Toute l'actualité Banque et Assurance

Les premières conclusions de l'audit sur les banques espagnoles d'ici au 21 juin

Les premières conclusions de l’audit indépendant sur le système bancaire espagnol, qui permettront au gouvernement d'évaluer plus précisément la somme dont il a besoin pour recapitaliser ses banques, seront rendues d’ici au 21 juin, a annoncé vendredi le ministère de l’Economie. Des conclusions plus détaillées seront achevées d’ici au 31 juillet, a ajouté le ministère dans un communiqué. Plus tôt dans la matinée, Reuters indiquait que l’Espagne pourrait demander officiellement ce week-end à ses partenaires européens de l’aider à renflouer ses banques en difficulté. Des hauts responsables de l’Union européenne ont expliqué que les ministres des Finances des Dix-Sept tiendraient une téléconférence samedi pour débattre de la demande espagnole. Toutefois, une porte-parole du gouvernement espagnol a déclaré ne pas avoir été informée de l’imminence d’une annonce sur le sauvetage des banques A Bruxelles, le porte-parole de la Commission, Amadeu Altafaj, a précisé que l’Espagne n’avait soumis aucune demande d’aide.

Dexia cède Denizbank à la banque russe Sberbank

Le démantèlement de Dexia a franchi une étape supplémentaire avec la signature définitive de la vente de sa filiale turque Denizbank au groupe russe Sberbank pour 2,8 milliards d’euros. Sberbank et Dexia étaient entrés en négociations exclusives il y a deux semaines après le rejet par la banque franco-belge de l’offre de Qatar National Bank, jugée trop faible. La transaction devrait être finalisée au dernier trimestre de cette année et son montant définitif sera ajusté par rapport à l'évolution des taux de change. De son côté, Sberbank, la première banque russe, contrôlée par l’Etat, réalise avec Denizbank sa plus grosse acquisition et va pouvoir étendre sa présence en Europe. La vente de Denizbank augmente le ratio Tier 1 de Dexia de 4% à 5%.

Lombard Odier conteste la demande d'Irving Picard

Le dépôt de plainte le 6 juin par le liquidateur Irving Picard chargé de récupérer des fonds en faveur des victimes de Bernard Madoff contre des établissements financiers, dont la banque genevoise Lombard Odier, n’aura pas mis longtemps à faire réagir ses dirigeants. Alors que le liquidateur réclame 180 millions de dollars à l'établissement suisse, Lombard Odier & Cie conteste catégoriquement cette demande. Dans un communiqué daté du 7 juin, la banque précise que «les montants demandés par le liquidateur concernent des remboursements qui auraient été reçus par Lombard Odier & Cie en tant que banque dépositaire pour le compte de clients ayant vendu des parts des «feeders Madoff» Fairfield Sentry, Fairfield Sigma et Kingate Global.» «Lombard Odier & Cie n’a recommandé aucun des fonds gérés par la société de Bernard Madoff, ni des feeders funds qui les alimentaient, dans le cadre de sa politique de placement» ajoute l'établissement. «Les investissements dans des fonds exposés à Madoff ont été réalisés à l’initiative des clients concernés ou de gérants extérieurs à Lombard Odier & Cie. Dans ce contexte, le rôle de la banque s’est limité à celui de dépositaire, en charge du dépôt des actifs de ses clients."De fait, Lombard Odier & Cie a indiqué qu’elle utilisera tous les moyens légaux à sa disposition pour s’opposer à la demande d’Irving Picard.

Election du président de l'association chinoise des gestionnaires

La nouvelle China Fund Association (CFA), quiregroupe les gestionnaires de fonds en Chine (lire Newsmanagers du 6 juin), a élu comme président Sun Jie, ancien directeur de la surveillance des fonds à la China Securities Regulatory Commission (CSRC). Les trois vice-présidents seront Fan Yonghong (ex directeur général de China AMC), Han Kang (directeur adjoint du bureau de la CSRC à Shanghai) et Cao Dianyi (ancien directeur du bureau de la CSRC à Heilongjiang).Z-Ben Advisors précise que la CFA compte déjà plus de 100 adhérents mais qu’elle exclut pour l’instant les fonds de private equity, les conseillers financiers et les hedge funds opérant au travers d’une plate-forme fiduciaire (trust platform).

Accord entre tous les partis sur la taxation des marchés financiers

Le gouvernement CDU/CSU-FDP et l’oppostion SPD ont progressé sur la voie du «pacte fiscal» et se sont même mis d’accord jeudi sur les principes concernant le projet très controversé de fiscalisation des marchés financiers, rapporte la Börsen-Zeitung. De ce fait, l’Allemagne renoncerait à adopter le droit de timbre britannique ou la taxe sur les transactions financières (TTF) française. Le gouvernement fédéral continue de soutenir la proposition de la Commission de Bruxelles d’une TTF à l'échelon communautaire d’un taux compris entre 0,1 % et 0,01 %, mais si l’on ne parvenait pas à l’unanimité entre les Vingt-Sept, Berlin ne tarderait pas à se lancer sur la voie d’une coopération renforcée avec huit autres Etats ou au moyen d’accords bilatéraux.

La Fed lance Bâle III

La Fed a lancé le 7 juin le processus de mise en oeuvre de la réglementation Bâle III. Dans cette perspective, la banque de réserve fédérale a présenté trois projets, dont les dispositions sont conçues pour entrer en vigueur à partir de 2013 et dont certains portent également sur la mise en oeuvre de clauses internationales antérieures à cet accord signé en septembre 2010. Tous ont été approuvés par le Conseil des gouverneurs de la Fed lors d’une séance publique à Washington et doivent l'être par les autres autorités de surveillance concernées dans les jours qui viennent.Le premier projet définit de nouveaux ratios de capitaux obligatoires pour les holdings bancaires dont l’actif consolidé est supérieur à 500 millions d’euros, mais aussi pour toutes les caisses d'épargne. Tous ces établissements seraient ainsi tenus de respecter à tout moment trois ratios de fonds propres réglementaires: la composante dure des fonds propres de base (actions ordinaires et assimilées) qui devra être au minimum égale à 4,5% des actifs pondérés, les fonds propres de base («Tier 1") qui devront être au moins égaux à 6% des actifs pondérés, et non plus 4%, et enfin, le total des fonds propres («Tier 1" plus fonds propres complémentaires) qui devra être égal au minimum à 8% des actifs pondérés. En outre, les banques devraient constituer, en dehors des périodes de tension, un volant de conservation des fonds propres de 2,5%, constitué d’actions ordinaires et assimilées afin d'être assurées de tenir leurs ratios réglementaires en période difficile. Conformément aux dispositions de Bâle III, approuvées par le Comité de Bâle, la Fed veut que ces mêmes établissements se plient à un ratio de levier (rapport des fonds propres de base à l’exposition totale de la banque) de 4%. Pour les banques les plus importantes, actives à l'échelle mondiale, ce ratio serait de 7%. La Fed prévoit que ces dispositions entreront en vigueur progressivement à partir du 1er janvier 2013 pour être totalement en place six ans plus tard. Le deuxième projet s’appliquerait aux mêmes établissements et définit de nouvelles règles de calcul pour la détermination des actifs pondérés en fonction des risques devant être pris en compte pour les nouveaux ratios de capitaux. Il entrerait en vigueur au 1er janvier 2015, voire plus tôt, indique la Fed. Le troisième projet a trait à la mise en oeuvre des dispositions de Bâle III relatives à l’amélioration de la prise en compte des risques, notamment du risque de contrepartie. Il s’appliquerait uniquement aux plus grandes banques, d’envergure internationale. La Fed ne précise pas la date à laquelle cette réglementation commencerait à s’appliquer.

Le débat sur les ETF a porté ses fruits

Le débat autour de la réglementation des ETF, qui pendant quelques mois a alimenté la polémique, ne semble plus beaucoup susciter de vagues. «Ce débat réglementaire a eu une très grande utilité pédagogique», a estimé le 7 juin Valérie Baudson, directrice générale chez Amundi ETF, à l’occasion d’une table ronde organisée dans le cadre d’un séminaire Morningstar."Le débat a été utile pour l’investisseur. L’effort volontaire consenti par la profession a été exceptionnel et débouche sur une transparence étonnante», a lancé Alain Dubois, président de Lyxor Asset Management qui ajoute que l’ETF est désormais «le produit le plus transparent des produits coordonnés».Même son de cloche du côté d’Eric Wohleber, directeur général de BlackRock France, pour qui «les choses vont dans le bon sens». Toutefois, «le débat n’est peut-être pas complètement clos», a-t-il ajouté, évoquant des discussions avec le Trésor. Les intervenants ont par ailleurs souligné le maintien d’une forte innovation sur les produits malgré la crise financière. Cela dit, les flux en Europe vont surtout sur les produits traditionnels. «L’innovation en Europe porte plutôt sur le béta pur. Aux Etats-Unis, en revanche, on observe un développement important de produits sur indices intelligents qui vont par exemple corriger les biais des indices de capitalisation», remarque Isabelle Bourcier, directrice du développement chez Ossiam. Il est vrai aussi que la structure du marché américain est un peu différente, avec environ 50% sur le retail et 50% sur les institutionnels. En Europe, le marché est quasi exclusivement occupé par les investisseurs institutionnels qui utilisent les ETF comme un outil d’allocation de béta.

Commercialisation d'instruments financiers : l'AMF lance une consultation sur les rémunérations

L’Autorité des marchés financiers (AMF) a annoncé le 7 juin le lancement d’une consultation publique portant sur l’application des dispositions de l’article 314-76 de son règlement général relatives aux rémunérations et avantages dans le cadre de la commercialisation et la distribution indirecte d’instruments financiers. Les réponses à la consultation doivent être retournées au plus tard le 7 août 2012 à l’adresse suivante : contactcom@amf-france.org Le document s’articule autour des trois axes suivants :- l’organisation et les procédures internes d’identification et de classification ;- l’information des clients sur les avantages et rémunérations perçus ;- l’amélioration de la qualité du service au client et la capacité à agir au mieux des intérêts de ce client. Il présente une synthèse issue de l’analyse d’une cinquantaine de rapports sur ces mêmes thèmes transmis à l’AMF par les responsables de la conformité des services d’investissement (RCSI) et les responsables de la conformité et du contrôle interne (RCCI). L’AMF y formule également toute une série de positions et recommandations qui sont soumises à consultation. L’AMF relève que la présente étude ne porte pas sur la population des conseillers en investissements financiers (CIF). Toutefois, ajoute l’AMF, " les positions et recommandations qui y sont énoncées s’appliquent néanmoins, lorsque cela est approprié, à cette population».

L'AMF se penche sur le dossier Technicolor

Le dossier Technicolor suscite un vif débat juridique entre les différentes parties et l’Autorité des marchés financiers (AMF), rapporte L’Agefi. La complexité du dossier tient aux contrats signés le 2 mai entre la direction de Technicolor et JPMorgan dans le cadre d’une augmentation de capital de la société. En réponse aux demandes de l’AMF, Technicolor a dû préciser la nature de ces engagements. Certains actionnaires de Technicolor s’interrogent notamment sur leur pertinence pour la société alors que l’offre concurrente faite par le fonds de private equity Vector permettrait de réduire la dilution de 28% et d’augmenter de 10% à 18% le montant final de l’opération.

L'OICV lance une consultation sur la titrisation

L’organisation internationale des commissions de valeurs (OICV ou Iosco) a publié le 7 juin un document de consultation sur les développements internationaux dans la réglementation sur la titrisation.Cette initiative s’inscrit dans le cadre des travaux de l’organisation sur la banque parallèle. Il s’agit notamment de favoriser la renaissance du marché de la titrisation en améliorant la transparence et la standardisation des véhicules de titrisation.

Les banques espagnoles devraient encore passer des provisions sur leurs pertes potentielles

L’agence de notation financière Standard & Poor’s a estimé le 7 juin que les banques espagnoles, qui cristallisent actuellement les inquiétudes en zone euro, devront reconnaître pour les années 2012 et 2013 des actifs problématiques compris entre 80 et 112 milliards d’euros, ce qui devrait relever de façon significative les pertes sur ces actifs.La pression monte pour que les banques espagnoles augmentent leurs provisions face à ces pertes potentielles, souligne l’agence, et elles auront donc besoin de capitaux supplémentaires, ce qui augmenterait en conséquences la probabilité d’un soutien de l’Union européenne.Selon l’agence, le système financier peut absorber 60 milliards d’euros de pertes par le biais des bénéfices d’exploitation des années 2012 et 2013, ce qui laisserait un trou potentiel compris entre 20 et 52 milliards d’euros, ou nets d’impôts entre 14 et 36 milliards d’euros à fin 2013.

Insights : Nouvelle publication de d' IAIS

L’ensemble de l’industrie de l’assurance s’est vu présenter une nouvelle version de principes qui comprend des conséquences opérationnelles importantes. Cette version définit les Principes de Base en Matière d’Assurance (ICPs pour Insurance Core Principles) qui ont été adoptés par l’Association Internationale des Contrôleurs d’Assurance (IAIS pour International Association of Insurance Supervisors) en octobre 2011. Les ICPs sont développés au niveau international et se composent d’un ensemble de principes, de normes et de documents d’orientation, applicables aux superviseurs (i.e. régulateurs) des compagnies d’assurance. Les ICPs ont le soutien d’organisations internationales telles que le FMI et la Banque Mondiale, pour lesquels la cohérence de la réglementation locale avec les ICPs est déterminante lors de l’examen de l’offre de crédit ou du statut commercial. Ceci encourage les superviseurs à identifier les domaines où le cadre réglementaire existant n’est pas conforme aux ICPs et de progresser ainsi vers plus de conformité. Les ICPs comprennent un certain nombre de conséquences spécifiques pour les assureurs : La supervision des groupes : Les exigences de reporting des groupes sont susceptibles d'être plus élevées que par le passé, car ils devront présenter au superviseur la situation financière des interactions intra-groupes. Les hypothèses best-estimate : Les risques devront être couverts par les marges de capitaux et non plus par les provisions prudentes. Par conséquent cette évaluation exigera des hypothèses best-estimate, fondées sur l’analyse de l’historique du portefeuille en question. De plus, le passage vers une évaluation des capitaux basée sur les risques pourrait conduire à une plus grande volatilité des bénéfices distribuables et pourrait modifier de manière significative les ratios de capitaux requis aux capitaux disponibles. Gestion des risques d’entreprise (ERM) : La nécessité pour une entreprise de démontrer sa capacité à contrôler, atténuer et gérer son exposition au risque créera de plus grandes exigences sur les ressources du régulateur et de l’assureur. La convergence réglementaire : Une évaluation de l’impact de l'émergence de nouvelles normes réglementaires cohérentes pourrait engendrer de nouvelles stratégies, de nouveaux produits ainsi que des méthodes d’exploitation différentes. Ces changements pourraient apporter d’autres avantages (par exemple mutualiser le développement de produits, lancer des produits à une échelle plus large). Pour accéder à la nouvelle publication de l’IAIS : cliquez ici

Sberbank s'apprête à conclure le rachat de DenizBank

Revenue à la table des négociations en mai, après un échec en novembre, la banque russe Sberbank doit signer dans la journée le rachat de DenizBank, la filiale turque de Dexia. Reuters avançait hier unmontant de 6,47 milliards de livres turques pour cette opération, soit 2,82 milliards d’euros. Une source proche du dossier a indiqué à L’Agefi que DenizBank était valorisée 3,7 milliards d’euros dans les comptes consolidés du groupe. A ce niveau de prix, la moins-value de Dexia serait donc plus importante que les 700 millions d’euros annoncés par Pierre Mariani, le patron de Dexia,dans Les Echos du 29 mai. En raflant DenizBank, considérée comme une pépite et qui était également convoitée par Qatar National Bank, Sberbank pourrait faciliter la cession d’une partie de son capital par l’Etat russe cette année. Moscou entend réduire sa participation dans Sberbank à une minorité de blocage de 25% d’ici 2015.

Ralentissement de la croissance du crédit aux Etats-Unis

Le crédit à la consommation a augmenté de 6,5 milliards de dollars en avril aux Etats-Unis, la croissance la moins forte en six mois, les ménages ayant moins fait appel au crédit renouvelable. Ce dernier a diminué de 3,4 milliards de dollars, tandis que les crédits non renouvelables ont augmenté de 10 milliards.

Menace de liquidation sur les banques grecques

Reuters avance que la Commission Européenne presse Athènes de liquider certaines banques, parmi lesquelles peut-être ATEBank, le cinquième établissement du pays. En invoquant les dispositions régissant les aides publiques, la Commission peut refuser une demande de renflouement d’une banque si elle estime qu’il est trop onéreux, ne laissant de fait plus d’autre solution que la liquidation.

Les banques émergentes revoient leurs ambitions d'ouvertures d'agences

Selon l'étude annuelle de Velhon Partners, elles ont réduit l'expansion de leur réseau à 2,8% en 2011, après 4,1% en 2010 et 5,9% en 2009

La GMF accélère sa diversification en assurances de personnes

Après des résultats 2011 marqués par un recul de 22% de son bénéfice net, l’assureur donne la priorité au développement de son offre santé

Everbright vise haut pour son IPO à Hong Kong

De source bancaire, le China Securities Journal indique que la banque chinoise Everbright pourrait proposer aux investisseurs à l’occasion de son entrée en Bourse de Hong Kong jusqu’à 4 milliards de titres au prix unitaire de 3,8 dollars locaux, soit au total 15,2 milliards de dollars, l’’équivalent de 1,6 milliard d’euros. Le prêteur pourrait lever jusqu’à 17,5 milliards avec l’option de surallocation.

Generali vise un acteur indien

Le quotidien indien croit savoir, sans identifier ses sources, que l’assureur italien cherche à acquérir une participation de 26% au capital de son homologue local Reliance General. Generali devrait tout d’abord, conformément à la réglementation indienne, quitter la coentreprise en assurance non-vie détenue avec Future Group. Reliance serait également en discussions avec le canadien Intact Insurance ainsi qu’avec l’allemand HDI-Gerling International.

Accord imminent entre Dexia et Sberbank

La banque franco-belge Dexia devrait sceller d’ici vendredi soir un accord avec Sberbank portant sur sa filiale turque Denizbank. Selon les agences de presse anglo-saxonnes, qui rapportent l’information, l’opération s’élèverait entre 3,5 et 3,7 milliards de dollars (entre 2,7 et 2,9 milliards d’euros). A ce niveau de prix, la moins-value de Dexia serait plus importante que les 700 millions d’euros annoncés par Pierre Mariani, le patron de Dexia, dans Les Echos du 29 mai.

Marks & Spencer va ouvrir des agences bancaires

Le distributeur britannique a prévu l’ouverture d’une vingtaine d’agences bancaires où il proposera des services tels que des crédits immobiliers. Toutes ces agences seront situées dans les magasins, précise Retail Week. Marks & Spencer possède déjà une division financière qui propose notamment des services de change. Cette dernière a réalisé un bénéfice de 50 millions de livres l’an dernier.

Les banques espagnoles ont besoin d’au moins 40 milliards d'euros

Selon Reuters, le rapport du Fonds monétaire international sur les banques espagnoles qui doit être publié lundi montrera que ces dernières ont besoin d’une injection de capital d’au moins 40 milliards d’euros. «Le manque en capital pour les banques espagnoles sera de l’ordre de 40 milliards d’euros après avoir pris en compte la capacité de certaines entités à couvrir les pertes attendues avec leurs propres ressources», a précisé l’une des sources.

Lombard Odier & Cie s’élève contre la demande d’Irving Picard

La banque suisse dit contester «catégoriquement» la demande fait par Irving Picard, le liquidateur de la société de Bernard Madoff, de rembourser des sommes qu’elle aurait reçues en tant que dépositaire pour le compte de clients ayant vendu des parts des «feeders Madoff» Fairfield Sentry, Fairfield Sigma et Kingate Global. Elle assure que son rôle «s’est limité à celui de banque dépositaire, en charge du dépôt des actifs de ses clients».

La Grande-Bretagne pose ses conditions à une union bancaire en zone euro

La Grande-Bretagne voudra s’assurer que des garanties sont en place pour protéger son secteur financier si la zone euro décide de créer une union bancaire, a déclaré jeudi le ministre britannique des Finances George Osborne. Lors d’un entretien sur les ondes de BBC Radio 4, George Osborne a également appelé l’Union monétaire à utiliser son fonds de sauvetage pour recapitaliser les banques espagnoles en difficulté.

Moody's dégrade plusieurs banques allemandes dont Commerzbank

L’agence de notation Moody’s a annoncé le 6 juin qu’elle avait abaissé la note de la dette d’une série de banques allemandes, dont la Commerzbank et plusieurs banques régionales (Landesbanken).La Commerzbank a vu la note de sa dette à long terme abaissée d’un cran, et sa perspective revue à négative. DekaBank, la banque coopérative DZ Bank, les Landesbanken LBBW, Helaba et NordLB la filiale allemande d’Unicredit ont toutes vu leur note abaissée également d’un cran. La Deutsche Bank ne figure pas dans la liste, car elle fait l’objet d’un examen à part. Les décisions annoncées mercredi reflètent le risque croissant de nouveaux chocs émanant de la crise de la dette en zone euro, commente Moody’s dans un communiqué. Mais pour la plupart des huit banques concernées et leurs filiales étrangères, l’abaissement de la note est limité à un cran, moins prononcé que pour d’autres banques européennes sanctionnées par l’agence ces derniers mois. Cela s’explique, selon l’agence, par un environnement relativement clément sur le marché allemand, et les mesures déjà prises par les banques du pays pour renforcer leur situation financière.

L'Europe se penche à nouveau sur les agences de notation

Les négociations entre le Parlement européen et le Conseil sur la nouvelle réglementation du secteur arrivent en phase finale, rapporte Les Echos. Les deux institutions sont décidées à réduire l’influence des trois mastodontes -Standard & Poor’s, Moody’s et Fitch -, même s’ils sont loin d'être d’accord sur les moyens. La position la plus forte est tenue par les eurodéputés. Certains militent pour une interdiction pure et simple de toute référence aux notations à des fins réglementaires d’ici à fin 2014.

Galleon a gagné 1,2 million de dollars grâce à un tuyau sur Goldman

Le hedge fund Galleon a empoché plus de 1,2 million de dollars de gain en achetant des actions Goldman Sachs après avoir reçu une information confidentielle concernant un investissement de Warren Buffett dans la banque, de la part de Rajat Gupta, un ancien administrateur de la banque, a témoigné un agent du FBI. Des relevés et écoutes téléphoniques montrent que Raj Tajaratnam, qui dirigeait le hedge fund, a acquis les actions Goldman quelques minutes après l’appel de Rajat Gupta, lui-même passé quelques minutes suivant l’approbation par le conseil d’administration de l’investissement de Buffett.

Madoff : trois nouvelles banques suisses dans le viseur du liquidateur

Le liquidateur chargé de récupérer des fonds en faveur des victimes de l’escroc américain Bernard Madoff a déposé le 6 juin à New York de nouvelles plaintes contre des établissements financiers. Trois banques suisses sont notamment concernées: EFG, la banque genevoise Lombard Odier et la Banque Cantonale Vaudoise.Le liquidateur Irving Picard réclame 355 millions de dollars à EFG, 180 millions de dollars à Lombard Odier et environ 10 millions de dollars à la Banque Cantonale Vaudoise. La plupart de ces sommes avaient été transférées par le fonds Fairfield Sentry, identifié comme le plus gros fonds rabatteur pour l’entreprise de Bernard Madoff, a précisé le liquidateur. En décembre dernier, Irving Picard avait déjà déposé plainte contre le Credit Suisse, pour une somme de 375 millions de dollars, et contre la banque zurichoise Julius Bär. L’argent théoriquement recouvré par Irving Picard et ses équipes atteindrait actuellement environ 9,1 milliards de dollars, mais la majorité de ces fonds ne sont pas disponibles pour l’instant, car ils font encore l’objet de procédures d’appel ou de procédures légales sur la validité du système de distribution retenu.

La "théorie du complot" de Jérôme Kerviel ne convainc pas

Au cours de son procès en appel, l’ancien trader de la Société Générale Jérôme Kerviel a accusé hier la Société Générale de l’avoir laissé prendre des positions illégales et réaliser des pertes astronomiques afin de mieux dissimuler celles provoquées par les «subprimes», rapporte l’agence Reuters. Une «théorie du complot» qui a suscité le scepticisme de la présidente de la cour. Dans ce procès, l’accusation est toujours sur l’idée que Jérôme Kerviel a agi seul, pour un mobile encore flou mais qui pourrait être la simple cupidité. Le jeune homme ne nie pas avoir pris ces risques qui a conduit à une perte historique pour la banque de 4,9 milliards d’euros, mais il pense aujourd’hui avoir été victime d’une machination. Le trader a également expliqué que la légèreté des contrôles et la facilité avec laquelle il déjouait les questions qu’on lui posait sur son travail ne pouvait s’expliquer que par le fait qu’on l’approuvait secrètement. Pour sa part, la représentante de la Société générale Claire Dumas a expliqué que Jérôme Kerviel masquait ses positions par d’autres positions, fictives celles-là, censées réduire au minimum le risque. Les services de contrôle, a noté la représentante, ne pouvaient donc voir sur leurs écrans aucune anomalie.

Les hedge funds favorables à la publicité

La libéralisation des règles de publicité et de sollicitations contenues dans la loi Jumpstart Our Business Startups aiderait les hedge funds à lever des capitaux et «encouragerait les gérants émergents à continuer d’entrer dans le secteur», selon l’association internationale des hedge funds, la Hedge Fund Association (HFA). Cette position a été adressée à la Securities and Exchange Commission dans une lettre datée du 6 juin.Cette missive s’inscrit dans le cadre de la réglementation, qui doit être publiée le 5 juillet, et qui devrait permettre aux sociétés de hedge funds de communiquer directement avec leurs prospects pour la première fois de leur histoire. Elles ne pourraient toutefois vendre ces fonds qu’à des investisseurs accrédités comme les individus ayant au minimum 1 million de dollars et les investisseurs institutionnels qualifiés.La SEC a sollicité des commentaires avant de mettre en œuvre cette réglementation.