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Fonds

juillet 2009

13/07/2009

Baisse de performance pour les fonds immobiliers ouverts

Depuis le début du millénaire, les fonds immobiliers offerts au public ont généré des performances moyennes comprises entre 2,5 %% et 6 % par an. D’après Feri, à cause de la baisse des taux et du fait que la valeur des actifs ne devrait pas être révisée à la hausse, il faut s’attendre que le gain moyen se situe cette année à 3,5 % contre 4 % pour 2008. Lipper prévoit lui aussi une baisse des performances.
13/07/2009

QIA chez Porsche : décision imminente

Le conseil de surveillance de Porsche Holding SE est convoqué en réunion extraordinaire pour le 23 juillet. Il devrait se prononcer sur la proposition du fonds souverain Qatar Investment Agency de prendre une participation à la faveur d’une augmentation de capital ainsi que d’acquérir les options sur actions Volkswagen détenues par Porsche. Au total, cela pourrait faire rentrer environ 5 milliards dans les caisses de Porsche, indique la Frankfurter Allgemeine Zeitung.
13/07/2009

FER développe une nouvelle colassification ISR

L’institut Finance & Ethic Research, filiale de l’autrichien software-systems.at a mis au point une nouvelle classification ISR des fonds qui tient compte non seulement de la performance mais de la composition des portefeuilles. La nouvelle norme EDA (pour ethisch dynamischer Anteil) prend en considération des critères positifs comme les énergies renouvelables, l’orientation environnementale, la transparence et l’appartenance au Pacte mondial (Global Compact). Les critères négatifs d’exclusion sont les investissements dans des entreprises ou des émetteurs actifs dans les OGM, l’armement, les expérimentations animales et les entorses aux droits de l’homme.Les scores s’entendent sur 100 points. ÖkoWorld Lux S.A. 88 Schelhammer & Schattera 83 Pioneer Inv. Austria 67 Volksbank Invest KAG 64 UBS Fd.M.Switzerland 64 Baring 63 Pictet Funds S.A. 63 Erste Sparinvest 62 Aberdeen 61 Raiffeisen KAG 61 Julius Bär 61 Allianz Invest 61 Swisscanto 61 Credit Suisse 61 ING (L) Invest 61 DWS Investment Lux 60 Fortis Investments 60 Henderson 60 Security KAG 59 Invesco AM 57
10/07/2009

Liontrust lance un fonds de performance absolue

La société britannique Liontrust lance Liontrust European Absolute Return, un fonds de performance absolue domicilié au Royaume-Uni qui sera géré par Gary West et James Inglis-Jones.La stratégie d’inverstissement du fonds consiste notamment à tirer parti des erreurs de prévisions des entreprises. Les gérants établissent ainsi des listes de sociétés offrant un «cash flow» satisfaisant et susceptibles de leur point de vue de surperformer les prévisions de bénéfices conservatrices, ou inversement, des sociétés dont le cash flow est plutôt faible et qui risquent de décevoir les attentes des investisseurs. Le fonds est réservé à une clientèle d’investisseurs professionnels. Le portefeuille sera constitué de 50 à 80 lignes pesant de 1% à 5% chacune et dont la capitalisation est d’au moins 1 milliard d’euros au moment de l’investissement. L’exposition brute au marché sera comprise entre 100% et 200%, avec une volatilité de 8%. Principales caractéristiques du Liontrust european Absolute Return Investissement minimum : 1.000 livres Frais d’entrée : maximum 5% Frais de gestion : 1,5% par an Commissions de surperformance : 20% sur le Libor 3 mois avec effet de cliquet
10/07/2009

Horwath crée un fonds pour investir dans l'hôtellerie

Le consultant américain Horwath HTL crée le fonds GMA Capital pour investir entre 600 millions et 800 millions d’euros dans le secteur hôtelier haut de gamme de huit pays européens, la part prévue pour l’Espagne étant de 150 millions, indique Expansión. Le siège sera à Londres, mais la gestion s’effectuera sur une base locale.
10/07/2009

db x-trackers fit coter six premiers ETF actions

La Deutsche Bank a annoncé jeudi qu’elle a fait admettre à la négociation sur la Bourse de Hong-Kong six de ses ETF actions db x-trackers de droit luxembourgeois, USA MSCI USA TRN Index ETF, FTSE/Xinhua China 25 ETF, S&P CNX NIFTY ETF, MSCI Korea TRN Index ETF, MSCI Taiwan TRN Index ETF et Vietnam FTSE Vietnam ETF. Il s’agit des six premiers produits cotés à Hong-Kong, sur un total de 106 cotés 315 fois dans le monde et principalement en Europe, comme l’a expliqué à Newsmanagers Thorsten Michalik, responsable de l’activité ETF à la Deutsche Bank, avant d’annoncer que d’autres produits de la gamme seront commercialisés à Hong-Kong.Actuellement, db x-trackers, qui n’a démarré son activité qu’en janvier 2007, affiche déjà un encours de 21 milliards d’euros. Selon la Deutsche Bank, on recense en Asie 180 ETF actions cotés sur 12 Bourses. Le Japon affiche la part de marché la plus importante (48,2 %) tandis que la Chine est numéro un pour le volume de transactions, avec 42,6 % du total. A Hong-Kong, l’encours des ETF au 29 juin représentait 15,5 milliards de dollars américains.
10/07/2009

Les fonds souverains ont bien résisté à la crise, selon McKinsey

Selon la dernière étude de McKinsey Global Institute (MGI), le bureau de recherche économique de la société de conseil rapporte que les placements à l’étranger des fonds souverains ont bien résisté à la crise. «Les portefeuilles des producteurs de pétrole, pays du Golfe, Norvège et Russie notamment, se montent à 5.000 milliards de dollars à fin 2008 (–2% sur un an), ceux des pays d’Asie, y compris les réserves de leurs banques centrales, à 4.800 milliards (+8%)», indique Le Temps.
10/07/2009

Les hedge funds ont gagné 0,60 % en juin

Selon les estimations provisoires de Barclay Hedge, les 877 hedge funds ayant déclaré au 9 juillet leurs résultats ont affiché en moyenne une performance de 0,59 % pour juin contre 5,53 % en mai pour les 2.620 fonds déclarants. Sur le premier semestre, la performance cumulée atteint 11,14 %. Le gain le plus important pour juin a été obtenu avec 3,40 % par les 10 fonds d’arbitrage de convertibles, tandis que la perte la plus nette est affichée par les 5 fonds equity short bias (- 1,73 %).Depuis le début de l’année, l’equity short bias accuse un forte perte de 6,26 %, alors que les marchés émergents et l’arbitrage de convertibles signent des performances respectives de 22,13 % et de 24,93 %.
10/07/2009

Valartis lance un fonds de performance absolue avec TrendConcept

L’autrichien Valartis Asset Management, filiale indirecte du groupe bancaire suisse Valartis, annonce le lancement d’un fonds de performance absolue, le Trend Concept, utilisant le modèle de suivi de tendance assisté par ordinateur de l’allemand TrendConcept Vermögensverwaltung qui en assure d’ailleurs la gestion. Ce produit de droit autrichien s’adresse tant aux particuliers qu’aux investisseurs institutionnels.L'équipe de gestion peut investir jusqu'à 50 % du portefeuille en actions européennes et américaines (25 % maximum respectivement pour celles de l’EuroStoxx 50 et du DJ Industrials 30), 10 % en ETF de matières premières et 10 % en futures long/short, le reliquat étant placé en emprunts d’Etat en euros et en instruments du marché monétaire. Le basculement actif (switching) d’une classe d’actifs à l’autre doit permettre d’exploiter au mieux et avec peu de risque le potentiel de hausse tout en générant une nette surperformance en période de baisse.Le TrendConcept utilise aussi un mécanisme de stop-loss systématique pour limiter le risque de marché. Lorsque les objectifs de performance son atteint, le portefeuille est basculé sur des actifs sûrs.
10/07/2009

Bonne performance pour le New Energy Fund

L’allemand versiko AG, cabinet de conseil spécialiste du développement durable, a indiqué jeudi en tant que co-promoteur du compartiment New Energy Fund de la Sicav luxembourgeoise Sarasin Multi Label que ce produit actions a affiché pour le deuxième trimestre une performance de 20,9 %. Il s’agit d’un fonds focalisé sur les titres de sociétés dans le domaine des énergies renouvelables, de la géothermie, de l’efficacité énergétique et de la technologie des piles à combustible. A fin mai, l’encours de ce produit lancé le 1er décembre 2000 se situait à 176,27 millions d’euros. Il est distribué en Allemagne, en Autriche, au Luxembourg et en Suisse.
10/07/2009

Les souscripteurs retirent 6,2 % du CS Euroreal en cinq jours

Durant les cinq jours qui ont suivi la reprise des remboursements par le fonds immobiliers «CS», les sorties brutes «sont demeurées dans le cadre des attentes» du gestionnaire «tandis que les souscriptions ont nettement augmenté grâce à l’activité déployée par les partenaires de distribution», indique un communiqué de Credit Suisse Allemagne.Néanmoins, en cinq jours, les sorties nettes se sont situées à environ 430 millions d’euros, soit 6,2 % de l’encours de 6,9 milliards d’euros constaté au 30 juin. Sur les deux premiers jours après la réouverture, les remboursements nets ont porté sur 365 millions d’euros.
10/07/2009

Thames River Capital parie sur l'Afrique et le Moyen Orient

La société de gestion britannique vient de lancer un fonds de multigestion dédié à l’Afrique et au Moyen Orient dénommé Thames River Africa Focus Fund. Ce fonds enregistré aux îles Caïman vise un rendement net de 15% par an par le biais d’une exposition à des stratégies d’investissement multiples sur tous les marchés de la zone et toutes les classes d’actifs. Le gérant du fonds Ken Kinsey-Quick, entouré d’une dizaine de professionnels de l’investissement, fondera sa stratégie d’allocation sur une lecture macro-économique des marchés africains. Les pondérations par zone seront au départ de 75% pour l’Afrique du Sud (d’où est originaire Ken Kinsey-Quick) et 25% pour le reste de l’Afrique et le Moyen Orient. Principales caractéristiques du Thames River Africa Focus Fund Investissement minimum : 100.000 euros ou dollars (équivalent en livres) Notification de remboursement : environ 100 jours Valorisation : mensuelle Frais de gestion : 1,5% Commissions de surperformance : 10% avec effet de cliquet
09/07/2009

Augmentation de l'encours des ETF en juin

A fin juin, l’encours total des ETF dans le monde (1.707 produits cotés 3.066 fois sur 42 Bourses) a atteint 789,04 milliards de dollars contre 775,2 milliards un mois plus tôt. Depuis le début de l’année, la hausse atteint 11 % alors que l’indice MSCI monde en dollars affichait une progression de 4,8 %, rapporte Barclays Global Investors (BGI). Au premier semestre, on a recensé une hausse de 7,3 % du nombre de produits, avec 180 lancements et 68 fermetures. Actuellement, les émetteurs ont en projet de lancer 777 nouveaux ETF.Les trois premiers acteurs sur le marché demeurent logiquement les mêmes que les mois précédents. iShares, la marque de BGI arrive en tête avec 386 ETF et un encours de 320,23 milliards de dollars correspondant à une part de marché de 48,2 % State Street Global Advisors (SSgA) se classe second avec 104 produits et 119,68 milliards de dollars d’actifs sous gestion, soit 15,2 % de part de marché, tandis que Vanguard arrive troisième avec 40 fonds et 59,52 milliards de dollars d’encours (7,5 % de part de marché).
09/07/2009

ProA Capital entre dans les marques blanches

Le capital-investisseur espagnol ProA Capital (254 millions d’euros d’encours) a bouclé sa première opération en acquérant le groupe familial Palacios d’aliments réfrigérés. L’opération, réalisée avec effet de levier, a été financée par BNP Paribas, le Santander, le BBVA, La Caixa, Caja Madrid et IKB, rapporte Expansión. Comme co-investisseurs, ProA (créé par d’anciens dirigeants de N+1) a également recruté l'équipe dirigeante de Palacios, le fonds basque Talde ainsi que le gestionnaire suisse Partners Group. L’objectif de ProA est de transformer Palacios en une plate-forme pour le développement de produits réfrigérés et préparés à la marque du distributeur pour l’Espagne et le Portugal.
09/07/2009

Le Popular ferme son Eurovalor Multigestión

Lancé en juin 2008, l’unique fonds de hedge funds du Banco Popular, l’Eurovalor Multigestión va être liquidé, comme l’a indiqué la banque dans une notification à la CNMV. L’encours de ce produit, qui visait une performance annuelle comprise entre 5 et 10 %, se situait fin mai à 34 millions d’euros.
09/07/2009

NAM commercialise deux fonds actions Gateway

Harry E. Merriken, senior vice president de Gateway Investment Advisers, résume la philosophie de gestion de la boutique américaine (7 milliards de dollars d’encours fin décembre) contrôlée par Natixis Asset Management (NAM) par deux phrases : «il s’agit de fonds gérés passivement avec une couverture active. Et nous ambitionnons de générer une performance similaire aux actions avec un risque de type obligataire». A présent, NAM lance la commercialisation en France auprès des CGPI, des multigérants, des banques privées, des institutionnels et des entreprises de deux fonds coordonnés de droit luxembourgeois (ce sont des compartiments de la Sicav Natixis International Funds), gérés par cinq personnes à Cincinnati (quatre pour les options et un pour les actions). Il s’agit du Gateway US Equities Fund (40 millions de dollars) et du Gateway Euro Equities Fund (15 millions d’euros), qui utilisent la stratégie Gateway. Ces deux produits lancés le 30 janvier 2009, qui existent en parts couvertes du risque de change, visent à répliquer la performance de leur indice respectif, le S&P 500, à partir d’un échantillon représentatif de 300-350 valeurs, et l’Euro Stoxx 50. Le taux de rotation se limite à 15-20 %.Pour lisser la performance quelle que soit la situation de marché - «nous renonçons à tout pari directionnel», précise Harry Merriken -, l'équipe de gestion utilise la vente d’options d’achat sur indices dans la monnaie (en général sur 90 jours) et l’acquisition d’options de vente hors de la monnaie. L’utilisation simultanée de ces deux outils fait l’originalité du processus, insiste Harry Merriken, ajoutant que la formule a neuf ans d’historique réel, «et non de simple rétropolation informatique», et qu’elle serait particulièrement complexe, voire fort coûteuse, à reproduire par de nouveaux entrants. Cette technique devrait en revanche pouvoir être élargie à relativement courte échéance à d’autres produits de la gamme NAM.Du 1er janvier 1988 au 31 décembre 2008, cette stratégie a généré 90% de la performance annuelle moyenne nette du S&P 500 (8,07 % contre 8,80 %) pour moins de 50% de sa volatilité (6,83 % contre 15,39 %) ; cette performance s’avère aussi supérieure à celle des obligations (le Barclays Capital Aggregate Bond Index a affiché dans le même temps un gain de 7,45 %. Les recettes tirées de la vente d’options d’achat sur indices sont la principale source de performance du fonds, la protection venant de l’achat d’options de vente. Depuis 1998, US Equities Fund, sous la forme d’un mutual fund américain qui lui sert de modèle, n’a accusé de pertes que pour trois années (2001, 2002 et 2008), mais ce résultat négatif s’est avéré très sensiblement inférieur à celui de l’indice de référence (par exemple 13,95 % en 2008, contre 37 % pour le S&P 500).Caractéristiques Dénomination Gateway Euro Equities Fund Gateway US Equities Fund Code ISIN LU041126499 (parts R/A) LU0411265316 (part R capitalisation) TFE (TER) 1,80 % 1,80 % Droit d’entrée 4 % maximum 4 % maximum Valeur liquidative d’origine 100 euros 100 dollars
09/07/2009

La performance du Capital Investissement français reste élevée, selon L'Afic

Selon les derniers chiffres de l’Association Française des Investisseurs en Capital (AFIC), Ernst & Young et Thomson Reuters, à fin 2008, la performance nette des acteurs français du Capital Investissement s'élève entre 1988 et 2008 à près de 12 %. Les fonds de Capital Transmission / LBO ont enregistré une performance de 17,9 %, contre 10,8 % pour les fonds de Capital Développement, 1,3 % pour les fonds de Capital Risque / Early Stage et 9,1 % pour les fonds généralistes.
09/07/2009

John Meriwether tombe une nouvelle fois

John Meriwether, qui avait été à l’origine de l’implosion du Long-Term Capital Management (LTCM) en 1998, a restitué leur argent aux investisseurs qui avaient souscrit des parts de son nouveau fonds JWM Partners lancé l’an dernier, rapporte The Wall Street Journal. A son pic, JWM avait atteint les 2,6 milliards de dollars d’encours. Maintenant, la société de gestion n’a presque plus de personnel et plus aucun trader.
09/07/2009

Commerz Real investit à Berlin

Pour environ 126,6 millions d’euros, Commerz Real (43 milliards d’euros d’encours) a acheté l’immeuble de magasins Die Mitte (20.000 mètres carrés) à Berlin Alexanderplatz pour son fonds immobilier offert au public hausInvest europa (9 milliards d’euros d’actifs sous gestion). Cet immeuble a été achevé en mars 2009 et il est loué notamment à Saturn, New Yorker, EDC Esprit, Esprit, dm, Promod, Steilmann, O2, E-Plus et L-Tur.
09/07/2009

db x-trackers lance un ETF obligataire

Désormais, la cote du segment XTF de la plate-forme de négociation électronique Xetra (Deutsche Börse) compte 460 références, avec le lancement de l’ETF luxembourgeois db x-trackers II Euro Inflation Swap 5 year TRI ETF de db x-trackers (Deutsche Bank). Le fonds est conforme à la directive OPCVM III.Ce produit obligataire destiné aux investisseurs institutionnels et assorti d’une commission de gestion de 0,20 % réplique le Deutsche Bank Euro Inflation Swap 5 year TRI qui reflète lui-même l'évolution de l’Eonia ainsi que l’inflation dans la zone euro mesurée par indice des prix à la consommation harmonisé, hors tabac, précise db x-trackers. Cette dernière partie s’appuie sur des swaps d’inflation à 5 ans, avec une position roulée mensuellement. L’idée consiste à offrir aux investisseurs l’accès au marché de l’inflation sans afficher la même duration que les obligations indexées sur l’inflation.

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