Société Générale commercialise jusqu’au 31 mars 2011 Amoncello, un placement reposant sur une obligation de droit français émise dans le cadre du programme d’émission EMTN (Euro Medium Term note) du groupe Société Générale. A l’échéance, soit 8 ans plus tard, le placement assure la restitution du capital net investi majorée d’une partie de la performance de l’indice Euro Stoxx 50.La durée de placement pourra néanmoins être réduite en cas de marchés favorables. Après 2 ans, un remboursement anticipé du capital est prévu avec un gain de 10% (Taux de rendement actuariel annuel brut de 4,87%) si la somme des performances mensuelles retenues de l’indice calculée depuis l’origine atteint ou dépasse 5%. Après 4 ans, un remboursement anticipé du capital sera majoré d’un gain de 20% (TRAAB de 4,66%) si la somme des performances mensuelles retenues calculée depuis l’origine atteint ou dépasse son objectif de 10%. Enfin, après 6 ans, un remboursement anticipé du capital sera réalisé augmenté d’un gain de 30% (TRAAB de 4,46%) si la somme des performances mensuelles retenues calculée depuis l’origine atteint ou dépasse 15%.Si les conditions d’un remboursement à 2, 4 ou 6 ans n’ont pas été remplies, le placement est remboursé au bout de 8 ans. L’investisseur reçoit alors le capital net investi et un gain potentiel correspondant à 2 fois la “Performance Cumulée” positive de l’ indice Euro Stoxx 50 depuis l’origine (soit 96 constations mensuelles observées et retenues dans la limite de +4% à la hausse et sans limite à la baisse). Caractéristiques : Code ISIN : FR0010959411Eligible au compte-titres ordinaire ou sous forme d’unités de compte des contrats d’assurance vie et de capitalisation.
L’an dernier, l’indice d’actions chinoises CSI 300 a perdu 12,5 %. Les fonds indiciels et les fonds d’actions chinoises l’ont suivi, avec respectivement des pertes de 11,73 % et une performance de 0,31 %, constate Z-Ben Advisors. Les fonds QDII (Qualified Domestic Institutional Investors), pour leur part, sont parvenus à afficher un gain de 5 % en moyenne, tandis que les fonds obligataires parvenaient à terminer l’année avec une performance moyenne de 7,02 %.Pendant que Huashang, un gestionnaire de taille relativement faible, parvenait à gagner 21,8 % sur son encours moyen, le poids lourd China AMC n’affiche que 1 % de performance. Les grands gestionnaires, du simple fait de leur taille ont eu davantage de difficulté à générer des rendements que les petites maisons. Soochow et Morgan Stanley Huaxin, également de petites sociétés, se situent d’ailleurs en deuxième et troisième positions pour la performance.Sur trois ans, toutefois, les grandes maisons que son China AMC et E-Funds demeurent en tête du palmarès des performances.
Juste avant Noël le National Council for Social Security Fund (NCSSF, 116 milliards de dollars d’encours) a indiqué avoir confié des mandats de gestion d’actions chinoises à huit maisons, rapporte Z-Ben Advisors. Les bénéficiaires sont quatre gestionnaires chinois, Dacheng, Guangfa, China Universal et Yinhua, trois coentreprises (fullgoal, ICBC CA et HFT) et une société de courtage, Citic Securities, qui possède en totalité China AMC, la plus grande société de gestion chinoise.Apparemment, le NCSSF a écarté de sa liste des gestionnaires quatre «rat traders», terme asiatique pour désigner des maisons qui ont la réputation de faire passer leurs propres intérêts avant ceux de leurs clients. Ces sociétés seraient China International, Invesco Great Wall, Rongtong and BoComm Schroders.
Selon les estimations arrêtées au 30 décembre, le HFRX Global Hedge Fund Index est ressorti à 1.212,14 et a ainsi affiché sur 2010 une performance de 4,75 %, dont 1,93 % en décembre. Ce résultat se compare à un gain de 13,4 pour 2009 et à une perte de 23,25 % pour 2008.Les hedge funds spécialistes des actions ont gagné 8,01 % l’an dernier (13,14 % en 2009), contre 6 % pour le MSCI monde pendant que la performance des fonds événementiels ressortait à 1,87 % contre 16,59 % en 2009.Les produits de valeur relative ont gagné 7,41 % après 6,40 % l’année précédente.En revanche, les fonds global macro ont encore perdu 2,16 % après 8,78 % en 2009
Le 15 décembre, Schroders a lancé le compartiment Frontier Markets Equity de sa sicav luxembourgeois Schroder ISF (lire notre article du 23 novembre). Ce produit est dédié aux actions des marchés frontière, des marchés émergents de petite taille et souvent illiquides. La gestion en est assurée de Dubaï par Rami Sidani, directeur de la région Proche-Orient et Afrique du Nord (MENA) et co-gérant du compartiment Schroder ISF Middle East.Actuellement, le fonds est investi à 33,2 % au Koweit, 11,6 % au Qatar, ainsi que dans les Emirats arabes unis, au Nigeria, en Argentine et au Pakistan. Le portefeuille est construit à partir d’une pondération quantitative par pays à hauteur de 50 %, le restant étant constitué par sélection de valeurs. Le taux de rotation du portefeuille (50-70 valeurs) devrait être compris entre 80 et 100 %. Une version couverte du risque de change en euros sera disponible prochainement pour les investisseurs allemands, maintenant que le fonds en dollars vient d’obtenir son agrément de commercialisation en Allemagne.CaractéristiquesDénomination : Schroder ISF Frontier Markets EquityCode Isin : LU0562313402Indice de référence : MSCI Frontier Markets IndexDroit d’entrée : 5 %Commission de gestion : 1,5 %Souscription minimale : 1.000 dollars
La société de gestion indépendante Dorval Finance a réalisé l’an dernier une collecte nette de 90 millions d’euros, dont un peu plus de 50 millions pour Dorval Manageurs dont l’encours s'élève désormais à 167 millions d’euros, a indiqué la société le 4 janvier à l’occasion d’un point de presse.Les encours sous gestion s’inscrivent à plus de 350 millions d’euros en OPCVM et mandats de gestion. La répartition est équilibrée entre institutionnels, banquiers privés et conseillers indépendants qui représentent chacun un tiers des encours. Outre son partenariat de distribution avec Natixis AM, Dorval Finance souhaite développer sa présence à l’international, par le biais de nouveaux partenariats avec des plates-formes assurances et un début de commercialisation des OPCVM en Belgique, en Italie, à Luxembourg et en Suisse. Dorval Finance n’envisage pas en revanche d'élargir dans l’immédiat sa gamme de fonds. Outre Dorval Manageurs, l’offre comprend Dorval Convictions (128 millions d’euros d’actifs sous gestion), Dorval Convictions PEA (14 millions d’euros), Dorval Flexible Monde (9 millions d’euros), Dorval Flexible Emergents (8 millions d’euros). Et malgré la crise financière, les performances sont aussi au rendez-vous. Dorval Manageurs affiche une performance de 16,4% sur un an (contre -3,3% pour le CAC 40) et de 38,4% depuis sa création en 2005 (contre -6,1%). Dorval Convictions a réalisé un gain de 1,1% l’an dernier (contre -5,8% pour l’EuroStoxx50) et de 8,7% depuis sa création en 2007 contre un recul de 36,5% pour l’indice de référence.
TCW (Société Générale) a annoncé le 3 janvier un renforcement de son offre dédié aux marchés émergents avec le lancement d’un fonds de rendement, le TCW Emerging Markets Local Currency Income Fund.Ce fonds, géré par Dave robbins et Penny Foley, se propose d’investir dans les obligations souveraines et corporate libellées en monnaies locales des marchés émergents. Les actifs sous gestion de TCW s'élèvent à environ 110 milliards de dollars.
Le fournisseur de services d’investissement Nuveen Investments a annoncé le 3 janvier le bouclage le 31 décembre 2010 du partenariat stratégique entre FAF Advisors et Nuveen Asset Management. Dans le cadre de cette transaction, US Bancorp, la société mère de FAF Advisors, a pris une participation de 9,5% dans Nuveen Investments ainsi qu’une partie en cash en échange d’un engagement à long terme dans les activités de FAF Advisors.Les quelque 27 milliards de dollars gérés par FAF Advisors ainsi que les professionnels de l’investissement travaillant dans cette structure sont passés dans le giron de Nuveen Asset Management qui gère désormais plus de 100 milliards de dollars. Avec ses autres boutiques de gestion, Nuveen Investments gèrait au 31 décembre autour de 195 milliards de dollars.
La banque d’investissement de J.P. Morgan Chase a fait enregistrer par le CNMV le fonds de convertibles et de performance absolue JP Morgan Mansart Investments CQS Convertible Alpha, qui a obtenu il y a neuf mois l’agrément du régulateur irlandais (lire notre article du 2 avril 2010).Ce fonds à liquidité hebdomadaire est conforme à la directive OPCVM III et son encours se situe aux alentours de 125 millions d’euros.
D’après Funds People, Renta 4 vient de lancer sur le marché espagnol le hedge fund SwingTrading KA’U Value géré par KA’U Gestión de Activos. L'équipe de gestion vise une performance supérieure de 1.000 points de base à l’euribor 12 mois et une volatilité comprise entre 6 et 9 %. Pour cela, le fonds spécialiste des actions investira en CFD sur 5 à 30 valeurs sous-jacentes faisant partie des indices Dax 30, Euro Stoxx 50 et/ou Ibex 35. Il pourra également investir une partie de son encours en fonds d’investissement, notamment des produits de style value. Caractéristiques :Frais de gestion : 1,5 %/an Commission de surperformance : 10 %.Souscription minimale : 50.000 euros.
Durant les deux ans à fin novembre, le nombre de fonds espagnols est tombé à 2.473 contre 2.941, accusant ainsi une contraction de 15,91 %, rapporte la CNMV.Le processus s’est toutefois ralenti en 2010, avec une diminution de 4,6 % sur les onze premiers mois de l’année, contre 11,8 % entre fin novembre 2008 et fin décembre 2009.Pour l’essentiel, la rationalisation des gammes s’est effectuée au travers de fusions entre produits similaires. Cependant, le nombre de fonds obligataires à moyen terme n’a diminué que de 2 % en deux ans, à 283. La plus forte chute est accusée avec 50,3 % à 251 unités par les fonds «globaux».
En 2010 à nouveau, les fonds d’investissement ont été sacrifiés par les banques et les caisses d'épargne espagnoles, qui ont concentré leurs efforts commerciaux sur la captation de dépôts, au détriment même des sociétés de gestion qu’elles possèdent. C’est ce que l’on appelle la «guerre du passif"Lundi, Ahorro Corporación (caisses d'épargne) et l’association Inverco des sociétés de gestion espagnoles ont annoncé toutes deux que l’encours a diminué l’an dernier de 14,7 %, à 145,2 milliards d’euros selon la première et à 138,64 milliards selon la seconde. Cela est relativement cohérent avec les 15,35 % de baisse à 144,54 milliards d’euros annoncés par VDOS Stochastics au 24 décembre (lire notre dépêche du 3 janvier).Ahorro Corporación précise que, depuis 2007, leur niveau le plus élevé (250 milliards d’euros), les actifs sous gestion ont chuté de presque 42 %, tandis qu’Inverco estime la contraction à 115 milliards d’euros depuis fin 2006.
Le 23 décembre, UBS Gestión a lancé le fonds de droit espagnol Global Value Selection (ES0142338005), un produit obligataire sans indice de référence qui a été enregistré auprès de la CNMV le 30 décembre. Le fonds pourra être investi jusqu'à 100 % en fonds d’investissement. La commission de gestion se situe à 0,9 % et celle de performance à 9 %. Le conseiller du fonds est GBS Finanzas Investcapital.
Le 30 décembre, la CNMV a accordé son agrément de commercialisation en Espagne au fonds britannique M&G European Inflation Linked Corporate Bond Fund, un produit focalisé sur les obligations européennes indexées sur l’inflation. Ce produit sera commercialisé par Allfunds Bank. Caractéristiques Classe A EUR : GB00B3VQKJ62 Classe C EUR : GB00B41DM324
L’Agefi rapporte qu’à l’issue de quelques semaines de négociations, les directeurs indépendants du fonds immobilier australien coté ING Industrial Fund (IIF) ont approuvé l’offre de reprise formulée par un consortium d’investisseurs internationaux, dirigé par l’australien Goodman Group, émanation de Macquarie Bank.L’opération porte sur un portefeuille d’actifs logistiques évalué à 2,5 milliards de dollars australiens (1,9 milliard d’euros), dont une reprise de dette de 1,1 milliard par le consortium. Goodman Group détiendra une participation minoritaire de 19,9% du nouvel ensemble, appelé à devenir un fonds privé sous la dénomination de Goodman Trust Australia (GTA), précise le quotidien.
Le gestionnaire hambourgeois Hansainvest, filiale de l’assureur Signal-Iduna, a lancé le 30 décembre 2010 le fonds coordonné de droit allemand Hansawerte qui se spécialisera sur les métaux précieux. Son benchmark est composé à 50 % du prix de l’or, à 30 % de celui de l’argent et à 10 % respectivement de ceux du platine et du palladium. Il s’agit d’un produit en dollars à gestion active qui utilise des ETC, des dérivés et des indices et qui s’adresse particulièrement aux investisseurs institutionnels, même si la souscription minimale est fixée à 50 euros, ce qui l’ouvre également aux particuliers. Le gérant est Nico Baumbach.CaractéristiquesDénomination : HansawerteCode Isin : DE000A0RHG59Droit d’entrée : 5 %Commission de gestion annuelle : 0,75 %
Avec l’aide du luxembourgeois Axxion, le gestionnaire de fortune Catus de Nuremberg a complété le 22 novembre sa gamme de fonds profilés Infinus (Relaxed, Balanced et Dynamic, voir notre article du 4 septembre 2009) d’un produit patrimonial de développement durable, le Infinus - ecoConsort Fund.Ce produit a obtenu fin 2010 l’agrément de commercialisation en Allemagne de la part de la BaFin. Il est géré par Manfred Wiegel et Ernst Rudolf. Ce fonds sans indice de référence peut augmenter en cas de besoin sa poche de numéraire au détriment des actions. Un budget de risque permet de définir d’avance la perte maximale tolérable, l’objectif étant toutefois de générer une performance stable sur longue période et d'éviter les fortes fluctuations habituelles des fonds de développement durable qui peuvent résulter d’une spécialisation trop poussée.Caractéristiques :Dénomination : Infinus - ecoConsort FundCode Isin : LU0548331643Monnaie de référence : euroDroit d’entrée : 5 % maximumCommission de gestion : jusqu'à 1,90 %Souscription minimale : 500 euros
Natixis AM a annoncé la semaine dernière sur son site qu'à compter du 31 décembre 2010, une modification intervient sur les FCP H2O Adagio et H2O Moderato. Sur ces deux fonds, le montant minimal de souscription initiale passe de 500 parts à 1 part pour les porteurs de parts R des FCP H2O Adagio (*) et H2O Moderato (**). Caractéristiques : (*) Code ISIN Part R(C) : FR0010923359(**) Code ISIN Part R(C) : FR0010923367
L’Agefi rapporte que selon plusieurs documents relayés par Reuters, BNP Paribas Investment Partners a lancé la restructuration de deux fonds de hedge funds domiciliés au Luxembourg à la suite de demandes «significatives» de rachats.Tandis que les fonds «Opportunity» et «Serenity» visent respectivement, sur un horizon d’investissement recommandé de quatre ans, une performance annuelle de Libor + 6% et Libor +3% sur un horizon de trois ans, ils affichaient respectivement à fin novembre des pertes de 5,75% et 1,9% depuis le début de 2010.Comme l’avait rapporté Le Canard Enchaîné la semaine dernière, BNP Paribas IP a décidé de geler ces deux fonds, une mesure qualifiée de technique et administrative et que l'établissement ne lie d’aucune manière à ces demandes de rachats. Selon la banque, ces fonds ont toujours été en situation de liquidité, les fonds détenant 333 millions de dollars (249 millions d’euros) d’actifs liquides disponibles pour faire face à 75 millions de dollars (56 millions d’euros) de demandes de rachat. Reste que selon un courrier daté du 8 décembre, BNP Paribas IP a informé ses clients du transfert des deux fonds concernés de Fauchier Partners, filiale détenue à 50%, à Harewood Asset Management, une société contrôlée en totalité. Une mesure destinée à «modifier leurs conditions de liquidité», précise le document.
Axa Real Estate compte lever 1 milliard d’euros pour son premier fonds dédié à la dette immobilière, rapporte le Financial Times. La société a déjà réuni 350 millions d’euros pour ce véhicule auprès d’un certain nombre de compagnies d’assurances européennes ainsi que de sa maison mère. En plus du fonds, Axa a des engagements additionnels de plus de 1,15 milliard d’euros, portant la somme qu’elle peut investir dans la dette immobilière à environ 1,5 milliard.