En maintenant le montant de ses rachats mensuels inchangés, l’autorité a allongé la duration de son portefeuille et la qualité des ETF ciblés.

Un tribunal arbitral de Singapour a rejeté la plainte de Philip Morris contre l’Australie le 17 décembre. Le fabricant américain de cigarettes contestait une législation anti-tabac prise en 2011 et qui lui imposait le paquet neutre. Il accusait l’Australie d’avoir violé l’accord bilatéral de libre-échange avec Hong Kong. Alors qu’une autre plainte est en cours devant l’OMC, ce dossier a alimenté les polémiques autour des mécanismes de règlement des litiges entre investisseurs et Etats (ISDS), au cœur des négociations sur les traités de libre-échange sur la zone Pacifique et entre les Etats-Unis et l’Union européenne.

En moyenne, les prix immobiliers en Chine ont augmenté de 0,9% en novembre, par rapport à novembre 2014, a calculé Reuters à partir des données du Bureau national de la statistique parues vendredi 18 décembre. En octobre, ils avaient augmenté de 0,1%. Avant cela, les prix immobiliers avaient baissé durant 13 mois d’affilée.

Le vice-président de la banque centrale, Marton Nagy, a promis des «mesures importantes» pour renforcer sa politique monétaire non conventionnelle dès le début de l’année 2016, après avoir laissé ses taux inchangés à 1,35% la semaine dernière pour le cinquième mois consécutif. L’autorité fera «un usage plus actif des swaps de taux» pour ajuster à la hausse son programme de rachats d’obligations d’Etat et tirer les rendements à la hausse, a assuré Marton Nagy.

L’Ukraine a officiellement fait défaut et introduit un moratoire sur ses 3 milliards de dollars d’obligations arrivant à échéance dimanche et détenues par la Russie. Moscou a refusé de participer au plan de restructuration de 17,5 milliards auquel ont souscrit les autres créanciers privés. Une mesure similaire sera appliquée aux dettes des deux entreprises publiques Pivdenné et Ukravtodor de 507 millions de dollars garanties par l’Etat. L’Ukraine s’est dit prêt à un bras de fer judiciaire.

L’oligopole des agences de notation se porte bien. Standard & Poor’s s’est arrogé 40,4% du marché des notations de crédit en Europe en 2014, devant Moody’s (34,7%) et Fitch (16,8%), selon les statistiques annuelles compilées par l’Autorité européenne des marchés financiers (Esma) publiées le 18 décembre. Les 23 autres agences agrées par l’Esma se partagent les 8% restants, DBRS et Cerved en tête. La régulation européenne sur les agences de notation prévoit qu’un émetteur, s’il a recours à deux agences ou plus, en choisisse une ayant moins de 10% de part de marché.

Les banques centrales des deux pays sud-américains ont augmenté leurs taux directeurs de 25 pb en fin de semaine dernière. Une décision prise suite au début du processus de normalisation monétaire de la Fed qui menace de faire chuter leurs devises et de raviver les tensions inflationnistes dans les deux pays. Les pesos mexicain et chilien regagnaient 0,6% et 0,9% contre dollar suite à la décision.

Alors que les difficultés de certains fonds high yield américains ont secoué le marché, les retraits hebdomadaires ont atteint 5,3 milliards de dollars.

257 hedge funds (fonds alternatifs) ont fermé leurs portes au troisième trimestre 2015, contre seulement 200 au cours des trois mois précédents, rapporte Hedge Fund Research. Les gestionnaires ont souffert de la chute du yuan, des marchés actions et des matières premières, et de l’augmentation des spreads (écarts de taux) sur les obligations à haut rendement. L’indice composite de HFR, qui mesure les performances du secteur, a enregistré son plus fort recul des quatre dernières années, à -4%. La baisse des rendements et l’aversion pour le risque des investisseurs ont entraîné de la décollecte, fatale à certaines stratégies. Les actifs sous gestion des hedge funds ont reculé de 95 milliards de dollars, à 2.870 milliards, soit la plus forte baisse depuis le quatrième trimestre 2008, lors de la débâcle post-Lehman Brothers. La fébrilité des marchés peut aussi créer de nouvelles opportunités: 269 hedge funds ont été créés au cours du trimestre écoulé et 785 depuis le début de l’année.

Goldman Sachs AM a lancé un fonds de hedge funds conçu pour exploiter une gamme de stratégies alternatives liquides complémentaires, a révélé Citywire Global.

Sans nouvel agenda la réforme européenne risque d’échouer.

Dans une étude publiée par Standard and Poor’s sur la notation des banques avec l'émergence des Fintech, l’agence de notation explique que la concurrence ne menace pour le moment pas la qualité de crédit des grandes institutions bancaires.

Le fonds de pension suédois AP7 est en passe de recrutrer quatre gestionnaires de private equity dans le cadre de sa stratégie d’investissement visant à investir 10 milliards de couronnnes suédoises supplémentaires (soit 1 milliard d’euros) dans cette classe d’actifs d’ici à fin 2017, rapporte IPE.com. L’institution est présente sur le terrain du capital-investissement depuis 2002, date à laquelle elle avait investi dans deux fonds gérés par HarbourVest. Dans le cadre de sa nouvelle stratégie d’investissement, AP7 espère préselectionner 12 sociétés de gestion à l’issue d’un processus piloté par la société de conseil bfinance. Les gestionnaires sélectionnés obtiendront un mandat de trois ans, avec la possibilité de le reconduire deux fois pour une période deux ans à chaque renouvellement. Les gestionnaires intéressés ont jusqu’au 20 janvier 2016 pour déposer leur candidature.

Des investisseurs institutionnels et bancaires québécois ont annoncé un nouvel investissement de 300 millions de dollars dans Agropur coopérative. Cette transaction s’inscrit dans la stratégie de développement de la coopérative laitière canadienne et lui permettra une plus grande flexibilité financière pour sa croissance future.L’investissement, sous la forme de parts privilégiées, se décline ainsi :150 millions de dollars de Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ), 37,4 millions de dollars de la Banque Nationale, 35,2 millions de dollars du Fonds de solidarité FTQ, 32,4 millions de dollars d’Investissement Québec, 25 millions de dollars de Capital régional et coopératif Desjardins (CRCD), et 20 millions de dollars de la Fondaction CSN Ces sommes s’ajoutent aux 470 millions de dollars annoncés l’an dernier par ces mêmes partenaires financiers et portent leur investissement total dans Agropur coopérative à 770 millions de dollars.

Equistone Partners Europe, un des leaders du capital-investissement en Europe sur le segment du mid-market, devient actionnaire majoritaire du groupe Sicame, aux côtés des familles fondatrices qui conservent une participation significative. En juin 2015, Vincent Roy a pris la présidence du directoire du groupe, succédant à Pierre François. Vincent Roy connaît bien Sicame pour y avoir travaillé entre 2006 et 2009 et entend poursuivre et amplifier la croissance du groupe avec le soutien d’Equistone. Equistone, qui connaît également bien l’entreprise pour l’accompagner en tant qu’actionnaire minoritaire depuis 2009, est convaincu de son potentiel. Dans le cadre d’une réorganisation du capital liée à la sortie de Siparex, d’Etoile ID, de Banque Tarneaud et de certains actionnaires familiaux, Equistone prend le contrôle du groupe aux côtés des familles Lachaud et Brahimi, du management et de Crédit du Nord. Le groupe Sicame, basé à Pompadour (Corrèze), est spécialisé dans les produits et services destinés au transport et à la distribution d’électricité, qu’il commercialise dans près de 170 pays en s’appuyant sur un portefeuille de marques reconnues. Fort d’un chiffre d’affaires de 326 millions d’euros en 2014, dont les deux tiers réalisés à l’international, le groupe emploie près de 2.500 personnes et dispose de 25 implantations sur les cinq continents. Positionné sur des marchés porteurs, Sicame bénéficie de perspectives attractives en termes de croissance organique et de croissance externe. Le groupe projette notamment des acquisitions ciblées pour se renforcer sur ses marchés clés ou pour compléter sa gamme de produits et de technologies.

La société d’investissement française Eurazeo a annoncé le 17 décembre la finalisation de l’acquisition de 90,7% du groupe Fintrax, l’un des leaders mondiaux du remboursement de TVA, une opération annoncée fin novembre. «Eurazeo annonce aujourd’hui la réalisation de l’acquisition de 90,7% des fonds propres et quasi-fonds propres du groupe Fintrax sur la base d’une valeur d’entreprise de 550 millions d’euros, 35 millions additionnels pouvant être apportés en fonction des performances 2016, selon les termes annoncés le 23 novembre 2015", précise le communiqué d’Eurazeo."Afin de financer cette acquisition, Eurazeo a investi 303 millions d’euros, tandis que le management de la société a réinvesti environ 30 millions d’euros», poursuit le communiqué évoquant une dette d’acquisition de 250 millions. «Un conseil d’administration a par ailleurs été formé, principalement composé de représentants d’Eurazeo (3 sièges sur 5), et sera élargi ultérieurement à des membres indépendants», selon Eurazeo, qui se présente comme «l’une des premières sociétés d’investissement cotées en Europe, avec plus de 5 milliards d’euros d’actifs diversifiés».

En marge d’une manifestation, Meyer Azogui, président de Cyrus Conseil, a indiqué que l’encours financier de l'établissement atteint 2,5 milliards d’euros en cette fin d’année, confirmant la forte progression de l’activité de l’entreprise. Invest AM, la société de gestion du groupe devrait atteindre, pour sa part, les 300 millions d’euros d’encours. Par ailleurs, la collecte globale de Cyrus Conseil s'élève à 400 millions d’euros dont 80 millions d’euros en immobilier. Pour 2016, la société s’est fixée deux axes principaux de développements. Un concernant la croissance externe avec le rachat de cabinets en France et à l’international dédiés aux expatriés. Un autre concernant la mise en place d’un plan de transformation digitale. Pour la société, il est question de traiter de cette façon les process à faible valeur ajoutée et, par le gain de productivité acquis, renforcer la relation humaine et le conseil à forte valeur ajoutée .

Le mois d’octobre s’est achevé sur un moindre repli des souscriptions nettes de titres d’OPC non monétaires, pour un montant négatif de seulement 1,2 milliard d’euros en données cvs après -10 milliards d’euros le mois précédent, selon des statistiques communiquées par la Banque de France. Cette décollecte concerne la catégorie des «autres fonds» (fonds d'épargne salariale, fonds à formule, fonds à risque, fonds innovation, FIP et hedge funds) pour -1,7 milliard d’euros et les fonds mixtes (-0,9 milliard d’euros). A l’inverse, les fonds dédiés aux actions enregistrent des investissements nets pour un montant de 1,4 milliard d’euros. La hausse des valeurs liquidatives (+3,9% en moyenne) concerne toutes les catégories de fonds, en particulier les fonds actions (+7,9%). Plus précisément, la valorisation positive des valeurs liquidatives s'élève à 23,3 milliards d’euros pour les fonds actions, 10,1 milliards d’euros pour les fonds mixtes et 6 milliards d’euros pour les «autres fonds». Sur un an, les flux de souscriptions nets positifs enregistrés sur les OPC non monétaires atteignent +5,4 milliards d’euros du fait des souscriptions positives des fonds mixtes (+16 milliards d’euros) et des fonds obligataires (+2,9 milliards d’euros), les fonds actions (-8,8 milliards d’euros) et les «autres fonds» (-4,7 milliards d’euros) enregistrant des désinvestissements nets. Les OPC monétaires ont terminé le mois d’octobre sur une collecte positive de 8,4 milliards d’euros en données cvs, après deux mois de retraits (-1,1 milliard en août et -1,9 milliard en septembre). Sur un an, la collecte nette atteint 17,6 milliards d’euros, soit 6,2% de l’encours consolidé d’octobre 2014. L’encours non consolidé des OPC non monétaires s'élève à 1.087,4 milliards d’euros, l’encours des OPC monétaires s’inscrivant à 301,8 milliards d’euros en consolidé.

Le déploiement de sa plateforme immobilière a permis à La Française Global REIM de réaliser plus de 2 milliards d’euros de collecte auprès d’investisseurs en France et à l’international et d’opérer 1,8 milliard d’euros de transactions dont près de 20% hors de France pour le compte de ses fonds immobiliers et de ses mandats, selon un communiqué publié le 17 décembre. La Française Global REIM a notamment enregistré une collecte de près de 1,5 milliard d’euros auprès de la clientèle institutionnelle, en France et à l’international. Cette année a ainsi encore été marquée par l’acquisition de nouveaux clients de premier plan, la création de plusieurs OPCI dédiés et l’octroi de mandats en France permettant d’afficher un record historique de collecte avec 1,3 milliard d’euros. La collecte dans les fonds de capital fixe s’élève à près de 140 millions d’euros dont 90 millions d’euros pour l’OPCI LFP Immo SR2 (portant son encours global à près de 300 millions d’euros) et 50 millions d’euros dans le cadre de solutions luxembourgeoises telles que FERI IV et LFF Senior Loan Club. Par ailleurs, La Française REM, qui a intensifié son activité auprès de sa cible «retail», a ainsi collecté plus de 600 millions d’euros auprès d’une clientèle de particuliers. Côté transactions, les entités La Française REM et La Française REP de La Française Global REIM ont réalisé plus de 80% de leurs transactions sur le territoire représentant 1,5 milliard d’euros. Cela étant, la dynamique d’acquisition en Europe et particulièrement en Allemagne s’est amplifiée en 2015. La Française Forum REP a réalisé 5 acquisitions dans les principales villes allemandes : Francfort, Munich, Düsseldorf, Hambourg, Berlin. Ces transactions concernent pour 53% des transactions de bureaux et 16% des transactions sur des activités de commerces.

Le gestionnaire d’actifs néerlandais Aegon Asset Management vient de nommer Ainsley Borel au poste nouvellement créé de directeur des relations avec les consultants américains. L’intéressé sera ainsi responsable de la distribution des stratégies d’investissement institutionnelles et des services offerts par Aegon Asset Management aux assureurs et fonds de pensions américains. Ainsley Borel, qui compte plus de 22 ans d’expérience dans le secteur de la gestion, officiait dernièrement en tant que « senior vice president » et « senior consultant relationship manager » chez Northern Trust Asset Management.

The Carlyle Group a annoncé jeudi 17 novembre entrer en négociations exclusives avec Astorg pour l’acquisition d’une participation majoritaire dans le groupe Saverglass, un spécialiste de l’emballage en verre haut-de-gamme, aux côtés de l’équipe de direction. L’offre sera soumise à la consultation des instances représentatives des personnels concernés avant d’entamer les négociations finales. Les capitaux apportés dans le cadre de la transaction proviendraient de Carlyle Europe Partners IV (CEP IV), précise un communiqué.Basé à Feuquières (Oise, France), Saverglass conçoit, fabrique et décore des bouteilles et carafes de luxe en verre pour vins et spiritueux. La société dispose de six verreries et usines de décoration en France et une à Ras el Khaïmah, aux Emirats Arabes Unis (EAU). Le groupe emploie près de 2 600 personnes dans le monde. Créé en France en 1897, Saverglass est un groupe mondial commercialisant près de 400 000 tonnes de verre par an (700 millions de bouteilles) dans plus de 80 pays.

Le fonds de capital investissement Cerberus Capital Management a racheté 80,1% de la filiale nord-américaine d’Avon Products pour 170 millions de dollars. Cerberus va également procéder à un investissement en actions de 435 millions de dollars au sein d’Avon. Cet nvestissement va lui donner une participation de 16,6% compte tenu de la conversion d’actions préférentielles en actions ordinaires.

Primonial vient de répondre à un besoin de clarté qui allait croissant. Le groupe annonce ce matin que Primonial Asset Management, qui constituait le pôle de gestion flexible de Primonial Investment Managers, est rebaptisé Stamina Asset Management. L’entité cohabite au sein de Primonial IM aux côtés des sociétés de gestion Roche-Brune AM, spécialiste des actions européennes et internationales, et AltaRocca AM dédiée aux obligations convertibles et stratégies de rendement. Dans un communiqué, le groupe précise que le nouveau nom de la société de gestion est synonyme de « performance à l’épreuve du temps ». En chiffres, au 30 novembre 2015, l’encours de Primonial Investment Managers (PIM) s’établit à 1,5 milliard d’euros dont plus de 800 millions d’euros pour Stamina AM. Convaincu de l’intérêt de son modèle multiboutiques, proche du « cross over » et « où le gérant ne se préoccupe que de sa gestion », Stéphane Vidal, directeur général du groupe interrogé par Newsmanagers n’écarte pas l’idée de voir d’autres sociétés de gestion rejoindre Primonial IM. « Sachant que les expertises actuelles portent sur la gestion flexible, les obligations convertibles et les actions européennes, nous n’excluons pas, par exemple, des opérations de croissance externe dans la classe d’actifs des marchés émergents, des infrastructures ou des actions américaines », a expliqué le dirigeant. Restera à savoir si ces apports se feront via l’arrivée d’une société de gestion – ce qui a été le cas de Roche-Brune AM – ou d’une équipe de gérants, ce qui a été le cas pour AltaRocca AM. Pour justifier cet appétit, Stéphane Vidal rappelle les chiffres de progressions de ses boutiques. Globalement, la collecte de Primonial atteindra voire dépassera très probablement les 3,3 milliards d’euros cette année. « Parties de zéro en 2014, AltaRocca affiche 430 millions aujourd’hui réparties sur trois stratégies – 280 millions sur les obligations convertibles, 106 millions sur un FCT, 30 millions sur un fonds dédié et 13 millions sur un fonds de rendement en phase de commercialisation. Quant à Roche-Brune, la société de gestion pèse aujourd’hui 300 millions d’euros et devrait poursuivre sa progression en 2016, compte tenu d’un élargissement probable de la gamme en début d’année », détaille le responsable. Jouant la carte des développements tous azimuts, Primonial pousse néanmoins les feux du côté de l’institutionnel. Il est vrai que l’activité est stratégique, en représentant 45 % des encours du groupe si l’on intègre les quatre milliards d’euros d’actifs sous gestion de Primonial Real Estate Investment Management. Sous la responsabilité de Robert Vela arrivé en juin 2014, cette activité institutionnelle AM pèse 510 millions d’euros en gestion d’actifs, a conquis 27 clients supplémentaires et enregistré une collecte nette de 270 millions d’euros depuis le début de l’année. Primonial qui a créé des parts institutionnelles a également étoffé la partie « servicing » et n’exclut pas dans un futur plus lointain, la création d’un pôle « Solutions Investments ». Ces ambitions doivent permettre d’ élargir la clientèle actuellement approchée, à savoir les institutions de retraite et de prévoyance, les mutuelles et les compagnies d’assurances, etc. Cela étant, le groupe reste conscient du manque de référence dans les appels d’offres tout en tablant sur une résolution de ce problème à l’horizon 2017. « En attendant, nous avons répondu cette année à douze « due diligence », tempère Robert Vela, et nous avons gagné… douze clients supplémentaires… »

Hugues Magron, 43 ans, diplômé d’études supérieures comptables et financières et titulaire d’un certificat HEC Executive - Active Learning Coaching, est nommé Associé Conseil auprès des Institutions Financières chez Deloitte, selon un communiqué publié le 17 décembre . Après une première expérience en Contrôle de Gestion au Gan en Italie, Hugues Magron rejoint Deloitte en 1996 au sein de l’activité de Conseil, secteur Assurances. En 2001, il rejoint les activités de conseil du Groupe Atos, puis de Business & Décision en 2006 pour développer le secteur Banques & Assurances. De retour chez Deloitte en 2008, Hugues conseille de nombreux clients Assurances et Protection Sociale dans leurs projets de transformation. Il conduit ainsi de grands projets de rapprochement, de transformation digitale, d’excellence opérationnelle ou de mise en place de SI. Il coordonne le développement de l’offre de conseil sur les métiers Assurance Vie, Epargne et Retraite pour le secteur financier. Il publie chaque année le baromètre Deloitte «Les Français et la préparation de la retraite».

Selon Das Investment, Jakob Wiggert quittera à la fin du mois le bureau de Francfort de Wells Fargo Asset Management. Il y occupait depuis trois ans le poste de responsable commercial dédié aux marchés allemand et autrichien. Das Investment n’a pas pu indiquer par qui il serait remplacé. Avant d’occuper son poste chez Wells Fargo Asset Management, Jakob Wiggert avait passé plusieurs années au sein de BNP Paribas Investment Partners.

Union Bancaire Privée has signed a cooperation agreement with Old Mutual Wealth Italy, by which seven funds from the Swiss bank may be selected as part of investment solutions which the company of the Old Mutual group, which has been present in Italy since 1997, makes available to its partners.Among the distribution partners of Old Mutual Wealth Italy are brokers, insurance agents, 20 networks of financial advisers, and 100 banks.“This agreement will allow us to reach an even wider audience of Italian investors, so as to offer them ways to access some of the main investment strategies from UBP, such as European convertible bonds, or the global macro alternative Ucits,” says Gabriele Trabattoni, head for Italy and Mediterranean countries at UBP.The funds involved in the agreement are: UBAM Euro 10-40 Convertible Bd EUR, an actively-managed fund of high quality European convertible bonds, GFS UCITS Trend Macro E Acc EUR Hdg, a global macro fund, UBAM FCP Emerging Mkt Investment Grd Corp Bond AC US, a fund of emerging market corporate bonds denominated in strong currencies, UBAM Euro Bond R EUR Acc, a fund of euro zone government bonds, UBAM Europe Equity R, a conviction-based European equity fund, UBAM SNAM Japan Equity Value R JPY Acc, a Japanese equity fund, and UBAM Neuberger Berman US Eq Value R Acc, a fund of US value equities.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } According to Das Investment, Jakob Wiggert will at the end of the month be leaving the Frankfurt offices of Wells Fargo Asset Management. He had served as head of sales dedicated to the German and Austrian markets for three years. Das Investment was not able to state who will replace him. Before serving in this position at Wells Fargo Asset Management, Wiggert spent several years at BNP Paribas Investment Partners.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Investors are continuing their battle against the asset management company of the bank Swedbank, Robur, which they accuse of selling funds which are falsely claimed to be actively-managed, the Swedish newspaper SvD Näringsliv reports. The Swedish shareholders’ association is now planning to file a lawsuit against the Swedish bank. “We feel that it is clear that Swedbank Robur did not really seek to provide what it sold to savings investors, who should therefore get their money back,” Carl Rosén, director general of the association, tells the newspaper. In July, the Swedish council for consumer-related conflicts, ARN, rejected a collective action against Swedbank Robur. In this context, a lawsuit is the only way to resolve the conflict. The plan is for a single investor, supported by the association, to bring suit. This will serve as a test for all other holders of the shares in question. The Swedish shareholders’ association claims that nearly one million savers in the Allemansfonden and Kapitalinvest funds paid for active management services which were never provided.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Julius Baer is adapting its regional organization, and is launching a unit dedicated to ulltra-high net worth clients. The Ultra High Net Worth Individuals (UHNWI) division will be led by Christian Blum, and will be operational from 1 February 2016, supported by a dedicated team of client advisers, the bank announced on 17 December. The new measures are in line with the sustainable growth strategy at Julius Baer for the Swiss market, and aims to increase its market share. The UHNWI division is necessary in order to better manage “the special needs of this client segment.” Its director, Christian Blum, has long experience in the banking sector, including 20 years at Credit Suisse, where he served in several management positions. The local branches will be reorganized, and their various heads in Zurich and Zug (Paul Arni), Basel (Claude Scharowski), Geneva (Gabriele Odone), Lausanne (Emmanuel Debons) and Ticino (Sergio Leoni) will report directly to Barend Fruithof, regional director for Switzerland & Global Custody. The other branch offices will continue to report to Patrick Héritier, director of Swiss offices.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } UBS Asset Management has appointed Paul Guest to the position of executive director responsible for strategy for its real estate division. He will be responsible for finding investment opportunities, and will be responsible for market forecasts for real estate, both for teams and for the UBS AM group. He joins the Swiss group from LaSalle Investment Management, where he had been director of research and strategy for Asia Pacific.