Apson, a hedge fund boutique which received seed capital from Howard Marks of Oaktree Capital Management, has announced that it will be closing 18 months after its launch, Financial News has learned. The firm was not able to make money in an environment characterised by “a lack of trends and low volatility.”

The alternative asset management firm Man Group on 6 December announced the appointment of John Rohal as executive chairman for North America, a new position at Man group, which is seeking new areas for growth outside the United Kingdom. Rohal will begin on 1 January, and will work to develop distribution of Man products in North America, and to strengthen commercial relationships with institutional clients. He previously worked at Makena Capital Management, where he supervised equity investments.

The head of multi-asset class funds at Aviva Investors, Yoram Lustig, will be leaving the firm, Investment Week reports. Jonathan Abrahams, a senior analyst on the team, has also left.

Nicolas Deblauwe, country head Benelux at J.P. Morgan Asset Management (JPMAM), has announced “to clients and partners” that from 3 December, Antonio Grieco has joined his team as senior sales manager for Belgium and Luxembourg in partnership with Tom Vermeulen. He replaces Arnaud van der Elst, who in October joined J.P. Morgan Private Bank.Grieco had previously been head of institutional business at Dexia Asset Management in Luxembourg.

The DSGV association of German savings banks has announced that DekaBank will take control of the asset management firm LBB-Invest, which will be spun off from the Landesbank Berlin (LBB), as will Berlin Hyp, which will become an independent real estate financing organism, Fondsprofessionell reports. LBB itself will be downgraded to the status of a large savings bank for Berlin under the name of Berliner Sparkasse.DekaBank, the central asset management firm for the savings banks, will also take over the securities trading activities of LBB.The complete plan will be unveiled in Berlin on 12 December.

Banca Generali has posted net subscriptions in November of EUR51m, bringing net inflows since the beginning of the year to EUR1.5bn, Bluerating reports. Of this total, EUR1.41bn is due to collective management.

The pension fund for employees of the Netherlands public sector, Stichting Algemeen Pensioen Fonds Aruba (APFA), has contracted for custody of its assets of about USD1bn with State Street Corporation.

Jupiter is planning to convert its European Income fund into a global vehicle entitled Jupiter Global Equity Income, Investment Week reports. Sebastian Radcliffe and Gregory Herbert will become co-managers, succeeding Cédric de Fonclare, who will dedicate himself exclusively to European equity mandates. Subscribers to the fund will vote on the subject on 19 December.

GLG Partners will reopen its Japan CoreAlpha range, managed by Stephen Harker, Neil Edwards and Jeffrey Atherton, Investment Week reports. The funds, based in the United Kingdom and Ireland, were closed to new subscribers in March in order to protect existing investors against potential liquidity risks. GLG Japan CoreAlpha had GBP1bn in assets before its closure.

EFG Financial Products (EFG FP) has announced the appointment of Roman Kurmann as its new chief financial officer and a board member at the group. Kurmann, currently Managing Director at Credit Suisse, will begin in his new position in firt quarter 2013, pending approval by Finma, according to a press statement released on 6 December. He will succeed Michael Hartweg, who will concentrate on his responsibilities as vice president and head of the Structured Solutions unit. Kurmann has been CFO of Clariden Ley, a large Swiss banking affiliate. He also served as COO and head of Investment Products in 2011, at a time when Credit Suisse finally integrated Clariden Leu. He served a central role in that process, and participated substantially in divesting the activities of that wealth management bank from Credit Suisse.

The Swiss financial market will in the next few years need to become a leader in asset management, according to a study by the Swiss Bankers’ Association (ASB) published on 6 December. The association has created a working group with the Swiss Fund Association (SFA) to show how to achieve this goal. Asset management should form one of the pillars of the sector, alongside wealth management, retail banking and business banking the ASB says in a statement. At a time when Switzerland is largely known internationally for wealth management, asset management, a major provider of products and services for private and institutional investors, is largely overlooked in Switzerland and abroad. Although a large proportion of Swiss banks have asset management activities, they are rarely considered activities in their own right. According to a study by the ASB and the agency Boston Consulting Group, scaling up asset management activities would bring up gross revenues by GBP1.8bn by 2015. The study targeted eight areas for action, which would allow for the establishment of this strategy of the creation of the necessary underlying conditions. These objectives include establishing asset management as a brand, guaranteeing surveillance of the sector. Improving access to the market, developing infrastructure, creating an optimal fiscal environment, and offering adequate training. A majority of these initiatives may be put in place by financial establishments, the study funds. But regulation, access to the market and taxation depend on the policies of the authorities, who should “add their brick to the structure.” Asset management products and services may be demanded by private as well as institutional investors. Unlike traditional activities such as credit and insurance, asset management has more limited systemic and reputational risks. It is thus “less capital-hungry,” the study says. The plans “should make Switzerland a top actor” in asset management, the chairman of the ASB, Claude-Alain Margelisch, says in a statement. “We would like the federal administration and the surveillance authorities also to support this project. If we want to offer the financial market a larger basis, let’s minimise systemic risks and seize opportunities for the future,” he added.

Credit Suisse et Sberbank auraient renoncé à lancer un fonds de private equity d’un milliard de dollars destiné au marché russe, faute d’intérêt de la part d’investisseurs, rapporte Bloomberg. La banque suisse et son homologue russe prévoyaient d’abonder le véhicule à hauteur de 100 millions de dollars chacune. Sberbank avait annoncé ce projet en avril 2011.

L’Institute of International Finance (IIF), qui rassemble les principales banques et compagnies d’assurance du monde, s’est dit optimiste sur le succès de l’offre de rachat de dette grecque. L’opération vise 66 milliards d’euros de dette nominale et doit permettre à la Grèce de réduire sa dette d’environ 20 milliards en net en déboursant 10 milliards pour les rachats. Les créanciers doivent donner leur réponse cet après-midi. La participation des banques grecques et des fonds de sécurité sociale du pays, qui détiennent autour de 22 milliards de dette, garantirait quasiment le succès du plan.

La Bundesbank a révisé à la baisse vendredi ses prévisions de croissance du produit intérieur brut (PIB) allemand pour 2012 à 0,7%, contre 1,0% précédemment, et pour 2013 à 0,4%, contre 1,6% jusqu'à présent. Cette initiative intervient au lendemain de la révision à la baisse des prévisions de la BCE, justifiée par la dégradation des perspectives en Allemagne, en France ou aux Pays-Bas. «La Bundesbank ne s’attend pas à un ralentissement prolongé mais anticipe au contraire un retour rapide à la croissance», ajoute la banque centrale allemande, avec une hausse de 1,9% du PIB en 2014. Elle prévient toutefois qu’il n’est pas impossible que l’Allemagne entre en récession, définie par deux trimestres consécutifs de contraction, «au dernier trimestre 2012 et au premier trimestre 2013».

L’agence de notation Standard & Poor’s anticipe une poursuite de la hausse du taux de défaut des entreprises européennes de catégorie spéculative pour l’an prochain. L’environnement économique fragile devrait continuer de peser sur les marges des entreprises de la zone euro.

Les investisseurs chinois ainsi que les banques britanniques appellent la BoE à mettre en place un «swap» de change avec son homologue chinoise

L’autorité de régulation allemande était au courant des accusations portées par trois anciens cadres contre Deutsche Bank qui aurait délibérément sous-estimé de près de 12 milliards de dollars (9,2 milliards d’euros) des pertes latentes sur son portefeuille de dérivés de crédit durant la crise de 2008, selon le journal qui cite des sources au fait du dossier.

Le quotidien croit savoir de sources proches que St Martins Property, le fonds du gouvernement koweitien dédié à l’investissement immobilier, est entré en négociations exclusives avec la société de private equity Evans Randall en vue de lui racheter l’immeuble abritant le quartier général européen de Bank of America, situé à Canary Wharf. La transaction, dont le montant pourrait atteindre 400 millions de livres, l’équivalent de près de 500 millions d’euros, souligne à n’en pas douter selon le quotidien l’appétit grandissant des fonds souverains pour des bureaux londoniens de qualité. Evans Randall encaisserait pourtant une perte après avoir acquis le bien en 2007 auprès de RBS pour 452 millions.

Le quotidien relève que la société américaine de private equity s’apprête à verser 675 millions d’euros pour mettre la main sur le néerlandais Intertrust, notamment actif dans le domaine de l’optimisation fiscale pour les entreprises. Blackstone réalise cette acquisition auprès de Waterland Private Equity Investments. Le directeur général d’Intertrust attend la finalisation de l’opération «dans les prochains mois».

Le rapport rédigé en vue du sommet des 13 et 14 décembre veut un cadre pour la recapitalisation directe des banques au premier trimestre

Le représentant du Collège de l’AMF reproche au courtier, adossé à BNP Paribas, de ne pas avoir respecté ses obligations en matière de prévention des délits d’initiés lors de l’augmentation de capital réalisée par Lafarge en février 2009. Un salarié a aussi été mis en cause.

La révision en baisse de la croissance et de l'inflation plaide pour un assouplissement

La révision en baisse de la croissance et de l'inflation plaide pour un assouplissement

Le quotidien souligne que la banque américaine est soupçonnée outre-Manche d’avoir participé à une manipulation du marché de gros du gaz en septembre dernier. La FSA, gendarme des marchés, et l’Ofgem, régulateur du marché du gaz et de l’électricité, enquêtent particulièrement sur six transactions dont deux seraient le fait de traders de Citigroup, qui se défend de tout comportement répréhensible.

La banque canadienne a fait part du rachat de la société de gestion de patrimoine américaine Epoch Holding Corporation pour 668 millions de dollars en numéraire. Cette opération gonflera les actifs sous gestion de TD Asset Management de 24 milliards de dollars, à près de 207 milliards. Epoch gardera sa marque et sa structure d’exploitation.

La principale chaîne canadienne de supermarchés en termes de capitalisation boursière va mettre sur pied un fonds d’investissement immobilier coté (REIT). Le groupe apportera 35 millions de mètres carrés d’actifs, d’une valeur de plus 7 milliards de dollars canadiens (5,4 milliards d’euros), mais conservera une participation majoritaire «significative».

Un groupe de travail commun de l’Association suisse des banquiers et de la Swiss Funds Association a dévoilé un document-cadre identifiant huit axes pour développer la gestion d’actifs en Suisse. Parmi les pistes évoquées figurent l’amélioration de l’accès au marché, le développement et l’application de normes pour la gestion d’actifs ou encore la création d’un environnement fiscal optimal pour les investisseurs.

La société de private equity a enregistré auprès de la SEC les documents préparatoires au lancement d’un fonds alternatifs à destination des clients particuliers, baptisé Blackstone Alternative Investment Funds. Le gestionnaire n’a pour l’heure pas précisé le montant d’investissement minimum requis pour accéder à cette nouvelle offre.

Crédit Mutuel Arkea, via Arkéa Capital Investissement, et six caisses régionales de la Caisse d’Epargne, ont investi dans Viveris Croissance IV. La société de gestion en private equity Viveris Management, créée en 2000 en association avec le groupe Caisse d’Epargne, vient en effet de réaliser le premier closing de son nouveau fonds de capital-développement small caps, à hauteur de 30 millions d’euros. Arkéa Capital Investissement a investi un ticket supérieur à 1 million d’euro, « dans le cadre d’une approche marginale mais complémentaire à son c??ur de métier » d’après Cyril Miller, directeur régional à Paris de la filiale de Crédit Mutuel Arkea, qui réalise la grande majorité de ses investissements minoritaires en direct. Quant aux six caisses d'épargne régionales du groupe BPCE, elles investiraient chacune près d’un million d’euros. Quatre d’entre elles ont souscrit au fonds dans une logique de soutien aux entreprises locales, Viveris Management investissant à partir de ses bureaux marseillais et parisiens principalement sur un axe Marseille-Lyon-Paris. Il s’agit de la Caisse d’Epargne Provence Alpes Corse, toujours actionnaire de la société de gestion à hauteur de 80 %, de la Caisse d’Epargne Côte d’Azur et de la Caisse d’Epargne Ile-de-France. Deux d’entre elles ont investi à titre purement financiers, la Caisse d’Epargne Midi-Pyrénées et la Caisse d’Epargne Nord-France Europe. La sixième caisse de ce pool n’a pas souhaité que Viveris Management révèle son nom. Selon Nicolas Fraïssé, directeur du développement, le fonds, qui cible 15 à 20 % de TRI brut, devrait réunir 80 millions d’euros pour son closing final, prévu mi-2013. Avec le soutien en cours de négociation de « sociétés d’assurance et de mutuelles françaises » notamment.

Jean Rémy Roulet, Directeur de la Caisse Paritaire de Prévoyance de l’Industrie et de la Construction (CPPIC) à Genève et Président du Groupement des institutions de prévoyance (GIP) lors d’une table ronde organisée par amLeague et Newsmanagers : « Nous n’avons pas de mandats balancés mais une allocation stratégique. Nous jouons de temps en temps avec des allocations tactiques - mais relativement peu. Nous avons une série de fonds de mandats, une importante poche dans l’allocation stratégique et dans l’immobilier direct. Notre allocation est la suivante : 37.5% d’immobilier, et dans cette tranche immobilière 35% sont en direct. Nous avons également de l’alternatif pour, toujours en ce qui concerne notre allocation stratégique, 9% en hedge funds et 5% en private equity. Le total des actions, incluant la Suisse (10%), l’Europe (5%) et l’International, représente 22%, dont 7.5% d’actions internationales. Les obligations représentent 12.5%. A ce titre, nous avons opéré un switch ces dernières années en passant de l’obligataire aux hedge funds. Mais nous l’avons fait trop tôt. Il y a 5-6 ans, nous pensions que les taux allaient remonter. Cela dit, le fait d’avoir des hedge funds nous a été relativement utile en 2008 mais ce n'était pas voulu, et nous restons humbles face à ça. Il y a aussi des liquidités pour 2% et des hypothèques pour 11%. Typiquement, pour les actions internationales, nous avons en fait deux importants mandats de fonds, et c’est tout. Nous utilisons également beaucoup les compétences d’un consultant dans le sens ou c’est lui qui propose, et le conseil de fondation qui dispose. L’allocation n’est donc pas le fruit du consultant, mais bien d’une discussion dans le board. Le conseil décide de l’allocation, mais c’est une émanation de ce conseil que l’on voit une fois par mois. C’est un peu lourd à gérer pour le back-office, mais disons que c’est très utile, surtout quand les temps sont chahutés et qu’il faut calmer les craintes, et au contraire, attiser des comportements un peu plus risqués. Ca marche très bien. A titre indicatif, avec une allocation comme celle-ci, nous avons enregistré fin 2008 une perte de 12%, ce qui est relativement honnête par rapport à ce que les marchés offraient à l'époque. Il n’y a donc pas de raison pour qu’on change de style de gestion, ni de façon de gérer la caisse de pension. Nous n’avons pas recours aux ETF, c’est une décision du board qui ne veut pas de ce genre de couverture. Mais cela peut évoluer. Ce n’est pas un sujet clos. Il n’y a pas une périodicité donnée de révision des mandats. Ce qui est important, c’est l’allocation stratégique. Nous sommes en train de changer, mais le dernier changement date d’avant 2008 ! En fait, si le gérant a un mauvais comportement, nous allons le suivre et le mettre sur watching list. Mais nous n’avons pas de timing ni d'échéances précises.