Pour ceux qui doutaient des convictions d’Edouard Carmignac sur les pays émergents, il suffisait d’ouvrir, ce week-end, de grands quotidiens généralistes ou économiques européens pour prendre connaissance, sur une pleine page, d’une lettre du président de Carmignac Gestion à propos de ces marchés… Où il était question de «rééquilibrage économique irréversible», à l'œuvre depuis près de dix ans et de force de traction telle que, selon le stratège de la société de gestion, «le marché boursier directeur n’est plus Wall Street mais Shanghai."C’est donc sans surprise qu’au cours d’une conférence de presse, lundi 18 janvier, portant entre autres sur les stratégies d’investissement de sa maison et sur les perspectives sur les marchés en 2010, Edouard Carmignac a confirmé tout le bien qu’il pensait de ces économies. Lors de la séance consacrée aux questions des journalistes, l’intéressé n’a toutefois pas évité quelques interrogations sur les risques liés à ces marchés. Edouard Carmignac n’a d’ailleurs pas contesté que ces places qui ont nettement progressé l’an dernier pourraient toujours connaître un retournement. Cela étant, le président de Carmignac Gestion a rappelé qu’il existait «des marchés à terme assez liquides à Honk Kong, en Corée, à Taïwan et suffisamment profonds pour se couvrir…"Plus en détail, Edouard Carmignac a laissé Frédéric Leroux, responsable de la gestion des risques de l'établissement, rappeler que seule l’inflation dans ces pays pouvait «casser» la croissance de leurs économies en contraignant leurs banques centrales à relever leurs taux. Ce risque, le cas échéant, conduirait le gérant à revoir à la hausse la pondération du marché américain sachant néanmoins qu’au vu de la bonne santé des grandes économies émergentes – elles disposent de réserves en excédent, présentent également des déficits publics moindres que dans les pays développés, et affichent un taux d'épargne des ménages élevé - les dangers évoqués sont limités. Pas question cependant de tomber dans l’excès inverse Ce tableau rassurant ne doit pas masquer la présence de pays à éviter, comme le Venezuela ou l’Argentine, même si Edouard Carmignac prédit que «cela changera un jour aussi pour eux» . Sur la zone euro et notamment sur la politique monétaire de la Banque centrale européenne, le président de la société de gestion a reconnu que Jean-Claude Trichet, son président, avait fait de grand progrès. «Il est intelligent et courageux», a-t-il déclaré, alors que sa tâche qui doit consister à réduire l’endettement des pays de la zone s’avère délicate. «L’Europe va vivre avec des poches de déflation et il va falloir supporter des boulets pendant longtemps», a-t-il insisté. Ce qui sous-entend une politique compliquée dans la mesure où une hausse des taux serait une catastrophe pour les pays d’Europe du Sud. «La BCE doit jouer un rôle de prêteur plus actif auprès de ces pays car une action différenciée est nécessaire», a précisé Edouard Carmignac. Quelques nouvelles de la place Vendôme... Dans un domaine sensiblement différent, Edouard Carmignac est également revenu sur les conséquences de la crise financière sur le paysage financier. «Le grand acquis de la crise», a-t-il précisé, «est d’avoir fait prendre conscience aux épargnants que les produits qu’on leur proposait ne correspondaient pas toujours à leurs attentes». Pour le président de la société de gestion, l’offre de produits va évoluer vers des ETF d’un côté et des fonds à performance absolue de l’autre. Et dans cette dernière famille, il faudra compter sur des fonds de gestion alternative dont l’offre, prédit le patron de la société de gestion, va évoluer. «La gestion alternative, liquide, transparente aura son mot à dire tandis que la gestion alternative illiquide est vouée à s'étioler…" Enfin, revenant sur la consolidation à laquelle on assiste actuellement dans l’univers de «l’asset management», Edouard Carmignac a pour sa part laissé de côté tout projet d’acquisition d’une société de gestion- quand bien même sa maison, qui gère 33 milliards d’euros, a vocation à disposer d’actifs sous gestion nettement plus élevés. Il convient de «gérer» la croissance des encours a t-il-expliqué en substance. Cela n’est pas incompatible avec les projets, et notamment celui d’une présence en Asie à un horizon de cinq ans, ou plus près de la France, une incursion en Grande-Bretagne dont la culture actions est appréciable. Reste que le marché étant jugé fermé, Edouard Carmignac table sur le passeport Ucits IV pour s’y intéresser vraiment. Concernant la solidité de l'établissement, Edouard Carmignac a fait remarquer la grande hétérogéneité de sa clientèle à la fois diversifiée et paneuropéenne. Dans le détail, les investisseurs institutionnels ne représentent que 10 % de l’ensemble contre 35 % du côté des conseillers indépendants, 32 % pour les conseillers réseaux,19 % pour les banques et 4 % pour la clientèle privée. Un atout incontestable, l’entreprise ne risquant pas de subir la désaffection d’un investisseur institutionnel important dans sa gestion. Pour conclure, le patron de la maison de la Place Vendôme a regretté que si la France était le pays des droits de l’homme, elle n'était certainement pas celui des droits des épargnants fustigeant les banques qui rechignent à pratiquer l’architecture ouverte... dont il est clair qu’aujourd’hui, Carmignac Gestion tirerait profit.

Selon L’Agefi, BNP Paribas va proposer un plan de départs volontaires à ses salariés de plus de 60 ans sur le périmètre BNP Paribas SA. Elle espère 2.300 départs sur deux ans afin de gérer son turnover.

L’an dernier, BNP Paribas Real Estate Investment Management (REIM) a réalisé un volume global de transactions de 388,4 millions d’euros, soit une baisse de moins de 15% par rapport à 2008 et une légère progression par rapport à 2007."Dans un contexte encore marqué par une relative instabilité des situations locatives, le choix des nouvelles opportunités d’investissement a été très sélectif», souligne BNP Paribas REIM , qui précise que le nombre de dossiers recensés s’est élevé à 579 représentant un volume de 9,87 millairds d’'euros, à comparer à 502 dossiers pour un volume de 9,95 milliards d’euros.Les acquisitions effectives se sont élevées à 287,1 millions d’euros «acte en main» sur l’ensemble de l’année, contre 343 millions en 2008, soit un recul de près de 16%. En immobilier d’entreprise, neuf opérations ont été réalisées, représentant 40 immeubles et un volume dinvestissement de 249,2 millions d’euros. En immobilier résidentiel, l’année a été particulièrement active avec un volume d’investissement de 37,9 millions d’euros contre 16,6 millions d’euros sur l’année 2008, soit un doublement de l’activité dans ce domaine.Par ailleurs, au 31 décembre 2009, BNP Paribas Real Estate Investment Management a cédé pour 101,32 millions d’euros d’actifs, un montant en retrait d’environ 9% par rapport au volume de 114,44 millions d’euros de ventes observé en 2008.

Précédemment directeur commercial de Société Générale Asset Management (SGAM), Emmanuelle Court vient de rejoindre CPR Asset Management en tant que directeur commercial. Parallèlement, Bertrand Pujol, qui était en charge du développement de l’offre Harewood Asset Management chez BNP Paribas, devient quant à lui directeur marketing et communication au sein de la société de gestion.Ces deux fonctions étaient jusqu'à présent assumées par Etienne Clément, directeur général adjoint de CPR AM, qui vient de quitter la société pour rejoindre Amundi.Outre ces deux arrivées, CPR AM annonce deux promotions dans ses activités de gestion, à la faveur de la création d’un nouveau poste, celui de directeur des investissements. Ainsi, Arnaud Faller est nommé directeur des investissements de CPR AM. Entré dans la société en 1993, il était depuis 1999 responsable de la gestion diversifiée, un poste que va reprendre Malik Haddouk, présent depuis 1994 chez CPR AM. Il occupait précédemment les fonctions de responsable du pôle de gestion actions internationales, qui seront reprises provisoirement par Cyrille Collet, directeur de la gestion actions.

Dexia Asset Management vient de lancer le fonds Ucits III Dexia Long Short Emerging Debt, investi dans des stratégies d’arbitrage sur la dette et les devises des pays émergents. Le fonds a pour objectif de réaliser une performance absolue supérieure à l’EONIA, avec une volatilité moyenne de 10 % sur un horizon d’investissement supérieur à 3 ans. Le portefeuille du Dexia Long Short Emerging Debt est constitué de stratégies directionnelles liées à des convictions macro-économiques de gestion, et de stratégies d’arbitrage d’inefficiences temporaires de marché sur les devises et dettes d’Etat des pays émergents. Le choix des stratégies se fait au travers de l’analyse fondamentale et est mis en place à travers un outil quantitatif dynamique, explique un communiqué.. Nature juridique UCITS III de droit français Société de gestion Dexia Asset Management Dépositaire RBC Dexia Investor Services Bank France Commissaire aux comptes PriwewaterhouseCoopers Audit France Date de lancement 01/09/2009 Degré de risque Mifid 6 Devise EUR Classification AMF Diversifié Univers d’investissement Marchés émergents (Amérique Latine, Europe de l’Est, Asie, Afrique, Moyen-Orient) Objectif Surperformer l’Eonia Horizon d’investissement > à 3 ans Calcul de la VNI Bi-mensuelle (le 15 et fin de mois) heure limite de réception des ordres de souscription D-1 12:00 / Règlement D+5 heure limite de réception des ordres de rachat D-10 12:00 / Règlement D+5 Frais de gestion et de performance max 1.5% annuel / 20% > Eonia Droits d’entré / droits de sortie 3% max. / 3% max. Code ISIN FR0010753582

Lyxor AM, filiale du groupe Société Générale, lance ses premiers ETF sur l’immobilier coté sur NYSE Euronext à Paris. Au nombre de quatre, ils répliquent les indices MSCI Real Estate.Ces indices offrent une exposition mondiale et sur 3 régions (Europe, États-Unis, Asie hors Japon) à l’immobilier coté. Ils regroupent les principales sociétés d’investissement immobilier (bureaux, parcs industriels, commerces, résidentiels…), de services et de promotion immobilière et sont composés exclusivement de grandes et moyennes capitalisations. Lyxor AM gère à ce jour 167 trackers cotés sur les principales places en Europe et en Asie. Frais / an ISIN Mnémo PEA Lyxor ETF MSCI World Real Estate 0,45% FR0010833574 MWO Non Lyxor ETF MSCI Europe Real Estate 0,40% FR0010833558 MEH Oui Lyxor ETF MSCI USA Real Estate 0,40% FR0010833566 MUA Non Lyxor ETF MSCI AC Asia Pacific ex Japan Real Estate 0,65% FR0010833541 AHJ Non

Dans un communiqué, lundi 18 janvier, la Financière de l’Echiquier créée et présidée par Didier Le Menestrel, a annoncé une série de nominations au sein de la société de gestion. Marc Craquelin, qui occupe le poste de directeur général adjoint et gère les mandats institutionnels ainsi que les fonds Echiquier Sélection et Echiquier Patrimoine, a été nommé directeur de la gestion collective depuis le début de l’année. Ayant rejoint la société de gestion en 1998, Marc Craquelin est membre du comité de direction de la Financière de l’Echiquier depuis 2002. « Il a pour mission de diriger les 14 gérants et les 7 analystes de la société de gestion qui gère 3,3 milliards d’euros au 31 décembre 2009 », précise le communiqué.Simultanément, l’équipe de gestion d’Echiquier Agenor est renforcée avec l’arrivée de Jean-Noël Roffiaen. Ce dernier rejoint en tant qu’analyste-gérant l’équipe de gestion du fonds Echiquier Agenor composée de Pierre Puybasset et Armand de Coussergues. Analyste spécialisé sur les valeurs moyennes chez Berenberg Bank depuis 2004, Jean-Noël Roffiaen y dirigeait la recherche pour les valeurs françaises à partir de 2006. Vincent Fourcaut et Jean-Charles Belvo rejoignent également l’équipe de gestion d’Echiquier Major géré par Frédéric Plisson en tant qu’analystes. Vincent Fourcaut a débuté sa carrière en 2006 chez Berenberg Bank où il a passé trois années comme analyste financier tandis que Jean-Charles Belvo s’est spécialisé dans l’analyse financière en réalisant différents stages dans des sociétés de gestion en France, en Allemagne et au Royaume-Uni. A noter que le fonds Echiquier Agenor à pour univers d’investissement les petites et moyennes valeurs européennes et affiche un encours de 400 millions d’euros. De son côté, le fonds Echiquier Major investit dans une sélection de grandes valeurs européennes et affiche également un encours de 400 millions d’euros.

Karl-Heinz Heuß, directeur général, indique dans un entretien avec la Börsen-Zeitung que Credit Suisse Asset Management Immobilien KAG compte être en mesure de lancer au deuxième trimestre son premier fonds immobilier fermé de droit allemand. Ce sera un produit focalisé sur les actifs «core» avec des locataires très solvables.

A fin 2009, db x-trackers, la plate-forme d’ETF de la Deutsche Bank, affichait un encours de 27 milliards d’euros répartis sur 125 produits, soit 6,6 milliards de plus que douze mois auparavant. Sur ce total, 85 % proviennent d’investisseurs institutionnels, a précisé à Newsmanagers Thorsten Michalik, qui dirige db x-trackers.Pour 2010, l’objectif de db x-trackers est de devenir le numéro deux des ETF en Europe, c’est-à-dire de supplanter Lyxor Asset Management (Société Générale). En tout état de cause, il est prévu de lancer environ 50 ETF sur différentes classes d’actifs.Parallèlement, db x-trackers va démarrer cette année une activité dans le domaine des exchange traded commodities (ETC). Une première série de ces produits sur des matières premières individuelles et sur des paniers de matières premières, ainsi que des ETC «short» sera lancée par la Deutsche Bank au printemps, la banque assurant comme pour les ETF la fonction de teneur de marché. Tous les ETC seront nantis sur l’or. Il est prévu de faire coter ces produits en Allemagne, au Royaume-Uni, en Italie et en Asie.

A lui seul, le gestionnaire Pimco fait pratiquement jeu égal avec le marché mondial des ETF en matière d’encours (1.032 milliards de dollars fin décembre, d’après BlackRock) : cette filiale d’Allianz Global Investors déclare en effet pour le 31 décembre 2001 des actifs sous gestion de 1.000,1 milliards de dollars. Sur ce total, le Pimco Total Return Fund représente environ 202,3 milliards de dollars.Pimco emploie 1.247 personnes, dont 425 professionnels de l’investissement.

Charles Schwab, qui avait lancé ses quatre premiers ETF le 3 novembre, suivis de deux autres le 11 décembre, a fait coter jeudi le Schwab Emerging Markets Equity ETF (SCHE) et le Schwab International Small-Cap Equity ETF (SCHC), tous deux chargés à 0,35 %. Le premier réplique le FTSE All-Emerging Index tandis que le second est calqué sur le FTSE Developed Small Cap ex US Liquid Index.Au 12 janvier, l’encours des ETF de Charles Schwab se montait à 419 millions de dollars.

Henderson va rouvrir le fonds immobilier New Star International Property Fund le 12 février 2010, après un programme de cessions d’actifs réussi qui lui assure une liquidité suffisante. Le fonds, géré par Mark Carpenter et Joel Midda, avait suspendu ses rachats et souscriptions le 25 novembre 2008 à la suite d’importants rachats. Henderson précise que la Financial Services Authority a approuvé l’introduction d’une classe de parts restrictive en matière de remboursements pour les investisseurs qui détiennent plus de 7,5 millions de livres. Si ces derniers veulent vendre leurs parts, ils devront le préciser par écrit un mois à l’avance ou bien payer des frais de sortie de 10 % de la valeur des rachats. Ces règles plus strictes devraient permettre au gérant de mieux contrôler la liquidité du fonds, indique Henderson. L’objectif à moyen/long terme est d’avoir une liquidité équivalente à 15-20 % du portefeuille. Mais, à sa réouverture, cette poche sera plus importante que cela afin de pouvoir répondre aux demandes de remboursements.

Ignis Asset Management vient de nommer Tim Roberts en tant que chief operating officer, à compter du 18 janvier. Il vient de McKinsey & Company, où il travaillait depuis 1993 et était partenaire depuis 1999. Tim Roberts sera placé sous la responsabilité de Chris Samuel, le directeur général, et siègera à la fois au comité exécutif de la société de gestion britannique et au conseil d’administration. Il travaillera avec Chris Samuel sur la stratégie et partagera son temps entre les bureaux de Londres et ceux de Glasgow. Ce recrutement fait suite à de nombreux autres.

Thames River Capital a lancé un fonds de fonds Ucits III de performance absolue pour lequel la société a déjà levé 47 millions de livres. Il sera géré par le spécialiste de l’alternatif Ken Kinsey-Quick et son assistant James Rous, qui s’appuieront sur l'équipe multi-alternative.Le fonds investira dans le monde entier, sur différentes classes d’actifs, avec une préférence pour celles les plus liquides et le monde développé. Le Thames River Absolute Return Fund a un objectif de performance de 5-10 % avec une volatilité de 5 % et une liquidité hebdomadaire. Le fonds vise à surperformer le Barclays Aggregate Bond Index et investira dans 20 à 40 fonds de performance absolue. Au départ, le portefeuille sera orienté vers les fonds market neutral actions et les fonds macro, l'équipe de gestion étant d’avis que les actions vont avoir du mal à battre leurs records de 2007 et que la volatilité des marchés financiers va profiter aux gérants macro.

Invesco Perpetual devrait lancer le 1er février un fonds obligataire tactique qui pourra investir dans toute la gamme des produits obligataires, selon Money Marketing.Les gérants du fonds, Paul Causer et Paul Read, co-responsables du fixed income, pourront procéder à des allocations court terme, qui pourront aller théoriquement jusqu'à la détention de 100% en cash, le profil de risque du fonds pouvant changer très rapidement.A l’occasion de son lancement début février, le fonds sera plutôt porté sur le high yield, et très réservé sur les obligations gouvernementales.Invesco Perpetual, que le moindre appétit des investisseurs pour l’obligataire n’inquiète pas du tout, souligne que le lancement de ce fonds n’est pas un projet de court terme.La période d’offre est ouverte du 25 janvier au 1er février. Les frais d’entrée ont été fixés à 5% et la commission de gestion est de 1,25% par an.

A l’occasion du troisième anniversaire du lancement, Baring Asset Management indique que son fonds institutionnel multi-classes d’actifs Dynamic Asset Allocation (DAA) a désormais franchi la barre de 1,7 milliard de livres d’encours (plus de 1,74 milliard au 13 janvier) et que le nombre de mandats dépasse à présent la cinquantaine, avec 26 nouveaux mandats et 536 millions de livres captés en 2009. Les actifs sous gestion ressortaient à 1,03 milliard de livres fin 2008 et à 360 millions fin 2007.Depuis le lancement, la performance cumulée s’est établie à 23,76 % contre une perte de 3,89 % pour le FTSE All Share.

Graham Birch ayant décidé de ne pas réintégrer BlackRock à l’issue de son congé sabbatique qui devait s’achever fin mars, Evy Hambro, le co-gérant, conservera la gestion du fonds BlackRock Gold & General (GB0005852396, 2,14 milliards de livres fin novembre).Quant à la direction de l'équipe actions/ressources naturelles de BlackRock, elle sera partagée entre Evy Hambro et Robin Batchelor, qui l’exercent déjà depuis le départ de Graham Birch. Le premier sera responsable de l’aspect or et mines, le second du volet énergie et énergies nouvelles.

Selon L’Agefi suisse, la vente attendue de KBL European Private Bankers par le groupe de bancassurance belge KBC risque d’avoir des répercussions jusqu’en Suisse. La filiale KBL Swiss Private Banking compte 181 collaborateurs, pour 5 à 6 milliards de francs d’actifs sous gestion. Présente dans quatre villes (Genève, Lausanne, Zurich et Lugano), elle pourrait connaître un sérieux redimensionnement dans les prochains mois. Une vente en bloc à un opérateur non-suisse reste l’option privilégiée. Mais dans l’hypothèse d’une acquisition par un groupe suisse, l’option d’un démantèlement n’est pas à exclure compte tenu du profil offshore de l’établissement : les doublons en Suisse seraient éliminés, tandis que les activités onshore à l’étranger seraient privilégiées.

Débuts prometteurs pour le fonds de fonds de private equity d’Unigestion, Secondary Opportunity II, dont la création avait été annoncée à la mi-avril 2009. Lors de son premier closing, précise L’Agefi suisse, les souscriptions se sont déjà élevées à plus de 135 millions d’euros. Il devrait bientôt atteindre sa taille idéale de 150 millions d’euros, le maximum étant fixé à 200 millions. Le fonds n’effectuera que peu de transactions, 20 à 25 dans les 2 à 3 ans à venir. Le fonds de fonds demeure réservé aux investisseurs visant le long terme.

En novembre, les fonds européens long-only ont subi une baisse d’environ 10 milliards d’euros de leurs souscriptions nettes par rapport à octobre, et elles sont ressorties à 23,32 milliards d’euros, selon Lipper Feri.Néanmoins, cela porte le total des onze premiers mois de l’an dernier à 200 milliards d’euros contre des rachats nets de 305 milliards pour janvier-novembre 2008, si bien que les rentrées nettes pour l’ensemble de 2009 se sont probablement situées entre 220 milliards et 230 milliards d’euros, contre des remboursements nets de 300,4 milliards pour l’année précédente.

La Commerzbank a annoncé le 18 janvier la cession de la Dresdner Bank Monaco S.A.M. à la banque libanaise Bank Audi sal pour un montant non divulgué.La Dresdner Bank Monaco S.A.M. est une filiale de la Dresdner Bank Luxembourg S.A., surtout active dans les activités de banque privée à destination d’une clientèle haut de gamme à Monaco, dans le sud de la France et dans le nord de l’Italie. Fin 2008, les actifs sous gestion de la banque s'élevaient à 233 millions d’euros.Bank Audi sal est la première banque libanaise avec un total de bilan à fin septembre 2009 de 24,7 milliards de dollars. Cette opération s’inscrit dans la stratégie de la banque libanaise de développer ses activités de banque privée en Europe, où elle est déjà présente en France et en Suisse.

Mardi, E-Fund a annoncé avoir bouclé la levée de 600-650 millions de dollars pour son premier produit QDII, un fonds Asie hors Japon distribué par ICBC, rapporte Z-Ben Advisors. E-Fund a l’habitude d’ignorer les particuliers lors du lancement de ses produits, préférant se concentrer sur les investisseurs institutionnels et sur ceux qui sont disposés à rester investis longtemps. Le gestionnaire pourrait se tourner vers le marché du retail dans trois ou six mois, lorsqu’un premier historique de performance (track record) aura été établi.

Les professionnels jugent ambitieux les projets de la France sur la dette corporate

Une cassure de cette zone ne ferait probablement que différer la hausse attendue jusqu’à 3.170 points

L’assureur-crédit mise sur une croissance mondiale de 2,7% en 2010, mais craint la bulle sur les Bourses et sur les matières premières

Abbey National et le Crédit Agricole ont dû renoncer à venir sur le marché. Les émissions devraient cependant se poursuivre

On 1 February, Pictet Funds (Lux) will launch the Convertible Bonds sub-fund, whose management has been contracted out to Jabre Capital Partners (Jabcap). The fund (LU0366535077 for the P Cap share class) has already been the subject of a prospectus addendum published in France in September 2009, and already has sales licenses for 12 other countries. The initial subscription period runs from 11 to 25 January. The manager will be Philippe Jabre (formerly of GLG Partners), and the convertible bond portfolio will initially concentrate on large caps, 40% of which will be North American, 40% European, and 20% from other continents. The fund complies with the UCITS III directive, with a management commission of 1.6% and a performance commission of 20%. The initial subscription fee will be EUR100, and the fund, denominated in Euros, will also be available in shares hedged for currency risks in US dollars and Swiss francs.

Paul Achleitner, CFO, has announced that Allianz will this year continue to avoid equities and to prefer bonds, as global growth is too weak, and uncertainty about markets is too great. The German insurer manages a portfolio of more than EUR400bn, which last year was 355 invested in government bonds, 27% in Pfandbriefe, 15% in corporate bonds, and 8% in equities. Allianz is planning to double its private equity allocation to EUR15bn, while alternative investments will be increased to EUR30bn, the Börsen-Zeitung reports.

The acquisition of the management firm Gen Re Capital GmbH from Kölnische Rück (group Gen Re) by Bankhaus Sal. Oppenheim jr. & Cie was completed on Friday, as the necessary permission was issued by the antitrust and supervisory authorities (see Newsmanagers of 10 September 2009). Gen Re Capital (EUR11bn in assets) will now be known as Oppenheim VAM Kapalanlagegessellschaft mbH (OVAM), and will be a wholly owned subsidiary of Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft (OKAG), which is in turn an affiliate of Sal. Oppenheim in charge of institutional management (EUR42bn). The two directors of Gen Re Capital, Andrea Simokat and Christian Finke, and most of the partners at Gen Re Capital, will join Oppenheim VAM.

Michael Achramm, managing partner at the bank Hauck & Aufhäuser, has announced that the Mast family, owners of Mast-Jägermeister AG, have bought a stake in the bank equivalent to the 9% recently acquired by Frank Asbeck, founder and president of Solarworld, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The private bank is now wholly in private hands, as institutional investors such as BayernLB, Münchener Verein and WWK Versicherung have sold their stakes.