In the post-financial crisis environment, one of the major risks for asset management firms is the emphasis being placed on macro type products, the global CEO of Vanguard, Mill McNabb, says. In an interview with Asian Investor, when asked whether multi-asset class funds represent an attractive variation on diversified architecture, McNabb replies that “the numerous tactical elements of these products make me nervous.”

The US firm Eaton Vance Management has announced the launch of the high yield bond fund Eaton Vance Bond Fund. The fund may invest at least 80% of its assets in bonds and other high yield instruments, and up to 20% in ordinary shares. The fund may also invest up to 35% of its assets in bonds and other high yield instruments rated speculative grade.

For the fiscal year ending on 31 December, the ETF asset management firm WisdomTree Investments Inc has declared net profits of USD11m, compared with USD3.1m in 2011. Assets increased to USD18.3bn as of the end of 2012, compared with USD16.8bn three months earlier, and USD12.2n as of 31 December 2012.Jonathan Steinberg, chairman & CEO, points out that net subscriptions last year totalled USD4.7bn, compared with USD3.9bn in 2011.

Keith Anderson, former chief investment officer of George Soros, has recruited Doug Paul, who worked at Crédit Suisse for 40 years, as chairman of the hedge fund he launched after leaving Soros Fund Management in July 2011, the news agency Bloomberg reports. Anderson’s fund, based in New York, Anderson Global Macro, will track macro-economic trends, and will play the bond, currency, commodity and equity markets.

The “free investment fund” ( management firm of Spanish-registered hedge funds) Equilibria Investments has sold control of its assets to Santander Asset Management, Funds People reports. Carlos Arenilla, who had been the sole manager remaining at Equilibria following the departure of Alvaro Sanmartin, becomes an adviser, a prospectus published on the CNMV website on 1 February indicates.Assets at Equilibria at the end of December totalled EUR32m, while Spanish hedge funds at Santander AM represented EUR75m.

Rhenman & Partners Asset Management, an asset management firm based in Stockholm, specialised in the healthcare sector, has recruited three people, Fondbranschen reports. Ellinor Hult has joined the firm as an analyst and management assistant. Hult, formerly of Crdit Suisse, will work with Henrik Rhenman, Anders Grelsson has joined the firm as an institutional salesperson for Sweden, from Ålandsbanken. Lastly, Camilla Hermansson has been recruited as an assistant. She joins from Condender Kapital.

UCITS-compliant hedge funds in January posted their seventh increase in the past eight months. The HFRU Hedge Fund Composite index earned gains of 0.83% in the first month of the year, according to figures released by Hedge Fund Research. The HFRU Equity Hedge index rose 1.31% in January, as contributions from European, emerging markets, Asian and Japanese equities were only partially offset by statistical arbitrage strategies.

Belgian pension funds earned average returns of 12.3% last year, according to provisional estimates from the Belgian association of pension associations (ABIP). The association points out that pension funds returned to equities, investing most of their assets in the real economy. Portfolios are now 37% invested in equities, compared with 34% six months ago. Meanwhile, the proportion of bonds has fallen from 53% to 49% as of the end of December. As of the end of 2012, assets in pension funds totalled EUR18bn.

L’Association belge des institutions de pension (ABIP) a annoncé un rendement moyen pondéré de 12,3% en 2012, contre - 0,7% en 2011 selon L’Echo. Philippe Neyt, président de l’ABIP, rappelle que la part des actions représentait 37% de leurs encours en 2012, contre 49% pour les obligations. Philippe Neyt souligne que pour la première fois, la composante obligataire des fonds de pension privilégie les obligations d’entreprises, plutôt que la dette souveraine.

Conséquence de la réorganisation de GAM Holding annoncée récemment (lire Newsmanagers du 16 janvier), Stefan Angele quitte son poste de head investment management de Swiss and Global, a confirmé ce gestionnaire à finews. En effet, les directeurs des investissements des quatre secteurs (obligataire, actions, multi-classes d’actifs et matières premières) sont désormais directement subordonnés au CEO David Solo, de sorte que la fonction occupée par Stefan Angele devient redondante.

Aberdeen Asset Management a annoncé le recrutement de Matteo Bosco au poste de responsable du développement pour la Suisse. Il occupe également la fonction de directeur de la région Italie de la société de gestion.

La Banque Baring Brothers Sturdza à Genève a annoncé le 4 février 2013 avoir acquis l’intégralité du capital de Coges Corraterie Gestion SA, gérant de fortune indépendant établi à Genève. Les fonds sous gestion et le prix de la transaction n’ont pas été divulgués."Coges poursuivra ses activités de manière indépendante», a précisé le communiqué, «garantissant le maintien de ses relations avec ses clients actuels tout en leur offrant une plate-forme complémentaire de services et de compétences».L’ensemble du personnel de Coges est conservé et Luca Micheli devient directeur général. Le directeur général actuel, Philippe R. Calame, entre au conseil d’administration de Coges et devient membre de la direction de la banque, directement rattaché à Eric I. Sturdza, son président.

Les actifs sous gestion de la Banque cantonale de Lucerne ont progressé l’an dernier de 6,5% pour atteindre 26,8 milliards de francs suisses fin décembre, selon un communiqué publié le 5 février.La collecte nette s’est élevée à 660 millions de francs suisses, contre 382 millions de francs l’année précédente, précise la banque.

Les actifs sous gestion de la Liechtensteinische Landesbank (LLB) s'établissaient fin 2012 à 49,9 milliards de francs suisses, en progression de 5% d’une année sur l’autre, selon un communiqué publié le 5 février. Cette évolution est due pour l’essentiel à un effet marché positif car la banque a subi une décollecte nette de 390 millions de francs suisses.La LLB devrait annoncer un bénéfice de 98 millions de francs suisses au titre de 2012, en très nette progression par rapport aux 15,4 millions de francs enregistrés l’année précédente. La banque publiera des résultats détaillés le 22 mars prochain.

Les deux groupes suisses Pictet et Lombard Odier ont annoncé le le 5 février leur projet d'évolution de leur structure juridique. Les deux groupes optent, à compter du 1er janvier 2014, pour la forme juridique d’une société en commandite par actions de droit suisse, afin, selon eux, de répondre à la croissance réalisée ces dernières années. Les activités de Lombard Odier en Suisse seront ainsi conduites dans le cadre d’une société anonyme, comme pour les autres filiales du groupe. Du côté de Pictet, la nouvelle structure regroupera la direction de toutes les sociétés opérationnelles du groupe et perpétuera la détention et la gestion du groupe par les associés gérants actuels. Quant à Pictet & Cie, la banque suisse du groupe, qui revêt actuellement la forme d’une société de personnes, elle deviendra une société anonyme, au même titre que les autres entités opérationnelles du groupe. Pour les deux grands acteurs de la banque privée suisse, ce changement est l’aboutissement d’une réflexion entamée il y a plusieurs années par les associés, afin de doter leur groupe d’une structure efficace et pérenne qui leur permette de préserver leur culture d’entreprise et de poursuivre leur développement. La nouvelle organisation juridique permet ainsi à Lombard Odier de s’adapter à un environnement réglementaire en pleine mutation, tant en Suisse qu’à l’étranger, ainsi qu’au développement et à l’internationalisation croissante de ses activités. En effet, gérant en 1992 environ 36 milliards de francs suisses et fort de 650 collaborateurs principalement actifs à Genève, Lombard Odier gère et administre aujourd’hui 188 milliards avec près de 2.000 collaborateurs répartis dans 24 bureaux dans le monde. Ce développement significatif, poursuivi en 2012 avec une croissance de plus de 15% des actifs sous gestion, s’est effectué par le biais d’entités constituées principalement sous forme de sociétés anonymes. La mise en place d’une SCA faîtière, qui agira en qualité de direction du groupe au niveau consolidé, permettra à Lombard Odier de disposer d’une structure claire et harmonisée, en ligne avec les normes internationales. Le constat est le même pour Pictet qui comptait 300 collaborateurs en 1980, pour l’essentiel rassemblés à Genève, avec 9 milliards de francs suisses sous gestion et qui dispose aujourd’hui de 25 bureaux où travaillent plus de 3.300 personnes et qui gère 374 milliards de francs suisse. Une croissance qui s’est poursuivie l’an dernier avec une collecte nette de 13 milliards de francs suisses et le recrutement de plus de 100 collaborateurs, avec pour 2013, une nouvelle hausse prévue des effectifs de plus de 100 personnes. «Cette forme juridique permet de garder les forces d’une société de personnes, à savoir l’indépendance, un sens aigu des responsabilités, une gestion sur le long terme et un alignement des intérêts de la Maison avec ceux de nos clients. Lombard Odier continuera donc à se distinguer par une structure de partnership au niveau faîtier avec un engagement personnel et durable des associés dans la gestion du groupe, permettant de pérenniser la culture et les valeurs de notre maison», a déclaré Patrick Odier, Associé Senior de Lombard Odier & Cie, cité dans un communiqué. «Cette évolution de notre structure facilitera la croissance et l’adaptation de notre Groupe dans un contexte international toujours plus complexe», souligne Jacques de Saussure, associé senior du groupe Pictet. «Elle assurera en même temps la préservation des forces traditionnelles du modèle d’affaires de Pictet, telles l’indépendance, le mode de détention et de transmission de l’entreprise ainsi que la vision à long terme des intérêts du client et de la banque, ce alors que le groupe Pictet continuera à disposer d’un excédent de capital allant bien au‐delà des exigences légales suisses, pourtant parmi les plus sévères au monde».

Trois sociétés de gestion supplémentaires vont proposer des compartiments au sein des Sicav de Banca Generali commercialisées en Italie, selon les informations de Bluerating. Il s’agit de DWS Investments, qui propose DWS Emerging Markets Concept au sein de BG Selection. Blackrock a pour sa part créé le compartiment Global Opportunities bond fund au sein de BG Sicav. Et Franklin Templeton a lancé le Global Multibond Fund dans BG Sicav.

Natixis Global AM lance en Italie son fonds IDFC India Equities Fund, géré par sa filiale IDFC asset management company, rapporte Bluerating. Le produit est investi en actions de sociétés indiennes.

Keith Anderson, un ancien chief investment officer de George Soros, vient de recruter Doug Paul, qui a travaillé plus de 40 ans au Crédit Suisse, en tant que president pour le hegde fund qu’il a lancé après avoir quitté Soros Fund Management en juillet 2011, rapporte l’agence Bloomberg.Le fonds de Keith Anderson basé à New York, Anderson Global Macro, se propose de suivre les tendances macroéconomiques en jouant sur les obligations, les devises, les matières premières et les actions.

L’américain Eaton Vance Management vient d’annoncer le lancement du fonds obligataire de rendement Eaton Vance Bond Fund.Le fonds pourra être investi à au moins 80% dans des titres obligataires et d’autres instruments de rendement et jusqu'à 20% dans des actions ordinaires. Le fonds peut en outre investir jusqu'à 35% de ses actifs dans des obligations et d’autres instruments de rendement classés en catégorie spéculative.

Pour l’exercice au 31 décembre le gestionnaire d’ETF WisdomTree Investments Inc déclare un bénéfice net de 11 millions de dollars contre 3,1 millions pour 2011. Quant à l’encours, il s’est accru à 18,3 milliards de dollars fin 2012 contre 16,8 milliards trois mois plus tôt et 12,2 milliards au 31 décembre 2012.Jonathan Steinberg, president & CEO, a souligné que les souscriptions nettes de l’an dernier ont atteint 4,7 milliards de dollars contre 3,9 milliards pour 2011.

La société de gestion Clay Asset Management a précisé que l’un de ses deux fonds, Clay New Horizons, investi sur les marchés émergents, suivra une stratégie « deep value ».Pour justifier son choix, la société note que «les pays émergents ont entamé une réelle mutation et que la gestion « Growth » (valeurs de croissance) ou Buy and Hold n’est plus adaptée dans des contextes de marchés latéraux». De fait, le fonds qui suit une gestion « bottom up » investit dans des valeurs décorrélées des marchés qui affichent, en raison de profondes inefficiences de marché, une forte décote vis-à-vis de leurs valeurs intrinsèques. Le portefeuille est très concentré en ne comportant que 25 à 35 titres sans contrainte d’indice, de zone géographique ou de secteur. Les thèmes porteurs de croissance privilégiés par le fonds sont la consommation, les nouvelles énergies et les denrées alimentaires. (*) code Isin : FR0011356013

2012 a été une année difficile pour le recrutement dans le secteur financier au niveau international et en France. Selon les chiffres d’eFinancialCareers, site spécialisé dans les offres d’emploi dans la finance, le nombre d’annonces se sont affichés en baisse de 19 % en France entre le premier janvier 2012 et le premier janvier 2013. A l’international, la situation n’est pas plus rassurante. Aux Etats-Unis, au Royaume-Uni, en Europe Continentale et en Asie-Pacifique le nombre d’offres d’emploi a baissé de 26% en un an, passant de 7760 au premier janvier 2012 à 5774 au premier janvier 2013.Le Royaume-Uni enregistre la chute la plus importante, avec 31% d’offres en moins au 1er janvier 2013. Le nombre d’offres en Europe Continentale a chuté, quant à lui, de 22%.

Henderson Global Investors vient de recruter Kevin Loome et cinq spécialistes du crédit américain qui travaillaient tous chez Delaware Investments.Outre Kevin Loome, responsable crédit US, l’équipe se compose de Charles Devereux, analyste en chef, Devon Everhart, analyste senior, Douglas Zinser, analyste senior, Matthew Fanandakis, analyste, Gregg Gola, trader/analyste. L’équipe, qui travaille ensemble depuis plus de cinq ans, restera basée à Philadelphie, et Kevin Loome sera placé sous la direction de Stephen Thariyan, responsable mondial du crédit.

Au titre du programme de crédit français de 200 millions d’euros qu’ils ont approuvé l'été dernier (lire Newsmanagers du 17 juillet 2012), Tikehau et Macquarie Lending Investment Management ont octroyé un financement unitranche de 53 millions d’euros à Oaktree Capital Management pour l’acquisition du finlandais Evac OY, leader mondial de la collecte et du traitement des eaux usées.Tikehau IM gérait 1,3 milliard d’euros fin décembre tandis que le groupe Macquarie affichait 275 milliards d’euros fin septembre.

L'économiste Jim O’Neill, à qui l’on doit l’acronyme BRIC, quitte son poste de président de la division de gestion d’actifs de Goldman Sachs, qu’il occupait depuis 2010, rapporte L’Agefi. Il n’y a pour le moment aucun projet de le remplacer, alors que le poste avait été créé spécialement à son intention.

Le fonds FIDEPPP, géré par Mirova Environment and Infrastructure (filiale ISR de Natixis Asset Management), a effectué sa dernière opération avec la signature du contrat de construction par Spie batignolles (mandataire) de trois nouveaux établissements pénitentiaires en partenariat public privé (PPP) avec Gepsa (filiale de GDF Suez Energie Services) et Barclays Infrastructure Fund.Le projet, de 300 millions d’euros dont 100 millions souscrits par Natixis, concerne les prisons de Valence, Riom et (tranche conditionnelle) Lutterbach. Cette opération est l‘ultime prise de participation du FIDEPPP, qui aura investi dans 15 projets d’infrastructure en 6 ans pour un total de 6 milliards d’euros de travaux. Désormais, Mirova poursuivra ses activités d’investissement dans le secteur des infrastructures au travers du fonds FIDEPPP 2.

Le pôle gestion d’actifs du suisse Mirabaud annonce le lancement d’un fonds traditionnel d’obligations à haut rendement du monde entier, le Mirabaud - Global High Yield Bonds, qui est géré par Andrew Lake, récemment recruté chez Aviva Investors (lire Newsmanagers du 8 novembre). L’intéressé sera assisté notamment par Alexander Lushnikov, un analyste qui travaillait chez Crédit Agricole.Le nouveau produit, de droit luxembourgeois, combinera gestion active et sélection de titres. Le portefeuille devrait comporter aux alentours de 80 lignes. L’encours atteint déjà 125 millions de dollars.CaractéristiquesDénomination : Mirabaud - Global High Yield BondsCodes Isin :Parts A (tous investisseurs)A cap USD : LU0862027272AH capp EUR : LU0862027439AH cap GBP : LU0862027868AH cap CHF : LU0862028080(les parts AH sont couvertes du risque de change)Parts institutionnellesI cap USD : LU0862028247IH cap CHF : LU0862029724 (couverte)Commissions de gestion :Parts A : 1,20 %Parts I : 0,60 %Autorisé à la distribution : LU, FR, ES, UK (CH en cours)

Dans une interview à Fondsnieuws, Thibaud de Cherisey, directeur du développement pour les ETF en Europe, indique qu’Invesco PowerShares n’affiche pour l’instant sur le Vieux Continent qu’un milliard d’euros d’encours sur les fonds cotés mais que la maison a l’intention cette année de se renforcer en Europe en s’appuyant sur le succès remporté l’an dernier avec les produits «smart beta».Même si le marché européen se focalise surtout sur les ETF d’actions, Thibaud de Cherisey discerne des possibilités de croissance sur le segment des produits obligataires, notamment pour les trackers dans le domaine du haut rendement.Le manager rapporte que les souscriptions nettes enregistrées par les ETF du groupe Invesco en 2012 ont porté sur 11,1 milliards de dollars, essentiellement en provenance des Etats-Unis.

Partant du principe que la crise de la dette a ouvert des possibilités intéressantes d’entrée dans des entreprises attrayantes et qu’il est possible d’investir dans des sociétés financièrement solides dans une région qui offre de bonnes chances de croissance ultérieure, Universal-Investment (158 milliards d’euros d’encours) a lancé le fonds d’actions Aktien Südeuropa UI qui se focalise sur l’Europe méridionale.Le fonds est géré par Matthias Habbel, Andreas Hauser et Bernd Haferstock de l'équipe actions du gestionnaire de fortune Habbel, Pohlig & Partner (HP&P) basé à Wiesbaden (500 millions d’euros d’encours). Le portefeuille comportera environ 40 lignes.CaractéristiquesDénomination : Aktien Südeuropa UICode Isin : DE000A1J9A74Droit d’entrée : 5 % maximumCommission de gestion : actuellement 1,68 %Commission de performance : 10 % de la surperformance par rapport au taux butoir avec high watermark

Pour 568 millions de dollars ou 420 millions d’euros, l’américain Dundee International REIT devrait acquérir un portefeuille de onze immeubles (137.200 mètres carrés) situés en Allemagne auprès du francfortois SEB Asset Management. La transaction pourrait être bouclée pour la fin mars, sachant que l’acquéreur doit d’abord lever 220 millions de dollars par une augmentation de capital et obtenir de quatre établissements allemands un crédit hypothécaire de 354 millions de dollars à un taux moyen de 2,74 % sur une échéance de 6,8 ans.Deux des immeubles vendus font partie du portefeuille du fonds immobilier semi-institutionnel SEB ImmoPortfolio Target Return Fund tandis que les neuf autres sont des immeubles de bureaux du fonds immobilier offert au public SEB ImmoInvest (DE0009802306) que SEB AM a décidé il y a neuf mois de liquider d’ici à 30 avril 2017 (lire Newsamanagers du 9 mai 2012). Cette nouvelle cession permettra de dégager des liquidités pour désintéresser les créanciers et pour rembourser en partie les souscripteurs. Le gestionnaire francfortois rappelle qu’en 2012 le SEB ImmoInvest a déjà distribué à ses porteurs environ 1,3 milliard d’euros, soit plus de 20 % de ses encours initiaux (6,35 milliards d’euros).