Avec le Market Vectors Poland ETF chargé à 76 points de base, Van Eck Global lance son 23ème ETF qui aura l’acronyme PLND sur la plate-forme électronique de négociation Arca du NYSE. Le nouveau produit réplique l’indice Pologne de Market Vectors, (total return) calculé par l’allemand 4assetmanagement GmbH. Cet indicateur comprend 26 actions et dont 40,3 % de financières, 13,6 % de valeurs énergétiques et 11 % d’industrielles. A cette même date, les petites et moyennes valeurs représentaient 60 % du total.L’encours de Van Eck dans le domaine des ETF se situait à environ 10 milliards de dollars au 31 octobre.

Le fonds de pension des fonctionnaires californiens CalPERS a reconnu avoir versé 36 millions de dollars à une filiale d’UBS et à Pacific Alternative Asset Management ces deux dernières années, bien que leur contrat de conseillers de hedge funds ait expiré, rapporte The Wall Street Journal. Il semble que Paamco, au moins, ait continué néanmoins à fournir des prestations durant la période concernée. Kurt Silberstein, le responsable du programme hedge funds chez CalPERS a été suspendu temporairement de ses fonctions.

David Houston, l’ancien gérant du fonds petites capitalisations européennes de Bank Vontobel, a rejoint Euronova Asset Management, la société qu’il a cofondée en 2000, indique Citywire.Il gérait le Vontobel Fund European M&S Cap chez Berenberg Bank.

Les actifs sous gestion de la filiale de Dexia, qui s'établissaient à 82,6 milliards fin septembre 2009, devraient atteindre 93 milliards à fin 2010, soit une croissance de 12%, note l’Agefi.A l’occasion d’une conférence, la direction générale de la société de gestion a estimé qu’il faudra attendre approximativement 18 mois pour revenir au niveau de début 2008 - soit 109 milliards d’euros d’encours.Outre la confiance des clients et plus de transparence sur le prix réel de la gestion, de la distribution et du conseil, Dexia AM compte développer des services accrus pour ses clients, via une série de formations réalisées par ses experts, notamment sur la gestion financière et sur les risques. Selon Naïm Abou-Jaoudé, directeur général de Dexia AM, le secteur de la gestion d’actifs devrait évoluer vers un système d’architecture ouverte guidée. En vue de répondre à la plus forte exigence de leurs clients, les distributeurs sélectionneront un nombre plus restreint de produits et de gestionnaires de confiance. Enfin, géographiquement, note le quotidien, le groupe s’est positionné il y a un an au Canada avec deux bureaux à Montréal et Toronto et entend se renforcer dans cette zone.

Fidelity International a annoncé jeudi matin qu’Anthony Bolton va reprendre la gestion d’un portefeuille d’actions chinoises et étrangères susceptibles de profiter le plus de la croissance de la Chine. Le nouveau fonds devrait pouvoir être commercialisé vers la fin du premier trimestre 2010.Le gérant vedette s'était retiré fin 2007 de la gestion au jour le jour pour devenir le «mentor» et le stratégiste de Fidelity, société de gestion qui a ouvert un bureau à Hong-Kong dès 1981 et qui est présente en Chine continentale depuis 2004.

Le concept d’investissement socialement responsable (ISR) se meurt, selon Jon Williams, partenaire de PricewaterhouseCoopers, cité par IPE.com. Mais il admet que les modèles de filtrage négatif et positif et l’engagement pourraient rester intéressants pour certains investisseurs. Pour lui, l’avenir est dans les sous-thématiques des critères ESG (environnement, social et gouvernance), comme l’eau, le changement climatique, la forêt, qui surperforment.

ING IM vient de finaliser la réorganisation de ses équipes, engagée en mars de cette année. «Nous avons abandonné une organisation par classes d’actifs pour un système d'équipes réunies par stratégies dans des ‘boutiques’ séparées mais intégrées au groupe», a expliqué Jan Straatman, CIO d’ING IM, lors d’une conférence de presse à Londres. Les 14 équipes européennes sont maintenant en place et les responsables ont été nommés, a-t-il ajouté, précisant que la même réorganisation sera menée à l’international dans un futur proche. Les différentes boutiques ont toutes leur bureau principal aux Pays-Bas mais des spécialistes locaux seront basés à l'étranger, là où une présence locale est indispensable.Cette structuration en multi-boutiques devrait donner plus de liberté d’actions en terme de processus d’investissement aux équipes de gestion, leur permettant ainsi de générer davantage de performance, «chaque équipe ayant ses propres objectifs à atteindre», souligne Jan Straatman. «Ces multi-boutiques fonctionneront avec une flexibilité et une liberté quasiment entrepreneuriale, sans toutefois présenter le même risque opérationnel, puisqu’elle bénéficieront de l’infrastructure et des moyens d’un grand groupe», précise également le directeur des investissements. Les différentes boutiques internes pourront s’appuyer sur une équipe mondiale de 30 analystes actions/taux. ING Investment Management (ING IM), qui gère 400 milliards d’euros dans le monde et regroupe désormais les activités de gestion d’actifs du groupe ING dans un pôle unique avec la gestion d’actifs immobiliers, publiera un compte de résultat dédié à partir de 2010. Au niveau du groupe, ING poursuit son programme de réorganisation interne, entamé en 2006 et qui devra à terme mener à une séparation de ses activités bancaires et d’assurance, dont la gestion d’actif. «Nous avons toujours comme objectif principal un retour aux sources qui nous permettra de mieux répondre aux besoins de nos clients», a souligné Michel van Eck, nouveau CEO pour l’Europe depuis le 23 novembre. La restructuration totale du groupe devrait être achevé avant 2013 «et d’ici là, nous analysons toutes les options possibles», conclut Michel van Eck.

Mercredi, Rabobank, le Fonds mondial pour la nature, l’Université technique de Delft et l’Université Wageningen ont annoncé le lancement du Dutch Greentech Fund, qui va investir dans des jeunes pousses technologiques néerlandaises exploitant des technologies et des processus innovants sur toute la longueur de la chaîne depuis le produit de base jusqu’au produit fini dans les domaines de l’agriculture, les produits alimentaires, l’eau, l’air et les bio-énergies.L’investissement sera plafonné à 2,5 millions d’euros par entreprise, à condition que ce soit pour une participation minoritaire. Au lancement, l’encours du fonds sera de 21 millions d’euros, mais il devrait pouvoir atteindre les 40 millions d’euros dès le début de 2010. Le portefeuille comportera entre 15 et 25 lignes.

Pour un montant non divuglué, Deka Immobilien a achevé à Movesta Development et Momeni Projektentwicklung un immeuble de commerces et de bureaux de 9.000 mètres carrés à Hambourg. Parmi les locataires figurent les sociétés de gestion Nordcapital et Natixis Capital Partners. Cet actif sera affecté au portefeuille du fonds immobilier offert au public Deka-ImmobilienEuropa (10,32 milliards d’euros d’encours fin octobre).

Le groupe immobilier IVG (dont l’encours des fonds a augmenté en 2008 de 9 % à 15,3 milliards d’euros, ndlr) compte boucler 2010 le tour de table du Green Buliding Fund de 150 millions d’euros. Les négociations sont avancées par ailleurs avec cinq grands investisseurs institutionnels pour le placement des parts d’ici à fin mars du UK Recovery Fund (200 millions d’euros), ajoute la Frankfurter Allgemeine Zeitung. IVG conservera seulement 20 % de chacun de ces deux fonds, sa participation étant financée par l’augmentation de capital de 10 millions de titres pour 72 millions d’euros effectuée en octobre. Wolfgang Schäfers indique qu’une nouvelle augmentation de capital aura lieu après que le financement des deux fonds aura été bouclé.

Mercredi, Munich Re a annoncé avoir acheté à une société de gestion de la HypoVereinsbank (HVB, groupe UniCredit) des actions du groupe d’assurances primaires Ergo, si bien que sa participation dépasse dans ce dernier excède à présent les 95 %. Cela signifie que l’assemblée générale du 12 mai 2010 sera appelée à voter l'éviction des minoritaires.De ce fait, Munich Re deviendra l’unique actionnaire de la société de gestion MEAG, filiale conjointe de Munich Re et d’Ergo, qui gérait fin septembre 191 milliards d’euros, dont 175 milliards pour le compte de Munich Re, 8 milliards d’euros sous forme de mandats et 2 milliards d’euros dans des fonds offerts au public.

La Deutsche Börse a annoncé mercredi avoir admis à la négociation sur le segment XTF de sa plate-forme électronique Xetra sept ETF en euros, sept en dollars et deux en livres de la gamme Xmtch du Credit Suisse (lire notre dépêche du 18 novembre). Cela porte à 541 le nombre de fonds cotés sur XTF. Sur les nouveaux produits, quinze sont de droit irlandais et un de droit luxembourgeois. Il s’agit des Nom du fonds Code ISIN Monnaie Commission de gestion Xmtch (IE) on MSCI UK Large Cap IE00B3VWKZ07 GBP 0,36% Xmtch (IE) on MSCI UK Small Cap IE00B3VWLG82 GBP 0,42% Xmtch (IE) on MSCI USA Large Cap IE00B3VWLJ14 USD 0,22% Xmtch (IE) on MSCI USA Small Cap IE00B3VWM098 USD 0,30% Xmtch (IE) on MSCI Japan Large Cap IE00B3VWM213 EUR 0,36% Xmtch (IE) on MSCI Japan Small Cap IE00B3VWMK93 EUR 0,42% Xmtch (IE) on MSCI EMU Small Cap IE00B3VWMM18 EUR 0,42% Xmtch (IE) on iBoxx USD Govt 1-3 IE00B3VWN179 USD 0,12% Xmtch (IE) on iBoxx USD Govt 3-7 IE00B3VWN393 USD 0,12% Xmtch (IE) on iBoxx USD Govt 7-10 IE00B3VWN518 USD 0,12% Xmtch (IE) on iBoxx EUR Govt 1-3 IE00B3VTMJ91 EUR 0,12% Xmtch (IE) on iBoxx EUR Govt 3-7 IE00B3VTML14 EUR 0,12% Xmtch (IE) on iBoxx EUR Govt 7-10 IE00B3VTN290 EUR 0,12% Xmtch (IE) on iBoxx USD Inflation Linked IE00B3VTPS97 USD 0,16% Xmtch (IE) on iBoxx EUR Inflation Linked IE00B3VTQ640 EUR 0,16% Xmtch (Lux) on MSCI Emerging Markets LU0254097446 USD 0,45%

Le groupe Boursorama (Société Générale) a nommé l’Espagnol Ramón Blanco président et administrateur de l’allemand OnVista Bank. L’intéressé conservera ses fonctions de directeur général adjoint du groupe, rapporte Funds People. Ramón Blanco a été l’un des fondateurs de Self Trade Bank, la marque sous laquelle Boursorama opère en Espagne.

Echaudés par la crise de liquidité et par l’affaire Madoff, les investisseurs en gestion alternative réclament désormais davantage de sécurité. «Certains clients ne veulent plus investir dans des formats offshore», explique Christophe Bernard, directeur des investissements (CIO) et membre du comité exécutif de l’Union Bancaire Privée, banque privée suisse spécialisée dans la multigestion alternative. D’où l’essor des fonds Ucits III et des comptes gérés (managed accounts), qui offrent un cadre plus sécurisé avec une plus grande liquidité, en contrepartie d’une déperdition de performance. «Par exemple, nous avons calculé que pour un Ucits III qui répliquerait un hedge fund, le coût de la liquidité est de 200-250 points de base par an», précise Christophe Bernard. «Mais beaucoup de clients acceptent le compromis d’une performance inférieure pour une liquidité supérieure».Dans ce nouveau contexte, UBP va lancer un fonds à base de comptes gérés. «L’avantage des managed accounts est qu’ils sont très transparents sur leurs positions. Et cette transparence va pouvoir nous permettre d’agir sur les portefeuilles si par exemple nous estimons que notre position dans une valeur est trop importante», explique Christophe Bernard. Cet «overlay» a vocation à s'étendre à d’autres fonds de fonds, pourvu que les sous-jacents offrent une transparence suffisante. Pour cela, UBP recrute actuellement de nombreuses personnes venant des marchés. En effet, pour Christophe Bernard, il est important que le secteur de la multigestion alternative, dont l’utilité a été remise en cause avec la crise et l’affaire Madoff, démontre qu’il a une valeur ajoutée, en plus de la sélection de produits et de l’allocation d’actifs.UBP songe aussi à lancer un fonds de fonds Ucits III, comme certains l’ont déjà fait. Mais la banque privée ne s’est pas précipitée, car elle estime que pour l’instant le gisement n’est pas suffisamment important. «Il n’y a pas assez de matière première ! Mais nous encourageons les gérants à traduire leurs stratégies dans des formats Ucits III. Et nous pensons qu’au premier semestre 2010, nous serons en mesure de proposer un fonds de fonds», affirme Christophe Bernard. S’agissant de la gamme existante d’UBP, elle sera également remaniée et réorganisée autour du critère de la liquidité. Les gammes américaines et européennes seront aussi fusionnées pour ne garder qu’une seule marque. La sécurité passe aussi par une «due diligence» plus stricte. Ainsi, après avoir été investi dans du Madoff, UBP a enjoint ses gérants d’instaurer un «système triangulaire», autrement dit, une séparation entre le gérant, le dépositaire et l’administrateur. Un système assez répandu en Europe, mais pas aux Etats-Unis. Mais 9 gérants sur 10 ont accepté de s’y conformer.Christophe Bernard note enfin, toujours dans le même esprit, que les gérants offrent désormais de meilleurs conditions en matière de frais et de liquidité.

Morgan Stanley a annoncé le lancement d’une gamme de quatre produits structurés, selon Investment Week. Il s’agit de Morgan Stanley FTSE Best Entry Growth, FTSE Capital Accumulator, FTSE Kick Out Growth and FTSE Protected Growth Plan 31, avec des points d’entrée, des niveaux de risque et des stratégies de sortie différentes. L’offre est disponible depuis le 23 novembre et sera clôturée le 18 janvier. L’investissement minimum a été fixé à 3.000 livres.

Selon Money Marketing, Liontrust a vu ses actifs sous gestion diminuer de plus des deux tiers entre 2008 et 2009 pour tomber à 1,2 milliard de livres au 24 novembre 2009, contre 3,9 milliards de livres l’an dernier.Sur les six mois au 30 septembre, le groupe a dégagé un bénéfice imposable de 500.000 livres, contre 6,1 millions l’année précédente. A l’occasion d’un point de presse, le chief executive de Liontrust, Nigel, Legge, a reconnu que 2009 aura été une année difficile pour la société, en raison notamment du départ de Jeremy Lang et Willima Pattisson, deux de ses principaux gérants, et une décollecte significative, en particulier de la part des investisseurs institutionnels.

Des créanciers internationaux sont concernés par le gel des échéances de Dubaï World

La comparaison avec la période postérieure à la bulle TMT plaide pour une accalmie des volatilités réalisées et implicites

La BCE est visiblement de plus en plus mal à l’aise avec le degré d’accommodation de ses mesures non conventionnelles d’assouplissement du crédit. Les interventions verbales préparant le marché à leur extinction se multiplient. Le risque est donc plus grand aujourd’hui d’une «sortie» prématurée plutôt que tardive. Avec des conséquences pourtant bien plus dommageables pour l’économie réelle.

In a long article dedicated to the 50th anniversary of the launch in Germany of open-ended retail real estate funds, Financial Times Deutschland notes that the average performance of the 26 products in this category has fallen from 5.6% in early 2008 to 2.2% as of the end of September, while three funds show losses, namely, the Inter Immoprofil and Euro Immoprofil funds from iii Investments (HypoVereinsbank), and the P2 Value from Morgan Stanley Real Estate (which has lost 12%). Currently, real estate funds which have been closed to redemptions for more than 12 months have about EUR4.5bn in assets for 200,000 subscribers, equivalent to 5.2% of assets in the sector (EUR87bn). None of the frozen funds has succeeded in amassing sufficient liquidity through sales of these assets, which suggests that valuations are far higher than the market realities. It may also be related to the fact that the four frozen funds (DEGI Europa, P2 Value, TMW Weltfonds and KanAm US grundinvest) do not have retail banking distribution networks.

On the basis of statistics from the CNMV, Funds People has found that since the beginning of the year, BBVA and Santander are the two management firms to have placed three funds each in the top five products for net subscriptions since the beginning of the year, including the top bond fund and second place for diversified funds. This also is an indication that equities funds have been comparatively neglected by investors, where the best net inflows, to the Mutuafondo Bolsa fund, totalled only slightly under EUR80m. In fact, the five equities funds at the top of the rankings have registered net subscriptions of EUR263.6m, while the top five bond funds have nearly EUR2.89bn, and the top five diversified funds have posted net subscriptions of about EUR2.44bn. The product which drew the largest net subscriptions was the bond fund BBVA Dinero IV (EUR872.8m), followed by the Banesto MX RF 90/10 from Santander, with EUR853m.

Kelly capital has launched the first ETF funds with 100 times leverage, entitled Daily Nasdaq 100 Bull 100x Shares (Soar) and Daily Nasdaq 100 Bear 100x Shares (Sink), the Börsen-Zeitung reports.

Claudia Quiroz, who was previously a member of the Industries of the Future team at Henderson, has been put in charge of management for a multi-asset class fund dedicated to climate change which will be launched in December by Cheviot Asset Management, Investment Week reports. The British-registered product will carry a management commission of 1.5%, and a minimal subscription of GBP1,000. The fund will have 50 to 60 positions, and will invest in bonds, commodities and equities worldwide in the areas of energy, food, health, natural resources, and water.

Asian Investor reports that Tom Daniel, a specialist in electronic trading previously at the Australian Macquarie group, last week joined CLSA Asia-Pacific Markets as head of electronic trading, in Hong Kong, replacing Bruce Benson. His mission will be to deploy the algorithmic trading platform for the region.

The European parliament is siding with the European Commission in controversy over European regulation of hedge funds, the Börsen-Zeitung reports. The reporter on the proposed legislation, Jean-Paul Gauzès, has called for a limit to the amounts of leverage these funds should be permitted to use. He also recommends that hedge fund managers themselves engage to respect a limit to their use of external financing, and that they declare this limit to the regulatory authority. In addition, the future European regulatory authority should, the reporter says, have the power to impose an even stricter limit in exceptional cases.

Occam Asset Management, the management firm created by the founder of Thames River Capital, Jonathan Hughes Morgan, is planning to launch a UCITS III-compliant absolute returns fund next month dedicated to Asia, Investment Week reports. The vehicle will be managed by Mark Williams and Fabiana Fedelli, and will be an addition to the Asia Focus long-only fund. The two long-only funds from the firm, Occam Asia Fund and Occam Europe Focus, managed by former Threadneedle manager Phil Cliff, have both considerably outperformed their respective benchmarks.

Thames River Capital has raised more than USD200m for its two funds launched last month, Credit Select and Global Credit, Investment Week reports. Credit Select, managed by Stephen Drew and Mehrdad Noorani, focuses on A grade corporate bonds from developed markets, while the Global Credit fund invests both in cvorporate bonds from developed markets and from businesses in emerging markets rated investment-grade, with an average rating of BBB. Since the beginning of the year, Thames River has taken in gross subscriptions of USD5.2bn as of the end of October.

Raj Rajaratnam, president and founder of the alternative management firm Galleon, has rejected accusations by the SEC that he has been involved in insider trading of shares in Intel, AMD, Google, and Hilton Hotels (among others), Handelsblatt reports. In addition, the Sri Lankan manager has filed a lawsuit against the US regulatory authority in which he accuses them of spying on him by illegal means.

The divorce between the German management firm versiko and its Luxembourg affiliate Ökoworld Lux, on one hand, and Fortis Investments on the other, has now been completed (see Newsmanagers of 26 June). On Tuesday, versiko announced that, from 1 November, central administration of (SRI) funds from Ökoworld would be taken over by Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft. H&A not only enjoys a good reputation, but, versiko adds, its fees are considerably lower, and commissions will probably be reduced by an average of 50%.