p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } The investment group AllianceBernstein, whose assets under maangement totalled about USD466bn as of the end of May 2014, on 23 June announced that it has completed its acquisition of CPH Capital Fondsmaeglerselskab A/S (“CPH Capital”), a Danish asset management firm specliaised in international equities. Assets under management at CPH Capital total about USD3bn, from both institutional and retail investors. From next month, AllianceBernstein will offer the CPH Global Core Equity Strategy, which is available both in the form of a UCITS fund and in separate mandates. The investment team at CPH Capital, which has six members, will remain in place, and will continue to manage its strategies as previously, a statement says.

La banque russe Gazprombank Asset Management a nommé Igor Kan au poste de vice-président et directeur de la gestion produits structurés et du trading, selon Reuters. Avant de rejoindre Gazprombank AM, Igor Kan a travaillé pour Russian Regional Development Bank, une filiale de Rosneft en tant que conseiller du président.Il avait commencé sa carrière comme trader chez ING Barings à Moscou et Londres en 1994. De 1996 à 2010, Igor Kan a travaillé chez Morgan Stanley, d’abord à Londres en tant que Managing Director, puis à Moscou en tant que vice-président de Morgan Stanley Moscow Bank. En 2010 il avait rejoint CitiGroup en tant que managing director. « Nous sommes très heureux d’accueillir Igor au sein de notre équipe de gestion où nous croyons qu’il jouera un rôle clé dans le développement de notre stratégie. Il supervisera notre gestion de produits structurés, une activité en forte croissance, auprès d’investisseurs institutionnels ou corporate et de grandes fortunes », a déclaré Aylin Suntay, directeur de Gazprombank Asset Management.

La société d’avocats de Gaulle Fleurance & Associés a annoncé l’arrivée d’Emmanuelle Corcos en qualité d’avocat Senior. Cette nomination s’inscrit dans la volonté de de Gaulle Fleurance & Associés de consolider son expertise en private equity et structuration de fonds fiscaux, précise un communiqué. Emmanuelle Corcos intervient dans les domaines du capital investissement et du droit fiscal. Elle a développé une expertise particulière en matière de structuration de fonds fiscaux. Avant de rejoindre de Gaulle Fleurance & Associés, Emmanuelle Corcos a exercé au sein du cabinet Bastien Reheis (2010-2014) dans les domaines du capital investissement/ private equity et auparavant au sein du cabinet Clifford Chance LLP au Luxembourg au sein du département fiscal (2007-2010).

AXA Real Estate Investment Managers SGP, filiale d’AXA Real Estate Investment Managers (“AXA Real Estate”), a annoncé l’acquisition d’un immeuble de bureaux « core » à Milan auprès d’un fonds régulé italien, pour environ 20 millions d’euros. AXA Real Estate en a fait l’acquisition pour le compte d’AXA Selectiv’ Immo, un Organisme de Placement Collectif en Immobiler (OPCI).Cet actif de grande qualité d’une surface de 7 154 m² sur sept niveaux comprend six étages de bureaux, un restaurant en rez-de-chaussée et deux ensembles de parkings en sous-sol. L’immeuble, qui a été rénové au cours du premier semestre 2014, est majoritairement loué à des entreprises internationales de premier ordre du secteur des services et de l’industrie.Cette acquisition est la quatrième réalisée par AXA Selectiv’ Immo au cours des douze derniers mois et la deuxième hors de France, après l’acquisition de deux actifs de commerce à Madrid en 2013. Cette acquisition reflète la stratégie « core » d’AXA Selectiv’ Immo, qui recherche des opportunités de diversification sur le marché européen et cible des investissements immobiliers tels que bureaux, commerce, logistique, hôtellerie et de santé.

Depuis le 1er janvier, 123Venture a collecté 136 millions d’euros, dont 93 millions d’euros au titre de la campagne ISF (loi TEPA), le solde provenant de grands investisseurs privés souhaitant diversifier leur patrimoine en investissant dans le non coté. «C’est notre deuxième meilleure collecte sur un semestre en 14 ans. Les particuliers continuent ainsi d’affirmer leur position d’acteurs majeurs du financement des PME et ETI» détaille Olivier Goy, président d’123Venture.«La collecte TEPA/ISF s’inscrit en hausse de 43% par rapport à 2013. C’est une excellente surprise» poursuit Xavier Anthonioz, directeur général délégué. 123Venture gère désormais plus de 1,15 milliard d’euros. En 6 mois, 123Venture a investi 89 millions d’euros dans 27 entreprises dans des secteurs variés (énergies renouvelables, hôtellerie, EHPAD, commerce électronique, services,…) aussi bien en France qu’à l’étranger (Etats-Unis, Royaume-Uni et Irlande). Les fonds gérés par 123Venture ont notamment investi dans Secretsales (leader de la vente privée au Royaume-Uni), l’Hôtel Aigle des Neiges (hôtel à Val d’Isère), Léa Trade (service), Finaprom (promotion immobilière), RockYou (internet - USA) ou Iovi (énergies renouvelables)… Les fonds ont par ailleurs cédé pour 46 millions d’euros de participation et distribué 25 millions d’euros à leurs souscripteurs au cours des 6 derniers mois.123Venture prévoit d’investir une centaine de millions d’euros dans les neuf prochains mois pour des tickets compris entre 1 et 20 millions d’euros. La société privilégiera notamment des opérations de capital-développement et de dette mezzanine, tant en France que dans les pays limitrophes.

La société biopharmaceutique Genfit a levé un produit brut de 49,7 millions d’euros dans le cadre d’un placement privé réalisé notamment auprès d’investisseurs institutionnels aux Etats-Unis. Genfit a émis 2 116 567 actions nouvelles à un prix d’émission de 23,50 euros par action, représentant une décote de 8,28 % sur la moyenne pondérée par les volumes des cours cotés de l’action lors des séances de bourse du 16 au 20 juin 2014. L’offre représente 9,96 % du capital avant opération et portera le nombre total d’action après émission à 2 3 374 238, représentant une dilution pour les actionnaires existants de près de 9,1 %.Le règlement-livraison des actions nouvelles devrait avoir lieu le 25 juin 2014. A cette date, les actions nouvelles seront admises sur Euronext Paris sur la même ligne de cotation que les actions existantes de Genfit (*). (*) Code ISIN FR0004163111).

La société de gestion espagnole Bestinver a annoncé, ce 23 juin, avoir conclu en accord de distribution exclusif avec Le site Mes-Placements.fr lui permettant de distribuer ses fonds disponibles en assurance vie par la plateforme internet. En vertu de l’accord conclu entre les deux parties, Bestinver met à disposition de Mes-Placements.fr ses trois fonds luxembourgeois dédiés aux investisseurs français particuliers. De fait, «la souscription des fonds Bestinver au travers de l’assurance vie était une demande forte de la part des investisseurs français», note le gestionnaire espagnol dans un communiqué.

Tout change, rien ne change. Au terme d’un appel d’offres finalisé le 19 juin 2014, CNP Assurances a retenu Caceis pour la prestation de tenue de compte-conservation de ses actifs. Le contrat qui est conclu pour une durée de 5 ans, extensible jusqu’à 9 ans, porte sur un encours de 280 milliards d’euros. Avant l’appel d’offres, le service était déjà assuré par Caceis. En revanche CNP Assurances a retenu BNP Paribas Securities Services pour la prestation de transparisation des OPCVM dans le cadre de Solvabilité 2. L’assureur aurait profité de la «mise aux normes» et notamment de l’appel d’offres pour choisir BNP Paribas Securities Services dont les services liés à la directive sont considérés comme performants sur le marché.

First State Stewart vient de recruter Ashish Swarup en qualité de gestionnaire de portefeuille au sein de l'équipe actions mondiales et marchés émergents, rapporte Investment Week. Ashish Swarup travaillait précédemment chez Fidelity Investments en qualité de gestionnaire et analyste sur les actions émergentes.Spécialisée sur les marchés émergents, First State Stewart a fermé aux nouveaux investisseurs plusieurs fonds dédiés aux marchés émergents ou à la région Asie-Pacifique. Entre autres, le Global Emerging Markets Leaders fund, dont les actifs sous gestion s'élèvent à quelque 3,3 milliards de livres, affiche une performance de 0,9% au 6 juin contre une perte moyenne du secteur de 2,2% selon les données de Morningstar.

La société de gestion et de conseil River and Mercantile, créée en février dernier, vient de rejoindre la cote du London Stock Exchange avec une valorisation de 150 millions de livres, rapporte le Financial Times. La société, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 8,4 milliards de livres, indique vouloir utiliser le produit de la cotation pour notamment financer des acquisitions dans le secteur du conseil sur les retraites aux Etats-Unis.

Graham Hooper, l’ancien directeur de la distribution au sein de la société de gestion anglaise Miton, a rejoint Charles Stanley où il occupera le même rôle à partir du mois prochain, rapporte Investment week. Il travaillera à la fois pour la division gestion d’actifs et pour la plateforme directe de Charles Stanley. Dans ses nouvelles fonctions Graham Hooper officiera sous la responsabilité de Mike Lilwall, directeur du groupe. Avant de rejoindre Miton, il a été directeur du marketing chez Bestinvest pendant deux ans, auparavant il avait travaillé 17 ans chez Chase de Vere, dans un rôle similaire.

Nordea Asset Management a décidé d’intégrer son pôle de distribution dédié à la clientèle institutionnelle au sein de la distribution wholesale, rapporte Das Investment.L’actuel responsable mondial de la distribution wholesale, Christophe Girondel, prend avec effet immédiat la responsabilité de la distribution auprès des investisseurs institutionnels.Christophe Girondel, qui a rejoint Nordea AM il y a onze ans, était responsable de la distribution wholesale depuis 2012.

L’ancien patron français du FMI, Dominique Strauss-Kahn, est à la recherche de deux milliards de dollars pour mettre en place un hedge fund qui serait baptisé DSK Global Investment Fund, rapporte le site de France 24. L’ancien responsable du FMI est actuellement en Chine dans l’espoir d’y convaincre des investisseurs de contribuer à sa future entreprise. DSK doit d’abord obtenir le feu vert des autorités financières du Luxembourg avant de pouvoir commencer à récolter les deux milliards de dollars. Une fois ces obstacles franchis, le nouveau véhicule financier de DSK, qu’il gérera avec sa fille Vanessa, servira exclusivement les investisseurs institutionnels et les très grandes fortunes. Il sera, en outre, spécialisé dans la macro-économie, c’est-à-dire l’analyse des grands équilibres économiques.

A compter du 26 juin 2014, la société de gestion par délégation de la SICAV maître Natixis Impact Nord Sud développement va changer. La SICAV sera gérée par délégation par Mirova, une filiale de Natixis Asset Management regroupant l’ensemble des expertises en investissement responsable. Ce changement a reçu l’agrément de l’Autorité des marchés financiers (AMF) le 17 juin dernier et n’entraine aucune conséquence ni sur la gestion, ni sur le fonctionnement du FCPE Avenir Oblig Monde Responsable, FCPE nourricier de la SICAV Natixis Impact Nord Sud développement. Par ailleurs, à la même date, la gestion de la SICAV Natixis Impact Nord Sud développement sera également gérée par délégation par Mirova.

Comment les sociétés de gestion utilisent-elles les réseaux sociaux ? Amundi, qui a développé depuis 2012 une présence active sur les trois réseaux sociaux que sont LinkedIn, Twitter et Facebook, a tenté de répondre à cette question au travers d’un baromètre.LinkedIn est à l'évidence le réseau préféré des sociétés de gestion. Média social professionnel par excellence, LinkedIn, qui permet de construire et d’agréger son réseau, est pour ses utilisateurs à la fois un outil de gestion de réputation en ligne et de «personal branding». C’est sans doute pour ces raisons que 164 sociétés de gestion ont une page LinkedIn avec en moyenne 836 abonnés, selon le baromètre réalisé par Amundi. Pourtant malgré cela, seulement un quart d’entre elle utilisent les potentialités de ce réseau en ayant une présence active.L’importance croissante de Twitter dans l’univers financiers a décidé de nombreux asset managers ainsi qu’experts à franchir le pas. Aujourd’hui 76 sociétés de gestion française ont au moins un fil Twitter. Plus de la moitié de ces fils sont actifs et comptent en moyenne 338 followers.Amundi fait certainement partie des sociétés de gestion les plus actives sur les réseaux sociaux. Elle compte aujourd’hui plus de 7000 abonnés à sa page LinkedIn, près de 1500 followers sur son compte Twitter @Amundi_FR (700 sur @Amundi_ENG), environ 800 likes sur sa page Facebook et 100 abonnés à sa chaîne Youtube.

Axa Investment Managers (Axa IM) envisage d’accélérer son développement en Amérique Latine en se déployant sur de nouveaux marchés, à savoir le Brésil, le Mexique et la Colombie, rapporte eFinancial News qui cite une source proche du dossier. Mexico serait probablement la ville retenue par la société de gestion pour y installer son premier bureau en Amérique Latine.Axa gère déjà un mandat obligataire de 4 milliards de dollars pour un fonds de pension chilien et possède également un petit nombre de représentants à Lima, au Pérou, et à Santiago, au Chili. La compagnie cherche cependant à s’ouvrir de nouveaux horizons dans le continent afin de réussir à capter une épargne en très forte croissance. Le cabinet de conseil Strategic Insight a estimé que les actifs sous gestion en Amérique Latine pourraient atteindre les 6.000 milliards de dollars en 2020, contre 2.200 milliards en 2011. Au-delà de l’Amérique Latine, Axa IM aurait également comme objectif l’ouverture d’un bureau commercial au Canada l’année prochain, selon cette même source anonyme.

Dans le quotidien suisse Le Temps de ce mardi 24 juin, Henri Meier, 78 ans, ancien directeur financier de Roche, ancien président de Givaudan et cofondateur de la société d’investissement HBM Healthcare Investments, propose la création d’un «Fonds suisse pour l’avenir» qui dirigerait une petite part de l’épargne des Suisses vers des secteurs d’innovation, comme la biotechnologie, l’informatique ou la nanotechnologie. Henri Meier reconnait qu’il existe un frein : la volonté, ou l’obligation, de dégager des performances à court terme. «Sachant que les délais de développement d’un projet peuvent dépasser dix ans, un gestionnaire de caisse de pension qui doit présenter un rapport trimestriel ne voudra pas devoir justifier des fluctuations de valeur difficiles à estimer», indique-t-il. Par ailleurs, il y a en Suisse 2000 caisses de pension qui sont trop petites pour disposer de départements spécialisés. De fait, Henri Meier propose qu’elles réunissent leurs ressources pour créer une entité commune dont les gestionnaires seraient chargés d’investir dans des fonds de capital-risque.

La banque Syz a annoncé le 23 juin l’ouverture d’un bureau de représentation à Dubaï. L'établissement genevois compte ainsi proposer ses services à des investisseurs institutionnels et privés d’Arabie Saoudite, d’Oman, du Koweït, de Bahreïn, des Emirats arabes unis et du Qatar.L'établissement a reçu le 9 juin le feu vert des autorités de surveillance. Le bureau est actif dans le cadre du Dubaï International Financial Centre (DIFC), une zone franche financière sise à Dubaï et destinée aux entreprises étrangères. George Azar sera responsable du bureau à Dubaï. Il a été notamment directeur général du bureau d’UBP au Qatar pendant 11 ans. Dans ce contexte, Eric Syz, directeur général, a indiqué dans un entretien à L’Agefi suisse espérer dans les 5 prochaines années doubler ses actifs sous gestion, qui dépassent actuellement 30 milliards de francs suisses. Eric Syz, qui est également le cofondateur de la banque, n’estime pas que son objectif de progression des encours soit particulièrement ambitieux. «Cela correspond à une croissance de 15% par an, ce qui est à peu près ce que nous avons atteint au cours de ces deux dernières années.» En outre, Eric Syz souligne l’apport des marchés dans la réalisation de cet objectif. «Malgré les intérêts bas, les marchés seuls pourraient assurer 5% de croissance et les apports d’argent frais se limiteraient à 10% par an», a-t-il expliqué. «Il me semble que les marchés résistent actuellement mieux aux chocs», selon lui.Le directeur général a en outre annoncé que la banque désirait s’implanter aux Etats-Unis. «Nous voulons aborder les Etats-Unis, qui sont le plus grand marché de Wealth Management du monde, en tablant sur le concept de la banque privée suisse, qui y est peu connu et qui correspond particulièrement bien à la clientèle sud-américaine», explique-t-il au quotidien suisse «Nous avons l’avantage de ne pas avoir de contentieux avec les Etats-Unis», a-t-il précisé.

La banque privée suisse BSI, qui fait actuellement l’objet d’une procédure de vente au brésilien BTG Pactual par son propriétaire Generali, vient de perdre son responsable pour le marché suisse, Franco Polloni, rapporte le quotidien Corriere del Ticino.Franco Polloni va rejoindre à la fin de l’année Banca del Ceresio en qualité de membre du directoire responsable de la banque privée et du développement de la gestion de fortune en Suisse.Selon le quotidien, il n’est pas possible d’affirmer que ce départ est lié au processus de cession de la BSI.

Goldman Sachs Asset Management (GSAM) a annoncé, lundi 23 juin, le lancement du Goldman Sachs Europe High Yield Bond Portfolio, un nouveau compartiment de Goldman Sachs Funds SICAV agréé en tant qu’OPCVM et domicilié au Luxembourg. Le fonds est un portefeuille géré activement, constitué principalement de titres à revenu fixe de qualité inférieure à investment grade émis par des entreprises européennes. « Le portefeuille Goldman Sachs Europe High Yield Bond Portfolio est conçu pour accéder aux opportunités sur un marché européen du haut rendement qui connaît une croissance rapide et où des facteurs structurels comme le désendettement des banques devraient entraîner une hausse considérable des émissions au cours des 5 prochaines années. Avec la stabilisation de l’environnement macroéconomique et un contexte de taux bas, nous sommes persuadés que le fonds Europe High Yield peut également générer des rendements totaux attractifs pour les investisseurs avec une exposition aux variations de taux d’intérêt relativement plus faible » selon, Yacine Boumahrat, directeur du développement pour la France.

La baisse des taux de la BCE effective depuis le 11 juin dernier affectera les rendements des fonds monétaires libellés en euros, qui devraient approcher un niveau zéro d’ici à la fin du troisième trimestre. Les fonds monétaires exclusivement investis en dette souveraine et ceux dont les frais de gestion sont élevés seront les plus touchés, estime Standard & Poor’s dans une étude publiée le 23 juin. Toutefois, l’ampleur de la baisse des taux ne devrait pas - à elle seule - générer dans les 12 prochains mois des pertes en capital suffisantes pour affecter les notations des fonds monétaires libellés en euros, ajoute l’agence.

Societe Generale Securities Services (SGSS) vient de lancer « Manco by SGSS », une solution pour les sociétés de gestion qui souhaitent créer et commercialiser des fonds UCITS sur les marchés européens. Pour accompagner les gestionnaires d’actifs dans leur stratégie de croissance au sein de l’EEE, SGSS étend sa licence de ManCo interne. En ayant recours à ce service, les gestionnaires d’actifs pourront créer des fonds à distance dans tous les pays de l’EEE, sans avoir à supporter les frais d’infrastructures associés ni la gestion du processus d’enregistrement. "« ManCo by SGSS » permet aussi aux gestionnaires d’actifs d’externaliser l’ensemble du processus administratif à suivre pour devenir conforme à la directive UCITS IV». La solution prend en charge les missions suivantes : - créer et structurer les UCITS, en conformité avec les exigences administratives, légales et réglementaires inhérentes à un lancement au sein de l’EEE ;- assurer la conformité avec toutes les obligations réglementaires, telles que la gestion des risques et les reportings ; - fournir tous les services post-marché et les services aux fonds nécessaires (services dépositaires, administration des fonds, organisation d’Assemblées générales, …) ;- faciliter la distribution des fonds, grâce à un large réseau d’agents payeur, centralisateur, agent de transfert local, de représentant de SGSS dans 14 pays de l’EEE, et dans la structuration de fonds « Maîtres-Nourriciers ». Tous les services, fournis dans la solution « ManCo by SGSS », s’appuient sur la gamme complète de services post-marché de SGSS, adaptés aux dernières évolutions réglementaires et de marchés. Cette offre comprend egalement des services de reporting à destination des investisseurs finaux et la production de Documents d’Informations Clés pour l’Investisseur (DICI). Les gestionnaires d’actifs bénéficient également de l’expertise reconnue de SGSS en tant qu’acteur de référence du métier titres en Europe.

Le groupe d’investissement AllianceBernstein, dont les actifs sous gestion s'élèvaient à quelque 466 milliards de dollars à fin mai 2014, a annoncé le 23 juin avoir bouclé l’acquisition de CPH Capital Fondsmaeglerselskab A/S (" CPH Capital»), une société de gestion danoise spécialisée dans les actions internationales.Les actifs sous gestion de CPH Capital s'élèvent à environ 3 milliards de dollars émanant d’investisseurs tant institutionnels que retail. Dès le mois prochain, AllianceBernstein va proposer la stratégie CPH Global Core Equity Strategy, disponible sous la forme d’un fonds Ucits et en mandats séparés.L'équipe d’investissement de CPH Capital, qui comprend six personnes, reste en place et continue de gérer ses stratégies comme précédemment, précise un commumniqué.

Au premier trimestre 2014, les liquidations de hedge funds se sont élevées à 272, le deuxième plus haut montant observé depuis 2009, selon des statistiques de Hedge Fund Research, rapporte Funds People. Au quatrième trimestre de l’année précédente, 296 hedge funds avaient été liquidés.Parallèlement, le nombre de créations de hedge funds a augmenté à 289 au premier trimestre contre 244 un trimestre plus tôt. Une hausse lié à l’intérêt croissant des investisseurs pour les stratégies equity hedge et event driven.La dispersion des performances a par ailleurs diminué. Le premier décile de l’indice HFRI Fund Weighted Composite affiche une progression de 33,4% sur douze mois glissants à fin mars 2014, contre 41,6% sur douze mois à fin 2013. Le dernier décile marque une baisse de 18,3% sur la même période, contre 18,9% précédemment.Les frais de gestion du secteur des hedge funds ont diminué en moyenne de 2 points de base, les commissions de surperformance reculant de leur côté de 28 points de base à 17,99%.

Le fonds de pension du Japon, GPIF, l’un des plus gros investisseurs institutionnels du monde avec 1270 milliards de dollars d’actifs sous gestion a vendu 1850 milliards de yens ou 18 milliards de dollars d’obligations d’Etat japonaises (JGB), au cours du premier trimestre 2014, selon Asia Asset Management. Il s’agit d’une part, du troisième trimestre consécutif au cours duquel le GPIF réduit son exposition à la dette d’Etat japonaise et d’autre part, de la plus grosse vente nette d’obligations souveraines domestiques sur un trimestre depuis le deuxième trimestre 2012, selon les données fournies par la Banque du Japon, BoJ. Ces données sont relativement conformes aux attentes puisque depuis plusieurs mois, le premier ministre japonais Shinzo Abe enjoint expressément la BoJ à revoir son allocation d’actifs au profit des actions en se délestant des investissements à faible rendement, à commencer par les obligations souveraines japonaises.

PAG, une société d’investissement basée à Hong Kong dont le montant d’actifs sous gestion dépasse les 10 milliards de dollars, a collecté plus de 800 millions de dollars, soit plus que le montant initialement visé, pour son second fonds de prêts, Asia Loan Fund II, qui fournira de nouveaux prêts à des sociétés asiatiques, rapporte Bloomberg. PAG prévoit de plafonner le fonds à 900 millions de dollars, a fait savoir Chris Gradel, qui dirige le département des investissements de performance absolue et qui gère également les fonds private equity et immobiliers. « Environ 85% des 800 millions de dollars collectés proviennent d’investisseurs ayant déjà souscrit au premier fonds de prêts de PAG », précise Chris Gradel.

Trea Capital étoffe sa gamme de produits. La société de gestion espagnole va en effet sous traiter un nouveau fonds de performance absolue, baptisé Trea Absolute 6, le troisième produit de son offre de gestion de fonds, rapporte Funds People. Comme pour les précédents fonds, Inversis Gestión officiera en qualité de gestionnaire tandis Inversis Banco tiendra le rôle de dépositaire. L’objectif de ce fonds - non garanti - est de dégager un rendement annuel de 3 % avec une volatilité maximale de 6 % par an. Trea Absolute 6 investira directement ou indirectement à travers des fonds tiers (jusqu'à un maximum de 10 %, qui peuvent héberger aussi bien des produits «maison» que des produits d’autres sociétés de gestion) entre 0 % et 50 % de son exposition totale dans des actions. Le reste sera investi dans des obligations privées ou publiques, des dépôts et des produits monétaires. Les actions dans lesquelles le fonds investira seront majoritairement des titres de sociétés des marchés développés, bien qu’il pourra également prendre, de manière résiduelle, des postions dans des entreprises de pays émergents. Pour leur part, les émissions obligataires proviendront essentiellement de la zone euro et des États-Unis. De manière minoritaire, son portefeuille pourra être exposé à d’autres marchés développés comme le Canada, le Japon, ou le Royaume-Uni. Il pourra enfin détenir des positions, là aussi de manière résiduelle, à des émetteurs de dettes de pays émergents. Au total, l’exposition aux pays émergents ne pourra pas d’exposer 15% du portefeuille. Trea Capital sous-traité déjà deux autres fonds : un fonds obligataire international, Trea Global Bond, et un fonds de fonds actions, Xenia Flexible.

Le déficit des transactions courantes de la France s’est maintenu à un niveau élevé en 2013, à 30,3 milliards d’euros, soit 1,4 % du PIB, selon la Banque de France, qui précise que «ce déficit ne marque pas de réelle amélioration par rapport à celui de 2012 qui est de 31,8 milliards». Les échanges de biens et de services ont poursuivi leur amélioration avec un déficit de 24 milliards, soit de 6 milliards inférieur à celui de 2012, en raison du fléchissement des importations. «L’essentiel du déficit des biens de la France provient du déséquilibre de ses échanges avec la zone euro (-31 milliards sur -42 au total), en particulier avec l’Allemagne», rappelle la Banque de France. Ces chiffres sont élaborés pour la première fois selon la nouvelle méthodologie du FMI, qui permet de mieux refléter la chaîne mondiale des échanges internationaux de biens et services, ce qui a conduit à réduire, à hauteur de 0,4 point de PIB sur chacune des années 2011 à 2013, le déficit.

Le Luxembourg espère adopter un projet de loi avant l'été lui permettant d'émettre sa toute première sukuk, ces titres de dette qui obéissent aux préceptes de l’islam. Le gouvernement a demandé au Conseil d’Etat de donner son avis sur un projet de loi révisé le 1er juillet, lui permettant de titriser des actifs de l’Etat sur lesquels serait adossée une sukuk de 200 millions d’euros. La banque centrale du Luxembourg est le seul membre européen du Conseil des services financiers islamiques, un des organismes chargés de fixer les grands principes de ce marché, depuis 2009. Compte tenu du calendrier prévu, le Luxembourg ne devrait tout de même pas être la première nation occidentale à émettre une sukuk. Le Royaume-Uni a en effet mandaté des banques afin de lancer une émission de 200 millions de livres dans les jours à venir.

Le London Metal Exchange a décidé de conserver son système d'échange à la criée que le développement du trading électronique a progressivement marginalisé. La Bourse des métaux de Londres avait passé l’activité en revue à la suite de son rachat par son homologue de Hong Kong fin 2012. Le «ring» remplit les principes de l’Organisation internationale des commissions de valeurs pour les indices de référence, indique le LME, qui va investir un million de livres dans le système.