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juin 2016

28/06/2016

Les gérants alternatifs tessinois subissent un recul d'activité

Il fut un temps où Lugano se hissait à la troisième place des centres de gestion alternative de Suisse, souligne Le Temps. En 2008, une étude de la Haute école zurichoise des sciences appliquées (ZHAW) lui attribuait 14 sociétés de gestion spécialisées gérant quelque 10 milliards de francs d’actifs. Aujourd’hui, la ville abrite une vingtaine de sociétés de gestion, mais la majorité d’entre elles dépend de sièges situés ailleurs, principalement à Genève ou Zurich, selon la ZHAW. La place tessinoise subit en effet la double pression de la fermeture de l’accès aux marchés financiers européens, comme le reste de la Suisse, et la baisse des fonds sous gestion dans les banques, un phénomène plus accentué au sud du Gothard qu’ailleurs. De plus, sa fiscalité est moins favorable qu’à Zoug. «Un gérant de hedge fund basé au Tessin ne peut plus faire face à l’addition de coûts qu’occasionnent les réglementations suisse et italienne», résume Paolo Cavatore, gérant à la banque Zarattini, un acteur spécialisé dans la gestion alternative. L’obtention d’un passeport européen s’avère souvent trop complexe pour de nombre de petites sociétés de gestion alternative, souligne Le Temps.
28/06/2016

Une femme parmi les meilleurs gérants de hedge funds

D’origine brésilienne, parfois appelée la «reine des quants, Leda Braga est la première femme à faire son apparition dans la liste des plus riches gestionnaires de hedge funds(*). Selon le site d’informations Business Insider UK, la responsable des investissements chez Systematica Investments basée à Genève, a gagné environ 60 millions de dollars l’an dernier et a décroché la place de 44e dans le classement publié aujourd’hui. Elle se situe à égalité avec deux gestionnaires basés à New York, Scott Ferguson chez Sachem Head Capital Management et Mark Kingdon chez Kingdon Capital Management.Le fonds BlueTrend de Systematica affiche une hausse de 6,4% cette année (au 8 avril), soit plus du double que la performance de l’an dernier (+3,4%). Leda Braga a fait progresser les actifs de Systematica à 10,2 milliards de dollars au 1er mars. Elle gère plus d’argent que toute autre femme dans l’industrie des fonds de couverture, indique Business Insider UK.(*) The 2016 rich list of the World’s Top-Earning hedge funds managers
28/06/2016

Mackenzie Investments s'associe à Tobam pour créer une gamme de fonds

Le gestionnaire d’actifs canadien Mackenzie Investments a annoncé, lundi 27 juin, le lancement d’une gamme de fonds communs de placements (« mutual funds ») conçus pour renforcer la diversification et réduire les biais et les risques non gérés d’un portefeuille. Pour ce faire, Mackenzie Investments s’est associée à Tobam, société de gestion basée à Paris, pour offrir une méthodologie visant à protéger les portefeuilles contre les biais structurels. « La méthodologie exclusive de Tobam consiste en un processus éprouvé visant à accroître la diversification des titres des portefeuilles, afin de les protéger contre les biais structurels et les risques non gérés souvent présents dans les indices pondérés en fonction de la capitalisation boursière », indique Mackenzie Investments dans un communiqué.Le lancement de cette nouvelle gamme de fonds fait suite au lancement de deux ETF Mackenzie Tobam : Mackenzie Maximum Diversification Canada Index ETF et Mackenzie Maximum Diversification US Index ETF. « La méthodologie éprouvée de Tobam est maintenant disponible en exclusivité par Mackenzie Investments à la fois en version ETF et en fonds communs de placements », précise la société de gestion canadienne. Concrètement, grâce à sa méthodologie, Tobam sélectionne des actions individuelles et détermine leur pondération dans le but de réduire sensiblement la corrélation entre chacun de ces titres. Pour ce faire, Tobam utilise un principe bien établi de gestion de placement selon lequel, toutes choses étant égales, un portefeuille affichant une diversification plus élevée offre un rendement corrigé du risque supérieur à un portefeuille qui est moins diversifié.Les nouveaux fonds communs de placements investissent dans les ETF Mackenzie Maximum Diversification Index et peuvent aussi investir une part de leurs actifs dans d’autres ETF ou directement dans des titres. Dans le détail, le Mackenzie High Diversification Canadian Equity Class permet aux investisseurs canadiens d’investir dans leur propre pays tout en se diversifiant au-delà des trois plus importants secteurs du marché : l’énergie, les matériaux et les services financiers. Pour sa part, le fonds Mackenzie High Diversification US Equity offre aux investisseurs un accès au marché boursier le plus important et le plus diversifié au monde.
27/06/2016

Les fonds obligataires tentent de faire face aux questions de liquidité

Au cœur de l’actualité, la question de l’adéquation entre la liquidité des fonds ouverts et les modalités de remboursements est particulièrement sensible dans l’univers obligataire. Les fonds Ucits ont de nombreux outils à leur disposition pour gérer cela, tant au niveau de l’actif qu’au niveau du passif. Et force est de constater que les pratiques ont évolué. Ainsi, côté actif, la part de cash des fonds haut rendement et investment grade étudiés par Fitch Ratings a plutôt eu tendance à augmenter ces deux dernières années, indique Charlotte Quiniou, director chez Fitch Ratings. Cela permet notamment de faire face à des rachats. Autre méthode employée : la diversification des positions. « Les positions ont tendance à diminuer dans les gros fonds », note Charlotte Quiniou. De plus, certains fonds vont avoir de grosses poches de titres d’Etat, pour favoriser la diversification. En revanche, peu de mesures sont prises sur le passif, les fonds restant dans leur quasi-majorité à liquidité quotidienne, alors qu’ils pourraient aller jusqu’à une liquidité bimensuelle. 94 % des fonds obligataires Ucits de droit irlandais et luxembourgeois offrent une liquidité quotidienne, selon les calculs de Fitch Ratings sur un univers de 30 fonds Ucits publiés dans une étude sur le sujet («Little Differentation in Euro Bond Fund Liquidity Provision»). Cette proportion monte même à 98 % pour les fonds d’obligations d’entreprises et à 96 % pour les fonds à haut rendement. Le constat est le même pour les fonds d’obligations émergentes, qui, à 98 %, proposent une liquidité quotidienne.« Peut-être qu’une liquidité hebdomadaire permettrait de mieux protéger les investisseurs. Mais les sociétés de gestion sont confrontés à la réalité commerciale et à la pression des investisseurs qui les poussent à conserver cette liquidité quotidienne », constate Manuel Arrive. D’autres mesures existent sur le passif, comme le swing pricing, mais elles ne permettent pas de faire face à de gros chocs.
24/06/2016

BlackFin Capital Partners lance un fonds de 120 millions d’euros dédié aux Fintech

La société de capital-investissement BlackFin Capital Partners a annoncé, ce 23 juin, le lancement d’un nouveau fonds de capital-risque spécialisé dans les opportunités dans le secteur des Fintechs à travers l’Europe. La société s’attend à réaliser un premier « closing » du fonds au dernier trimestre 2016, avec un « closing » final attendu au premier trimestre 2017. Le fonds vise une taille de 120 millions d’euros, provenant d’un large ensemble d’investisseurs européens. « Après la réussite de ses deux premières générations de fonds de capital-développement spécialisés sur les services financiers (levées successives de 220 millions d’euros en 2011 et 400 millions d’euros en 2016 », BlackFin Capital met à profit son expertise pour investir le segment du capital-risque », la société dans un communiqué. Concrètement, ce nouveau fonds s’associera aux entrepreneurs les plus performants du secteur et pourra les accompagner à tous les stades du développement de leur entreprise, de la phase d’amorçage aux dernières étapes d’investissement. Le fonds sera dédié à l’univers Fintech, incluant l’ensemble des opérations bancaires, les paiements, la gestion de fortune et d’actifs, le courtage, l’assurance, la distribution de produits d’assurance, la technologie et les logiciels financiers, les technologies liées à la réglementation ou encore les médias financiers.
24/06/2016

Deux modifications dans la gestion du fonds Natixis Convertibles Europe

A compter du 28 juin 2016, le fonds Natixis Convertibles Europe va investir au minimum 60% de son actif dans des obligations européennes convertibles, échangeables, à bons de souscription d’actions, de titres participatifs, et titres de créances d’émetteurs européens négociés sur les marchés des pays membres de l’OCDE. Auparavant, le solde pouvait être investi en titres émis par des émetteurs de l’OCDE. Désormais, ce solde pourra être investi en titres émis par des émetteurs en dehors de l’Europe.Par ailleurs, le risque de liquidité, le risque lié à l’exposition aux pays émergents et le risque lié à l’utilisation des titres spéculatifs à haut rendement ont été ajoutés dans la documentation légale du FCP, indique Natixis AM.Natixis Convertibles Europe (part I(C) : FR0010171678 ; part I(D) : FR0011310192 et part R(C) : FR0010678359)
24/06/2016

Les fonds italiens renouent avec la collecte en mai

Après une pause en avril, les fonds ouverts commercialisés en Italie ont renoué avec la collecte en mai, en attirant 2,4 milliards d’euros, montrent les dernières statistiques d’Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion. Cette collecte a été tirée par les fonds flexibles (1,77 milliard d’euros) et les fonds obligataires (1,35 milliard d’euros). En revanche, les fonds actions ont accusé des rachats nets de 569 millions d’euros. Depuis le début de l’année, les fonds ouverts italiens enregistrent des souscriptions nettes de 14,755 milliards d’euros et leur encours ressort à 856,4 milliards d’euros. En ajoutant les fonds fermés et les gestions sous mandat, le secteur italien de la gestion d’actifs enregistre des souscriptions nettes de 3,2 milliards d’euros en mai, soit le vingt-huitième mois consécutif de collecte. Les encours atteignent le niveau historique de 1.872 milliards d’euros, selon Assogestioni.Sur le mois, les sociétés de gestion qui affichent les plus fortes collectes sont Intesa (698 millions d’euros), Poste Italiane (430,6 millions d’euros) et Pioneer (413,6 millions d’euros). En revanche, les sociétés qui subissent les plus forts rachats sont Generali (-871 millions d’euros), Franklin Templeton (-376,5 millions d’euros) et Credit Suisse (-225 millions d’euros). A noter que les français BNP Paribas et Amundi réalisent de bonnes collectes, respectivement de 572,5 millions d’euros et 296,3 millions d’euros.
23/06/2016

Deutsche AM fait le ménage dans sa gamme de fonds garantis

Deutsche Asset Management va fermer la majorité des produits de sa gamme de fonds garantis DWS-Flex-Pension. Il s’agit de 17 compartiments sur les 22 de la sicav luxembourgeoise DWS Flex Pension, qui disparaîtront en novembre. L’ensemble des compartiments, très présents dans les contrats d’assurance vie en Allemagne et Autriche, pèse 5,8 milliards d’euros, selon Fondsprofessionell. Deutsche AM a justifié la fermeture des fonds de la gamme DWS-Flex-Pension par un changement de l’environnement de marché et le faible rendement des marchés monétaires et obligataires.
23/06/2016

Wells Fargo rouvre un fonds actions américaines

Wells Fargo Funds Management a rouvert la version luxembourgeoise de son fonds actions américaines toutes capitalisations suite à une chute des encours, a appris Citywire Selector. Le Wells Fargo (Lux) WW US All Cap Growth avait été fermé en septembre 2012 afin de ralentir les flux sur la stratégie US du groupe qui avait en tout atteint 11,4 milliards de dollars sous gestion. Au 30 avril, les encours du fonds ressortaient à 859 millions de dollars et les encours de la stratégie, à 8,8 milliards de dollars.
22/06/2016

Forte croissance de la collecte dans les OPCVM et FIA en avril

Les fonds au format UCITS et les fonds d’investissement alternatifs (FIA) ont enregistré au mois d’avril une collecte nette de 65 milliards d’euros, contre 26 milliards d’euros au mois de mars, selon les dernières statistiques communiquées par l’association européenne des gestionnaires d’actifs (Efama). Les seuls fonds Ucits ont attiré des entrées nettes de 44 milliards d’euros, contre seulement 8 milliards d’euros en mars.Une évolution tirée par la forte croissance des entrées nettes dans les fonds de long terme (hors fonds monétaires), pour un montant de 33 milliards d’euros contre 18 milliards d’euros en mars. Les fonds obligataires notamment ont attiré 24 milliards d’euros, contre 11 milliards d’euros en mars. Les fonds multi-classes d’actifs ont pour leur part enregistré des souscriptions de 6 milliards d’euros, stables d’un mois sur l’autre. Les fonds d’actions ont encore subi des sorties nettes de 0,8 milliard d’euros, en nette diminution par rapport au mois précédent (-3,3 milliards d’euros). Les fonds monétaires ont de leur côté attiré 11 milliards d’euros alors qu’ils avaient terminé le mois de mars sur des sorties nettes de 10 milliards d’euros.Les fonds d’investissement alternatifs ont affiché une collecte nette de 21 milliards d’euros contre 19 milliards d’euros précédemment. Les encours des fonds UCITS se sont accrus de 1,4% sur le mois à 8.104 milliards d’euros tandis que les actifs des FIA progressaient de seulement 0,7% à 5.148 milliards d’euros. Au total, les encours des fonds marquent une hausse de 1,1% à 13.252 milliards d’euros.
22/06/2016

Eaton Vance lance un nouveau fonds crédit en Irlande et au Royaume-Uni

Eaton Vance Management International, filiale du gestionnaire d’actifs américain Eaton Vance Management, vient de lancer un nouveau fonds crédit, baptisé Eaton Vance (Ireland) Multi-Asset Credit. Il s’agit d’un compartiment du véhicule Eaton Vance Institutional Funds Plc. Le nouveau fonds est, pour l’heure, uniquement disponible aux investisseurs basés au Royaume-Uni et Irlande. Son enregistrement dans d’autres pays devrait intervenir prochainement, a toutefois indiqué la société de gestion. Le nouveau produit, domicilié en Irlande, est conforme aux standards de la directive AIFM (« Alternative Investment Fund Managers »), ajoute Eaton Vance.Dans un marché particulièrement incertain en matière de rendement pour les classes d’actifs obligataires traditionnelles, cette stratégie cherche à offrir aux investisseurs une large exposition aux marchés du crédit mondiaux, en ciblant principalement les obligations high yield internationales et les prêts à taux variable (« floating-rate loans »). Jusqu’à 40 % des actifs du fonds peut être alloué à des classes d’actifs obligataires opportunistes ou susceptibles de réduire les risques, précise Eaton Vance. Le fonds est cogéré par Jeffrey Mueller, Justin Bourgette et John Redding.
22/06/2016

BBVA AM fusionne ses fonds profilés

Le gestionnaire d’actifs espagnol BBVA Asset Management (BBVA AM) a obtenu le feu vert du régulateur espagnol, la CNMV, pour réaliser la fusion par absorption des fonds BBVA Multiactivo Conservador, Moderado et Decidido par les fonds Quality Cartera Conservadora BP, Moderada et Decidida, rapporte le site spécialisé Funds People. De fait, la société de gestion a décidé d’abandonner sa gamme BBVA Multiactivo, une réplique de fonds profilés commercialisés auprès de ses clients privés, afin de donner naissance à une nouvelle gamme baptisée Quality Inversion.
22/06/2016

Fullgoal AM lance un ETF obligataire sur la Bourse de Londres

Le gestionnaire d’actifs chinois indépendant Fullgoal Asset Management (HK) a lancé, ce 21 juin, un ETF obligataire sur la Bourse de Londres, a annoncé le London Stock Exchange, l’opérateur boursier britannique. Baptisé Fullgoal FTSE China Onshore Sovereign and Policy Bank Bond 1-10 Year Index ETF, ce fonds suit l’indice FTSE China Onshore Sovereign and Policy Bank Bond, conçu pour refléter la performance d’obligations libellées en renminbi émises par le gouvernement chinois, China Development Bank, Agricultural Development Bank of China et The Export-Import Bank of China. Selon le London Stock Exchange, il s’agit du premier ETF émis par un émetteur chinois indépendant en Europe. Fullgoal devrait également lancer cet ETF sur Borsa Italiana d’ici la fin de la semaine, précise la Bourse de Londres dans un communiqué.
22/06/2016

Kames Capital lance un nouveau fonds actions market neutral

Le gestionnaire d’actifs britannique Kames Capital a annoncé, mardi 21 juin, le lancement du fonds Global Equity Market Neutral, complétant ainsi sa gamme de stratégies actions et obligataires « absolute return » qui totalise 3,9 milliards d’euros d’encours (3 milliards de livres). Ce nouveau véhicule a pour objectif de générer une performance absolue sur une période de trois ans glissante, indépendamment des conditions de marché, avec une volatilité plus faible que celle des obligations gouvernementales, indique la société dans un communiqué. Concrètement, il vise un rendement de 4% par an au-dessus du Libor 1 mois (en livres sterling) net de frais sur une période de trois ans glissante. Le nouveau fonds est géré conjointement par Neil Goddin et Craig Bonthron, assistés par Malcom McPartlin et l’équipe actions britanniques.Sous réserve du feu vert des régulateurs, le fonds sera disponible au Royaume-Uni, en Autriche, en Belgique, en Allemagne, à Guernesey, en Irlande, en Italie, à Jersey, au Luxembourg, à Malte, aux Pays-Bas, en Espagne, en Suède et en Suisse. Sa devise de base est la livre sterling. Mais des parts en euro, en dollar américain, en couronne suédois et en franc suisse seront également disponibles.
22/06/2016

Danske Invest lance un fonds obligataire durable

Danske Invest annonce la lancement de son nouveau fonds European Corporate Sustainable Bonds. Le fonds est investi dans des obligations corporate sélectionnées selon deux critères: la solidité financière et la durabilité. Sont pris en compte des données environnementales, sociales et de gouvernance. Pour la sélection de titres, Danske Invest travaille en partenariat avec les trois sociétés de conseil Sustainalytics, ISS-Ethix et True Cost, précise un communiqué. Le fonds est piloté par Thomas H. Kjærgaard.
22/06/2016

CaixaBank AM et Ibercaja Gestion élargissent leur gamme de fonds passifs

CaixaBank Asset Management et Ibaraja Gestion viennent de lancer deux nouveaux fonds passifs avec un horizon d’investissement fixé à 2024, rapporte le site spécialisé Funds People. Ainsi, CaixaBank AM a lancé le fonds CaixaBank Rentas Euribor dont l’objectif est de préserver le capital initial et d’effectuer huit remboursements obligataires au mois d’octobre de chaque année d’un montant variable lié à l’Euribor 3 mois, entre 2017 et 2024. Chaque remboursement annuel sera calculé en fonction de l’Euribor 3 mois à la date d’observation du fonds et sera multiplié par 0,25. Le montant initial minimum d’investissement est fixé à 10.000 euros.Pour sa part, Ibercaja Gestion a lancé le fonds Ibercaja 2024 Garantizado dont l’objectif est d’assurer échéance 104,74% du capital initial. Le montant initial d’investissement est de 300 euros.
21/06/2016

Jupiter étoffe sa gamme de fonds à performance absolue

Jupiter Asset Management enrichit sa gamme avec le lancement du fonds Jupiter Global Absolute Return. Ce compartiment de la sicav Jupiter Global Fund a pour objectif de générer un rendement absolu sur une période glissante de trois ans, indépendamment des conditions de marché, et sur un univers d’investissement international. Ce nouveau véhicule est géré par Jamie Clunie, responsable de la stratégie rendement absolu chez Jupiter AM et qui compte 27 ans de carrière dans la gestion d’actifs.Dans le cadre de sa gestion, le gérant investit principalement en « bottom-up » et utilise une combinaison d’analyses quantitative et fondamentale pour construire son portefeuille, indique la société de gestion britannique. « Des critères quantitatifs lui servent à identifier de potentielles actions à acheter ou shorter, ajoute Jupiter AM dans un communiqué. Bien qu’il surveille l’environnement macroéconomique et qu’il utilise une analyse top-down pour l’aider à gérer le risque, le processus de gestion de Jamie Clunie ne dépend pas de considérations macroéconomiques. »Ce nouveau fonds a été officiellement lancé le 6 juin 2016. Son indice de référence est le LIBOR Euro 3 mois.
21/06/2016

Portfolio Advice et Universal Investment lancent un fonds de performance absolue

La boutique Portfolio Advice et la société de gestion allemande Universal Investment lancent ensemble un fonds de performance absolue, rapporte Das Investment. Il s’agit d’un fonds diversifié et flexible, investi de manière internationale, même si le portefeuille a un biais zone euro. Le portefeuille est investi dans des dérivés selon différents profils de risque.
20/06/2016

Le fonds Skagen Tellus change de gérant principal

Jane Tvedt devient à compter du 17 juin la gérante principale du fonds obligataire Skagen Tellus, annonce un communiqué de la société de gestion norvégienne Skagen. Elle succède à Torgeir Høien, qui a choisi de quitter ses fonctions afin de se concentrer sur l’analyse macroéconomique. Mais il continuera à travailler aux côtés de Jane Tvedt en tant que gérant du fonds.Jane Tvedt avait rejoint Skagen en mars 2010 pour travailler avec Torgeir Høien en tant que gérante des fonds Skagen Tellus et Skagen Avkastning. En décembre de la même année, elle est devenue gérante principale du second fonds, un rôle qu’elle continuera d’occuper.
20/06/2016

Le secteur des hedge funds continue de se contracter

Au premier trimestre 2016, 291 hedge funds ont été liquidés, tandis que seulement 206 ont vu le jour, ce qui correspond à une perte nette de 85 fonds pour le secteur mondial, montrent les dernières statistiques de Hedge Fund Research (HFR). Les sociétés de gestion localisées en Europe ont été les premières à la fois en matière de lancement de fonds et de liquidations, avec 120 lancements et 187 fermetures au premier trimestre 2016.Au quatrième trimestre de 2015, 122 fonds avaient disparu mondialement, avec 305 liquidations et 183 lancements. Sur les trois premiers mois de 2015, le secteur mondial des hedge funds avait enregistré des créations nettes de 47 fonds, avec 217 fermetures et 264 lancements.Sur les douze derniers mois de l’année, 910 fonds ont été lancés, tandis que 1.053 fonds ont été liquidés, conduisant à la disparition de 143 fonds. A la fin du premier trimestre 2016, le nombre total de hedge funds actifs single manager était de 8.430, en repli par rapport au record du troisième trimestre 2015 de 8.566 fonds. Dans ce contexte, les encours sous gestion ont reculé à 2.860 milliards de dollars sur la période.

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