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Fonds

septembre 2009

15/09/2009

Fortes souscriptions nettes en juillet

D’après les statistiques de Lipper Feri, les souscriptions nettes des fonds en Europe ont porté pour juillet sur 46,6 milliards d’euros, contre des sorties nettes de presque 9 milliards d’euros en juin. Sur les sept premiers mois de l’année, le total des souscriptions nettes ressort à 102 milliards d’euros, rapporte le Handelsblatt.Le bon résultat de juillet est attribuable aux fonds d’actions et aux obligataires, dont les rentrées nettes ont porté sur respectivement 12,3 milliards et 15,7 milliards, ce qui représente presque un doublement sur juin dans le premier cas et un quadruplement dans le second. Les fonds monétaires ont drainé pour leur part 16,4 milliards d’euros.
15/09/2009

T. Rowe Price lance un fonds de grandes capitalisations américaines

Lundi, le gestionnaire américain T. Rowe Price a annoncé le lancement du US Large Cap Core Fund, un compartiment de sa Sicav luxembourgeoise. Ce produit de grandes capitalisation américaines a déjà obtenu l’agrément de commercialisation dans plusieurs pays européens, dont le Royaume-Uni. Le portefeuille de 50-75 lignes sera alimenté par les «meilleures idées» de plus d’une trentaine d’analystes selon une approche strictement «bottom-up» (sélection de valeurs) et géré par Jeff Rottinghaus.Au 30 juin, l’encours de T. Rowe Price en grandes capitalisations américaines représentait plus de 133 milliard de dollars.
15/09/2009

Les commissions de performance ont le vent en poupe

Cette année, près des deux tiers des gérants, représentant 7.000 milliards de dollars d’encours sous gestion, s’attendent à voir une plus grande utilisation des commissions de performance, tandis que les trois quarts anticipent une baisse des frais de gestion traditionnels dans les prochains mois, selon une étude de Skandia Investment Group citée par le Financial Times Fund Management. Cette tendance intervient à un moment où le secteur de la gestion d’actifs comprend qu’il a besoin de mieux s’aligner avec les intérêts des investisseurs par rapport à avant.
14/09/2009

Les 10 ETF qui restent à inventer

Le site ETF Database suggère une liste de dix ETF qui n’existent pas encore et qu’il serait intéressant de lancer : des produits ciblés sur la Pologne, l’Egypte ou l’Irlande, un fonds spécialiste des obligations d’entreprises mais focalisé par secteur ou duration, ou un ETF alternatif sur les obligations indexées sur l’inflation. Les autres seraient un ETF actif qui répliquerait la gestion de Bill Gross (Pimco), un fonds «ultra risqué, ultra agressif», un fonds devises autres que le dollar, un ETF sur le secteur automobile et un produit de long terme à effet de levier.
14/09/2009

L'indice Lyxor des hedge funds augmente moins que les autres

Le Lyxor Hedge Fund Index affiche au 31 août une progression mensuelle de 0,94 % et une hausse de 4,21 % depuis le début de l’année, des résultats qui sont nettement en retrait par rapport à ceux des indices HFR, ou Hennessee ou Barclay, avec cette nuance qu’il s’agit de résultats observés sur la plate-forme Lyxor (groupe Société Générale) et qu’il s’agit de performances de fonds «investissables». Pour les huit premiers mois de l’année, les marchés émergents et les CTA long terme accusent des pertes respectives de 6,93 % et de 7,72 %, le plongeon le plus net étant affiché par la stratégie de vente à découvert avec - 21,71 %. Les meilleurs scores sont en revanche enregistrés par l’equity long/short (22,25 %) et surtout par l’arbitrage de crédit (34,7 %).
14/09/2009

Les fonds de pension ont généré 6,8 % par an depuis 1985

Selon l’Association belge des institutions de pension (ABIP ou BVPI), les fonds de pension du pays ont enregistré depuis 1985 jusqu'à la fin du premier semestre 2009 une performance annuelle de 6,79 %, ce qui correspond à 4,59 % en termes réels. Sur la base des résultats publiés par 50 fonds totalisant 7,7 milliards d’euros d’encours, ce qui représente 63 %du marché, la performance moyenne pondérée des fonds de pension belges pour le premier semestre a été de 4,21 %. Le portefeuille moyen était investi à 48 % en obligations, à 30 % en actions et à 8 % en immobilier.
14/09/2009

Les fermetures de fonds se multiplient

Quelque 250 fonds ont disparu en 2007 et 2008 en Espagne. Cette année, avec le retour de la sérénité, le nombre de produits a augmenté au compte-gouttes, mais cette tendance s’est inversée en juin, rapporte Expansión. D’après les dernières statistiques de l’association Inverco des sociétés de gestion, 207 fonds ont fermé leurs portes entre fin mai et fin juin, et le nombre total a baissé à 2.746 unités.En un mois, il y a donc eu autant de fermetures que pour l’ensemble de 2008. Et il semble que cela se poursuive : d’après Ahorro Corporación, le nombre de fonds est tombé à 2.702 en juillet et il a réaugmenté à 2.709 en août.La seule catégorie de produits épargnée par le phénomène est celle de l’obligataire court terme, refuge traditionnel des Espagnols en cas de turbulences : le nombre de ces fonds a augmenté de 9,6 % depuis le début de l’année.
14/09/2009

Second record d'affilée pour l'encours des ETF

Les actifs gérés dans les ETF en Europe se sont accrus de 9,1 milliards de dollars en août pour atteindre 192,1 milliards de dollars. Il s’agit de leur second record historique consécutif, selon Barclays Global Investors (BGI). Depuis le début de l’année, l’encours a gonflé de 34,7 % et le nombre de fonds s’est accru de 18,8 % avec 141 nouveaux ETF, pour atteindre un total de 751 produits cotés 1 889 fois sur dix-neuf bourses.iShares (BGI) demeure de loin le premier acteur avec 158 ETF et en encours de 76,32 milliards de dollars fin août, ce qui représente une part de marché de 39,7 %. Lyxor Asset Management (Société Générale) se classe deuxième avec 100 fonds, des actifs de 39,71 milliards de dollars et 20,7 % de part de marché, devant db x-trackers (Deutsche Bank) qui alignait 105 ETF pour un encours de 31,19 milliards de dollars et 16,2 % de part de marché.BGI ajoute que, d’après Lipper FMI, les souscriptions nettes enregistrées durant le premier semestre par les ETF domiciliés en Europe ont porté sur 15,2 milliards de dollars.
14/09/2009

Les portefeuilles des analystes battent les fonds

Les choix des brokers en matière d’actions peuvent aider les investisseurs à battre la performance de la plupart des fonds, indique une étude de GLG, relayée par le Financial Times. En s’appuyant sur une base de données de recommandations quotidiennes reçues de courtiers européens sur les quatre dernières années, la société de hedge funds montre qu’un portefeuille qui suivrait les tuyaux des analystes et qui détiendrait les titres en question pendant trois mois surperformerait de 75 % les fonds.
14/09/2009

Catella lance un fonds immobilier "santé"

Catella Real Estate lance le premier fonds immobilier offert au public en Allemagne à être spécialiste de la santé (cliniques, centres médicaux, maisons du 3ème âge, bureaux et logistique pour le secteur de la santé). Le Focus HealthCare (FHC) investira oprioritairement outre-Rhin et l’objectif est d’arriver à 1 milliard d’euros d’ici à fin 2014, les investissements s’effectuant dans des actifs d’une valeur de 5-30 millions d’euros. L’objectif de performance se situe à 5-6 % par an. La souscription minimale est fixée à 20.000 euros et les retraits sont plafonnés à 50.000 euros par jour jusqu’au 5ème mois. La commission de gestion se situe à 1,25 % et la pénalité de sortie ressort à 1 %. Les trois premiers investissements ont été effectués en Allemagne du Nord, en Bavière et en Autriche pour un montant de 53 millions d’euros.
14/09/2009

OIM cherche de nouveaux débouchés pour OP Convertibles

Lancé voici 17 ans pour un investisseur institutionnel par la Financière Atlas, le FCP OP Convertibles d’Oppenheim Investment Managers (OIM) affiche actuellement une trentaine de millions d’euros d’encours. Les souscripteurs de ce produit géré par Philippe Caron étaient jusqu'à présent presque tous institutionnels, mais OIM a jugé que la surperformance du fonds (22,64 % sur 5 ans au 1er septembre contre 20,42 % pour l’Exane Euro Convertible) et la thématique méritent d'élargir le spectre de la clientèle.Sur le plan commercial, OIM (filiale à 100 % de Sal. Oppenheim France) va donc s’attacher à présent à placer ce produit auprès des plates-formes et des CGP. Un road-show est également prévu à partir de cette semaine en Italie et en Suisse.Actuellement, le portefeuille comporte 32 lignes, mais la logique serait plutôt d'évoluer entre 35 et 40 positions, indique Philippe Caron, qui est le directeur général d’OIM. A son avis, il est temps à présent de basculer des monétaires, qui ne sont plus rémunérateurs, vers les fonds d’obligations convertibles (OC), en attendant le cas échéant de pouvoir revenir sur les actions.
14/09/2009

Les grands fonds de pension ont mieux tenu le choc de 2008

Selon une enquête de la société de conseil Watson Wyatt et du journal spécialisé Pensions & Investments auprès des 300 principales caisses de retraite d’une trentaine de pays, publiée le 7 septembre, les 20 plus grandes caisses de retraite de la planète ont vu leurs actifs reculer de 4,1%, à 4,2 milliards de dollars en 2008, comparé à une baisse de 13% à 10,4 milliards pour l’ensemble des 300 institutions. Watson Wyatt analyse que «grâce à leur taille, les très grandes caisses de retraite ont un avantage en termes de gouvernance et de processus de décision, ce qui leur permet de tirer parti de nouvelles idées d’investissement», rapporte Le Temps.
14/09/2009

Les fondations d'Harvard et de Yale subissent de fortes pertes

Durant l’exercice au 30 juin, le patrimoine des fondations des universités de Harvard et de Yale ont chuté respectivement de 36,9 milliards à 26 milliards de dollars et de 22,9 milliards à 16 milliards, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Harvard chiffre la perte de ses opérations sur les marchés financiers à 27 % et la fondation a décidé de conserver désormais une réserve de liquidité de 2 % du patrimoine, au lieu de s’endetter pour augmenter son portefeuille d’investissements. D’autres fondations d’universités renommées ont subi de fortes pertes, comme celles de Stanford, de Princeton et du MIT.
11/09/2009

L'encours des ETF atteint un nouveau record

A fin août, les actifs gérés mondialement dans des ETF ont enregistré un nouveau record historique avec 890,52 milliards milliards de dollars, mais le précédent record remontait seulement à juillet, avec 858 milliards de dollars. Depuis le début de l’année, les encours ont gonflé de 25,3 % pendant que le nombre de produit augmentait de 11,4 % avec 248 nouveaux lancement de 71 fermetures, de sorte que le total ressortait à 1.773 ETF cotés 3.137 fois sur 41 Bourses et proposés par 95 émetteurs, selon les statistiques de Barclays Global Investors. Actuellement, 781 lancements d’ETF sont en projet.Le palmarès des promoteurs demeure inchangé : iShares (BGI) reste le numéro un avec 391 ETF et des encours de 429,32 milliards de dollars, ce qui représente une part de marché de 48,2 %, devant State Street Global Advisors (104 produits et 139,33 milliards), dont la part de marché ressort à 15,6 %, et Vanguard (40 produits, 71,71 milliards de dollars et 8,1 % de part de marché à fin août. Les européens Lyxor Asset Management (Société Générale) et db x-trackers (Deutsche Bank) arrivent en quatrième et cinquième positions, avec respectivement 102 et 110 produits et des encours de 40,78 milliards et 31,34 milliards de dollars. Cela correspond à des parts de marché de 4,6 % et de 3,5 %.
11/09/2009

Barclay confirme la bonne santé des hedge funds

Pour août, l’indice Barclay Hedge Fund couvrant 1.023 hedge funds affiche une performance de 2,15 %, ce qui porte le total depuis le début de l’année à 16,52 %. Cela confirme la tendance que révélaient ces derniers jours les indices HFRI Fund Weighted Composite (+ 14,1 % en janvier-août) et Hennessee (+ 17,30 %). Comme chez Hennessee, le meilleur résultat a été enregistré sur les huit premiers mois de 2009 pour l’arbitrage de convertibles, avec 40,95 % (pour 16 fonds), devant la stratégie marchés émergents (+ 30,86 % pour 169 fonds).
11/09/2009

Souscriptions record pour les fonds suédois

En août, les fonds commercialisés en Suède ont enregistré des souscriptions nettes de 7,5 milliards de couronnes suédoises (166 millions d’euros), selon les dernières statistiques de l’association suédoise des fonds (Fondbolagens Förening), qui souligne qu’il s’agit du plus haut niveau jamais enregistré pour un mois d’août. Depuis le début de l’année, la collecte nette totalise 58 milliards de couronnes, ce qui constitue là aussi un record absolu pour la période.Sur le mois d’août, ce sont les fonds actions qui ont tiré le secteur, avec des souscriptions nettes de 7,7 milliards de couronnes. Les fonds obligataires et les fonds diversifiés enregistrent respectivement des rentrées nettes de 2,4 milliards et 1,3 milliard. En revanche, les hedge funds et les fonds monétaires ont vu sortir 1 milliard et 2,8 milliards de couronnes. A noter que l’association suédoise des fonds milite en faveur de l’abolition de la taxe sur les fonds enregistrés en Suède dans la perspective de l’entrée en vigueur d’Ucits IV. En effet, pour Fondbolagens Förening, cet impôt favorise les fonds de droit étranger.
11/09/2009

SGAM lance un fonds "absolute research"

Société Générale Asset Management (SGAM) vient de lancer SGAM Invest Europe Absolute Research, un FCP diversifié de droit français, conforme aux normes UCITS III, «permettant aux investisseurs de bénéficier des opportunités des marchés actions en Europe tant en période haussière que baissière, avec une performance absolue décorrelée des marchés actions». Le fonds se compose d’une base monétaire jusqu’à 100 % du portefeuille, gérée de manière classique et d’un d’un swap de performance sur des paires d’actions européennes intra-sectorielles, avec une position acheteuse (long) sur les valeurs jugées attrayantes et une position vendeuse (short) sur celles présentant le moins de potentiel. L’exposition aux marchés des actions sera au maximum de 100 % de l’actif. Le fonds est géré par Eric Mijot, directeur adjoint des gestions actions et responsable de la recherche et de la stratégie actions de SGAM Paris. Il s’appuiera notamment sur les neuf analystes financiers de l'équipe couvrent chacun plusieurs secteurs.Caractéristiques de SGAM Invest Europe Absolute ResearchCode ISIN : FR0010771949 (tous souscripteurs) et FR0010772103 (investisseurs institutionnels)Minimum de souscriptions initiale : 100 euros (tous souscripteurs) et 1.000.000 euros (institutionnels)VL de lancement : 100 euros (tous souscripteurs) et 1.000 euros (institutionnels)Minimum de souscription ultérieure : néantCommission de souscription non acquise au FCP : 5 % maximumFrais de gestion max. : 2,40 TT max. (tous souscripteurs) et 1,20 TTC max. (institutionnels)Frais de gestion réels : 1 % (tous souscripteurs) et 0,5 % (institutionnels)Commission de surperformance : 20 % de la performance au-delà d’Eonia + 3 % (tous souscripteurs) et 20 % de la performance au-delà d’Eonia + 3 % (institutionnels)
11/09/2009

Le "Special Sits" d'Henderson sera lancé le 1er octobre

Henderson New Star a indiqué que le nouveau fonds European Special Situations (lire notre article du 28 mai) sera lancé le 1er octobre. Son encours sera plafonné à 500 millions de livres pour permettre au gérant Richard Pease (un ancien de New Star) d’avoir un biais petites et moyennes capitalisations. Le portefeuille comportera entre 35 et 55 lignes et l’objectif sera une performance initiale de 3-5 %. La souscription sera ouverte à partir du 17 septembre.
11/09/2009

F&C va fermer son fonds Special Sits

F&C Asset Management va fermer son fonds Special Situations dans le cadre d’une rationalisation de sa gamme, révèle le FT Adviser. Dans une lettre aux investisseurs, la société de gestion explique que de gros souscripteurs ont vendu leurs parts, ramenant l’encours de 36,5 millions de livres à seulement 1 million.
11/09/2009

Hermes repense sa structure de frais

Hermes BKP Partners travaille sur une nouvelle structure de frais pour ses fonds de hedge funds qui serait indexée sur la performance à long terme, rapporte le Wall Street Journal. Ainsi, les commissions pour chaque année de performance seraient collectées sur trois ans.

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