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L’actualité des fonds d’investissement, leurs performances et résultats, les opérations financières (créations, levées, investissements).

décembre 2011

05/12/2011

Les frais des FCPE sont orientés à la baisse

Le pourcentage de FCPE facturant des commissions de souscription indirectes a baissé, passant de 28% en 2009 à 18% en 2011, selon la quatrième édition de l’Argus des FCPE publié par Debory Eres (1). Les frais de gestion directs ont baissé, s’inscrivant à 0,64% en moyenne en 2011 contre 0,81% en moyenne en 2009. Les frais de gestion indirects présents dans 95% des FCPE ont baissé de 1,41% en moyenne en 2009 à 1,18% en 2011.La précédente étude de 2009 avait montré que frais et performance n’étaient pas liés. En 2011, cette conclusion est confirmée : les frais de gestion n’ont pas d’impact sur la performance (absence de corrélation statistique), quel que soit le type de fonds (monétaire, obligataire, diversifié et actions) et quelle que soit la période (1 an et 3 ans). Les fonds actions les plus performants sur 3 ans ont même des frais plus élevés que les fonds moins performants.Les benchmarks n’ont d’intérêt que pour les fonds monétaires qui utilisent tous le même benchmark (EONIA capitalisé) et sont toujours aussi peu pertinents sur les fonds obligataires, diversifiés et actions. En effet, en moyenne un même benchmark (qu’il soit composite c’est-à-dire composé de plusieurs indices ou non) est utilisé en moyenne par seulement 1,6 fonds diversifié et 2,5 fonds actions ou obligations. Il est donc préférable de comparer les FCPE entre eux plutôt qu’à leur indice de référence pour valider la qualité de la gestion.Sur le front de la transparence et de la qualité de l’information, la mise à disposition des documents sur internet (site public) progresse : 72% des sociétés de gestion présentent leurs fonds, soit 543 fonds au total et 86 FCPE de plus qu’en 2009 lors de la dernière édition de l’Argus des FCPE. Le nombre de FCPE pour lesquels tous les documents (notice, règlement, fiche et rapport annuel) sont consultables augmente aussi : 205 en 2011 contre 154 en 2009.A noter enfin une concentration des acteurs de la gestion et une rationalisation des gammes de FCPE commercialisés. Depuis le début des années 2000, le nombre de sociétés de gestion d’épargne salariale est en baisse constante (36 en 2011 contre 54 en 2003) ainsi que le nombre de fonds (1570 début 2011 contre 2022 en 2003). La répartition des encours est stable et le poids des fonds monétaires reste très important (49%) dans les encours des FCPE multi entreprises.(1) L’édition 2011 analyse plus de 550 FCPE multi-entreprises, c’est-à-dire accessibles à toutes les entreprises, gérés par 26 sociétés de gestion. Les FCPE analysés représentent 81% des FCPE multi-entreprises commercialisés et 79% des encours du marché
05/12/2011

CCR AM lance un fonds à échéance

Afin de bénéficier des caractéristiques actuelles des obligations convertibles et de l’environnement du marché du crédit porteur en termes de rendement/risque, CCR AM lance un fonds à échéance, CCR Convertibles 2014, affichant un taux de rendement actuariel brut au 30/11/2011 de 11,85%. «La maturité cible 2014 permet de réduire le risque associé aux nombreux refinancements de dettes émises lors de la crise 2008-2009, en présentant une réduction progressive de la duration du fonds», précise un communiqué. Au sein du portefeuille composé de 65 valeurs, la répartition par notation donne 86.68 % d’obligation à haut rendement et en «non noté» et pour le solde des titres «investment grade». Quant à la répartition par produits, il s’agit peu ou prou à 58% d’obligations convertibles, 28.00% d’obligations et 14 % de titres monétaires. Dans la perspective d’une remontée éventuelle des taux d’intérêt, le fonds pourra avoir recours aux instruments de couverture du risque de taux.Caractéristiques :Code ISIN part R : FR0010971317Rendement actuariel brut : 11,85% (au 30/11/2011) Fonds ouvert à la souscription durant toute sa durée de vieFrais de sortie en cas de sortie anticipée : 0.75% (acquis au fonds) Tous souscripteurs
05/12/2011

La BPE étoffe sa gamme de placements

La BPE, Banque Privée Européenne, vient d’annoncer le lancement de BPE Trésorerie, un placement qui permet aux personnes morales à but patrimonial et aux professions libérales d’optimiser la gestion de leur trésorerie courante en toute sécurité et simplicité. Plus souple et mieux rémunéré que les supports monétaires classiques, ce produit est destiné aux sociétés à but patrimonial et aux professions libérales, quelle que soit leur forme juridique.Ce produit d’épargne offre la garantie du capital. L’épargne est totalement liquide car c’est un compte à vue. Les versements et retraits sont immédiats soit par bpe.fr, soit en agence ou délégation de gestion de fortune. La rémunération est calculée sur une base quotidienne. BPE Trésorerie affiche actuellement un taux de rémunération de 2 % brut. Caractéristiques Population éligible :- toutes les sociétés à but patrimonial et les professions libéralesDurée de détention du produit : - illimitéeMontant :- illimitéAlimentation :- par virements permanent ou ponctuels depuis un compte courant BPE- réalisés en agence / délégation BPE ou via le site sécurisé www.bpe.frDisponibilité des fonds :- à vue- par virement vers le compte courant réalisés en agence / délégation BPE ou via le site sécurisé www.bpe.frRémunération :- sur solde quotidien- au premier euro- taux de 2 % brut selon conditions en vigueur au 01/12/2011, susceptible de modifications- versée annuellement le 31 décembre
05/12/2011

Bryan Garnier choisi pour reprendre deux fonds en difficulté

Bryan Garnier Principal Investments (BGPI, le département de gestion de private equity de la banque d’affaires franco-britannique a repris deux fonds de PME innovantes dont la société de gestion a fait faillite en début d’année: Cap Angels et Cap Innova Expansion (Cap Finance International), rapporte L’Agefi. Cap Angels et Cap Innova Expansion sont composés de start-up ou de très jeunes sociétés dans les secteurs des médias, des technologies appliquées à la finance, l’internet et les loisirs. Sur la quinzaine d’entreprises, un tiers aurait une viabilité incertaine.
05/12/2011

Amundi fait coter un nouvel ETF actions à Paris

Depuis le 2 décembre, le fonds AMUNDI ETF SP500 H a été admis à la négociation sur la plate-forme NYSE Euronext de Paris. Ce produit de droit français (FR0011133644) réplique l’indice S&P 500 EUR Daily Hedged. Il est chargé à 0,28 %.Cet ETF est le 128ème introduit sur les places européennes de NYSE Euronext en cotation principale depuis le début de l’année.
05/12/2011

Le BBVA lance un fonds garanti à coupons trimestriels

BBVA Asset Management lance actuellement le BBVA Plan Rentas 2014 N, un fonds obligataire garanti qui effectuera huit versements trimestriels aux souscripteurs durant la période de la garantie (échéance 3 mars 2014), indique Funds People.Le gestionnaire s’engage à rembourser à échéance 100 % du capital en plus du versement de huit coupons trimestriels de 75,90 euros bruts pour 10.000 euros investis. Les versements trimestriels s’effectuent par remboursement obligatoire des parts. Le rendement annuel du fonds est de 2,952 %. La souscription minimale est fixée à 600 euros et la commission de gestion à 0,40 % jusqu’au 2 février 2012, puis 1,65 % à compter du 3 févier 2012.
05/12/2011

Axa IM commercialise son fonds haut rendement duration courte

Le AXA IM FIIS Europe Short Duration High Yield Fund géré par Andrew Wilmont, head of European high yield (lire newsmanagers du 23 novembre), a été enregistré pour la vente en Allemagne, a annoncé le gestionnaire le 2 décembre. Ce produit coordonné de droit luxembourgeois qui a été lancé le 2 août combine les stratégies duration courte et haut rendement de la maison.Axa IM gérait fin juillet environ 10 milliards d’euros en fonds à duration courte (Euro Short Duration Credit, Sterling Short Duration Credit et US Short Duration).Le gestionnaire prévoit de faire enregistrer ce fonds dans d’autres pays européens.
05/12/2011

Les produits patrimoniaux déçoivent les investisseurs

Les produits patrimoniaux à base de fonds d’investissement qui sont proposés par les banques génèrent des performances décevantes, montre une étude du cabinet d’analyse et de conseil Fonds Consult obtenue par le Handelsblatt. Si l’on inclut les frais, tous les acteurs proposent des formules qui sont moins rentables que leur benchmark et souvent avec une volatilité plus élevée.Fonds Consult a recensé huit fournisseurs de gestions de fortune en unités de compte sur le marché allemand : Dekabank, Commerzbank, HypoVereinsbank, Deutsche Bank, Credit Suisse, Union Investment, DZ Privatbank et Fürst Fugger Privatbank, qui proposent des formules profilées.Ce sont les produits les plus conservateurs qui sont le plus en retard sur leurs indices de référence. Par exemple, sur trois ans, un indice composé à 80 % d’obligations euro et à 20 % d’actions a gagné 14,5 %, mais le meilleur produit, celui de la Commerzbank, n’a gagné que 12,3 % et le plus mauvais, celui de la HypoVereinsbank, a perdu 3,4 %. Et il faut ajouter à cela des frais qui sont en moyenne de 1 % !
05/12/2011

ABP renonce à indexer ses prestations pour 2012

Le fonds de pension des fonctionnaires néerlandais ABP (environ 240 milliards d’euros) a annoncé le 1er décembre qu’il n’indexera pas ses prestations de 2012 sur l’indice des prix à la consommation.D’autre part, si la situation financière du fonds ne s’est pas améliorée au 31 décembre, plusieurs mesures devront être envisagées, comme un triplement en 2012 de la cotisation supplémentaire temporaire de 1 point de pourcentage (tijdelijke herstelopslag) pour équilibrer les comptes, voire une diminution des prestations qui n’entrerait pas en vigueur cependant avant avril 2013.ABP vise pour début 2014 un taux de couverture de 104,5 %, contre 94 % fin octobre 2011.
02/12/2011

Effet marché positif mais nette décollecte des fonds luxembourgeois en octobre

L’industrie des organismes de placement collectif (OPC) luxembourgeois a enregistré au mois d’octobre une variation positive pour un montant de 39,86 milliards d’euros, selon les chiffres communiqués par la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF). Cette augmentation résulte d’un impact favorable des marchés à concurrence de 47,56 milliards d’euros (+2,34%), en partie gommé par une décollecte nette de 7,70 milliards d’euros (0,38%). Toutes les catégories d’OPC à actions ont enregistré des rachats nets, à l’exception de la catégorie des OPC investissant en actions européennes.Au 31 octobre 2011, l’encours des OPC et des fonds d’investissement spécialisés s’inscrivait à 2.071,94 milliards d’euros contre 2.032,077 milliards d’euros au 30 septembre 2011, soit une augmentation de 1,96% sur un mois. Considéré sur la période des douze derniers mois écoulés, le volume des actifs nets est en diminution de 1,69%.
02/12/2011

Le fonds dédié à l'or Goldilocks accessible aux investisseurs

Goldilocks, le fonds suisse dédié à l’or et aux devises, est désormais accessible aux investisseurs sur une base permanente, rapporte Hedge Week. Lancé en janvier 2010, ce fonds, conseillé par Insch Capital Management, était à l’origine fermé.Sur les onze premiers mois de l’année, le fonds a dégagé une performance de 9,66% et de 11,01% sur les douze derniers mois.
02/12/2011

BNY Mellon sera le conservateur d'un fonds QDII de Fortune SG

La China Construction Bank (CCB) a choisi BNY Mellon Asset Servicing comme conservateur international du nouveau fonds QDII (qualified domestic institutional investor) lancé en Chine par Fortune SG Fund Management Co le 29 septembre. La CCB est pour sa part le conservateur local de ce fonds.Fortune SG est une coentreprise de Hwabao Trust (filiale du groupe Baosteel) et de Lyxor Asset Management (groupe Société Générale).Le fonds concerné, le Fortune SG S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry Index Fund, est le troisième fonds QDII lancé par Fortune SG et le second à utiliser les services de BNY Mellon en tant que conservateur international, après le Fortune SG Overseas Growth Equity Fund (depuis mai 2008).Cette année, BNY Mellon AS a obtenu cinq mandats de conservation internationale pour des fonds QDII.
02/12/2011

Deutsche Bank et Omega lancent un hedge fund de type Ucits

Deutsche Bank et Omega Advisors se sont associés pour lancer un hedge funds long/short actions conforme au cadre Ucits sur la plate-forme dbalternatives, rapporte Citywire. Appelé DB Platinum Omega, le fonds sera géré par le milliardaire Leon Cooperman.
02/12/2011

L’ETF de Lyxor sur la Grèce change d’indice

L’ETF de Lyxor sur la Grèce change d’indice de référence et de dénomination, selon le site Bluerating. Le nouvel indice est le FTSE/ATHEX 20 Net Total Return Index, calculé par FTSE, et il remplace le MSCI Greece, composé de 10 valeurs seulement. Le produit prend ainsi le nom de Lyxor ETF FTSE ATHEX 20.
02/12/2011

Investec AM lance un fonds émergents multi-classes d’actifs

Investec Asset Management va prochainement lancer un fonds marchés émergents multi classes d’actifs, l’Investec GSF Emerging Markets Multi-Asset Fund. Ce produit, géré par Philip Saunders, responsable des investissements globaux multi-actifs, et John Stopfort, co-responsable de l’obligataire, réunira les compétences de la société de gestion en matière d’actions et de dette émergentes. Géré avec une allocation d’actifs flexible, il pourra être investi en actions, en obligations libellées en devises locales et en devises dites fortes, mais aussi dans les matières premières et les pays frontières. Investec AM gère 83 milliards de dollars, dont la moitié en marchés émergents. Ses capacités Global Multi-Asset représentent 13 milliards de dollars, dont les deux tiers en marchés émergents.
02/12/2011

Alcentra prépare un fonds obligataire européen

Début 2012, Alcentra Limited, l’une des boutiques de BNY Mellon Asset Management, compte lancer le Alcentra European Floating Rate Income Fund qui sera enregistré à Guernesey. Ce sera un fonds fermé coté sur le marché principal du London Stock Exchange.Le portefeuille sera principalement investi en dette senior garantie et en obligations à taux variable senior garanties émises par des sociétés européennes. L’objectif consiste à générer un dividende trimestriel sur la base de 5,5 % par an pour la première année suivant l’investissement de l’ensemble de la collecte (Alcentra vise 150 millions de livres). Il est prévu qu’une proportion «significative» du portefeuille sera acquise à un prix inférieure au pair, ce qui permettra de générer des plus-values. Le fonds n’utilisera pas d’effet de levier.Alcentra, qui compte investir au minimum 10 millions d’euros avec ses filiales dans ce nouveau fonds, précise que des parts en livres sterling et en euros seront disponibles dès le lancement, si les investisseurs en manifestent le désir. Le portefeuille se composera d’une soixantaine de lignes couvrant 15 secteurs, avec un plafond de 5 % pour un seul émetteur.La commission de gestion est fixée à 0,7 %.
02/12/2011

Un groupe de hedge funds met en garde le gouvernement irlandais

Un groupe de hedge funds américains menace le gouvernement irlandais de porter plainte, au cas où ce dernier mettrait à exécution son projet d’imputer des pertes pouvant aller jusqu'à 100% sur les obligations subordonnées de Bank of Ireland que les fonds détiennent. Les obligations détenues par les fonds alternatifs, dont Appaloosa Management, représentent autour de 300 millions de dollars, indique le Fianncial Times.
02/12/2011

UBS lance un fonds d'obligations souveraines en monnaies fortes

La BaFin en Allemagne et la FMA en Autriche ont délivré un agrément de commercialisation au nouveau compartiment Currency Diversifier de sa sicav luxembourgeoise UBS (Lux) Bond Sicav qui investit dans les obligations de pays industrialisés présentant des finances publiques «solides» et libellées en sept monnaies fortes. Ce produit a été lancé le 4 novembre, mais la part en euros a été ouverte le 1er décembre.Le fonds géré par David Ric est actuellement investi en titres australiens, singapourien, suisses, canadiens, norvégiens, néo-zélandais et suédois, avec une forte concentration sur le segment 1-3 ans. Le portefeuille peut également être investi en instruments du marché monétaire et en obligations d’entreprises notées au minimum «A».Actuellement, le fonds affiche un encours de 78 millions de dollars. CaractéristiquesDénomination : UBS (Lux) Bond Sicav - Currency DiversifierCode Isin : parts P (acc)en euros : LU0706127809en dollars LU0659916679parts P (dist)en dollars LU0659904402Commission de gestion : 0,90 %
01/12/2011

Syz & Co lance un deuxième fonds pour Eric Bendahan

Le groupe bancaire suisse Syz & Co vient de lancer l’Oyster European Selection, un nouveau compartiment de sa sicav luxembourgeoise géré par Eric Bendahan. Ce dernier pilote déjà le Oyster European Opportunities, sur lequel la nouvelle stratégie est d’ailleurs basée. Par rapport au premier fonds, le nouveau compartiment bénéficie d’un horizon de placement supérieur, de plus de cinq ans, et sera à ce titre plutôt réservé aux investisseurs institutionnels."Cet horizon de placement augmenté permet à Eric Bendahan de se concentrer sur des thèmes d’investissement à plus long terme, ce qui entraîne une sélection plus rigoureuse des valeurs (Oyster European Selection compte 40 à 50 titres, contre 70 à 90 pour Oyster European Opportunities)», explique un communiqué de presse. Autre conséquence, «le taux de renouvellement des placements au sein d’Oyster European Selection devrait s’avérer inférieur à celui de la stratégie Oyster European Opportunities (50-60% contre80-130%)».Le gérant privilégie les entreprises liées aux économies florissantes des marchés émergents, les valeurs de croissance de grande qualité et les positions sous-évaluées. «Ces titres constituent aujourd’hui des points d’entrée attrayants pour les «stock pickers» orientés sur le long terme et devraient à terme être les grands bénéficiaires de l’évolution du marché», selon Syz & Co. Le fonds, au format Ucits, sera prochainement enregistré dans plusieurs pays européens et asiatiques.Caractéristiques : Structure juridique: SICAV luxembourgeoise, conforme à la directive sur les OPCVMGestionnaire: SYZ & CO Asset Management LLP1Liquidité: QuotidienneHorizon-temps recommandé: 5-7 ansInvestissement minimum: EUR/CHF 1 millionCodes ISIN:OYSTER European Selection I EUR : LU0688633170OYSTER European Selection I CHF-hedged : LU0688633337
01/12/2011

Plusieurs fonds de capital-investissement intéressés par Yahoo

Yahoo, dont la revue stratégique s’achève, a reçu d’un groupe d’investisseurs conduit par le fonds de capital-investissement Silver Lake une offre à 16,6 dollars par titre pour une prise de participation minoritaire comprise entre 10 et 15% du capital, selon des sources proches du dossier citées par L’Agefi. L’offre valoriserait Yahoo 20,6 milliards de dollars. Le fonds californien de capital-risque Andreessen Horowitz ferait partie de ce tour de table. TPG Capital aurait présenté une proposition plus élevée pour un niveau de participation similaire, KKR et Blackstone étant également intéressés.

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