L’Agefi reports, citing an article in the Financial Times, that Cerberus Capital Management will partially prohibit redemptions of money from its new funds. A three-year commitment period will apply to all new hedge funds, at a time when redemption demands from several investors in Cerberus Partners LP and Cerberus Institutional LP recently totalled USD4.77bn.

The head of asset management and a member of the group executive committee at Deutsche Bank, Kevin Parker, on 27 August sold 25,612 shares in the bank for more than USD1.77m, according to a regulated market filing. Deutsche Bank says that Seth Harrison, also a member of the group executive committee and CEO of Deutsche Bank Americas, on the same day sold 24,390 shares in the firm for USD1.69m.

The reorganisation of the asset management professions at Société Générale group have meant that Lyxor Asset Management and Lyxor International Asset Management are taking over the alternative management, index-based management and quantitative structured management activities of SGAM AI and SGAM Index from 1 September 2009. Assets at Lyxor now total EUR78.7bn (as of 30 June 2009).In detail, index-based management activities, the ETF range from SGAM, will be transferred to Lyxor International Asset Mangaement, while trackers of SGAM ETF strategies will join the Lyxor ETF range. These will also change names, though the modification will have no impact on funds and mandates transferred in terms of their management objectives, investment strategy, mnemonic code or ISIN, or on fees charged by the funds.

One year after the Reserve Primary Fund became the first to “break the buck,” DWS Investments (Deutsche Bank) has announced plans to launch the DWS Variable NAV Money Fund, a money market fund whose net asset value (NAV) will be allowed to fluctuate without having to remain stable at USD1, the Wall Street Journal reports. The minimal subscription will be USD1m.

The German asset management firm Deka Immobilien has bought the Landmark Building (23,000 square metres) in Washington D.C. for its open-ended real estate fund Deka-ImmobilienGlobal from Vornado Realty Trust. The purchase price of the property is about USD208m.

Assets under management in funds of funds in France are expected to total about EUR90bn in 2013, according to estimates by Cerulli Associates. They are they expected t begin rising again from 2010, following the declines which have come since 2008 in a context of financial crisis, but they are expected to remain below their 2007 record levels (EUR102.7bn). In 2008, net redemptions from multi-management totalled EUR7.9bn, and assets fell to EUR73.5bn. Despite this, in this unpromising context, some firms have succeeded in posting inflows. Two such are Groupama (EUR1.7bn) and La Poste (EUR281m), which has allowed them to gain market share against the three banks which dominate the market : Société Générale, Crédit Agricole and BNP Paribas. This leading trio has, however, lost ground over three years, though they continue to control more than 35% of the market.

Due to increasing pressure from US regulators on investors in commodities, and particularly to limits on positions on the NYMEX market, Deutsche Bank has decided to close down its ETN PowerShares DB Crude Oil Double Long, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. Since the beginning of the year, the performance of the USD426m product has been 72%, while contracts on crude oil on the NYMEX gained only 53%.

According to an internal study by the Securities and Exchange Commission made public on Wednesday, 2 September, edited by inspector David Kotz, the US market regulatory authority could have uncovered the fraud perpetrated by Bernard Madoff much sooner, the Financial Times reports. Though eight complaints had been lodged against the financier since 1992, a lack of experience on the part of personnel at the SEC prevented the agency from noticing the warning signs, the report states.

Les Echos reports that British insurers are concerned about raising several tens of billions of pounds Sterling to meet the requirements of the European Solvency 2 regulations, passed in spring. The European committee of supervisors (CEIOPS) has adopted an extremely prudent position, and says that all calibrations will aim to determine owners’ equity requirements. The newspaper cites reports in the Financial Times, which has obtained a letter sounding the alarm which was sent to Alistair Darling by the Association of British Insurers (ABI).

The Skandia Property Fund, managed by ING Real Estate Investment Management (ING REIM), has taken GBP75m from its war chest to acquire undervalued properties on a British commercial real estate market in the process of stabilising. The properties include Lakeside 5000, an office complex located in the Cheadle Royal Business Park in Manchester.

Intech Investment Management, an affiliate of Janus Capital Group, has announced the launch of its first European equities fund, aimed at institutional investors and denominated in Euros. The fund will be available in Europe and Europe ex UK versions; it will use the MSCI Europe as its benchmark, and will be managed applying the Intech mathematical process, which aims to outperform the index, while managing relative risk. This is the first regional launch from the asset management firm, says Robert A. Garvy, chairman and CEO, adding that performance objectives are 2.75-3.75 percentage points above the index in a period of 3-5 years.

Over the past twelve months, net inflows to European ETPs have totalled EUR41.2bn, bringing assets under management to EUR137bn, according to statistics from iShares published by Hedge Week.The most active segment has been regional ETFs, with EUR11.4bn in new assets, or nearly 27.6% of total inflows. On one year, regional ETFs have brought in a net inflwo of EUR3.2bn.Country ETFs, for their part, have registered EUR6.6bn in new inflows, representing nearly 16% of the total.iShares, meanwhile, has posted significant outflows from money market ETFs, including more than EUR1bn in the first month. Money market ETFs represent only 21% of bond assets under management, compared with 24.2% one month earlier.

La Tribune cites a study of pay scales for directors of US banks which received aid during the crisis. According to the survey, the combined value of stock options awarded to the five top-paid directors of tack bank at the beginning of this year were up by nearly USD90m. The presidents of the 20 largest American banks earned an average of 85 times more than regulators, the newspaper reports.

Les Echos reports that US regulators are concerned about the future of banks which may be too small to survive the commercial real estate crisis. Following the liquidation of 84 regional banks since the beginning of the year, the Federal Deposit Insurance Corp (FDIC) is not concealing that mid-sized banks may have to pay a high price for the crisis.

According to statistics from the Mutual Company Institute, long-term mutual funds have posted net inflows in the week to 26 August of USD10.37bn, the Wall Street Journal reports. This is the 24th consecutive week of net subscriptions, bringing total inflows during this period to about USD250bn.

Selon Equiduct Orange LFA, les plates-formes alternatives ont effectué 29,7 % des transactions boursières en Europe en août, contre 22,3 % en janvier

Sur les sept premiers mois de l'année, les émissions de sukuks ont atteint 9,3 milliards de dollars, contre 11,1 milliards en 2008

Septembre étant historiquement défavorable aux marchés actions, la demande de « puts » est soutenue

OFI Prim’ KappaStocks, le FCP diversifié sur indices actions de Prim’ Finance, éligible à l’assurance-vie et co-commercialisé avec OFI Asset Management, est désormais accessible sur les contrats Himalia (à destination des CGP) et Espace Invest 4 (à destination des réseaux bancaires) de Generali. Ces référencements faciliteront notamment l’accès des CGPI à la gestion en kappa, un concept de gestion développé par Prim’Finance alliant gestion indicielle (beta) et gestion active (alpha). OFI Prim’KappaStocks investit dans un panier de cinq indices d’actions européennes (CAC 40, SMI, DAX, EuroStoxx 50 et IBEX).OFI Prim’ KappaStocks a surperformé largement l’Eurostoxx 50 en 2008 (-8,69 % contre -44,28 %) et affiche une performance de + 12,50 % en 2009. L’objectif de gestion visant une performance supérieure à l’Eurostoxx 50 sur une durée de 3 ans est en passe d’être largement atteint, puisque depuis son lancement le 17 janvier 2007, la performance d’OFI Prim’ KappaStocks est de + 8,38 %, contre -32, 81 % pour l’Eurostoxx 50 dans le même temps (performance au 25 août 2009).

Patrice Chéreau a pris, au 1er juillet, ses fonctions de senior advisor chez Lazard Frères Banque au sein du bureau nouvellement créé à Nantes. Patrice Chéreau a comme mission de conseiller Lazard Frères Banque pour son développement dans le Grand Ouest. Depuis 1998, Patrice Chéreau est conseiller régional des Pays de la Loire et membre de la commission des finances. Il a également été président de l’Orchestre National des Pays de la Loire de 1998 à 2004.

Près de deux ans après son implantation en France, M&G Investments, filiale de gestion d’actifs du groupe Prudential, a décidé de déléguer l’activité de commercialisation de ses fonds auprès des investisseurs institutionnels français à la Compagnie Financière Jacques Cœur, une société de «third party marketing». Ce métier consiste à accompagner les gestionnaires dans leurs démarches commerciales.Aux termes du partenariat signé pour trois ans renouvelables, la Compagnie Financière Jacques Cœur «représentera et développera» la présence de M&G Investments auprès des investisseurs institutionnels français investissant pour leur compte propre, précise un communiqué. Le bureau parisien de la société de gestion britannique, dirigé par Brice Anger, continuera à s’occuper des clients institutionnels existants, ainsi que des conseillers en gestion de patrimoine indépendants, pour lesquels une personne a été recrutée il y a quelques temps.Le partenariat portera sur la distribution de toute la gamme de fonds ouverts proposés par M&G Investments. Quant aux opportunités de mandats de gestion, elles seront envisagées «au cas par cas», indique le communiqué.Pour M&G, ce partenariat permet de se développer plus rapidement auprès des institutionnels français, investisseurs que la Compagnie Financière Jacques Cœur connaît bien. Cette dernière, de son côté, étoffe avec cette opération sa palette de sociétés distribuées en France. Elle travaille en effet déjà avec East Capital ou Sparinvest…

Jusqu’au 20 novembre 2009, BNP Paribas commercialise Cardamome, un fonds à formule à capital garanti d’une durée de deux ou quatre ans. La performance du fonds dépend d’un panier d’actions composée des 20 valeurs de l’indice DJ Euro Stoxx 50.Chaque année, la performance annuelle de chaque action est fixée à 8% si elle est positive ou nulle par rapport à l’origine. Si elle est négative mais supérieure ou égale à la performance de l’indice DJ Euro Stoxx 50, elle est également de 8 %. Dans le cas contraire, elle est retenue à sa valeur réelle. Le gain annuel est égal à la moyenne des 20 performances ainsi retenues, sans toutefois pouvoir être négatif. A l’échéance de quatre ans, fixée le 5 décembre 2013, la performance finale est égale à la somme des 4 gains annuels, dans la limite de 28%, soit un rendement actuariel de 6,29%. A une condition : que la somme des 2 premiers gains annuels ne soit pas supérieure à 12%. Si tel est le cas, le capital est remboursé par anticipation deux ans après la souscription, le 7 décembre 2011, majoré de la somme des 2 gains annuels, dans la limite de 16% (rendement actuariel de 7,52%). Caractéristiques Code isin : FR0010773457 Frais d’entrée : 2 % sur un CIF, jusqu’au 20/11/09 (5 % au delà) - 0 % dans le cadre de l’assurance vie Frais de gestion : 2 % max. Montant de la part : 200 euros Montant minimum à la souscription : 200 euros

Selon Les Echos, une récente étude de Sabrina Chikh et Jean-Yves Filbien de l’université Lille-Nord-de-France montre que les dirigeants des grandes valeurs françaises ont plus de chances de faire aboutir une transaction en cas de réaction négative du marché. L’explication tient au fait qu’une bonne moitié de ces patrons sont diplômés de l’Ecole nationale d’administration et/ou de Polytechnique et peuvent jouer de leur carnet d’adresse.

FundQuest aura connu une activité chargée cet été. Outre l’arrivée de Charlotte Dennery à sa tête, la filiale de BNP Paribas spécialisée dans la multigestion au sens large du terme vient de nouer un partenariat important avec Fund Channel, une plateforme contrôlée jusque-là exclusivement par le Crédit Agricole (voir article «CAAM et BNP IP font alliance dans la distribution de fonds»). En confiant à la société désormais commune aux deux banques le soin d’assurer différents services aux promoteurs de fonds multigérés - dont la négociation des frais et rétrocessions entre sociétés de gestion -, FundQuest se désengage d’une de ses trois activités et se concentre de facto sur celles portant sur les conseils aux distributeurs (banques privées, etc) dans la sélection de fonds de fonds et sur la gestion d’actifs à proprement parler. «Avec cet accord, précise Charlotte Dennery, FundQuest se concentre sur son cœur de métier, axé exclusivement sur «l’asset management». La société réorganise également une activité où «les marges sont faibles et où il est nécessaire d’accroître les volumes.» Compte tenu de la nouvelle organisation, quelques personnes devraient être transférées de la filiale de BNP Paribas vers la plateforme commune. Quant aux effectifs affectés aux traitements des opérations figurant au sein de la direction financière de la banque, ils seront redéployés au sein du groupe. Enfin, la facture acquittée à BNP Paribas Securities Services (BP2S) couvrant la conservation, la vente et échange de titres, la gestion des fonds, etc, sera substantiellement minorée. Par l’entrée de BNP Paribas Investment Partners dans le capital de Fund Channel, la plateforme récupère 12 milliards d’encours. «Et encore, précise Charlotte Dennery, à cette somme il faudra ajouter l’encours géré par Fortis». A ce titre, la contrepartie - l’entrée au capital de FundQuest à concurrence de 49,96 % - laisse à penser que le «deal» est avantageux pour la banque verte. «Nous apportons nos actifs, et Fund Channel ses outils», précise la n°1 de la filiale de BNP Paribas. «Cela étant», ajoute-t-elle, «avant de conclure notre partenariat, nous avions étudié le marché. Cette plateforme était la mieux placée pour répondre à nos attentes.» Désormais, l’alliance passée entre BNP Paribas IP et CAAM ouvre la porte à d’autres partenariats pour Fund Channel. Beaucoup de concurrents qui avaient renoncé à passer un accord avec une plateforme représentant le bras armé de la banque verte peuvent en effet désormais se laisser séduire par une société détenue à parts quasi-égales par deux poids lourds de la multigestion en France…

Selon la Tribune, Dominique Cerutti, l’actuel directeur général d’IBM Southwest Europe pour la région Ouest, serait pressenti pour remplacer Jean-François Théodore au poste de directeur général adjoint de Nyse-Euronext.

Très typé "actions", Fidelity en France enregistre une collecte positive depuis le début de l'année. L'aversion au risque tend à diminuer, tandis que les places financières se sont nettement reprises cet été. Le mouvement sera t-il durable ? David Ganozzi nous fait part de ses convictions, et donne aussi quelques pistes à exploiter...

Selon L’Agefi suisse, RBS Coutts, filiale du groupe bancaire britannique RBS, veut mettre en œuvre une stratégie de croissance organique en Suisse dans la gestion privée. Actuellement, la filiale britannique, qui compte 750 employés en Suisse et représente la cinquième banque spécialisée dans la gestion privée dans ce pays, cherche à engager de nouveaux spécialistes de ce domaine.

Au premier semestre, les souscriptions enregistrées par Partners Group ont porté sur 1,4 milliard de francs suisses en brut et de 0,6 milliard en net (lire notre article du 13 juillet) et le gestionnaire confirme une nouvelle fois son objectif de collecter entre 3 milliards et 4 milliards pour l’ensemble de l’année. Les souscriptions en provenance d’Asie ont représenté 11 % du total, contre 2 % en 2008. A fin juin, les encours se situaient à 24,9 milliards de francs, dont 19,59 milliards contre 18,16 milliards pour le private equity, 2,6 milliard contre 2,56 milliards pour le «private debt» et 1,62 milliard contre 1,81 milliard pour les fonds de valeurs cotées.L’ebitda de janvier-juin, avec 114,4 millions de francs, a été voisin du record de 115,9 millions enregistré pour la période correspondante de l’an dernier, mais le bénéfice net ajusté a diminué à 85,1 millions de francs contre 110,1 millions à cause principalement d’une perte de 20,4 millions du compte financier (contre un bénéfice de 4 millions) qui est due à des moins values provisoires sur les placements dans certains produits maison en tant que general partner. En outre, l’effet de change a été négatif de 8,7 millions de francs et la baisse des taux d’intérêt a réduit à 2,1 millions contre 5,5 millions les recettes d’intérêt sur les liquidités (156 millions de francs en moyenne).

La banque privée de HSBC basée à Genève a vu sortir de ses portefeuilles de hedge funds plus de 4 milliards de dollars en net au 1er semestre, rapporte le Financial Times. Les encours de HSBC Alternative Investments, l’activité de fonds de fonds de la banque, ressortent désormais à 22,27 milliards de dollars, contre 46,28 milliards au plus haut en septembre 2008.