A fin 2009, l’encours des fonds de fonds bénéficiant d’un agrément de commercialisation en Allemagne affichait un gonflement de 15 % en un an à 52,6 milliards d’euros (contre 44,9 milliards au 31/12/2008), c’est-à-dire pratiquement son niveau de fin 2007 (53 milliards d’euros), selon une étude de Fidelity International en coopération avec Morningstar.La tendance à l’architecture ouverte se confirme, puisque les fonds investissant également dans des fonds externes représentent 63 % de l’encours total, contre 62 % fin 2008 et 56 % fin 2007. L’augmentation des encours de ces fonds «ouverts» a atteint 17 %, contre 12 % pour les fonds de fonds-maison.Les trois premiers acteurs sur le marché allemand des fonds de fonds demeurent Deka (15,18 milliards d’euros contre 13,93 milliards fin 2008, soit une part de marché de 28,9 % contre 30,5 %, devant DWS avec plus de 5,14 milliards contre 4,26 milliards et Union Investment, avec 3,26 milliards contre 2,92 milliards. DWS a vu sa part de marché augmentée» à 9,8 % contre 9,2 %, comme Union, qui passe à 8,2 % contre 7,9 %. A signaler aussi qu’Axa (1,24 milliard) passe à 2,4 % de part de marché, contre 2,3 %.L'étude montre aussi que Deka demeure avec 8,5 milliards d’euros le principal fournisseur de fonds-cibles ce qui s’explique en bonne partie par le fait que le gestionnaire des caisses d'épargne investit majoritairement dans ses propres fonds Le numéro deux est BlackRock, avec 4 milliards d’euros, grâce à l’acquisition de Barclays Global Investors (et donc des ETF de la marque iShares). Fidelity note à ce propos que db x-trackers, le spécialiste des ETF chez Deutsche Bank, a enregistré l’an dernier un gonflement de 31 % des encours utilisés par les fonds de fonds, à 1,5 milliard d’euros ; il passe ainsi du sixième au quatrième rang.
