Les rendements des obligations d'Etat de la zone euro devraient s’enfoncer en territoire négatif.

L'efficacité d'un QE sur la croissance en zone euro est jugée plus limitée qu'aux Etats-Unis compte tenu des canaux de transmission à l'économie.

CNP Assurances et la plateforme de CGPI Nortia ont signé un accord de distribution, qui consiste à développer le portefeuille CGPI de CNP et de Nortia. Dans ce cadre, CNP Patrimoine veut associer ses capacités en ingénierie financière aux capacités de distribution de Nortia. De son côté, la plate-forme permettra à ses CGPI de se développer dans le haut de gamme.

Lyxor AM, filiale de la Société Générale, a signé un partenariat avec Capricorn Capital Partners UK pour le lancement de Lyxor / Capricorn GEM Strategy Fund. Lyxor renforce son offre d’OPCVM alternatifs. Le fonds est exposé aux grandes capitalisations des marchés émergents, avec une concentration sur la liquidité et la volatilité. Fondé en Afrique du Sud, Capricorn est spécialisé sur les marchés émergents.

JPMorgan Asset Management a enregistré une collecte nette équivalente à 1,8 milliard de dollars (1,55 milliard d’euros) en France en 2014. La filiale de la banque américaine a attiré 1,4 milliard de dollars d’argent frais en provenance de la clientèle institutionnelle et 0,4 milliard auprès des particuliers. Fin 2014, les encours pour la France s'élevaient à 8,2 milliards de dollars, dont 5 milliards pour les institutionnels et 3,2 milliards pour le retail.

La télévision saoudienne a annoncé le décès du roi Abdallah à l'âge de 90 ans. Son frère Salman, 79 ans, lui succède. Le président François Hollande a salué «la mémoire d’un homme d’Etat dont l’action a profondément marqué l’histoire de son pays et dont la vision d’une paix juste et durable au Moyen-Orient reste plus que jamais d’actualité».

La banque centrale danoise a ramené hier le taux de ses certificats de dépôt à -0,35% (contre -0,20%), pour préserver l’arrimage de la couronne à l’euro après l’annonce par la BCE de son QE. Le taux de prêt reste lui à 0,05%. La banque centrale avait abaissé ces deux taux de 0,15 point lundi pour empêcher la couronne de s’apprécier après la décision de la Banque nationale suisse d’abandonner le cours plancher du franc face à l’euro.

Les partenaires sociaux ont mis fin jeudi à leurs négociations sur la réforme du dialogue social sur un constat d'échec, après plus de trois mois de discussions. Jugeant ce dossier crucial, le gouvernement a décidé aussitôt de reprendre la main. François Hollande et Manuel Valls faisaient de la modernisation du dialogue social une condition de la relance de l’emploi en France. L’entourage du Premier ministre indiquait jeudi soir que le gouvernement entendait légiférer.

CNP Assurances et la plateforme CGPI (conseillers en gestion de patrimoine indépendants) Nortia ont annoncé la signature d'un accord de distribution de l'offre patrimoniale de CNP Assurances. Cette convention de partenariat de courtage consiste à développer le portefeuille CGPI de CNP Assurances et de Nortia.

Lyxor développe sa Plateforme Alternative UCITS et lance un fonds « marchés émergents » avec Capricorn Lyxor Asset Management (« Lyxor ») annonce son partenariat avec Capricorn Capital Partners UK Limited (« Capricorn ») pour le lancement du Lyxor / Capricorn GEM Strategy Fund (le « Fonds* »). Grâce à l'ajout de cette nouvelle stratégie, Lyxor vient renforcer son offre d'OPCVM alternatifs.

Paul Smith prend la tête de l’association qui réunit plus de 127 000 professionnels de l’investissement dans le monde entier et définit les standards de qualification et d'excellence pour l’ensemble de la profession.

Selon nos informations, Monceau Assurances envisage de prendre une participation de 15% dans le capital de la société de gestion Trecento Asset Management (AM). Cette information n’a pu être confirmée à ce jour par les deux parties. Le groupe mutualiste d’assurance qui est déjà présent dans le fonds Santé de Trecento AM, renforcerait ainsi son partenariat comme il l’a aussi fait, par le passé, avec d’autres partenaires de gestion comme Financière de la Cité et Métropole Gestion dont il détient respectivement 35% du capital et 5% plus une action, ou plus récemment Vestathéna (15% acquis en juillet dernier). De son côté, Trecento AM ouvrirait ainsi son capital à une institution, suite au départ d’un de ses actionnaires. La société de gestion entrepreneuriale française créée en 2012 a déjà accueilli en octobre dernier un nouvel actionnaire : le groupe Cyrus a en effet pris une participation de 10%. Par ailleurs, Next AM, filiale de La Française spécialisée dans l’incubation, détient 20% du capital de Trecento AM, les fondateurs et des entrepreneurs terminent le tour de table.

Le gouvernement britannique a dévoilé jeudi un projet de loi transférant de nouvelles compétences à l’Ecosse, comme il l’avait promis aux électeurs écossais lors de la campagne sur l’indépendance l’an dernier. La nouvelle loi, qui entrera en vigueur après les élections législatives du 7 mai prochain, permettra ainsi à l’Ecosse de fixer son taux d’imposition sur le revenu, de bénéficier de compétences dans les dépenses sociales et de déterminer les modalités électorales et institutionnelles du Parlement écossais ainsi que d’autres structures publiques. Les principaux partis politiques ont déjà annoncé qu’ils adopteraient ce projet de loi quels que soient les résultats des prochaines législatives.

La Banque centrale européenne a officialisé jeudi le lancement prochain d’un programme d’assouplissement quantitatif (QE) de 60 milliards d’euros par mois jusqu’en septembre 2016, dans le haut des attentes du marchés.Peu après l’annonce de la BCE, l’euro est tombé à un plus bas depuis 11 ans à 1,1455 dollar. Les taux souverains en zone euro se sont fortement détendus, le Bund 10 ans tombant à 0,45%, en baisse de 10 pb. Celui de l’OAT 10 ans a chuté à 0,58%, nouveau plus bas historique. Les indices actions s’inscrivaient dans le vert.

Lyxor Asset Management annonce son partenariat avec Capricorn Capital Partners UK pour le lancement du Lyxor / Capricorn GEM Strategy Fund. Grâce à l’ajout de cette nouvelle stratégie, Lyxor vient renforcer son offre d’OPCVM alternatifs. Le Fonds a pour objectif de générer de la performance dans toutes conditions de marché, grâce à des expositions longues et courtes aux grandes capitalisations des marchés émergents, avec une concentration sur la liquidité et la volatilité. Fondé en 2003 en Afrique du Sud, Capricorn est un gérant de fonds entièrement spécialisé sur les marchés émergents.

Bill Gross a investi 700 millions de dollars à titre personnel dans le fonds Janus Global Unconstrained Bond, a indiqué le directeur général de Janus Capital, Dick Weil. Bill Gross «estime fondamentalement qu’investir aux côtés de ses clients permet d’aligner les intérêts», a indiqué Dick Weil. Son investissement représenterait ainsi à lui seul plus des deux tiers des encours du fonds, passés au-dessus d’un milliard de dollars. Ancien gérant star de Pimco, Bill Gross a rejoint Janus Capital fin 2014.

CNP Assurances et Nortia, plateforme CGPI (conseillers en gestion de patrimoine indépendants) de référence, annoncent la signature d’un accord de distribution de l’offre patrimoniale de CNP Assurances. Cette convention de partenariat de courtage consiste à développer le portefeuille CGPI de CNP Assurances et de Nortia. Dans ce cadre, CNP Patrimoine, structure dédiée à la clientèle patrimoniale de CNP Assurances, associera son savoir-faire en ingénierie patrimoniale et financière aux capacités de distribution de Nortia et à son expertise historique en conception de solutions financières (notamment en unité de compte). Le partenariat bénéficiera également des innovations technologiques de Nortia qui a récemment intégré la signature électronique. L’objectif de ce nouveau partenariat pour Nortia, est de permettre à son réseau de CGPI partenaires de se différencier sur le segment de la clientèle haut de gamme.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } High yield issues in the Europe, Middle East and Africa (EMEA) region surpassed those in the United States in the past two years, according to a study of high-yield corporate bond issues released recently by the financial ratings agency Moody’s. However, the rising number of less well-rated issuers and the fragmentation of the high yield market in the EMEA region may expose the region to more debt risk than in North America in 2015. In particular, three factors may create a more volatile environment for high yield issues in the EMEA region: low macroeconomic growth in Europe, geopolitical risks in the Middle East and Europe, and an escalation of international sanctions against Russia.

British investors allocated a larger proportion of their assets to low-cost products in the five years to the end of December 2013, according to a study by Vanguard Asset Management («Costs matter: Are UK investors voting with their feet?”).The study states that in the five years to 31 December 2013, low-cost funs dedicated to equities attracted 112% (GBP129bn) of total inflows in the period, while low-cost funds represented 52% (GBP118bn) of the total for bond funds.Several factors have contributed to this development: the impact of RDR regulations, the transition to defined-contribution pension plans, and an uncertain market environment with modest outlooks for returns.The study shows that the majority of investors invested in less costly funds, with the trend more marked for equities. The cost of an investment in an actively-managed fund also remained stable in the period, while the cost of an investment in a passive strategy was significantly reduced. According to data from Morningstar, fees as a proportion of assets fell from 0.55% to 0.35% for a passively-managed equity fund between 2009 and 2013, and from 0.48% to 0.18% for a bond fund of the same type.

Le spécialiste des obligations convertibles Larry W. Keele va quitter la gestion de fonds après une carrière de 30 ans dans l’investissement, rapporte Citywire. Le gérant est le co-fondateur de la boutique américaine Oaktree Capital Management et il gère des mandats pour Vanguard. Larry Keele restera néanmoins membre du conseil d’administration d’Oaktree après son départ en juin. Dans le cadre de son remplacement, Stu Spangler rejoindra l’équipe de gestion supervisant les fonds et co-gérera la part UL du portefeuille avec Larry Keele jusqu’à ce qu’il s’en aille.

amLeague passe en mode développement. Les cinq années d’existence de la plateforme lui permettent désormais de proposer de nouvelles offres aux membres de son club composé d’une centaine d’investisseurs institutionnels. Ainsi, à l’occasion de sa première réunion de l’année qui s’est tenue jeudi 21 janvier dans les locaux de La Française, Antoine Briant, président d’amLeague, a annoncé le lancement d’un nouvel indice : le « amLeague HERO Europe », pour Highest Effective Recurring Performance. L’objectif de cette nouvelle référence consiste à combiner les trois participants concourant au sein du mandat amLeague Europe présentant les fréquences de surperformance les plus élevées sur un an glissant. Et ce, sur une période de 24 mois.Concrètement, la sélection des 3 participants retenus qui constituent la base de l’indice est redéfinie tous les trimestres à date fixe. Et les trois participants sont pondérés de manière dégressive en fonction de leur performance, c’est-à-dire 4/9 pour le meilleur, 3/9 pour le deuxième et enfin 2/9 pour le troisième. En pratique, l’indice de ce premier trimestre 2015 est composé du portefeuille de Theam pour le poids le plus important, suivi de celui d’Invesco AM et pour le solde de celui de Roche-Brune AM. amLeague a également procédé à un «backtesting» depuis la création de la plateforme – c’est-à-dire en commençant à déplacer le curseur jour après jour à partir du 29 juin 2012 - soit deux ans après le lancement de la plateforme - et ce jusqu'à la fin 2014. A ce jeu, il ressort que la société de gestion Roche-Brune, puis Invesco, et enfin à égalité Aberdeen AM et Theam, ont été les poids moyens les plus importants dans l’indice après les onze rebalancements trimestriels compris dans la période sous observation. Outre le fait qu’une offre de ce type basée sur la récurrence de la performance doit intéresser les investisseurs, ce nouvel indice présente l’avantage d'être parfaitement réplicable. Toutefois, il ne constitue pas la seule incursion d’amLeague dans cet univers. Antoine Briant a ainsi rappelé l’existence sur le site de l’indice amLeague Low Beta Europe qui, pour sa part, combine les choix de portefeuille des 3 participants amLeague Europe présentant le plus faible beta par rapport à l’indice Stoxx Europe 600. Réalisée pour la première fois le 31 janvier 2013, sur la base du beta observé sur les 6 mois précédents, la sélection est redéfinie tous les 3 mois à date fixe. Cependant, les 3 participants sont ici équipondérés dans l’indice. Par construction, les gérants de portefeuille ‘quants’ faiblement exposés au marché sont avantagés. Dont acte. Depuis le lancement de l’indice, Ossiam, Swiss Life AM et Tobam affichent respectivement les poids moyens les plus importants – 33,33 % pour les deux premiers et 29,17 % pour le troisième. Ce sont également ces trois sociétés de gestion qui ont été sélectionnées pour ce premier trimestre 2015. Quant au comportement de l’indice qui dispose d’un track record de deux ans, il a de quoi séduire. Annoncé avec une volatilité inférieure à celle du Stoxx 600 pour des performances en ligne, le amLeague Low Beta Europe affiche bien au 20 janvier et depuis le 1er janvier 2013, une volatilité de 9,74 contre 13,22 pour le Stoxx, soit 25 % de moins, et un max drawdown inférieur de 15 % (-9,45 % contre -11,06 %). Mais côté performances, sa progression est de 38,79 % contre... 30,94 % pour son rival.Au cours de la manifestation, les annonces n’ont pas été l’apanage d’amLeague. S’inscrivant dans le cadre du mandat « customisé » annoncé par Antoine Briant en février 2014, qui permet aux sociétés de gestion de tester de nouvelles stratégies "à partir d’un portefeuille notionnel de 100 millions d’euros et de créer un track record pour un fonds sans mobiliser de ‘seed money’, la société de gestion CM-CIC a été la première a s’engouffrer dans la brèche. Elle a ainsi annoncé la sortie imminente - ce premier trimestre - d’un fonds d’actions internationales «grand public». Ce ne devrait d’ailleurs pas être la seule initiative de la société de gestion dans ce cadre. A un horizon plus lointain, le CM-CIC AM compte mettre sur pied un fonds investi sur l’Europe, présentant un portefeuille plutôt concentré et investi entre 80 % et 100 %. Et un fonds actions ISR serait également dans les cartons. Enfin, pour clore la manifestation, Antoine Briant a procédé à la traditionnelle remise de prix récompensant les sociétés de gestion les plus performantes dans chaque mandat pour l’année 2014. Moyennant quoi les gérants quantitatifs ont quasiment trusté l’estrade. Pour le mandat Actions zone euro, les trois premiers ont été respectivement Theam (+10,51 %), Tobam (+7,02 %) et Swiss Life AM (+6,59 %). Pour le mandat Europe, Swiss Life AM (+15,06 %) est passé devant Theam (+14,86 %) et Ossiam (+13,25 %). Pour le mandat Global Equities, Ossiam (+27,95 %) a devancé Theam (+27,34 %) et Allianz GI (+21,85 %). Au sein du mandat « multi asset class », Petercam (+11,97 %) est arrivé en tête devant La Française (+10,60 %) et Allianz GI (+9,48 %). Enfin, la gestion quantitative a également occupé les premières places dans le mandat ISR Europe, Theam (+12,63 %) devançant Tobam (+10,05 %) et enfin Ecofi Investissements (+5,37 %).

Axa Real Estate Investment Managers, spécialisé dans la gestion d’actifs et de portefeuilles immobiliers, a annoncé la nomination de Charles Daulon du Laurens en tant que European head of sales et de Julien Conte en tant que head of European equity sales. Charles Daulon du Laurens assumera la responsabilité des levées de capitaux en Europe et au Moyen-Orient pour toute la gamme des produits d’Axa Real Estate, comprenant à la fois les offres equity et dette. Il sera basé à Paris et rapportera à Isabelle Scemama, head of funds group, et Dennis Lopez, chief investment officer. Il a rejoint Axa Real Estate en 2012 en tant que responsable relations investisseurs au sein du département Real Asset Finance.Parallèlement, et afin de renforcer l’organisation des ventes en Europe, Julien Conte a été promu head of European equity sales, rapportant à Charles Daulon du Laurens. L’intéressé a rejoint Axa Real Estate en 2003. Il a occupé le poste de senior manager au sein des départements Fund Management et Corporate Finance, et plus récemment le poste de sales director pour la France et les marchés d’Europe du Sud.

Après cinq ans d’existence et de croissance continue, Banque Pâris Bertrand Sturdza (PBS), qui gère actuellement 3,5 milliards de francs pour une trentaine de collaborateurs, prépare deux plans stratégiques sur cinq ans, avec l’objectif prioritaire de consolider les acquis, rapporte L’Agefi suisse. En attendant, PBS est très avancé dans le processus d’ouverture d’une filiale au Luxembourg qui devrait être créée dans les mois qui viennent. Des discussions sont également en cours concernant une implantation à Zurich, mais la décision semble encore lointaine. Par ailleurs, début janvier, la banque a recruté Jacques Chillemi, l’ancien responsable du private equity chez Pictet. Un spécialiste senior du marché des «resident non dom» britannique a également rejoint la banque en 2014 et deux autres gérants senior la rejoindront début 2015.

Le groupe britannique Schroders, surtout connu pour sa gestion d’actifs, veut développer son pôle de gestion privée, qui représente actuellement un peu plus de 47 milliards. La nomination de l’ancien président exécutif d’Hyposwiss Private Bank Marc Brodard en tant que directeur de la succursale genevoise, responsable de la clientèle privée et membre du comité exécutif de Schroder & Co Bank, souligne cette volonté de se renforcer dans la gestion privée, rapporte L’Agefi suisse. C’est aussi ce qu’a confirmé Adrian Nösberger, président exécutif de Schroder & Co Bank. Loin de réfléchir à un retrait du marché suisse comme le fait actuellement sa consœur Coutts, il est plutôt question de bénéficier du mouvement de consolidation. Le groupe s’appuie sur ses avantages que sont sa «marque forte et une connotation institutionnelle importante. La clientèle dans les pays de croissance que nous visons accorde une importance particulière à ces aspects-là», a souligné hier Marc Brodard. Parmi les régions prioritaires figurent ainsi la Suisse, les Pays du Golfe et l’Europe de l’Est, notamment la Russie. «Dans un premier temps, Genève sera responsable du développement des pays du Golfe, où une implantation est possible à terme. Nous pouvons rencontrer cette clientèle à Genève ou à Londres, et il n’y a, à ce jour, aucune problématique fiscale.» Les actifs gérés en Suisse s'élèvent à 26,4 milliards de francs.

La société de gestion japonaise Nikko Asset Management a nommé Naoki Kamiyama au poste de stratégiste en chef («chief strategist»). L’intéressé est chargé de fournir ses visions stratégiques et ses solutions pour un large éventail de classes d’actifs auprès des clients institutionnels et particuliers. Il siègera également au comité d’investissement mondial.Naoki Kamiyama, qui compte 30 ans d’expérience dans les métiers des titres et de la gestion d’actifs, travaillait précédemment pour Merrill Lynch Japan Securities en qualité de «chief strategist». Il a également officié chez Goldman Sachs, Morgan Stanley et Deutsche Securities. La nouvelle recrue avait aussi travaillé pendant cinq ans chez Nikko AM jusqu’en 2000.

Marion Pester, CEO de la branche suisse de la banque privée d’origine luxembourgeoise DZ Privatbank, a décidé de démissionner son poste, selon Finews. Elle quittera ses fonctions à la fin du mois de janvier. Le quotidien suisse précise que les raisons de son départ n’ont pas été divulguées. Il semblerait qu’une réorganisation se profile à l’horizon pour la banque privée et que Marion Pester contestait les changements à venir.

Le gestionnaire d’actifs britannique Royal London Asset Management (RLAM) a annoncé, ce 21 janvier, le recrutement de Trevor Greetham au poste nouvellement créé de responsable de la gestion multi classes d’actifs («head of multi-asset»). Il rejoindra RLAM en avril et il dirigera une équipe de spécialistes du «multi-asset» chargés de gérer les actifs existants et de développer de nouvelles solutions d’allocations d’actifs à la fois pour les clients particuliers et institutionnels. Il sera rattaché à Piers Hillier, le nouveau directeur des investissements de RLAM. L’intéressé arrive en provenance de Fidelity Worldwide Investment où il officiait en qualité de responsable de l’allocation d’actifs depuis 2006, en charge de la mise en place de décisions d’investissement tactiques à travers une vaste gamme de fonds institutionnels et «retail», dont le Fidelity Multi Asset Strategic Fund. Son départ de Fidelity avait d’ailleurs été annoncé par la presse britannique ce 20 janvier (lire NewsManagers du 21 janvier 2015). Avant de travailler chez Fidelity, Trevor Greetham a été directeur de l’allocation d’actifs chez Merrill Lynch.

John Leahy a quitté Hermes Investment Management, après 16 ans passés dans la société, a appris Citywire Global. Il a officiellement démissionné fin 2014. Il était directeur des actions britanniques et co-gérait le fonds Hermes UK Small & Mid Cap Companies depuis son lancement en 2009.

Le gestionnaire de fortune en ligne Nutmeg, dont Schroders est l’un des actionnaires, a recruté Scott Eblen au poste de directeur produits («chief product officer»), rapporte Citywire. L’intéressé, diplômé de Princeton, a précédemment travaillé pendant six ans chez Google.

La société de hedge funds Brevan Howard a fait la paix avec son ancien trader vedette Chris Rokos et a accepté de l’aider à monter sa propre société, mettant fin à une bataille juridique qui menaçait de se transformer en procès ultra médiatisé, rapporte le Financial Times. L’an passé, Chris Rokos, l’un des co-fondateurs de Brevan Howard en 2002, avait entamé une procédure contre son ancien employeur pour supprimer une clause de non concurrence de cinq ans dans son contrat. Mercredi, les deux parties ont annoncé qu’elles s’étaient mises d’accord, que Chris Rokos allait lancer sa société de gestion et que son premier fonds serait opérationnel en début d’année prochaine. Brevan Howard a ajouté qu’il prenait une participation financière dans la nouvelle entité, et soutenait sa création.