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Asset Management
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06/01/2011

Assets in retail funds up 20% in 2010

p { margin-bottom: 0.08in; } According to a survey by Fund Strategy, retail assets at the 96 largest fund management firms in Britain increased from GBP294bn at the beginning of 2010 to GBP353bn at the end of December, an increase of 20%, while the FTSE 100 index gained only 6%. The largest 30 management firms which scored particular success if they promoted top-rated aggressive equity or emerging market products under a well-known banner. However, only 13 of the 30 largest management firms posted a higher-than-average increase to their assets. Invesco Perpetual had only a 12% increase, despite having the most prominent equity income franchise int eh industry and one of the best names in bonds. The 13 fastest-growing management firms were First State, Investec, HSBC, Neptune, M&G, Fidelity, St James’s Place, Schroders, BlackRock, Axa, Aviva Investors, BNY Mellon and Capita.
06/01/2011

BBVA launches two inverse ETFs

p { margin-bottom: 0.08in; } On 1 December, BBVA Asset Management launched two ETFs which inversely reproduce the evolution of the Ibex 35 (ES0105305009) and Markit iBoxx Eurozone 3-5 years Total Return (ES0142446006) indices. The new products were registered by the CNMV on 23 December, making it possible to play falling Spanish and Euro zone sovereign debt markets. They charge fees of 0.40% and 0.14%, respectively, in addition to which there is a depository banking commission of 0.05%. In both cases, tracking error is not to exceed 2%.
06/01/2011

Popular launches a Middle East and Africa fund of funds

p { margin-bottom: 0.08in; } On 30 December 2010, Popular Gestión registered the Eurovalor África y Oriente Medio fund, a Spanish Middle East/Africa/CIS equities fund, which will invest at lesat 75% of its assets in equities, and the remainder in bonds, with the CNMV. The prospectus for the fund states that it will invest up to 100% of its assets in investment funds. The recommended investment duration is 3-4 years.The fund has no benchmark or performance objective. The portfolio will be actively, dynamically and proactively managed, which will result in a high turnover.CharacteristicsName: Eurovalor África y Oriente MedioISIN code: ES0133444002Management commission: 1.35%Performance commission: 9%Minimal subscription: EUR600
06/01/2011

A minority of funds account for lion's share of inflows in 2010

p { margin-bottom: 0.08in; } Citywire reports that global statistics from the research and consulting firm Strategic Insight reveal that most of long-term flows, amounting to nearly USD800bn, were invested in only 350 products, out of a total of about 60,000 funds available worldwide. 95% of flows last year went to only 0.5% of funds. Among the most popular vehicles with investors are the Pimco Total Return, Templeton Global Bond, Carmignac Patrimoine, Pictet Local Emerging Market, and Schroders ISF Euro Corporate Bond. According to Strategic Insight, the decision on the part of distributors to reduce the number of managers and funds with which it works has resulted in a phenomenon of concentration over the past few years, which accelerated in the wake of the financial crisis. The best-selling strategies in 2010 were international strategies, emerging markets, Asia-Pacific, diversified, and absolute return funds. Since the financial crisis, however, three quarters of flows have gone to bonds. Strategic Insight estimates that demand will now concentrate on flexible solutions which combine security and returns, with a prudent return to equities.
06/01/2011

Hedge funds betting on a better year in 2011

After one of their most disappointing years, hedge fund managers are hoping for a better 2011 with less macroeconomic volatility and more corporate events, such as takeovers, the Financial Times writes.As of the end of November, the average hedge fund had gained just over 7 per cent for the year, according to Hedge Fund Research.
06/01/2011

Chinese fund market shrank in 2010

p { margin-bottom: 0.08in; } According to the estimates of Z-Ben Advisors,total assets in Chinese investment funds as of 31 December 2010 will total about CNY2.49trn, which represents a 4.49% increase over the end of September. This increase is largely due to market appreciation, with the CSI 300 index up 6.56% in fourth quarter.Not counting the impact of the traditional increase in assets in money market funds at the end of the year for window dressing purposes, assets probably fell by 0.98% in fourth quarter, due to redemptions from already established products, while new funds continued to attract new investments.For the year as a whole, assets under management fell by 6.58%, while net subscriptions to new funds (CNY310bn) were also more than offset by net outflows from existing products.The largest actor in the sector remains China AMC, with a market share of 9.01%, followed by Harvest (a partnership with Deutsche Bank), which accounts for 6.43%, and E-Fund, in third place with 5.83%. However, for the year, China AMC, an affiliate of Citic Securities, has seen a steep erosion of its market share, due to the regulator (CSRC) forbidding it until further notice from new product launches, until it has brought itself into compliance with the law (see Newsmanagers of 18 October).The three asset management firms which gained market share in 2010 were Haushang (1.17%), Harvest (0.57%), and Yinhua (0.63%).
06/01/2011

ETFs expected to grow by 20% in 2011

p { margin-bottom: 0.08in; } After passing the USD1trn asset threshold in the United States in 2010 in assets under management, and pulling close up on USD300bn in Europe, ETFs are expected to grow by 20% in 2011 and maybe in subsequent years, says Deborah Fuhr, global head of ETF research at BlackRock, cited by Il Sole – 24 Ore. She explains that use of ETFs is expanding for large funds, institutional investors and smaller clients.
06/01/2011

Carmignac strengthens expertise in emerging markets

Carmignac Gestion has hired Alan Gao as Asian analyst, who will focus on China. Before joining the French asset manager, Gao was a credit analyst at the alterantive management firm CQS, where he was in charge of Asian equity and bond markets.With the arrival of Gao, Carmignac Gestion continues to strengthen its emerging markets equities team, which already includes four people, led by Simon Pickard. In the team, Xavier Hovasse is analyst for Latin American, African and Middle Eastern markets, and will also co-manage the Carmignac Emerging Discovery fund with Simon Pickard. David Park, previously an Asian analyst, will focus on India, Korea and the markets of South-East Asia.Meanwhile, the European equities team will also be strengthened, with Jordan Cvetanovski relinquishing his role as co-manager on the Carmignac Emerging Discovery fund, in order to focus on the European equities range, including management of the Euro-Entrepreneurs fund and co-management of the Carmignac Grande Europe fund, to which Samir Essafri has contributed since his arrival in November.
06/01/2011

Natixis AM creates a unit dedicated to training

p { margin-bottom: 0.08in; } Natixis Asset Management has created an affiliate dedicated to training in financial instruments and markets, entitled Natixis Formation Epargne Financière. The new structure, which is registered as a training organism, is aimed at employees at all entities of the BCPE group, including the networks of the Banque Populaire and savings banks, Natixis, Crédit Foncier and Banque Palatine. It has three objectives, according to a press statement: to verify the knowledge of employees and offer internal personnel a “professional certification as market actors,” which is required by the French market regulator, the AMF, since 1 July 2010; to develop expertise through a program centred on pedagogy focused on the client relationship, as well as on regulatory aspects and knowledge of products; improve the protection of savings investors by ensuring that the clients’ interests are taken as a first priority, by developing exchanges between the businesses of the BPCE group and the control and regulatory powers. Natixis Formation Epargne Financière relies on a team of 10 instructors.
06/01/2011

Swiss & Global AM builds presence in UK

p { margin-bottom: 0.08in; } Money Marketing reports that the affiliate of GAM Holding SA, Swiss & Global Asset Management, has appointed Keith Rumbelow and Hugo Wheeler as a part of its distribution team in the United Kingdom. Keith Rumbelow, who will take over as head of the London team, will concentrate his efforts on multi-managers, funds of funds, insurance companies, and wealth management firms. He was previously at Marlborough Fund Managers. Wheeler, previously of Highland Capital Partners, will promote the firm’s product range to British investors.
06/01/2011

BaFin investigates role of Southeastern in ACS takeover bid for Hochtief

p { margin-bottom: 0.08in; } According to Handelsblatt, the “last hope” for Hochtief is that the German regulator, BaFin, will refuse permission for a takeover bid by the Spanish firm ACS, Cotizalia reports.BaFin has announced that it has opened an enquiry into the role of the US management firm Southeastern Asset Management in the deal. It is a shareholder in both ACS and Hochtief, and played a decisive role in accepting to sell a 2.6% of capital in the German construction group to ACS.
06/01/2011

La banque centrale chinoise craint les pressions inflationnistes

Le gouverneur de la banque centrale chinoise a mis en garde contre la hausse de l’inflation et jugé que de nouvelles mesures pourraient être prises pour contrôler la masse monétaire. Dans une interview publiée par le magazine de la Banque populaire de Chine, Zhou Xiaochuan a exprimé sa confiance sur les perspectives de croissance économique de la Chine, mais s’est montré plus prudent sur l’inflation, dont le rythme actuel est sans précédent depuis deux ans.
06/01/2011

Turenne Capital s’associe à Salés Sucrés

La société de capital investissement injecte 2,5 millions d’euros dans Salés Sucrés, spécialiste des « produits gourmands » haut de gamme frais et surgelés, pour l’accompagner dans son développement après la récente acquisition de Brindélices. Le groupe réalise près de 25 millions d’euros de chiffre d’affaires.
06/01/2011

Santander se finance au prix fort comme BBVA

Les émissions de covered bonds se sont encore multipliées mercredi. Alors que l’accès au marché est délicat pour les banques espagnoles compte tenu de la hausse du risque souverain, Santander a émis pour un milliard d’euros de covered bonds à cinq ans avec une prime de 225 points de base. C’est le prix qu’avait dû offrir la veille BBVA pour ses covered bonds à trois ans. ABN Amro, Compagnie de Financement Foncier, le Crédit Agricole, Barclays Capital et UniCredit sont également venus solliciter les investisseurs, mais pour des coûts bien inférieurs. Le rythme des émissions d’obligations sécurisées devrait rester soutenu puisque Banco Popolare, Lloyds TSB, Dexia Kommunalbank, RBS, Eurohypo et BPCE prévoient aussi des émissions. Le marché primaire des obligations seniors non garanties s’est également réveillé avec les opérations de Société Générale, à taux variable sur deux ans, de Rabobank, de Pohjola Bank et d’Intesa Sanpaolo. Cette dernière a émis sur cinq ans à 175 pb.
06/01/2011

Les prix alimentaires au sommet

Les prix alimentaires mondiaux ont atteint un nouveau record en décembre, selon l’Organisation des Nations unies pour l’alimentation et l’agriculture (FAO). Son indice mensuel s’est établi à 214,7 points le mois dernier, contre 206 en novembre et au-dessus de son précédent record de 213,5 en juin 2008. « Les prix peuvent encore beaucoup augmenter» a prévenu l’économiste de la FAO Abdolreza Abbassian.
06/01/2011

Barack Obama présentera demain sa nouvelle équipe économique

Le président américain dévoilera vendredi la composition de sa nouvelle équipe de conseillers économiques, selon la Maison blanche. Gene Sperling est pressenti pour succéder à Larry Summers à la tête du conseil économique national. Par ailleurs, l’ancien président de la Fed Paul Volcker prévoit de quitter prochainement le Conseil pour la reconstruction économique dont il occupe la direction, selon des sources citées par Reuters.
06/01/2011

Le Brésil a croulé sous les devises en 2010

La banque centrale brésilienne a indiqué que les sorties de dollars du pays ont totalisé 1,91 milliard de dollars au mois de décembre. Mais sur la totalité de 2010, les afflux ont atteint 24,35 milliards de dollars, les investisseurs pariant sur l’une des économies les plus dynamiques au monde. Ce phénomène a fait grimper le real de 4,6% l’an dernier.
06/01/2011

L’embellie se confirme aux Etats-Unis

La hausse marquée et inattendue de l’emploi annoncée mercredi pour le secteur privé américain constitue l’un des signaux les plus marquants des derniers mois quant à un redressement de l'économie américaine. Le secteur privé a créé 297.000 emplois en décembre, soit presque trois fois ce que les analystes attendaient, et bien plus que les 92.000 postes supplémentaires du mois de novembre, montre l’enquête mensuelle ADP. Depuis la première édition de cette enquête en 2000, jamais le chiffre des créations d’emploi dans le secteur privé n’avait affiché une telle hausse mensuelle. Autre signe tangible d’amélioration, la croissance de l’activité dans le secteur des services aux Etats-Unis a accéléré plus que prévu en décembre, selon l’enquête mensuelle de l’institut ISM. L’indice d’activité des directeurs d’achat du secteur s’est établi à 57,1 le mois dernier, soit un plus haut depuis mai 2006, alors que le consensus Reuters anticipait un indice à 55,6.
06/01/2011

Global X Funds lance un ETF sur l’aluminium

Le fournisseur de fonds indiciels cotés (exchange traded funds) a lancé le premier ETF sur l’aluminium, évoquant une demande croissante pour le métal, notamment de la part de la Chine et de l’Inde. Le Global X Aluminum ETF réplique le Solactive Global Aluminum Index, qui vise à refléter la performance des principales sociétés présentes dans l’extraction d’aluminium.
06/01/2011

Eurazeo ouvre le dossier Europcar

Le quotidien indique que la société d’investissement a mandaté la banque Lazard pour «réfléchir à l’avenir» du loueur automobile. «Une cotation est évoquée d’ici à 2013» avance le quotidien, une sortie dans le cadre d’un nouveau LBO n’étant toutefois pas formellement écartée. Une journée investisseurs est prévue à Hambourg le 26 janvier afin de «mieux faire connaître la valeur de l’actif au marché», même si le processus reste «très en amont». Le quotidien évoque par ailleurs une «accélération» de la sortie d’Accor (dont Eurazeo est actionnaire de référence) de Groupe Lucien Barrière, «un accord pouvant être conclu en janvier. Fonds d’investissement et véhicules patrimoniaux sont sur les rangs.
06/01/2011

Les centres commerciaux attirent les fonds

Les investissements dans les centres commerciaux en France ont grimpé de 89 % en 2010 à 3,6 milliards d’euros. Ces actifs immobiliers rares offrent en effet une diversification et un rendement supérieur aux bureaux parisiens. Mais la conjoncture entraîne une baisse du nombre de projets.
06/01/2011

La Chine souple sur ses exigences de prêts bancaires

Le journal Shanghai Securities News, qui cite des sources officielles, rapporte que les autorités chinoises ne devraient pas fixer d’objectif chiffré en termes de prêts bancaires. Elles se baseront plutôt sur l’évolution des indicateurs de croissance et d’inflation pour ajuster leurs exigences auprès des établissements de prêts bancaires du pays.
06/01/2011

Le Japon va investir dans le vert

Le quotidien indique sans citer ses sources qu’un fonds affilié au gouvernement nippon devrait investir quelque 130 milliards de yens (1,2 milliard d’euros) dans des projets écologiques auxquels participent des entreprises japonaises à l’étranger. Le fonds devrait en outre investir 10 milliards de yens dans un projet de «smart city» à Gujarat en Inde réalisé par les sociétés Mitsubishi Heavy Industries, Mitsubishi et Electric Power Development.
06/01/2011

George Osborne prône des stress tests plus stricts

Le ministre des finances britannique a estimé dans les colonnes du journal que « l’Europe doit mettre sa maison en ordre » en restaurant la confiance des investisseurs dans la monnaie unique ainsi que l’état du système bancaire. Dans ce but, il a estimé que les nouveaux stress tests devaient être bien plus sévères en regardant également la liquidité des banques, en plus du ratio Tier 1.
05/01/2011

Le Portugal se finance au prix fort

Le Portugal a passé le premier des nombreux tests de l’année 2011 pour les émetteurs souverains périphériques de la zone euro en plaçant 500 millions d’euros de bons du Trésor à 6 mois. Le rendement obtenu, à 3,686 %, est très supérieur aux 2,045% de la précédente émission du genre, en septembre 2010, et illustre la flambée des coûts de financement pour les Etats les plus fragiles. La demande a été soutenue, représentant 2,6 fois les montants offerts. A titre de comparaison, l’Allemagne a émis dans le même temps 3,92 milliards d’euros de Bunds 10 ans à un rendement moyen de 2,87%. Par ailleurs, le Mécanisme européen de stabilisation financière procédait mercredi matin à son émission inaugurale de 5 milliards d’euros, avec un rendement annoncé à 12 points de base au-dessus des swaps.

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