The University of Ohio has contracted BNY Mellon Asset Servicing to provide custody services for its long-term fund, the Ohio State Endowment Fund. The fund has nearly USD2bn in assets. BNY Mellon succeeds State Street in this role.

Les Echos reports that a growing number of US businesses are falling victim to market manipulations initiated by spam emails which spread false information about them. The spam messages target small companies with low liquidity and low daily trading volumes in particular, especially companies whose share prices are low, which are not listed on the major organized markets (NASDAQ or NYSE), and which generally release limited amounts of public information to the markets.

Les Echos reports that the investment holding company Eurazeo is currently considering a capital increase, in order to regain some manoeuvering room when the LBO markets recover. It may raise as much as EUR500m.

The specialist group LCH.Clearnet on 8 April announced that it has been granted permission by the Financial Services Authority (FSA) to extend its settlement service for swaps and fixed income assets, SwapClear, to Ireland and Switzerland. The change in the area covered by the service will allow institutional investors to process their transactions via member agencies in the United States, France, Germany, Ireland, and Switzerland. SwapClear handles about 40% of the global market in swaps and fixed income assets.

Jean-Louis Mourier, an economist at Aurel BGC, says in an interview with Agefi that several factors argue in favour of a continued rise in long-term interest rates, particularly in the UK and the US. The recovery may prove surprisingly strong, and inflation may remain higher than anticipated when basic effects fade away, despite the persistence of large amounts of unused production capacities, he says.

The Portuguese management firm Espirito Santo (ESAF), as promoter of the product, and Blue Activos Financeiros (BAF), as advisor, have announced the launch of the Luxembourg-registered fund Dynamic Alpha Portfolio III, which invests actively in funds, particularly UCITS III hedge funds. The objective is to earn returns 400-800 basis points higher than the Euribor 3-month, with volatility of less than 6%, an all market conditions. Among the preferred strategies of the fund are long/short equity, global macro, CTA, currencies, and volatility.

The Italian senator Elio Lannutti has expressed surprise at the “deafening silence” which has prevailed over the appointment of Domenico Siniscalco, former Italian minister of the economy, and current president of Morgan Stanley, as chairman of Assogestioni, the Italian association of asset managers, the Italian news agency Asca reports. The politician claims that the variety of positions now held by Siniscalco imply “obvious conflicts of interest.” He points out that as chairman of Assogestioni, Siniscalco is able to appoint independent directors in publicly-traded companies, with which he would also work in his capacities at Morgan Stanley. Lannutti is critical of the silence of the Bank of Italy and the market regulatory agency on this subject.

Bloomberg reports that AMP Capital Investors, which manages about USD90bn in assets, is preparing to launch an infrastructure fund which will invest in assets such as communications satellites and airports, to take advantage of demand for funds of this nature, and to diversify its stock portfolio.

L’indice «Lyxor Hedge Fund Index» a enregistré un gain de 2,12 % en mars 2010. Sur le mois, les stratégies alternatives qui ont le mieux performé sont : la stratégie CTAs Long Term Index (+4,84 %), la stratégie L/S Credit Arbitrage Index (+3,85 %), et la stratégie Fixed Income Arbitrage Index (+2,73 %). La seule stratégie en perte en mars est celle L/S Equity Short Bias Index (-6,58 %). Sur le premier trimestre, le Lyxor Hedge Fund Index est en hausse de 2,03 %.A noter que les indices «Lyxor Hedge Indices» sont des indices alternatifs investissables. Leur performance est calculée sur la base de la performance et des actifs des fonds de la plateforme Lyxor.

Selon Hedge Fund Research, les hedge funds ont affiché pour mars leur plus forte performance depuis septembre, avec un gain de 2,7 %, et ils se sont adjugé 2,56 % sur le premier trimestre. Selon Hennessee, les fonds ont gagné 3,05 % en mars après 0,99 % en février et une perte de 0,55 % en janvier, si bien que la performance de janvier-mars ressort à 3,50 %. En mars, pour Hennessee, seuyl la stratégie short bias a accusé une perte (de 5,24 %) toutes les autres étant dans le vert, dont les marchés émergents, avec un gain de 5,47 %.Sur le premier trimestre, la stratégie la plus performante a été celle des actions de sociétés financières, avec une performance de 6,83 % devant l'événementiel (6,20 %).

Jusqu’au 30 juin 2010, Société Générale commercialise Rendeo 2, un placement basé sur un EMTN garantissant la restitution du capital investi à l’échéance fixée huit ans plus tard majoré des gains sécurisés et acquis chaque année. Ces derniers dépendent de l’évolution de l’Euro Stoxx 50 (hors dividendes) mais ne peuvent excéder sur la durée du fonds 56% (soit un taux de rendement annuel maximum de 5,72%). Dans le détail : - Si l’Euro Stoxx 50 enregistre une performance supérieure ou égale à + 20% entre son niveau annuel et son niveau initial, alors un gain de 7% est sécurisé et sera versé àl’échéance,- Si l’Euro Stoxx 50 enregistre une performance positive ou nulle et strictement inférieure à + 20% entre son niveau annuel et son niveau initial, alors un gain de 4% est sécurisé et sera versé à l’échéance,- Si l’Euro Stoxx 50 enregistre une performance négative entre son niveau annuel et son niveau initial, aucun gain au titre de l’année n’est sécurisé. Jusqu’au 30 juin 2010, Société Générale commercialise également Arimeo 2 : un placement reposant sur un EMTN (Euro Medium Term Note) du Groupe Société Générale permettant à l’échéance, huit ans plus tard, de récupérer la mise investie et de bénéficier du potentiel de hausse des marchés actions de la zone euro plafonné à 85%, soit un taux de rendement annuel maximum potentiel de 8%. Caractéristiques de Rendeo 2 : Code ISIN : FR0010866889Montant de la part : 1 000 €Eligible aux compte-titres ordinaire, contrats d’assurance vie et de capitalisation. Caractéristiques de Arimeo 2 Code Isin : FR0010871822Montant de la part : 1 000 eurosEligibles aux compte-titres ordinaire et contrats d’assurance vie et de capitalisation.

Selon les Echos, le holding d’investissement Eurazeo réfléchit actuellement à une augmentation de capital, afin de retrouver des marges de manoeuvre alors que le marché des LBO repart. Il pourrait lever environ 500 millions d’euros.

L’Agefi rapporte que la multiplication des levées de fond dans la sphère biotechnologique pourrait créer un goulet d'étranglement préjudiciable au secteur. Certaines sociétés ont annoncé des placements secondaires (Selectis Corp, Nicox) et d’autres dont Truffle Capital ont procédé à une introduction en Bourse sur Alternext. Des sociétés comme Néovacs ont dû revoir en baisse la taille et le prix de son introduction en Bourse, ajoute le quotidien, une décision consécutive à la réaction de certains investisseurs qui avaient trouvé ce prix trop élevé pour une société qui en est au tout début de son stade de développement.

Le département dédié aux produits structurés de Natixis Asset Management (NAM) a pour objectif de créer des produits attrayants en terme de performance, malgré la donne des marchés qui ne va pas forcément dans ce même sens. Et ce, même si la situation s’est un peu améliorée ces derniers mois. En cause l'évolution de deux éléments qui dès la «fabrication» du fonds vont déterminer l’intérêt du produit : le niveau des taux d’intérêt et la volatilité sur les marchés. Le premier fixe en effet le montant des sommes à mobiliser dès la souscription sur une obligation «zéro coupon» afin d’assurer la restitution au terme du capital investi – net de frais – tandis que la volatilité détermine le coût de l’option qui sera directement à l’origine de la performance du fonds. Or, depuis plusieurs mois, les taux évoluent à des niveaux très bas – avec, pour exemple, une OAT 6 ans, à 2,60 % - nécessitant l’affectation d’une part prépondérante du capital investi sur l’obligation de façon à garantir son versement à l'échéance. Quant à la volatilité, bien que revenue à des niveaux plus normaux ces derniers mois, elle reste élevée et renchérit de facto le coût de l’option. La technique pour les concepteurs de fonds à capital garanti consiste à indexer la performance du panier de référence (un ou plusieurs indices, un ensemble d’actions…) à concurrence de 50 % ou 60 % par exemple et/ou à espacer les points d’observation de l'évolution dudit panier pour le calcul du gain final - chaque trimestre, chaque semestre, etc - ce qui aura pour effet de lisser la performance dans un scénario de hausse des marchés.Cela dit, les sociétés de gestion ont la possibilité de concocter des produits mieux adaptés à la situation du moment. Pour schématiser, il existe deux natures de fonds à capital garanti. Le premier regroupe des fonds à stratégie directionnelle plus performants dans un scénario de reprise des marchés tandis que le second regroupe des fonds suivant une stratégie de rendement, plus en phase avec des marchés sans réelle tendance. «Chez NAM, par exemple, en 2009, compte tenu du comportement des marchés, l'établissement a privilégié la commercialisation de fonds à stratégie directionnelle après la forte baisse des mois de février-mars, avant de revenir également vers des fonds affichant une stratégie de rendement en fin d’année», explique Samir Nait Bachir, responsable de la gestion «produits structurés et fonds d’actionnariat». Cependant, ce dernier doit aussi composer avec ses clients naturels : les réseaux des Caisses d’Epargne et celui des Banques Populaires – dont les sensibilités en matière d’appétence au risque peuvent différer. Aussi le pôle conçoit-t-il aussi deux types de produits pour laisser le choix de la souscription aux réseaux chargés de leurs commercialisation… Les établissements commercialisant des fonds à capital garanti admettront facilement qu’il sera difficile de les rendre attrayants en termes de résultats compte tenu des conditions actuelles des marchés, il n’en demeure pas moins que des solutions existent pour rendre l’ensemble plus performant. Sans faire de miracles pour autant puisqu’il sera nécessaire d’accepter une protection partielle du capital. Dans ce cadre, des produits d’assurances de portefeuille par exemple n’assurent que 80 % ou 90 % par exemple de la mise du souscripteur mais permettent aux gérants de disposer d’une marge plus importante pour améliorer la performance du fonds. En l’occurrence, il s’agit d’une «poche» qui sera gérée activement – et non pas de façon passive comme c’est le cas pour les fonds à capital garanti classique dont les résultats dépendent de l'évolution d’un indice. En fonction de la situation des marchés, le pilote du fonds expose plus ou moins largement son portefeuille aux actions. Par l’intermédiaire de Natixis Interépargne et de l'épargne salariale, NAM commercialise depuis quelques mois Impact ISR Protection 90, un FCPE de cette nature qui offre à tout moment une protection de 90 % de la plus haute valeur liquidative. Quant à la poche dynamique, elle peut atteindre au maximum 40 % de l’actif du fonds. Enfin, ces fonds disposent d’une souplesse de fonctionnement que les fonds à formule « classiques » ne possèdent pas en pouvant être souscrits (et aussi vendus) à tout moment - et non pas uniquement au cours de périodes de commercialisation définies... et courtes.Si ces produits devraient trouver preneurs, il est probable aussi que leur succès se fera au sein, notamment, de la gestion privée des banques à côté d’autres fonds qui ne comportent pas de garantie en capital, mais prévoient des sorties anticipées sous conditions – une hausse ou une baisse limitée de l’indice de référence - avec un rendement à la clé. Exemple : Hologram 2 chez NAM actuellement en cours de commercialisation qui permet d’espérer un rendement actuariel compris entre 6,02 % et 6,72 % et protège le capital qu'à concurrence d’une baisse des marchés d’actions de plus de 50 % par rapport à son niveau d’origine à l'échéance du fonds fixée dans six ans. «Sachant qu’il est de plus en plus difficile de vendre des fonds investis en actions, y compris auprès de clientèle avertie, ces fonds ont de l’avenir, explique Christophe Da Silva, responsable de l’ingénierie produits chez NAM. Mais comme Samir Nait Bachir, ce dernier est convaincu que leur succès passe aussi par le développement de solutions patrimoniales d’ensemble. «Dans ce cadre, conclut Samir Nait Bachir, des fonds d’assurances de portefeuille avec une garantie partielle figureraient avec des fonds de gestion flexible en mesure de s’adapter à l'évolution des marchés et enfin des fonds thématiques – investis via des indices dans le secteur de l'énergie durable, des secteurs cycliques, sur des zones géographiques différentes, etc, avec, cette fois, un objectif de performance affichée.»

L’opérateur de règlement-livraison Euroclear s’est lancé dans un plan de réorganisation de ses effectifs qui pourrait donner lieu à la suppression de près de la moitié des 400 postes de sa filiale parisienne, selon Les Echos. Cela prendrait la forme d’un plan de départs volontaires de 140 à 150 employés et serait en cours de négociations avec les représentants syndicaux. Euroclear a reconnu avoir engagé une réorganisation de ses effectifs mais déclare qu’aucune décision précise n’a été prise à ce jour.

Les résultats et la solvabilité des cinq principaux établissements français se sont redressés en 2009, rapporte l’Agefi qui cite Christian Noyer, le président del’ex-Commission bancaire (aujourd’hui fondue dans l’Autorité de contrôle prudentiel). Leur produit net bancaire (PNB) cumulé a progressé de 25% par rapport à 2008, tandis que leur résultat net a quasiment doublé. Cette croissance tient particulièrement aux pôles de banque de financement et d’investissement (BFI), dont le PNB global a bondi de 153% grâce au redressement des marchés. Dans ce contexte, la gestion d’actifs fait plus pâle figure, note le quotidien (+0,1%).

Advent International a levé 1,65 milliard de dollars pour le plus gros fonds de private equity en Amérique latine, rapporte le Financial Times. Le nouveau fonds a même dû refuser des investisseurs, selon Ernest Bachrach, managing Partner d’Advent et co-responsable de l’Amérique latine.

La Deutsche Börse a annoncé vendredi qu’elle a admis à la négociation sur le segment XTF de sa plate-forme électronique Xetra sept nouveaux ETF «de stratégie» de db -trackers (Deutsche Bank), tous de droit luxembourgeois. Les commissions de gestion sont échelonnées entre 0,35 % pour le Daily LevDax et 0,70 % pour le S&P 500 Daily 2x inverse.Quatre d’entre eux calquent avec double effet de levier les indices Euro Stoxx 50, LevDax, FTSE 100 et S&P 500 tandis que les trois autres répliquent, en short, également, avec un effet de levier du double, les indices Euro Stoxx 50, Dax et S&P 500. Avec ces sept fonds, la cote du segment XTF atteint à présent 651 références. Le lancement des ces nouveaux ETF «daily leveraged» vient compléter uyne gamme db x-trackers qui comprend déjà 16 ETF «short».db x-trackers souligne que ces nouveaux daily leveraged ETFs dont destinés à des investisseurs institutionnels «exigeants». De tels fonds sont destinés au négoce à court terme ou à la mise en œuvre de stratégies de couverture en temps réel pour pouvoir réagir à des fluctuations de marché intra-journalières. Les parts de ces fonds peuvent servir de succédanés pour d’autres dérivés de court terme comme les futures, les CFD ou les swaps.Les sept ETF seront cotés à Milan sur Borsa Italiana à compter du 14 avril et sur le London Stock Exchange à compter du 26 avril.db x-trackers Euro Stoxx 50 Leveraged Daily ETF Isin LU0411077828 frais de gestion 0,35% db x-trackers LevDAX Daily ETF LU0411075376 0,35% db x-trackers FTSE 100 Leveraged Daily ETF LU0412625088 0,50% db x-trackers S&P 500 2x Leveraged Daily ETF LU0411078552 0,60% db x-trackers Euro Stoxx 50 Double Short Daily ETF LU0417510616 0,50% db x-trackers ShortDAX x2 Daily ETF LU0411075020 0,60% db x-trakcers S&P 500 2x Inverse Daily ETF LU0411078636 0,70%

Si les quatre conseillers clientèle de Sal. Oppenheim qui rejoignent Credit Suissse à Berlin ne sont pas nécessairement de gros poissons, il a été confirmé par ailleurs que six personnes ont quitté le siège de la banque privée de Cologne, mais selon la rumeur il ne s’agit pas non plus de premiers couteaux, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung.Il se dit aussi qu’un gros client de Sal. Oppenheim cherche à débaucher plusieurs personnes pour créer un family office.Le journal souligne aussi qu'à Berlin on ne croit pas que le restant de l'équipe locale de Sal. Oppenheim va rejoindre Berenberg, mais la banque privée hambourgeoise attend deux conseillers bien établis de Sal. Oppenheim, l’un pour Francfort, l’autre pour Düsseldorf.

Le capital-investisseur Triton a repris la totalité des parts du sous-traitant automobile Stabilus (environ 3.000 salariés) avec le soutien du management, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung, précisant que le capital-investisseur Paine, qui avait acheté Stabilus pour 500 millions d’euros en 2008, perd la totalité de son investissement.Triton, qui va injecter 20 millions de fonds propres, a fait nommer Martin Huth président du conseil de surveillance de Stabilus en remplacement de Stephan Kessel.A noter toutefois que les fournisseurs du financement mezzanine, dont Axa Private Equity, avaient annoncé avant la transaction leur intention d’aller en justice en cas d’acquisition de la société.

Russell Investments vient de renforcer ses effectifs à Singapour et en Corée du Sud afin de répondre à une demande croissante dans la région. Selon Asian Investor, la société envisage par ailleurs de demander une licence pour démarrer ses activités à Séoul et espère ouvrir un bureau de représentation en Chine dans le courant du second semestre tout en obtenant le statut de QFII (investisseur institutionnel étranger qualifié).L'équipe coréenne, réduite à deux l’an dernier, est reconstituée avec notamment la nomination de Kim DongKi au poste de chief representative du bureau de Séoul. Kim DongKi était précédemment chez Korea Life.

Les portugais Espirito Santo (ESAF), en tant que promoteur, et Blue Activos Financeiros (BAF), comme conseiller, ont annoncé le lancement du fonds de droit luxembourgeois Dynamic Alpha Portfolio III qui investit de manière active dans des fonds, notamment alternatifs, coordonnés.L’objectif est de réaliser une performance de 400-800 points de base supérieure à l’euribor 3 mois avec une volatilité inférieure à 6 %, quelle que soit la tendance des marchés.Parmi les stratégies privilégiées figurent le long/short equity, le global macro, les CTA, les devises et la volatilité.

Il peut franchir cette zone après un repli technique et monter au moins jusqu’à 3.170 points

Jean-Yves Dumont, responsable de la stratégie d’allocation d’actifs chez Dexia AM

Jean-François Virolle, directeur général de Global Equities AM

Raffaelle Bertoni, responsable de la gestion taux sur l'Europe et l'Asie chez Pioneer Investments

Laurence Boone, chef économiste France de Barclays Capital

Jean-Louis Mourier, économiste chez Aurel BGC

Après la démission surprise du CEO Sander van Eijkern voici deux mois (lire notre article du 4 février), c’est au tour de Roman Binder, le COO, a décidé lui aussi de quitter le gestionnaire suisse SAM, spécialiste du développement durable.Cette filiale de Robeco a par ailleurs annoncé un renforcement des pouvoirs de gestion du comité exécutif qui sera présidé par Leni Boeren, membre du directoire de Robeco et déléguée de Robeco au conseil d’administration de SAM Group Holding AG. Elle conseillera les quatre membres du comité exécutif sur les questions stratégiques.Le comité exécutif se compose de Michael Baldinger (Head Global Clients & Marketing), Stephanie Feigt (CIO) et Andrew Musters (Clean Tech Private Equity), qui a été nommé récemment (lire notre article du 18 février). Ils seront rejoints par Stefan Gordijn, qui prendra les fonctions de COO. L’intéressé était COO chez Robeco à Hong-Kong depuis 2007, après avoir dirigé le service juridique de Robeco à Rotterdam.

BlueCrest Capital Management, le troisième plus gros hedge fund à Londres avec 15,5 milliards de dollars d’encours, a transféré son siège à Guernesey, rapporte le Financial Times, citant une lettre envoyée aux investisseurs jeudi. La décision a été provoquée par les incertitudes réglementaires et les interrogations au sujet de la fiscalité, indiquent des personnes proches du dossier.