Pascal Gilbert, co-responsable de la gestion obligataire chez La Française AM

Une conférence interministérielle prévue ce mois-ci devrait lancer une consultation pour créer un label national d'investissement responsable

Le gendarme des marchés américains a infligé une amende de 2 millions de dollars à la plateforme de négociation Liquidnet en échange de l’abandon de poursuites pour utilisation abusive de données confidentielles de ses clients. La SEC a en parallèle lancé des poursuites à l’encontre du courtier Wedbush Securities notamment pour la faiblesse de son contrôle des risques.

L’autorité monétaire a décidé vendredi d’abaisser son taux directeur de 50 points de base pour le ramener à son plus faible niveau historique de 3,0%. Aucun des 20 analystes interrogés par Bloomberg n’avait misé sur cette décision, justifiée selon la banque centrale par la baisse du taux d’inflation à 3,4% et par la baisse de ses prévisions de croissance entre 2,3% et 3,3% pour cette année. La croissance du PIB mexicain a ralenti à 1,1% l’an dernier, avant d’accélérer légèrement à 1,8% au premier trimestre.

Le nouveau gouvernement indien engagera de vastes réformes économiques avec pour priorité de créer des emplois via l’investissement public et privé, tout en contenant l’inflation, a déclaré au Parlement le chef de l’Etat Pranab Mukherjee. Devant l’assemblée élue à l’occasion du triomphe du nationaliste hindou Narendra Modi le mois dernier, le président a annoncé l’intention du gouvernement d’introduire une taxe générale sur les ventes, d’encourager l’investissement étranger et d’accélérer les autorisations de grands projets.

Le gestionnaire alternatif a annoncé avoir conclu un accord pour le rachat du fonds de fonds Pine Grove Asset Management afin de renforcer et diversifier davantage sa présence aux Etats-Unis. La cible gère environ un milliard de dollars d’actifs. Man Group avait indiqué fin mai être en négociations pour racheter un autre gestionnaire américain, Numeric Holdings.

Le gouvernement italien envisage selon Reuters, qui cite une source gouvernementale, d’accorder des déductions fiscales accrues aux entreprises prévoyant de s’introduire en Bourse, avec le double objectif de rendre la Bourse de Milan plus attractive et d’encourager le recours à ce moyen de financement. Selon un projet de loi, les entreprises pourraient bénéficier d’une réduction d’impôts de 6% sur le capital levé lors de leur première cotation.

L’agence ne croit pas que la réforme territoriale annoncée par François Hollande générera des économies à court ou moyen terme car elle ne fera que redistribuer des coûts entre les différents échelons administratifs. Dans une note, Moody’s juge en outre que les gains d’efficacité mettront du temps à se matérialiser, la capacité des collectivités locales françaises à gérer une réduction des coûts restant à prouver.

Le Premier ministre grec Antonis Samaras a nommé l'économiste Gikas Hardouvelis ministre des Finances hier dans le cadre d’un remaniement ministériel intervenu à la suite des élections européennes perdues par les conservateurs aux pouvoirs. Le nouveau ministre, professeur spécialisé dans la banque et la finance à l’université du Pirée et chef économiste chez Eurobank, a été conseiller de deux anciens Premiers ministres.

L’agence a maintenu la note souveraine de l’Italie à «BBB» en maintenant une perspective négative. S&P assure prendre en compte entre autres la perspective de progrès en matière de réformes structurelles et budgétaires, mais aussi les risques liés à la faiblesse des perspectives de croissance. Si l’agence souligne que le gouvernement de Matteo Renzi a engagé des réformes susceptibles d'étayer la croissance et de moderniser l'économie, elle estime qu’il est encore trop tôt pour porter un jugement sur la suite.

Depuis l’annonce en 2013 de l’OPA d’Intercontinental Exchange Group (ICE) sur NyseEuronext puis celle de la scission de ce groupe pour remettre sur le marché la plateforme européenne Euronext, Jean EYRAUD et Jean-Pierre GRIMAUD, respectivement Président et ancien Président de l’Af2i - Association française des investisseurs institutionnels ont cherché à mobiliser les investisseurs sur le thème de l’avenir de nos infrastructures de marché et la réalité de la sécurité financière des actifs au sein de la zone euro. Pour l’Af2i, l’existence et le bon fonctionnement des marchés financiers sont des gages de confiance dans la stabilité du système financier. Le maintien de l’indépendance de la plateforme boursière européenne et un développement de sa stratégie industrielle sont des atouts pour la bonne gestion et la sécurité des actifs des institutions. La proximité de la Place financière avec l’ensemble des acteurs financiers français facilitera, dans les années à venir, l’essor du financement désintermédié, assurera nombre d’emplois qualifiés dans le métier titres et les services associés (avocats, cabinets de conseils et d’audit, etc.) et aidera à conserver l’influence de la France aux niveaux européen et international dans les questions de régulation de marchés. L’Af2i a participé activement aux travaux sur l’avenir d’EURONEXT. Ils ont abouti à la création d’une SIPS Société d’Investissement Professionnelle Spécialisée (nouveau nom d’une SICAV contractuelle), dénommée SOCIETE D’INVESTISSEMENT EN INFRASTRUCTURES EUROPEENNES DE MARCHES, en abrégé S2iEM. Une première dizaine d’investisseurs français de différents horizons (la CHAMBRE DE COMMERCE & d’INDUSTRIE DE REGION PARIS IDF, FEDERIS GA pour MALAKOFF MEDERIC, MACIF, MAIF, MATMUT, SMABTP, SMA Vie, SWISS LIFE AM pour SWISS LIFE France, UNIGRAINS, VIEL & Cie.) ont décidé de s’associer pour que la SICAV S2iEM puisse participer à l’introduction en bourse d’EURONEXT, se comporter en actionnaire stable et de long terme. Ils composeront le Conseil de la SICAV, qui sera présidé par Jean-Pierre GRIMAUD. Cette SICAV de Place sera ouverte à tous autres investisseurs professionnels qui voudront se joindre à l’introduction en bourse ou après. La solution très souple de la SICAV professionnelle spécialisée, régie par l’article L214-154 du code monétaire & financier est apparue logique et compatible avec l’objectif recherché. Après un appel d’offres, la société de gestion FEDERIS Gestion d’Actifs, filiale du groupe MALAKOFF MEDERIC, a été sélectionnée pour gérer cet OPC, BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES étant le dépositaire et KPMG Audit le Commissaire aux comptes. KRAMER LEVIN a conseillé l’Af2i et FEDERIS GA. Les porteurs de la SICAV ont accepté la charte des actionnaires stables. Ce document, non contractuel, fixe notamment les objectifs industriels et financiers que les actionnaires stables veulent voir développés par Euronext dans les années à venir. Ils constitueront également une force de propositions dans les instances de consultation des utilisateurs d’Euronext.

Selon nos informations, au premier trimestre 2014, Groupama a investi sur la gestion passive sur le Japon et l’Asie hors Japon pour un total de 98 millions d’euros : sur le Japon, un OPCVM ouvert de gestion indicielle pour 56 millions d’euros Sur l’Asie hors Japon, un OPCVM ouvert de gestion indicielle pour 42 millions d’euros Aucun consultant n’a été sollicité pour sélectionner les gérants.

Le régime de prestations globales du Groupe LVMH, 682 millions d’euros d’encours sous gestion, a augmenté au sein de son allocation d’actifs la poche liquidités, fonds d’investissement, immobilier et actifs divers en 2013. Il a dans le même temps réduit son exposition aux obligations d’Etat. Le compartiment composé de liquidité, fonds d’investissement, immobilier et actifs divers représente 21% du portefeuille au 31/12/2013, au lieu de 18% à la fin 2012. En revanche, la poche obligations d’Etat pèse dorénavant 15%, alors qu’elle était de 18% en 2012. L’allocation d’actifs globale du régime de prestations globales de Groupe LVMH est la suivante : 35% actions 29% obligations corporate 15% obligations souveraines 21% liquidité, fonds d’investissement, immobilier et actifs divers En France, la société fournit principalement des prestations destinées au comité exécutif du groupe et aux cadres supérieurs, qui peuvent se joindre à un régime de retraite après un certain nombre d’années d’ancienneté.

Le nombre de créations de postes aux Etats-Unis est resté soutenu en mai, permettant au marché du travail de retrouver son niveau d’avant la récession et confirmant le retour à un rythme de croissance normal après le passage à vide de l’hiver. L’économie a créé 217.000 emplois le mois dernier selon le département du Travail, un niveau conforme aux attentes. Economiste chez LPL Financial, John Canally relève que «cela tend à prouver que le premier trimestre a été une anomalie pour l'économie et que l’on retrouve un rythme correct de créations d’emplois. Globalement, ce rapport est plutôt bon». L'économie américaine a désormais récupéré les 8,7 millions d’emplois perdus pendant la récession, souligne le département du Travail. Le taux de chômage est quant à lui resté stable à 6,3%.

L’Autorité des marchés financiers a tenu à mettre en garde le public à l’encontre de la société britannique Bridgeward, rappelant qu’elle n’était «pas autorisée à fournir des services d’investissement sur le territoire français». L’AMF souligne que la société démarche des investisseurs pour s’engagerdans des fonds indiciels cotés (ETF). Le gendarme des marchés avance que Bridgeward «serait liée à l’ETF Angels Association, laquelle semble gérer des fonds proposés au public français et recruter de nouveaux adhérents selon un mécanisme pyramidal».

La Commission européenne pourrait selon Bloomberg décider dès la semaine prochaine, à l’occasion d’une réunion prévue le 11 juin, de lancer une enquête formelle à l’encontre de l’Irlande, des Pays-Bas ou du Luxembourg, des membres de l’Union accusés de pratiquer des ristournes fiscales afin d’attirer les sociétés internationales. Bruxelles a indiqué en septembre dernier partir en recherche d’éléments préliminaires d’information sur le sujet.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } The Financial Sector Surveillace Commission (CSSF) has alerted the public to the activities of an entity entitled TJB Trading, which claims to be absed at the address 15, rue Edward Steichen, L-2540 Luxembourg (website: http://tjbtrading.com). “The CSSF informs the public that TJB Trading does not have the necessary licenses to offer financial services in or from Luxembourg,” a statement from the Commission says.

Millennium Management, le hegde fund créé par Izzy Englander qui gère 22,4 milliards de dollars, vient de recruter Tony Woods, un ancien trader obligataire de Goldman Sachs. Dernièrement, l’intéressé officiait comme directeur exécutif en charge du trading sur les marchés émergents chez Merrill Lynch mais il a surtout passé cinq ans chez Goldman Sachs dans son équipe de trading fixed income entre 2005 et 2010. Tony Woods a rejoint Millennium à la fin du mois de mai.

La boutique britannique Argonaut Capital Partners, spécialisée dans la gestion actions européennes, a recruté Keith Speck, un ancien multi-gérant de Santander Asset Managment, révèle FT Adviser. L’intéressé, qui a quitté Santander AM fin 2010, sera chargé de couvrir Londres et l’Europe pour Argonaut. Avant de rejoindre la société britannique, Keith Speck a travaillé depuis 2011 pour le cabinet de conseil Baker Tilly Investment Solutions où il dirigeait l’équipe d’investissement et était responsable des services de gestion de portefeuille (400 millions de livres d’encours). Avant cela, il était multi-gérant pour Santander AM, en charge de la gamme de fonds multi-gérants de la banque qui affichaient plus de 3 milliards de livres d’actifs sous gestion.

Le gestionnaire d’actifs Hermes Fund Managers a annoncé, ce jeudi 5 juin, avoir complété son offre obligataire internationale avec le lancement du Hermes Multi Strategy Credit Fund. Officiellement lancé le 1er mai 2014 avec 242,1 millions de dollars d’actifs (en date du 30 avril), ce nouveau véhicule a pour objectif de générer des rendements semblables au high-yield, ave une volatilité significativement plus basse et des caractéristiques de préservation du capital. Ce fonds vise un rendement de 7% par an sur l’ensemble du cycle.Géré par Fraser Lundie, co-responsable de Hermes Credit et gérant de portefeuille crédit senior, et Raphael Muller, gérant de portefeuille crédit senior, cette stratégie a déjà dégagé un rendement de 11,1 % entre son lancement et le 1er juin 2014.Ce fonds va conjuguer une approche à forte conviction et des investissements «long-only» avec une gamme de valeurs défensive «market neutral», ce qui doit lui permettre de «générer des rendements ajustés du risque positifs», a souligné Fraser Lundie dans un communiqué. Adoptant une approche internationale, le véhicule investira dans des obligations «high yield» et «investment-grade», des dérivés de crédit et dans les marchés de prêts.

L’ancien directeur de l’investissement de Thames River, Mike Warren, qui avait quitté la société en septembre 2012, vient de rejoindre la boutique britannique Alquity, spécialisé sur les marchés émergents, en qualité de non-executive director, rapporte Investment Week. Alquity Asset Management propose quatre fonds d’actions émergentes, avec une attention particulière à la responsabilité sociale de l’entreprise. Alquity reverse une partie de ses bénéfices à des organisations caritatives. Avant de rejoindre Alquity, Mike Warren a notamment travaillé chez Carringtons Investment, une boutique de gestion de fortune.

Le fonds d’investissement J.C. Flowers, dirigé par Christopher Flowers, a levé 134 millions de livres dans le cadre de l’introduction en Bourse de OneSavings Bank, un établissement de crédit britannique dont J.C. Flowers est le principal actionnaire, rapporte Bloomberg. OneSavings a vendu 79 millions d’actions à 170 pence chacune. La banque sera valorisée 413 millions de livres.

Le Fonds australien, IFM Investors, dont le montant d’actifs sous gestion s’élevait à 52 milliards de dollars australiens au 31 mars 2014, a annoncé dans un communiqué le 5 juin, l’arrivée de John Carey au sein de son équipe Debt Investments à Londres en qualité de «Investment Director of European Infrastructure Debt». John Carey sera en charge de l’investissement en dette d’infrastructure au Royaume-Uni et dans le reste de l’Europe et travaillera sous la responsabilité de David Cooper, directeur exécutif des investissements en dette chez IFM Investors. John Carey compte 13 ans d’expérience dans le secteur des infrastructures. Il arrive de chez Moody’s où il travaillait en tant qu’analyste senior en finance d’infrastructures spécialisé dans les partenariats publics/privés et l’endettement des aéroports. Avant cela il avait travaillé pour Barclays en tant que directeur de l’équipe en charge du financement des projets et des infrastructures.

Sous la pression du gouvernement du premier ministre Shinzo Abe, le fonds de pension japonais GPIF (Government Pension Investment Fund) , qui gère 1.270 milliards de dollars d’actifs, est contraint d’accélérer son changement de stratégie d’investissement et la réallocation de son portefeuille, rapporte le Wall Street Journal. Le gouvernement nippon accentue donc ses efforts pour faire en sorte que le GPIF devienne un investisseur plus agressif, notamment afin de revigorer les marchés financiers. « Nous pensons qu’un changement dans le portefeuille du GPIF doit intervenir dès que possible » à la lumière des changements du contexte économique et de l’environnement d’investissement, a ainsi déclaré Norihisa Tamura, le ministre de la santé et des affaires sociales. Alors que le GPIF avait jusqu’à la fin de l’année calendaire pour modifier l’allocation de son portefeuille, les autorités lui demandent maintenant d’accélérer le rythme et de le faire dès le mois de septembre.

La banque Pictet juge un scénario de déflation dans la zone euro comme «improbable», selon Le Temps. Les Etats vont mettre leurs différends de côté et permettre à la BCE de mener une «politique monétaire réinflationniste agressive», estime l’établissement. Selon Alfred Roelli, directeur de l’analyse financière, l’inflation restera faible en Europe. Toutefois, «le point le plus bas est déjà passé», souligne-t-il. Pictet redoute davantage l’impact négatif d’une hausse des taux d’intérêt pour les marchés obligataires. La forte exposition au marché obligataire des institutions de prévoyance et des assureurs constitue ainsi un danger.

La société de gestion espagnole Bestinver a annoncé avoir franchi le cap des 10 milliards d’euros d’encours. Dans sa gamme, le fonds Iberian se présente comme le plus recherché par les investisseurs depuis le début de l’année. Ses actifs sous gestion de 1,5 milliard d’euros ont progressé de plus de 12 % dont 7 % environ d’effet marché et 5 % d’effet collecte.

La Banque Internationale à Luxembourg (BIL) et le fournisseur international de solutions bancaires Avaloq ont annoncé le 5 juin qu’ils sont en discussion avancée en vue d’un projet conjoint visant à installer au Luxembourg, sous réserve entre autres, de la finalisation des négociations finales et de l’approbation des régulateurs, le premier centre indépendant de services de Business Process Outsourcing destinés aux banques privées et universelles du Benelux et de la France. Cette annonce fait suite à la décision de la BIL, après une évaluation approfondie, de migrer son système bancaire vers l’Avaloq Banking Suite.La plus ancienne banque privée du Luxembourg a toujours joué un rôle actif dans le développement économique du Grand-Duché. Son choix s’inscrit dans sa détermination de contribuer activement à la diversification de la Place financière. Présente au Luxembourg depuis 2007, Avaloq a pour sa part toujours estimé ce marché comme clé dans sa stratégie d’entreprise. Après la Suisse, le Luxembourg a été le premier pays dans lequel le fournisseur de solutions bancaires s’est établi. Actuellement, Avaloq compte 11 clients au Luxembourg qui utilisent déjà ou sont en cours d’installation de l’Avaloq Banking Suite. Le partenariat stratégique envisagé de la BIL et d’Avaloq a pour but de proposer aux banques privées et universelles, locales ou étrangères, une solution permettant de standardiser et d’automatiser les processus back office tout en confiant leur traitement à un spécialiste reconnu. Comptant parmi les leaders de ce secteur industriel, Avaloq considère comme primordiale l’industrialisation complète des procédés opérationnels tout en assurant une réelle capacité d’innovation et de différentiation dans les services à la clientèle. Avaloq a déjà développé avec succès ce concept de centre BPO indépendant sur les marchés suisse et allemand. BIL et Avaloq envisagent à présent d’unir leurs efforts afin de l’adapter aux exigences spécifiques des marchés du Benelux et de la France. Ce nouveau centre luxembourgeois s’inscrirait pleinement dans la mise en place par Avaloq d’un réseau international de centres BPO. De plus amples informations à cet égard seront communiquées dans les prochains mois.

Luxembourg for Finance, l’agence pour le développement du centre financier du Grand Duché, annonce sur son site qu’il recrute actuellement son deputy CEO et un event Manager. Plus précisément, le deputy CEO contribuera à la détermination et la réalisation de la stratégie de l’agence ainsi que son plan d’action. L’intéressé représentera également Luxembourg for Finance dans les instances nationales and internationales, en lien avec le CEO de l’entité.

la société de gestion d’actifs zurichoise ResponsAbility Investments, spécialisée dans les investissements en faveur du développement, a enregistré en 2013 une augmentation de l’ordre de 37% de ses actifs sous gestion, soit un rythme voisin de celui de l’année précédente, à un peu plus de 1,9 milliard de dollars, selon un communiqué publié le 5 juin. Le portefeuille de responAbility est investi dans près de 460 entreprises dans plus de 80 pays.Klaus Tischhauser, co-fondateur et Directeur général de responsAbility, explique : « Il existe dans la plupart des pays en voie de développement et des marchés émergents une énorme demande de services de base de la part de groupes défavorisés, ce qui crée des opportunités d’investissement intéressantes dans des secteurs liés au développement. Nous sommes heureux que de plus en plus d’investisseurs s’intéressent à ces investissements, non seulement très rentables, mais aussi très durables», explique Klaus Tischhauser, co-fondateur et Directeur général de responsAbility, cité dans un communiqué.Dans le rapport Perspectives 2014 qui vient par ailleurs d’être publié, responsAbility, qui est l’un des principaux investisseurs privés dans le domaine de la microfinance, présente ses activités et leur impact. Les exemples d’investissement illustrent la manière dont des entreprises implantées à l’échelle locale proposent aux ménages défavorisés un accès à des produits et services contribuant durablement au développement. A titre d’exemple, une entreprise indienne installe et gère des toilettes mobiles sur des chantiers, donnant l’accès à des installations sanitaires à une partie des 600 millions d’Indiens qui font actuellement leurs besoins en plein air, ce qui a des effets positifs sur la santé, la dignité humaine mais aussi l’environnement. L’avantage pour les clients finaux se reflète dans la demande en augmentation constante, et plus l’entreprise est florissante, plus l’impact sur le développement est important.

La société d’investissement italienne Equita vient de lancer deux fonds de crédit visant à recueillir des capitaux auprès des investisseurs institutionnels afin d’accompagner la croissance des sociétés italiennes de taille moyenne, rapporte l’agence Reuters. Une initiative inédite sur un marché italien où environ 90% du crédit corporate est fourni par le secteur bancaire. Equita a passé un accord avec un hedge fund américain, dont l’identité n’a pas été divulguée, qui a investi 200 millions d’euros dans l’un des deux fonds. Les deux fonds devraient disposer d’environ 600 millions d’euros au total.