BNP Paribas allie sa BFI et ses services titres pour compenser les dérivés
La Société Générale réfléchit aussi à créer une division commune pour s’adapter à la nouvelle réglementation post-marché
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mars 2014
La Caisse des dépôts fait équipe avec Mubadala pour investir en France
CDC International Capital et la société d'Abou Dhabi mobiliseront 300 millions d'euros, notamment dans l'immobilier et les infrastructures
La CDC s'allie avec un fonds d'Abou Dhabi
CDC International Capital et Mubadala ont signé un partenariat pour investir 150 millions d’euros chacun en fonds propres en France, notamment dans les infrastructures et l’immobilier. Un accord similaire à celui noué avec le Qatar, lequel pourrait déboucher sur une première annonce en avril.
Départs à la commission de surveillance de la CDC
Selon le quotidien, Franck Borotra et Jean Arthuis devraient quitter la commission de surveillance de la Caisse des dépôts et consignations (CDC). Le premier souhaite anticiper la fin de son mandat qui arrive à échéance à l’automne, tandis que le second se concentre sur sa course au Parlement européen. Franck Borotra, souligne le journal, s’est notamment opposé au projet de soutien de l’offre de Bouygues sur SFR.
La Caisse des dépôts et Abou Dhabi s'associent pour investir en France
CDC International Capital, filiale de la Caisse des dépôts dédiée aux investissements à long-terme aux côtés des fonds souverains et des grands investisseurs internationaux, et Mubadala Development Company, basé à Abou Dhabi, ont annoncé aujourd’hui le lancement d’une plate-forme commune de 300 millions d’euros abondée à parité par les deux partenaires. Celle-ci investira dans des projets français, notamment dans les infrastructures et l’immobilier.
Charles Plosser voit des taux Fed à 3% d’ici fin 2015
Le président de la Fed de Philadelphie a confié à l’occasion d’un entretien accordé à la chaîne de télévision CNBC qu’il estimait que la Réserve fédérale américaine pourrait bien commencer à relever ses taux d’intérêt dès l’année prochaine avec pour objectif de les porter à 3% en fin d’année puis à 4% d’ici fin 2016. Charles Plosser a reconnu être plus «agressif» sur la hausse des taux que ses collègues du FOMC qui sont une majorité à privilégier une hausse des taux à 2,5% ou moins d’ici à fin 2016.
Le Crédit Agricole mène une enquête interne sur ses paiements en dollars
Crédit Agricole CIB et sa maison mère Crédit Agricole SA conduisent actuellement une revue interne des paiements libellés en dollars américains impliquant des pays, personnes physiques ou entités qui pourraient être visés par des sanctions de la part de l’Office of Foreign Asset Controls aux Etats-Unis, révèlent les documents de référence 2013 des deux banques. «Le Department of Justice, le bureau du District Attorney du Comté de New York ainsi que d’autres autorités gouvernementales américaines souhaitent savoir comment certaines institutions financières ont effectué des paiements libellés en dollars américains» avec des agents économiques passibles de sanctions. HSBC et BNP Paribas ont notamment déjà dû provisionner plusieurs centaines de millions de dollars dans le cadre de ces enquêtes. «Il n’est actuellement pas possible de connaître l’issue de ces revues internes et demandes, ni la date à laquelle elles se termineront», indiquent les documents de référence.
Truffle Capital se sépare dans la confusion d'un de ses associés
Le fonds de capital risque spécialisé dans les sciences de la vie, les technologies de l’information et de l'énergie, a annoncé qu’il se séparait au 31 mars de Jean-François Fourt, l’un de ses associés. «Une annonce largement diffusée par Monsieur Jean-François Fourt rapporte la création d’un fonds ‘Truffle Partners’ de 500 millions d’euros dédié aux commodities et aux pays émergents, dont l'énergie et les activités minières, ainsi que plusieurs investissements déjà organisés par ce fonds», explique un communiqué de la société. «Truffle Capital SAS dément formellement que la société de gestion puisse en quoi que ce soit soutenir ou valider une démarche purement personnelle de monsieur Jean-François Fourt», poursuit le groupe, qui réaffirme au passage ses droits sur son logo et sa marque.
Axa Real Estate acquiert deux immeubles à Tokyo
Axa Real Estate Investment Managers, filiale d’Axa Investment Managers, a annoncé le 24 mars que son fonds Tokyo Office Property (TOP) avait finalisé l’acquisition de deux immeubles de bureaux situés au centre de Tokyo pour un montant total de 36 millions d’euros (5,1 milliards de yens). Ces deux immeubles représentent un total de plus de 6.000 m². Les deux transactions ont été menées en co-investissements par son fonds Tokyo Office Property et le Tokyo Office Real Estate Investment Fund (TOREIF), un véhicule géré par Sumitomo Mitsui Trust Real Estate Investment Management. Ces deux fonds ont été lancés en août 2012, précise Axa Real Estate.A l’issue de cette transaction, le fonds TOP est désormais investi à hauteur de 80 % et ses actifs sous gestion totaux atteignent plus de 106 millions d’euros (15 milliards de yens).
Sabadell cède le siège de Vodafone au fonds London & Regional
Sabadell s’allège dans l’immobilier. Solvia, la société immobilière de Banco Sabadell, vient ainsi de vendre un complexe immobilier, le «Parque Empresarial Avenida América 115» à Madrid qui héberge le siège social de Vodafone en Espagne, au fonds London & Regional Properties pour 117 millions d’euros, rapporte le site espagnol expansion.com.Avenida América 115 se compose de cinq immeubles de sept étages chacun d’une superficie totale de 50.600 m². Vodafone occupe 100 % de cette superficie, rassemblant 2.800 collaborateurs.
Trois nouvelles sociétés de gestion étrangères débarquent en Espagne
Le marché espagnol de la gestion d’actifs suscite décidément la convoitise. Après Jupiter Fund Management (lire NewsManagers du 10 mars 2014), trois nouvelles sociétés de gestion étrangères ont en effet de décidé de se lancer à l’assaut de l’Espagne et de s’enregistrer auprès du régulateur local, la CNMV, révèle Funds People.La plus récente est Charlemagne Capital, une société indépendante spécialisée dans l’investissement dans les marchés émergents et en particulier dans les actions (long only et long short), bien qu’elle dispose aussi de fonds investissant dans les obligations et les devises. Le gestionnaire d’actifs a ainsi enregistré auprès de la CNMV, le 14 mars dernier, sa Sicav Ucits Magna Umbrella Funds Plc.Silk Invest, un gestionnaire d’actifs britannique spécialisé lui aussi dans les pays émergents et surtout les marchés frontières, a également débarqué en Espagne ces dernières semaines en enregistrant auprès du régulateur un fonds actions africain, le Silk Africa Lions Funds, et un fonds obligataire, le Silk Africa Sovereign Bond Fund.Enfin, le 7 février dernier, Kleinwort Benson a fait enregistrer auprès de la CNMV sa Sicav Kleinwort Benson Investors Institutional Fund
L'Efama veut lutter contre l'analphabétisme financier
Déjà en proie à de nombreux maux, l’Europe souffre également d’une maladie moins visible mais tout aussi dévastatrice, l’analphabétisme financier. L’Association européenne des gestionnaires d’actifs (Efama) a présenté en ce début de semaine une étude qui décline un certain nombre de recommandations pour promouvoir l'éducation financière en Europe («Building Blocks for Industry Driven Investor Education Initiatives»).L'étude confirme notamment une ignorance généralisée de l’univers financier, des consommateurs étant par exemple interloqués par les concepts de taux d’intérêt ou d’inflation. «L’analphabétisme financier est à la fois généralisé et particulièrement élevé dans certaines catégories spécifiques de population. En outre, de faibles niveaux de connaissances financières ne sont pas spécifiques à un pays particulier ou à un stade donné du développement économique. On les observe partout», souligne le professeur’ Annamaria Lusardi, du la George Washington School of Business.A la question de déterminer l’impact d’un taux de 2% sur un dépôt de 100 euros, plus de 85% des Européens interrogés ont donné la bonne réponse (102 euros) dans certains pays mais ce pourcentage est tombé à moins de 40% dans d’autres.Les trois pays les plus performants ont été les Pays-Bas (84,8% de réponses correctes), devant l’Allemagne (82,4%) et la Suisse (79,3%).L'étude souligne l’importance du développement de partenariats entre les gouvernements, le secteur financier, les établissements européens et les média pour promouvoir l'éducation financière de façon efficace. Le document confirme également le rôle clé que peut jouer le secteur financier dans l’amélioration de la qualité de la formation financière du personnel et des intermédiaires financiers afin de mieux accompagner les investisseurs potentiels dans leurs décisions d’investissement.Le document de 160 pages passe en revue les initiatives déjà prises par les associations professionnelles et les spécialistes de l’investissement et propose un certain nombre de principes simples pour améliorer le niveau des connaissances financières dans le grand public européen. Selon le président de l’Efama, Christian Dargnat, les efforts consentis dans le domaine de l'éducation financière pourraient notamment permettre de mieux appréhender les rapports entre risque et complexité et favoriser l'épargne de long terme. Dans ce contexte, le secteur de la gestion d’actifs devrait jouer un rôle central. «Les citoyens européens souffrent d’une mauvaise allocation de leur épargne dans des produits non risqués et à court terme et nous pouvons fournir un accès aux marchés des capitaux à tous les investisseurs et offrir des produits de long terme robustes, transparents, liquides, diversifiés et rentables», souligne le président de l’Efama.
Les investisseurs se ruent sur les actions grecques et portugaises
Après quatre années de mise à l'écart, la Grèce et le Portugal reviennent sur le devant de la scène financière. Les investisseurs en quête de rendement se ruent sur les actions de ces deux pays dont les fondamentaux s’améliorent, rapporte l’agence Reuters.Les indices des marchés grec et portugais, l’indice ATG et le Portugal PSI 120 affichent des progressions de l’ordre de 14% depuis le début de l’année alors que l’indice Stoxx Europe 600 est proche de ses niveaux du début de l’année.Selon les données de Thomson Reuters Lipper, les fonds investis dans les actions portugaises ont enregistré une collecte nette de 30 millions d’euros en janvier, soit presque autant que sur l’ensemble de l’année 2013, et après des rachats continus durant les trois précédentes années. Les encours de ces fonds ne totalisaient toutefois que 381 millions d’euros, soit un quart seulement des niveaux atteints en 2007. Malgré le rebond observé récemment, les actions grecques et portugaises, sur la base de la valeur de leurs actifs, se traitent encore avec une décote très marquée par rapport aux actions des autres marchés européens.
La Française AM complète sa gamme PEA
La Française AM enrichit son offre avec la création de LFP France PME, éligible au dispositif PEA PME, et LFP PEA Flex, fonds de fonds flexible, diversifié et global en architecture ouverte. Ces deux nouvelles solutions viennent renforcer la gamme PEA existante et élargissent les possibilités d’investissement dans un cadre fiscal optimisé.Le lancement du fonds LFP France PME, fonds d’actions françaises, s’intègre dans le dispositif global lancé par les pouvoirs publics pour soutenir le développement des PME et ETI. Ces entreprises sont le maillon essentiel de l’économie en tant que contributeurs à la croissance et créateurs d’emplois. LFP France PME permet d’investir dans les PME-ETI françaises à fort potentiel de croissance sur une durée de placement recommandée supérieure à 8 ans.L’autre stratégie, le LFP PEA Flex, se présente comme une offre à risque intermédiaire éligible au PEA. Ce fonds de fonds réunit la flexibilité de l’allocation, la diversification multi-classes d’actifs, une couverture géographique globale et une sélection en architecture ouverte.LFP PEA Flex a pour objectif d’optimiser sa performance nette de frais sur un horizon de placement recommandé de 3 ans, tout en générant une volatilité ex-post cible de 15% hors circonstances exceptionnelles de marché et ce en modulant son exposition aux marchés actions entre 0% et 100%.Caractéristiques du fonds LFP France PME Code ISIN : FR0007482591 (part C) / FR0011766666 (part D) Forme juridique : FCP de droit française relevant de la directive 2009/65/CE Date d’agrément AMF : 15/10/1993 Date de création : 22/10/1993 Date d’agrément AMF de la nouvelle stratégie de gestion : 28/02/2014 Classification AMF : Actions françaises Horizon de placement recommandé : 8 ans Indice de référence : CAC MID & SMALL (dividendes nets réinvestis) Société de Gestion : La Française des Placements (Agrément AMF n°GP 97076 du 01/07/1997) Fréquence de valorisation : quotidienne Devise de valorisation : EUR Caractéristiques du fonds LFP PEA Flex Codes ISIN : FR0011668763 (Part R), FR0011668771 (Part D) Forme juridique : FCP de droit français relevant de la directive 2009/65/CE Date d’agrément AMF : 07/01/2014 Date de création : 11/02/2014 Classification AMF : Diversifié Horizon de placement recommandé : 3 ans Indicateur de comparaison a posteriori : 50% Stoxx Europe 600 dividendes réinvestis + 50% EONIA capitalisé Société de Gestion : La Française des Placements Fréquence de valorisation : quotidienne Devise de valorisation : EUR
Truffle Partners lève 500 millions d'euros pour un nouveau fonds
La société de capital investissement Truffle Partners a annoncé le 24 mars la création du fonds Truffle Partners Commodities & Emerging Markets, dédié aux matières premières et aux marchés émergents. Ce fonds va gérer, dès sa création, 500 millions d’euros d’investissements. Truffle Partners Commodities & Emerging Markets s’oriente sur trois grands secteurs : l'énergie (pétrole, gaz et services associés) ; les mines (exploration et estimation des potentiels, production et processing), et l’agriculture (programmes agricoles, agrotechnique, marchés émergents). Une priorité sera donnée aux investissements localisés en Afrique et en Amérique du Sud, deux zones géographiques dynamiques particulièrement bien connues de Jean-François Fourt. Truffle Partners Commodities & Emerging Markets est géré depuis Londres. En outre, deux bureaux sont ouverts à Montréal (Canada) et à Casablanca (Maroc) pour superviser respectivement les activités du fonds en Amérique du Sud et en Afrique, avec en particulier pour le bureau de Montréal la charge de coordonner les levées de fonds dédiées au secteur minier. Une quinzaine de collaborateurs permanents, pour la plupart des professionnels expérimentés du private equity et des commodities, constituent les équipes réparties entre Montréal, Casablanca et Londres.
Les Bourses du Golfe ont le vent en poupe
Alors que les investisseurs se désengagent en masse des marchés émergents, les Bourses du Moyen-Orient échappent à cette tendance, rapporte Les Echos. Depuis le début de l’année, les Bourses du Golfe gagnent plus de 25 %, poursuit le quotidien économique. De fait, depuis janvier, l’indice régional MSCI Arabian Markets gagne 10,53% (et 30 % sur un an) alors que dans le même temps le MSCI Emerging Markets perd 5,8 %, précise le quotidien économique. Dans le détail la Bourse de Dubaï gagne 28 % depuis le début de l’année, celle du Qatar 8,5% et celle d’Arabie saoudite 10,5%. Les pays de la région ont donc plutôt bien résisté aux conséquences du programme de réduction d’achat des actifs de la Fed («tapering»).
Les Bourses du Golfe ont le vent en poupe
Alors que les investisseurs se désengagent en masse des marchés émergents, les Bourses du Moyen-Orient échappent à cette tendance, rapporte Les Echos. Depuis le début de l’année, les Bourses du Golfe gagnent plus de 25 %, poursuit le quotidien économique. De fait, depuis janvier, l’indice régional MSCI Arabian Markets gagne 10,53% (et 30 % sur un an) alors que dans le même temps le MSCI Emerging Markets perd 5,8 %, précise le quotidien économique. Dans le détail la Bourse de Dubaï gagne 28 % depuis le début de l’année, celle du Qatar 8,5% et celle d’Arabie saoudite 10,5%. Les pays de la région ont donc plutôt bien résisté aux conséquences du programme de réduction d’achat des actifs de la Fed («tapering»).
L’industrie des hedge funds accélère sa concentration au Royaume-Uni
Année après année, le secteur des hedge funds au Royaume-Uni devient de plus en plus concentré. Selon une étude publiée par la Financial Conduct Authority (FCA), le régulateur britannique, les 20 plus grandes sociétés contrôlent aujourd’hui 82 % des actifs sous gestion et 94 % de l’exposition brute au risque de marché. «L’étude illustre à quel point cette industrie de 2.600 milliards de dollars est importante au Royaume-Uni, souligne Clive Adamson, directeur de la supervision au sein de la FCA. Avec prés de 20 % des actifs sous gestion mondiaux dans le pays, il est important que les gens aient confiance dans la manière dont nous pouvons réguler ce marché. Le défi pour nous est de nous assurer que ce marché opère avec les normes les plus élevées d’intégrité afin que Londres puisse maintenir sa position sur ce marché mondial important.» De fait, près de 470 milliards de dollars d’actifs sont gérés par des hedge funds au Royaume-Uni, avec 450 compagnies enregistrées auprès de la FCA. Son étude porte sur des données, en date de septembre 2013, provenant de 49 sociétés – qui gèrent 481 milliards de dollars d’actifs au plan mondial, dont 206 milliards de dollars au Royaume-Uni – et de 106 fonds qui affichent 345 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Au Royaume-Uni, l’industrie a connu une forte croissance au cours de la décennie écoulée. Ainsi, alors qu’ils représentaient 10 % des actifs sous gestion globaux des hedge funds au début des années 2000, les fonds gérés au Royaume-Uni par ces mêmes hedge funds représentent aujourd’hui entre 18 % et 19 % des encours mondiaux (2.630 milliards de dollars).En parallèle, l’étude souligne que, depuis la crise financière, les investisseurs institutionnels sont devenus la principale source d’argent frais pour les véhicules de hedge funds. Ils représentent en effet 42 % des investissements totaux, largement devant les fonds de fonds (21 %) et les family offices et les particuliers fortunés (13 %). A titre d’exemple, entre septembre 2010 et septembre 2013, la part des fonds des fonds a reculé de 29 % à 21 %.Enfin, cette enquête montre que les hedge funds ont augmenté leur effet de levier pour optimiser leurs paris et leurs profits. Ainsi, collectivement, les hedge funds britanniques ont un levier brut total qui représente 64 fois les actifs gérés, contre 54 fois leurs encours en mars 2013. Selon la FCA, sur ce levier total, 98 % est obtenu en utilisant des dérivés pour gagner en exposition sur le marché.
Schroders a des positions contradictoires sur F&C
Schroders a parié contre F&C Asset Management après avoir ravi un mandat important à la société de gestion qui fait l’objet d’une offre de rachat par Bank of Montreal, observe le Financial Times fund management. Le 18 mars, Schroders a dévoilé une position vendeuse de 14,3 millions d’actions F&C. Elle serait détenue par l’équipe quantitative actions de la société. Cette position a attiré l’attention, parce que le fonds Schroders UK Recovery détient une position longue dans F&C, de 14,3 millions de titres. Un porte-parole a déclaré que les deux positions étaient détenues par des équipes différentes et n’avaient aucun lien avec le mandat remporté.
Merrill Lynch et l’Edhec s’associent dans la recherche en gestion de fortune
Merrill Lynch et la «business school» française Edhec ont décidé de s’associer pour développer de la recherche sur le risque d’allocation et les objectifs d’investissement dans la gestion de fortune, ont annoncé les deux partenaires le 20 mars dernier.L’objectif est de poursuivre la recherche fondamentale sur le risque d’allocation à travers une collaboration poussée entre la gestion d’actifs de Merrill Lynch d’un côté et l’institut Edhec-Risk de l’autre. Le but de ce projet de recherche est de fournir une approche mathématique rigoureuse aux investissements dont les objectifs sont la conservation du capital, la réalisation de revenus pour la retraite, le maintien d’un niveau minimum de patrimoine au regard des risques et de la liquidité, précise le professeur Lionel Martellini, directeur scientifique de l’institut Edhec-Risk, qui dirigera sa participation dans ce partenariat. Du côté de Merrill Lynch, le responsable de cette démarche est Anil Suri, responsable de la construction de portefeuille et de l’analyse des investissements pour la division «Investment Management and Guidance».
S&P abaisse la note du Brésil
L’agence d'évaluation financière Standard and Poor’s a annoncé le 24 mars avoir abaissé la note de solvabilité du Brésil, de BBB à BBB- , soulignant la combinaison d’une croissance économique faible et d’un «dérapage» budgétaire."Conjugués, ces facteurs réduisent la marge de manoeuvre du gouvernement face à des chocs extérieurs», écrit l’agence dans un communiqué. Le Brésil a été récemment frappé de plein fouet par un mouvement de reflux de capitaux qui a fait plonger sa monnaie et mis ses réserves de change sous pression.
Generali confie à BNP Paribas la gestion d'un fonds de prêts
L’assureur italien a lancé Generali Global Private Corporate Credit, un fonds de 300 millions d’euros d’encours pour Generali Vie, la compagnie française d’assurance vie du groupe. Ce fonds sera principalement investi sur des prêts d’entreprises européennes en privilégiant la France. La gestion a été confiée à BNP Paribas Investment Partners, déjà chargée Novo 1.
Nouveau signe d'essoufflement de la croissance chinoise
Le secteur manufacturier chinois s’est contracté sur les trois premiers mois de l’année. De quoi renforcer les anticipations de nouvelles mesures de Pékin pour redynamiser l’activité en vue d’atteindre l’objectif d’une croissance de 7,5% cette année. L’indice PMI Markit/HSBC est ressorti à 48,1 en mars, un plus bas de 8 mois, contre 48,5 en février.
Disney rachète Maker Studios
Le groupe américain a conclu pour 500 millions de dollars le rachat du premier fournisseur de vidéos sur YouTube, le prix pouvant atteindre 950 millions de dollars si certaines conditions de performance sont atteintes. Fondé en 2009, Maker Studios, jusqu’alors détenu par Time Warner Investments, Upfront Ventures et Greycroft Partners, totalise plus de 5,5 milliards de vidéos vues chaque mois.
Nasdaq OMX réorganise ses activités cash et dérivés
L’opérateur boursier a décidé de fusionner ses activités d’exécution, de compensation et de réglement-livraison en Europe et aux Etats-Unis au sein d’une nouvelle entité baptisée «Global Market Services». L’objectif est de développer les activités cash et dérivés pour les actions, les devises et les matières premières. La nouvelle structure sera dirigée par Hans-Ole Jochumsen, le responsable du groupe au niveau européen.
Truffle Partners boucle un fonds de 500 millions d'euros
La société de private equity fondée par Jean-François Fourt vient de lever 500 millions d’euros pour un nouveau fonds dédié aux matières premières et aux marchés émergents. «Truffle Partners Commodities & Emerging Markets» cible trois grands secteurs : l'énergie, les mines et l’agriculture, avec une priorité géographique donnée à l’Afrique et à l’Amérique du Sud.
Tera Exchange crée un swap lié au bitcoin
La plate-forme Tera Exchange a élaboré un swap basé sur le bitcoin, une étape qui placerait la monnaie virtuelle pour la première fois sous la supervision des régulateurs américains. Le contrat, créé pour le compte de deux clients, est un swap bilatéral négocié entre eux en privé. Tera Exchange a indiqué avoir montré le contrat à la Commodity Futures Trading Commission, qui régule les swaps et futures.
Morgan Stanley sanctionnée pour une position excessive
La banque américaine a accepté de payer 200.000 dollars afin de mettre un terme à des poursuites civiles l’accusant d’avoir dépassé pendant deux jours les limites de position spéculative sur les futures sur la farine de soja, alors qu’elle essayait de couvrir son exposition au Dow Jones-UBS Commodity Index.
Ceva et Diana repoussent les limites du risque sur les marchés de crédit
Leviers élevés, documentation juridique allégée: l'abondance de liquidité sur le marché du prêt favorise les emprunteurs en Europe
Norges vise le bâtiment des Trois Quartiers
Le fonds souverain norvégien, qui détient déjà en lien avec Axa sept immeubles de bureaux à Paris, est en négociations exclusives avec BlackRock pour acquérir le bâtiment des Trois Quartiers situé du côté de la Madeleine. L’opération est estimée à 425 millions d’euros. Le journal indique ne pas savoir si Norges entend la réaliser en solo ou avec des partenaires.