La Russie compte sur le soutien des investisseurs internationaux
Face aux menaces de nouvelles sanctions de la part des Etats-Unis, le pays prévoit d'émettre des obligations d’Etat dès cette semaine.
avril 2018
Le Portugal rouvre une ligne d’obligations à 15 ans
Le Trésor portugais a adjugé hier 3 milliards d’euros d’obligations d’Etat à 15 ans, de maturité 18 avril 2034, grâce à un carnet d’ordres de près de 16 milliards. Barclays, Caixa, Deutsche Bank, HSBC, Morgan Stanley et la Société Générale avaient été mandatés pour cette opération. La forte demande des investisseurs, ainsi que la forte détente des rendements portugais sur le marché secondaire ont ainsi permis au pays de concéder un spread de 102 points de base (pb) au-dessus du taux de référence. Malgré une notation du Portugal toujours inférieure de 1 à 2 crans à celui de l’Italie mais revenue en catégorie investissement chez S&P et chez Fitch, le rendement des obligations portugaises à 10 ans est repassé en-dessous de celui des BTP italiens, avec un écart d’environ 10 pb.
Le Portugal rouvre avec succès une ligne d’obligations à 15 ans
Le Trésor portugais a adjugé ce matin 3 milliards d’euros d’obligations d’Etat à 15 ans, de maturité 18 avril 2034, grâce à un carnet d’ordres de près de 16 milliards réunis sous la houlette de Barclays, Caixa, Deutsche Bank, HSBC, Morgan Stanley et la Société Générale qui avaient été mandatées pour cette opération. La forte demande des investisseurs ainsi que la forte détente des rendements portugais sur le marché secondaire ont ainsi permis au pays de concéder un spread de 102 points de base (pb) au-dessus du taux de référence.
La France profite de l’appétit des investisseurs pour la dette européenne
Malgré les 7,7 milliards d’euros adjugés hier par l’AFT, le spread de l’OAT est resté stable, à un faible niveau d’environ 23 pb, face au Bund.
Syngenta veut lever 4,8 milliards de dollars pour refinancer ChemChina
Syngenta, racheté en mai 2017 par le groupe chinois ChemChina pour un montant de 43 milliards de dollars (35,02 milliards d’euros), envisage de lever jusqu'à 4,8 milliards de dollars via une émission obligataire assortie d’un éventuel prêt bancaire afin de refinancer sa maison mère. Le spécialiste suisse des semences et des pesticides a annoncé aujourd’hui avoir mandaté les banques BNP Paribas, Citigroup, Credit Suisse et HSBC pour organiser une tournée auprès d’investisseurs à compter du 9 avril.
L’AFT adjuge plus de 7,5 milliards d’euros d’OAT
L’Agence France Trésor (AFT) a procédé ce matin aux adjudications de l’OAT 0,75% 25 mai 2028, la ligne de référence à 10 ans, de l’OAT 1,25% 25 mai 2034, de l’OAT verte 1,75% 25 juin 2039 et de l’OAT 2% 25 mai 2048 pour un montant total cumulé de 7,665 milliards d’euros. Le montant total adjugé est susceptible d’être augmenté avec les offres non compétitives 2 (ONC2), qui auront lieu vendredi. Le montant adjugé se situe dans la fourchette de 7,5 à 8,5 milliards d’euros qui était visée initialement par l’AFT pour la réouverture de ces lignes existantes, avec des ratios de couverture variant entre 1,76 fois pour l’OAT verte à 1,94 pour la ligne à 10 ans.
« Un bon outil pour jouer les actions de croissance à long terme »
La parole à... Marc Basselier, gérant et responsable des convertibles chez Axa IM
CONVERTIBLES, Un rang à tenir
Les OC vont, dans la période de remontée des taux inédite qui débute, devoir prouver leur faculté à traverser les cycles.
42 millions de dollars
C’est l’amende due par Bank of America ML pour ses pratiques de trading OTC « non transparent ». De 2008 à 2013, la banque avait réorienté, sans prévenir ses autres clients, des ordres arrivés dans son « dark pool » vers des fournisseurs de liquidité (Citadel, Knight, DE Shaw, Two Sigma et même Madoff Securities) avec lesquels elle avait des accords spécifiques… En 2015-2016, les brokers UBS, ITG, Credit Suisse et Barclays avaient déjà été sanctionnés.
La Chine porte la croissance des «green bonds» émis par les banques
Le volume d’émissions de ces titres est passé de 1,5 milliard de dollars en 2014 à 27,5 milliards en 2017, et devrait croître fortement, selon S&P.
mars 2018
Le marché s’arrache l’OAT indexée sur l’inflation de l’AFT
L’Agence France Trésor (AFT) a annoncé ce matin le lancement de l’OAT€i 0,10% 25 juillet 2036, indexée sur l’inflation européenne de maturité 18 ans. Au terme de la construction du livre d’ordres hier, la demande totale a atteint 11,5 milliards d’euros, dont 3,5 milliards d’euros ont été servis. Il s’agit du volume de livre d’ordres le plus élevé jamais recueilli par l’AFT lors de ses opérations de lancement par syndication d’une obligation indexée sur l’inflation européenne. Le prix a été établi à 108,738, reflétant un taux de rendement réel à l’émission de -0,361%, soit le niveau de taux réel à l’émission le plus bas jamais observé lors des opérations de lancement de syndication similaires de l’AFT.
L’AFT lance avec succès sa nouvelle OAT indexée sur l’inflation
L’Agence France Trésor (AFT) a annoncé ce matin le lancement de l’OAT€i 0,10% 25 juillet 2036, indexée sur l’inflation européenne de maturité 18 ans. Au terme de la construction du livre d’ordres hier, la demande totale a atteint 11,5 milliards d’euros, dont 3,5 milliards d’euros ont été servis. Il s’agit du volume de livre d’ordres le plus élevé jamais recueilli par l’AFT lors de ses opérations de lancement par syndication d’une obligation indexée sur l’inflation européenne.
La longue marche du crédit vers un écartement des spreads
La demande reste forte et les fondamentaux favorables mais la valorisation est excessive. Les investisseurs deviennent prudents.
L’AFT veut émettre une nouvelle obligation indexée sur l’inflation
Conformément au programme de financement de l’Etat pour 2018 publié en décembre dernier, l’Agence France Trésor (AFT) a annoncé aujourd’hui la création d’une nouvelle obligation, de maturité 18 ans et indexée sur l’indice européen des prix à la consommation hors tabac (OAT€i 25 juillet 2036). «Cette nouvelle obligation, dont les caractéristiques seront annoncées ultérieurement, sera émise par syndication dans les prochains jours, en fonction des conditions de marché», indique l’AFT. Barclays, BNP Paribas, HSBC, JPMorgan et NatWest Markets ont été mandatés comme chefs de file de l’opération.
L’AFT va émettre une nouvelle obligation indexée sur l’inflation
Conformément au programme de financement de l'État pour 2018 qui a été publié au mois de décembre dernier, l’Agence France Trésor (AFT) a annoncé aujourd’hui la création d’une nouvelle obligation, de maturité 18 ans indexée sur l’indice européen des prix à la consommation hors tabac (OAT€i 25 juillet 2036). «Cette nouvelle obligation, dont les caractéristiques seront annoncées ultérieurement, sera émise par syndication dans les prochains jours, en fonction des conditions de marché», indique l’Agence.
Les banques américaines pourraient mutualiser le montage d’émissions obligataires
JPMorgan, Bank of America et Citi développeraient une plate-forme pour l’organisation d’émissions obligataires, afin de garder la relation directe avec leurs clients.
Carrefour améliore le profil de sa dette
Le distributeur vient d’émettre 500 millions de dollars d’obligations convertibles remboursables en numéraire à coupon zéro.
Carrefour place 500 millions de dollars de convertibles zéro-coupon
Carrefour vient de placer 500 millions de dollars d’obligations convertibles remboursables en numéraire, sans effet dilutif, de maturité six ans. Ces obligations seront émises à 96,75% de leur valeur nominale le 27 mars 2018, date de leur règlement-livraison, et remboursables au pair le 27 mars 2024. Elles ne verseront pas de coupons. Le prix de conversion initial fera ressortir une prime de conversion de 20% par rapport au prix de référence des actions, précise le distributeur français. Il sera annoncé le 9 avril.
Gestion obligataire - Les taux à marée montante
Après avoir progressé sur des anticipations d’inflation, les taux longs marquent une pause. Mais la tendance est à la hausse progressive.
Le marché du « high yield » vole sans parachute
Gestion obligataire