A fin décembre, l’encours des fonds chinois était remonté à 2.497,2 milliards de yuans contre 2.386,7 milliards fin septembre, dont 927 milliards contre 904,1 milliards pour les fonds d’actions et 741,4 milliards contre 730,8 milliards pour les fonds diversifiés. Les fonds QDII et les garantis ont été les deux seules catégories à subir une baisse de leurs actifs sous gestion, à respectivement 72,9 milliards, contre 74,2 milliards et 22,8 milliards contre 24,4 milliards.Z-Ben Advisors explique que l’augmentation globale des encours résulte d’un côté des plus-values pour 124,5 milliards de yuans et du lancement de 47 nouveaux fonds qui ont drainé 126,8 milliards ; de l’autre, les sorties nettes ont porté sur 140,7 milliards de yuans.Les fonds monétaires ont vu leurs encours gonfler de plus de moitié, à 153,3 milliards de yuans contre 100 milliards, mais en 2010 le mouvement a été moins prononcé que d’habitude, le régulateur faisant pression pour limiter ce phénomène.

Le gestionnaire britannique Schroders a annoncé que le compartiment Global Demographics & Wealth Dynamics de sa sicav luxembourgeoise Schroder ISF (lire notre article du 10 décembre 2010) a été rebaptisé ISF Global Demographic Opportunities, sans changement de code Isin (LU0557290698). Cette initiative est destinée à insister davantage sur l’aspect «démographie» de la politique d’investissement.

L’américain BNY Mellon Asset Servicing a été sélectionné par le britannique Standard Life Investments (SLI, 177,5 milliards d’euros d’encours fin septembre 2010) comme fournisseur pour la comptabilité de fonds ainsi que comme conservateur, agent de transfert et prestataire de services de domiciliation pour la sicav luxembourgeoise Standard Life Investments Global dont les actifs sous gestion représentent plus de 8 milliards d’euros répartis sur vingt compartiments.

Le 5 février, DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A., filiale du gestionnaire central des caisses d'épargne allemandes, a fêté son quarantième anniversaire. L’encours se situe à présent à 6 milliards d’euros pour les fonds garantis (dont l'émission est interdite en Allemagne), à près de 16 milliards d’euros pour les fonds garantis DekaStruktur-Dachfonds et à 11 milliards pour les fonds patrimoniaux de la gamme Sparkassen-DynamikDepot.

Selon les milieux financiers francfortois, le bénéfice d’exploitation de DekaBank aurait opéré en 2010 un bond en avant de près de 80 % à 900 millions d’euros, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Cette forte amélioration serait notamment attribuable à des plus-values sur les produits structurés.

Alberto Palomero, qui a exercé plusieurs responsabilités au sein de Thomson Reuters en Espagne depuis 2003, dont celle de directeur des opérations de Lipper ainsi que directeur des ventes au buy-side, aux banques d’investissement et aux entreprises non financières en Italie, Espagne et Portugal, a été recruté comme directeur commercial par VDOS Stochastics, rapporte Funds People.L’intéressé sera chargé du développement de nouveaux contenus et solutions Internet pour les distributeurs, les sociétés de gestion de fonds, les conseillers et les gestionnaires de fonds de pension. Sa mission consiste également à développer les outils existants d’intelligence opérationnelle permettant d’optimiser la communication avec le client final et d’automatiser les procédures.

Selon les statistiques de l’association espagnole Inverco des sociétés de gestion, le montant des transferts d’un fonds à l’autre, qui peuvent s’effectuer en franchise du «péage fiscal» depuis le 1er janvier 2003, s’est limité pour 2010 à 27,52 milliards d’euros l’an dernier, contre 33 milliards en 2008 et un pic de 66,2 milliards d’euros pour 2008.Ce résultat est le plus faible depuis 2003, même s’il représente 43 % des souscriptions brutes et 18 % de l’encours moyen de l’an dernier. Par mois, ces arbitrages ont représenté un peu plus de 2,29 milliards d’euros. Manifestement, la forte baisse des transferts d’un fonds à l’autre depuis 2008 s’explique par la «guerre du passif» qui a incité beaucoup de souscripteurs à retirer leur argent des fonds pour le placer sur des dépôts bancaires mieux rémunérés.

Ni Oaktree ni Nueva Rumasa n’ont souhaité confirmer à Expansión que le fonds américain spécialiste des restructurations a l’intention de prendre une participation dans le holding espagnol de la famille Ruiz-Mateos dont dix filiales ont été mises en liquidation provisoire (dont Clesa et Dhul).Il serait envisagé qu’Oaktree prenne une participation au capital ou qu’il rachète la dette de plusieurs sociétés de Nueva Rumasa pour remettre de l’ordre dans les actifs et la gestion et permettre au groupe de surmonter la situation difficile qu’il traverse actuellement, avec un passif financier supérieur à 700 millions d’euros.

Selon Asian Investor, la société de gestion basée à Singapour, Lion Global Investors, qui gère notamment les actifs de la compagnie d’assurances Great Eastern Holdings, a nommé David Conner en qualité de chairman de la société et Christopher Wei en tant que vice président.David Conner était précédemment chief executive d’OCBC Bank, qui contrôle 91% de Lion Global, dont 70% par le biais de Great Eastern. Christopher Wei, qui a rejoint Great Eastern le 10 février dernier, travaillait précédemment dans le groupe d’assurances AIA.Au 31 décembre 2010, les actifs sous gestion de Lion Global s'élevaient à quelque 29 milliards de dollars de Singapour, soit environ 23 milliards de dollars US.

Les sociétés de gestion italiennes ont pratiquement toutes des implantations à l’étranger, mais leur clientèle reste presque uniquement domestique, constate Plus, le supplément Argent de Il Sole – 24 Ore. Cette bizarrerie s’explique par le fait que la fiscalité a pendant des années pénalisé les fonds de droit italien par rapport aux produits étrangers (cela ne sera bientôt plus le cas). Ainsi, pour contourner l’obstacle, les sociétés italiennes ont ouvert des filiales à Luxembourg ou Dublin. L’objectif n’était pas de conquérir des parts de marché à l’étranger, mais plutôt de pouvoir créer des produits compétitifs avec ceux de droit étranger, explique l’hebdomadaire italien. Résultat, les encours des fonds de droit étranger en Italie gérés par des groupes d’origine italienne représente 57 % du total, contre 30 % en 2005. Et une société comme Mediolanum gère 98 % de ses encours pour le compte de clients italiens… sachant que 89 % sont gérés depuis l’étranger !

Zurich Financial Services Group a annoncé le 22 février dans un communiqué la signature d’une déclaration d’intention (Memorandum of Understanding - MoU) avec Banco Santander SA (Santander) d’une durée de 25 ans en Amérique latine. ZFS va acquérir 51% des activités d’assurance dans la région, soit les activités opérationnelles de l’assurance-vie, des caisses de pension et des assurances dites générales au Brésil, au Mexique, au Chili, en Argentine et en Uruguay.Le prix de la transaction est de 1,67 milliard de dollars. La finalisation de cette transaction est prévue pour le premier trimestre 2012. En 2010, les actifs sous gestion de Santander dans les fonds de pension au Brésil s’élevaient à 10,5 milliards de dollars.

Pontus Aldell, qui dirigeait l'équipe de banque privée de Credit Suisse Private Bank à Londres pour les pays nordiques et lsraël, vient de quitter la société pour rejoindre JP Morgan, rapporte Wealthbriefing.Pontus Aldell serait parti chez JP Morgan avec deux des membres de son équipe de Credit Suisse Private Bank.

L’ancien patron de la multigestion chez F&C, Dean Cheeseman, a rejoint Mercer en qualité de gérant de portefeuille actions, rapporte Investment Week.Basé à Londres, il sera responsable de la sélection des gérants pour les mandats actions britanniques et internationaux et il aura également en charge la nomination des gérants de fonds pour la plate-forme lancée récemment par Mercer en partenariat avec Friends Provident, Standard Life et Zurich.Dean Cheeseman avait quitté F&C en septembre dernier à la suite de la fusion de la société avec Thames River.

Selon Investment Week, Ignis envisage de lancer un fonds obligataire stratégique qui pourrait prendre la forme d’un portefeuille long only d’une trentaine de positions, qui se concentrera sur le Royaume-Uni. L’exposition à l’Europe et aux marchés émergents est à l'étude.Le fonds, qui sera géré par Chris Bowie, responsable de la gestion du portefeuille crédit, pourrait être commercialisé au deuxième ou au troisième trimestre.

Selon Investment Week, JP Morgan Asset Management vient de lancer le JPM Emerging Markets Currency Alpha fund, un fonds dédié aux devises émergentes qui vise un rendement cash euro plus 8%.Ce fonds de performance absolue au format Ucits III sera géré par Amit Tanna et Harry Bazzaz, accompagnés par quatorze stratégistes et analystes présents sur de nombreux marchés émergents.

Fidelity doit lancer cette semaine un fonds ouvert à destination des investisseurs à la recherche d’une exposition au marché chinois en pleine croissance de la consommation.Le China Consumer fund investira en priorité dans des sociétés ayant leur siège en Chine ou exerçant l’essentiel de leurs activités en Chine ou à Hong Kong. Le fonds devrait s’intéresser en premier lieu aux sociétés impliquées dans le développement et la vente de produits et services à destination des consommateurs chinois. Dans l’immédiat, le fonds devrait éviter les valeurs bancaires et immobilières.Libellé en dollars, le fonds, qui comptera entre 80 et 120 valeurs, sera structuré comme une sicav luxembourgeoise. Le lead manager du fonds sera Raymond Ma, qui restera basé à Hong Kong.

Selon Investment Week, le britannique Artemis se propose de lancer le 11 avril prochain un fonds énergétique au format Ucits III qui sera géré par le spécialiste du secteur de l'énergie, John Dodd.Le fonds comprendra une trentaine de lignes et investira dans les sociétés cotées dans les secteurs de l'énergie, du gaz, de la transmission et de la génération d'énergie, ainsi que dans les énergies renouvelables.Le portefeuille de référence présente des allocations de 17% pour l’Amérique du Nord, 3% pour l’Amérique du Sud, 63% pour l’Europe et la Russie, 10% pour l’Extrême Orient et 7% pour l’Australie.

Citywire a indique le 21 février que ses notations des gérants de fonds étaient désormais disponibles sur la plate-forme de distribution européenne Allfunds Bank.Allfunds est la propriété commune des groupes Santander et Intesa Paolo. Ses actifs sous intermédiation s'élèvent à quelque 60 milliards d’euros.

Les gérants de portefeuille sont tout à fait capables de battre leur indice et le marché. Mais souvent, cela ne se reflète pas dans la performance de leurs fonds. Nombre de gérants se trouvent en effet contraints à la médiocrité en partie parce qu’ils ont peur de perdre leur emploi, estime la société de gestion norvégienne Skagen dans un récent article, où elle cite l’étude «Best Ideas» de Randy Cohen, Christopher Polk et Bernhard Silli."Souvent, le gérant doivent rester proche de son indice afin de s’assurer qu’ils ne va pas être à la traine lorsque l’indice monte. Sinon, cela pourrait lui coûter son emploi. Au total, sa performance n’est pas meilleure que la moyenne sur le long terme», indique le vice managing director de Skagen, Åge Westbø. De plus, les gérants sont généralement incités à diversifier leurs portefeuilles afin d’éviter l’impact éventuel de la contreperformance d’une valeur.

p { margin-bottom: 0.08in; } The British management firm Schroders has announced that the Global Demographics & Wealth Dynamics sub-fund of its Luxembourg Sicav Schroder ISF (see Newsmanagers of 10 December 2010) has been renamed as ISF Global Demographic Opportunities, under the same ISIN code (LU0557290698). The move is intended to place more emphasis on the demographic aspect of the fund’s investment policy.

p { margin-bottom: 0.08in; } US-based BNY Mellon Asset Servicing has been selected by the British firm Standard Life Investments (SLI, EUR177.5bn in assets as of the end of September 2010), as provider of fund accounting services and custodian, transfer agent and provider of domiciliary services, for the Luxembourg Sicav Standard Life Investments Global, which has assets under management of over EUR8bn in 20 sub-funds.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 5 February, DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A., an affiliate of the central asset management firm of the German savings banks, celebrated its 40th birthday. Assets now total EUR6bn for guaranteed funds (whose issue is not permitted under German law), nearly EUR16bn for guaranteed DekaStruktur-Dachfonds, and EUR11bn for wealth funds of the Sparkassen-DynamikDepot range.

p { margin-bottom: 0.08in; } Alberto Palomero, who has served in several positions at Thomson Reuters in Spain since 2003, including chief operations officer at Lipper, and director of sales to buy-side, investment banks and non-financial sector businesses in Italy, Spain and Portugal, has been recruited as director of sales at VDOS Stochastics, Funds People reports. Palomero will oversee development of new internet content and solutions for distributors, fund management firms, advisers, and pension fund managers. His responsibilities will also include developing existing operational intelligence tools so as to optimse communication with final clients and automate processes.

p { margin-bottom: 0.08in; } Neither Oaktree nor Nueva Rumasa would confirm reports in Expansión that the US fund specialised in restructuring is planning to acquire a stake in the Spanish holding company of the Ruiz-Mateos family, including ten affiliates which have been put up for provisional liquidation (including Clesa and Dhul).Oaktree would acquire a stake in the capital, or else acquire the debt of several companies owned by Nueva Rumasa, in order to restore the assets and their management to good financial health, and allow the group, with financial liabilities of over EUR700m, to overcome the difficulties it now finds itself in.

p { margin-bottom: 0.08in; } Responsible Investor reports that the Dutch pension fund PGGM (EUR103bn in assets under management) is planning to increase its capacities in the area of sustainable investment, with the recruitment of a senior adviser and an adviser.

p { margin-bottom: 0.08in; } Andrew Bosomworth, a manager at Pimco (Allianz Global Investors group), says that Spanish government bonds (bonos) are currently enjoying “a real improvement in their potential as investments,” Expansión reports.Bonos are a better investment than Greek or Irish debt, the management firm says. This attitude is a reversal, as in 2010, Pimco decided to discontinue investment in Spanish bonds.

As announced in mid-September, 24 institutional investors, representing assets of USD1.6trn, have written to the 30 largest international stock markets to call for improved communications of information related to sustainable development policies of publicly-traded companies.The 24 signatories of the letter, include the following institutional investors: Allianz Global Investors Investments Europe, AP7, Australian Council of Super Investors, Aviva Investors, BC Investment Management Corporation (bcIMC), Church of Sweden, Dexia Asset Management, Environment Agency Active Pension Fund, EQAO, Ethos Foundation, Fonds de réserve pour les retraites - FRR, Mn Services N.V., NEI Investments, North East Scotland Pension Fund, Pax World Management LLC, RCM une entreprise du groupe Allianz Global Investors, SNS Asset Management, Solaris Investment Management, Sparinvest, «TD Asset Management (TD Asset Management Inc., TDAM USA Inc.)», The Co-operative Asset Management, Trillium Asset Management, Triodos Investment Management B.V. And VIP (Vereinigung Institutionelle Privatanleger) eV. Four service providers are also signatories of the letter: they are Ceres, Ethix SRI Advisors, Fondation Guilé and Illac Ltd.The letter comes as part of a wider initiative launched by Aviva Investors in 2008, which aims to promote the United Nations Principles for Responsible Investment (UN PRI). Its objective is to incite stock markets to seek ways to improve the quality of sustainable development reporting for publicly-traded companies. On the basis of information from Bloomberg, the letter also presents rankings of stock markets on the basis of environmental, social and governance (ESG) information from listed companies. At the top of the list are Euronext Paris, Tokyo Stock Exchange, Helsinki, Euronext Amsterdam, Euronext Lisbon and Borsa Italiana. However, at the bottom of the rankings are the Australian Stock Exchange, the Nasdaq GS, the Korea Exchange, the Santiago Stock Exchange, and the Philippine Stock Exchange.Aviva Investors supports a proposed new criterion for admission to trading, based on the requirement that businesses evaluate the level of sustainability and responsibility of their business model, and submit a prospective strategy for sustainable development to a vote at their general shareholders’ meeting.

p { margin-bottom: 0.08in; } MoneyMarketing reports that Fidelity will this week launch an open-ended fund aimed at investors seeking exposure to the fast-growing Chinese commodities market. The China Consumer Fund will invest as a top priority in funds which are headquartered in China, or which realise the majority of their activities in China or Hong Kong. The fund will primarily be aimed at firms involved in the development and sales of products and services aimed at Chinese consumers. In the short term, the fund will avoid banking sector and real estate shares. The fund will be denominated in US dollars, and will have 80 to 120 positions, and will be structured as a Luxembourg Sicav. The lead manager for the fund will be Raymond Ma, who will continue to be based in Hong Kong.

p { margin-bottom: 0.08in; } Citywire announced on 21 February that its ratings of fund managers are now available via the European fund distribution platform Allfunds Bank. Allfunds is a joint venture of the Santander and Intesa Sanpaolo groups. Its assets under intermediation total about EUR60bn.

p { margin-bottom: 0.08in; } Investment Week reports that the British management firm Artemis on 11 April will launch a UCITS III compliant energy fund, which will be managed by the energy sector specialist John Dodd. The fund will include 30 positions, and will invest in publicly-traded firms in the energy, gas, energy generation and transmission sectors, and in renewable energies. The benchmark portfolio has allocations of 17% to North America, 3% to South America, 63% to Europe and Russia, 10% to the Far East, and 7% to Australia.