Pénalisées par le ralentissement asiatique, les exportations japonaises ont progressé de 7,6% sur un an le mois dernier, un niveau supérieur au consensus de 5,5% des économistes mais en net retrait par rapport à la hausse de 9,5% de juin, montrent les statistiques publiées hier par le ministère des Finances. Les importations nippones se sont contractées de 3,2% en raison de la baisse du coût du pétrole et du gaz naturel liquéfié. La balance commerciale affiche ainsi un déficit de 268 milliards de yens (1,95 milliard d’euros) en juillet, contre une prévision médiane de 56,7 milliards de yens.

Le ministre du Travail François Rebsamen a présenté hier, jour du conseil des ministres de rentrée, sa démission au président de la République pour se consacrer à la mairie de Dijon, laissant vacant un poste-clé du gouvernement de Manuel Valls. Selon l’Elysée, «le délai sera court» entre la démission de ce proche du président et la nomination de son successeur. Le ministre du Travail sortant a estimé que celui-ci devait être «en ligne directe» et «en phase» avec François Hollande et Manuel Valls.

Budapest a décidé hier de convertir en forint la totalité des prêts automobiles et des crédits à la consommation libellés en devises étrangères. Le ministre de l’Economie Mihaly Varga a précisé que cette conversion, qui concerne 229.000 contrats et porte sur 305 milliards de forints (985 millions d’euros) de prêts, s’effectuerait aux taux de change du marché. Les emprunteurs bénéficieront de rabais représentant 31 milliards de forints, assumés à parts égales par l’Etat et les banques.

Pour la première fois, la Fondation pour la Recherche Médicale (FRM) va investir dans les fonds de dette, à hauteur d’environ 6,5 millions d’euros. L’institution a établi une short list comprenant des fonds Amundi, BNP, Tikehau, Idinvest et Crédit Mutuel. « Cette classe d’actifs présente une régularité dans les rendements qui nous intéresse, compris a priori entre 3 et 4%, a déclaré Denis Le Squer, président du directoire et directeur administratif et financier de la FRM à la rédaction d’Instit Invest. L’horizon de placement est suffisamment long. » Le montant qui va être investi dans les fonds de dette correspond aux actifs dont les revenus financiers vont servir à couvrir les frais de fonctionnement de la fondation. « Nous prenons ce risque sur la dotation statutaire, a indiqué Denis Le Squer. Les dotations des particuliers et des entreprises sont majoritairement investis dans le fonds dédié Amundi. » Le fonds dédié Amundi, qui pesait, au 30 septembre 2014, 51 millions d’euros, a été réduit avant l’été de 10,7 millions d’euros. 6,5 millions vont être dirigés vers les fonds de dette et 4,2 millions vers deux SCPI. L’immobilier, pierre ou papier, va représenter une part maximale de 10% de l’allocation d’actifs.

Arrivé en janvier 2014 en tant que responsable de la multigestion pour La Financière Tiepolo, Jean Grabowski revient pour Distrib Invest sur le fonctionnement de cette activité naissante au sein de la banque privée parisienne. Du fonctionnement des due-diligences à l'importance des valeurs humaines, il nous dévoile sa vision de la multigestion.

La start-up française a obtenu son agrément de société de gestion, qui ouvre la voie à la commercialisation de son offre de contrat d’assurance-vie.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } External inflows at Royal London Asset Management has fallen significantly in first half, to GBP511m, compared with GBP1.3bn in the first half of last year, according to interim results released on 18 August. Assets under management at the Royal London group, however, rose to GBP83.4bn in the first six months of the year, compared with GBP82.3bn as of the end of December 2014. Assets under administration on the Ascentric platform increased by 8% in first half, to GBP9.6bn. Year over year, the increase in assets at Ascentric is 20%.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Old Mutual Global Investors is closing the onshore Global Equity Income Fund, and is meanwhile preparing to launch an offshore version, which will be managed by Ian Heslopp, Amadeo Alentorn and Mike Servent. The Old Mutual Global Equity Income Fund, whose sub-adviser was O’Shaughnessy Asset Management, has only GBP38.8m in assets, after seeing such a steady decline in its assets over the past few years that the costs of operating the vehicle have become too high, Old Mutual explains. The strategy has consistently underperformed its sector, with gains of only 9.45% over three years, compared with returns of 36.41% in the same period for equivalent funds. The fund will be closed on 15 September, while the fund in preparation will be domiciled in Dublin, and will be available both to British and to offshore clients. The fund has a monthly performance objective 30% higher than its benchmark, the MSCI All Countries World Index.

First Trust lance le First Trust IPO Index Ucits ETF (FPX), un ETF basé sur l’indice IPOX-100 U.S., qui propose un moyen efficace de mettre en œuvre une exposition diversifiée aux récentes introductions et spin-off américains. Le lancement est intervenu le 17 sur Euronext Paris et le 18 au London Stock Exchange.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Under the impact of negative interest rates, money market funds denominated in euros in fourth quarter posted a decline of 21% to a total of EUR54bn, their lowest level of the past twelve months, the news agency Moody’s reports in a study of the evolution of the euro fund sector in second quarter. Assets in money market funds denominated in pounds sterling and US dollars also suffered from the negative impact of exchange rates, but not with the same intensity. Assets fell by 6.4% and 5%, respectively. “The negative interest rates which are now affecting all premium funds denominated in euros drove investors to limit their euro assets, and/or to invest directly in instruments which offer higher returns, such as short-term bond funds or commercial papers,” says Vanessa Robert, vice chairman and senior credit officer at Moody’s.

Global investors have shifted their attention from Greece to China amid continued concern of a Chinese recession, according to the BofA Merrill Lynch Fund Manager Survey for August. Respondents are scaling back their expectations for economic growth. An overall total of 202 panelists with US$574 billion of assets under management participated in the survey from 7 August to 13 August 2015.China recession is now rated the number one “tail risk” by 52 percent of panel. Fifty-three percent of investors say the global economy will strengthen in coming year, down from 61 percent in July. The survey reports the lowest allocations to emerging markets equities since April 2001 and to the Energy sector since February 2002. More investors say Global Emerging Markets is the region they most want to underweight; Europe is the region they most want to overweight. The survey notes a rising consensus that the Fed will raise rates in third quarter; the majority of panel now expects the yield curve to flatten in next 12 months. “Investors are sending a clear message that they are positioned for lower growth in China and emerging markets,” said Michael Hartnett, chief investment strategist at BofA Merrill Lynch Global Research. “European stocks remain in favour – but investors like domestically focused names and are avoiding anything exposed to China or commodities,” said James Barty, head of European equity strategy.

Global investors have shifted their attention from Greece to China amid continued concern of a Chinese recession, according to the BofA Merrill Lynch Fund Manager Survey for August. Respondents are scaling back their expectations for economic growth. An overall total of 202 panelists with US$574 billion of assets under management participated in the survey from 7 August to 13 August 2015.China recession is now rated the number one “tail risk” by 52 percent of panel. Fifty-three percent of investors say the global economy will strengthen in coming year, down from 61 percent in July. The survey reports the lowest allocations to emerging markets equities since April 2001 and to the Energy sector since February 2002. More investors say Global Emerging Markets is the region they most want to underweight; Europe is the region they most want to overweight. The survey notes a rising consensus that the Fed will raise rates in third quarter; the majority of panel now expects the yield curve to flatten in next 12 months. “Investors are sending a clear message that they are positioned for lower growth in China and emerging markets,” said Michael Hartnett, chief investment strategist at BofA Merrill Lynch Global Research. “European stocks remain in favour – but investors like domestically focused names and are avoiding anything exposed to China or commodities,” said James Barty, head of European equity strategy.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Amundi Asset Management has appointing Anne Martel as chief operating officer (COO) and deputy CEO of Amundi London Branch in July 2015, the French asset management firm has confirmed to Newsmangers, following an article which appeared in Financial News. Martel had previously been head of audit at the group. Martel replaces Hervé LeClercq, who will become deputy CEO of Amundi Alternative Investments from 1 August. LeClercq will continue to work with the London teams, under the leadership of Laurent Guillet, CEO of Amundi London Branch and Amundi Alternative Investments, but he will now be based in Paris.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Citigroup on 18 August announced that it has signed a final agreement to sell its Alternative Investor Services activity to SS&C Technologies Holdings. The activity includes services to hedge funds and private equity. All services covered by these entities, including about 1,500 employees, will be transferrred to SS&C. The transaction is expected to be completed during first quarter 2016.

L’Office d’investissement du Régime de pensions du Canada (OIRPC/CPPIB) a annoncé le 18 août avoir investi 170 millions de dollars canadiens, soit quelque 130 millions de dollars américains, dans une coentreprise immobilière en Malaisie. Le fonds de pension canadien réalise ainsi son premier investissement direct dans l’immobilier en Asie du Sud-Est. Avec son partenaire Pavilion Group, CPPIB a constitué une entreprise commune pour investir dans Pavilion Damansara Heights, un vaste complexe immobilier situé à Kuala Lumpur comprenant des tours de bureaux, des résidences de luxe et un centre commercial.

L’Office d’investissement du Régime de pension du Canada (OIRPC/CPPIB) a annoncé le 18 août avoir investi 170 millions de dollars canadiens, soit quelque 130 millions de dollars américains, dans une coentreprise immobilière en Malaisie. Le fonds de pension canadien réalise ainsi son premier investissement direct dans l’immobilier en Asie du Sud-Est. Avec son partenaire Pavilion Group, CPPIB a constitué une entreprise commune pour investir dans Pavilion Damansara Heights, un vaste complexe immobilier situé à Kuala Lumpur comprenant des tours de bureaux, des résidences de luxe et un centre commercial.

La collecte externe de Royal London Asset Management a enregistré une baisse significative au premier semestre, à 511 millions de livres, contre 1,3 milliard de livres au premier semestre de l’an dernier, selon les résultats intérimaires publiés le 18 août. Les actifs sous gestion du groupe Royal London ont toutefois progressé sur les six premiers mois de l’année, à 83,4 milliards de livres, contre 82,3 milliards de livres à fin décembre 2014. Les actifs sous administration de la plateforme Ascentric se sont accrus de 8% au premier semestre à 9,6 milliards de livres. Sur un an, la progression des encours d’Ascentric est de 20%.

Legal & General pourrait employer une partie des revenus de la vente de ses activités à l’étranger pour s’étendre dans le domaine des ETF, a indiqué Nigel Wilson, le directeur général, cité dans le FT Adviser. L’assureur offre pour le moment un seul ETF par le biais d’une joint-venture avec Source. L’activité passive de L&G est actuellement concentrée sur sa gamme de fonds indiciels représentant 275 milliards de livres d’encours au Royaume-Uni au 30 juin.

Old Mutual Global Investors ferme le fonds onshore Global Equity Income Fund, tout en préparant parallèlement le lancement d’une version offshore qui sera pilotée par Ian Heslop, Amadeo Alentorn et Mike Servent.Le fonds Old Mutual Global Equity Income Fund, dont le conseiller auxiliaire était O’Shaughnessy Asset Management, affiche seulement 38,8 millions de livres d’actifs après avoir connu une baisse continue de ses encours au cours des dernières années si bien que les coûts de fonctionnement d’un tel véhicule sont trop élevés, explique Old Mutual. La stratégie a constamment sous-performé son secteur, avec un gain de seulement 9,45% sur trois ans, à comparer à un rendement de 36,41% sur la même période pour les fonds équivalents. Le fonds sera effectivement fermé le 15 septembre tandis que le fonds en préparation sera domicilié à Dublin et accessible tant à la clientèle britannique qu’aux investisseurs offshore. Le fonds a un objectif de revenu mensuel supérieur de 30% à son indice de référence, le MSCI All Countries World Index.

Zhang Lei, un investisseur spécialiste de la Chine, rencontre un succès fou auprès des fonds de dotation d’universités américaines, lesquelles lui ont confié des milliards de dollars, rapporte le Wall Street Journal. Stanford University est la dernière en date à rejoindre ce « fan club » avec le projet d’investir environ 200 millions de dollars, selon des sources proches du dossier. Cela signifie que Zhang Lei, via sa société de 18 milliards de dollars Hillhouse Capital Group, investira de l’argent pour au moins six des dix universités les plus riches aux Etats-Unis, dont Princeton, Yale et le Massachusetts Institute of Technology,. Ancien stagiaire au sein du bureau des investissements de l’Université de Yale, Lei Zhang a lancé sa société il y a dix ans avec 20 millions de dollars venant de son patron, David Swensen, qui supervise l’argent de Yale depuis 30 ans et qui a de nombreux adeptes. Nombre de ses anciens employés travaillent d’ailleurs dans les fonds de dotation des autres universités américaines.

Les actifs sous gestion de la Banque cantonale de Lucerne se sont accrus au premier semestre de 0,5% pour s'établir à 26,26 milliards de francs suisses, selon un communiqué publié le 18 août. La collecte nette s’est élevée à 361 millions de francs suisses, en recul par rapport aux 519 millions de francs engrangés un an plus tôt. Le bénéfice net de la banque a reculé de 3,4% à 91,36 millions de francs suisses mais l'établissement prévoit un résultat similaire à celui dégagé l’an dernier sur l’ensemble de l’exercice. La direction a affirmé être en mesure de réaliser les objectifs définis pour la période 2011-2015. D’ici la fin de l’année, la LUKB compte ainsi réaliser un bénéfice net cumulé de 890 millions de francs suisses. Au niveau du ratio de fonds propres, la banque se situe déjà avec 16% dans le milieu de la fourchette de 14% à 18%.Pour l’exercice 2015, le directeur général (CEO) Daniel Salzmann a confirmé que la banque atteindra un résultat similaire à celui dégagé en 2014.

L’assureur thaïlandais Thai Life va revoir son allocation pour l’exposer davantage aux actions et aux classes d’actifs alternatives, qui devraient tripler dans son portefeuille. L’institutionnel, l’un des plus gros acteurs du royaume avec 7,5 milliards de dollars d’actifs, est sur le point d’attribuer un mandat de gestion multi classes d’actifs à deux sociétés de gestion internationales, selon les informations d’Asian Investor. Thai Life cherche parallèlement à externaliser plus fortement sa gestion obligataire, notamment pour se renforcer sur l’obligataire «investment grade», à des sociétés externes. L’externalisation ne concerne pour le moment que 1,2 % du portefeuille.

Selon des informations du site internet Asian Private Banker citées par Finews, Harry Ng va quitter la banque privée suisse Julius Bär à Singapour pour rejoindre le concurrent Nomura. Il y occupera le poste de directeur de la gestion de fortune pour la clientèle haut de gamme pour la région Asie hors Japon, soit le même poste que dans l'établissement helvétique.

Christopher Kelly a rejoint la société de gestion américaine OppenheimerFunds au poste de co-responsable adjoint des obligations des marchés émergents, rapporte Citywire. Il avait quitté en décembre 2014 un poste de responsable adjoint des obligations des marchés émergents chez BlackRock. L’intéressé a rejoint son nouvel employeur au premier trimestre de cette année en toute discrétion, souligne Citywire. Il gère notamment les fonds Oppenheimer Global High Yield et Oppenheimer Internal Bond.

Citigroup a annoncé le 18 août avoir conclu un accord définitif sur la vente de son activité Alternative Investor Services à SS&C Technologies Holdings. Cette activité comprend les services aux hedge funds et les services au private equity. Tous les services couverts par ces entités, y compris environ 1.500 collaborateurs, seront transférés chez SS&C. La transaction devrait être bouclée dans le courant du premier trimestre 2016.

Amundi Asset Management a nommé Anne Martel en tant que directrice des opérations (COO) et directrice générale adjointe (deputy CEO) de sa succursale londonienne (Amundi London Branch) en juillet 2015, a confirmé à NewsManagers la société de gestion française après un article paru dans Financial News. L’intéressée était précédemment responsable de l’audit du groupe. Anne Martel remplace Hervé LeClercq, appelé à prendre le poste de directeur général adjoint (deputy CEO) d’Amundi Alternative Investments depuis le 1er août. Ce dernier continuera à travailler avec les équipes londoniennes, sous la direction de Laurent Guillet, CEO d’Amundi London Branch et CEO d’Amundi Alternative Investments. Mais il sera désormais basé à Paris.

Les OPC monétaires ont enregistré au mois de juin des désinvestissements nets (-3,9 milliards en données cvs après -6,2 milliards en mai), selon des statistiques communiquées par la Banque de France. Cette décollecte est imputable aux sociétés non financières (-2,5 milliards), aux assurances (-2,2 milliards), aux administrations publiques (-1,2 milliard) et aux non résidents (-0,8 milliard). En revanche, des souscriptions nettes sont enregistrées pour les autres institutions financières (+1,6 milliard), les établissements de crédit (+0,6 milliard) et les OPC non monétaires (+0,6 milliard).Sur douze mois glissants, les flux cumulés sont négatifs de -4,5 milliards. Tous les secteurs enregistrent des retraits nets, notamment les assurances pour un montant négatif de 13,9 milliards, à l’exception des non résidents (+15,6 milliards) et des OPC non monétaires (+5 milliards). L’encours consolidé des OPC monétaires s'élevait fin juin à 273 milliards d’euros, en recul de près de 19 milliards d’euros. Du côté des OPC non monétaires, des retraits (-0,4 milliard en cvs) sont intervenus en juin après six mois consécutifs de collecte positive. Ce désinvestissement touche les fonds mixtes (-1 milliard) alors que les autres types de fonds enregistrent des souscriptions nettes légèrement positives. La baisse des valeurs liquidatives des titres d’OPC non monétaires (-2,5 % au total) concerne tous les types de fonds, notamment les fonds actions (-3,8 %). Cependant, sur un an, les effets de valorisation demeurent largement positifs avec +74,3 milliards dont +42,1 milliards sur les fonds actions. L’encours non consolidé des OPC non monétaires s'élevait à 1.089,8 milliards d’euros à fin juin, en baisse de 30,8 milliards d’euros. Cette évolution résulte principalement de la baisse des valeurs liquidatives (-27,9 milliards), plus marquée pour les fonds actions (-12,4 milliards) et les fonds mixtes (-8,2 milliards). Sur douze mois, la hausse de l’encours des titres d’OPC non monétaires, pour un montant de 92,7 milliards, provient aussi bien de flux de souscriptions positifs (+15,4 milliards) que d’effets de valorisation favorables (+74,3 milliards).

Blackfriars Asset Management a fermé son fonds actions émergentes mondiales après une chute des encours qui le rendait non viable, a appris Citywire Global. Appelé BNY Mellon Compass Global Emerging Markets, le fonds a été liquidé le 5 août. Il avait été lancé en 1998.

La division de gestion de fortune du groupe Morgan Stanley réduit le nombre de ses comptes étrangers pour se concentrer sur les clients les plus rentables, a indiqué à l’agence Reuters une source ayant connaissance des projets du groupe. La gestion de fortune va désormais privilégier les comptes disposant d’un minimum de 500.000 dollars. Les comptes en dessous de ce seuil seraient accompagnés par le biais d’un centre d’appel. Morgan Stanley a également décidé de fermer les comptes-clients dans les pays où le service de la clientèle est trop coûteux en raison d’une réglementation restrictive sur les comptes offshore. La note envoyée au personnel, dont le contenu a été confirmé par un porte-parole de Morgan Stanley, évoque la volonté des responsables de la gestion de fortune de s’intéresser en priorité aux régions les plus rentables, principalement l’Amérique latine et les Caraïbes. Morgan Stanley compte 400 conseillers basés aux Etats-Unis et spécialisés sur la clientèle internationale. Ils supervisent 100 milliards de dollars d’actifs et travaillent à partir de douze bureaux installés sur le territoire américain. La banque entend se concentrer sur une soixantaine de pays dont les clients disposent de comptes aux Etats-Unis. Morgan Stanley a mis fin ces deux dernières années à ses activités onshore de gestion de fortune en Suisse, au Royaume-Uni, en Italie, en Espagne, aux Emirats Arabes Unis et en Inde. A noter toutefois que les modifications envisagées ne touchent pas les activités onshore à Hong Kong, à Singapour et en Australie.

First Trust lance le First Trust IPO Index Ucits ETF (FPX), un ETF basé sur l’indice IPOX-100 U.S., qui propose un moyen efficace de mettre en œuvre une exposition diversifiée aux récentes introductions et spin-off américains. Le lancement est intervenu le 17 sur Euronext Paris et le 18 au London Stock Exchange.