Le fonds Kurma Biofund II se lance au chevet des maladies rares
GSK et Bpifrance notamment accompagnent KLS Partners pour la création de ce véhicule qui vise un closing final de 75 millions d’euros fin 2013
Toute l'actualité Economies & Marchés
juin 2013
La bataille s’intensifie pour le contrôle du groupe norvégien Cermaq
Détenant 43,5% du groupe piscicole, l’Etat norvégien veut relever sa participation pour barrer la route au producteur de saumon Marine Harvest
Les fonds «zombies» du private equity cumulent 116 milliards de dollars
Selon Preqin, le marché secondaire pourrait offrir une porte de sortie aux investisseurs captifs des fonds inactifs
Une nouvelle taxe alimentaire sème la zizanie
Le vin, tout comme d’autres denrées alimentaires susceptibles d’avoir un impact sur la santé, parmi lesquelles l’huile de palme, le sucre ou le sel, pourraient faire l’objet d’une «taxe comportementale». La question est à l’étude au Sénat au sein de la Commission des Affaires sociales. Les conclusions du rapport sénatorial sont attendues pour la fin du mois de juillet. Le vin «fait de plus en plus figure d’exception fiscale» face à la bière et aux spiritueux.
La France renonce au tout-TGV
La commission Mobilité 21 chargée de faire le tri dans les grands projets d’infrastructures du pays, devrait selon le quotidien préconiser la semaine prochaine le report après 2030 de la plupart des lignes ferroviaires à grande vitesse. Cela «faute de moyens». Les quatre chantiers de lignes déjà lancées sont confirmés.
La CAVP a l'intention d'acheter un nouvel immeuble cette année
Le portefeuille du principal régime de la CAVP se compose de 10% d’immobilier. L’investissement s’effectue essentiellement en direct dans des immeubles de bureaux situés à Paris. « En 2012, nous avons franchi le périphérique en effectuant notre premier investissement à la Défense », indique le directeur financier, Alain Pestre. L’institution a également acheté l’année dernière un autre immeuble, cette fois en VEFA (Vente en état futur d’achèvement) c’est-à-dire qu’elle le fait construire dans le 13ème arrondissement de Paris, non loin de la bibliothèque François Mitterrand. Par ailleurs, la CAVP est en train de vendre un de ses immeubles, ce qui va lui permettre d’assurer le paiement des coupons aux retraités cette année. « Dans le même temps, nos nouvelles acquisitions permettent de nous repositionner sur des immeubles plus jeunes notamment en termes de qualité énergétique, explique Alain Pestre. Ainsi, nous avons l’intention d’acheter un nouvel immeuble cette année, à condition néanmoins de trouver une opportunité intéressante ». Pour la gestion de l’immobilier, Alain Pestre supervise une équipe de 3 personnes : Bertrand Corbin, le responsable du département, assisté par Jean-Luc Mangeot et Guylaine Perrot qui sont en charge du property management c’est-à-dire de la location et, de manière générale, du suivi de la gestion du parc immobilier.
Groupe Humanis : Guillaume Ancel nommé Directeur de la Gouvernance Institutionnelle
A compter du 1er juillet, Guillaume Ancel sera en charge de la modernisation des méthodes, des processus et des outils supports de la gouvernance institutionnelle du groupe Humanis pour les porter au niveau des meilleures pratiques de place dans un souci d’efficacité et de simplification. Ceci s’inscrit dans le triple contexte exigeant de la modernisation de la gouvernance des groupes de protection sociale, de Solvency II et des réflexions générales sur la gouvernance qu’inspirent la crise financière, qui a démarré en 2007-2008. Il travaillera en étroite liaison avec la Présidence paritaire et le Conseil d’administration de l’Association Sommitale qui ont la charge de veiller à la qualité de la gouvernance au sein du Groupe Humanis. Il sera secondé par Alain Viquerat. Guillaume Ancel a consacré sa carrière professionnelle au management et à la transformation en univers complexes d’abord comme officier au sein de l’armée de terre, puis comme cadre dirigeant du groupe SNCF. Au Ministère de la Défense, après des expériences opérationnelles au Cambodge, au Rwanda, à Sarajevo et à Mostar, il a travaillé sur la réorganisation de l’armée de terre dans un contexte d'économies sans précédent. A la SNCF à partir de 2005, il est successivement directeur de cabinet du directeur régional Rhône-Alpes, directeur des lignes Transilien de Paris Saint-Lazare et directeur de la région Champagne-Ardenne. Par ailleurs, Bruno Gabellieri est nommé Directeur des Relations Institutionnelles du groupe Humanis à partir du 1er juillet. La mission de Bruno Gabellieri sera de porter le dispositif de relations institutionnelles au niveau des enjeux du groupe Humanis dans ses dimensions paritaires et mutualistes en France et de développer son dispositif à l’international, en particulier en Europe. Bruno Gabellieri occupe les fonctions de Secrétaire Général de L’Association européenne des institutions paritaires de la protection sociale (AEIP) depuis sa création en 1996. Il devient Directeur des Relations extérieures du groupe Humanis en 2011 et multiplie dans le même temps ses activités au niveau européen, avec notamment sa mission de Secrétaire du groupe de travail Europe du Centre technique des institutions de prévoyance (CTIP). Il participera avec Guillaume Lancel, nommé Directeur de la Gouvernance Institutionnelle à partir du 1er juillet également, aux travaux du comité exécutif dont les modalités de fonctionnement ont été revues en profondeur depuis le 8 avril dernier.
SSgA redéploie son dispositif de gestion actions et obligataire
L’américain State Street Global Advisors (SSgA procède au regroupement de ses principales équipes dans la gestion active quantitative des actions des pays développés, et la gestion ‘enhanced equity’. Par ailleurs, il approfondit son expertise dans les stratégies obligataires pour couvrir un univers de crédit plus large dans des domaines tels que les crédits structurés, les obligations à haut rendement et la dette émergente.Concrètement, les pôles de gestion active quantitative des actions des pays développés et de gestion ‘enhanced equity’ seront réunis sous la direction de Ted Gekas, actuellement responsable du pôle ‘global enhanced equity’, qui assumera de nouvelles fonctions en tant que CIO et responsable monde pour la gestion active quantitative actions. Dans le cadre de ce changement, Ali Lowe, CIO, actions mondiales, quittera l’entreprise à la fin de 2013, après une période transitoire.SSgA a aussi annoncé qu’il regroupe ses capacités obligataires et monétaires sous la direction de Steve Meier, directeur des Investissements (CIO) responsable trésorerie, qui deviendra CIO pour l’obligataire, les devises et la trésorerie.Kevin Anderson, actuellement CIO responsable obligations, assumera les fonctions de responsable des investissements pour la région Asie-Pacifique, basé à Hong Kong. Il remplacera Lochiel Crafter, récemment nommé responsable de la région Asie-Pacifique en remplacement de Bernard Reilly, qui a pris les fonctions de responsable monde de la stratégie de SSgA.Pour optimiser l’efficacité de sa recherche quantitative, SSgA procède enfin à «l’intégration de son centre de recherche, Advanced Research Center (ARC) et de son équipe dédiée de support IT au sein des équipes d’investissement respectives», précise un communiqué. Cela doit permettre notamment de raccourcir le délai de mise des innovations sur le marché.
L'environnement des taux induit une diversification des portefeuilles institutionnels
Si les deux tiers des investisseurs interrogés dans le cadre de la 10ème enquête annuelle de l’Association française des investisseurs institutionnels (Af2i) n’anticipent pas de retour de l’inflation ou de remontée des taux courts, ils sont trois quarts à prévoir une remontée des taux longs, ce qu’ils traduisent par une réduction de la duration de leurs portefeuilles, une allocation accrue aux taux variables et le recours à des instruments de couverture.Près de 90 % des membres du panel s’apprêtent à vivre durablement dans un environnement de taux bas, ce qui va se concrétiser entre autres par une diversification des portefeuilles obligataires, par une gestion plus active de la duration et l’introduction d’actifs réels.D’une manière générale, l’objectif de rendement des institutionnels pour cette année et sur le long terme a été révisé à la baisse de 50-100 points de base pour 70 % des responsables interrogés.Jean Eyraud, président de l’Af2i, a conclu les Entretiens de l’Af2i, le 19 juin, en soulignant que 76 % des institutionnels souhaitent obtenir un élargissement du champ des investissements autorisés. Cela concerne notamment des zones géographiques nouvelles (les pays émergents) mais aussi des classes d’actifs supplémentaires comme le «high yield», les «loans», les obligations internationales, les OPCI, les fonds contractuels ou des instruments financiers à terme. Cela posé, néanmoins, 56 % des dirigeants interrogés ont estimé disposer de suffisamment de liberté pour investir comme ils l’entendent.
L'encours des placements des institutionnels français a progressé de 10 % en 2012
Dans une atmosphère de hausse de la Bourse et de baisse des taux, l’encours des placements des investisseurs institutionnels français ressortait fin 2012 à 2.203 milliards d’euros, soit 10 % de plus que les 2.008 milliards atteints douze mois auparavant, selon les statistiques de l’Observatoire européen de l’Epargne présentés le 19 juin durant les Entretiens de de l’Af2i (Association française des investisseurs institutionnels). Cela est dû à l’effet de marché, puisque le plus gros segment du secteur, l’assurance vie, a été en collecte nette négative durant une bonne partie de l’an dernier.Sur le total, les actifs placés par les sociétés d’assurances se sont accrus également de 10 %, à 1.881 milliards contre 1.704 milliards, dont 1.687 milliards contre 1.522 milliards pour les compagnies d’assurance vie et mixtes.La dixième enquête auprès des adhérents de l’Af2i a par ailleurs logiquement montré qu’en 2012 l’allocation aux obligations est demeurée de loin la plus importante (72 % contre 71 % en 2011), devant les actions avec 12 % contre 11 % en 2011 et 13 % en 2011, ce qui pourrait refléter une certaine anticipation de Solvabilité II de la part des assureurs. Géographiquement, les institutionnels prennent peu de risques et investissent, pour les actions, à environ 75 % en titres de la zone euro. Cela posé, on constate chez les assureurs une certaine désaffection à l’encontre des obligations souveraines et au profit des obligations d’entreprises. Au total, les institutionnels sont investis à 45 % environ en «govies» et à 48 % en «corporates».En matière d’allocation stratégique, les membres du panel sont à 46 % disposés à augmenter à l’avenir leur exposition aux actions, mais peu enclins à investir en matières premières et en devises.On notera enfin que 96 % des institutionnels se disent satisfaits ou très satisfaits de leur gestionnaire d’actifs externe.
Forte croissance de la collecte au Moyen-Orient et en Afrique du Nord
La collecte dans les pays du Moyen-Orient et de l’Afrique du Nord (MENA) s’est élevée au mois de mai à 655 millions de dollars, le montant le plus élevé des cinq dernières années, selon une étude de la Deutsche Bank. Sur ce montant, l’Arabie saoudite arrive en tête des pays de la région avec une collecte de 308 millions de dollars, devant le Qatar (131 millions de dollars) et Dubai (129 millions de dollars).Depuis le début de l’année, les pays de la région ont enregistré une collecte nette de quelque 2 milliards de dollars, ce qui constitue également un niveau record sur cinq mois. L’an dernier, l’activité des cinq premiers mois de l’année s'était soldée par une décollecte de 192 millions de dollars.
Fitch lance un portail Internet pour la notation des fonds et des sociétés de gestion
Fitch Ratings a lancé un nouveau portail Internet dédié à la notation des fonds et des sociétés de gestion, a annoncé mercredi l’agence de notation. Ce site se trouve à l’adresse http://fundmanagement.fitchratings.com.
Carlyle rachète Marelli Motori en Italie
Le fonds Carlyle Europe Partners III a annoncé jeudi l’acquisition auprès de Melrose Industries du fabricant italien de moteurs Marelli Motori. A 212 millions d’euros, la transaction valorise la cible à 9,5 fois son Ebitda, qui s’est élevé à 22,2 millions en 2012 pour un chiffre d’affaires de 149 millions. Nomura conseille le vendeur et la société, tandis qu’UniCredit et Intesa ont épaulé Carlyle. UniCredit a également arrangé le financement en compagnie de la Société Générale. Le bouclage de la transaction est attendu pour le mois d’août.
L'activité de la zone euro continue de se contracter
La baisse de l’activité du secteur privé dans
La troïka fait une pause dans ses discussions en Grèce
Le Fonds monétaire international, la Banque centrale européenne et la Commission européenne ont décidé de faire une pause dans les discussions sur le renflouement des finances publiques grecques après avoir fait état de «progrès importants». Ces discussions au niveau politique devraient reprendre d’ici la fin du mois après la finalisation de détails techniques.
Dublin en bonne voie de sortir de son plan de sauvetage
L’Irlande a de bonnes chances de réussir à sortir de son plan de sauvetage cette année mais elle doit rester disciplinée et gagnerait à un nouveau soutien européen pour nettoyer le bilan de ses banques, estime le Fonds monétaire international. Le FMI a débloqué mardi une dixième tranche d’aide, d’un montant de 1,27 milliard de dollars.
Accélération de la croissance en Argentine
Le pays a enregistré une légère accélération de sa croissance économique au premier trimestre et l’excédent commercial de mai, qui avait fortement baissé les mois auparavant, est ressorti à un niveau supérieur aux attentes. Le PIB argentin a progressé de 3,0% par rapport à la même période de 2012 et de 1,5% par rapport au trimestre précédent. Sur les trois derniers mois de 2012, la croissance sur un an avait été de 2,1%.
L'UE ne révisera pas le plan d'aide à Chypre
Les partenaires de Chypre au sein de la zone euro ne comptent pas réviser les termes de son plan d’aide de dix milliards d’euros, ont fait savoir mercredi trois responsables européens, tandis que Nicosie a démenti avoir fait une telle demande. «Il n’y a aucune tentative de renégociation», a assuré un porte-parole du gouvernement chypriote.
Coup de pouce pour le budget de l’Emploi
Le budget du ministère de l’Emploi devrait être abondé d’environ 11 milliards d’euros dans le budget 2014 en raison de la dégradation du contexte économique, selon le quotidien. Prévu à 10,1 milliards d’euros dans la loi de finances initiale 2013, il devait être ramené à 9,7 milliards d’euros en 2014. L’enveloppe sera finalement supérieure d’environ un milliard à la programmation initiale, sur fond de besoin de financement des emplois d’avenir et des contrats de génération.
L’Allemagne soutient le marché des LBO en Europe
EQT et GIC ont cédé l'éditeur Springer Science pour 3,3 milliards d'euros. Les trois plus importants LBO en Europe ont eu lieu outre-Rhin cette année
Bain Capital mise gros sur Maisons du Monde
Le fonds est entré en négociations exclusives avec Apax, LBO France, NiXen et les dirigeants pour racheter l’enseigne de décoration, dont l’Ebitda a doublé en cinq ans. Les vendeurs, qui avaient acquis la société en 2008 pour 435 millions, en attendaient aux alentours de 700 millions.
Bain Capital mise gros sur la croissance spectaculaire de Maisons du Monde
Le fonds va racheter l'enseigne de décoration à Apax et LBO France, qui réalisent une belle opération. L'Ebitda du groupe a doublé en cinq ans
Réunica : un nouveau DGA en charge des Finances à partir du 1er juillet
Michel Gayer, Directeur Général Adjoint (DGA) en charge des Affaires Générales et Finances (Direction de la Comptabilité, Direction des Finances, Direction Immobilier prendra sa retraite à la fin du mois. A partir du 1er juillet, cette fonction incombera à Jean-Louis Berquet, actuellement DGA en charge de la Direction Retraite, de la Direction des Activités Sociales, des Départements Gestion Prévoyance et Relation Clients de Réunica. Ingénieur de formation (ESTP, IAE), après une première expérience de cinq années dans l’informatique bancaire l’ayant mené à la Direction des Etudes Informatiques de la banque Pallas Stern, Jean-Louis Berquet a poursuivi sa carrière dans les Groupes Crédit Mutuel, Crédit Commercial de France et Natexis Banques Populaire. Dans le domaine de l’industrie financière et boursière, il a occupé diverses fonctions de direction commerciale, de direction dans le métier de la conservation des titres et de direction générale de sociétés de bourse. Il intègre le Groupe Réunica en 2004 comme Directeur du métier de la retraite.
KKR s'intéresse à une chaîne saoudienne de restauration rapide
Le fonds de capital-investissement a formulé une offre sur une part majoritaire de Kudu, une chaîne saoudienne de restauration rapide, a rapporté Reuters de sources proches du dossier. Quarante acheteurs potentiels au total, dont le fonds Carlyle, ont en été approchés dans le cadre de la procédure de vente, menée par la banque HSBC.
Bain va racheter Maisons du Monde
Apax et LBO France sont entrés en négociations exclusives avec Bain Capital en vue de la cession de l’enseigne de décoration et d’ameublement Maisons du Monde, selon des sources concordantes. Un communiqué devrait être publié demain au plus tard. Les deux fonds, qui détiennent chacun 35% de l’enseigne, avaient mandaté en début d’année Lazard et Messier Maris & Associés pour céder leurs parts. Ils espéraient tirer 700 millions d’euros de l’enseigne. Conseillé par Leonardo et CA CIB, Bain Capital a ainsi réussi à écarter Axa Private Equity qui figurait également dans la course.
Le fonds souverain de Malaisie veut lever 1 milliard de dollars en Bourse
Le fonds souverain de la Malaisie, 1Malaysia Development Bhd (1MDB), compte lever environ 1 milliard de dollars lors de l’introduction en Bourse de ses actifs énergétiques, selon des informations de l’agence Dow Jones Newswires.L’an dernier, 1MDB a racheté les activités énergétiques du magnat malaisien Ananda Krishnan, pour 2,7 milliards de dollars, ainsi que la branche énergie nationale de Genting Bhd, pour 730 millions de dollars, précise Dow Jones. Selon l’agence, qui cite des sources proches du dossier, les fonds ainsi rassemblés serviront au remboursement d’emprunts. Dow Jones ne donne pas plus de détails sur l’introduction à la Bourse de Kuala Lumpur, ni sur son calendrier. Cette entrée en Bourse confirme le dynamisme retrouvé de la «Bursa Malaysia», qui avait été prise d’une fièvre d’introductions en Bourse l’an passé avant de marquer une pause à la faveur des législatives de début mai.
AXA veut investir 10 milliards d'euros sur le marché de la dette infrastructure
AXA a annoncé le 18 juin sa décision d’augmenter son exposition au marché de la dette infrastructure en y investissant 10 milliards d’euros au cours des cinq prochaines années. Ces investissements seront réalisés à travers la plateforme de dette d’AXA Real Estate.Cette initiative fait partie de la stratégie de diversification des investissements crédits du Groupe et a pour objectif de tirer profit des avantages liés aux caractéristiques de la dette infrastructure, qui sont bien adaptées aux besoins d’un investisseur de long terme comme AXA. Ce nouveau programme s’inscrit en particulier dans la continuité de l’initiative prise en 2005 sur le marché de la dette immobilière commerciale, et du lancement en 2012 de la plateforme européenne de prêts aux entreprises de taille intermédiaire.AXA a confié à AXA Real Estate, le gérant de portefeuille et d’actifs immobiliers d’AXA Investment Managers, la gestion de ces investissements en dette infrastructure. AXA Real Estate prévoit de souscrire, pour le compte d’AXA, des prêts finançant des projets d’infrastructure allant jusqu’à 500 millions d’euros et adossés à des actifs situés dans les économies développées.« Notre décision d’accroître notre exposition à la dette infrastructure est conforme à notre stratégie globale d’investissement. Cela nous permet de répondre à notre besoin d’identifier des investissements de long terme et de diversifier notre portefeuille d’investissements crédits, afin de faire correspondre nos actifs aux garanties que nous prenons vis-à-vis de nos clients. Ce nouvel investissement illustre également le rôle que les sociétés d’assurance peuvent jouer dans le financement de l’économie réelle », explique Laurent Clamagirand, directeur des investissements du Groupe AXA, cité dans un communiqué.
Hausse de la collecte des mutual funds en mai
Après 37,8 milliards de dollars en avril, les mutual funds américains de long terme (donc hors fonds monétaires) ont affiché des souscriptions nettes de 38,6 milliards de dollars, de sorte que la collecte nette pour les cinq premiers mois de l’année atteint 265,36 milliards de dollars, selon les estimations de Morningstar. Les fonds monétaires ont pour leur part drainé en net 27,18 milliards de dollars en mai après des sorties nettes de 14 milliards en avril, si bien que les remboursements nets de janvier-mai se trouvent réduits à 84,14 milliards de dollars.Parmi les premières maisons par les encours, Vanguard (premier avec 1.733 milliards de dollars hors fonds monétaires et fonds de fonds) a enregistré des souscriptions nettes de 55,68 milliards pour les cinq premiers mois de l’année, devant Pimco (4ème avec 590 milliards), qui a levé 31,11 milliards, et Fidelity (2ème avec 1.050 milliards), qui a drainé 13,12 milliards.Pour sa part, American Funds (3ème avec 1.001 milliards de dollars) a subi des sorties nettes de 4,14 milliards en janvier-mai.
Oddo AM lance un fonds obligataire RMB
Oddo Asset Management a annoncé le 18 juin le lancement d’un fonds donnant accès aux marchés obligataires libellés en devise chinoise, le Renminbi (RMB) offshore. Une nouvelle illustration de l’intérêt de la société de gestion française pour le marché asiatique. Comme annoncé (Newsmanagers du 15/11/2012), Oddo est par ailleurs en train de monter un bureau à Singapour.Le fonds Oddo Bonds China RMB est un compartiment de la sicav luxembourgeoise Oddo Funds qui sera investi dans des titres de créances de qualité Investment Grade, libellés exclusivement en RMB offshore, émis par des entités publiques ou privées de tous pays.L’univers d’investissement du fonds comprend une centaine d'émetteurs. Le partenariat lancé il y a un an avec Guosen (HK) AM, l’un des principaux acteurs sur le marché obligataire RMB, assure à Oddo un accès privilégié à la connaissance des émetteurs locaux et l’environnement macro-économique du marché chinois.La performance du fonds repose sur le rendement des titres libellés en RMB ainsi que sur l’appréciation ou la dépréciation de la devise chinoise par rapport à la devise de la part du fonds choisie (EUR, USD).L’allocation cible à fin mai 2013 était constituée d’obligations RMB offshore avec un objectif de 60-85%, de certificats de dépôt RMB offshore (HSBC, Standard Chartered) avec un objectif de 10-30% et de cash dans une fourchette de 5 à 10%.Caractéristiques:Code ISIN : CI-EUR : LU0922133151Souscription minimale initiale : 250.000 eurosCommission de souscription : 4% maximum de l’actif netFrais de gestion fixes (TTC) : 0,80% maximumCommission de surperformance : Néant
UBS Wealth Management revoit ses tarifs à la hausse outre-Atlantique
UBS Wealth Management Americas a décidé l’an dernier de relever les commissions qu’elle prélève sur les solutions financières mises en place pour ses clients fortunés, rapporte Investment News.Selon le responsable des conseillers (plus de 7.000) d’UBS Wealth Management, Jason Chandler, cette nouvelle tarification n’avait pas pour objectif d’augmenter les revenus du pôle mais d’accroître l’engagement des clients. «Lorsque les clients payent pour leurs plans, ils sont davantage impliqués. Ce principe s’applique notamment à la clientèle fortunée, le segment des high-net-worth (HNW)», estime Jason Chandler.Cela dit, UBS Wealth Management Americas a déjà perçu 3 millions de dollars de commissions depuis le début de l’année, contre 1,4 million de dollars pour l’ensemble de 2012. Le montant de la commission est laissé à la discrétion du conseiller. Au premier trimestre, le montant moyen de la commission s'élevait à 4.100 dollars, dont la moitié va dans la poche du conseiller.