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Asset Management
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13/10/2009

Netherlands nationalises DSB Bank

DSB Bank was Monday placed under the protection of the court in Amsterdam, AGEFI reports. “This outcome was inevitable,” the Finance minister declared on Monday, cited by the journal. He adds, “it is important to emphasize that the problems encountered by DSB Bank are not due to the financial crisis. This is a relatively small, independent bank, which encountered problems of governance, concerns on the part of clients, a lack of transparency in terms of communication, and ensuing uncertainty.”
13/10/2009

Hedge funds: future of Geneva market plays out between Bern and Brussels

According to AGEFI Switzerland, the Swiss finance minister, David Hiler, who 18 months ago raised the idea of attracting hedge funds to Switzerland and to Geneva in particular, can still rely on considerable interest on the part of specialists in alternative investment who are considering leaving the City of London. The consulting firm Kinetic Partners has advised 23 relocations of hedge funds to Geneva since August 2007. Glen Millar, director of the Geneva office, confirms that requests for information are continuing to increase: the firm has 15 such projects currently active. These moves are being driven by two factors. “On the one hand, the British alternative industry has encountered several difficulties in the past few years, such as an increase in taxes on managers, planned for next year, as well as the cancellation of advantages related to “non-dom” status, and to changes to social security rules.” On the other hand, the future of the sector may be strongly influenced by the European Union directive on alternative investment managers: “Although the consequences of this directive for hedge fund activities in Switzerland are not yet known, managers are convinced that whatever happens, the situation will not be worse in Switzerland than in London,” says Millar.
13/10/2009

Barclays sells off ballast from its balance sheet

La Tribune reports, citing the Financial Times, that Barclays is planning to sell GBP4bn, or EUR4.3bn, in assets, to lighten its balance sheet. Barclays has decided to sell the assets - structured credit and packages of collateralized loan obligations (CLO) - due to their rising values, which are causing increased interest from potential buyers. In the past few weeks, these debts have been trading at a markdown of 20-30%, rather than 30-40%.
13/10/2009

Wealth managers support socially responsible investment

Socially responsible investment is a growing presence on the wealth management scene. According to a survey by the socially responsible investment specialist Eiris, published in association with the specialised news service WealthBriefing and the private bank Kleinwort Benson, 90% of wealth managers resopnding to the survey say their socially responsible investment portfolios have earned returns similar to or better than their other portfolios. For their part, high net worth clients are increasingly aware of social, environmental and governance issues and the implications these have on their investments. This year, 55% of wealth managers will probably study the impact of governance issues and other regulatory topics on the portfolios of their clients. However, wealth managers are unhappy with a lack of clarity and information about performance, which, from their point of view, represents a significant barrier to the creation of dedicated solutions in socially responsible investment. As a result of the crisis, it is increasingly difficult for wealth managers to retain clients who have become increasingly unstable. According to the study, one of the ways to gain the loyalty of these clients may be precisely to respond to a growing number of requests from high net worth clients for SRI products.
13/10/2009

European commission investigating Dexia

La Tribune reports that Dexia is currently awaiting the conclusions of an investigation by the European Commission to determine whether public funds received by the bank led to a distortion of free competition on the market. Meanwhile, the bank has chosen to “keep a low profile and limit its development,” the newspaper notes, pointing to its recent sale of 20% of Crédit du Nord to Société Générale.
13/10/2009

Foreign management firms hold 90% of corporate bonds

Strong activity in the area of corporate bond issues from Spanish firms is virtually all due to demand from foreign institutional investors, who have subscribed for nearly 90% of the bonds issued since the beginning of the year by volume, or EUR14.9bn out of EUR16.5bn, Cinco Días reports. 85% of an issue from Telefónica, and 100% of an issue from Gas Natural, went to foreign investors, while the percentage was 90% at Iberdrola and 95% at Enagás. The majority of buyers of debt issued by Abertis at the end of September are French, British and German.
13/10/2009

AIG cède Nan Shan Life

Le groupe AIG poursuit sa restructuration, note l’Agefi. Ainsi, l’établissement a annoncé avoir trouvé un accord avec Primus Financial et China Strategic Holdings pour leur céder 97,5% de sa filiale d’assurance-vie taïwanaise Nan Shan Life en échange de 2,15 milliards de dollars.
13/10/2009

Nomura renforce ses activités de fixed income aux Etats-Unis

Le groupe japonais Nomura a annoncé le 9 octobre qu’il avait recruté Charles Spero et Jeffrey Michaels en tant que managing directors et co-responsables du pôle Fixed Income aux Etats-Unis. Ils seront basés à New York et auront la responsabilité de toutes les activités obligataires (ventes, trading, recherche et structuring).
13/10/2009

StoneCross lance une plate-forme d'investissements conformes à la charia

Lundi, StoneCross Capital a annoncé avoir reçu l’aval nécessaire pour devenir la première société de gestion d’actifs américaine à créer et personnaliser des produits de longévité liés à l’assurance conformes à la charia.En se conformant aux principes juridiques de la charia, StoneCross Capital «fournit aux institutions de la communauté islamique la possibilité de diversifier leur portefeuille et de satisfaire les futures demandes de produits au moyen d’une autre classe d’actifs, qui n’est corrélée à aucune autre classe d’actifs sur le marché»."Les actifs de longévité sont des polices d’assurance vie en vigueur, achetées avec une remise égale au bénéfice net à l'échéance de la police, mais avec une prime égale à la valeur de rachat au comptant de la police», précise StoneCross.
13/10/2009
Fonds

Vanguard ferme son fonds value

Vanguard a décidé le 9 octobre de fermer provisoirement, avec effet immédiat, son fonds phare Vanguard Capital Value Fund pour une période de «refroidissement». Le fonds dont les actifs s'élèvent à 742 millions de dollars a dégagé sur les neuf premiers mois de l’année un rendement 68,5% contre 21,6% pour l’indice de référence. Les actifs ont plus que triplé depuis la fin février en raison du rebond des marchés et d’une collecte significative."Malgré nos efforts pour alerter les investisseurs sur les risques considérables liés à la chasse à la performance, nous sommes toujours préoccupés par ce comportement», déplore le CEO de Vanguard, Bill McNabb. La fermeture répond à deux objectifs : d’une part, protéger les actionnaires du fonds d’une augmentation des coûts de transaction pouvant résulter des mouvements opérés par les investisseurs court terme; d’autre part, protéger les investisseurs potentiels, les fonds très performants devant forcément corriger à la baisse à un moment ou à un autre. Vanguard a déjà procédé à des périodes de «cooling-off» pour le High-Yield Corporate Fund 2003 et le Health Care Fund 1999. Les fonds avaient réouvert au bout de six mois et dix mois respectivement.
Fonds
13/10/2009

L’effet Bloomberg pénalise les valeurs bancaires

Lors de la première année de la crise financière, une banque américaine qui figurait dans les dépêches les plus consultées de l’agence Bloomberg voyait son cours baisser plus que les autres, selon Les Echos qui fait référence à une étude portant sur la période comprise entre les mois d’août 2007 et 2008, et sur 30 institutions financières américaines. Le jour où elle figurait dans les dépêches les plus consultées, une banque sur trois enregistrait un rendement boursier inférieur d’au moins 10% à son rendement le jour où elle n’y était pas.
12/10/2009

Aabar prend 0,6 % de la filiale du Santander

Le fonds souverain d’Abou Dhabi, Aabar Investments, filiale de l’International Petroleum Investment Company (IPIC), a investi 234 millions d’euros lors de l’introduction en Bourse pour prendre environ 0,6 % du capital de la filiale brésilienne du Santander, rapporte Cinco Días. Le groupe espagnol a réalisé une plus-value de 1,43 milliard d’euros sur cette «IPO».
12/10/2009

MBO sur les pôles belges de Commerzbank et Dresdner

Selon L’Echo, la Commerzbank a vendu à des membres de la direction sa filiale Dresdner Van Moer Courtens ainsi que International S.A. Luxembourg (Cisal), la succursale belge de Commerzbank dédiée aux clients particuliers aisés. Ces enseignes gèrent 615 millions d’euros d’actifs et emploient 48 collaborateurs. L’identité des acheteurs et le montant restent secrets.
12/10/2009

La Commerzbank vend deux unités de gestion de fortune

Vendredi, la Commerzbank a annoncé la vente à leurs dirigeants de Dresdner Van Moer Courtens et de la succursale Belgique de Commerzbank International SA Luxembourg (Cisal), spécialiste de la clientèle de particuliers haut de gamme. Le montant de la transaction n’a pas été dévoilé. A fin 2008, les deux établissements cédés employaient 48 personnes et affichaient un encours total de 615 millions d’euros.En mai 2007, la Dresdner Bank avait acheté Van Moer Santerre & Cie ainsi que Damien Courtens & Cie, qui gèraient environ 0,5 milliard d’euros pour 3.000 clients. Les deux établissements, filiales de Dresdner Bank Luxembourg, avaient été fusionnés presque un an plus tard pour former Dresdner Van Moer Courtens S.A. (lire notre dépêche du 17 avril 2008).La succursale de Bruxelles de la Commerzbank-Allemagne, qui est axée sur la banque des entreprises, reste dans le groupe Commerzbank.
12/10/2009

Francis Candylaftis quitte Eurizon

Francis Candylaftis a démissionné de son poste d’administrateur délégué et directeur général d’Eurizon Capital SGR, la société de gestion du groupe Intesa Sanpaolo. Mauro Micillo, précédemment directeur financier de Banca Popolare di Vicenza, le remplacera à compter du 16 octobre.
12/10/2009

Un nouveau responsable de la distribution en Asie chez Axa Investment Managers

Jean-Luc Eyssautier a récemment rejoint Hong Kong pour accompagner les efforts du groupe dans la région. Responsable du développement à Paris, Jean-Luc Eyssautier aura en charge la distribution «wholesale» à Hong Kong, Singapour et Taiwan, des marchés en Asie hors Japon où AXA IM vend ses produits en direct. Ailleurs en Asie, Axa a développé des «joint ventures» en Chine et en Corée du Sud, où elle ne peut distribuer des produits retail directement.
12/10/2009
Fonds

HSBC lance un fonds MENA

HSBC lance au Luxembourg le compartiment HGIF Middle East and North Africa, géré par Andrea Nannini et qui sera investi dans des pays comme le Koweit, les Emirats arabes unis, le Qatar, Oman, Bahrayn, la Jordanie, le Liban, le Maroc, l’Egypte et la Tunisie ; le gérant, un spécialiste des pays «frontière» chez Halbis, a la faculté de placer jusqu'à 10 % des encours dans d’autres pays comme la Libye, la Syrie et l’Arabie Saoudite. Les sociétés doivent afficher une capitalisation minimale de 50 millions de dollars.L’indice de référence est le MSCI Arabian ex-Saudi Index en dollars, et la souscription minimale pour ce portefeuille de 50-60 valeurs est fixée à 5.000 dollars (un million pour la part institutionnelle. La commission de gestion et les frais administratifs se montent à respectivement 1,50 % et 0,40 % pour la part retail et à 0,75 % et 0,30 % pour la part institutionnelle.
Fonds
12/10/2009
Fonds

HSBC lance un fonds Moyen-Orient et Afrique du Nord

HSBC Global Asset Management lance le fonds HSBC GIF Middle East and North Africa (MENA). Ce produit actions devait initialement voir le jour en octobre 2008, mais son arrivée a été retardée en raison de la crise financière. Aujourd’hui, HSBC GAM pense que le moment est venu d’investir dans le Moyen-Orient et en Afrique du Nord. Avec comme indice de référence le MSCI Ariabian ex-Saudi Arabia Total Return Index, HSBC GIF Middle East and North Africa sera investi dans des entreprises de la région ayant une capitalisation boursière de plus de 50 millions de dollars. Les pays inclus dans l’univers sont les Emirats Arabes Unis, Oman, le Koweït, Bahreïn, l’Egypte, la Jordanie, le Qatar, le Liban, le Maroc et la Tunisie. Géré selon une approche bottom up, le produit sera concentré autour de 50-60 actions. Le nouveau fonds, qui fera partie de la Sicav luxembourgeoise Global Investment Funds, est géré par Andrea Nannini et son équipe chez Halbis, l'équipe de spécialistes de la gestion active de la société de gestion. L’investissement minimum pour la part retail est de 5 000 dollars, tandis que le seuil d’entrée pour la part institutionnelle est fixée à 1 million. Les frais de gestion annuels sont de 1,5 % et 0,75 % respectivement.
Fonds
12/10/2009
Fonds

Santander AM rembourse 12,1 millions d'euros

Santander Asset Management a annoncé dans un communiqué réglementé publié par la CNMV qu’elle va rembourser au total 12,1 millions d’euros aux souscripteurs qui étaient porteurs le 14 novembre 2008 et le 25 janvier 2008 respectivement des fonds monétaires dynamiques Santander Corto Plazo Plus et Santander Dinero Plus. Ces fonds ont été exposés aux conséquences d’une évolution exceptionnelle des marchés financiers et au gonflement des demandes de remboursement, ce qui a créé un déséquilibre dans la composition de leurs portefeuilles par rapport à la politique d’investissement détaillée dans les prospectus, ce qui a comporté une incidence négative sur la performance de ces fonds.
Fonds
12/10/2009

Beaucoup de fonds devront fusionner d'ici à fin décembre

Actuellement 1.444 des 2.709 fonds espagnols, soit 53 % n’atteignent pas les 20 millions d’euros d’encours, contre 39 % en juin 2007, rapporte Expansión. Sous l’effet du durcissement de la réglementation et de la chute des actifs sous gestion, le bénéfice des sociétés de gestion a chuté de 50 % au premier semestre pendant que le nombre de gestionnaires dans le rouge atteignait 39 en juin contre 34 fin 2008, ce qui explique que la plupart des maisons ont entamé un processus de fusion de leurs fonds au premier semestre (224 unités) et 324 produits ont disparu au troisième trimestre.Les gestionnaires sont incités aux fusions parce que 261 fonds affichent des encours inférieurs au minimum exigé par la CNMV, ce qui laisse présager que la grande majorité d’entre eux vont être fermés durant les mois qui viennent.Dans un graphique, Expansión montre que Ahorro Corporación, la Caixa et le Santander sont en tête des sociétés de gestion comptant le plus de fonds dont l’encours est inférieur à 20 millions d’euros, à savoir respectivement 181, 111 et 108, la quatrième étant Gesmadrid avec 60 fonds.
12/10/2009

Deka(Swiss) recrute chez LBBW Luxembourg

Michael Albanus, qui dirige l’activité de banque privée de la LBBW Luxembourg, a été recruté comme membre de la direction générale de Deka(Swiss) Privatbank à Zurich, aux côtés de Thomas Schneider et Andreas Suter. Deka(Swiss) Privatbank est une filiale commune de l’allemand DekaBank (80 %) et de Lombard Odier (20 %).
12/10/2009

Nouveau rating de Moody's pour Julius Baer Group

Moody’s a attribué une notation A1 à Julius Baer Group, suite à la récente réorganisation du groupe suisse. Julius Baer Group, qui consolide Bank Julius Baer ainsi que d’autres entités de banque privée, est en outre affecté d’une perspective négative en raison notamment de la pression sur les marges et d’un environnement réglementaire de plus en plus contraignant pour la gestion de fortune suisse offshore.
12/10/2009

Les fonds souverains réclament le maintien de l'ouverture des frontières

Lors du sommet du Forum international des fonds d’investissement souverains (IFSWF) vendredi à Bakou (Azerbaïdjan), les représentants des vingt membres ont appelé les Etats d’accueil de leurs investissements à garder leurs frontières ouvertes. Ils ont exprimé leur appui à des politiques budgétaires et monétaires de relance tant que la reprise ne sera pas assurée, rapporte Reuters.
12/10/2009
Fonds

Certains hedge funds sont déjà repassés au dessus de leur high watermark

En moyenne, d’après hedge Fund Research, les hedge funds ont enregistré une performance de 17 % depuis le début de l’année, ce qui permet à certains gérants de repasser au-dessus du fameux high watermark et de recommencer à collecter des commissions de performance, indique the Wall Street Journal. C’est le cas pour la plupart des fonds de SAC Capital Advisors ainsi que pour le Master Fund d’Och-Ziff Capital Management. Fortress Investment indique que le Drawbridge Global Fund devrait pouvoir encaisser à nouveau des commissions de performance d’ici à la fin de l’année si les résultats continuent d'être aussi bons que jusqu'à présent.
Fonds
12/10/2009

La pression monte sur les sociétés de private equity

Watson Wyatt, qui conseille des fonds de pension gérant 1.500 milliards de dollars dans le monde, a à son tour demandé des conditions plus justes et un alignement plus clair des intérêts entre sociétés de private equity et investisseurs, rapporte le Financial Times.
12/10/2009

Aviva Investors recrute chez Henderson

Paul Whelan, qui gérait un hedge fund obligataire chez Henderons Global Investors, a été nommé credit portfolio manager chez Aviva Investors à Londres sous les ordres de Stephen Lee, qui dirige le credit portfolio focus group. Il sera spécialisé sur l’analyse du risque et la structuration des portefeuilles pour les fonds obligataires internationaux et les fonds de performance absolue.
12/10/2009

Aviva Investors recrute chez Janus

Robert Watson, qui était managing director et senior vice president chez Janus Capital Group, où il était chargé des équipes key relationship et product consulting, rejoint Aviva Investors en tant que global product and strategic relations director. Il sera chargé non seulement du développement de produits et des relations stratégiques mais également de l’activité consulting relationship. Il sera basé à Chicago et subordonné à Erich Gerth, le nouveau global business development director à Londres (lire notre dépêche du 19 mai).
12/10/2009

L'investissement éthique au coeur de la stratégie de F&C

Le chief executive de F&C Asset Management, Alain Grisay, a confirmé le 8 octobre dans un discours prononcé à la Chambre des communes l’engagement de F&C dans l’investissement socialement responsable, le qualifiant de «clé de voûte de la stratégie du groupe».D’ici à la fin de l’année, F&C envisage ainsi de lancer un fonds éthique composé d’actions internationales conforme aux principes de la charia.
12/10/2009

Un indice Dow Jones Stoxx sert de base à un ETF de iShares

Le fournisseur d’indices européen Stoxx Limited a indiqué le 9 octobre qu’il avait accordé à iShares une licence pour l’utilisation du Dow Jones Stoxx Global Select Dividend 100 Index comme base d’un nouvel ETF lancé le même jour. Lancé le 21 février 2007, cet indice comprend les 100 titres dans le monde délivrant les dividendes les plus élevés, dont 40 pour le continent américain, 30 pour l’Europe et 30 pour l’Asie. Au 8 octobre 2009, l’indice affichait un gain de près de 29% depuis le début de l’année.

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