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Fonds

juillet 2009

06/07/2009

Modifications pour deux fonds monétaires chez AXA IM

A compter du 9 juillet, AXA IM a décidé de modifier les caractéristiques de ses fonds Axa IM Euro Liquidity et Axa Eonia. Premier changement : la limite de 10 % maximum d’investissement en Euro Commercial Paper sera supprimé.Ensuite, le taux du marché utilisé pour la valorisation de titres de créances négociables en euros de maturité supérieure à trois mois est modifié. Le taux sera désormais «courbe de swap Eonia (méthode OIS) ".Enfin, la maturité des instruments sélectionnés n’excédera pas 4 ans à l’achat pour Axa Eonia et 2 ans pour Axa IM Euro Liquidity.
06/07/2009

Carmignac Patrimoine dépasse les 10 milliards d'euros

Frédéric Leroux, le bras droit d’Edouard Carmignac, estime que la crise financiere a renforcé se convictions en faveur des marchés émergents et des matières premières, rapporte Citywire. Le fonds Carmignac Patrimoine, qu’il gère avec Edouard Carmignac, a dépassé la barre des 10 milliards d’euros d’encours.
06/07/2009

Les actions font un discret retour dans les portefeuilles

Dans son sondage mensuel, l’association américaine des petits porteurs (AAII) a constaté en juin que la part dédiée aux actions atteignait 50%, contre 41% au printemps. Mais il s’agit, selon Le Temps, d’un retour à défaut de mieux. Les placements monétaires ne rapportent quasiment rien, les matières premières sont redevenues chères et les obligations sont soit trop difficiles d’accès en raison d’un marché capté par les investisseurs institutionnels, soit trop risquées, analyse le quotidien.
03/07/2009

Un fonds d'infrastructures chez les investisseurs de long terme

Le Club des investisseurs de long terme lance ces jours-ci un fonds d’infrastructures, l’une des premières illustrations des partenariats que souhaitent promouvoir les acteurs de l’investissement de long terme. Outre la Caisse des dépôts, ce fonds d’infrastructures, baptisé Marguerite, réunit notamment la KfW allemande et la Cassa depositi e prestiti. Il a un objectif d’investissement de 2 milliards d’euros, a indiqué hier Augustin de Romanet, directeur général de la Caisse des Dépôts, à l’occasion d’une table ronde organisée dans le cadre de la conférence annuelle de Paris Europlace.
03/07/2009

Le fonds de pension de l'Eglise anglicane ne fait pas de miracle

L’Eglise d’Angleterre a annoncé que l’examen de sa situation financière au 31 décembre 2008 fait apparaître un déficit de 352 millions de livres contre 141 millions fin 2006. Cette détérioration est imputable à la baisse générale du cours des actions en 2008 ainsi qu'à la diminution du rendement des titres d’Etat utilisés pour calculer les engagements du Funded Clergy Pension Scheme. L’audit a également montré que si la situation demeure inchangée jusqu'à la fin de 2009, il faudra augmenter de manière significative le taux de cotisation.
03/07/2009

Skandia commercialise deux fonds passifs auprès du grand public

«En réponse à une demande de la part des conseillers», Skandia a lancé la commercialisation de deux fonds passifs destinés aux particuliers, le Skandia UK Index et le Skandia Gilt. Ces produits, qui existent déjà depuis quelques années sous forme de mandats, seront désormais accessibles au travers de la plate-forme Investment Solutions de Skandia, les gammes de fonds d’assurance-vie et de fonds de pension ainsi que directement auprès de Skandia Investment Management Ltd. D’une manière générale, Skandia compte augmenter la part des produits passifs dans son offre.Le Skandia UK Index est géré depuis 2004 par Barclays Global Investors (BGI) tandis que le Skandia Gilt est géré par Panayotis Ferenedinos chez BlackRock depuis 2002.
03/07/2009

Harcourt lance un fonds "recovery"

Le gestionnaire alternatif suisse Harcourt Investment Consulting AG (Harcourt, 4 milliards de dollars d’encours) annonce avoir lancé le 1er juillet le fonds de hedge funds diversifié Belmont (Lux) Recovery, qui se spécialisera sur le crédit et des actifs accidentés (distressed). L’objectif est une surperformance annuelle stable de 800 points de base par rapport au Libor net de frais, avec un ratio de Sharpe de l’ordre de 1,4. Le Belmont Recovery sera investi dans 15 à 20 fonds
03/07/2009

Nouveau fonds à capital garanti chez Federal Finance

Federal Finance, la société de gestion du Crédit Mutuel Arkéa, lance Digiteo 2, un nouveau fonds à capital garanti d’une durée de 6 ans et 17 jours dont la performance est calculée en fonction de l'évolution du DJ Euro Stoxx 50.Le 30 septembre 2015, à l'échéance, deux cas de figure se présentent : si l’indice de référence est resté stable ou a progressé par rapport à son niveau initial – quelle que soit l’importance de la hausse en question -, le souscripteur bénéficie d’un rendement, fixé à 36 %, soit un taux de rendement actuariel annualisé de 5,22 %. En revanche, si l'évolution de l’indice est négative, le souscripteur récupère 100 % du capital net investi (hors frais de souscription). Caractéristiques Code ISIN : FR0010768044 Période de souscription : du 2 juillet 2009 au 14 septembre 2009 Date d'échéance 30 septembre 2015 Commissions de souscription : 2 % (dans la période de commercialisation prévue) Frais de gestion : 2 %/an Valeur de la part : 100 euros (parts décimalisables) Montant minimum à la souscription : 45 euros
03/07/2009

Les fonds meurent comme des mouches

Les spécialistes s’attendent qu’environ un cinquième des fonds commercialisés en Allemagne (6.276 fin 2008) sera fermé, et même les ETF ne seront pas épargnés, rapporte Die Welt. Sur les quatre premiers mois de l’année, 131 fonds ont disparu du marché, et les experts s’attendent que soit égalé cette année le record de 347 fermetures ou fusions établi pour 2003. Rien que pour les douze plus gros promoteurs en Allemagne, la moitié des 3.500 fonds distribués dans le pays affichent des encours inférieurs à 50 millions d’euros. La proportion la plus forte de petits fonds est supportée par Universal Investment (voir tableau), mais cette société de gestion met une plate-forme à disposition de petits gestionnaires de fortune, si bien que la masse critique doit être nettement inférieure à 50 millions d’euros. Société de gestion Encours en Allemagne millions d’euros Nombre de fonds Nombre de fonds < 50 millions d’euros Total DWS/db x-trackers 127.452 463 948 Deka 102.417 161 384 Union Investment 77.604 34 164 Allianz Global Investors 73.645 287 596 Barclays Global Investors 17.913 44 81 Groupe Oppenheim 9.910 144 204 Pioneer 9.539 115 364 Universal Investment 9.063 170 205 Franklin Templeton 8.591 25 69 Fidelity 7.075 37 229 Frankfurt Trust 6.526 82 97 Groupe UBS 4.249 18 145
03/07/2009

Lupus alpha lance un fonds de performance absolue

Le gestionnaire indépendant Lupus alpha a annoncé avoir lancé le 2 juin le fonds de performance absolue Lupus alpha LS Duration Corporates Invest, son deuxième produit obligataire. Ce fonds conforme à la directive OPCVM III combine un concept long/short pour la duration avec une stratégie passive d’investissement en obligations d’entreprises. L’objectif est d’utiliser le potentiel de performance des obligations d’entreprises tout en protégeant contre le risque de taux. D’autre part, le pilotage actif de la duration (- 6/+6 ans) permet de générer des performances même lorsque le marché obligataire est en baisse, souligne Ralf Lochmüller, président du comité des associés de Lupus alpha.L’objectif sur le moyen terme consiste à surperformer de 250 points de base l’euribor 6 mois, avec une volatilité de 5 %. La gestion du fonds est confiée à Egbert Sauer, associé de Lupus alpha et directeur de la gestion obligataire.Ce nouveau fonds est mis en place en coopération avec State Street Global Advisors qui est chargé de la réplication passive de plus de 1.000 obligations d’entreprise investment grade faisant partie de l’iBoxx € Corporates.Lupus alpha précise qu’elle gère déjà presque un milliard d’euros sur des stratégie de duration, dont près de 250 millions d’euros pour la nouvelle utilisant les obligations d’entreprise comme sous-jacent.Caractéristiques : Nom du fonds Lupus alpha LS Duration Corporates Invest Code ISIN DE000A0RDTA6 Commissions de souscription 4 % maximum Frais de gestion Fixes : 0,75 % Variables : 15 % sur la performance dépassant l’Euribor 6 mois + 250bp avec high watermark Pénalité de remboursement 1 % maximum sauf le 15 et le dernier jour de chaque mois Montant de la part 100 euros
02/07/2009

Hausse des encours des fonds luxembourgeois en mai

En mai, les organismes de placement collectif et des fonds d’investissement spécialisés domiciliés au Luxembourg ont enregistré des souscriptions nettes de 8,081 milliards d’euros. Si l’on ajoute un effet de marché positif de 18,256 milliards d’euros, le secteur voit son patrimoine net global augmenter de 1,65 % à 1.619,269 milliards d’euros à fin mai.Sur les douze derniers mois écoulés, le volume des actifs nets reste en repli, de 18,91 %.
02/07/2009

Commerz Real investit à Helsinki

La société de gestion de fonds immobiliers Commerz Real (groupe Commerzbank) investit pour la première fois en Finlande en achetant pour environ 124 millions d’euros le complexe de bureaux Swing Life Science Center (32.100 mètres carrés) à Helsinki. Cet actif vendu par la caisse de retraite Etera Mutual Pension Insurance Company est affecté au fonds immobilier offert au public hausInvest europa, dont désormais 6 % du portefeuille (9,48 milliards d’euros pour un encours de 9 milliards) sont investis en Europe du Nord.
02/07/2009

Rechute de l'encours des fonds en juin

Au 30 juin, l’encours des fonds de valeurs mobilières distribués en Espagne ressortait à 160,65 milliards d’euros, reprenant sa baisse après deux mois de légères augmentations qui faisaient eux-mêmes suite à une série de 23 mois de contractions plus ou moins fortes. La diminution pour juin se situe selon l’association Inverco des sociétés de gestion à 1,27 milliard d’euros ou à 0,8 %. Les sorties nettes se sont situées à 1,74 milliard d’euros en juin contre 1,19 milliard pour mai. Elles atteignent ainsi 8,92 milliards depuis le début de l’année.Parmi les dix premières sociétés de gestion par les encours, seules trois affichent des souscriptions nettes pour juin : Invercaixa Gestión, avec 17,77 millions, Popular Gestión avec 1,91 million et Ibercaja Gestión avec 67,14 millions.Les deux poids lourds du secteur ont accusé pour leur part de très importantes sorties nettes : BBVA Asset Management (32,92 milliards d’euros d’encours), a subi des remboursements nets de 290,92 millions d’euros, tandis que Santander Gestión de Activos (29,79 milliards d’euros) supportait une hémorragie de 805,16 millions d’euros. A noter aussi qu’Ahorro Corporación et Barclays Wealth Management ont supporté des retraits de respectivement 214,05 millions et 164,61 millions.
02/07/2009

La Caixa crée un fonds pour les grandes fortunes

La division banque privée de La Caixa a levé 350 millions d’euros auprès de grandes fortunes pour le fonds Albus, la souscription minimum étant d’un million d’euros, rapporte Expansión. Dans un premier temps, 90 % de l’encours seront investis en obligations d’entreprise et 10 % en actions «sélectionnées avec grand soin».
02/07/2009

Bill Miller a de nouveau le vent en poupe

Après plusieurs années de lourdes pertes, les inconditionnels de Bill Miller peuvent souffler un peu. L’année 2009 s’annonce plutôt bonne : les six premiers mois constituent même le meilleur semestre pour son fonds, le Legg Mason Value Trust, depuis 2003, observe le Wall Street Journal. Il gagne 15 % contre 3 % pour le S&P 500. L’explication est simple : Bill Miller a gardé les mêmes types de paris haussiers sur la reprise économique qui l’avaient plombé précédemment. Parmi ses principales lignes figurent eBay, Yahoo, Amazon, Google, Sears Holdings, Goldman Sachs, JP Morgan Chase et State Street Corp. Dans une interview au WSJ, Bill Miller reconnaît avoir sous-estimé la crise.
02/07/2009

Deka Immobilien rationalise sa gamme

Au 1er octobre, DekaBank va ramener de six à quatre le nombre de ses fonds immobiliers offerts au public par la fusion du Deka-Immobilien Fonds (environ 2,5 milliards d’euros d’encours) avec le Deka ImmobilienEuropa (7,3 milliards), tandis que le WestInvest 1 (1,7 milliard) sera absorbé par le WestInvest InterSelect (3 milliards d’euros). Le Deka-ImmobilienEuropa et le WestInvest InterSelect conservent leur nom et leur cote ISIN, respectivement (DE0009809566 et DE0009801423). La fusion a reçu l’agrément de la BaFin.Matthias Danne, membre du directoire, a souligné que la création de deux grands fonds européens, dont l’un sera d’ailleurs encore plus gros que le hausInvest europa de Commerz Real (9 milliards d’euros), va permettre de diversifier les portefeuilles. Ces fonds auront «au moins temporairement» une grande partie de leur encours investi en Allemagne .Deka Immobilien Investment et WestInvest affichaient respectivement 12,34 milliards d’euros et 5,49 milliards d’euros d’actifs sous gestion à fin mai, dans chacun trois fonds immobiliers offerts au public. L’encours total dépasse les 19 milliards d’euros.
02/07/2009

Morgan Stanley P2 Value manque son rendez-vous

L’allemand Morgan Stanley Real Estate Investment a annoncé qu’il n’a pas été techniquement en mesure de tenir le délai prévu du 1er juillet pour l’audit spécial complet, par des experts indépendants, du portefeuille de son fonds immobilier offert au public Morgan Stanley P2 Value. Néanmoins, ce chantier devrait être bouclé à très brève échéance et le gestionnaire compte communiquer rapidement sur le sujet.Au 31 mars, l’encours du fonds se situait à 1,91 milliard d’euros et la valeur des 40 actifs immobiliers du portefeuille représentait en valeur vénale environ 2,28 milliards d’euros, dont 657,3 millions correspondant à des immeubles détenus en direct.
02/07/2009

Avana lance ses deux premiers produits à base d'ETF

En six mois, Götz Kirchhoff a mis sur pied une nouvelle société de gestion, Avana Invest, une coopération avec Lyxor Asset Management ainsi qu’avec Société Générale Securities Services KAG (lire nos articles des 2 février et 5 mars) et, depuis mercredi, deux premiers produits de gestion d’actifs à base d’ETF.L’ancien dirigeant d’Indexchange a présenté en effet les fonds Avana IndexTrend Europa Dynamic et Avana Indextrend Europa Control. Le premier investit dans des ETF d’actions européennes répliquant le Dow Jones Stoxx 600 et ses sous-indices alors que le second se focalise sur des ETF qui suivent des indices obligataires allemands et européens.Les deux produits utilisent un modèle de suivi de tendance visant à réduire fortement la perte maximale (maximum draw-down ou MDD). Ils peuvent être investis entre 0 et 100 %. En cas de signal de vente, l'équipe de gestion peut investir en ETF monétaires et d’autres instruments appropriés ; elle est habilitée aussi à investir en ETF actions «short». La rétropolation a montré selon Götz Kirchhoff que le processus d’investissement permet de générer une nette surperformance par rapport au Dow Jones Stoxx 600. Caractéristiques Dénomination Avana IndexTrend Europa Dynamic Avana IndexTrend Europa Control Code ISIN DE000A0RHDB9 DE000A0RHDC7 Droit d’entrée 5 % maximum 3 % maximum Frais de gestion 1,2 % 0,6 % Commission de performance 15 % 5 % Souscription minimale Aucune/ 10 millions d’euros pour la classe institutionnelle Aucune/ 10 millions d’euros pour la classe institutionnelle
02/07/2009

Le KanAm US-grundinvest affiche une performance de 4,4 %

Après 6,3 % pour l’exercice à fin mars 2008, le fonds immobilier allemand offert au public KanAm US-grundinvest a enregistré pour les douze mois à fin mars 2009 un gain de 4,4 % en dollars et de 23,9 % en euros. C’est le seul fonds immobilier allemand à être libellé en dollars. Son encours était de 626 millions de dollars au 2 juin.KanAm propose de servir un dividende inchangé de 2,20 dollar par part pour ce fonds dont les remboursements ont été suspendus fin octobre. Le taux d’occupation des actifs immobiliers a augmenté durant le dernier exercice à 98,2 % contre 91,1 %.Compte tenu de la situation difficile prévalant sur les marchés, le KanAm US-grundinvest n’a effectué que deux investissements durant l’année écoulée. Le fonds axé sur l’immobilier américain a acheté le Denbury Park II à Plano, près de Dallas et il a augmenté à 95 % contre 80 % sa participation dans The Evening Star Building de Washington D.C.
01/07/2009

Richard Pease investit dans son fonds

Richard Pease a investi 2 millions de livres sterling dans son fonds New Star European Growth Fund (81,7 millions d’euros d’encours), et 2 millions de livres supplémentaires dans Henderson. Cela constitue une marque de confiance de la part du gérant dans le potentiel de son fonds et dans la société de gestion britannique dont il fait partie aujourd’hui depuis le rachat de New Star.S’agissant du New Star European Growth, un fonds investi dans des sociétés européennes délaissées ayant un potentiel de croissance, Richard Pease a déclaré, à l’occasion d’une présentation à Paris, que «compte tenu des craintes d’inflation sur le long terme, il est plus que jamais nécessaire d'être investi dans les actions de bonnes entreprises ayant la capacité d’imposer leurs prix (pricing power). Et je pense qu’aujourd’hui, il faut saisir l’occasion d’investir car les valeurs sont bon marché».D’ailleurs, pour profiter des faibles valorisations entre autres, Richard Pease va lancer en septembre un fonds «Special Situations» basé au Royaume-Uni, qui aura une part en euro et une en sterling et peut-être une part en dollar. Sa gestion sera similaire à celui du fonds European Growth, mais il sera moins contraint et aura un biais midcap. Richard Pease, qui avait déjà géré un fonds situations spéciales chez Jupiter, compte aussi investir dans ce fonds.

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