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Asset Management
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22/07/2009

Managers still fear layoffs

According to a survey by Ignites Europe, two thirds of asset management professionals are still worried about losing their jobs, although some say that these fears are diminishing now.
22/07/2009

British investors slightly more optimistic

According to the most recent edition of a survey by the British Investment Management Association (IMA), British investors are slightly more optimistic about the outlooks on the market, and about the likelihood of parallel increases in the value of their investments, which have nonetheless not evolved significantly. Although 49% of those surveyed estimate that the time is right to invest, only 36% are planning to increase their investments in the next six months, while 41% say they are not intending to do so. Aversion to risk has also been on the increase, as 23% of respondents give their preference to defensive products, compared with 39% one year previously. “As investor confidence is continuing to increase, investors may return to the markets in the near future,” says Richard Saunders, chief executive of the association.
22/07/2009

Cantonal bank of Basel takes over AAM private bank

The cantonal bank of Basel (Banque cantonale bâloise, or BCB) is taking over the private bank AAM from another cantonal bank, the Banque cantonale de Bâle-Campagne (BCBC). The BCB group’s acquisition of a 100% stake in the private bank will be completed in early 2010, according to a statement published by the BCB. AAM, whose headquarters are in Basel, but which also has a presence in Bern, Geneva and Zurich, has 96 employees and manages wealth totalling approximately CHF3.1bn. The acquisition price has not been disclosed.
22/07/2009

Irish management firms strengthen their ties with Chinese counterparts

The Irish asset management association has signed an agreement in principle with its Chinese counterpart, the Securities Association of China. The agreement strengthens opportunities for cooperation and development between the two associations, through conferences, exchange of regulatory and professional information, and collaboration in areas of common interest.
22/07/2009

Lyxor Global Hedge Fund index stable in June

The benchmark index for hedge funds, the Lyxor Global Hedge Fund index, has drawn level for the month of June. It shows gains of 2.2% since the beginning of the year, according to Hedge Week. Lipper, for its part, finds that most strategies turned in negative performance in June, with the exception of convertibles arbitrage, emerging markets, event-driven, and fixed income arbitrage. The best-performing strategy according to Lipper, confirming a trend observed in the two previous months, was convertibles arbitrage, with gains of 0.28%, while managed futures came at the bottom of the rankings with losses of 1.59%. Funds specialised in Asia performed better than other regions. Thailand, with gains of 8.56%, and Indonesia (+5.45%) outperformed China (+3.48%). India lost 2.17% in June, though it had gained 37.70% in the month of May.
22/07/2009

More than half of new funds are guaranteed funds

In total, 56 new funds were launched in Spain in first half by local management firms. Of this total, Funds People observes, 32 are guaranteed funds, and 16 are bond funds. However, this count does not include two equities funds, one from Gesmadrid (CMB Cartera Euro) and one from Mutuactivos (Mutuafondo España), a hedge fund from Brightgate (Brigthgate Absolute Return), a global fund from Renta4 (Renta4 Atalaya), two diversified funds from Alpha Plus (Alpha Plus Rentabilitad Absoluta and Dinero), and one more from Gesmadrid (Albus). The most active asset management firm was BBVA Gestión, with seven new guaranteed funds, plus a bond and a corporate fund.
22/07/2009

DWS merges two certificate funds

Asset management firms have been seeking to orient of investors in a newborn certificate market which, as of the end of May, included 288,000 products. The two pioneers in this area have been Allianz Global Investors (AGI) and DWS (Deutsche Bank). The products have proven popular with distributors, as they generate significant commissions, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. However, the Allianz RCM Express Strategie (LU0274000271), launched two years ago, has lost more than 25%, though losses have slowed to 3% since the beginning of the year. DWS has also been negatively affected by the economic climate: DWS Europa Express (LU0327386644), whose assets have declined to EUR13m, will on 18 September be absorbed by the DWS Diskont Basket (LU0224319862), which has EUR43m in assets. However, some certificate fund strategies have earned positive returns; for example, the DWS Bonus Aktiv (DE0005152458), has earned returns of over 7% since the beginning of the year.
22/07/2009

Departure of Juan Béjar paralyses Citi Infrastructure Investors

On the pretext that Juan Béjar quit his position as head of the Citi Infrastructure Investors fund on 30 June, investors have been exercising their right to freeze their contributions to the fund, which add up to a total of USD1.6bn, for three months. This may keep the fund out of the bidding to acquire Gatwick airport, Expansion reports, and may also penalise the Spain’s Itinere, if it needs capital to acquire a company or finance a project. Citi Infrastructure Investors, launched in 2007, received commitments from investors of USD3.4bn, half of which has already been spent on the acquisition of Itinere, Kelda, and a 50% stake in several properties at Vancouver airport.
22/07/2009

Morningstar: 1000 Hedge Fund index at best levels since 2003

The Morningstar 1000 Hedge Fund index in second quarter turned in its best results since its inception in early 2003. The index gained 9.25% in second quarter, compared with gains of 7.40% in second quarter 2003. The Morningstar emerging markets index and the US Small Company Equity Hedge Fund Index posted gains of 24.93% and 19.72%, respectively, in second quarter. These gains were largely earned in the first two months of the quarter. The Morningstar 1000 Hedge Fund index has also far outperformed the fund of funds benchmark index, which, with gains of 6.22%, lags more than 300 basis points behind it.
22/07/2009

Optimistic mood returns to hedge funds

Assets under management in hedge funds worldwide increased by more than USD142bn in first quarter 2009, reflecting the strong performance of the sector, according to statistics from Hedge Fund Research, reported in the Financial Times. Redemptions slowed to USD42bn, down from a peak of USD152bn in the quarter that followed the bankruptcy of Lehman Brothers. The sector is expected to recover with a wave of inflows in the coming months.
22/07/2009

RCM launches target-date corporate bond fund

Raiffeisen Capital Management (RCM) on Monday opened subscriptions on Monday for a period until 28 August 2009 for a corporate bond fund which will mature on 28 November 2014, and which will be launched on 1 September. The portfolio will include 35 to 40 positions, mostly on bonds issues by well-rated European businesses. Currency risks will be hedged.Front-end fee and management commission will be 3% and 0.36%, respectively.
21/07/2009

Richard Ritschel leaves Nordea

Citywire reports that the fund of fund manager Richard Ritschel has left Nordea, to take up a new job in Munich. The name of his replacement has not yet been announced.
21/07/2009

Corporate bonds: defaults have virtually quadrupled

Three corporate issuers defaulted last week, which brings the total number of defaults since the beginning of the year to 181, nearly quadrupling the total number of 46 observed last year in the same period, according to an article published on 17 July by Standard & Poor’s, entitled “Global Corporate Default Update (July 10-16, 2009).” Two defaults out of three were at US businesses (Euramax International and RathGibson), while the third was at a European business (NXP B.V.). Total defaults add up to 130 for the United States, three for Europe, thirty for emerging markets, and twelve for other developed countries (Australia, Canada, Japan, and New Zealand). This rise in the number of defaults reflects a marked deterioration in economic fundamentals and profit outlooks, as well as a credit market which continues to be at a virtual standstill, which in practice results in a freeze on loans to companies rated in the speculative category. In this context, Standard & Poor’s suggests, a large proportion of defaults will be concentrated in the first two to three quarters of the year. Four other factors favour an increase in the number of defaults, according to the ratings agency: a recessionary environment in the United States, a record percentage of issuers rated in the speculative category, the highest volume since 2003 of poorly-rated issues, and the maturity of a large portion of debts rated “B-” or lower from the past several years. Default rates at American businesses in the speculative category may reach a total of 14.3% by the end of first quarter 2010.
21/07/2009

Hausse de l'encours de Nordea

Pour le deuxième trimestre, Nordea fait état mardi de rentrées nettes de 2,8 milliards d’euros, l’encours au 30 juin ressortant à 136,5 milliards d’euros contre 125,3 milliards fin mars et 145,6 milliards douze mois plus tôt. Sur ce total, l’encours géré par la division produits d'épargne et gestion d’actifs représentait 87 milliards d’euros contre 80 milliards trois mois plus tôt et 94 milliards fin juin 2008. Le bénéfice d’exploitation de la division est ressorti à 35 millions pour le deuxième trimestre contre 23 millions au premier trimestre et 56 millions pour la période correspondante de l’an dernier.
21/07/2009

Assets up at Nordea

On Tuesday, Nordea reported total net inflows for second quarter of EUR2.8bn, for total assets as of 30 June of EUR136.5bn, compared with EUR125.3bn as of the end of March, and EUR145.6bn twelve months previously. Of this total, assets under management by the savings products and asset management division represented EUR87bn, compared with EUR80bn twelve months earlier, and EUR94bn as of the end of June 2008. Operating profits for the division totalled EUR35m for second quarter, compared with EUR23m in first quarter, and EUR56m in the corresponding period of last year.
21/07/2009

Citadel va prendre le contrôle d’Equiduct

L’américain Citadel Securities va prendre une participation majoritaire dans la plate-forme alternative européenne Equiduct mardi, rapporte le Financial Times. L’objectif est de transformer Equiduct, lancée en avril, en une plate-forme paneuropéenne pour les transactions actions des investisseurs particuliers.
21/07/2009

Friends Provident ne veut pas d’une fusion avec Resolution

Selon Les Echos, la société d’investissement Resolution, revenue à la charge avec une offre mêlant titres et cash, s’est à nouveau fait éconduire hier soir par Friends Provident. Mais l’assureur ne ferme pas complètement la porte à un éventuel acquéreur et «continue de voir des avantages dans la consolidation du secteur de l’assurance-vie au Royaume-Uni».
21/07/2009
Fonds

Russell sur le point de lancer ses premiers Oeics britanniques

Selon Investment Week, Russell Investments envisage de commercialiser cette année, dans les deux prochains mois, ses premiers Oeics domiciliés au Royaume-Uni. Le groupe veut lancer quatre véhicules, avec des actifs sous gestion de 75 millions de livres. L’offre devrait comprendre deux fonds growth actions, l’un centré sur le Royaume-Uni l’autre sur l’international; un fonds défensif à base d’obligations corporate bien notées et d’obligations gouvernementales, et enfin, un fonds d’actions immobilier dénommé Real Assets. Mais tous ces produits doivent d’abord obtenir l’agrément de la Financial Services Authority.
Fonds
21/07/2009
Fonds

BlackRock envisage de lancer un fonds ouvert Ucits III

Selon Investment Week, BlackRock envisage de lancer au troisième trimestre un fonds ouvert multi-classe d’actifs. «Le fonds offrira aux investisseurs la protection d’un produit structuré et les avantages de l’allocation d’actifs d’un produit d’investissement collectif», estime le managing director du pôle retail, Tony Stenning. L’appréciation du capital sera poursuivie par le biais de fonds retail BlackRock et d’autres sociétés alors que l'élément de protection sera fourni par l’intermédiaire d’un partenariat avec une banque d’investissement. Les fonds sous-jacents du fonds Ucits III proposeront une exposition aux actions, obligations, devises, immobilier, commodities, hedge funds et ETF.L’investissement minimal sera de 1.000 livres, les droits d’entrée et les frais de gestion annuels étant en ligne avec la tarification de BlackRock à respectivement 5% et 1,5%.
Fonds
21/07/2009

Calyon s’est renforcé dans le capital de CLSA

Selon Les Echos, Calyon, la filiale de banque de financement et d’investissement du Crédit Agricole, a augmenté au printemps sa participation dans le capital de CLSA, son courtier spécialisé sur l’Asie, en passant à 90% du capital contre 65% auparavant. Une participation acquise essentiellement auprès de Rob Morrison, l’un des associés fondateurs, président de CLSA et qui a souhaité partir à la retraite le 30 juin. Aucun montant n’a été divulgué.
21/07/2009

Arques vend à KCK ses parts de tiscon

Pour un montant non divulgué, le capital-investisseur allemand Arques Industries a vendu sa participation de 60 % dans tiscon AG au russe KCK Association et "à d’autres d’investisseurs». tiscon ,qui a perdu l’an dernier 1,6 million d’euros pour un CA de 320 millions d’euros, est une société de portefeuille qui détient elle-même des participations dans l’informatique, les télécommunications et les produits bruns. En décembre 2006, Arques avait fait absorber les sociétés COS Distribution, Avitos et Topedo par tiscon, qui a repris Chikara en février 2007 et qui a aussi acheté la marque de distributeur Typhoon.Arques a manifestement accusé une nouvelle moins-value sur cette cession, puisqu’il avait payé l’action tiscon près de 2 euros en 2005 alors qu’elle se traitait lundi à 43 cents, après une hausse brutale de 20 %.
21/07/2009
Fonds

Les commissions augmentent pour les fonds d'actions

Pendant des années, les frais facturés par les fonds allemands ont plutôt baissé. Toutefois, d’après une étude de l’association BVI des sociétés de gestion d’actifs que la Frankfurter Allgemeine Zeitung s’est procurée, la tendance s’est inversée. Pour les fonctions d’actions internationales, les frais sont revenus en moyenne de 1,68 % fin 2004 à 1,55 % deux ans plus tard. Depuis, ce taux est remonté à 1,64 %. Pour les fonds spécialistes des actions allemandes, les frais sont revenus dans le même temps de 1,28 % à 1,26 % pour atteindre actuellement 1,38 %.En revanche, pour l’obligataire, la baisse s’est confirmée : le taux de frais a diminué à moins de 1 % contre 1,14 % fin 2004 pour les obligations internationales ; pour les obligations allemandes, le TFE (ou TER en anglais) a fléchi à 0,85 % contre 0,90 %.
Fonds
21/07/2009

Union Investment attire 3,8 milliards de souscriptions nettes au premier semestre

Pour les six premiers mois de l’année, le gestionnaire des banques populaires allemandes, Union Investment, a enregistré pour 3,8 milliards de souscriptions nettes contre 4,4 milliards pour la période correspondante de 2008, dont 734 millions pour les fonds offerts au public (contre 6 milliards). Quant à l’encours au 30 juin, il ressortait à 151 milliards d’euros contre 144 milliards fin décembre ; au 30 juin 2008, il ressortait à 167,1 milliards. Union fait aussi état de souscriptions nettes de 1,4 milliard d’euros pour ses fonds immobiliers, contre 751 millions pour janvier-juin 2008. Les fonds monétaires ont subi en revanche des sorties nettes de l’ordre de 1,4 milliard d’euros.Rüdiger Ginsberg, président du directoire d’Union Asset Management Holding, a aussi précisé qu’Union Investment reste de très loin le numéro un des plans d'épargne-retraite Riester sous forme de parts de fonds, avec 71 % de part de marché et 1,74 million de comptes. Désormais, 50 % des clients dans ce domaine ont moins de trente ans, ce qui permet au gestionnaire de miser sur un flux de rentrées d’un milliard d’euros par an.Union Investment se targue également d'être le leader sur le créneau des fonds garantis, avec un total de 12 milliards d’euros. Les souscriptions nettes ont porté sur 420 millions d’euros depuis le début de l’année.Dans le domaine institutionel, Union Investment a drainé 2,4 milliards d’euros pour ses «Spezialfonds», dont 900 millions dans des fonds à échéance d’obligations d’entreprises.
21/07/2009

La crise ne modifie pas la politique commerciale d'Union Investment

Union Investment estime que sa politique tarifaire n’est pas remise en question par la crise du fait que les frais qu’elle facture sont inférieurs à la moyenne de la profession. Ainsi, le TFE (ou TER en anglais) se situe à seulement 1,39 % pour les fonds d’actions, alors qu’il se monte à 1,75 % pour l’ensemble des sociétés de gestion. La même remarque vaut pour les fonds obligataires, où le TFE chez Union se limite à 0,86 % en moyenne, contre 1,09 % pour l’ensemble de la profession.Par ailleurs, Rüdiger Ginsberg, président du directoire d’Union Asset Management Holding, a indiqué lundi que le gestionnaire d’actifs des banques populaires allemandes n’a pas besoin d'élaguer sa gamme, qui se limite en Allemagne à 163 fonds offerts au public. De plus, insiste-t-il, 79 % de ces fonds affichent un encours supérieur à 50 millions d’euros.Enfin, Rüdiger Ginsberg souligne qu’Union n’a pas besoin de réduire son effectif. Au contraire, la société de gestion a procédé ces derniers mois à des recrutements ciblés, l’objectif étant d’avoir «un effectif le plus complet possible lorsque se présentera la prochaine reprise».
21/07/2009

KKR absorbe KPE

KKR Private Equity Investors (KPE) et KKR & Co sont convenus lundi que KKR va reprendre tous les actifs et engagements de KPE et qu’en échange cette dernière recevra 30 % de la nouvelle entité fusionnée, le reliquat étant détenu par les propriétaires et salariés actuels de KKR. Cette transaction ne comporte aucun versement en liquide. KPE restera cotée sur Euronext Amsterdam, mais au bout de six mois après le bouclage de la transaction, KPE ou KKR pourront demander une cotation aux Etats-Unis.KPE estime que sa valeur d’actif net au 30 juin a été d’environ 3 milliards de dollars, soit 14,55 à 14,75 dollars par part. KKR évalue ses encours à la même date à 50,8 milliards de dollars, avec un bénéfice net économique (economic net income) et des recettes de commissions pour le trimestre à fin juin de respectivement 345-370 millions de dollars et 45-55 millions.
21/07/2009

Alliance stratégique Credit Suisse-Reservoir Capital

La division gestion d’actifs du Credit Suisse a annoncé lundi avoir conclu une alliance stratégique avec le gestionnaire indépendant Reservoir Capital Group (4 milliards de dollars d’encours) dans le domaine des hedge funds, ce qui permettra à Credit Suisse d'élargir son offre. L’objectif consiste à «rechercher des performances attrayantes ajustées du risque en identifiant et en capitalisant sur la possibilité de fournir de la liquidité aux hedge funds, à leurs investisseurs et à d’autres intermédiaires, dont les établissements financiers».
21/07/2009

BNY Mellon Asset Servicing sélectionné par Korea Life Insurance

Le numéro deux de l’assurance en Corée du Sud, Korea Life Insurance, a décidé de confier l’administration de ses fonds à l'échelle mondiale à BNY Asset Servicing. Le montant des actifs concernés s'élève à 166 milliards de dollars. Le groupe américain, présent en Corée du Sud depuis une vingtaine d’années, a ouvert un bureau de représentation dédié à la gestion d’actifs en 2008.

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