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Asset Management
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28/08/2009

Réorganisation à la tête de Wendel

Frédéric Lemoine, président du directoire de la société d’investissement Wendel réorganise sa direction, rapporte la Tribune. Dirk-Jan Van Ommeren, patron d’Oranje-Nassau, remplace Philippe Donnet dans ses fonctions de responsable du développement international. Quant au poste de Jean-Michel Mangeot, secrétaire général, il n’est pas maintenu. Enfin, Laurent Marie est nommé directeur de la communication financière.
28/08/2009

DWS remplace le patron de sa distribution

Philipp Hensler ayant quitté l’entreprise, DWS Investments a nommé Michael J Woods en tant que US head of Distribution. Il sera subordonné directement à Ingo Gefeke, le nouveau Global Head of Distribution and Product Management. En dernier lieu, Michael Woods était Head of the Financial Intermediaries and Investments Group chez Evergreen Investments. Il a auparavant été CEO de XTF Global Asset Management.
28/08/2009

Deux départs de gérants chez Legg Mason

Deux des plus anciens gérants de fonds d’une filiale de Legg Mason, Clearbrige Advisors, ont démissionné entrainant un remaniement dans la gestion des fonds de la société de gestion investis dans des actions américaines. Après 32 ans de carrière dont 18 passées chez Clearbridge Advisors, Alan Blake, gérant de Clearbrige US Large Cap Growth et co gérant de Clearbrige US Large Cap Growth fund avec Peter Borbeau, a décidé de se retirer à compter de fin octobre 2009. Scott Glasser, co directeur de la recherche remplacera Alan Blake aux cotés de Peter Borbeau. Harry ‘Hersh’ Cohen, CIO de Clearbridge, l’autre gérant qui quitte Legg Mason, abandonne la gestion du fonds ClearBridge U.S. Appreciation.
28/08/2009

Les Cosmen et CVC veulent prendre le contrôle total de National Express

Le capital-investisseur CVC et la famille asturienne Cosmen ont présenté une offre de 560 millions de livres (450 pence par action) en numéraire pour les 81,4 % de National Express que les Cosmen ne possèdent pas encore, rapporte Cinco Días. Cette offre est plus avantageuse que celle de 500 millions de livres primitivement attendue. Parmi les autres actionnaires importants de National Express figurent Barclays (8 %) et Prudential (6,58 %).National Express intéresserait aussi Stagecoach et Arriva.
28/08/2009

Sal. Oppenheim : la Deutsche Bank compte avoir décidé pour la mi-octobre

Jeudi, la Deutsche Bank a indiqué que sa due diligence des comptes de Sal. Oppenheim s’est jusqu'à présent déroulée positivement ; elle devrait être achevée à la mi-septembre et une décision sur une éventuelle prise de participation (entre 30 et 50 %) pourrait être prise pour la mi-octobre, rapporte le Handelsblatt. Selon les proches du dossier, il est vraisemblable qu’ultérieurement la Deutsche prendra la majorité dans la banque privée familiale.
28/08/2009

Sparinvest se dote d'un comité consultatif

La société de gestion danoise Sparinvest vient de se doter d’un comité consultatif. Allan Timmermann, professeur de l’Université de Californie à San Diego, et Thorsten Hens, professeur du Swiss Banking Institute de l’Université de Zurich, sont les premiers nommés au sein de la nouvelle instance. Le comité consultatif aura la charge de repérer des facteurs fiables pour créer des produits qui répondent aux nouvelles exigences du marché, précise Sparinvest.
28/08/2009

Martin Currie ouvre un bureau

Le gestionnaire britannique Martin Currie, qui se développe en Asie depuis plusieurs années, avec l’ouverture d’un bureau à Shanghai dès 1997 et celle d’une antenne à Melbourne en août 2008, annonce l’inauguration pour le 1er octobre d’un bureau à Singapour. Les activités asiatiques seront pilotées à partir de Melbourne, où le bureau est dirigé par Kimon Kouryalas. Le bureau de Singapour sera confié à un senior business development officer dont la nomination devrait intervenir prochainement.
28/08/2009
Fonds

Gestion alternative : baisse des commissions des fonds de fonds

La crise financière et les très mauvaises performances des hedge funds entraînent une baisse des commissions de gestion encaissées par ceux-ci auprès de leurs clients, note Le Temps. Ainsi, Gottex a été contraint d’abaisser cet été les frais de gestion du Market Neutral Trust à 0,75 % contre 1 % auparavant.La diminution des commissions est générale. En six mois, celles-ci ont reculé de 34 points de base, selon le consultant Preqin, à Londres.
Fonds
28/08/2009

iShares grapille des parts du marché des ETF

A fin juillet, l’encours mondial de iShares (Barclays Global Investors ou BGI) ressortait à 414,4 milliards de dollars (soit une part de marché de 48,1 %) contre 380,23 milliards (48,2 %) un mois plus tôt et 324,84 milliards (45,7 %) fin décembre. Le gestionnaire d’ETF indique avoir affiché dans le monde des souscriptions nettes de quelque 32 milliards de dollars, ce qui laisse supposer que l’effet de marché est ressorti à 55,39 milliards d’euros, soit plus de 1,7 fois le montant des rentrées nettes. iShares, qui alignait fin juillet 391 ETF contre 361 en fin d’année dernière, est très largement le premier promoteur mondial de ce type de produits, devant State Street (15,2 % de part de marché fin juillet avec 104 fonds), Vanguard (7,8 % avec 40 fonds) et Lyxor Asset Management (Société Générale, 4,5 % avec 105 fonds).En Europe, iShares est également le numéro un avec un encours de 72,26 milliards de dollars pour 158 produits, ce qui représente 39,6 % de part de marché avec les gammes irlandaise et allemande. Les deux dauphins sont Lyxor avec 103 fonds, 37,37 milliards de dollars d’actifs sous gestion et une part de marché de 20,5 %, et db x-trackers (Deutsche Bank) avec 105 fonds, 29,79 milliards d’euros et 16,3 % de part de marché. A fin juin, le leader iShares arrivait à 64,40 milliards de dollars et 158 produits, soit 38,8 % de part de marché, après avoir terminé 2008 avec 55,89 milliards de dollars d’encours, 145 fonds et une part de marché de 39,1 %. La collecte nette en Europe est estimée à 4,3 milliards d’euros.
28/08/2009

Pierre-Yves Bareau rejoint JM Morgan AM

J.P. Morgan Asset Management annonce le recrutement de Pierre-Yves Bareau au poste de responsable de l’équipe de gestion spécialisée sur la dette émergente. Il sera en charge de la coordination des équipes internationales de gestion de dette émergente situées dans les différentes zones géographiques.Pierre-Yves Bareau gère des portefeuilles de dette émergente depuis près de vingt ans. Il rejoindra J.P. Morgan Asset Asset Management après avoir été directeur de la gestion de dette émergente chez Fortis Investments durant plus de dix ans. Pierre-Yves Bareau sera basé à Londres, et reportera directement à Bob Michele, Directeur mondial de la gestion obligataire de J.P. Morgan Asset Management.
28/08/2009
Fonds

Les hedge funds marchés émergents redressent la tête

Les hedge funds investis dans les marchés émergents ont dégagé des performances supérieures à la moyenne au deuxième trimestre. Selon Hedge Week, l’indice HFRI des marchés émergents a progressé de 18,92 % durant le trimestre alors que l’indice composite affiche un gain de 9,17 %.Sur les six premiers mois de l’année, les hedge funds spécialisés sur les marchés émergents ont dégagé un gain de 20,18 %, le meilleur résultat sur six mois depuis un bond de 27,4 % en 1999. Malgré ces performances flatteuses, la décollecte sur les marchés émergents s’est poursuivie, pour un montant de 2,5 milliards de dollars au deuxième trimestre. Un mouvement largement compensé par l’effet marchés pour un montant de 12,9 milliards de dollars. L’encours des actifs dédiés aux marchés émergents s'élève désormais à 77 milliards de dollars.
Fonds
28/08/2009

BBVA AM gagne du terrain

Désormais, l’avance de BBVA Asset Management sur Santander Asset Management atteint deux points de part de marché, à 20,61 %, constate Expansión en rappelant que BBVA AM n’a dépassé Santander AM de justesse que depuis la fin de 2008.Parmi les autres gestionnaires ayant gagné du terrain ces derniers mois figure La Caixa qui, selon VDOS Stochastics, a drainé plus de 2 milliards d’euros entre le début de l’année et le 21 août, essentiellement grâce à des campagnes de promotion pour ses fonds garantis. La caisse catalane a ainsi augmenté sa part de marché à 7,42 % contre 5,6 % fin décembre.
28/08/2009

F&C veut réduire sa dette

Selon Investment Week, F&C a lancé une offre d'échange de dette aux détenteurs de ses titres subordonnés pour un montant de 260 millions de livres. L’opération prévoit un swap jusqu'à hauteur de 50 % des loan notes existantes dotées d’un coupon de 6,75 % et qui s'échangent en dessous du pair, pour des titres senior assortis d’un coupon fixe de 9 %, remboursables en 2016. La transaction devrait permettre à la société de gestion de réduire sa dette de 32,5 millions de livres.
28/08/2009

Alliance Trust débauche chez Swip

Rod Davidson quitte Scottish Widows Investment Partnership (Swip) pour devenir head of fixed income chez Alliance Trust, qui n’offre de produits obligataires ni dans sa gamme d’unit trusts ni dans celle d’OEIC, rapporte Investment Week. Rod Davidson arrivera début janvier avec trois de ses collaborateurs de chez Swip, à savoir Garteh Quantrill, Stuart McMaster et Stuart Steven.
28/08/2009

Chute du bénéfice d'Henderson Group

Pour le premier semestre, Henderson Global Investors (HGI) affiche un benefice avant impôt de 34,7 millions de livres contre 60,6 millions pendant que celui de Henderson Group plonge de 47 % à 27,1 millions de livres contre 50,8 millions. En net, henderson Group accuse une perte de 0,6 million contre un bénéfice de 41,2 millions pour janvier-juin 2008.Le gestionnaire britannique impute la détérioration de son résultat aux sorties nettes de 2,9 milliards de livres ainsi qu'à l’impact négatif des moins-values ainsi que de l’effet de change, qui ont représenté au total 1,7 milliard de livres.A fin juin, l’encours se situait à 53 milliards de livres contre 49,5 milliards fin décembre et 52,6 milliards douze mois auparavant. L’acquisition de New Star au 9 avril a apporté environ 8,1 milliards de livres d’encours, montant qui était revenu à 8 milliards fin juin.
28/08/2009

Martin Currie signe les Principes de l'investissement responsable

Le gestionnaire britannique Martin Currie a annoncé avoir signé les Principes de l’investissement responsable des Nations-Unies (UN-PRI). Selon Tim Hall, managing director de l'équipe d’investissement, Martin Currie a depuis longtemps reconnu l’importance de prendre en compte une vaste gamme de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans la recherche sur les entreprises. Ces éléments seront désormais intégrés plus systématiquement dans les analyses effectuées par l'équipe de gestion.
28/08/2009

Détérioration des résultats de Deka

Pour le premier semestre, Deka affiche un bénéfice avant impôt de 50 millions d’euros contre 113,8 millions tandis que le bénéfice net ressort à 46,4 millions contre 53,8 millions d’euros. Le gestionnaire central des caisses d'épargne allemandes a dû passer une provision de 218,9 millions d’euros (contre 0,5 million), dont environ la moitié correspond à des crédits à des banques islandaises et 25 millions à un amortissement de survaleurs sur l’acquisition de Westinvest en 2004.Deka, qui est parvenue à un accord avec le comité d’entreprise en vue de supprimer environ 350 emplois sur 3.355, affichait fin juin des encours de 145 milliards d’euros contre 142,5 milliards six mois plus tôt. Les souscriptions nettes ont baissé à 1,3 milliard d’euros contre 1,4 milliard pour la branche immobilier (AMI) tandis que la branche valeurs mobilières (AMK) accusait des sorties nettes de 1,4 milliard, essentiellement à cause des fonds monétaires, contre des entrées nettes de 7,3 milliards. Au total, le groupe affiche des remboursements nets de 134 millions d’euros contre des souscriptions nettes de 8.654 millions.
28/08/2009

Sal. Oppenheim : la Deutsche Bank compte avoir décidé pour la mi-octobre

Jeudi, la Deutsche Bank a indiqué que sa due diligence des comptes de Sal. Oppenheim s’est jusqu'à présent déroulée «positivement» ; elle devrait être achevée à la mi-septembre et une décision sur une éventuelle prise de participation (entre 30 et 50 %) pourrait être prise pour la mi-octobre, rapporte le Handelsblatt. Selon les proches du dossier, il est vraisemblable qu’ultérieurement la Deutsche prendra la majorité dans la banque privée familiale.
28/08/2009
Fonds

L'Axa Immoselect autorise à nouveau les remboursements

AXA Investment Managers Deutschland GmbH a annoncé qu’elle rouvre au 28 août le guichet des remboursements qui était fermé depuis fin octobre 2008 pour le fonds immobilier offert au public Axa Immoselect. Actuellement, la liquidité nette du fonds est remontée à 17 %. Grâce à des financements externes et à des cessions d’actifs, la liquidité disponible a pu être augmentée à 627 millions d’euros, contre 493 millions à fin juillet et 380 millions fin juin. Récemment (lire notre article du 24 juillet), Achim Gräfen, directeur général d’Axa IM Deutschland et gérant de l’Immoselect, avait indiqué qu’il s’attend à devoir faire face à des remboursements de l’ordre de 500 millions d’euros. L’encours du fonds se monte à près de 3,66 milliards d’euros.
Fonds
28/08/2009

Martin Currie opens an office

The British management firm Martin Currie, which has been developing its presence in Asia for several years, with the opening of an office in Shanghai in 1997, and of a branch office in Melbourne in August 2008, has announced the opening of an office in Singapore on 1 October of this year. Asian activities will be directed from Melbourne, where the office is directed by Kimon Kouryalas. The Singapore office will be led by a senior business development officer, whose appointment will take place soon.
28/08/2009

Retail investors chase rising markets

The Dax, which as of 9 March was at 3588, is now in the region of 5500. It has thus gained more than 50% in less than six months. Many retail investors who missed this rising trend are now moving into the equities markets, Die Welt reports. The most recent statistics from the BVI association of management firms reveal that in July, net subscriptions to retail equities funds exceeded EUR2.5bn, one hundred times more than in June. Diversified funds attracted EUR1.2bn, while bond funds saw inflows of about EUR1bn. Meanwhile, investors withdrew nearly EUR6bn from money market funds, which are traditionally used as a place to park liquidities. But money market rates have since fallen to such a low level that they did nto even quite pay for all management commissions. This has led investors to seek more profitable investments.
28/08/2009

Heavy outflows from money market funds

In July, German and Luxembourg-registered funds on sale in Germany attracted net subscriptions of EUR3.13bn, which brings the total for the first seven months of the year to EUR6.9bn, the BVI association reports. This total conceals significant discrepancies. Of this total, institutional funds saw inflows of EUR5.92bn. Then, securities funds in January-July show net outflows of EUR1.73bn, largely due to net redemptinos fo EUR16.92bn from money market funds (of which EUR5.86bn were in July. The largest net subscriptions were for equities funds, with EUR7.41bn in inflows in the seven-month period, and EUR2.51bn in July. Open-ended real estate funds saw net redemptinos of EUR437.4m in July, but net subscriptions of EUR2.71bn in January-July.
28/08/2009

Heavy outflows from AGI and Deka

Net redemptions in January-July from Deka (savings banks), at more than EUR3.39bn, and from Allianz Global Investors (AGI), at more than EUR2.14bn, represent 3.15 times the net outflows from all German- and Luxembourg-registered securities funds on sale in Germany as a whole (EUR17.3bn). According to statistics from the BVI association of asset management firms, nearly all the major players say net outflows. Pioneer (UniCredit) and Union Investment (co-operative banks) posted net outflows of EUR875m and EUR600.2m, respectively. Only DWS/DB (Deutsche Bank) can boast net subscriptions, totalling EUR1.15bn, but this is due solely to EUR2.57bn in inflows to ETF activities at db x-trackers. The other two major ETF promoters have posted net subscriptions also, with EUR291.94m for iShares ETFs registered in Germany from Barclays Global Investors, and EUR1.96bn for ETFlab, an affiliate of Deka.
28/08/2009

Amaranth let off without SEC sanctions

Amaranth Advisors will not face any penalties from the Securities and Exchange Commission, according to a letter received by the hedge fund manager, the Wall Street Journal reports. Amaranth, which once managed USD6.6bn in assets, but which imploded in 2006 following bad bets on natural gas markets, was cleared by the SEC after a three-year investigation into whether the firm misled investors.
28/08/2009

Stanford CFO pleads guilty

James Davis, the CFO of Stanford Financial Group, pleaded guilty to charges that he helped Sir Allen Stanford in alleged USD7bn Ponzi scheme, the Financial Times reports. Sir Allen, had been due to appear in court, was taken to hospital with heart problems.
28/08/2009

Emerging markets hedge funds turn in top performance

Hedge funds investing in emerging markets earned higher than average returns in second quarter. Hedge Week reports that the HFRI index of emerging markets gained 18.92% during the quarter, while the composite index shows gains of 9.17%. In the first six months of the year, hedge funds specialised in emerging markets earned returns of 20.18%, the best results in six months, since gains of 27.4% in 1999. Despite these fine returns, outflows from emerging markets have continued, totalling USD2.5bn in second quarter. This movement was compensated for by positive market effects on emerging markets totalling USD12.9bn. Assets in funds dedicated to emerging markets now total USD77bn.
28/08/2009

SRI funds continue comeback

According to statistics compiled by Lipper FMI for Responsible Investor, European SRI funds in June attracted EUR760.7m in investments, following net subscriptions of nearly EUR1.07bn in May. Total assets come to EUR42.7bn. The highest levels of subscriptions were for Money Market Euro Sustainable Fund (Dexia Luxembourg) and Securicash SRI (AGI France). The three largest SRI funds were money market funds: Invest Monétaire (SocGen) with EUR1.98bn, Securicash (EUR1.94bn), Moné Etheis (BNPP AM) with EUR1.18bn.
28/08/2009

Axa Immoselect reopens to redemptions

AXA Investment Managers Deutschland GmbH has announced that as of 28 August, it is reopening the open-ended real estate Axa Immoselect to redemptions, which had been closed since October 2008, as of 28 August. Currently, the net liquidity of the fund has risen to 17%. Through external financing and sales of assets, available liquidity has been increased to EUR627m, from EUR493m as of the end of July, and EUR380m as of the end of June. Recently (see Newsmanagers of 24 July), Achim Gräfen, CEO of Axa Im Deutschland, and manager of the Immoselect fund, announced that he was expecting to face redemptions of about EUR500m. Assets in the fund now total nearly EUR3.66bn.
28/08/2009

Results deteriorate at Deka

In first half, Deka had posted pre-tax profits of EUR50m, compared with EUR113.8m, while net profits totalled EUR46.4m, compared with EUR53.8m. The central asset management firm for the German saving banks has written down EUR218.9m (compared with EUR0.5m), of which about half is related to loans to Icelandic banks, and EUR25m to an amortisation of goodwill on the acquisition of Westinvest in 2004. Deka, which has reached an agreement with the board at the business to lay off about 350 people out of a total of 3,355 employees, at the end of June had assets of EUR145bn, compared with EUR142.5bn six months earlier. Net subscriptions fell to EUR1.3bn, compared with EUR1.4bn for the real estate arm (AMI), while the securities arm (AMK) saw net outflows of EUR1.4bn, largely due to money market funds, compared with net inflows of EUR7.3bn. In total, the group has posted net redemptions of EUR134m, comapred with net subscriptions of EUR8.654bn.

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