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Asset Management
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02/06/2009

Hedge fund managers throwing in the towel

Expansión reports that ten asset management firms, 19% of all firms with authorization to launch hedge funds in Spain, have called off their plans. Among the firms which have done so are Ibercaja, Fortis, Caixa Catalunya, Credit Suisse and M&B Capital Advisers Gestión. Meanwhile, at least seven other asset management firms have begun procedures to liquidate their Spanish hedge funds, including BBVA, Santander, UBS, Bankinter, and Nmás1. As of the end of April, assets in Spanish hedge funds were down 30% on one year, to slightly over EUR1bn.Meanwhile, the CNMV has announced that more than half of hedge funds were not in compliance with regulations which require them to have at least 25 subscribers. They have one year to comply.
02/06/2009

Fund assets up slightly in May

As of 31 May, assets under management in securities funds on sale in Spain totalled nearly EUR162.11bn, EUR32m or 0.02% more than at the end of April, the Inverco association of asset management firms reports. This is the second consecutive increase in assets, after 23 consecutive months of decline.However, the sector has nonetheless undergone net redemptions of nearly EUR1.19bn, three times more than the initial estimates for April. Inverco points out that in the first five months of the year, net redemptions fell by nearly EUR7.18bn, compared with EUR22.89bn in the corresponding period of 2008.None of the 12 largest asset management firms as measured by AUM volumes has posted net subscriptions in May. The heaviest outflows were at Santander Gestión de Activos, with EUR310m, and Gesmadrid, with EUR227.92m.
02/06/2009

Preference share issues draw assets away from funds

According to Ahorro Corporación, an avalanche of preferential share issued in May led to the heaviest net redemptions of the year for Spanish funds, totalling EUR2.3bn, Expansión reports. With these new outflows, subscribers withdrew more than EUR8bn in the first five months of 2009, 5% of total assets in the sector, neutralizing the effects of the rising stock market, which has attracted new investors and increased assets under management.
02/06/2009

Threadneedle closes acquisition of World Express from StanChart

On Monday, Threadneedle announced that it had successfully completed the acqusition of World Express Funds, announced nearly four months ago (see Newsmanagers of 4 February). The vendor of the Luxembourg Sicav platform is Standard Chartered Bank (StanChart), which itself acquired the platform as part of its acquisition of the activities of American Express Bank.Assets in the Sicav as of 30 April totalled USD2.38bn. At the time the deal was announced, it was stated that as of the end of December, assets under management in World Express funds totalled USD2.7bn as of the end of December.Threadneedle views the operation as an opportunity to strengthen its presence in European and Asian markets, while StanChart says that it does not have any activities of this type, but that the World Express funds could quickly provide synergies and other benefits for a fund management firm. Threadneedle also becomes a strategic partner and preferred provider of services to StanChart funds.
02/06/2009

Putnam opens an Amsterdam office

Putnam Investments has opened a sales office in Amsterdam, a few months after closing its office in Italy, Financial News reports on 28 May.
02/06/2009

0.30% fees for new ComStage ETF

With the ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR, the XTF segment of the Xetra electronic platform from Deutsche Börse has admitted its 451st product to trading (see Newsmanagers of 29 May).The Luxembourg-registered product replicates the Commerzbank Commodity EW Index TR index, which includes 16 equally weighted liquid commodities (at 6.25% each); these include industrial metals, precious metals, soft commodities, and energy. Management commission is set at 0.30%.
02/06/2009

Former Henderson head accepts responsibilities at F&C

F&C Asset Management has appointed Roger Yates, former CEO of Henderson, and Kieran Poynter of PricewaterhouseCooper, as non-executive directors, Citywire reports. Yates will join the remuneration board at F&C.
02/06/2009

Vanguard in bid for iShares

The Telegraph reports that Vanguard has submitted a bid of EUR5bn to acquire iShares, the ETF affiliate of Barclays. The British newspaper says Vanguard had no comment on the reports.
02/06/2009

GLG appoints Andrew Thatcher and Richard Philips to head British activities

Money Marketing reports that GLG Partners has announced the appointment of Andrew Thatcher and Richard Philips as heads of its UK activities. Thatcher becomes head of hedge fund distribution in the UK while Philips has been director of SGAM UK’s retail activities, recently acquired by the Société Générale group, since 1998.
02/06/2009

Hermes creates a lobbying group for hedge fund transparency

Hermes (GBP30bn), which manages the BT pension fund, has formed an action group to put pressure on hedge funds to share more information about the composition of their portfolios, and to push for higher liquidity in these funds and for commissions which only reward managers when they produce good performance, the Sunday Times reports. Hermes has also placed GBP900m with Hermes BPK Partners, led by Matteo Dante Perruccio, to invest in hedge funds.
02/06/2009

Castle Alternative Invest plans offering on LSE

Following a decision by a general shareholders’ meeting on 19 May, the Swiss fund of hedge fund management firm Castle Alternative Invest (located in Pfäffikon, Schwyz canton) has published a prospectus for a secondary public offering on the London Stock Exchange (LSE) on 5 June 2009, of ordinary shares in the firm, which are already traded in Swiss francs and US dollars on the Swiss stock exchange (SIX). The shares will be traded in dollars; the objective of the share offering is to attract new investors and to bring the share price out of its current slump (they were trading at a markdown of 30.57% as of 15 May). Assets, which are invested in 35 hedge funds, totalled USD546m as of 15 May. The sponsor for the offering will be BRS Hoare Govett.The portfolio, composed as of 31 March of long/short equity funds (11.6%), event-driven (16%), relative value (19.3%), and CTA/macro (36.5%), is managed by LGT Swiss Life Non Traditional Advisors AG, a Liechtenstein firm controlled 56.3% by the Fondation LGT Group, and 43.7% by Swiss Life. The manager is advised by LGT Capital Partners Ltd, the alternative management affiliate of the Fondation LGT Group.As of 31 March, the fund shows annual performance over 5 years of 2.56%, compared with losses of 4.91% for the MSCI World in US dollars, with volatility of 6.28%, compared with 14.27% for the index. In the period from 1 January 1997 to 31 March 2009, annual net performance totals 6.6%, compared with 0.3% for the MSCI World.
02/06/2009

Henderson to play super-nanny

Das Investment reports that Henderson New Star has confirmed suggestions in Citywire and Money Marketing that it is planning to place Richard Pease, the star manager of the New Star European Growth fund, to manage the new Henderson European Special Situations Fund, which will be launched at the end of Summer. The product will invest in solid companies, largely midcaps, which are undervalued because they are experiencing temporary liquidity problems, or because they may be takeover targets.
02/06/2009

Reshuffle in asset management at Barclays

Barclays will concentrate its pan-European analysis for bond and money market funds in Madrid, while Paris will focus on European equities, Expansión reports. The British bank has EUR20bn in assets under management in Spain, France, and Portugal. Each country will continue to manage its own funds, but the pan-European centres will provide investment ideas for managers. The reshuffle will give the Spanish affiliate (EUR4.5bn in assets) more weight within the European structure. It will have a team of 6 people, equivalent to 12% of total personnel, and a local asset management affiliate. This will include the recruitment of a commercial director and an analyst specialised on rate curves. A position for a head of credit and corporate bonds will be filled through an internal transfer.
29/05/2009

Douze sociétés de gestion détiennent chacune plus de 1 % dans des firmes cotées

Julio Segura, président de la CNMV, a indiqué mardi lors de la présentation du rapport annuel, que des fonds d’investissement détiennent des participations significatives dans trente sociétés espagnoles cotées, mais une seule d’entre elles figure dans l’Ibex 35, rapporte Funds People. Douze gestionnaires affichent des participations égales ou supérieures à 1 % dans ces sociétés, pour la plupart des petites et moyennes capitalisations.Bestinver Gestión (groupe Acciona) est le leader avec 19 participations, dont la plus grosse du secteur (10,2 %) dans Miquel y Costas. Huit autres sociétés de gestion ne détiennent qu’une seule participation. Santander Asset Management en possède trois, Espirito Santo Gestión, deux, et Popular Gestión deux également. Mais le niveau maximal de ces participations se limite au total à respectivement 1,5 %, 2 % et 1,2 %.
29/05/2009

11,5 % des fonds pratiquent une commission de performance

Selon le rapport annuel 2008 de la CNMV, 338 fonds facturaient l’an dernier une commission de performance sur un total de 2.943 fonds commercialisés en Espagne, ce qui correspond à 11,5 % du total. Sur ces fonds, presque tous (335) appliquaient en fait un système de commission mixte avec un prélèvement sur l’encours et une partie dépendant directement de la performance. Seuls trois fonds facturaient uniquement en fonction de la performance.Funds People souligne que les coûts de distribution, la rémunération des réseaux, absorbent environ 70 % de la commission de gestion. Cette dernière a diminué en moyenne l’an dernier à 0,92 % contre 1,02 % en 2007. Si l’on ajoute à cela que les encours ont chuté d’environ 30 %, les recettes de commissions ont accusé une contraction de quelque 35 %.
29/05/2009
Fonds

Temasek a généré une performance annuelle de 15 % en 6 ans

Selon le ministre des Finances singapourien Tharman Shanmugaratnam, le fonds souverain Temasek Holdings a généré de puis mars 2003 des recettes de presque 28 milliards d’euros, rapporte le Handelsblatt. Cela correspond à une perfomance moyenne annuelle de plus de 15 %, même si le fonds a perdu plus de 3 milliards de dollars sur la revente de sa participation dans Bank of America au premier trimestre 2009.
Fonds
29/05/2009

Les ETF font irruption dans le monde des plans d'épargne

Avec la mode des ETF, les banques directes allemandes proposent désormais des plans d'épargne utilisant ces fonds indiciels cotés, constate Die Welt. C’est le cas de S-Broker (caisses d'épargne), CortalConsors (BNP Paribas), comdirect (Commerzbank) ou DAB bank (HypoVereinsbank). Les ETF représentent déjà 5 % de l’encours des plans d'épargne chez CortalConsors, 10 % chez comdirect et 12 % chez DAB.L'épargnant doit cependant faire attention aux frais, parce que par exemple celui qui verse mensuellement 25 euros sur un compte comdirect doit payer la commission forfaitaire de 2,60 euros, ce qui fait plus de 10 %. En revanche, MaxBlue, le courtier en ligne de la Deutsche Bank, ne facture pas de frais, mais ne propose que sept ETF «maison».
29/05/2009

Citibank indemnise sélectivement les "lehmanisés"

Citibank Deutschland, qui appartient au Crédit Mutuel français, fait un geste : elle va indemniser à hauteur de 50 % en moyenne de leur mise un quart des sinistrés détenteurs de certificats Lehman qu’elle avait placés, rapporte la Börsen-Zeitung. La banque a mis au point avec l’association de défense des consommateurs de Rhénanie du Nord-Westphalie un catalogue de critères, un barème, qui permettra d'établir le montant d’indemnisation au cas par cas, a annoncé Franz Josef Nick, président du directoire. Ceux qui ont le plus de chances d’obtenir un dédommagement sont les personnes âgées peu averties en matière de valeurs mobilières et qui peuvent prouver avoir pratiqué jusque là une politique de placement évitant tout risque. Citibank a mis de côté 27 millions d’euros pour cette opération et, bien entendu, ceux qui acceptent l’arrangement s’engagent à ne pas entamer de poursuites sur le plan judiciaire.
29/05/2009
Fonds

Le SEB Immoinvest rouvrira bientôt

La Frankfurter Allgemeine Zeitung constate une accumulation d’indices d’une réouverture prochaine aux remboursements du fonds immobilier offert au public SEB Immoinvest (6,5 milliards d’euros) par SEB Asset Management. Il est gelé depuis huit mois. Le spread entre le cours boursier à Hambourg et la valeur liquidative calculée par SEB AM est retombé à 1,4 %, alors qu’il a longtemps évolué entre 5 et 6 %. Depuis octobre 2008, seuls deux des douze fonds dont les remboursements avaient été gelés se sont rouverts aux remboursements, le DEGI International et de Focus Nordic Cities de Catella. Depuis le début de l’année, le SEB Immoinvest a enregistré des souscriptions nettes d’environ 180 millions d’euros.
Fonds
29/05/2009

L'activité Master KAG de SGSS notée "1-" par Telos

L’agence Telos de Wiesbaden, spécialiste de la gestion d’actifs, a attribué à l’activité institutionnelle et notamment de «Master-KAG» (administration et comptabilité de fonds) de Société Générale Securities Services Kapitalanlagegesellschaft mbH (SGSS KAG) la note «1-", ce qui correspond à la mention «excellent». La société, créée en décembre 2007, résulte de la reprise par SGSS de Pioneer Fund Services.
29/05/2009
Fonds

Un fonds de hedge funds de Varengold se distingue

D’après le palmarès 2008 des fonds de hedge funds établi par l’allemand Absolut Research et portant sur 29 produits internationaux, la meilleure performance de l’an dernier a été réalisée sur deux ans avec 24,97 % par le HI Varengold CTA Hedge international du hambourgeois Varengold Wertpapierhandelsbank, rapporte fondsprofessionell, précisant que de fonds de hedge funds a aussi affiché la plus faible perte maximale (maximum draw down ou MDD) de 4,21 %, le deuxième du classement accusant un MDD de 10,39 %. Pour la seule année 2008, le HI Varengold CTA Hedge international s’est également classé en tête, avec un MDD de 4,21 % et une performance de 15,82 %. Pour les cinq premiers mois de 2009 (au 26 mai), la performance se situe à 0,2 %.
Fonds
29/05/2009
Fonds

Commerzbank lance un ETF sur les matières premières

La gamme d’ETF de ComStage, qui compte déjà 50 produits, s’enrichit d’un nouveau tracker investi dans les matières premières. Le ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR est construit à partir de l’indice des matières premières Commerzbank Commodity EW Index TR, qui couvre quatre secteurs équipondérés : énergie, agriculture, métaux à destination de l’industrie, métaux précieux. Chacun des quatre secteurs est à son tour composé de quatre valeurs. Les 16 valeurs pèsent chacune 6,5% dans l’indice. Pour maintenir la pondération initiale, l’indice sera revu deux fois par an. La cotation a débuté le 28 mai sur les bourses de Stuttgart et Francfort.
Fonds
29/05/2009

Fitch Ratings abaisse la notation de la multigestion alternative de Lombard Odier

Fitch Ratings a abaissé la note des activités de fonds de hedge funds de Lombard Odier basées à Genève, de FoHF M2- à FoHF M3. Cette dégradation reflète les difficultés actuelles auxquelles la société de gestion est confrontée pour stabiliser ses encours sous gestion dans la multigestion alternative, après une année difficile en 2008 – les encours ont chuté d’environ 50 % depuis septembre 2008 à 1,6 milliard de dollars à fin avril - et la persistance de faibles performances dans ses produits multistratégies par rapport à ses pairs, explique l’agence de notation. Fitch note que Lombard Odier a des positions en hedge funds qui sont illiquides et difficiles à céder à court terme, notamment compte tenu des restrictions en matière de remboursements. Résultat, Lombard Odier va progressivement fermer ses deux principaux fonds multi-stratégies d’ici à la fin de 2010. L’objectif est de concentrer la gamme de produits autour d’un petit nombre de fonds de hedge funds single strategy (global long/short equity et global trading) et de l’associer à une nouvelle offre multistratégies mise en place au travers de managed accounts. Pour Fitch, il s’agira d’un nouveau départ pour Lombard Odier.

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