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17/08/2016
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Deux sociétés de gestion vont lancer des fonds Charia

La course pour tenter de capter une part des 11.500 milliards de dollars de patrimoine détenus par les individus, les institutions et les gouvernements musulmans s’accélère, rapporte Bloomberg. Les filiales de gestion d’actifs de la banque malaisienne RHB Bank et de l’indonésienne PT Bank Mandiri prévoient de lancer des fonds islamiques. RHB Group Asset Management va proposer en 2017 au moins quatre véhicules conformes à la Charia qui seront investis dans des actions non cotées, de l’immobilier, des sukuks et des actions. PT Mandiri Manajemen Investasi va créer quatre fonds islamiques l’année prochaine après avoir lancé son premier investissement conforme à la Charia en dollars en août. RHB Group Asset, qui gère l’équivalent de 13,5 milliards de dollars, va offrir ses fonds en Malaisie et certains seront disponibles au Brunei, en Indonésie, à Singapour et au Moyen-Orient. Cela s’inscrit dans le cadre d’une stratégie visant à accroître la part des actifs islamiques à un quart des encours totaux sous gestion d’ici à 2020, contre 8 % actuellement.
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17/08/2016
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Les encours des ETF progressent de près de 21 milliards d'euros en juillet

Les actifs sous gestion du secteur des ETF européens se sont élevés au mois de juillet au niveau record de 473,6 milliards d’euros contre 452,8 milliards d’euros en juin, selon la dernière revue du marché des ETF européens publiée par Thomson Reuters Lipper. Cette progression de 20,8 milliards d’euros est due principalement à la contribution apportée par la performance des marchés sous-jacents, pour un montant de 12,8 milliards d’euros, les souscriptions nettes représentant de leur côté 8 milliards d’euros.Les ETF obligataires ont attiré 5 milliards d’euros durant le mois sous revue, contre 1,5 milliard d’euros pour les ETF dédiés aux actions américaines, 1,3 milliard d’euros pour les véhicules dédiés aux actions émergentes et 1 milliard d’euros pour les actions internationales («Equity Global»).Au palmarès des meilleurs distributeurs du mois de juillet, iShares arrive très largement en tête, avec des souscriptions de 7,2 milliards d’euros, devant State Street SPDR (1 milliard d’euros) et Vanguard (0,5 milliard d’euros).
Fonds
17/08/2016

Investors slightly less pessimistic

According to a sample of 211 respondents with total assets of USD628bn, investors have revised their standpoint on macroeconomic outlooks, with nearly one quarter now predicting improvement in the global economy in the next twelve months. Exposure to US equities is at its highest level since January 2015, with a net overweight position of 11%. Exposure to euro zone equities remains modest, at only 1% overweight, while investors are less skeptical of Briish equities, Exposure to emerging market equities is improving, at a net 13% overweight, the highest level since September 2014.Despite this reduced pessimism, Michael Hartnett, head strategies at BofA Merrill Lynch, esimates that the fear which is still present can be expected to give rise to genuine appetite for risk. Meanwhile, stock prices can be expected to continue to rise, at least until the next bond tantrum.
17/08/2016

OMGI recruits Richard Mo in China

Old Mutual Global Investors (OMGI), part of Old Mutual Wealth, has announced the hire of Richard Mo to the newly created position of head of China business.He joins from a 16 year career at JP Morgan Asset Management, during which time he has held a number of positions in a distribution capacity, as well as building client relationships across Taiwan, Hong Kong and China. His last role, as head of China retail business, saw him responsible for wealth management and client development in retail markets in China, dealing with both Chinese and foreign banks. He was a member of the JP Morgan Asset Management China executive committee.Based in OMGI’s Hong Kong office, Richard joined on 15 August, reporting to Carol Wong, managing director, Asia Pacific. In his role at OMGI, Richard will develop relationships with regulators, global financial institutions and distributors in the region.
17/08/2016

Satisfactory monthly balance sheet for four major US asset management firms

July has gone well for the four heavyweights of asset management in the United States, Franklin Templeton, AllianceBernstein (AB), Invesco and Legg Mason. Assets at Franklin Templeton rose from USD732.1bn in June to USD739.9bn in July. This development is due to an increase of more than USD7bn in equities to USD305.3bn, while bond assets were down from USD294.2bn to USD290.8bn.Assets under management at Invesco rose by .1% in July to USD811.8bn. The good perfomance of the markets and long-term net inflows are responsible for this development, held back by a negative currency impact of USD0.6bn. Assets in equity funds also rose month over month by nearly USD18bn to USD366.6bn.At Legg Mason, assets under management finished the month at USD756.6bn, compared with USD741.9bn in June. Net outflows of long-term assets (USD0.5bn) were largely compensated by subscriptions of USD1.4bn to bonds, and a positive currency impact of USD0.8bn.AllianceBernstein has seen its assets under management rise by USD2bn to USD492bn. This increase is due exclusively to the good performance of the markets, which has allowed it in particular to offset redemptions of USD6.3bn from retail.
17/08/2016

Actively-managed equity funds post redemptions of nearly EUR33bn in July

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } US open, actively-managed funds investing in equities in July saw net redemptions totalling USD32.9bn, an increase of more than USD10bn compared with the redemptions observed the previous month (USD21.7bn), according to Morningstar. However, all passively-managed categories completed July in positive territory, led by equity funds, which show subscriptions of USD33.8bn. For bonds, net inflows to taxed funds totalled nearly USD34bn, of which slightly over USD20bn were for passive strategies. Allocation funds finished the month with net outflows of slightly over USD20bn, due to divestments of over USD6bn from active strategies. For the second month in a row, all companies in the top 10, with the exception of Vanguard and State Street, posted outflows from actively-managed strategies. Vanguard attracted slightly over USD2bn for its acfive strategies, and USD21.14bn for its passive strategies. BlackRock/iShares shows subscriptions of USD20.6bn to its passively-managed funds, but redemptions of USD1.79bn from its active strategies. Fidelity Investments, for its part, shows outflows of USD8.9bn from active, but inflows of USD4.7bn for passive.
17/08/2016

FCA to release progress report on asset management at end of year

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Financial Conduct Authority (FCA) will release an interim report on competition in the asset management sector later this year, according to the specialist website Money Marketing, which notes that the British authority had initially planned to release a document during the summer. The summary report is expected to be submitted next year. “By the end of this year we will release an interim report which will lay out our provisional findings, including an evaluation of the solutions we are considering,” the FCA states. The FCA has also told the specialist website that the cost of the report is slightly over GBP1m for the period from the date of launch on 19 November 2015 to 19 July 2016.
17/08/2016

Standard Life Investments adds to ESG team

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Standard Life Invetments has announced that it is adding to its ESG investment team with the recruitment of Marc Brammer and Sophie Rahm as analysts dedicated to socially responsible investment. Both will report to Amanda Young, head of socially responsible investment, and will work to integrate responsible investment issues into investment policies and into the policy for engagement with companies regarding environmental and social issues, a statement says. They are also both members of the team which manages the criteria for the British ethical fund range offered by Standard Life Investments. Brummer had previously worked at Inflection Point Capital Management, while Rahm had been at Schroders.
17/08/2016

German funds took in nearly EUR50bn in first half

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Open-ended funds on sale in Germany in first half posted net inflows of EUR49.6bn, one of the largest totals observed since 2000, according to statistics released by the German asset management association. Funds reserved for institutional investors account for the majority, with net inflows of EUR46.9bn, while retail funds represent only EUR3.8bn, largely due to net reemptions from equity ETFs totalling EUR3.2bn, a statement says. In the segment for funds dedicated to retail investors, diversified funds were the most popular in first half, with net subscriptions of EUR4.6bn, followed by real estate funds, which took in EUR4.4bn. However, funds investing in equities had net outflows of EUR2.5bn. As of the end of June 2016, assets in German funds totalled EUR2.7trn, of which EUR869bn were for retail funds.
17/08/2016

Hedge funds under pressure from charities and endowments

Charities and endowments are raising questions about the validity of their investments in hedge funds, according to a survey undertaken by the research firm NEPC. Hedge funds have an important place in institutional portfolios, but in a context when the sector is going through a difficult period, investors have much higher expectations of their hedge fund providers. According to the “Q2 2016 NEPC Endowment and Foundation Poll,” 28% of respondends to the survey say they have no exposure to hedge funds, a far higher percentage than the 2% observed two years ago, in the survey taken in second quarter 2014. Only 23% have a total allocation of 11% to 20% to hedge funds, compared with 39% two years ago.One of the central concens of charities and endowments is related to pricing for hedge fund services. One quarter of participants in the survey have requested a reduction in hedge fund commissions, which themelves have offered reductions over the past six months. But among the main issues in their relationships with hedge funds, the high level of commissions takes second place, cited by 54% of respondents, followed by disappointing returns (80%).Only 28% of charities and endowments have reduced or are planning to reduce their exposure to hedge funds, while slightly over 50% of respondents are not actively concerned with issues of this kind, and nearly one fifth of them have already increased or are planning to increase their allocation to hedge funds.
17/08/2016

Le fondateur de SAC Capital ne pourra plus gérer de fonds de matières premières

La CFTC, le régulateur américain des dérivés, a annoncé hier avoir interdit à Steven Cohen, le milliardaire fondateur de SAC Capital Advisors, d’enregistrer et de gérer des hedge funds spécialisés dans les matières premières. Cette décision intervient après que la Securities and Exchange Commission (SEC), le gendarme de la Bourse américain, a déposé plainte contre le gérant pour défaut d’encadrement de l’un de ses employés, Matthew Martoma, actuellement en prison pour délit d’initié.
17/08/2016

L’encours des ETF européens a atteint un record en juillet

Poussés par le rebond des marchés, les actifs sous gestion des ETF (exchange-traded funds, fonds indiciels cotés) ont atteint un montant record à la fin du mois de juillet en Europe, selon les statistiques de Thomson Reuters Lipper. Ils ont progressé de 4,6% par rapport à la fin juin, pour atteindre 473,6 milliards d’euros. Ce succès souligne également la popularité croissante de ces véhicules d’investissement passifs auprès des investisseurs tant institutionnels que particuliers. Les EFT obligataires ont connu une collecte de 5 milliards d’euros, tandis que les ETF exposés aux actions américaines ont reçu un afflux de 1,5 milliard d’euros, devant les ETF actions émergentes (1,3 milliard) et les ETF actions monde (1 milliard). Les gestionnaires iShares (filiale de Blackrock) et SPDR (State Street) occupent les première et deuxième places pour la commercialisation des ETF, devant Vanguard.
ETF, une nouvelle phase dans la croissance
17/08/2016

Le hedge fund Tudor Investment aurait licencié 15% de ses effectifs

Tudor Investment, le hedge fund du milliardaire Paul Tudor Jones, se serait séparé d’une soixantaine de ses collaborateurs, soit 15% de ses effectifs, a déclaré une source proche à Reuters, confirmant des informations de Bloomberg. La cause de cette décision serait la faiblesse des rendements et les demandes de rachat des investisseurs. Tudor Investment gère environ 11 milliards de dollars d’actifs pour le compte d’investisseurs institutionnels et de particuliers fortunés. Son fonds amiral Tudor BVI Global aurait perdu 2,5% depuis le début de l’année à fin juillet. Les autres fonds afficheraient également des performances négatives, après avoir gagné de l’argent en 2015, à l’inverse de nombreux hedge funds.
17/08/2016

L'inflation sous-jacente ralentit aux Etats-Unis

Les prix à la consommation aux Etats-Unis sont restés inchangés en juillet, le prix de l’essence baissant pour la première fois en cinq mois, et l’inflation sous-jacente a ralenti, a annoncé mardi le Département du Travail. Cette tendance plaide plutôt contre un relèvement par la Fed de ses taux directeurs cette année. Le Ministère fait état d’une stabilité de l’indice CPI, après deux mois de hausse de 0,2%. Sur un an, les prix à la consommation ont augmenté de 0,8%, après +1% en juin.
17/08/2016

La SEC interdit à un ex-trader de Goldman Sachs d’exercer

L’ancien responsable du trading de RMBS (residential mortgage-backed securities, titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles) de Goldman Sachs a été condamné par la SEC à payer 400.000 dollars d’amendes et à une interdiction d’exercer sur les marchés. Le gendarme de la Bourse américain reproche à Edwin Chin d’avoir dissimulé le prix réel auquel il acquérait les RMBS pour les revendre plus cher à ses clients, la banque encaissant la différence. La pratique a duré de 2010 à 2012, année de son départ de Goldman Sachs. Il prétendait également négocier et acquérir les titres sur les marchés, alors qu’il les puisait en réalité dans le stock de l'établissement.
17/08/2016

Blackrock investit dans un projet de production électrique à New York 

Blackrock a annoncé avoir pris une participation de 10% dans CCGT Cricket Valley, un projet de centrale électrique à New York de 1.100 mégawatts. La construction devrait débuter au quatrième trimestre 2016 et s’achever trois ans plus tard. L’investissement a été réalisé à travers le pôle Alternative Solutions Group du gestionnaire d’actifs américain.
17/08/2016

La confiance des investisseurs allemands s’améliore légèrement

La confiance des investisseurs en Allemagne s’est légèrement améliorée en août, après une chute provoquée par la victoire du camp du Brexit le 23 juin, montre mardi l’enquête mensuelle de l’institut ZEW. Son indice du sentiment des investisseurs est remonté à +0,5 après -6,8 en juillet. Le consensus Reuters prévoyait toutefois un chiffre beaucoup plus élevé de 1,8. «Le sentiment économique du ZEW se reprend quelque peu après le choc du Brexit, constate dans un communiqué le président de l’institut, Achim Wambach. Les risques politiques dans et hors de l’Union européenne continuent toutefois de limiter l’amélioration des perspectives économiques en Allemagne.»
17/08/2016

Les défaillances d'entreprises en France ont légèrement reculé en mai 

Le nombre de défaillances d’entreprises cumulé sur un an a diminué de 0,8% à fin mai en France à 62.013, a annoncé mardi la Banque de France, un chiffre encore provisoire. Le recul concerne certains des secteurs les plus exposés aux défaillances, comme l’industrie (-6,4%) et la construction (-4,8%). Les plus fortes augmentations ont été observées dans l’hébergement-restauration (+3,1%), l’information et la communication (+3,4%), les transports (+3,8%) et l’agriculture (+4,2%). Le cumul des défaillances sur un an devrait diminuer plus fortement de 3,8% à fin juin, estime la Banque de France.
17/08/2016

La Fed d’Atlanta estime la croissance du troisième trimestre à 3,6%

La croissance de l'économie américaine devrait atteindre 3,6% en rythme annualisé au troisième trimestre, indique mardi le modèle GDPNow de la Réserve fédérale (Fed) d’Atlanta. Cette nouvelle estimation est légèrement supérieure à celle de 3,5% calculée vendredi dernier, précise la Fed régionale sur son site internet. Le département du Commerce a en effet annoncé hier une hausse inattendue des mises en chantier en juillet (+2,1%) en raison d’une progression généralisée de l’activité du secteur de la construction.
17/08/2016

L’Agence France Trésor adjuge 4,8 milliards d'euros de BTF 

L’Agence France Trésor (AFT) annonce qu’elle a émis, mardi, un total de 4,784 milliards d’euros de bons du Trésor (BTF) lors de son adjudication hebdomadaire, qui s’est soldée par une baisse des taux. La ligne 1 de maturité 13 semaines est ressortie à un taux moyen pondéré de -0,589% (contre -0,583% la semaine précédente), la ligne 2 à 22 semaines est ressortie à -0,601 (contre 0,587%) et la ligne 3 à 48 semaines à -0,583% (contre 0,574%).
17/08/2016

La production industrielle américaine a été plus dynamique que prévu en juillet 

La production industrielle aux Etats-Unis a été plus dynamique que prévu en juillet avec une progression de 0,7%, a indiqué mardi la Réserve fédérale (Fed). La production manufacturière, en particulier, a augmenté de 0,5%, sa plus forte hausse depuis un an. Les économistes interrogés par Reuters attendaient en moyenne +0,3% pour la production industrielle comme la production manufacturière. La Fed a en revanche corrigé l'évolution de la production industrielle de juin, annoncée à +0,6% en première estimation mais réduite finalement à +0,4%.
17/08/2016

Les Fed de New York et d’Atlanta jugent possible une hausse de taux dès septembre

Plusieurs présidents d’antennes régionales de la Réserve fédérale américaine (Fed) ont estimé hier possible une hausse des taux dès la prochaine réunion du comité de politique monétaire les 20 et 21 septembre. «Nous nous rapprochons du moment où il sera approprié, selon moi, de relever de nouveau les taux d’intérêt», a déclaré William Dudley, le président de la Fed de New York, à la chaîne Fox Business Network, en raison des tensions sur le marché du travail et des preuves d’une hausse des salaires. Avec les mêmes arguments, Dennis Lockhart, président de la Fed d’Atlanta, estime l'économie américaine suffisamment solide pour supporter au moins une hausse de taux, si ce n’est deux, cette année: «Si la réunion avait lieu aujourd’hui, je pense que les données économiques justifieraient une discussion sérieuse. On peut concevoir que nous ayons deux hausses.» La Fed n’a plus touché à ses taux depuis décembre en raison des turbulences de marché et du ralentissement économique mondial.
17/08/2016

Le Royaume-Uni tente de rassurer son partenaire chinois

Après avoir annoncé fin juillet le report de sa décision concernant le projet de nouvelle centrale nucléaire à Hinkley Point, le Premier ministre britannique Theresa May a écrit au président et au Premier ministre chinois pour les rassurer sur la volonté britannique de renforcer la coopération économique entre les deux pays. Le report d’Hinkley Point, dont le financement doit être assuré au tiers par le groupe chinois CGN, a soulevé des interrogations en Chine sur la qualité des liens en affaires avec le Royaume-Uni.
16/08/2016

La performance des caisses de pension dépasse déjà 2% en 2016

Malgré les incertitudes politiques et les conséquences du Brexit, les caisses de pension présentent en moyenne un rendement de 1,11% en juillet, après un mois de juin marqué par une baisse de 0,24%, rapporte Le Temps. La fourchette entre la meilleure caisse de pension (1,9%) et la plus mauvaise (0,4%) est de 1,5% le mois dernier. Depuis le début de l’année, la performance s’élève à 2,34% en moyenne, selon une étude publiée le 15 août et effectuée par Veronica Weisser, économiste spécialisée dans la prévoyance auprès de la «Recherche» d’UBS. Depuis le début janvier 2016, la catégorie de placement qui a offert le meilleur rendement pour les caisses de pension est celle des «autres obligations» (+4,66%), c’est-à-dire des titres à revenu fixe en d’autres monnaies que le franc suisse. Les obligations en francs suisses ont rapporté un peu moins (3,42%). Malgré les diverses indications d’effritement des prix, l’immobilier reste en deuxième position des meilleurs contributeurs de performance en 2016 (+3,83%). Les deux classes d’actifs qui ont le plus fortement pénalisé les instituts de prévoyance sont les hedge funds (-3,24%) et les actions suisses (-2,17%).
16/08/2016

CalPERS investit dans un fonds immobilier de JP Morgan

Le fonds de pension californien California Public Employees Retirement System (CalPERS) investit 250 millions de dollars dans le fonds immobilier de JP Morgan Asia-Pacific Property Fund, rapporte le site spécialisé IPE Real Estate. En attendant que la situation se clarifie en Europe après le référendum britannique du 23 juin (Brexit), les fonds de pension américains s’intéressent beaucoup aux fonds asiatiques dans le cadre de leur diversification internationale.
16/08/2016

Les institutionnels américains prennent les critères ESG au sérieux

Les investisseurs institutionnels américains prennent les critères environnementaux au sérieux et sélectionnent les gérants et les consultants en se basant sur les ressources et les capacités dont ces derniers disposent en la matière, selon une étude de Cerulli. La société de conseil appelle donc les sociétés de gestion qui ne prennent pas encore les critères ESG en compte à revoir leur décision. Plus de la moitié des consultants interrogés par ailleurs par Cerulli ont des ressources dédiées pour la quête de gérants ESG et d’autres envisagent de renforcer leurs capacités dans ce domaine.
16/08/2016

CalPERS adopte un plan stratégique ESG

Le conseil d’administration du fonds de pension californien CalPERS a adopté le 15 août un plan stratégique ESG (environnement, social et gouvernance) à cinq ans qui constitue la prochaine étape du fonds en matière d’investissement durable et de gouvernance. Le plan quinquennal comprend six initiatives stratégiques qui vont guider les travaux du fonds de pension dans les cinq prochaines années, à savoir les standards de reporting, l’engagement de Montreal sur les principes pour l’investissement responsables des Nations Unies (UN PRI), les politiques en matière de diversité et d’inclusion, les attentes des managers, la recherche en matière d’investissement durable et la transparence sur les commissions dans le private equity et sur le partage des bénéfices. Toutes ces initiatives sont des problématiques transversales qui auront des répercussions sur les risques et les rendements, souligne un communiqué. Chaque initiative a des objectifs spécifiques, des indicateurs clés de performance ainsi qu’un calendrier.
16/08/2016

La Caisse de dépôt et rendement du Québec produit un rendement moyen de 2% sur six mois

La Caisse de dépôt et rendement du Québec a indiqué le 12 août que pour les six premiers mois de 2016, le rendement moyen de son portefeuille se chiffre à 2% contre 1,3% pour son portefeuille de référence, ce qui représente une valeur ajoutée de 1,6 milliard de dollars canadiens. Au 30 juin 2016, l’actif net des déposants a atteint 254,9 milliards de dollars, en hausse de 6,8 milliards de dollars par rapport aux 248 milliards de dollars enregistrés au 31 décembre 2015. Cette augmentation est attribuable à des résultats de placement nets de 4,8 milliards de dollars, auxquels s’ajoutent des dépôts nets totalisant 2 milliards de dollars. Sur six mois, la catégorie Revenu fixe profite de la nouvelle baisse des taux d’intérêt et produit un rendement appréciable de 3,8 % et des résultats de placement nets de 3,1 milliards de dollars. Au sein de la catégorie Actifs réels, les portefeuilles Immeubles et Infrastructures dégagent un rendement de 2,5 % et des résultats de placement nets de 1 milliard de dollars. La catégorie Actions génère quant à elle un rendement de 1,4 % et des résultats de placement nets de 1,7 milliard de dollars. Ces résultats témoignent du raffermissement du marché canadien, mais aussi de la performance inférieure des marchés mondiaux par rapport aux dernières années. Le portefeuille d’actions de la Caisse démontre toutefois sa résilience en produisant un rendement supérieur à celui de son indice de référence, lequel affiche un rendement de -1,0 %.Sur cinq ans, la Caisse produit un rendement annualisé de 9,2 %, lequel surpasse celui de son portefeuille de référence qui s’établit à 8,3 %. Cet écart génère une valeur ajoutée de 9,4 milliards de dollars.
16/08/2016

Le fonds de pension danois PFA préfère internaliser ses placements alternatifs

Le fonds de pension danois PFA, représentant 83 milliards de dollars, a trouvé un moyen de doper ses performances dans un monde de rendements ultra-faibles : supprimer les intermédiaires comme les gérants de hedge funds pour gérer en direct, rapporte Bloomberg. « Une partie de notre nouvelle stratégie est de réaliser davantage d’investissements en direct plutôt que par le biais de fonds spécialisés », explique Christian Lage, co-directeur des investissements de PFA à Copenhague. La gestion directe des investissements traditionnels coûte à la société environ 66 % de moins que l’utilisation d’un gestionnaire, explique le dirigeant. Pour les actifs alternatifs comme les infrastructures et les hedge funds, c’est 90 % moins cher. Actuellement 40 milliards de couronnes danoises (6 milliards de dollars) du fonds sont investis dans l’immobilier et 10 milliards dans d’autres actifs alternatifs. L’objectif est que ce dernier montant représente le même que celui du portefeuille immobilier.

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