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septembre 2011

02/09/2011

Championnats amLeague : des gestions actives ont été mises à rude épreuve

La société amLeague vient de communiquer les performances au mois d’août des différentes sociétés de gestion qui participent aux championnats qu’elle organise. Sans surprise, aucun établissement concourant dans des catégories actions «full invested» n’a enregistré des performances positives. Sur l’Europe, les meilleurs – respectivement Aberdeen AM, Invesco AM et Bestinver – affichent des pertes de 7,51 %, 7,53 % et 8 %, tandis que les derniers ont enregistré des baisses peu ou prou deux fois plus élevées: Mandarine Gestion, CCR AM et Fédéral Finance ont perdu respectivement 15,80 %, 14,31 % et 14,01 %. A titre de comparaison, l’indice de référence, le MSCI Europe (-10,19 %), a également été difficile à battre, seules six sociétés de gestion sur dix-neuf y étant parvenues. Une plus ou moins forte exposition au marché et un choix de valeurs payant ou non expliquent globalement les raisons de la réussite ou de la déconvenue des gérants (voir tableau ci-joint).Une fois n’est pas coutume, la catégorie actions investie sur la zone euro présente de grandes similitudes avec la précédente. Plus de sept points séparent les premières sociétés de gestion – Swiss Life AM (-7,88 %), Aberdeen AM (-9,62 %) et Petercam (-11,94 %) - des dernières du classement – Mandarine Gestion (-15,30 %), Fédéral Finance (-14,85 %) et CCR AM (-14,46 %). Parmi les résultats remarquables dans cette catégorie, on notera que le portefeuille de CM-CIC a affiché une «tracking error» de 1,88 pour une perte de 13,27 % alors qu'à titre de comparaison, Lombard Odier affiche un résultat assez proche (-14,30 %) mais avec une tracking error de… 7,63 %. Huit sociétés de gestion ont aussi fait mieux que l’indice de référence (l’Eurostoxx en recul de 12,85 %). Du côté des catégories «flexibles», les sociétés de la catégorie «Europe Equity Flexible» n’ont pas vraiment su stopper l’hémorragie du mois d’août. A la première place, la société Roche Brune AM a enregistré une perte de 7,01 % et la dernière – avec une tracking error de 9,32 %, soit près du double de celle du premier – une baisse de 14,38 %. Au sein du mandat Euro Equity Flexible, l'écart entre premier et dernier n’est pas plus réduit – onze points les séparent – mais le meilleur ce mois d’août - UFG-LFP - parvient à limiter la perte à 4, 07 % avec une faible exposition au marché (0,56 ) et une très forte tracking error (12,29 %). En revanche, en bas de tableau, Ecofi Investissements (-15,87 %) affiche des caractéristiques quasi inverses avec une exposition au marché de 1,04 et une tracking error de 4,49 %. A noter enfin que dans la catégorie «Asset Allocation Long Only», une seule société de gestion a réussi a afficher, ce mois-ci, une performance positive : Fédéral Finance (0,09 %) ! Quant à l'écart entre le premier et le dernier - plus de 6,5 points de pourcentage -, il s’agit aussi du plus faible de tous les mandats (Ecofi Investissements ayant perdu 6,74 %).
01/09/2011

Bons débuts pour le hedge fund de Citic Securities lancé en juin

Le CSI RMB Fund, lancé à la mi-juin par Citic Securities International Investment Management (CSIIM), a déjà collecté un encours de 50 millions de dollars, rapporte Asian Investor.Craig Lindsay, managing director et COO de CSIIM, espère drainer au moins 100 millions de dollars durant la première année et jusqu'à 1 milliard de dollars par la suite.Le fonds domicilié aux îles Caïman a, depuis son lancement, il est vrai seulement un peu plus de deux mois, enregistré des performances positives. Sur la base d’une appréciation du renminbi de 5 à 7% par an, le fonds devrait dégager un rendement de 15 à 20% par an.
01/09/2011

Axa PE en négociation exclusive avec Astorg Partners pour acheter Photonis

L’Agefi rapporte qu’Axa Private Equity (Axa PE) est entrée en négociation exclusive avec Astorg Partners en vue d’acquérir Photonis, le fabricant de systèmes de photo-détection, une société que la filiale de l’assureur avait elle-même vendue à Astorg en 2008. Le prix est légèrement supérieur à 500 millions d’euros, dont 51% en fonds propres, note le quotidien.
01/09/2011

Pimco lance un fonds obligataire "tout terrain"

Pimco tente de séduire les investisseurs avec un nouveau fonds obligataire censé dégager un rendement quel que soit l’environnement de marché grâce à une large palette de stratégies obligataires, rapporte le Wall Street Journal. Lancé mercredi, le Pimco Credit Absolute Return Fund pourra utiliser des stratégies de hedge funds, comme les positions vendeuses. Il sera géré par Mark Kiesel, le responsable des portefeuilles d’obligations d’entreprises de Pimco.
01/09/2011

Permal propose des parts libellées en RMB

Le fonds de hedge funds basé à Londres Permal (acquis par Legg Mason en 2005) propose des parts libellées en renminbi pour deux de ses fonds de fonds, Permal Fixed Income Holdings (5,7 milliards de dollars) et Permal Macro Holdings (6 milliards de dollars).Les parts de Permal Fixed Income Holdings seront lancées fin septembre, le mise sur le marché des secondes devant intervenir peu de temps après. Permal a renforcé récemment son intérêt pour le marché chinois, en recrutant notamment en juin l’expert sur la Chine, Zhiwu Chen, professeur de finance à Yale (Etats-Unis), en qualité de conseiller en chef.
01/09/2011

Prudential fusionne plusieurs de ses fonds dans des fonds de M&G

Prudential va fusionner son Equity Income trust dans le M&G Dividend fund dans le cadre d’une série de consolidations en vue d’améliorer les performances et d’abaisser les coûts, rapporte Investment Week.C’est ainsi que la fusion de l’Income trust, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 563 millions de livres, et du M&G Dividend fund (497 millions de livres) va donner naissance à un fonds de plus de 1 milliard de livres. Plusieurs autres fusions sont envisagées, entre autres celle du Prudential International Growrth trust (96 millions de livres) avec le Global Growth fund géré par Greg Aldridge et qui pèse quelque 855 milliards de livres. Ces opérations doivent être soumises à l’approbation des actionnaires courant septembre pour une mise en œuvre effective en octobre.
01/09/2011

Le M&G Dividend va doubler de taille

Prudential va fusionner son trust Equity Income (563 millions de livres) dans le fonds M&G Dividend (497 millions) dans le cadre d’une réorganisation de sa gamme de fonds, créant ainsi un portefeuille de 1 milliard de livres, rapporte Investment Week. Le gérant du fonds sera Alex Odd.
01/09/2011

L’appétit des Japonais pour les fonds Brésil pourrait diminuer

Ces deux dernières années, les Japonais ont investi un total 8.000 milliards de yens (104,3 milliards de dollars) dans des fonds Brésil, selon Lipper. Mais cette «love story» pourrait bien ne pas durer, estime le Financial Times. Les fonds ont en effet subi un double revers. La récente aversion au risque a conduit les investisseurs à se défaire de leurs actifs émergents. Parallèlement, le yen a bondi tandis que le real brésilien chutait.

août 2011

31/08/2011

La CNMV enregistre la sicav JKC Fund

Le 25 août, la CNMV a donné son agrément à la sicav luxembourgeoise JKC Fund qui comporte les compartiments LFP JKC China Value et LFP JKC Asia Value. La société de gestion est UFG-LFP International et le «gestionnaire en investissements» JK Capital Management Ltd, de Hong-Kong. La commercialisation sera assurée par Allfunds Bank et Banco Inversis, précise le régulateur espagnol.
31/08/2011

CIF fait enregistrer trois sicav en Espagne

Le suisse Capital International Funds (CIF), filiale de The Capital Group of Companies, est le douzième gestionnaire depuis le début de l’année à se faire inscrire en Espagne. Le 25 août, en effet, la CNMV a enregistré trois sicav luxembourgeoises de CIF, à savoir Capital International Emerging Markets Fund (6,14 milliards d’euros), Capital International Fund, qui comprend neuf compartiments obligataires et actions «géographiques, et Capital International Portfolios, avec cinq compartiments actions et obligations de pays développés et émergents.Le distributeur retenu pour les trois sicav est Allfunds Bank
31/08/2011

Schroders va commercialiser le GAIA CQS Credit en Espagne

Le gestionnaire britannique Schroders a annoncé avoir enregistré le cinquième fonds de sa plate-forme GAIA (Global Alternative Investor Access) en Espagne, rapporte Funds People. Après les fonds externes Schroder GAIA Egerton European Equity et Schroder GAIA Sloane Robinson Emerging Markets et les fonds-maison Schroder GAIA Opus Multi-Strategy et Schroder GAIA QEP Global Absolute, la CNMV a enregistré le Schroder GAIA CQS Credit (LU0616010236), qui dispose déjà d’un agrément de commercialisation en France (lire notre article du 11 juillet).
31/08/2011

L Capital prend un ticket chez le leader de la vente directe de prêt-à-porter

Le fonds d’investissement L Capital annonce une prise de participation à hauteur de 60% dans le capital de Captain Tortue, leader européen de la vente directe en réunions de prêt-à-porter, rapporte L’Agefi. La société a réalisé l’an dernier un chiffre d’affaires d’environ 55 millions d’euros. Defi Gestion et BNP Développement réinvestissent dans le groupe aux cotés de L Capital et des fondateurs, précise le quotidien.
31/08/2011

Les fonds les moins performants sont en forte augmentation outre-Manche

Quels sont les plus mauvais fonds du secteur de la gestion d’actifs pour un investisseur britannique ? La dernière étude semestrielle réalisée par Bestinvest («Spot the dog», automne 2011) en a dénombré 94, contre 90 lors des deux dernières études. Plus précisément, 14% des fonds de l'échantillon (94 sur 682) n’ont pas réussi à surperformer leur indice de référence au cours de chacune des trois dernières années, tout en sous-performant l’indice d’au moins 10%.Cette augmentation s’accompagne d’une évolution beaucoup plus préoccupante, l’entrée dans le périmètre des fonds les moins performants de quelques-uns des meilleurs gérants «supposés» appartenir à ce cercle a entraîné une hausse de 74% de la valeur des fonds concernés à 23,16 milliards de livres contre 13,29 milliards de livres en novembre 2010. Les secteurs retenus par Bestinvet sont UK all companies, UK equity income, UK smaller companies, Europe ex-UK, global emerging markets, Asia Pacific, North American, Japan et global. Les groupes de gestion en «tête de liste» sont Fidelity avec 2 fonds pour un montant de 3,41 milliards de livres, devant BNY Mellon/Newton avec 4 fonds pour un montant de 2,05 milliards de livres et BlackRock avec 2 fonds pour un montant de 1,99 milliard de livres. Le fonds le moins performant selon les critères de Bestinvest est le fonds Allianz RCM global ecotrends (11,7 millions de livres), en recul de 41% sur trois ans par rapport à l’indice de référence.
31/08/2011

Artemis recrute une troisième gérante pour son fonds Global Select

Rosanna Burcheri, qui était associée et gérante de fonds paneuropéens chez FrontPoint Management, a été recrutée par Artemis Asset Management comme co-gérante de son nouveau fonds Global Select (41,9 millions de livres). Pour ce produit, Artemis avait déjà embauché comme gérants le 3 mai Simon Edelsten, ex Taube Hodson Stonex (THS), et Alex Illingworth (ex Insight Investment).
31/08/2011

Legg Mason lance un fonds dédié aux actions américaines outre-Manche

Le groupe de gestion basé aux Etats-Unis Legg Mason va lancer un fonds de revenu dédié aux actions américaines qui sera géré par ClearBridge Advisors, rapporte Money Marketing.Le fonds, qui devrait être lancé à la mi-octobre, répliquera la stratégie jusqu’ici disponible pour les investisseurs américains. L'équipe de gestion du fonds (Hersh Cohen, Peter Vanderlee et Michael Clarfeld) se concentrera sur les sociétés de bonne qualité mettant en œuvre une politique de dividendes élévés. ClearBridge Advisors est la filiale la plus importante de Legg Mason dédiée aux actions américaines avec un encours sous gestion de 36 milliards de dollars.
31/08/2011

Legg Mason va répliquer son fonds US Equity Income Builder

Selon Portfolio Adviser, Legg Mason commercialisera auprès des particuliers au Royaume-Uni à partir d’octobre le ClearBridge US Income Fund, qui sera la réplique du US Equity Income Builder que gère sa filiale américaine ClearBridge Advisors (58,1 milliards de dollars) aux Etats-Unis. Les gérants de ce nouveau produit focalisé sur les sociétés affichant un rendement élevé de leur dividende seront, comme pour le fonds original, Hersh Cohen, Michael Clarfeld et Peter Vanderlee.
31/08/2011

Le suisse Altin réduit ses pertes au premier semestre

La société suisse d’investissement alternatif Altin a affiché au premier semestre 2011 une perte de 1,80 million de dollars, contre une perte de 2,58 millions de dollars au premier semestre 2010, a indiqué la société le 30 août dans un communiqué.A fin juin, le portefeuille «extrêmement bien diversifié» comprenait 35 positions dans des hedge funds qui suivaient 10 stratégies différentes de placement. Grâce à une gestion active des stratégies et à une bonne sélection de gestionnaires, la société indique avoir su protéger les portefeuilles de ses investisseurs et avoir surperformé largement les indices HFRI FoF Composite et MSCI World Hedged, avec une performance annualisée de +7,18% depuis son lancement.
31/08/2011

Morningstar abandonne la "performance absolue" et lance de nouvelles catégories

Le fournisseur d’analyse financière indépendante Morningstar a annoncé le 30 août la création de 18 nouvelles catégories pour mieux classer les fonds de gestion alternative qui répondent aux critères Ucits. «Les nouvelles catégories Morningstar des fonds alternatifs représentent une importante modernisation dans le classement Morningstar des fonds ouverts utilisant les stratégies d’investissement alternatives. Elle offre aux investisseurs une description claire des stratégies déployées par les gérants», selon le communiqué de Morningstar. En particulier, les nouvelles classifications abandonnent le terme « Performance Absolue ». Selon Christopher Traulsen, CFA, directeur de la recherche fonds chez Morningstar pour l’Europe et l’Asie, « la Performance Absolue était devenue trop associée à un terme de marketing plus large de l’industrie qui a fait des promesses de rendement qui ont souvent échoué. Afin de rendre nos catégories plus utiles et plus transparentes pour les investisseurs, nous avons revu notre système de classification pour mieux catégoriser les fonds de gestion alternative en fonction de la stratégie d’investissement». Le portefeuille sous-jacent et les expositions au risque sont les principaux facteurs pour déterminer la catégorie. Ensuite, la région géographique, la classe d’actif et les stratégies d’investissement spécifiques permettent d’obtenir une granularité encore plus fine. Par exemple, les stratégies « Alt - Arbitrage Dette », « Alt - Global Macro », « Alt - Market Neutral – Actions », « Alt – Volatilité » constituent désormais des catégories spécifiques. Les anciennes catégories « Performance Absolue Euro, Performance Absolue Non-Euro et Long-Short » disparaissent et sont remplacées par la nouvelle classification plus détaillée : Alt - Arbitrage Dette Alt - Arbitrages Diversifiés Alt - Devises Alt - Event Driven Alt - Fonds de Fonds - Actions Alt - Fonds de Fonds - Autres Alt - Fonds de Fonds - Multistratégies Alt - Global Macro Alt - Long/Short Actions - Europe Alt - Long/Short Actions - International Alt - Long/Short Actions - Marchés Emergents Alt - Long/Short Actions - UK Alt - Long/Short Actions - US Alt - Long/Short Obligations Alt - Market Neutral - Actions Alt - Multistratégies Alt - Systematic Futures Alt - VolatilitéLes nouvelles catégories seront mises en œuvre par Morningstar en Europe et en Asie et ce système de classification servira aussi bien pour les fonds de gestion alternative dans la base des fonds ouverts au public et pour les fonds dans la base dédiée aux fonds de gestion alternative non réglementés. Ainsi, les investisseurs pourront se repérer facilement dans les deux univers de fonds.Morningstar met ces nouvelles catégories des fonds de gestion alternative à disposition dans Morningstar Direct, le logiciel de recherche et d’analyse financière conçu par la société pour les investisseurs professionnels et aussi sur son site http://www.morningstar.fr ouvert au public.
31/08/2011

Gimv investit 14,5 millions de dollars dans un groupe de médias sociaux

La société de capital investissement Gimv a annoncé dans un communiqué, mercredi 31 août, mener le deuxième tour de table de 25 millions de dollars de Ebuzzing, ex-Wikio Group, groupe de médias sociaux de référence en Europe. Le fonds investit 14,5 millions de dollars aux côtés des actionnaires existants et du fondateur, Pierre Chappaz. Via ce financement, Gimv souhaite faire de l’entreprise le n° 1 des médias sociaux en Europe.
30/08/2011

Le Maroc lance un fonds souverain pour le tourisme

Le Fonds marocain de développement touristique (FMDT), associé à des capitaux souverains de pays amis et au secteur privé, s’inscrit dans le programme Vision 2020 qui vise un doublement du nombre de visiteurs dans le royaume chérifien, rapporte L’Agefi suisse. Le FMDT sera doté d’un capital initial de 1,5 milliard de dirhams (130 millions d’euros) qui sera porté à 10 milliards de dirhams sur une période de dix ans. Ce fonds a pour vocation de consolider le financement du secteur touristique, lever des financements à l’international et orienter l'épargne institutionnelle vers le tourisme.

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