Cotizalia reports that CatalunyaCaixa Inversió, the asset management affiliate of Catalunya Banc, has announced the liquidation of its real estate funf CX Proprietat.A a result, in Spain there are now only four truly operational real esrtate funds: Sabadell BS Inmobiliario,Santander Banif Inmobiliario, AC Patrimonio Inmobiliario and Bankia Inmobiliario.With the two funds in liquidation, CX Proprietat and Segurfundo Inversión, total assets in Spanish real estate funds as of the end of Augut come to EUR3.926b compared with EUR8.612bn for new funds as of the end of 2007. The number of shareholders has fallen at the same time to 21,579 compared with 165,781 as of 31 December 2007.Average returns from real estate funds in 2007 came to 5.4%. Since the beginning of this year, these products have lost an average of 5.8%.

After record net redemptions of USD15bn in August, the 4,937 ETP s in the world in September posted net subscriptions of USD35bn, which brings total net inflows in the first nine months of the year to USD162bn, according to estimates from the BlackRock Institute.Assets as of 30 September, at USD2.2262trn, were up by USD112.2bn, or 5.3% compared with their level as of the end of August (USD2.114trn for 4,918 ETPs).A brief calculation confirms the divergence between the US and European markets. Average assets in the 2,135 European ETPs total USD185.15m, while the 1,510 ETPs in the United States have an average of USD1.0369bn.

The Credit Suisse LAB index, which aims to reflect the performance of the entire hedge fund sector, gained 1.39% in the month of September, a statement from Jordan Drachman, head of beta hedge strategies at Credit Suisse, states. The index has gained 4.29% since the beginning of the year. The event-driven strategy was the best performer, with gains of 2.65% for the month, and 6.54% since the beginning of the year. This is followed by long/short, with gains of 1.26% for the month, and 4.82% since January, and merger arbitrage, with respective gains of 1.-04% and 6.88%.

The board of directors at Assogestioni, the Italian association of asset management proessionals, has approved the Italian code of stewardship, which in line with the analogous European code from EFAMA identifies the rights and duties of institutional investors in publicly-traded businesses. The board has also decided that it will monitor the implementation of the principles from 2015.

Wolfgang Bernadzik, head of real estate acquisition in the German-speaking countries and fundraising at GE Capital Real Estate between 2006 and 2013, has been recruited as senior business development manager – property at Aberdeen Asset Management Deutschland.Bernadzik will be responsible for advising German, Austrian and Swiss institutional investors in the area of real estate funds. In addition, he will be responsible for obtaining new mandates and advising clients on their portfolio transactions.

The AGM of the German BVI asset management association followed up the recommendations of the CEO, Thomas Richter, by voting to open the association to foreign firms as well as managers of closed funds.Membership will now be possible for managers who are responsible for German-registered funds, or who sell funds through an agency in Germany, or who are owned by a German group. Membership may also be recognised for German distribution arms of foreign asset management firms.Meanwhile, the AGM has «replenished» the BVI board, and elected the following members: Thomas Groffman (chairman of the managing board at BlackRock Asset Management Deutschland), Victor Moftakhar (chairman of the executive committee at Deka Investment) and Hans Joachim Reinke (chairman of the managing board at Union Asset Management Holding).They will replace Dirk Klee (formerly of BlackRock), Thomas Neiße (Deka Investment) and Alexander Schindler (Union AM Holding).

The Japanese government has launched a system of individual tax-exempt savings accounts (NISA) to encourage the population to save better and to invest, Les Echos reports. The government of Shinzo Abe wants to incite Japanese households to be more audacious with their savings, which have been sitting in bank accounts at interest rates of 0.02%. Of estimated total savings of EUR12trn, more than EUR6rn are currently tied up in bank or postal accounts. Only 12% of household savings are invested in the stock market or investment funds, according to the Bank of Japan.

Michel Schulz, deputy director of proucts and head of client monitoring for multi-asset class funds at Union Investment, has been appointed head of marketing for Northern Europe at Baring Asset Management. He will be based in Frankfurt, and will report to Claire Fraser, head of marketing & communication.

After the resignation of chairman of the managing board Frank Niehage at the end of December 2012, Bernd Würfel on 30 September resigned from his position as deputy chairman of the managing board at the German affiliate of the Swiss bank J. Safra Sarasin, finews reports.The affiliate had been through a turbulent period with the restructuring process on the one hand, and losses of over EUR75m in credit to the wind farm company Windreich, which went bankrupt, on the other. Several clients accuse the firm of having actively recommended that they subscribe to Windreich bonds.

The Fund Management 2013 report from TheCityUK (see attached PDF) finds that as of the end of 2012, total assets in funds in the British fund management sector came to a record GBP5.400trn, 30% more than at their pre-crisis peak. Of this total, about GBP2trn are managed for foreign clients, and the figures reveal that 2012 was the fourth consecutive yar of rising assets under management (at 6.5%).Nearly two thirds of assets come from institutional clients, while retail represents 14%, and the remainder is shared between private client funds and hedge funds.The United Kingdom thus continues to be one of the largest global asset management centres, with a market share of 8%, and the largest in Europe.The report by TheCityUK follows the creation of the Financial Services Trade and Investment Board (FSTIB) by the British government, to promote the international competitiveness of the United Kingdom for investment. Although London is a definitive market worldwide, there are other dynamic fund management centres in Edinburgh, Glasgow, Aberdeen, Manchester, Liverpool, Cardiff and Birmingham.

Emma Douglas, one of the most influential women in the financial sector in the United Kingdom, will soon be leaving Mercer to join Legal and General Investment Management, according to Financial News, citing two people familiar with the matter. Douglas is currently a partner at Mercer, specialised in defined contribution plans. At LGIM, she will take over as head of the defined contribution unit.

Rob Hall has been appointed as client portfolio manager in the multi-asset class team at Russell Investments, rejoining a group which he worked with between 1988 and 2008, Citywire reports. Hall had previously been head of manager selection at Schroders. He will be based in London.

Mark Pearson, head of investment services at Aegon in the United Kingdom, is leaving the firm with immediate effect, Money Marketing reports. Currently, there are no plans to replace hm.

La Banque centrale de Norvège est la deuxième institution étrangère à obtenir un quota supérieur au milliard de dollars en tant qu’investisseur insitutionnel étranger qualifié (QFII), rapporte Asian Investor. Le mois dernier, Norges Bank a reçu un lot supplémentaire de 500 millions de dollars, ce qui a porté son quota à 1,5 milliard de dollars.L’administration des changes de la Chine (Safe) avait attribué en août dernier un premier quota supérieur au milliard de dollars à l’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA). La Chine avait décidé de supprimer le plafond de 1 milliard de dollars pour les quotas QFII en décembre dernier.

The Financial Conduct Authority (FCA) has launched the second phase of its examination of RDR regulations, in the form of a questionnaire sent to 120 consulting firms, Investment Week reports. The questionnaire, part of a study of the impact of RDR regulation, will be “statistically more pertinent” than the first one, which aimed to measure respect for the new price structure by evaluating practices in the profession.

Le groupe bancaire espagnol BBVA a annoncé avoir signé un accord avec l’assureur américain Metlife pour lui céder sa participation de 64,3% dans le fonds de pension chilien AFP Provida.BBVA recevra au total 1,521 milliard de dollars pour sa participation, soit environ 1,11 milliard d’euros, au titre du prix de vente et des dividendes à distribuer, ce qui devrait se traduire par une plus-value nette d’impôt d’environ 500 millions d’euros, précise la banque dans un communiqué.Metlife s’est engagé à faire une offre publique sur l’ensemble du capital de la société, cotée au Chili et aux Etats-Unis. Le montant de la transaction valorise l’ensemble de la société AFP Provida à 2 milliards de dollars, soit environ 1,47 milliard d’euros.

Cotizalia rapporte que CatalunyaCaixa Inversió, la filiale de gestion d’actifs de Catalunya Banc, a annoncé la liquidation de son fonds immobilier CX Proprietat.De ce fait, il ne reste actuellement en Espagne que quatre fonds immobiliers véritablement opérationnels : Sabadell BS Inmobiliario,Santander Banif Inmobiliario, AC Patrimonio Inmobiliario et Bankia Inmobiliario.Avec les deux fonds en liquidation, le CX Proprietat et le Segurfundo Inversión, l’encours total des fonds immobiliers espagnols se montait fin août à 3.926 millions d’euros contre 8.612 millions pour neuf fonds à fin 2007. Le nombre de porteurs a fondu dans le même temps à 21.579 contre 165.781 au 31 décembre 2007.Le rendement moyen des fonds immobiliers pour 2007 avait été de 5,4 %. Depuis le début de l’année, ces produits sont en perte moyenne de 5,8 %.

Loin devant les Etats-Unis ou le Royaume-Uni, les Pays-Bas sont en tête, au sein de l’OCDE, en matière de fonds de pension, indique Le Cercle des Epargnants dans sa dernière Lettre (octobre 2013, n° 87). Ils pèsent 130 % du PIB néerlandais quand les fonds de pension suisses ne représentent que 100 % du PIB helvétique. Les actifs des fonds américains ne s’élèvent qu’à 67 % du PIB et ceux des fonds anglais à 73 %.

Le 2 octobre, Pictet Asset Management a ouvert sa plate-forme en ligne PUNT aux Pays-Bas. Sur ce site, les spécialistes de l’investissement de la société de gestion partagent leurs options sur les évolutions récentes dans le monde de la gestion d’actifs et plus particulièrement sur les tendances de marché, l'évolution des différentes classes d’actifs et les investissements thématiques.PUNT sera régulièrement actualisé avec des articles, des vidéos et des commentaires des experts de Pictet. Il est accessible à l’adresse http://www.pictetfunds.nl/. Barbaro Kos, de Pictet Nederland, souligne que PUNT n’est pas qu’une affaire de chiffres, mais aussi d’idées. Tout ce qui sera publié sur le site devra être de grande qualité et susciter la réflexion.

ING Investment Managers va être rebaptisé NN Investment Partners (NN IP). Pour sa part, ING assurance va devenir « NN », et présenter une nouvelle identité qui doit véhiculer à la fois «le patrimoine et les racines néerlandaises du groupe avec les exigences d’une marque internationale et pérenne."Ce changement sera lié à l’introduction en Bourse de la société européenne d’assurance et de gestion d’actifs d’ING prévue en 2014.

Le hedge fund Chenavari Capital a levé plus de 200 millions de dollars pour un nouveau fonds qui aidera les banques européennes à réduire leurs exigences en matière de fonds propres en externalisant les risques hors de leurs bilans, rapporte le Financial Times. Le Chenavari Capital Solutions fund, qui sera coté à Londres, cible un rendement de 12 % par an.

Emma Douglas, l’une des femmes les plus influentes du secteur financier au Royaume-Uni, est sur le point de quitter Mercer pour rejoindre Legal and General Investment Management, selon Financial News qui cite deux personnes proches du dossier.L’intéressée est actuellement associée de Mercer et spécialiste des plans à contributions définies. Chez LGIM, elle prendrait la tête du pôle contribution définie.

Rob Hall a été nommé gérant de portefeuilles clients au sein de l’équipe multi-classes d’actifs chez Russell Investments, retrouvant un groupe qu’il avait connu entre 1988 et 2008, rapporte Citywire. L’intéressé était précédemment responsable de la sélection de gérants chez Schroders. Il sera basé à Londres.

Mark Pearson, le responsable des services d’investissement d’Aegon au Royaume-Uni quitte la société avec effet immédiat, rapporte Money Marketing. A l’heure actuelle, il n’y a pas de projet déterminé pour le remplacer.

Michel Schulz, directeur-adjoint de la gestion de produits et responsable du suivi de la clientèle pour les fonds multi-classes d’actifs chez Union Investment, a été nommé responsable du marketing en Europe du Nord chez Baring Asset Management. Basé à Francfort, il sera subordonné à Claire Fraser, responsable du marketing et de la communication.

Depuis 2010, les marges des sociétés de gestion européennes rapportées aux encours ont décliné en moyenne de 44 points de base à 40 points de base, selon Fitch Ratings qui a analysé un échantillon de 24 acteurs de la gestion d’actifs représentant un encours de 8.000 milliards d’euros dans le cadre de sa nouvelle étude sur l’avenir du secteur. «Même si elle n’est pas spectaculaire, cette baisse illustre le risque à long terme que constitue la pression sur les marges», commentent les auteurs de l’étude.Cette pression provient de la désaffection des investisseurs à l'égard des fonds actions, qui affichent des frais de gestion supérieurs en moyenne de 50 % à ceux des fonds obligataires. Même si un retour sur les actions se fait sentir, les tensions devraient se poursuivre avec, côté institutionnels, une demande plus forte pour les investissements passifs et, côte particuliers, la concentration de la distribution et la demande croissante pour des solutions à bas coûts.Pour contrer la diminution des marges, Fitch a identifié trois stratégies : le développement de produits à bas coûts et la concentration sur les volumes ; le développement et le renforcement de spécialités fortement margées et la construction de capacités multi-classes d’actifs pour garder en interne la partie allocation d’actifs.Fitch note par ailleurs que les niveaux de rentabilité diffèrent énormément en fonction des niveaux d’encours sous gestion et des structures de coût des entreprises. En moyenne, les sociétés de gestion indépendantes de l’échantillon de Fitch sont plus efficientes que les filiales de grands groupes. A l’extrême, des acteurs comme Jupiter et Ashmore se distinguent avec tous les deux de fortes marges sur encours et de faibles coefficients d’exploitation. En général, les indépendants ont des marges plus importantes que les autres. Cela s’explique par un choix de produits ayant un biais actions plus marqué et une prédilection pour la distribution retail. A contrario, un certain nombre de filiales de grands groupes affichent de faibles marges (en deçà de 30 points de base) et des coefficients d’exploitation élevés (supérieurs à 70 %), une combinaison peu avantageuse. Dans ce groupe figurent notamment Natixis Global Asset Management, Aviva Investors, ING, et Axa. «Ces dernières années, les filiales n’ont pas réussi à augmenter leurs marges, ce qui reflète un mix produits stable et une relative incapacité à accroître les encours dans les spécialités à fortes marges», commente l’étude. Fitch anticipe une poursuite de cette situation dans les années qui viennent. Toutefois, les filiales ont encore la possibilité d’améliorer leurs structures de coûts, par le biais de rationalisations internes et de restructurations. Un travail déjà accompli par les sociétés de gestion indépendantes qui ont pour leur part amélioré leur coefficient d’exploitation d’environ 10 points de base ces trois dernières années.

Les sociétés de gestion européennes qui disposent d’une offre solide de fonds transfrontières et d’une offre en obligations mondiales, en actions mondiales, en classes d’actifs spécialisées ou en multi classes d’actifs devraient connaître une croissance supérieure à celle des autres en 2014, ces catégories devant attirer les souscriptions des investisseurs, estime Fitch Ratings dans sa nouvelle étude sur le secteur.Fitch Ratings anticipe une poursuite de la croissance du secteur de la gestion d’actifs l’année prochaine. Mais tout le monde n’en profitera pas, face à une concurrence qui reste vigoureuse et l’évolution des conditions de marché et de la demande des investisseurs.D’ailleurs, sur les trois années à fin juillet 2013, la moitié des sociétés de gestion européenne ont affiché une collecte nulle. A l’inverse, les 10 principales sociétés ont perçu 50 % des flux en obligations et fonds diversifiés, et 75 % en fonds actions.Avec l’évolution des conditions de marché et de la demande des investisseurs, Fitch estime que la diversification et une stratégie marketing claire capable d’anticiper les cycles seront de plus en plus importantes. En outre, l’innovation et une forte franchise dans le multi-asset et les solutions seront un moteur de performance clé. Le développement des plans de retraite à contribution définies et le besoin des investisseurs particuliers pour les produits à faible risque sont un vecteur de croissance et d’innovation dans ce domaine.

L’austro-allemand C-Quadrat Investment a annoncé le 2 octobre dans un communiqué boursier avoir conclu un accord avec le colonais Talanx Asset Management pour la création et l’exploitation d’une société de gestion d’actifs commune en Arménie. Un «memorandum of understanding» a été parallèlement signé entre C-Quadrat, Talanx et la banque centrale d’Arménie.Cette joint-venture prendra en charge la gestion de fonds de pension locaux après l’entrée en vigueur de la réforme des retraites au 1er janvier 2014. La banque centrale arménienne estime que dans leur ensemble les encours des fonds de pension atteindront progressivement 2 milliards d’euros pour 2020.

Le fournisseur de conseils et de sevices américain Cognizant a annoncé le 2 octobre l’acquisition d’Equinox Consulting, un cabinet de conseil en management et organisation dans le secteur financier dont le siège est à Paris. Les termes de la transaction n’ont pas été dévoilés.Equinox Consulting offre des services de conseil dans les domaines de la banque d’investissement, de la gestion d’actifs, de la banque de détail, de l’assurance et des services financiers spécialisés. Fondée en 2004, l’entreprise est réputée pour son expertise approfondie en matière réglementaire, notamment Bâle III, Solvabilité II, EMIR/Dodd-Frank, FATCA et MiFID, qui s’ajoute à son savoir-faire en matière de conseil en stratégie, organisation et gestion des opérations, gestion du changement et ressources humaines.Selon les termes de cet accord, près de 160 consultants vont rejoindre Cognizant. La combinaison des capacités mondiales de Cognizant en matière de conseil et prestations de services et de l’expertise conseil d’Equinox Consulting permettra aux institutions financières de bénéficier de la plateforme mondiale intégrée de Cognizant pour «faire mieux», en améliorant leur efficacité opérationnelle, et «faire différemment», en développant leurs capacités métiers et en favorisant l’innovation.

Laurent Vanderweyen, CEO, a annoncé qu’Alter Domus, prestataire de services aux fonds et aux entreprises spécialistes du private equity et des firmes immobilières a créé une entité dédiée à l’administration de fonds en France.Cette implantation complètera les plates-formes de Luxembourg et des îles anglo-normandes. Elle cadre avec la stratégie d’Alter Domus consistant à intégrer verticalement ses prestations et à permettre aux clients d’accéder à des services et des expertises locales, précise un communiqué.