dans le cas de portefeuilles d'actifs simples et transparents.
Marchés actions : quelles conséquences du sevrage entamé par la Fed ?
Pour la première fois depuis quatre ans, les indices américains se décorrèlent du comportement de la banque centrale. Cela peut-il durer ?
Pékin tente de dégonfler la spéculation sur le marché actions
Les autorités ont renforcé leurs exigences sur les obligations éligibles comme collatéral aux opérations de refinancement sur la Bourse chinoise.
Pékin corrige les excès de sa Bourse
Le durcissement des règles sur les obligations acceptées comme collatéral dans les opérations de refinancement a entraîné une chute de 5% de l’indice de Shanghai.
Certains hedge funds profitent de la chute des prix du pétrole
Les fonds CTA de trading systémique, et dans une moindre mesure les fonds actions européennes, surperforment grâce à l’effondrement du cours de l'or noir.
Le dialogue social fera l'objet d'un projet de loi ad hoc
L’issue de la négociation sur la modernisation du dialogue social étant trop incertaine et trop tardive, le gouvernement a choisi de ne pas intégrer la transposition de l'éventuel accord dans la loi Macron - dont le projet est présenté aujourd’hui - par voie d’amendement, indique le quotidien. Un projet de loi ad hoc, porté par François Rebsamen, sera présenté au Parlement au premier semestre 2015.
L'Ukraine doit trouver d'urgence 15 milliards de dollars, selon le FMI
Le FMI a alerté les pays occidentaux sur le fait qu’il manquait 15 milliards de dollars pour éviter la banqueroute de l’Ukraine, indique le quotidien de la City. Ce montant, qui s’ajouterait aux 17 milliards d’aide déjà annoncés par le FMI en avril dernier, devra être apporté dans les semaines qui viennent pour éviter l’effondrement du pays, en proie à la guerre civile et à l’ire de la Russie.
Conseil : rapprochement entre Détroyat et Associés en Finance
Le cabinet Détroyat prend une participation majoritaire dans Associés en Finance.
Aviva France a récemment investit sur le high yield et les pays émergents
Philippe Taffin, directeur des investissements d’Aviva France : «Notre procédure de sélection des gérants sur les mandats et les OPCVM ouverts, est très rigoureuse et s’articule en plusieurs étapes. La première, effectuée de manière quantitative, nous permet de détecter les meilleurs gérants ou sociétés de gestion sur une classe d’actifs donnée. En général, ce processus nous conduit à retenir cinq à six professionnels à qui nous envoyons des demandes d’information («Request for information»). Après avoir analysé les réponses, nous constituons une short list de deux ou trois gestionnaires que nous auditionnons. In fine, nous en retenons un ou deux en fonction des montants que nous souhaitons placer. Récemment, nous avons travaillé de cette manière pour investir sur le high yield ou les pays émergents. En outre, il est important aujourd’hui de retenir les meilleurs gérants tout en négociant également les meilleures conditions tarifaires. Nous avons pour réputation d’être très exigeants en la matière, tout simplement parce que nos assurés souhaitent bénéficier des meilleures conditions de marché. Nous négocions ainsi, comme beaucoup d’investisseurs aujourd’hui, au plus juste nos frais de gestion. Nous sommes conscients que la gestion a un coût et il ne s’agit pas de mettre en difficulté les sociétés de gestion, mais dans l’environnement actuel, nous devons rester compétitifs.»
La BCE pourrait durcir l'octroi de ses liquidités d'urgence
La Banque centrale européenne (BCE) envisage de durcir les règles encadrant la fourniture de liquidité d’urgence (ELA) aux banques de la zone euro, a appris mardi Reuters d’une source de banque centrale. La BCE a engagé des discussions de travail portant sur la limitation de la durée de la période pendant laquelle les banques pourront en faire usage. L’ELA a joué un rôle de premier plan pendant la crise financière dans des pays comme la Grèce, l’Irlande ou Chypre. Cette fourniture de liquidité se fait à la discrétion des banques centrales nationales mais nécessite l’aval de la BCE. Une telle mesure plairait en particulier à l’Allemagne, qui considère que la politique monétaire de la BCE est trop accommodante, explique Christian Schulz, économiste chez Berenberg Bank.
Scotland Yard vend son siège à un fonds d'Abou Dhabi
La police londonienne a vendu mardi son siège de New Scotland Yard pour 370 millions de livres (470 millions d’euros) à un fonds d’investissement d’Abou Dhabi. La Met (Metropolitan Police Service, MPS) avait annoncé en septembre la mise en vente de cet immeuble de 56.000 m2 des années 1960, qui accueille la police de la capitale britannique depuis 1967, afin de réduire ses coûts. Abu Dhabi Financial Group a payé 120 millions de livres de plus que le prix de vente initial. Il compte transformer le bâtiment en un complexe immobilier comprenant des appartements de luxe.
Les régulateurs financiers s'inquiètent pour la tenue de marché
David Wright, le secrétaire général de l’OICV (Organisation internationale des commissions de valeurs, Iosco en anglais), a expliqué à Reuters que des études étaient en cours pour évaluer le risque de raréfaction des liquidités et son impact potentiel sur les marchés en cas de tensions. «Nous avons assisté à une disparition magique des market makers en général, a-t-il dit en marge d’une conférence à Londres. Avant toute chose, nous devons établir les faits, étudier les marchés (...) pour voir s’il s’agit d’un gros problème.» Lors de cette conférence, David Wright a aussi indiqué que les débats étaient toujours en cours sur la régulation des gestionnaires d’actifs systémiques, pour éviter qu’une simple approche basée sur la taille ne coupe l’investissement dans les infrastructures.
09/12/2014
Morningstar loses status as top-rated service for advisers
p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Morningstar has fallen from its pedestal in the UK. The firm, which has long offered preferred ratings and investment research services to investment advisers, has lost its place as the top player to FE Trustnet, according to the latest survey of advisers performed by Schroders. The FE Trustnet agency tops the rankings, with 48% of the vote, compared with only 28% last year. Meanwhile, Morningstar is preferred by 43% of the 644 advisers surveyed last month, compared with 51% one year previously. Another big winner in the 2014 survey is Rayner Spencer Mills, which offers the best service in the opinion of 34% of respondents, compared with only 10% last year. Another finding of the survey is that the use of passive strategies is up, with 65% claiming that they use these, compared with 60% the previous year. More than 40% of advisers indicate that they allocate 10% to 25% of their portfolios to passive strategies, compared with 33% last year. And 30% of advisers are planning to increase their allocation next year. This could be a result of the difficulty active managers are having in outperforming benchmarks this year. It should also be noted that 45% of advisers say that they charge for their services on the basis of a percentage of assets under management or advised, compared with 37% last year. Only 1% of them apply an hourly rate, and 4% charge fixed commissions. But 50% calculate remuneration on the basis of a combination of these various factors.
09/12/2014
Comgest launches Europe ex-UK Fund for UK market
Comgest announced, on 8th december, the launch of a new fund in the United Kingdom, called Comgest Growth Europe ex UK. This launch extends Comgest’s European product range to cater for the specific needs of UK investors. The fund will be managed by Arnaud Cosserat, Franz Weis and Alistair Wittet.As with all Comgest funds, Comgest Growth Europe ex-UK will be a concentrated portfolio of high quality companies demonstrating sustainable growth prospects. The fund will be available from 15/12/2014.The Comgest Growth Europe ex UK Fund is an important addition to the firm’s European strategy fund range, which has developed since the first fund was launched in 1989 to cater for an increasing range of international investors. Comgest has managed substantial assets on behalf of institutional UK investors since 1985. “We have launched the Comgest Growth Europe ex UK fund to respond to increasing demand from UK investors. Comgest has been investing in strong franchises in Europe for the last 25 years and our track record is testament to the team’s ability to identify outstanding quality growth companies”, said Arnaud Cosserat, co-Portfolio Manager, in a statement
09/12/2014
Low volatility large caps perform better than other factoral indices
p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Russell High Efficiency Factor Indices reveal that low-volatility large caps have been performing better than other quality, value or momentum segments of the Russell Developed Europe Large Cap index since the beginning of the year, according to data from Russell. As of 2 December, the Russell Developed Europe Large Cap High Efficiency Low Volatility Index had earned returns of 12.6%, putting it ahead of the Russell Developed Europe Large Cap High Efficiency Quality Index (9.5%), the Russell Developed Europe Large Cap Index (9.4%), Russell Developed Europe Large Cap High Efficiency Value Index (9.1%) and Russell Developed Europe Large Cap High Efficiency Momentum Index (8.4%).
09/12/2014
L'industrie financière continue de prospérer à Jersey
Très bonne année pour le secteur des fonds à Jersey qui semble avoir profité de l’entrée en vigueur l’an dernier de la directive AIFM. Durant le trimestre à fin septembre, la valeur d’actif net des fonds sous administration a progressé de 5 milliards de livres, soit environ 5,5% pour s'établir à un peu plus de 205 milliards de livres, un niveau jamais vu depuis mars 2009, selon des statistiques communiquées par la Commission des services financiers de Jersey. Une performance due notamment à la bonne tenue des classes d’actifs alternatives, avec des progressions de plus de 4% par rapport au trimestre précédent pour les fonds de private equity et les fonds immobiliers. Le nombre total de fonds d’investissement collectifs régulés s’est accru de 21 unités au troisième trimestre à 1.304. On dénombrait fin septembre 204 fonds non régulés, dont 133 étaient actifs.
Comgest lance un nouveau fonds actions au Royaume-Uni
Après Mandarine Gestion (lire NewsManagers du 4 décembre 2014), c’est au tour de Comgest d’accentuer ses efforts pour séduire les investisseurs britanniques. La société de gestion française, dont les encours s’élèvent à 16,4 milliards d’euros au 30 juin 2014, s’apprête en effet à lancer un nouveau fonds actions au Royaume-Uni. Baptisé Comgest Growth Europe ex UK, ce véhicule sera disponible à la vente à compter du 15 décembre. Sa gestion est confiée à un trio composé d’Arnaud Cosserat, Franz Weis et Alistair Wittet. Comme tous les fonds de Comgest, ce nouveau produit aura un portefeuille concentré sur « des entreprises de grande qualité affichant des perspectives de croissance durable », souligne la société de gestion dans un communiqué. « Nous avons lancé le fonds Comgest Growth Europe ex UK pour répondre à la demande croissante des investisseurs britanniques, explique Arnaud Cosserat, cité dans un communiqué, tout en mettant en avant « les fortes expertises en Europe » développées par Comgest depuis 25 ans. De fait, la société de gestion gère déjà « des actifs significatifs » auprès des investisseurs institutionnels britanniques depuis 1985, rappelle Comgest.
09/12/2014
GuardCap AM se dote d’une équipe actions internationales
La société d’investissement canadienne Guardian Capital Group a renforcé sa filiale GuardCap Asset Management, basée à Londres, en mettant en place une équipe dédiée aux actions internationales, révèle Citywire Global. Le groupe vient en effet de recruter Giles Warren, un spécialiste des actions mondiales qui a quitté Seilern Invest en juillet 2014. Son arrivée coïncide avec celle de Michael Boyd, un gérant lui aussi en provenance de Seilern Invest. Les deux recrues constitueront ainsi la nouvelle équipe actions internationales de GuardCap.Ces deux nominations confirment l’intérêt de la société d’origine canadienne pour le marché européen en général et le Royaume-Uni en particulier. Preuve de son ambition sur ces marchés, GuardCap a récemment lancé un fonds Ucits domicilié en Irlande afin d’offrir aux investisseurs britanniques et européens un accès à sa stratégie actions internationales. Basée à Toronto, Guardian Capital Group gère 37 milliards de dollars canadiens (26 milliards d’euros) d’actifs et a créé GuardCap AM grâce au rachat de Zephyr Management (UK), une opération finalisée en avril 2014.
UBS GAM lance trois ETF à duration moyenne
UBS Global Asset Management a lancé trois ETF offrant une exposition à l’indice Barclays US Liquid Corporates 1-5 Year à la Bourse de Londres (LSE). Les ETF sont disponibles dans une version couverte libellée en livre, UBS ETF – Barclays US Liquid Corporates 1-5 Years UCITS ETF (hedged to GBP), et dans des versions non couvertes en dollar et en livre, UBS ETF Barclays US Liquid Corporates 1-5 Years UCITS ETF (USD) et UBS ETF Barclays US Liquid Corporates 1-5 Years UCITS ETF (GBP).L’indice offre aux investisseurs une exposition à des obligations d’entreprises émises en dollar américain par des entreprises financières et non financières basées aux Etats-Unis.
09/12/2014
Aviva veut doubler ses actifs administrés à 10 milliards de livres fin 2015
Tim Orton, le responsable de la plateforme de services proposée par Aviva, veut doubler ses actifs sous administration à 10 milliards de livres d’ici à la fin de l’année 2015, rapporte Investment Week. La plateforme a passé la barre des 5 milliards de livres en avance sur son plan de marche. Plus de 5.000 conseillers utilisent désormais la plateforme d’Aviva et Tim Orton relève qu’ils sont de plus de plus nombreux à la présenter en tête de gondole. L'étude annuelle de Schroders sur les supports préférés des conseillers (lire par ailleurs) précise que Aviva est la plateforme préférée de 12% des conseillers, contre seulement 6% l’année précédente.
Natixis GAM va lancer deux fonds actions de Seeyond au Royaume-Uni
Natixis Global Asset Management (Natixis GAM) envisage de lancer au Royaume-Uni deux fonds actions gérés par sa filiale Seeyond, basée à Paris, rapporte FT Adviser. Il s’agira d’un fonds actions britanniques et d’un fonds actions européennes hors Royaume-Uni, précise le site d’information anglais. Ces deux véhicules devraient être gérés par David Belloc, assisté de Pierre Savarzeix.
09/12/2014
Matthews Asia pousse ses pions sur le marché britannique
Matthews Asia entend donner un coup d’accélérateur à son développement en terre britannique. Le gestionnaire d’actifs américain spécialisé dans l’investissement en Asie vient en effet de recruter Neil Steedman, ancien responsable des ventes discrétionnaires chez Aberdeen Asset Management, au poste de responsable du développement au Royaume-Uni, rapporte FT Adviser. A ce titre, il sera responsable de la relation avec les clients au Royaume-Uni et en Europe. L’intéressé a travaillé pendant plus de 10 ans chez Aberdeen AM qu’il a quitté dans le courant de l’année 2014 à la suite de l’acquisition de Scottish Widows Investment Partners.
09/12/2014
Saracen Fund Managers nomme un nouveau président
Le gestionnaire d’actifs écossais Saracen Fund Managers a annoncé, ce 8 décembre, la nomination de Jamie Matheson au poste de président. Il remplace ainsi Jim Fisher qui reste au sein de la société de gestion en qualité de directeur («director»). Jamie Matheson est une figure bien connue du secteur de la gestion d’actifs britannique. Comptant plus de 40 ans d’expérience dans l’industrie, il a dernièrement officié en tant que président exécutif de Brewin Dolphin, poste qu’il a occupé pendant 8 ans jusqu’en mars 2013.
Coeli lance un nouveau fonds
La société de gestion suédoise Coeli Asset Management lance un fonds d’actions suédoises sous pavillon européen, le Coeli Sverige Lux, rapporte realtid.se. Le produit sera géré par Christian Voboril, qui a aussi la responsabilité du fonds Select Sverige, également investi dans les actions suédoises. Le nouveau portefeuille sera investi dans 20 à 25 entreprises suédoises et ciblera une clientèle plus large que le premier fonds.
09/12/2014
Eric Gaillat est nommé président du Club du Haut de Bilan
La patron de Calao Finance, Eric Gaillat, a été nommé président du Club du Haut de Bilan, une des composantes du Centre des Professions Financières, dont il est par ailleurs administrateur depuis 2002.Le Club du Haut de Bilan, fondé en 1988, traite les activités de capital investissement, de fusions acquisitions et de levées de fonds. Son conseil d’administration réunit des personnalités comme Gilles de Courcel, associé gérant de Ricol Lasteyrie Corporate Finance, Thomas Louis, président d’Acer Finance, Jean-Claude Palu, senior advisor chez Deloitte, l’avocat Silvestre Tandeau de Marsac, du cabinet Fisher, Tandeau de Marsac, Sur & Associés, ou Françoise de Ville d’Avray, directeur du Pôle Conseil et membre du comité exécutif de Neuflize Vie qui est vice-présidente du Club. Le Club rassemble des professionnels du secteur comme les banquiers d’affaires, les gérants de fonds de capital investissement, les structures de M&A ou de Corporate Venture des grands groupes, les family offices, et aussi les avocats, les juristes, les experts comptables, les gestionnaires de patrimoine et bien sur les entrepreneurs. Le Centre des Professions Financières qui réunit plus d’un millier de professionnels est présidé par Michel Pébereau, Inspecteur Général des Finances et Président d’Honneur de BNP Paribas.
09/12/2014
Janus Capital collecte 770 millions de dollars sur le fonds de Bill Gross
Le fonds géré par Bill Gross chez Janus Capital, le Janus Global Unconstrained Bond Fund, a enregistré une collecte de 770 millions de dollars au cours du mois de novembre, rapporte le Wall Street Journal qui cite des données publiées par Morningstar Inc. Grâce à cette performance, les encours de ce produit atteignent désormais 1,2 milliard de dollars à fin novembre, contre 12 millions de dollars au moment de l’arrivée de Bill Gross chez Janus Capital le 26 septembre dernier. Toujours selon les chiffres de Morningstar, le fonds géré par Bill Gross avait capté 66,4 millions de dollars de souscriptions en septembre, puis 443 millions de dollars en octobre.
Dreyfus lance un fonds dette émergente en dollar
Dreyfus Corporation, une société du groupe BNY Mellon, vient de lancer le Dreyfus Emerging Markets Debt U.S. Dollar, un fonds géré activement investi dans la dette émergente libellée en dollar. Ce produit vient s’ajouter à la gamme de fonds dette émergente de la société de gestion, notamment composée des Emerging Market Local Currency Debt Fund et Opportunistic Emerging Markets Debt Fund. La gestion du nouveau fonds est déléguée à Standish Mellon Asset Management Company, société qui fait également partie du groupe BNY Mellon. Il est plus précisément géré par Alexander Kozhemiakin, responsable de l’équipe dette émergente et gérant de portefeuille senior de Standish, et Cathy Elmore, gérante dette émergente.
09/12/2014
Vanguard veut révolutionner le conseil financier
En 2014, Vanguard a enregistré la plus forte collecte jamais affichée par une société de gestion et son directeur général Bill McNabb s’est fixé un objectif encore plus ambitieux pour 2015 : révolutionner le marché du conseil, écrit le Financial Times. Le groupe de gestion travaille depuis son quartier général aux Etats-Unis sur une façon de dispenser des conseils simples mais efficaces en matière de portefeuilles aux épargnants américains. Il promet d’offrir le service pour une petite part du coût du conseil financier: 0,3 % des actifs par an contre une moyenne du secteur de plus de 1 %. Grâce à l’utilisation d’outils en ligne, dont des conversations par webcam avec des conseillers, Vanguard évitera l’infrastructure coûteuse des réseaux de conseillers financiers existants. Le FT se demande toutefois ce que le secteur américain des conseillers financiers, fort de 225.000 personnes, va penser de cela. Une question importante vu qu’une grande partie de la croissance récente du groupe vient des conseillers financiers.