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L’actualité des fonds d’investissement, leurs performances et résultats, les opérations financières (créations, levées, investissements).

février 2011

10/02/2011

361° Capital lance son premier mutual fund

L’Absolute Alpha Fund, un fonds de fonds actions long/short en multigestion, est le premier mutual fund de la société de gestion 361° Capital. L’objectif consiste à générer une performance avec une volatilité et une corrélation faibles par rapport aux marchés des actions américain et étrangers. Il propose aux souscripteurs l’accès à des fonds à forte surperformance de gérants externes combinés avec un overlay de techniques de gestion du risque visant à protéger le portefeuille contre les baisses des marchés d’actions.L’Absolute Alpha Fund est disponible en parts A (AAFAX) pour les conseillers en investissement avec un droit d’entrée de 5,75 %, et en parts institutionnelles I (AAFIX) pour lesquelles la souscription minimale est fixée à 1 million de dollars.
10/02/2011

Pioneer Fund : plus de 1.000.000 % de performance en 82 ans

Pioneer Fund, le troisième fonds le plus ancien des Etats-Unis, a battu un record, rapporte Cinco Días. Depuis son lancement le 13 février 1928 jusqu’au 31 décembre 2010, ce produit de gestion active spécialiste des grandes capitalisations a en effet affiché une performance de 1.073.300 %, résultat inégalé selon Morningstar et Lipper. Le rendement annualisé ressort à 11,89 %. AU 31 décembre, le fonds, qui n’a connu que quatre gérants depuis sa création, affichait un encours de 7 milliards de dollars. Sur les dix dernières années, la performance annuelle s’est limitée à 1,88 %.
10/02/2011

Les gestionnaires étrangers continueront à prendre des parts du marché espagnol

Selon le rapport annuel de l’association espagnole Inverco des sociétés de gestion, l’encours des fonds espagnols a baissé de 15,4 % en 2010 tandis que celui des fonds étrangers commercialisés dans le pays gonflait de 49,1 %. Les fonds espagnols ont subi des sorties nettes de 23,89 milliards d’euros pendant que les étrangers enregistraient des souscriptions nettes de 9,5 milliards. Et Inverco ne prévoit pas d’inversion de tendance cette année : la concurrence des dépôts bancaires devrait s’atténuer, pas celle des gestionnaires étrangers.Pour Inverco, l’encours des fonds espagnols pourrait augmenter cette année de 5,6 %, malgré une chute de 18,3 % pour les fonds immobiliers et grâce à une hausse de 6,7 % pour les fonds de valeurs mobilières (+ 5,7 milliards). Au total, les fonds espagnols pourraient drainer 9 milliards d’euros pendant que les fonds étrangers arriveraient à attirer 7 milliards d’euros… mais cela représenterait un gonflement de l’encours de 14,6 %.
10/02/2011

Man lance un produit combinant des stratégies de GLG et de AHL

Le groupe de gestion alternative Man a annoncé le 9 février le lancement de Man IP 220 GLG Ltd, un produit qui pour la première fois offre aux investisseurs l’accès à une combinaison des stratégies de managed futures de AHL et des stratégies discrétionnaires de GLG. Ce véhicule est ainsi le dernier de la gamme IP 220, lancée en 1996.Man IP 220 GLG Ltd investit à la fois dans le AHL Diversified Programme, qui essaie de tirer parti des mouvements de cours et des tendances de marché, et dans le GLG Global Opportunity Portfolio, un portefeuille international multi-stratégies. Man souligne dans un communiqué que les deux véhicules affichent d’excellents historiques de performance à long terme et une faible corrélation. AHL est un spécialiste de la gestion quantitative dont les actifs sous gestion s'élevaient à 22,6 milliards de dollars au 31 décembre 2010. Les actifs sous gestion de GLG s’inscrivaient à 25 milliards de dollars à fin décembre 2010.
10/02/2011

Tikehau lance un nouveau fonds

Tikehau Investment Management, la société de gestion spécialisée sur le marché du crédit a annoncé, mercredi 9 février, le lancement de Tikehau Subordonnées Financières (TSF), un fonds dédié à l’investissement en dettes subordonnées bancaires et assurances d'émetteurs européens de premier plan. Avec un rating moyen minimum de BB+, le fonds a pour objectif de délivrer une performance annuelle brute de 7 à 8 %. Caractéristiques : Code ISIN : FR0010985549 (part C) / FR0010985556 (part D) Liquidité : quotidienne Montant à la souscription : 1 000 eurosParts institutionnels/Parts retail : oui/oui
10/02/2011

L'UFF propose un investissement anti-crise

Récemment, l’Union Financière de France (UFF) a stoppé à 120 millions d’euros la commercialisation de son fonds haut rendement à échéance 2018 qui promet un rendement minimum de 7 %. Parallèlement, la banque, qui commercialise une soixantaine de FCP d’une vingtaine d'émetteurs en architecture ouverte («nous travaillons avec tout le monde, mais pas avec n’importe qui», précise Nicolas Schimel, directeur général) a entamé depuis quelques semaines la distribution du fonds UFF REFflex géré par Edmond de Rothschild Investment Managers (Edrim).Il s’agit d’un «investissement anti-crise», d’un fonds diversifié «dont l’objectif est de chercher à dégager de la performance particulièrement en période de crise quand les classes d’actifs traditionnelles (actions et obligations) ont plutôt tendance à souffrir», a indiqué l’UFF lors de la présentation de ses résultats 2010 le 9 février (lire Newsmanagers du 9 février).Concrètement, le REFflex est un fonds d’allocation d’actifs dont la gestion se fonde sur une «allocation dynamique flexible et systématique» en valeurs refuges. Pour ce faire, Edrim et l’UFF ont retenu sept classes d’actifs refuge : l’immobilier (trackers), l’or (fonds), les taux long terme de la zone euro (achats et ventes de futures Bund), les obligations d’Etats européens indexées sur l’inflation (trackers), les monétaires dollar et euro.Sur ces bases, Edrim a construit un modèle quantitatif et systématique de sélection des meilleurs valeurs refuges aux meilleurs moments, avec une actualisation mensuelle. Chaque mois, le portefeuille sera investi en totalité à parité (50/50) dans les deux classes refuge qui se sont révélées les plus performantes le mois précédent, le temps de s’assurer que le momentum est bien présent.CaractéristiquesDénomination : UFF REFflexCode Isin : FR0010962621Frais de gestion :Part C : 2,25 %Part V (souscription minimale 300.000 euros) : 1,75 %Commission de performance : 20% de la surperformance au-delà de 7,5% de performance annuelle
09/02/2011

ETFlab lance quatre produits sur les obligations d'Etat françaises

La cote du segment XTF de la plate-forme électronique Xetra (Deutsche Börse) s’est ouverte à quatre nouveaux ETF sur les obligations d’Etat françaises. Ils répliquent quatre des cinq indices de la nouvelle gamme Eurogov France lancée par la Deutsche Börse pour les titres de l’Etat français émis en euros. Les émissions doivent afficher un encours résiduel d’au moins 4 milliards d’euros et les emprunts à coupon zéro sont exclues de l’univers. Le nombre de composants des indices est plafonné à 15 unités.ETFlab, filiale de DekaBank, a fait coter pour sa part les fonds ETFlab Deutsche Börse EUROGOV France, ISIN: DE000ETFL425, ETFlab Deutsche Börse EUROGOV France 1-3, ISIN: DE000ETFL391, ETFlab Deutsche Börse EUROGOV France 3-5, ISIN: DE000ETFL409 et ETFlab Deutsche Börse EUROGOV France 5-10, ISIN: DE000ETFL417 qui sont tous chargés à 0,15 %.Ces nouveaux produits portent à 771 le nombre total d’ETF cotés à Francfort.
09/02/2011

Berenberg et Universal lancent un fonds d'actions à dividendes élevés

La succursdale hambourgeoise de Berenberg Lux Invest et l’allemand Universal-Investment lancent ensemble le fonds de droit allemand Berenberg Deutschland Dividenden PLUS-Universal. Ce dernier vise une performance régulière en investissant dans des actions de sociétés allemandes servant des dividendes élevés et en encaissant des primes d’options tout en limitant le risque (covered call strategy) grâce à des données sur la volatilité qui permettent de gérer activement les échéances pour chaque option. La sélection de valeurs s’effectue en fonction d’un processus quantitatif qui identifie des entreprises avec des bilans solides, des bénéfices supérieurs à la moyenne et des dividendes attrayants.CaractéristiquesDénomination : Berenberg Deutschland Dividenden PLUS-UniversalCode : DE000A1C7DF9Droit d’entrée : 5,50 % maximumCommission de gestion : 1,55 % actuellementCommission de performance : 10 % de la surperformance par rapport au Dax, avec high watermark
09/02/2011

Les Italiens sortent des fonds monétaires et obligataires

En janvier, les fonds commercialisés en Italie ont enregistré des rachats nets de 3,7 milliards d’euros, selon les dernières statistiques d’Assogestioni (association italienne des professionnels de la gestion). Les fonds obligataires et les fonds monétaires ont chacun vu sortir 2,2 milliards d’euros. Les hedge funds sont aussi dans le rouge, avec décollecte de 514 millions d’euros. Les fonds flexibles, les fonds diversifiés et les fonds actions ont en revanche enregistré des souscriptions nettes (respectivement 745 millions d’euros, 304 millions et 171 millions) mais cela n’a pas suffi à contrebalancer les demandes de remboursements. A la fin du mois, les encours ont diminué à 446 milliards d’euros contre 452 milliards fin décembre, dont 23 % dans des fonds actions, 4,8 % dans des fonds diversifiés, 40,9 % dans des fonds obligataires, 13,4 % dans des fonds monétaires, 15,1 % dans des fonds flexibles et 2,7 % dans des hedge funds.Les sociétés de gestion ayant le plus fortement collecté en janvier sont Gruppo Generali (169,6 millions d’euros) et JP Morgan Asset Management (66,6 millions). Du côté de celles qui ont enregistré les plus forts rachats nets figurent Pioneer Investments (732,9 millions) et Gruppo Intesa Sanpaolo (680,2 millions).
09/02/2011

Les fonds de pension voient leurs encours croître de 12 % en 2010

Fin 2010, les encours des fonds de pension des 13 principaux marchés de la retraite dans le monde* atteignaient 26.496 milliards de dollars, soit une augmentation de 12 % par rapport à la fin 2009. Il s’agit d’un niveau record, selon Towers Watson, qui publie ces chiffres. Néanmoins, ce montant ne représente que 76 % du PIB, ce qui reste inférieur à la proportion de 2007 (78 %). La croissance s’explique principalement par la bonne performance des marchés financiers. En 2010, les actifs de retraite exprimés en dollars ont augmenté dans tous les marchés analysés par Towers Watson, à l’exception de l’Irlande et de la France. Le principal marché des fonds de pension reste celui des Etats-Unis, avec 58 %, loin devant le Japon et le Royaume-Uni, avec 13 % et 9 % respectivement. Mais le pays ayant enregistré la plus forte croissance des actifs en dollars est l’Afrique du Sud, à 28 %. L’allocation des fonds de pension des sept principaux marchés de retraite (Australie, Canada, Japon, Pays-Bas, Suisse, Royaume-Uni et Etats-Unis) est restée relativement inchangée par rapport à 2009 : 47 % en actions, 33 % en obligations, 1 % en liquidités et 19 % pour les autres classes d’actifs (immobilier et autres placements alternatifs). Le Royaume-Uni, les Etats-Unis et l’Australie ont les plus fortes expositions aux actions par rapport aux autres marchés. En France, Towers Watson estime les actifs des fonds de retraite à 133 milliards de dollars, soit seulement 5 % du PIB (le plus faible pourcentage des 13 pays). Fin 2000, le montant était de 85 milliards. * Australie, Brésil, Canada, France, Allemagne, Hong Kong, Irlande, Japon, Pays-Bas, Afrique du Sud, Suisse, Royaume-Uni et Etats-Unis.
09/02/2011

Tokio Marine AM et Governance for Owners lancent un fonds responsable

Tokio Marine Asset Management et Governance for Owners ont annoncé le 7 février leur intention de lancer un fonds misant sur l’engagement et le dialogue avec les sociétés dans lesquelles il prendra des participations. Le TMAM-GO Japan Engagement Fund investira dans des sociétés cotées sous-performantes basées au Japon avec l’objectif d’améliorer leur performance à long terme. La taille maximale du fonds a été fixée à 100 milliards de yens, soit près de 900 millions d’euros. Le fonds comprendra entre 10 et 30 sociétés, petites ou moyennes dans lesquelles il sera un investisseur de référence.
09/02/2011

Un spécialiste de l'Asie se lance en Europe

La boutique d’investissement basée» à San Francisco, Matthews International, spécialisée sur l’Asie, qui a créé une sicav luxembourgeoise en 2010, vient d’obtenir le feu vert pour la promotion de trois de ses fonds sur les marchés suisse et britannique, rapporte Citywire.Les trois véhicules sont le Pacific Tiger (Asie hors Japon), le fonds Chine et fonds Asia Dividend. Ces produits utiliseront les mêmes stratégies d’investissement qu’aux Etats-Unis et ils seront gérés par la même équipe selon un processus «bottom up» basé sur la recherche fondamentale. Les actifs sous gestion de Matthews International s'élèvent à environ 19 milliards de dollars, ce qui fait de la boutique le plus gros investisseur américain spécialisé sur le marché asiatique.
09/02/2011

Robeco Boston Partners envisage déjà un "soft closing" du US Premium Equities

Duilio R. Ramallo, gérant du fonds luxembourgeois Robeco US Premium Equities I USD shares (LU02269543469) a indiqué le 8 février à NewsManagers que l’encours de ce produit actions américaines de 4 milliards de dollars a drainé l’an dernier environ 1,2 milliard de dollars de souscriptions nettes qui se sont ajoutées aux plus de 400 millions d’effet de marché positif liés à une performance d’environ 14 % (la stratégie, initiée en octobre 2005, pèse 7 milliards de dollars, dont 200 millions pour le mutual fund américain lancé en juillet 2002).Le portefeuille comporte environ 110 lignes sur un univers de 4.000 valeurs, dont la plus pondéreuse est JP Morgan (3,5 %). Si l’indice de référence est le Russell 3000 value, environ 75 % des valeurs en portefeuille n’en font pas partie. La sélection de titres s’effectue en «bottom-up» sur des actions qui présentent le triple avantage d'être faiblement valorisées, de présenter des bilans sains avec des bénéfices en hausse, et d’offrir un catalyseur aux yeux du gérant. De plus, les «paris actifs» ne se traduisent pas seulement par des surpondérations mais aussi par des impasses. Actuellement, la sélection de valeurs fait en sorte que deux secteurs sont surpondérés : les financières -JPMorgan, Bank of America, Citigroup, BB&T, Morgan Stanley) et les services au consommateur (Kohl’s), ce qui cadre avec le redressement progressif des premières et avec l’amélioration du climat de la consommation aux Etats-Unis. Le gérant apprécie également les technologiques comme Texas InstrumentsPour 2011, Duilio Ramallo compte sur une augmentation moyenne de 13 % des bénéfices des sociétés américaines, ce qui devrait se traduire, sur la base présente d’un multiple de 13,5, à une hausse de 20 % des actions américaines, dont 5 % ont déjà été capturés durant les premières semaines de cette année.Interrogé sur les limites de capacité du fonds luxembourgeois, Duilio Ramallo estime que Robeco devra opérer une «soft closing» du fonds lorsque ce dernier s’approchera des 8 milliards de dollars. Elle pourrait prendre la forme d’une fermeture aux nouveaux investisseurs et d’un arrêt du marketing actif.
09/02/2011

Architas lance trois fonds de fonds passifs

Architas, le pôle de multigestion du groupe Axa, envisage de lancer trois fonds de fonds passifs à sa gamme existante, rapporte MoneyMarketing. Le calendrier de ces lancements n’est pas programmé mais l’objectif est de renforcer la gamme qui comprend déjà trois fonds de fonds passifs lancés en novembre 2008.A terme, Architas espère pouvoir proposer six fonds passifs et six fonds actifs, chacun d’eux correspondant à l’une des 17 catégories de risque déclinés par la société de gestion.
09/02/2011

Surplace de l'indice Lyxor Hedge Fund Index en janvier

L’indice «Lyxor Hedge Fund Index» termine le mois de janvier 2011 à l’équilibre. Sur le mois, les stratégies alternatives qui ont le mieux performé sont : la stratégie Lyxor Merger Arbitrage Index (1,37%), L/S Equity Long Bias Index (1,09%) et la stratégie Lyxor Convertible Bonds & Volatility Arbitrage Index (1,03 %).
09/02/2011

LBPAM commercialise un fonds ISR de crédit

Commercialisé depuis le 10 novembre 2010, LBPAM Responsable Obli Crédit est un fonds ISR (investissement socialement responsable) de crédit pur, qui s’adresse aux personnes morales. Son univers d’investissement est composé d’obligations et titres de créances négociables du secteur privé libellés en euro notés «investment grade» (taux fixes, taux variables, taux révisables ou indexés). Géré par Samir Bederr en étroite collaboration avec l'équipe ISR de la Banque Postale Asset Management, le portefeuille du fonds est composé de 40 à 45 titres. Concernant le choix des titres, Le risque ESG (Environnemental, Social et de Gouvernance) moyen du portefeuille doit être inférieur ou égal au risque ESG de l’indice de référence Barclays Capital Euro Aggregate 500MM Corporate. Les secteurs de l’aérospatiale et de la défense sont exclus de l’univers d’investissement, tout comme les émetteurs ayant une note ESG de 5, la plus mauvaise note.CaractéristiquesCode ISIN : FR0010957878Date de création : 10 novembre 2010Encours global au 31.12.2010 : 29,5 millions d’eurosFrais de gestion réels : 0,70 % TTC l’an, 0,50% TTC jusqu’au 1er mars, période de lancement du fondsAffectation des résultats : CapitalisationDevise : EuroSouscription initiale minimum : 3 millions d’euros
09/02/2011

LRI lance un fonds de performance absolue pour Swiss Rock

Le luxembourgeois LRI Invest a annoncé le lancement pour le compte du gestionnaire de fortune zurichois Swiss Rock Asset Management d’un nouveau compartiment de la sicav Swiss Rock (Lux), le Absolute Return Bond Fund Plus qui sera disponible avec des parts en euros et en francs suisses couvert du risque de change. Ce produit sera géré par Roman von Ah, directeur général de Swiss Rock AM, ancien CIO de Swissca.Le portefeuille diversifié sera composé d’obligations d’Etat, d’obligations d’entreprises et de titrisations, avec un minimum de 50 % de papiers catégorie investissement, avec en complément des obligations à haut rendement et des obligations de pays émergents. L’objectif est une performance absolue supérieur au taux monétaire en euros.La gestion active des risques de change et de taux sera complétée d’une construction active du portefeuille gérant l’exposition aux tigres, aux pays et aux secteurs, les risques de change pouvant être totalement ou partiellement couverts.Le fonds vient d’obtenir de la BaFin l’agrément de commercialisation pour l’Allemagne.CaractéristiquesDénomination : Swiss Rock (Lux) Sicav – Absolute Return Bond Fund PlusCodes Isin : LU0558816855 (parts A en euros)LU0558817150 (parts C en francs suisses couvertes du risque de change)Droit d’entrée : 3 % maximumCommission de gestion 0,93 %Commission d’administration : 0,11 %Commission de banque dépositaire : 0,06 %
08/02/2011

Le regain d'intérêt pour les hedge funds se confirme

TrimTabs Investment Research et BarclaysHedge ont annoncé le 7 février que la collecte des hedge funds s’est élevée en décembre 2010 à 6,6 milliards de dollars. L’encours des actifs du secteur s’inscrit désormais à 1.700 milliards de dollars, son plus haut niveau depuis octobre 2008.La collecte du mois décembre est particulièrement significative, souligne TrimTabs, dans la mesure où les rachats de fin d’année débouchent généralement sur une décollecte. En outre, relève TrimTabs, environ 50% des gérants de hedge funds vont recevoir des commissions de performance au titre de 2010, contre seulement 32% en 2009. En décembre, l’appétit pour le risque des investisseurs dans les hedge funds a explosé. La collecte des fonds spécialisés sur les marchés émergents s’est ainsi établie à 5,8 milliards de dollars en décembre, un montant jamais vu depuis juillet 2008. Les fonds macro ont de leur côté drainé 3 milliards de dollars, les fonds obligataires 2,5 milliards de dollars. Sur l’ensemble de l’année, les fonds macro ont attiré 13,9 milliards de dollars, -ce qui en fait la stratégie la plus populaires de l’année 2010-, alors même qu’ils ont sous-performé l’indice S&P 500 d’environ 650 points de base. En revanche, les fonds de hedge funds ont terminé l’année sur une décollecte de 1,3 milliard de dollars en décembre. Ils ont sous-performé les hedge funds d’environ 600 points de base.
08/02/2011

Morningstar introduit de nouvelles données sur les ETF

L’américain Morningstar a annoncé le 7 février l’introduction de nouvelles données sur les ETF qui permettront aux investisseurs de mesurer de façon plus précise les coûts et les risques associés à l’investissement dans des ETF.Trois sur quatre des nouvelles données concernent la quantification du coût total d’un ETF par le biais de la mesure des contributions d’un gérant de portefeuille d’ETF à la performance et de la liquidité sur le marché secondaire. Les quatrièmes données concernent la mesure de la concentration d’un portefeuille dans des secteurs donnés ou des valeurs spécifiques.

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