L’« inflation verte » affecte les matières premières
James Luke, gérant de fonds matières premières, Malcolm Melville, gérant de fonds dette émergente, et Dravasp Jhabvala, gérant de fonds agriculture, Schroders
juin 2022
15/06/2022
Le régulateur danois durcit le ton en matière de greenwashing
L’autorité danoise des marchés financiers Finanstilsynet compte sanctionner des sociétés de gestion, banques et fonds de pension qui enfreignent les règles en matière de produits durables, rapporte AMWatch. Les trois armes du régulateur – les avis de risque, les avertissements et les injonctions – pourront être utilisées pour lutter contre le greenwashing, a indiqué Brarup Damgaard, récemment nommé responsable du nouveau bureau ESG de Finanstilsynet.
15/06/2022
LFDE lie la rémunération des gérants de trois fonds à des objectifs d’impact
La Financière de l’Echiquier a intégré des objectifs d’impact ex ante dans la politique de rémunération variable des gérants de ses fonds à impact fin 2021, a annoncé Coline Pavot, responsable de la recherche investissement responsable de la société de gestion, au cours d’un point presse. Ces objectifs seront mesurés sur une période de trois ans, soit fin 2024. «Cette démarche, inspirée de l’investissement non coté, vise à renforcer l’intentionnalité des fonds et à aligner nos intérêts avec ceux de nos clients, sur la thèse d’impact du fonds», peut-on lire dans les rapports d’impact des fonds à impact. Deux objectifs ont été définis pour chaque fonds. L’un des objectifs est d’obtenir une amélioration du score impact du portefeuille. Par exemple, le fonds Echiquer Climate & Biodiversity Impact Europe se fonde sur le score MCB, Maturité Climat et Biodiversité. Le second objectif est de réussir dix cas d’engagement actionnarial sur l’impact en lien avec le sujet du fonds. Les deux objectifs sont équipondérés. L’enveloppe dédiée à cette rémunération variable liée à l’impact peut représenter jusqu’à 20 % du bonus annuel, indique Coline Pavot. Elle fonctionne «de façon progressive et linéaire avec un seuil minimal à partir duquel le gérant commencera à percevoir une partie de cette rémunération variable», selon les rapports d’impact. «Il nous a semblé très important de mettre en place ce système pour aligner nos intérêts avec ceux des clients, lesquels ont un double objectif de performance et d’impact», commente Coline Pavot. LFDE dispose de trois fonds à impact: Echiquer Climate & Biodiversity Impact Europe, Echiquier Impact et Solidaire et Echiquier Positive Impact Europe. La Financière de l’Echiquier publiait mardi le rapport de sa stratégie corporate Climat & Biodiversité, ainsi que les rapports annuels d’impact de deux de ses fonds à impact.
De Volksbank relance le débat autour des émissions de CoCos «vertes»
Cette émission inaugurale a suscité moins de réactions que celle de BBVA en juillet 2020.
L’UMR va muscler ses investissements en impact et en technologie
Son nouveau plan stratégique prévoit de doubler sa dotation aux investissements ESG d’ici 2025.
De grands institutionnels mondiaux empilent 650M$ sur une plateforme hydrogène
Les fonds de pension de l’Alberta et de l’Ontario, l’assureur canadien Manulife et le fonds singapourien GIC financent une ambitieuse plateforme de production et stockage d’hydrogène vert.
13/06/2022
La SEC cible les fonds ESG de Goldman Sachs
Le régulateur boursier américain (SEC) a lancé une enquête sur plusieurs fonds de Goldman Sachs en vue de vérifier que ces fonds respectent bien les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) qui sont indiqués dans leur prospectus, selon le Wall Street Journal qui citait vendredi des sources proches du dossier. La division de gestion d’actifs de la banque américaine gère au moins quatre fonds étiquetés «ESG». Plus tôt cette année, la SEC a proposé un changement de la réglementation en vue d’éradiquer les déclarations infondées des fonds sur leurs références ESG et de renforcer la standardisation de ces divulgations.
La SEC cible les fonds ESG de Goldman Sachs
Le régulateur boursier américain (SEC) a lancé une enquête sur plusieurs fonds de Goldman Sachs en vue de vérifier que ces fonds respectent bien les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) qui sont indiqués dans leur prospectus, selon le Wall Street Journal qui citait vendredi des sources proches du dossier. La division de gestion d’actifs de la banque américaine gère au moins quatre fonds étiquetés «ESG ». Plus tôt cette année, la SEC a proposé un changement de la réglementation en vue d’éradiquer les déclarations infondées des fonds sur leurs références ESG et de renforcer la standardisation de ces divulgations.
Les instits « net zéro » appellent l’agriculture à se décarboner
Les détenteurs d’actifs engagés pour la neutralité carbone en 2050 demandent un plan mondial qui prenne aussi en compte les impératifs de santé et de subsistance des populations.
10/06/2022
Neuberger Berman ajoute une dimension ODD à un fonds high yied
Neuberger Berman a remanié son fonds Ucits Global High Yield en étroite collaboration avec UBS Global Wealth Management (GWM). Le fonds continuera à investir dans des obligations à haut rendement à l’échelle mondiale, mais aura désormais pour principal objectif de réaliser un engagement actionnarial auprès des émetteurs sur des critères liés aux Objectifs de développement durable des Nations Unies (ODD). Le tout, en visant «des performances et des rendements compétitifs». Dans cette optique, le fonds a été renommé Neuberger Berman Global High Yield SDG Engagement Fund. Pendant six mois, il sera exclusivement accessible aux clients d’UBS en Suisse et dans une sélection d’autres marchés internationaux. Le fonds sera ensuite ouvert à tous les investisseurs mondiaux éligibles (hors États-Unis). L'équipe de gestion du fonds se compose de Chris Kocinski, Joseph Lind, Jennifer Gorgoll et Simon Matthews. Ils bénéficient du soutien de 37 analystes spécialisés dans les titres non Investment Grade et des quatorze membres de l'équipe d’investissement ESG, dirigée par Jonathan Bailey. Le fonds mènera une politique d’engagement auprès de 100 % des émetteurs sur la base d’objectifs alignés sur les ODD de l’ONU. Il publiera des rapports réguliers sur les avancées réalisées en matière d’engagement en partageant des études de cas et des indicateurs de performance clés relatifs aux produits, services, opérations ou processus des émetteurs pour permettre de suivre les progrès environnementaux et/ou sociaux. Le fonds intégrera également des évaluations ESG exclusives, en ayant recours au ESG NB Quotient. Il vise à maximiser ses revenus courants, tout en préservant son capital, en investissant dans des titres obligataires high yield internationaux qui cherchent à produire des rendements et à soutenir un plus grand alignement sur les ODD de l’ONU.
10/06/2022
Le directeur général de DWS pourrait toucher des millions d’euros d’indemnités de départ
Asoka Wöhrmann, le directeur général sortant de DWS, pourrait tout de même percevoir des millions d’euros d’indemnités de départ, bien qu’il ait démissionné après les enquêtes pour greenwashing des autorités américaines et allemandes, rapporte le Financial Times. Le président de la société de gestion, Karl von Rohr, a indiqué aux actionnaires lors de l’assemblée générale jeudi, que les détails de la rémunération d’Asoka Wöhrmann étaient encore en cours de négociations, et que la somme finale pourrait dépendre de l’issue des enquêtes sur DWS. Deux sources proches de la société ont confirmé qu’Asoka Wöhrmann, qui avait déclaré avoir décidé de démissionner, était en fait parti au terme d’un accord mutuel. Cela lui donne droit à des indemnités de départ. Selon le rapport annuel de DWS, les indemnités de départ des dirigeants représentent habituellement deux années de rémunération, ce qui signifie qu’Asoka Wöhrmann pourrait toucher près de 14 millions d’euros. Asoka Wöhrmann a par ailleurs défendu la stratégie d’investissement durable de la société de gestion lors de l’assemblée générale. «DWS s’était clairement positionné pour faire de l’ESG une partie cœur de sa stratégie. Nous n’avons jamais caché que cela demanderait des efforts. Nous n’avons jamais dit non plus que nous avions déjà atteint notre objectif», a-t-il déclaré.
09/06/2022
BNP Paribas AM et la fintech Matter dévoilent une solution d’analyse sur les ODD
Le gestionnaire d’actifs BNP Paribas Asset Management (BNPP AM) s’est associée avec la fintech danoise Matter, spécialisée sur l’ESG, pour lancer une solution d’analyse d’alignement des revenus des entreprises sur les 17 objectifs de développement durable des Nations Unies (ODD). Cet outil, baptisé SDG Fundamentals, a pour ambition d’aider à combler l’écart de financement persistant entre les investissements actuels dans les entreprises alignées sur les ODD et les flux de capitaux nécessaires pour atteindre les objectifs des Nations Unies à horizon 2030. Il sera disponible prochainement via Matter, indique un communiqué. Concrètement, SDG Fundamentals doit permettre aux investisseurs de déterminer dans quelle mesure les différentes sources de revenus générés par une entreprise sont alignés sur ou vont à l’encontre d’un ou de plusieurs ODD et leur sous-objectifs à horizon 2030. La solution s’appuie sur une taxonomie propriétaire des activités économiques impactant les 17 ODD et leurs sous-objectifs. Plus de 50.000 émetteurs sont couverts par les données utilisées par l’outil. BNPP AM et Matter indiquent que SDG Fundamentals peut être utilisé aux fins d’identifier l’exposition des émetteurs aux thématiques durables porteuses; d’aider à la classification des investissements durables conformément à la définition des réglementations SFDRet MiFID II ou encore à l’engagement actionnarial et aux politiques d’exclusion.
L'Europe en tête dans la course aux standards de reporting ESG
L'architecture des futurs rapports de durabilité des entreprises européennes sera proposée en novembre par l'Efrag.
Covéa et MACSF parmi les investisseurs d’un fonds de mezzanine à impact
Nouvelle déclinaison des fonds à impact positif: la mezzanine. Le produit, conçu par le capital investisseur Geneo, a entamé sa levée et a convaincu des investisseurs institutionnels pour son premier closing: la MACSF, Covéa, ainsi que les acteurs bancaires BNP Paribas, Crédit Mutuel Arkéa et des caisses du Crédit Agricole, notamment Centre-Est. Le fonds Geneo Mezzanine, qui vise une collecte de 200 millions d’euros fin 2022, a vocation à financer des entreprises de taille intermédiaire (ETI) en obligations convertibles. Article 8 au sens du règlement européen sur la finance durable (SFDR), il est destiné à financer la croissance des entreprises tout en les accompagnant dans leur programme d’innovation pour l’impact positif, à travers un programme de coaching sur-mesure et des incitations financières. Le fonds comporte un mécanisme de co-investissement à destination de ses souscripteurs, qui pourrait permettre de multiplier par 2 ou 3 les capacités d’investissement. Taux évolutif Suivant le mécanisme des « sustainability linked bonds », les obligations seront indexées sur un ou plusieurs des indicateurs d’impact retenus dans le plan d’impact positif de chaque société financée, et pourront donner lieu, en fonction du taux d’atteinte, à une réduction du taux d’intérêt pouvant aller jusqu’à 100 points de base. En fonction de l’atteinte de ces critères d’impact, entre 20% et 30% du carried interest de l’équipe, ainsi qu’une fraction de la commission de gestion, iront au fonds de dotation de la communauté Geneo qui soutient la création d’emplois dans les territoires défavorisés et la réinsertion de public défavorisés dans l’emploi.
La réforme du marché carbone fait tousser l’Europe
Le Parlement européen a rejeté, mercredi, le projet de réforme du marché des droits à polluer, point névralgique de la transition énergétique.
09/06/2022
JP Morgan AM veut renforcer son offre dédiée au changement climatique
La récente défiance, fortement médiatisée, envers l’ESG oblige les gérants d’actifs à préciser leur pensée et leur stratégie produit. Pour JP Morgan AM, cela passe par une définition claire des objectifs de cette approche, et à offrir davantage aux investisseurs éco-anxieux. Jennifer Wu, la directrice mondiale de l’investissement responsable chez JP Morgan Asset Management, a admis, lors d’une conférence de presse organisée à Londres ce 8 juillet que l’industrie financière mélangeait maladroitement les termes «ESG» et «durabilité» indistinctement. «L’intégration ESG consiste avant tout à identifier les entreprises qui vont surpasser leurs concurrents en termes de performance financière. Il ne s’agit pas de sauver le monde», a-t-elle affirmé. Pour se démarquer de cette confusion lexicale assez commode dans la profession, JP Morgan Asset Management a décidé de lancer de nouvelles solutions d’investissement ciblant précisément le changement climatique. «Nous préparons des solutions climatiques comme des indices alignés sur l’empreinte carbone en gestion passive ainsi que des investissements dans la foresterie durable pour réaliser la compensation carbone», a dévoilé la dirigeante. Côté portefeuille, JP Morgan AM veut se concentrer sur la réalisation des objectifs de neutralité carbone des entreprises investies. «Les entreprises doivent changer leur façon de travailler, afin de réaliser l’objectif de zéro émission carbone. Le chemin pour y arriver est différent pour chaque entreprise, même si elles appartiennent au même secteur. Il faut trouver un plan zéro émission carbone réaliste et durable», a-t-elle souligné.
L’affacturage se dote d’une version ESG
Société Générale Factoring lance une offre à destination des grandes entreprises et prépare son réseau à poursuivre l’effort au bénéfice des PME.
Les banques s’engagent à long terme sur le climat
Une étude de Bain & Company recense les engagements et jauge le niveau de maturité des banques mondiales en vue de l’objectif zéro émission nette à 2050.
Bataille en vue
Acquitter ses impôts sans contourner les règles devrait faire partie des critères ESG, la trilogie environnement, social et gouvernance qui fait fureur. L’idée d’y intégrer la fiscalité avait été défendue dès le lendemain de la crise de 2008, notamment par Cécile Renouard et Gaël Giraud, parmi les « 20 propositions pour réformer le capitalisme » qui avaient alors trouvé un certain écho. Apparemment, tout le monde ne les a pas lues et notamment pas General Electric. Le groupe américain de l’énergie se voit attaqué en justice pour avoir creusé le déficit de son usine de turbines à gaz à Belfort en enregistrant ses bénéfices en Suisse où le taux d’imposition est moindre. De même, des redevances au groupe auraient été gonflées, des comptes manipulés, pour, in fine, faire apparaître un déficit insoutenable pour l’activité de Belfort. Les syndicats ont attaqué auprès du Parquet national financier le groupe américain avec comme avocate Eva Joly (photo), toujours intraitable dans la poursuite des fraudes financières. Si les abus sont confirmés, l’affaire fera date !
« Au-delà du climat »
Son plan climat est contesté par les ONG. Mais fort du soutien de ses actionnaires, Patrick Pouyanné, directeur général de TotalEnergies, reste droit dans ses bottes, contre vents et marées – noires – et vient même de prendre la tête d’EPE (Entreprises pour l’Environnement). Il devient ainsi, pour les trois prochaines années, le chef de file des grandes entreprises françaises engagées depuis 30 ans dans un processus de transition écologique. « La transition écologique suppose d’embarquer des enjeux multiples, au-delà du climat ; chaque secteur, chaque entreprise a besoin pour la réussir de partenariats, des innovations de son écosystème et de dialogues renouvelés avec toutes ses parties prenantes », a-t-il déclaré.
